IPO股票資訊網公告

誠泰商銀昨日正式宣布納入新光金控，初步原始換股比例為新光金一

股兌換誠泰一．一四○八股，今年十月三日轉換股票後，誠泰將有六

億二千一百股的新光金股票，約占新光金十六％的股份，初步預計可

拿下新光金一董一監的席位，誠泰總經理洪國超表示，誠泰為顧及三

萬名的股東權益與業務永續拓展，今年就開始與新光金接觸洽談合作

事負，他認為這將是個雙贏的組合。

以新光金預估誠泰每股價格二八．二元、誠泰股本七○．九億元來看

，新光金約花了二百億元來買誠泰，扣除誠泰淨值一○九億元後，粗

估誠泰八十家分行一家約有一．一億元的價值。誠泰商銀幕僚長陳建

成表示，誠泰納入新光金的轉換價格很好，也可利用新光金控八百萬

客戶資源，而且誠泰業與新光銀行互補性很高。

陳建成指出，誠泰在九十年底賣出不良資產給資產管理公司，為降低

逾放，當年度的攤銷金額為十億元，之後九十一年和九十三年共攤銷

了三十億元，目前帳上的呆帳還剩二十億元，將會在十月三日股票轉

換日時處理完畢，新光金控將會以未分配盈餘沖銷二十億元的呆帳，

到時候誠泰的獲利就會顯現出來。洪國超表示，誠泰第一季的盈餘有

九億四千萬元，預計今年提存後的盈餘可達二十五億元。

另外有關誠泰贊助誠泰棒球隊的事宜，陳建成表示，誠泰棒球隊所屬

公司和誠泰銀行不同，贊助合約將到明年底結束，誠泰變成新光金控

百分之百的子公司後，贊助事宜將由新光金控概括承受，贊助金額約

為一般市場價七千多萬元左右。

誠泰納入新光金控後，將更名為「台灣新光誠泰銀行」，雙方調整時

間應不會太久。誠泰表示，和新光銀行合併後，將可躍升第七名的民

銀銀行，且變為第七大的信用卡銀行。

興櫃光學元件玉晶光電（3406），去年因棋逢對手之一的大立光電（

3008）製程出現問題，充分掌握住時機，在 VGA和 CIF層級的手機照

相鏡頭大量出貨帶動，加上持有對大陸子公司股權大幅增加，全年稅

後純益高達九億五千八百萬元，比前年暴增五倍，每股稅後純益二四

．四元。今年第一季，法人評估每股稅前盈餘達四．九元水準。

致力於量產桌上型電腦機殼、工業用電腦機殼及伺服器用電腦機殼的

勤誠興業（8210），今（二十）日下午於富邦證券舉行上櫃前法人說

明會，該公司四月二十八日以每股十七元掛牌交易。

勤誠興業訂定今年營收目標二十六億五千二百萬元，成長一四％，稅

前盈餘一億九千五百萬元，稅後淨利一億六千六百萬元，每股純益二

．七五元，今年前三月營收五億四千七百萬元，較去年同期成長七．

三三％，達成率二一％。

積極調整產品組合

勤誠內部自行結算去年營收二十三億三千四百萬元，較前年成長二六

．二四％，稅前盈餘一億八千六百萬元，雙雙均超過財測目標，以目

前股本六億零三百萬元計算，每股獲利三．○八元，預計四月底董事

會召開，才會決定股利配發。

勤誠興業七十二年成立，過去主攻桌上型電腦機殼為主，占營收比重

最高達八成以上，但隨著產品趨於成熟化，市場高度競爭下，近年來

該公司則積極對產品組合進行調整，在九十一年桌上型電腦殼占比率

達七一％，雖然營收仍持續成長，但整體比重則已漸漸下滑，九十二

年降至六六％，去年則降至五五％，今年第一季更達到五○％。

東浦精密（3290）預計五月十九日以每股二十元上櫃掛牌，四月十九

日至四月二十二日為股票申購期。

該公司九十三年集團合併營收一五．○二億元，較九十二年一三．二

八億元成長一三％，去年稅後每股盈餘為二．七八元，本益比約為七

