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南亞科（2408）英飛凌轉投資的華亞科技（3474）預計最快在今年第
四季、明年第一季掛牌上市；為此，華亞科昨（三十一）日正式送件
申請登錄興櫃，申請時資本額達二百四十九億七千六百萬元。據了解
，華亞科去年 EPS ○．五一元，創全球十二吋晶圓廠第一年營運就有
獲利紀錄，而每股掛牌價格訂在二十六元上下。
華亞科今年第一季營運仍處獲利狀態，法人推估獲利金額約在五億元
至十億元間，對持股四四％的南亞科也有轉投資收益貢獻。
台灣聯測在31日宣佈與新加坡聯合科技合併，而在雙方合併記者會上
，未來將任聯合科技台灣公司執行長、原聯測執行長的蔡宗哲透露，
近來因記憶體價格不佳，因此對後段測試廠來說，客戶砍價壓力的確
不小，但因跌幅有限，因此影響不大，此外，對海力士 DDRII 封測訂
單何時能大量正式下到台灣，蔡宗哲認為，可能在2005年 8 月。
2004年聯合科技決定購併聯測科技，但後來因換股比率問題，以及20
04年下半半導體景氣開始下滑，合併一延再延，而今雙方終於正式敲
定，並由聯合科技董事長陳致遠、聯測科技董事長陳健三攜手召開記
者會，正式宣佈將於 4 月13日合併，合併後公司也將成為全球第四大
測試廠，僅次於日月光旗下測試廠福雷電、京元電、美商艾克爾。
針對近記憶體測試廠面臨客戶端砍價一事，蔡宗哲證實有此事，並指
出壓力的確不小，而就聯測來說，與最大客戶海力士其實在2004年底
時，便將2005年的價格敲定，但 1 個月前確實因 DRAM價格太差，應
邀到南韓協議測試價格，所幸最後依舊沒有變動。但在台灣 DRAM客
戶部份，包括力晶等在內所支付的測試價格，確實有 5 ％的跌幅。
另外在NAND型Flash部份，因聯測是SanDisk最大測試廠，對其報價跌
幅也約 5％ 。雖然近來價格出現波動，但因跌幅有限，因此對聯測20
05年影響甚小，據蔡宗哲估計，影響整年業績不會超過新台幣 500 萬
元。
台灣高鐵第一階段六十億元現金增資，昨（三十一）日確定無法如期
完成，聯貸銀行團主辦行交銀表示，由於高鐵屬於重大違約，銀行團
將在取得回函後召開會議，討論如何凍結高鐵帳戶。
高鐵三方聯貸合約當初給予高鐵三千二百三十三億元授信額度，扣除
掉一百五十億元履約保證還剩下三千零八十三億元可動撥，目前已動
用的金額為二千二百多億元，以目前高鐵九百零五億元資本額，所能
使用的貸款上限為二千七百一十五億元。
交銀主管表示，根據聯貸合約，高鐵無法如期完成增資，屬於重大違
約，目前尚未動撥的四百多億元可用額度，在增資股款尚未到位以前
，也將被暫時凍結。至於凍結多久，交銀主管說，只要增資股款在四
月份正式到位，剩餘的額度就能繼續動撥。
櫃買中心昨（31）日舉行上櫃審議會，通過天騵生技（3205）及華宏
新技（8240）申請上櫃案。
天騵申請時資本額 3.5 億元，董事長為邱連春。該公司 93年預估營業
收入1.03億零元，稅前盈餘1,037萬元，每股稅後純益0.29元。
櫃買中心昨（31）日舉行上櫃審議會，通過天騵生技（3205）及華宏
新技（8240）申請上櫃案。
天騵申請時資本額 3.5 億元，董事長為邱連春。該公司 93年預估營業
收入1.03億零元，稅前盈餘1,037萬元，每股稅後純益0.29元。
撐了一個多月，旭曜電通在得不到資金奧援、無力紓解財務窘境下，
全省門市幾乎已處停業狀態！這是繼去年底明樣三Ｃ快速關門營業之
