瑞鼎科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

明基轉投資的兩家未上市公司，近期將朝資本市場發展，未來可為明

基集團帶來不小的轉投資收益，其中，原本應早已上市的達方，預計

在九月重新送件申請上市，瑞鼎則預計九月辦理公開發行、十月登錄

興櫃交易。

已躋身全球第二大、台灣第一大ｉｎｖｅｒｔｅｒ供應商的達方，原

本應於去年上市交易，但因公司先是內控出了問題，之後明基又爆發

內線交易，達方也被迫在今年四月撤回上市申請；雖然該公司上市時

程受阻，不過，在業績表現該公司仍維持高度的成九，累計上半年營

收六七；一四億元　與去年同期的四六．九七億元相較，成長了四二

．九六％。

按過去法規，申請上市櫃公司遭退件或自行撤件，必須滿半年才能重

申送件，不過，因交易所及櫃買中心先前已取消了該項規定，改以檢

附最近期財報即可送件，也因此達方得以在八月底半年報出爐後，即

可重新送件；據了解，目前公司已規劃有九月重新送件。也因公司重

啟送件計畫，達方近期股價也出現補漲走勢，股價從先前最低的八十

元左右，已來到一一二元以上。

至於目前仍未公開發行的瑞鼎，成立於民國九十二年，目前資本額三

．五億元，公司主要重事ＬＣＤ驅動ＩＣ的生產，明基透過旗下達利

貳投資公司持有瑞鼎二成以上的股權，為瑞鼎最大的法人股東。

瑞鼎以大尺吋ＬＣＤ驅動ＩＣ為主產品，目前也跨足小尺吋驅動ＩＣ

及面板用電源管理ＩＣ，該公司去年已轉虧為盈，唯公司尚未公開發

行，外界尚難以掌握其確切的獲利數字，不過，投資界一般認為瑞鼎

在明基集團各相關公司的支持下，配合上目前面板景氣的揚升，瑞鼎

未來成長動能可期，甚至可能影響到包括聯詠、台灣類比科等現有友

達體系相關ＩＣ供應商的出貨。

也因各界看好具富爸爸色彩的瑞鼎前景，再加上先前明基釋出部分瑞

鼎股權，每股價格高達二四○元，這使得瑞鼎在未上市股價一度喊到

近三百元價位，日來股價隨著大盤回檔而下跌至二七○元左右，不過

，依先前明基處分瑞鼎的價格來看，預估十月瑞鼎興櫃掛牌交易後，

股價也將是百元新貴的成員之一。

明基昨（２５）日公布，子公司達利貳投資公司將處分３，５００張

瑞鼎科技的股票，每股價格逾２４０元，成交金額逾８億元。瑞鼎科

技打算今年登錄興櫃，進而上市。

明基處分瑞鼎後，持股仍有　３，５８６張股權，持股比率８．９７

％。明基另一家轉投資的ＩＣ設計公司旭曜科技本月初掛牌，友達和

明基均持有旭曜股權，對友達明基集團潛在獲利約２０億元。

瑞鼎以大尺寸ＬＣＤ驅動ＩＣ產品為主，去年起跨足ＬＤＯ和ＬＥＤ

驅動ＩＣ領域，今年開始出貨小尺寸面板驅動ＩＣ給手機廠商，產品

線走向多元化，長期而言，瑞鼎期望取代聯詠，成為友達主要的驅動

ＩＣ供應商。

明基(2352)公布出售旗下金雞母、LCD驅動IC廠瑞鼎股票實現獲利，

由於瑞鼎近期未上市股價狂飆，曾攻上280元高價，大股東明基趁機

獲利了結，透過達利貳投資賣3500張瑞鼎股票，成交金額超過8.4億

元，不僅可充實營運資金，且可望挹注明基第3季獲利表現，加速

年底前轉虧為盈的速度，早盤股價也爆出大量上揚近2%，國內法人

已小量回補持股。

明基集團旗下瑞鼎原本專攻大尺寸液晶顯示器驅動IC，目前也跨足

小尺寸面板驅動IC，供貨給手機廠，與聯詠(3034)成競爭對手，搭