倍，另該公司董事會決議配發現金股利○．八元，股票股利○．四元

。

東浦精密主要產品為小尺寸LCD導光板、手機及相機（含數位相機）

之塑膠外殼及相關機構零組件等，產品應用在手機及相機等消費性產

品，分別占該公司集團營收之六成及三成。

展望未來，ＩＴ與汽車整合應是時勢所趨，東浦精密以本身優越之塑

膠射出模具設計開發能力，再加上該公司延攬具豐富車用電裝產品開

發生產經驗之工作團隊投入研發、生產，車用電裝產品於今年度已進

入量產及銷售階段，預期未來對東浦精密之營收及獲利應有貢獻。

量產彩色接觸式影像感測器的全球最大供應商菱光科技（8249），自

今（二十）日起至二十五日止，為股票對外公開承銷期，訂定每股三

十八元，將於五月十七日掛牌上市。

菱光內部自行結算今年第一季營收九億五千五百萬元，較去年同期成

長五％，稅前盈餘一億五千三百餘萬元，以目前股本七億八千二百萬

元計算，每股獲利一．九六元，獲利達成率二六．七％。

菱光九十三年營收五十億五千四百萬元，成長五三．五％，稅前盈餘

六億五千餘萬元，成長三六％，稅後淨利四億九千五百萬元，每股純

益六．三三元，董事會決定去年每股將配發三．二元股利，其中股票

股利一元，現金股利二．二元，訂定五月二十日舉行股東常會。

菱光今年營收目標六十億三千三百萬元，續創歷史新高，較去年成長

二○％，稅前盈餘五億七千三百萬元，卻是呈現衰退，由於財測是在

去年十月底編列完成，故相對保守，稅後淨利四億五千八百萬元，每

股純益五．二五元。

新光金今股價大跌，購併誠泰銀未獲市場認同。法人機構是以新光

金購併誠泰銀的每股單價，或以取得分行所需資金為基準評估，認

為新光金「買貴了」。

新光金以每股約當28元納併誠泰銀，價位高於目前上市櫃新銀行市

價，換算總併購價200億元取得其全省約80家分行，平均每家分行

花費2.5億元，亦高於玉山金133.68億元併東企65家、聯邦銀71億元

標購中興銀47家分行的價位。

此次吳東進娶親，私密又快速有效率的動作，2 個月內完成實地查

核、通過購併價格，卻被市場質疑聘金過高，有損新光金股東權益

之嫌，誠泰銀是否每股值28元？仍是今日市場爭論的焦點所在。

誠泰銀行屬未上市櫃公司，網路申報資料顯示92年度全年營收約

105.41億元，全年度稅後盈餘僅1.82億元，每股盈餘約0.25元，91

年也是差不多此水準，93年尚未公布。目前非金控的新銀行中以

遠東銀93年度每盈餘2元最高，目前市價僅剩約17.2元左右，已是

目前上市新銀行股最高價；聯邦銀去年每股賺1.17元，現在股僅

10元不到；若看最具被購併題材的萬泰銀，去年積極打消呆帳後

每股賺剩0.4元，但市價目前也僅只13.5元，這些銀行市價都遠低

於28元。

若以分行取得成本來看，新光金200億元取得誠泰銀全省80 個據點

，每家成本約2.5億元，玉山金當初以133.68億元取得東企65家據點

時也遭質疑，但每家成本才不過2.04億元；聯邦銀以71億元標購中

興銀取得47個據點，每家分行成本價才1.5億元；若購併費用扣除

誠泰銀行110億元淨值後，每家分行也花費約1.1億元。且法人質疑

誠泰銀行淨值計算，應要扣除35億元未攤提壞帳，扣除後淨值不到

80億元，則每家分行購併成本也提高至1.5億元以上，高於聯邦銀

扣除中興銀淨值後每家分行僅需七、八千萬元的成本將近1倍。誠

泰銀公司淨值的認定，公司派與法人間看法並不一致，是否有損新

光金股東權益，尚需第三公正鑑定機構評定，合理價位才能給予小