後，今年通路業界因財務問題撐不下的最大一樁事件，邁入營運第五
年的旭曜電通，熬不到春暖花開。
旭曜位在新店的總公司，只剩下少數幾位員工處理善後，公司員工表
示，主要幹部包括副總經理張人地、協理黃榮昌已經離職，一名公司
員工表示，公司已通知員工，公司要結束營業，少部份人這兩天還留
下來處理善後。供貨商表示，旭曜電通董事長兼總經理張朝深這兩天
都還持續與經銷商聯繫善後，但有些同業表示已很久都聯絡不到他本
人。
威盛集團董事長王雪紅當初以個人投資的孟亞投資公司、轉投資旭曜
電通，當時被業界視為王雪紅在零售通路最重要的佈局。威盛電子昨
（三十一）日對旭曜一事表示，旭曜與威盛無任何直接或間接關係，
威盛無法評論。
據了解，王雪紅從九十年開始，陸續在旭曜電通投入兩億元左右的資
金，今年二月以後，他認為友情贊助已到底線，所以，不再投入金援
。部份供貨商則透露，王雪紅在二月已出脫旭曜持股，不再是旭曜的
股東，並已辭去董事，但未獲證實。
聯強、捷元及建達都因為旭曜事件，受到不同程度的損失。捷元副總
經理紀宏澤表示，該公司在供貨過程做了保全程序，所以總計下來，
銷貨損失約在百萬元左右；建達表示，去年就開始減少對旭曜供貨，
所以損失並不大。通路對於王雪紅未出面善後，頗有微詞，認為他「
沒有法律責任，也有道義責任」。
旭曜電通在二月初發生資金調度吃緊、跳票五百萬元事件後，曾召開
股東會，盼獲得主要股東繼續增資兩億元，該公司繼續營運，這期間
，也曾經傳出包括明日世界、僑品、甚至中華石油所主導與上新聯晴
合作案招手合併，結果，因為旭曜多數股東不願意再拿錢出來，加上
小型供應商持續到原本還在營運的全省二十五家門市鬧場要錢，讓旭
曜無力正常營運，門市陸續結束營業。
延宕近一年的新加坡聯合科技（ UTAC ）併購台灣封測廠聯測科技（
UTC）案，經歷過雙方對換股比率進行多次協商後，昨（三十一）日
終於拍板定案，雙方將於四月十三日正式合併。未來將任聯合科技台
灣公司執行長、原聯測執行長的蔡宗哲昨日說，測試產能至今還是嚴
重不足，DRAM 廠在 DDR2 世代將封測委外代工已是趨勢，未來測試
廠接單只會更多不會減少。
去年聯合科技決定併購聯測科技，但後來因為換股比率問題，以及去
年下半年半導體景氣開始下滑，合併好事一延再延，而今雙方敲定換
股比率，以一股聯測科技換得一．三三股聯合科技股票進行合併，並
已獲得雙方股東會、經濟部投審會等通過後，聯合科技董事長陳致遠
、聯測科技董事長陳健三昨日召開記者會，正式宣佈將於四月十三日
合併，合併後公司也將成為全球第四大測試廠，僅次於日月光旗下測
試廠福雷電、京元電、美商艾克爾等。
王全喜受京城建設之邀，即將在六月出任台南企銀董事長，並在昨（
三十一）日辭去富邦票券董事長，所留遺缺，富邦金控董事長蔡明忠
指出，將由金控財務長龔天行兼任。
由於金控董事長、總經理不得擔任其他非金融事業董事長或總經理規
定將在明年一月一日實施，蔡明忠該辭去富邦金控董事長或台灣大哥
大董事？
蔡明忠說，新規定明年一月實施，但富邦金控董事長將於今年六月改
選，因此，現在沒有應辭去哪個職位問題。
艾訊（３０８８）即將於四月二十八日以每股三十元掛牌上櫃，如以
去年第三季自結每股稅後盈餘三元計算，本益比將低於十倍。目前正
由中信證券辦理股票公開申購配售作業。
艾訊今年前二月營收一．五二億元，因季節性因素，比去年同期滑落
一八．二三％；九十一年及九十二年分別獲利九千零九十三萬元及一
．五七億元，九十三年前三季更獲利一．四九億元，EPS達三元。
艾訊民國七十九年成立，為專業工業用電腦廠，主要業務包括工業用