上近期小尺寸面板熱潮。

瑞鼎計畫今年登錄興櫃，並申請IPO上市。明基旗下達利貳投資昨晚

宣布以每股不低於240元，處分3500張瑞鼎持股。

除了瑞鼎，明基轉投資IC設計廠旭曜(3545)也已躋身百元俱樂部，市

場估明基潛在未實現獲利約20億元；另一金雞母達方(8163)也可望於

今年下半年興櫃轉上市，對於明基獲利挹注可期，加上今年第3季已

處分內湖二樓商辦大樓給新光人壽，明基加速處分資產，期能最快

年底前扭轉虧損局面，提升營運資金動能，因應品牌與代工9月分工

後的需求，公司也期望能在年底前轉虧為盈，如此最快明年第3季即

可提升每股淨值重回10元以上，恢復信用交易資格，增加股票活絡程

度以吸引外資支持。

面板產業景氣看佳，然而驅動IC設計業者聯詠(3034)今日首度遭到外

資調降到「減碼」，目標價下看145元。巴黎證券指出，面板產業結

構改善，投資價值由零組件轉向面板廠，聯詠在市場高度競爭壓力

下，市占率將會逐漸流失，友達(2409)轉投資的瑞鼎，趁勢竄起。

巴黎證面板產業分析師蘇穀祥表示，面板產業環境丕變，零組件業

者將陷入「投資價值衰減」的命運。推論理由是，過去業者資本支

出擴充，及去年底調節產能的經驗。蘇穀祥表示，五年前台灣、南

韓和中國9家面板廠積極擴展產能，結果友達、奇美電(3009)和LPL最

後才開始跟進，而今年則有放緩資本支出的現象。並且在淡季時節

，調降利用率，自保求生。結果會讓零組件業者的生存環境更形惡

劣，特別是目前仍享有10%以上高毛利率的廠商。而其中，聯詠在瑞

鼎竄出之後，市場競爭升溫，讓外資相當擔心。瑞鼎今年第1季大尺

寸驅動IC出貨約2000萬顆，高於去年同期的500萬顆，今年預料可達

1.25-1.55億顆，搶下10% 的市占，明年後提升到16%和20%。

面板上游供應鏈，只有背光模組較讓外資安心，因為面板廠忌憚人

力成本問題，於沒有積極開發「自有產能」，且瑞儀(6176)、中光

電 (5371)等大廠已達到規模經濟水準，低成本結構、技術良好，且

資產負債情況健康，去年開始又受惠於LPL、三星委外釋單。

ＬＣＤ面板廠友達、華映各自扶植旗下ＬＣＤ驅動晶片公司瑞鼎、晶

磊，大尺寸ＬＣＤ驅動晶片出貨量將在第二季明顯上揚，法人估計，

瑞鼎第二季出貨量將達到單月七百萬顆到八百萬顆的歷史新高，對友

達原驅動ＩＣ最大供應商聯詠的威脅持續升高。而華映扶植的晶磊第

二季出貨量也可望創下單月近五百萬顆的新高紀錄，奇景在華映的地

位也因此已經出現變化。

友達持股八成以上的瑞鼎科技，ＬＣＤ驅動晶片出貨量在去年快速成

長，單月出貨量由去年上半年約二百萬顆左右，激增至去年下半年單

月五百萬至六百萬顆的水準，已經佔友達需求比重一○％。而除了瑞

鼎外，友達與凌陽合資的ＬＣＤ驅動晶片供應商旭曜，則以供應友達

中小尺寸ＬＣＤ驅動晶片為主。

而華映轉投資的晶磊半導體，去年第二季開始量產出貨給母公司，目

前單月出貨量約為三百萬顆的水準，估計第二季出貨量也可望創下新

高。

面對全球ＴＦＴ產業近一年來市況不佳，各廠均積極爭取零組件成本

下降的效益，台系類比ＩＣ設計業者紛紛鎖定相關面板電源管理ＩＣ

產品切入，搶食外商市佔率，其中，以台灣類比動作最快，業績表現

也最佳，早已囊括友達及群創二大客戶，並積極進軍韓國市場。