股東公平的交待。

新光金今股價大跌，購併誠泰銀未獲市場認同。法人機構是以新光

金購併誠泰銀的每股單價，或以取得分行所需資金為基準評估，認

為新光金「買貴了」。

新光金以每股約當28元納併誠泰銀，價位高於目前上市櫃新銀行市

價，換算總併購價200億元取得其全省約80家分行，平均每家分行花

費2.5億元，亦高於玉山金133.68億元併東企65家、聯邦銀71億元標

購中興銀47家分行的價位。

此次吳東進娶親，私密又快速有效率的動作，2 個月內完成實地查

核、通過購併價格，卻被市場質疑聘金過高，有損新光金股東權益

之嫌，誠泰銀是否每股值28元？仍是今日市場爭論的焦點所在。

誠泰銀行屬未上市櫃公司，網路申報資料顯示92年度全年營收約

105.41億元，全年度稅後盈餘僅1.82億元，每股盈餘約0.25元，91年

也是差不多此水準，93年尚未公布。目前非金控的新銀行中以遠東

銀93年度每盈餘2元最高，目前市價僅剩約17.2元左右，已是目前上

市新銀行股最高價；聯邦銀去年每股賺1.17元，現在股僅10元不到

；若看最具被購併題材的萬泰銀，去年積極打消呆帳後每股賺剩0.4

元，但市價目前也僅只13.5元，這些銀行市價都遠低於28元。

若以分行取得成本來看，新光金200億元取得誠泰銀全省80 個據點

，每家成本約2.5億元，玉山金當初以133.68億元取得東企65家據點

時也遭質疑，但每家成本才不過2.04億元；聯邦銀以71億元標購中

興銀取得47個據點，每家分行成本價才1.5億元；若購併費用扣除誠

泰銀行110億元淨值後，每家分行也花費約1.1億元。且法人質疑誠

泰銀行淨值計算，應要扣除35億元未攤提壞帳，扣除後淨值不到80

億元，則每家分行購併成本也提高至1.5億元以上，高於聯邦銀扣除

中興銀淨值後每家分行僅需七、八千萬元的成本將近1倍。誠泰銀公

司淨值的認定，公司派與法人間看法並不一致，是否有損新光金股

東權益，尚需第三公正鑑定機構評定，合理價位才能給予小股東公

平的交待。

新光金控宣布納入誠泰銀行的記者會，董事長吳東進在哪裡？一如過

去不喜歡在媒體面前曝光，吳東進依然選擇透過視訊系統在別處監看

記者會進度。

不過，記者會結束後，部份媒體記者搭電梯從新光摩天大樓四樓下樓

時，電梯行經第37樓時硬是無法關門，此時眼尖的記者突然發現吳東

進經過電梯門口，顧不得警衛攔阻，記者紛紛衝出電梯，經過一番交

涉終於獲得他的首肯，與媒體談談誠泰銀合併案。

吳東進的幕僚幫他算過，以他今日上千億元的身價，任何人和他談話

一分鐘，等於新台幣24萬元。

從吳東進滿面春風的表情，不難看出他對這樁交易有多滿意。新光金

此次與誠泰銀行商談合併只花了兩個月，在國內合併案屬於相當罕見

的案子，吳東進透露「引線人」居功厥偉，雖然不願說出此次合併的

「引線人」，但他高興地透露，關鍵時刻是前天（17日）與該名人士

的午宴。由此可見，該名非金融圈的介紹人份量之重，讓這樁婚事可

以在短短兩天內拍板定案。

新光金控宣布併購誠泰銀行，雖讓業界大感意外，事實上，身兼新光

醫院董事長及新光健康管理公司創辦人的新光金控董事長吳東進，在

前一天就向記者透露玄機。

4 月 18日中午時分，位於新光醫院地下二樓的董事長室，聚集著剛成

立幾個月的新光健康管理公司的高階主管們。正中央，鮮少接受媒體

專訪的吳東進，正一臉專注，仔細看著剛出爐的廣告稿大樣。