機箱及單片工業主機卡、嵌入式單板電腦、平板式電腦、網路應用平
台及儲存媒體設備等產品之設計製造公司。
中信證券表示，由於3C整合趨勢及網際網路興起，工業用電腦已不再
侷限於工業自動化應用，逐漸延伸至日常生活中，產品種類趨於多樣
化，整體市場規模將持續擴大，該公司已接獲越來越多知名大廠OEM
/ODM訂單，全年獲利應可較去年成長。
台灣高鐵公司昨（31）日未如期完成現金增資60億元的計畫，聯
貸主辦行昨天表示，由於台灣高鐵現增未完成，已構成重大違約
，銀行團將立刻暫停撥款；台灣高鐵規劃將此次增資，併入5月底
增資75億元一併完成，主辦銀行團將在台灣高鐵正式來函後，研
商再行召集聯貸銀行團會議討論修約以及恢復撥款事宜。
主辦行表示，台灣高鐵去年底預定增資75億元，至1月底資金到位
15億元，剩下的60億元現增額度，原定昨天完成又再度延誤，因
此銀行團依照三方合約，將對台灣高鐵公司與交通部，同時發出
台灣高鐵重大違約通知。
台灣高鐵依照合約昨天下午5時前，尚餘60億元現金增資資金須全
數到位，但是到了昨天下午5時，台灣高鐵並無消息，在聯貸主辦
銀行主動詢問下，已經確定此次台灣高鐵增資不及。但是台灣高鐵
向主辦行強調，新舊股東增資額度均已安排妥當，只是因為有意增
資的企業，內部程序來不及，所以延誤增資作業，但是礙於保密協
定，台灣高鐵還不能提供銀行團股東名單，但資金會於4、5月陸續
投入，且預定5月底要再增資的75億元共135億元特別股，有信心可
以完成，9月、12月各須籌募的各125億元，增資時程與金額都不變。
台灣高鐵公司副總經理江金山說，從去年迄今，高鐵公司都沒有動
用過一毛錢的融資，現在也沒有資金缺口，所以融資凍結不致影響
高鐵工程繼續施作，像昨天高鐵連續進行三次試車，成功突破時速
120公里的預訂目標，顯示高鐵進展相當良好。
一位融資銀行主管說，高鐵無法完成既定的增資計畫，即屬違約，
依合約規定將凍結其現可動支的446億餘元，並須給付所有參貸銀
行每家3萬元「作業費」，共計75萬元。
主辦行主管指出，依照聯貸合約，台灣高鐵違約，銀行團將凍結
撥款，但台灣高鐵可在三個月內改善，台灣高鐵要求將增資計畫
延後執行，改為5月底增資135億元，並且希望此次60 億元缺口部
分，若在5月底之前資金到位，銀行團也應提前相對解凍撥款，這
些調整都要等待台灣高鐵正式行文後，先由三家主辦行會商，再
召集聯貸銀行團會議討論，經三分之二額度貸款行通過始確定。
聽聞高鐵增資作業不順，交通部政務次長周禮良表示，他已清楚掌
握高鐵的增資結果，目前高鐵公司還用不到這麼多錢，延後一些時
日應該沒什麼問題，而國營事業投資高鐵的部分，政府還是會繼續
與立法院溝通。
江金山說，高鐵公司對於達成增資目標，還是非常有信心，只是時
間上或許無法盡如預期，高鐵公司絕對不會讓政府強制收買的事情
發生，3月底的增資內容，今天上午會正式向媒體說明。
台灣高鐵公司原訂昨天必須完成的六十億元增資案確定失敗！聯
貸銀行團指出，昨天高鐵公司已口頭向銀行團證實，無法依增資
時程完成六十億元增資案，高鐵再度違約，銀行團應立即停止對
高鐵撥款，近期內銀行團將開會討論。
高鐵公司向銀行團表示，將把未增資完成的六十億元，併入五月
底的七十五億元增資案中。在五月底以前，高鐵公司可以募到一
百三十五億元增資款。
高鐵公司強調，他們已經找到增資對象，但因雙方有保密協議，
且對方必須報經董事會通過，在相關程序未完成前，高鐵暫時無
法公開應募者名單。
台灣高鐵公共事務處副總江金山昨晚表示，銀行團若暫時凍結撥