至於其他如立錡、圓創、瑞鼎，及崇貿等台灣類比ＩＣ設計公司，也

有面板相關的電源管理ＩＣ，即將配合下游客戶開始導入量產。

其中，除了崇貿鎖定ＬＣＤ　ＴＶ及數位電視（ＤＴＶ）業者供應鏈

切入之外，其他二家類比ＩＣ設計業者，及一家ＬＣＤ驅動ＩＣ供應

商，則以ＴＦＴ面板廠為主要客戶。

雖然台灣類比早已站穩友達及群創二大台ＴＦＴ廠，旗下穩定電源管

理ＩＣ供應商的角色，甚至二○○六年市佔率還已超越外商，成為最

主要的ＴＦＴ電源管理ＩＣ供應商，不過，由於龍頭地位太過鮮明，

因此，近期台灣不少類比ＩＣ設計業者也開始進入市場，試著分食一

杯羹。

其中，以大、小尺寸ＴＦＴ　ＬＣＤ驅動ＩＣ為主要產品的瑞鼎，已

悄悄出貨ＴＦＴ電源管理ＩＣ月餘；瑞鼎表示，內部電源管理ＩＣ產

品線已佈局一年多，研發團隊也越來越完整，在配合客戶Ｄｅｓｉｇ

ｎ－ｉｎ後，目前內部ＴＦＴ電源管理ＩＣ已出貨幾個月，惟營收比

重相較ＴＦＴ　ＬＣＤ驅動ＩＣ，尚然不可同日而語。

而圓創雖未揭露目前內部ＴＦＴ面板電源管理ＩＣ的出貨進度，不過

，據通路商表示，該公司與群創已配合年餘，目前也有一些穩定的訂

單量在群創發酵，由於群創ＴＦＴ面板出貨向來要求快、狠、準，因

此，只要圓創能達成客戶需求，則後續業績爆發力也相當可觀。

對台灣類比ＩＣ設計業者來說，抓住產業起飛的瞬間，並尋求大量的

市場需求，向來是產品成功的不二法門，面對台灣ＴＦＴ面板產業持

續茁壯，並不斷追求全球市佔率的提升，想盡辦法切入ＴＦＴ面板電

源管理ＩＣ市場，本來就是一劑協助公司業績成長的強心針。

而在越來越多台灣類比ＩＣ設計公司已投身ＴＦＴ面板電源管理ＩＣ

市場，甚至ＬＣＤ驅動ＩＣ供應商也想要進來分一杯羹，在晶片價格

持續滑落，加上ＴＦＴ廠對晶片供應商的技術支援及服務要求日嚴下

，二○○七年許多外商被迫退出ＴＦＴ面板電源管理ＩＣ市場的速度

，恐將會日益加快。

友達（2409）旗下LCD驅動IC設計事業布局今年開花結果，旗下與

凌陽科技合資的旭曜科技今年6月簡易上市，友達、明基合計持股約

八成的瑞鼎科技今年申請上興櫃，邁向上市之路。

友達目前以聯詠為主要LCD驅動IC採購來源，並培育集團內LCD驅動

IC公司。瑞鼎原本經營團隊來自晶捷科技，晶捷科技退出瑞鼎，由友

達集團接手經營，目前九成產品出貨給友達。不過，友達旗下的旭

曜科技最大股東為凌陽科技，友達僅持有25%股權，仍由凌陽掌握經

營權，相較之下，友達對瑞鼎公司的經營掌握度較高。

但旭曜名列國內前四大LCD驅動IC設計公司，規模相對較大，主力

為中小尺寸TFT驅動IC產品，還有STN驅動IC，也包括大尺寸LCD 驅

動IC，客戶包括友達、統寶、華映還有一些日本客戶等。

瑞鼎總經理王威表示，瑞鼎以大尺寸LCD驅動IC產品為主，去年起

跨足LDO和LED驅動IC領域，今年開始出貨小尺寸面板驅動IC給手機

廠商，產品線走向多元化。

王威表示，瑞鼎2月因工作天數較少，營收下滑，但3月營收回升，

第一季營收與上季持平或微幅成長。第二季Vista效應逐步顯現，第

三季需求加溫，估計全年營收較去年倍數成長。

十一月面板廠營收與出貨量開始下滑，紛紛展開自主性減產，零組件

廠也遭到池魚之殃，引起面板供應鏈大地震。包括驅動ＩＣ、冷陰極

燈管、背光模組等，都成為面板廠首波砍單目標。其中驅動ＩＣ影響

最嚴重，明年首季砍單可能超過三成，包括聯詠（３０３４）、奇景