吳東進要環坐在四周的高階主管們提出意見，還要記者幫他看看，這

文案寫得怎麼樣？

其實，這文案的發想者就是吳東進。

這就是吳東進。永遠注重細節、強調禮節。凡是他感興趣的事，絕對

親力親為、全力以赴。

東訊（2321）轉投資成立的電信設備廠康全電訊（8089），原本計劃

掛牌上市櫃，並已接受券商掛牌輔導一段期間，且登錄掛牌興櫃交易

，然19日康全發佈重大訊息宣布，將停止上市櫃輔導作業，並撤銷興

櫃掛牌。

康全表示，之所以決定終止上市櫃輔導作業、撤銷興櫃掛牌，主要是

因為考慮公司現階段財務業務之需求與當初規劃已有所不同。

IC設計服務業者智原（3035）、虹晶第一季營收雖較2004年同期雖持

續成長，但與上一季相較，卻分別呈現小幅衰退及小幅成長，不過受

到客戶產品持續放量，與新委託設計案成長帶動，智原、虹晶表示第

二季並不看淡，而受到大陸同業競爭波及，科雅第一季較上季或2004

年同期持續衰退，但公司估計，隨著 0.18微米設計案製程轉換完成後

，估計第三季有機會觸底反彈。

受到 2 月工作天數智少的影響，智原、虹晶、科雅等IC設計服務業者

， 2 月營收均較 1 月不增反減，不過，隨著年後工作天數回復正常，

智原、虹晶第一季平均單月營收，雖不及上季的水準，但 3 月起已有

開始回溫的跡象。

智原、虹晶第一季累計營收， 較上季分別小幅減少 3.6％ 與小幅成長

0.9％，達到新台幣13.3億元與6700萬元，約維持與上季相當的水準，

而較2004年同期，則分別成長23％與12％。

封測產業購併風潮方興未艾，中型測試廠宏宇，因產線橫跨記憶體與

邏輯測試，又擁有記憶體測試的愛德萬 T5581 測試機，因此自2004年

起，有數家封測業者與宏宇接洽，市場也屢屢盛傳，宏宇將是下一波

購併的廠商之一，對此，郭旭東只回應，會先啟動策略聯盟機制，至

於時間點以2006年為佳。

近年來封測產業購併風潮此起彼落，尤其該產業資本門檻越墊越高，

加上競爭激烈、利潤日趨微薄，封測廠多半透過合併，或買下同業的

二手機台，來追求永續生存之道，也因此封測市場這 2 、 3 年來，不

斷上演購併案例。

惟截至2005年初起，剩餘廠商為數不多，尤其單就記憶體測試來說，

可併的對象寥寥可數，至於邏輯測試方面，市場約還剩下逾20家的小

型測試廠，這些小型的邏輯測試廠少則僅 3 ∼ 4 台測試機台，多則20

∼40台，但因為這些小型邏輯測試廠單月損益平衡金額低，因此據中

大型邏輯測試廠透露，這些小型測試廠常常是市場價格的破壞者。

而宏宇因其產線橫跨記憶體與邏輯測試兩者，尤其因為宏宇擁有目前

記憶體測試業界極缺的愛德萬 T5581 測試機，因此更受到多家記憶體

測試業者青睞，此外，宏宇在混訊IC測試產能來說，至少就有40台測

試機，規模遠大於市場僅存的20多家小型邏輯測試廠，因此自2004年

起，市場盛傳有數家大型封測廠曾與宏宇就購併議題進行協商。

對於宏宇現階段是否正在尋覓好買主的問題，郭旭東不願回應，僅透

露宏宇要達到單月損益兩平的門檻並不高，加上目前負債比約48％，

也不是業界最高；另外，目前宏宇手上現金也高達新台幣 6 億多元，

嚴格來說，要存活下去並沒有問題，與其他因為存活不下去，不得不

出售的封測廠情況有所不同，但同時，他也籠統地間接證實，確實有

與同業進行策略聯盟的打算，最快的時間點將在2006年。

中型測試廠宏宇半導體19日召開股東會與董事會，通過董事長的人事