款，應不會影響高鐵施工進度。但交通官員透露，受到資金一直
進不來影響，高鐵工程計價進度從一月至今幾近停擺，資金問題
確實十分嚴重。
聯貸銀行團也指出，儘管高鐵公司本月分沒有撥款需求，但如果
銀行團遲未能對高鐵撥款，加上高鐵自有資本相當有限，不久的
將來高鐵就可能出現資金周轉問題。
據了解，高鐵公司原訂去年底完成七十五億元增資案，因增資狀
況不理想，當時只募到十五億元，經與銀行團協商後，高鐵公司
提出更改增資時程計畫，把去年不足的六十億元增資案延至今年
三月底。
依高鐵公司對銀行團的承諾，必須在昨天全數募足六十億元。
根據台灣高鐵和聯貸銀行團一月才修正通過的增資時程表，除了
三月底應募集六十億元外，五月還需集資七十五億元、九月一百
廿五億元、十二月一百廿五億元，以及明年六月七十五億元，合
計還需增資四百六十億元。
高鐵增資告急，據透露，中鋼將再度扮演「救火隊」，金援高鐵
約卅億元；若加計中鋼先前已投入的廿五億元，中鋼投資高鐵金
額將達五十五億元，與高鐵五大發起集團相較，持股僅次於大陸
工程。
高鐵聯貸銀行團指出，銀行團聘請中華顧問工程司監督高鐵工程
進行，目前運作順暢，但高鐵聯貸期間長，因此銀行團準備與台
灣高鐵公司協調，繼續由銀行團聘中華顧問工程司，監督台灣高
鐵通車後的營運狀況，以利銀行團掌握台灣高鐵財務狀況，確保
債權。
聯貸主辦行指出，高鐵預定今年10月底通車，目前銀行團對於高鐵
如期10月通車仍抱持樂觀態度，因此考慮聘請獨立監督機構所需作
業時間，由目標10月通車時程倒推六個月，就須與台灣高鐵公司協
調，開始營運後的監督問題。目前聯貸銀行團已經決定繼續聘請中
華顧問工程司，擔任監督高鐵營運的顧問，目前正在等候台灣高鐵
回覆。
主辦行指出，依照合約，銀行聘請的獨立監督機構，也必須要獲得
台灣高鐵公司同意，才能確保雙方的配合順暢。
政府推動高鐵案至少已八年多，高鐵建設攸關我國基礎交通建設
與整體經濟發展，各界均引頸期盼。惟近日高鐵公司籌資遭遇困
難，未能依照增資計畫如期募集股金，實已處於違約狀態。此種
狀況如未能儘速改善，勢將影響整個建設的進度與營運，不宜掉
以輕心。值此關鍵時刻，我們亟應檢討本案的基本架構與核心問
題，以共謀解決之道。
回顧本案一路走來，從最初的競標條件到契約條款等，均引發不
少爭議。例如，筆者當初針對「強制收買」機制，曾最早撰文批
評。但往者已矣，來者猶可追，事到如今，如何使高鐵順利上路
，才是當務之急。至於政治責任，本案從計畫到執行，其間跨越
藍綠執政團隊，坦白說實難歸責於單一政黨。是故，各政黨如欲
展現共生和解的具體作為，在財經領域中高鐵案無疑是最佳課題。
強制收買 無計可施的最後手段
首先應考量本案的法律狀態。根據相關契約規定，高鐵公司既未
依約募集資金，未來在約定期間內如未能改正此缺失，則銀行團
（甚至高鐵公司本身）得啟動「強制收買」機制，接著政府方面
即須依照政府、高鐵公司與銀行團三方契約的規定，出錢收買。
有人可能認為：未來應給付的收買金額可能低於實際興建成本，
對政府而言是樁划得來的買賣。但是，如考量陣前換將與移轉經
營的鉅額交易與紛爭成本，以及倒開「民營事業公營化」列車的
困擾，此舉僅能視為無計可施的不得已手段。
針對這個困境，近來朝野爭議不休的是公營事業出資援助的方案
。各界爭議焦點多集中於公營事業定義的寬狹、新舊法律的適用
、以及出資投資的差異等項。如採從寬解釋，除了金融機構性質
不宜外，財務狀況良好的公營事業並非不得投資。但即便法律不