（３２２２）、瑞鼎等都將受到衝擊。

法人表示，十二月面板廠進行年度例行性盤點，加上面板友達、奇美

進行減產，因此ＬＣＤ驅動晶片與電源晶片廠，本月到明年二月的出

貨減少幅度，將高過今年第一季。

據了解，以往首季出貨僅呈一○％到一五％小幅下滑的聯詠，除十二

月出貨將較上月減少二成外，明年一月大尺寸ＬＣＤ驅動晶片出貨量

可能較第四季下滑三成，這是自二○○○年來，聯詠首次出現最大的

一月出貨跌幅。

擁有友達八成持股的瑞鼎，受友達減產影響，估計一月的出貨將減少

五成。至於奇景光電雖然以奇美電為大客戶，據了解，由於海外新客

戶訂單加碼，十二月出貨雖然將比十一月減少二成，不過，一月的出

貨將可維持與十二月相同的水準。台灣類比科技往年第一季出貨下滑

幅度約在五％到一○％，不過，受到面板廠減產的影響，法人估計第

一季台灣類比的出貨量，將較第四季減少至少一成。

隨著下游面板廠減產，砍單風也順著供應鏈吹向面板零組件廠。零組

件廠商表示，十一月下的訂單較面板廠原先預估下滑約五％，十二月

面板廠出貨還將下滑一○％至二○％，特別是五代線和六代線，更是

面板廠動手減產的主要標的，而過去價格壓力較大的十七吋監視器和

三十二吋電視面板也是積極控制的產品線。

至於燈管在廠商擴產下，市場已顯得供過於求，面板廠也揮刀砍向燈

管，預估十二月出貨量將下滑五至一○％，明年第一季出貨預估下修

幅度約一○％。據了解，第四季燈管平均單價下滑約五％，明年首季

價格壓力仍重。因應面板廠減產，背光模組廠也開始作產能的調整，

預估明年第一季背光模組出貨也將下滑五％至一○％。

明基友達集團旗下ＩＣ設計公司瑞鼎，自去年三月由友達親自接手後

，經過總經理王威招兵買馬，重新整頓，歷經一年多的時間，九月營

收粗估可達一億五千萬元，逼近今年上半年二億元營收，單月出貨量

也由目標四百萬顆，跳升到七百萬顆，預估第四季在旺季帶動下，出

貨量有機會跳升到一千萬顆，營運也將轉虧為盈。

瑞鼎在九十二年十月成立，由友達與明基旗下創投公司以及晶捷科技

共同合資，王威表示，去年三月接管瑞鼎，股本六千一百萬元已完全

虧損，員工也僅剩少數幾人，他個人接手後首先即辦理現金增資，讓

股本增至一億五千萬元。

同時，招募研發團隊，短短四個月內，產品從送樣至認證，在七月即

開始少量出貨，到去年底單月出貨量達一百萬顆，營運即達損益兩平

，不過整體營運仍為赤字。

王威表示，今年上半年出貨量仍維持在百萬顆，主要是面板售銷狀態

不如預期，使單月營收仍維持在三千萬至四千萬元間，不過八月起銷

售量快速加溫，原預期第三季單月銷售可達四百萬顆，豈料達到七百

萬顆，使九月營收有機會來到一億五千萬元，較上半年單月營收成長

二．七五倍，目前該公司已順利開發二十顆ＩＣ，導入量產。

瑞鼎目前大尺寸驅動ＩＣ、電源管理控制ＩＣ主要供應ＴＦＴ　ＬＣ

Ｄ顯示器：十五、十七、十九及二十吋，其中又以十七、十九吋為主

流，少量應用在筆記型電腦與三十二吋ＬＣＤ　ＴＶ。

該公司在站穩ＬＣＤ驅動ＩＣ的市場後，也積極布局未來明星產業的

市場，王威表示，目前已規劃明年產品的應用層面，如小尺寸驅動Ｉ

Ｃ預計明年第一季開始量產，第二季可望出貨，主要應用在手機，數

位相機，此外，也開發時序控制ＩＣ等產品，使產品更加多元化，來

滿足客戶一次採購的需求。