異動案，展望2005年營運，新任董事長兼總經理郭旭東期許，希望20

05年能小幅增加到新台幣10億元。

宏宇成立至今超過 6 年，惟受限於封測產業景氣起起伏伏，加上市場

競爭激烈，因此與其他中小型邏輯測試廠一樣，營運之路較為辛苦，

所幸公司順利在2004年轉虧為盈，該公司營業額逾 9 億元，以目前股

本10億元計算，每股獲利約 0.15元。

而以公司現有單月最大產能推算，目前單月損益平衡金額約逾6000萬

元，而公司雖在 3 月交出營業額6500萬元的成績單，但受限於2005年

首季封測產業不景氣，因此據悉，宏宇2005年首季恐小幅虧損約1000

萬∼2000萬元；至於宏宇2005年的營業目標，郭旭東表示，希望能成

長到10億元。

此外，宏宇在19日股東會與董事會中，都通過董事長方建雄卸職一案

，由總經理郭旭東兼任；此外，宏宇已自行興建廠房，並擬於 4 月底

進行遷廠，新廠面積5000坪，郭旭東透露，以自有廠房進行規劃，相

較目前的總產能，估計可再增加約 1.5 倍產出 ，惟擴產的時間點，郭

旭東認為，會確定接到訂單、或先取得客戶端新產能保障協定後，再

進行擴產。

正崴（2392）轉投資公司崴強（6298）今年將提出上櫃申請，去年崴

強扣掉員工紅利及董監酬勞後， EPS 約一．三九元，該公司決定每股

發放一元股票股利。由於崴強的營運漸入佳境，去年底該股價不過十

一元，目前已上揚至三○元以上價位。

崴強應該算是正崴的孫公司，目前股本已經擴大到十億元水準，在正

崴去年整合旗下轉投資事業後，崴強雖定未來在集團中將以組裝角色

為主，並主攻數位相機與多功能事務機市場。

去年前三季崴強每股虧損○．二三元，但是到去年十一月及十二月，

由於先前大量認列研發費用的新款多功能事務機出貨，讓崴強一舉轉

虧為盈，扣掉員工分紅及董監酬勞後，還可分派盈餘配股每股一元。

按照去年正崴董事長郭台強所言，崴強今年第二季應該會提出上櫃申

請。據了解，崴強去年將正崴集團所屬的矽峰納為子公司後，由於矽

峰的專長在數位相機設計，因此過去曾以掃描器、監視器等領域為主

的崴強，今後將改以多功能事務機及數位相機生裝為主，搭配子公司

矽峰的設計能力、以及母公司正崴的零件供應，形成集團整體接單實

力。

目前崴強為興櫃掛牌公司，去年年底年報尚未結算出來前，該股股票

參考價不過十一元，如今過了一季，股價已躍升至三○元以上價位，

除了崴強本身的獲利能力及上櫃預期外，正崴集團今年的發光發熱也

是主因之一。

繼速博二度拿下中研院的「亞太地區學術研究網際網路連線服務」標

案後，台灣固網也宣佈連續第三年，獲選為經濟部中小企業處「寬頻

到中小企業計劃」的執行合作夥伴，累計今年內將達成輔導六千家中

小企業導入寬頻應用，並建置包含服務、美容、醫療等五個群聚應用

示範案例。

「寬頻到中小企業計劃」是政府推動「數位台灣計劃」之子計劃之一

，也是「縮短數位落差計劃」中重要一環。台灣固網配合經濟部中小

企業處歷經二年的推廣，至今已成功輔導三千一百多家中小企業寬頻

e 化 ，並建置有四個群聚應用示範，今年第三度拿下執行計劃合約後

，將強化各產業公協會和資服業者緊密合作，並達成六千家中小企業

導入寬頻應用目標。

台固表示，中小企業要強化競爭能力，首先須建立 e 化體質，避免在

資訊時代企業因數位落差而加摙被淘汰，台固未來除了將持續輔導中

小企業建置寬頻連網、網站和 e-mail 系統的建置外，也將協助中小企

業靈活運用網路蒐集資訊。