禁止，為何公營事業要選擇投資高鐵？假設投資高鐵未來會有很
高的報酬率，那麼公營事業或許可以考慮投資。否則，在民間（
甚至原始股東）均裹足不前，將置公營事業的民間股東於何地？
即須有更全盤性的思考。
有趣的是，在論辯過程中各界避而不談的是投資報酬的問題。坦
白說，當初高鐵投標時的投資與財務評估過於樂觀，可能是導致
目前籌資不順的主因，關於此點，我們僅須對照高鐵運量與土地
開發利益等項，即可明瞭。尤其在通車日期未定與運量高低缺乏
確信下，本案面臨瓶頸當屬自然。畢竟，民間投資講求的就是商
業誘因，如市場機能無法發揮作用，在高鐵資金需求孔急下，某
程度的公權力介入或有必要。
舉例言之，影響投資報酬率的一項重要指標就是運量（或載客量
）的高低。假設政府能提出某種運量保證，那麼如技術面的障礙
能予以克服（例如如期通車），或許不待政府或公營事業再出資
，民間資金就會率先湧入。不容諱言，承諾運量保證這種或有負
債（正如當初的強制收買條款），最後都可能得付出代價，因此
自須謹慎評估。但是，在「頭已洗下去」，政府面臨的是兩害相
權取其輕的困難抉擇。
運量保證 投資報酬的重要指標
當然，任何的政府介入措施均須有適當法律依據。以運量保證為
例，當初招標文件即言明政府不做運量保證，此保證亦構成投資
契約的一部分。在此種情況下，政府如何能改變初衷呢？一項可
能的依據就是契約調整機制。按高鐵投資契約的性質究竟屬於私
法契約或公法契約，學理上雖有爭議；但前者民法並不禁止修正
，即使在後者情況，法律亦允許在特定條件下調整契約。最低限
度，這項調整必須符合公共利益與情事變更等要件。
本案調整契約的正當性何在？最明顯的就是公共利益的考量。試
想本案如再僵持下去，不但台灣高鐵公司會遭受鉅額損失，基礎
交通建設所帶來的社會效益也會落空，勢必造成雙輸的結果。不
容否認，現階段任何的調整措施均會產生爭議，也多少會影響到
當初投標的公正性。這裡要強調的是，雖然高鐵的原始股東可能
成為契約調整的間接受益人，但此項調整的主要目的在於「拯救
高鐵」，而不是「拯救高鐵原始股東」。至於高鐵的原始股東，
如推動本案過程中有任何缺失，自會因商譽受損而遭受應有的懲
罰。
從學理上來看，契約調整最大的道德風險在於當事人一方的事後
拿翹（甚至脅迫）行為，損害了契約機制的完整性。但以高鐵案
為例，高鐵公司與政府兩者唇齒相依，再去探究誰在拿翹，意義
不大。再者，本案規模龐大，雙方均缺乏經驗，道德風險其實有
限。因此重要的是：如何設計調整機制以創造公共利益，同時將
負面效果減至最低程度。第一步高鐵公司應將相關資訊透明化，
不宜再採取「萬事齊備，只欠資金」，或是「進度順利、尚無異
狀」的搪塞說詞，以便政府、銀行團、及公正第三人能據以評估
風險，並謀求全盤解決之道。
契約調整 要以公共利益為依歸
應注意者，在進行契約調整的談判時，各方均應讓步以避免「取
而不予」的錯誤示範。可想而知，在財務可行性低的情況下，政
府必然是提供主要支援與挹注的一方。但高鐵方面為也須對應地
做出某些讓步，以顯示誠意。一個可能的項目就是當初土建工程
的發<
艾訊（３０８８）即將於四月二十八日以每股三十元掛牌上櫃，如以
去年第三季自結每股稅後盈餘三元計算，本益比將低於十倍。目前正
由中信證券辦理股票公開申購配售作業。
艾訊今年前二月營收一．五二億元，因季節性因素，比去年同期滑落
一八．二三％；九十一年及九十二年分別獲利九千零九十三萬元及一
．五七億元，九十三年前三季更獲利一．四九億元，EPS達三元。
艾訊民國七十九年成立，為專業工業用電腦廠，主要業務包括工業用