瑞鼎今年五月再增資到三億五千萬元，明基電通和友達光電合計股權

達八五％，其餘則是員工等擁有，瑞鼎今年下半年在策略考量下，不

排除再進行增資計劃。

ＩＣ設計公司矽創第二季達成季營收成長十五％已確定過關，從訂單

能見度預估，第三季將持續成長過關，從訂單能見度預估，第三季將

持續成長，初估季成長率約五％至十％。手機市場需求多空相見，但

對矽創來說，今年ＣＳＴＮ及ＴＦＴ　ＬＣＤ驅動ＩＣ推出進度符合

預期，因此營收可呈逐季走勢。至於與友達合資的矽達，預計明年初

才可見明顯出貨量，對市場盛傳友達有意第全驅動ＩＣ供應，其中矽

達、瑞鼎、旭曜將整併成一至兩家，代表矽達發言的矽創則指出，否

認合併說，至於未來的可能性則因為友達持股矽達四五％，亦有權利

決定矽達的未來，不便單方論述。

近日新友達效應持續發燒，外傳除聯詠外，友達欲整併旗下的ＩＣ設

計供應商矽達及瑞鼎，而從凌陽分割獨立出來的旭曜因友達有意投資

，因此亦被列入一起整併的行列內。由於矽創持股矽達五五％，仍為

最大股東，為矽達對外發言管道，但對此與同業合併一說，矽創第一

反應是「去問我們的客戶」（此指友達），進一步說明時，則表示公

司內部未獲任何相關訊息，因此予以否認。

成立近三年，終於在二○○五年十二月順利轉虧為盈的瑞鼎科技，隨

二○○六年有多達十六顆大尺寸ＴＦＴ　ＬＣＤ驅動ＩＣ將開始配合

客戶導入量產，該公司總經理王威指出，瑞鼎第三季業績成長爆發性

將相當可觀，而在內部研發團隊也開始著手開發小尺寸ＴＦＴ　ＬＣ

Ｄ驅動ＩＣ下，瑞鼎二○○六、二○○七年營收成長曲線偏向樂觀。

王威表示，雖然瑞鼎已成立近三年，但先前與位在美國的研發團隊有

溝通不良的問題，導致二○○四年一整年，連一顆ＩＣ都無法開發成

功，不過，在目前研發團隊正式進駐公司後，瑞鼎不僅在二○○五年

七、八月間正式量產ＳＯＵＲＣＥ　ＩＣ，甚至到二○○五年十二月

，單月ＳＯＵＲＣＥ　ＩＣ出貨量已衝破一○○萬顆，而在研發團隊

陸續配合客戶開發多達十六顆ＩＣ後，後續出貨量應可持續升溫。

除原有的大、小尺寸ＬＣＤ驅動ＩＣ產品線外，王威也表示，為提供

客戶更完整的晶片解決方案，瑞鼎也開始著手Ｔ－ＣＯＮ晶片的研發

動作，未來也考慮切ＬＣＤ　ＴＶ控制晶片及電源管理ＩＣ等新領域

，但這其實是很中、長期技術與產品發展藍圖，現階段瑞鼎仍將全力

衝刺ＬＣＤ驅動ＩＣ，務求在最短的時間內讓公司具備經濟規模的競

爭力，以進一步晉升一線ＩＣ設計大廠。

明基友達集團旗下ＩＣ設計公司瑞鼎在歷經一年多的整頓之後，順利

重新出發。瑞鼎去年底產品順利量產，目前單月最高出貨二百萬顆，

下半年更可望逐步走高。由於明基、友達持股高達八成，「富爸爸」

撐腰之下的瑞鼎後勢備受關注，同時對於聯詠等主力供應商勢將形成

威脅。

瑞鼎總經理王威表示，去年十二月起，瑞鼎單月出貨達百萬顆，至今

年四月份出貨則達二百萬顆。由於一年來已順利開發十六顆ＩＣ、導

入客戶模組中，下半年將會有新模組陸續開始出貨。目前投片量已達

三、四千片，預計七、八月份將出貨放量。據估計，以一片一千萬顆

來計算，瑞鼎下半年單月出貨可望倍增。

王威表示，瑞鼎目前以大尺寸驅動ＩＣ、時間控制器為主要產品，小

尺寸驅動ＩＣ目前也正積極投入，預計明年第一季開始量產。大尺寸

驅動ＩＣ目前出貨以監視器面板用產品為主，筆記型電腦、液晶電視