鐵研科技（3369）送件申請上櫃，該公司去年營收六．三億元，每股

稅後盈餘二．四元，公司董事會通過，今年擬配發一．六元股利，其

中股票股利一元，現金股息○．六元。

鐵研科技成立於民國八十五年底，資本額三．五六億元，公司主要的

產品電感磁芯及鈍鐵芯電磁等；電感磁芯主要應用於變壓器及線圈等

電感器上，電感磁芯依使用原料可以區分為錳鋅系、鎳鋅系及銅鎂系

等三大類，鐵研重心擺放在鎳鋅系及錳鋅系兩大類，其中鎳鋅系占公

司營收比重近八成，為主要營收來源。

八十九年至九十二年，鐵研營收分別為一．四一億元，、一．○一億

元、一．六九億元和四．五三億元，稅後盈餘○．○五億元、○．○

二億元、○．一五億元和○．五三億元，每股稅後盈餘分別為○．七

八元、○．二七元、一．八六元和一．八四元。

去年度公司營收進一步成長至六．三億元，稅後盈餘○．七八億元，

每股稅後盈餘二．四元，營收及獲利均創下歷史新高紀錢。也因獲利

表現不俗，日前公司董事會決議今年擬配發一元股票股利和○．六元

現金股息。今年第一季鐵研營收一．四三億元，與去年同期的一．四

九億元相較，則小幅衰退了四．○九％。

目前鐵研在興櫃股市的參考價約十七元，與去年每股二．四元的獲利

相較，本益比約七倍左右，而依據推薦券商對該公司未來承銷價的初

步估算，認為鐵研每股價值約在一八．八四元，考量在該公司於興櫃

股市的平均股價及流動性，初步議定承銷價約十九元，略高於現今的

成交參考價。

這陣子以來股價及人氣同步翻揚的奇景光電（3222），日昨卻出現每

股一元的成交紀錄，經查原是券商擺烏龍，誤點經紀商每股一元的委

託買單，使得奇景現出一元成交的新低紀錄；依規定，若非委託人同

意，券商必須履行股票交割義務，若真如此，則該投資人可以一萬元

的本錢，翻手立即賺進八十多萬元的利潤。

奇景光電雖然上市核准資格已自動生效，但最近這一陣子因LCD驅動

IC景氣看好，在集中市場聯詠的帶動下，奇景光電股價也有強勁的表

現，人氣也持續加溫，日來在興櫃也都維持上百張的成交量。

不過，奇景十八日卻出超乎想像的成交紀錄，該公司當天共計有二四

一張的今交紀錄，最高成交價為每股九十一元，最低卻僅有一元，成

交均價八二．二四元；按過去經驗，會出現這種情況，通常是券商錯

單所致，且絕大多數情況，券商也會趕在下午四時前更正。但十八日

截至下午四時止，券商卻未更正，而使得奇景創下了最高成交價與最

低成交價相差了九十一倍的空前紀錄。

經查，該筆交易是新竹竹北某投資人透過經紀商復華證下單，由於興

櫃屬議價市場，現有機制股價純粹有買賣雙方議定，雖對券商報價有

最大價差幅度的限制，但對客戶下單並沒有任何限制。因此，該投資

人遂以每股一元的價格，委託買進十張奇景股票。

據了解，承做此筆交易的富邦證券，在點選經紀商的委託單時，可能

原本是要點選成交前一筆的委託買單，但因該筆委託單被其他券商點

選後，富邦不察因而選點了竹北那筆一元買進十張的委託單；按規定

，客戶委託單只要經點選，表示券商同意以委託單上載明的價格與張

數買進首賣出股票，因此，富邦一點選該筆交易，即表示同意以每股

一元的價格賣出十張奇景股票。

按過去未上市盤的遊戲規則，盤商在同意買進或賣出股票後，若事後

反悔不履行交割義務，即會鬧出交易糾紛，通常解決的方式是透過中

間人的調停，由違約不履行交割的一方提出部分賠償金了事。

但興櫃股市由於是官方特許券商承做的未上市股票市場，券商發生錯