機箱及單片工業主機卡、嵌入式單板電腦、平板式電腦、網路應用平
台及儲存媒體設備等產品之設計製造公司。
中信證券表示，由於3C整合趨勢及網際網路興起，工業用電腦已不再
侷限於工業自動化應用，逐漸延伸至日常生活中，產品種類趨於多樣
化，整體市場規模將持續擴大，該公司已接獲越來越多知名大廠OEM
/ODM訂單，全年獲利應可較去年成長。
全國電子為了今年股票上市計畫、降低高階主管流動率，去年
5、6月，由總經理蔡振豪率領八位高階主管，簽下五年「忠誠
條款」，經營團隊在同業中相對穩健。
蔡振豪說，全國的「忠誠條款」內容主要是未來五年不得離職
，也不得跳槽到同業，並且輔以優沃的認股權。他強調說：「
全國用人精簡，這些都是好的人才，同仁都是自願簽下五年不
離職條款。」
據了解，全國電子原定去年第四季掛牌上市，但評估股票市場
狀況不佳，掛牌計劃延至今年底。但全國電子為了避免高階主
管領了高額的股票後被競爭對手挖角，去年年中，八位高階主
管紛紛簽下五年忠誠條款。
蔡振豪說，很多企業在經營狀況不好時，高階主管都會共體時
艱一起打拚，但等到公司開始賺錢，或是股票上市後，卻沒辦
法共同享受成果，忠誠條款就是避免類似的情形發生，讓高階
經理人的薪資與公司的獲利綁在一起，不僅享有高薪及高獎金
，還有優沃的股票選擇權。
蔡振豪表示，高階經理人雖然領高薪，但也會擔心一旦績效不佳
被迫離職，忠誠條款對高階經理人來說也是一種保障，公司也可
降低人事流動所增加的成本，至於同業高階經理人大量出走，全
國基於企業文化不同及理念有異，也不會予以接納。
全國目前共計有八位協理級主管簽下五年忠誠條款，涵蓋營業部
、外勤及內勤等，蔡振豪更是第一位簽下忠誠條款，近年來全國
業績及獲利頻創歷史新高，蔡振豪身價跟著水漲船高。
在3C通路市場的人事變動非常快，一家公司的高階主管，通常來
自四面八方，像全國簽下五年合約的業者，幾乎沒有，除非是「
有利可圖」才能吸引優秀人才。
以全國來說，近二年獲利迭創新高，去年年終獎金多達十幾個月
，加上股票選擇權的誘因，才能讓八位主管「宣示效忠」。
威力盟（3080）昨（30）日舉行股東臨時會，友達（2409）旗下
康利投資代表人陳炫彬與陳榮宏取得兩席董事。陳炫彬與陳榮宏
將分別擔任威力盟的董事長與執行長，開啟友達入主威力盟的時
代，未來該公司每股稅後純益將朝10元邁進。
威力盟以生產面板零組件-冷陰極燈管（CCFL）為主，去年營收
20.35億元，稅後純益2.65億元，每股稅後純益3.34元，預定4月送
件，第四季掛牌上櫃，今年擬發放0.5元股票股利及1.42元現金股
利。目前威力盟資本額11.3億元，今年底將增加到12.5億元。
威力盟董事長顏甘霖表示，過去威力盟是由中國電器主導，為了
公司發展，未來將由友達主導，把威力盟打造成世界級的公司。
友達總經理陳炫彬預定4月1日起擔任威力盟董事長。
未來顏甘霖將擔任名譽董事長，康利投資總經理暨達虹董事長陳
榮宏擔任執行長，負責規劃公司發展及營運的大方向；現任副董
事長暨總經理張宗仁仍擔任總經理，負責工廠運作及營運。
張宗仁指出，目前在台灣有十條生產線，產能約在550至600萬支
，在大陸蘇州的威友目前有二條線，下個月將再增加二條；吳江
廠也有兩條線，到4月時，公司共有16條生產線，產能約750萬支。
蘇州威友到今年底將再增加兩條線，台灣則增加一條電視用的
CCFL生產線；屆時產能約在1,000至1,200萬支，是全世界僅次於
哈里森（Harrison）的第二大廠。目前威力盟全球市占率是15%，