產品則在本月份與第三季陸續量產。

王威表示，去年底瑞鼎即已達損益平衡，今年轉虧為盈應不是問題，

只是後續投資計畫將影響到獲利多寡。未來瑞鼎將定位在「面板為中

心的整體解決方案」供應商，將以驅動ＩＣ為基礎，也會陸續切入Ｔ

ｃｏｎ、甚至類比ＩＣ等產品。

瑞鼎原為友達與明基旗下創投公司以及晶捷科技共同合資成立的公司

，同時獲得台積電全力支援產能，在二○○三年成立時備受各界期待

。不過實際營運卻不如預期，晶捷在二○○四年底即撤出股權，外界

也甚至有不少謠傳瑞鼎已經收了。

過去主導明基光儲存事業，一手促成飛利浦明基（ＰＢＤＳ）合資公

司的王威在去年二月就任瑞鼎總經理，在僅剩十二名員工的狀態下，

幾乎是重新開始。一年多來，瑞鼎資本額從原本六千一百萬，去年四

月增資到一億五千萬，今年五月再增資到三億五千萬。人力則擴充到

目前的五十人，今年內也計畫再擴充到七十至百人的規模。

友達、明基持股佔瑞鼎總計八成左右，集團對於液晶顯示相關ＩＣ的

大量需求，加上新友達成軍之後對於上游供應商積極管理策略，瑞鼎

在富爸爸庇蔭下可望有不小機會，同時對於友達現有主力供應商聯詠

更是一大威脅。

友達宣布合併廣輝後，新友達正積極扶植旗下LCD驅動IC設計公司

瑞鼎科技，對國內LCD驅動IC龍頭聯詠科技（3034）構成不少威脅

。瑞鼎科技總經理王威昨（29）日表示，瑞鼎獲得友達集團力挺，

以超越聯詠科技、成為國內最大LCD驅動IC廠商為目標。

近年來友達積極朝上游晶片產業布局，降低對單一晶片供應商的

依賴程度。聯詠雖是友達最大LCD驅動IC供應商，友達也向凌陽、

矽創等廠商採購晶片。友達近兩年大力扶植旗下瑞鼎科技，藉由

增加供應商家數，降低成本。

瑞鼎科技總經理王威昨天說，友達、明基持有瑞鼎約八成股權，

被友達視為集團重要成員，瑞鼎去年12月出貨量100萬顆，第一季

出貨量300萬顆，4月單月出貨量放大至200萬顆，目前以大尺寸

LCD驅動IC為主，明年第一季推出中小尺寸LCD驅動IC，產品線將

趨齊全。

瑞鼎原本經營團隊來自晶捷科技，晶捷科技後退出瑞鼎，由友達

集團接手經營，王威去年2月接任瑞鼎總經理，由於與友達密切合

作，去年12月單月損益兩平。王威認為，今年可維持獲利局面，只

是賺多賺少。

聯詠、奇景分別是國內第一、二大LCD驅動IC設計公司，名列全球

前五大LCD驅動IC設計公司，聯詠、奇景分屬聯電、奇美集團，聯

詠最大客戶是友達，奇景最大客戶則是奇美電，國內其他LCD驅動

IC供應商包括：旭曜、矽創、敦茂等公司。

聯詠科技和瑞鼎目前市場規模、員工人數相差懸殊，瑞鼎目前約

50名員工，年底前增至70名。據了解，聯詠約兩成營收來自友達

採購，聯詠認為，友達分散採購來源，相當合情合理，聯詠本身

有許多客戶，不會因為友達分散採購來源，嚴重衝擊營收。

同業認為，聯詠擁有許多客戶，瑞鼎可能侵蝕聯詠的市占率，但

還不至於動搖聯詠龍頭地位。瑞鼎的晶圓代工廠為台積電，聯詠

則是聯電，瑞鼎若壯大，台積電可望是最大贏家。

王威分析，LCD驅動IC設計公司成功四大要件包括晶圓代工廠商的

支持、與面板廠商合作關係、成本控制能力、及產品上市速度，

瑞鼎目前以台積電為首要晶圓代工夥伴，並得到面板大廠友達支

持。

王威表示，瑞鼎去年開發出16顆新晶片，今年陸續應用在顯示器、

筆記本型電腦和電視領域。