單，依規必須趕在當天下午四時前更正或取消交易，若券商未及時更

正交易資料，而透過類似盤商這種協調私了的方式解決，嚴格來說恐

有涉及「虛報不實交易紀錄」的爭議。據了解富邦相關人員十九日特

別至竹北拜訪該名投資人，若該投資人不退讓，富邦也只得被迫交割

股票，事件如何化解，二十日進行十八日買賣股票交割作業時即可知

曉。

券商表示，其實現今卻有不少投資人刻意以每股一元或更低的價錢，

委託買進特定股票，只不過絕大多數的情況，營業員在點選時都會跳

過，不過，為避免類似烏龍情況再發生，券商也建議櫃買中心可以修

改電腦程式，限制價格過於離譜的委託單輸入，以免日後再有烏龍事

件發生。

上海商業儲蓄銀行的存放款及資產規模與玉山銀及北商銀等兩績優銀

行相當，獲利能力則遠在玉山金控及北商銀之上。上海商銀總經理陳

逸平表示，上海商銀在外匯、企金及消金等各項業務都有足夠的速度

及彈性可以滿足消費者的需求，展現中型銀行的優勢，經營績效並不

比金控差。

儘管金控整併潮流不斷，陳逸平認為，上海商銀市場定位明確，即強

調提升客戶服務品質優於衝刺業務市占率，以穩健成長目標列為優先

，目前並沒有合併計畫。

觀察近三年國內金融機構的合併案，往往在合併後出現文化與資訊整

合等問題，陳逸平指出，有些銀行合併後問題更大；上海商銀現在體

質好，萬一跟體質不好的銀行合併，反而會把體質拉下來，而且文化

上的整合也需要時間，不見得合併就有利。

上海商銀今年二月底止，每股淨值水準達卅二．一五元，資本適足率

在十％以上，眼前沒有迫切的資金需求，所以陳逸平不諱言，上海商

銀不缺資金，而且在主管機關嚴格管理下，現在銀行公開資訊相當透

明，並不一定要上市櫃讓「公公、婆婆」變多。

陳逸平指出，現在上海銀行重視的是提供客戶更好的加值服務，多賺

錢，銀行股票上市櫃是為長期計畫，但上海商銀目前股票沒有公開發

行，也沒有上市櫃的計畫。

陳逸平在十八日召開上海商銀獨家贊助歌手伍佰演唱會記者會時指出

，該行透過與子公司香港上海銀行（簡稱港行）的合年，在兩岸三地

的匯款、開信用狀及貿易融資等業務的服務品質及速度都比同業來得

好。

上海商銀現在國內分行家數雖然不多，約是五十六家，但在整體外匯

交易的市占率達四％至五％，存、放款規模雖然距離政府推動的十％

高目標仍有差距，與玉山銀及北商銀等銀行規模相當，陳逸平認為，

這樣的中型銀行規模，只要靈活運用策略聯盟方式，反而在速度上、

彈性上，可以滿足消費者的需求。

陳逸平並以上海商銀去年申請兩岸三地上海商銀通用的信用卡因人民

幣交割因素受阻的經驗指出，不能因為法令上不准就放著不管，只要

市場及客戶有此需要，該行仍會繼續籌備，一旦法令通過，就會立即

推出。

上海商銀訂四月廿二日召開股東會，九十三年度獲利盈餘擬配發股利

一．六五元，較九十二年度一．三元為高；尤其九十三年股利中，搭

配股票股利○．二元，係該行自亞洲金融風暴以來首度恢復增資動作

。上海商銀九十三年稅後獲利超過五十億元，達五二．九億元，每股

稅後盈餘達三．七元，主要是因為轉投資五十七．六％股權的子行香

港銀行九十三年獲利大豐收，以及台灣本行資產品質好轉，減輕提存

壓力的雙重獲利成長挹注。

上海商銀九十三年全年提存後稅前盈餘達六二．八二億元，創歷史新

高，每股稅前盈餘達四．三八元。若以提存前獲利能力來看，上海商

銀九十三年獲利更達八○．八二億元，提存前每股稅前盈餘約是五．

五元。今年稅前盈餘目標將挑戰八十億元大關。