預估今年底到明年，會提升到20%至25%。
張宗仁說，液晶電視市場將在今年下半年開始興起，一台32吋液
晶電視要用到16支CCFL，預估今年至明年，CCFL缺口將達到25%
至30%，因此威力盟未來成長潛力相當看好。去年威力盟營收成
長就高達98%。
中鴻（2014）董事會今（31）日將討論子公司聯鼎的價值及未來
發展，如果預期中鴻今年表現超越去年，不排除重估聯鼎資產；
雖然不做財務預測，但法人評估中鴻今年稅前盈餘可望超過21億
元以上。
中鋼（2002）表示，聯鼎公司資本額5.2億元，當初設立的目的是
開發濱南大鋼廠，中鋼傾全力推動中龍高爐案，濱南案不可能在
短期內有動靜。
聯鼎公司未來方向需重新定調，包括轉型鋼鐵貿易公司、重做資
產評佑等都是考量重點，這些議題已排入中鴻今天董事會議程討
論。
中鋼指出，聯鼎若進行資產重估，以最保守穩健的原則處理，中
鴻可能會認列4.5億元損失，但是在平板鋼材前景看好的情況下，
今年中鴻實績還是可能超越去年。
中鴻93年稅前盈餘20.48億元，每股稅前盈餘1.71元，主要是公司
認列12.1億元土地跌價損失，今年市場情況仍優，只要本業維持
平穩，獲利就會超過去年。
由於原料、運費帶動國際鋼價大漲，加上新台幣升值，進口成本
降低，中鴻使用進口原料產銷鋼鐵，第二季擁有低價原料加持，
可望有出色表現。
目前國際間對下半年鋼價走勢看法雖然分歧，但油價、全球鐵礦
砂、焦炭、廢鋼等原物料價格大漲，一般認為，鋼價即使回檔，
修正幅度也不會太大，鋼鐵生產、銷售廠商仍將處於獲利局面，
如果情況沒有意外，鋼鐵業今年還是可能出現營收、獲利創新高
的公司。
尤其中鴻今年獲日本供應的扁鋼胚合約數量增加，原料更為穩定
，對提升營運有相當助益，加上影響去年獲利的因素消失，今年
獲利有創新高。
整體來說，由於4月煤鐵礦新價格大幅增加成本壓力，加上平板碳
鋼國際市場的需求仍暢旺，後續想要大跌並不容易，鋼鐵市場如
果以此為分水嶺，未來不同種類鋼品走勢應會分道揚鑣，全部大
漲或全部下跌的現象很難再見到，而中鴻等板類工業用鋼前景明
亮，可能成為支撐鋼市大局的要角。
台灣高鐵公司今（31）日下午5時必須籌足75億元的現金增資款項
，聯貸主辦銀行指出，台灣高鐵在1月已經籌到15億元，尚餘60億
元缺口今天將補足，否則即為重大違約，銀行團將再度會商對策，
並討論是否調整後續的增資時程。
主辦行指出，目前並未接獲任何訊息，台灣高鐵對銀行團的詢問均
答以「不方便透露」，而還會有哪些企業新股東加入，銀行團也在
等待消息。目前銀行團對於高鐵如期10月通車仍抱持樂觀態度，今
天下午增資期限一到，銀行團將會根據實際額度是否足夠，以及發
起人持股是否維持25%兩大指標，檢視台灣高鐵財務，如有差異就
會再次發出重大違約通知，「差1億元也算重大違約」。
管理銀行交銀主管指出，1月底台灣高鐵增資不順違約，銀行團討
論通過修約，調整台灣高鐵增資時間表，但是因為一再發生類似情
事，因此銀行團要求台灣高鐵給付所有參貸行每家3萬元「作業費
」，但並不是罰款，共計75萬元。今天萬一台灣高鐵還是增資不成
，則所有程序都將再走一遍。
也就是說，萬一增資額度不足預定額度，就屬重大違約，台灣高鐵
要再調整增資作業，銀行團將儘快擇期開會討論是否通過配合修約
。
主辦行指出，目前高鐵工程進度已經達到約87%，銀行聯貸撥款進
度約65%，銀行對高鐵的工程進度與如期通車並不悲觀。
交銀並指出，外傳1月底銀行團會議同意修約，部分反對銀行遲不
簽字並非事實，銀行團也不可能干預台灣高鐵公司的人事，但是對
於高鐵撥款與自有資金的比例，以及對高鐵工程的監督，銀行團一
定會依約執行，不會放鬆。
此外，台灣高鐵原定期終股本1,312億元，將增為1,357億元，今年
全年預定現增額度調高為385億元，以目前股本905億元計算，今年
底股本將達1,290億元，其餘待增資額度，則將留待高鐵通車後辦理
，以充實營運準備金。銀行團對高鐵融資總額度為3,233億元。
慶眾汽車擁抱韓國現代（Hyundai）商用車重新出發，瞄準小型柴
油車市場與福斯T4停產後空出的商旅車市場商機，5月起產銷
Porter柴油小貨車，未來不排除進一步爭取現代重車代理權。
慶眾汽車取得現代輕型商用車經銷權與代工權後，昨（30）日首
度舉行新車發表會，上市柴油廂型商旅車Starex與柴油運動休旅
車Terracan兩款新車，慶眾董事長黃世惠親自出席，宣示慶眾汽
車走出與福斯分手後的低潮。
慶眾總經理賴瑞龍表示，柴油車具有使用經濟性優勢，過去國內
2.5噸級至3噸級商用車缺乏柴油車產品，慶眾導入現代小型柴油
商用車產品，具有市場競爭優勢。
黃世惠強調，慶眾與三陽工業（2206）、南陽實業構成慶豐集團
汽車事業強力金三角，將與現代集團密切合作。慶眾主管暗示，
三陽將持續協助慶眾在國內商用車市場站穩腳步，未來雙方不排
除進一步相互投資。
友達光電上游供應鏈佈局再下一城。台灣最大TFT LCD 面板上游關鍵
材料冷陰極燈管廠商威力盟，三○日召開股東臨時會，會中經由董事
互推，由目前友達總經理陳炫彬擔任威力盟董事長，而威力盟執行長
一職，則由友達子公司康利投資總經理陳榮宏擔任。
友達表示，這是基於在供應鏈的策略考量而做出的決定。而未來威力
盟與友達的關係緊密，是否會影響到其他客戶的供貨關係？威力盟副
總經理張孜多則表示，未來友達在財報上將成為威力盟的實質關係人
，不過未來威力盟仍會與其他面板廠維持良好合作關係。
過去威力盟經營層以中國電器為主，包含董事長顏甘霖、副總經理張
孜多皆來自中國電器，而友達子公司康利長年轉投資威力盟，二○○
四年初持股比重約一．四％，但二○○五年初持股比重已達一二．二
三％，已成為威力盟最大股東。康利並於三○日的股東會上，成功拿
下兩席董事席次，董事長與執行長也同時易主。
張孜多表示，目前威力盟供應友達的數量約佔整體出貨比重二五％以
上，在大尺寸的CCFL方面，也正等友達方面認證後就會開始出貨。
而威力盟與友達合資成立的蘇州威友光電，二○○五年仍將持續擴廠
計劃，預計二○○五年將持續再擴三條產線。張孜多表示，一月底時
威力盟已辦過一次現增，資金將用來擴廠。
友達入主威力盟經營層以鞏固供應鏈，可以說是友達入主達虹的翻版
，原名劍度的達虹是彩色濾光片供應商，友達亦以康利名義增加持股
比重，由友達副總經理熊暉及其他兩名主管代表康利取得達虹兩席董
事及一席監事，同時陳榮宏擔任達虹董事長一職。
事實上由於背光模組在大尺寸液晶電視的生產成本比重大幅提高，C
CFL的用量也增加，因此未來面板廠對CCFL的需求量勢必大增。張孜
多表示，事實上日本燈管廠擴產的腳步都比宣稱的進度慢，因此二○
○五年第三季開始，CCFL供應吃緊的可能性也大增。
而為防止未來面臨缺貨問題，友達也因此採取此一方式鞏固上游供應
鏈。
而同時威力盟三○日股東臨時會也通過二○○四年度發放一．九二元
股利，其中現金股利一．四二元、股票股利○．五元，張孜多表示，
二○○四年威力盟營收為新台幣二○．三五億元，稅後純益約二．六
五億元，EPS為四．○三元，稅後每股約賺三．三四元。