目前上海商銀持有港行的股權達五十七．六％，九十三年，港行獲利

實績接近十三億港幣，使得上海商銀來自香港銀行的盈餘貢獻就多達

新台幣卅一億元。港行預估今（九十四）年獲利將穩定成長一成左右

，因此，上海商銀九十四年可認列的港行盈餘初步以卅六億元預估。

上海商銀在台的本行今年存前獲利目標訂為五十九億元，較九十三年

成長約十八％，而提存後獲利目標訂為四十七億元，較九十三年成長

四成多。而今年上海商銀的授信目標希望從市佔率一．五％提升至一

．六五％，放款餘額將從二千億元附近成長至二千二百億元。

台灣高鐵儘管增資過程一波三折，但軌道與車站主體興建工程進度

順利，台灣高鐵預計5月中旬試車作業由台南延伸到台中，並訂6月

初在台中烏日車站舉行高鐵345公里軌道全線連通典禮。

據了解，100年前，台灣西部縱貫線鐵路也是在台中舉行全線連通

典禮，台灣高鐵這次選擇在台中烏日車站舉行高鐵軌道連通儀式

，具有特殊的歷史意義。當天預計有超過1,000名中外來賓，將見

證這歷史性的一刻。

配合南北軌道全線連通，高鐵烏日車站工程現正全力趕工中。目前

烏日車站工程進度已超過80%，雖較原訂的85%略有落後，但扣除站

前廣場綠化與剛性路面舖設後，主體工程進度正常，並不影響原訂

10月完工與營運的時程。

台灣高鐵各主要車站中，除台南車站預計5月初完工外，規模最大的

烏日車站，可望在5月中旬取得竣工核備函，隨後將展開商業空間的

委外招商作業，包括便利超商、書報攤、餐廳飲食業、旅行社及小

客車出租業都可提出進駐申請。

台灣高鐵公司總經理劉國治昨（19）日表示，高鐵公司已完成股票

上市輔導、審查，正準備股票上市的半年報、董事資料與主管機關

發給財務和技術能力文書，預定6月後可以申請從興櫃轉上市，並

選定最佳時點掛牌。

劉國治說，高鐵公司計畫10月底通車營運，由於今年營運時間僅有

兩個月，不可能獲利，但預估2006年營收與支出可以打平，2007年

開始可以賺錢，不過，營運初期須償還銀行融資，所以沒有能力分

配股利股息。

另外，高鐵公司陸續完成甲、乙、丙種特別股發行，總額達575億

元，到期時間從四至六年不等，暫時解決現階段資金不足的燃眉

之急，在高鐵正式營運後，這些特別股將分批到期，高鐵公司得

面對收回問題，龐大的資金會否衝擊高鐵營運，頗受關切。

劉國治說，持有特別股者，可以選擇轉換為普通股，如果不願意

轉換，高鐵公司將會買回，買回方式包括發行新的普通股，或以

營運獲利的資金收回。

他指出，特別股是分年到期，並非一次收回，估算特別股的資金成

本一年約5%，近29億元，高鐵公司可從獲利資金收回。不過他認為

，高鐵通車營運後可開始獲利，持有特別股的股東，應會願意轉換

為普通股。

高鐵公司昨天邀請媒體參觀高鐵台中烏日站，除說明目前高鐵各項

工程進度，和營運籌劃期準備作業外，對於媒體關切的集資與股票

上市問題，也做了回應。

劉國治表示，今年繼續發行135億元特別股，是採一次作業、分次完

成方式辦理，其中60億元可於本月26日完成，完成第一批增資後，

銀行團除解凍本可動撥的446億元融資外，依自有資本與融資一比三

的規定，還會再撥付180億元融資給高鐵公司。

今年9月、12月高鐵還須再完成各125億元的增資計畫，6月後辦理股

票轉上市，頗有為下半年250億元資金找來源的味道。

因應台灣高鐵公司九月、十二月及明年六月，總計將募集三二五億元

普通股需求，高鐵公司計畫在今年六月申請上市。台灣高鐵總經理劉

國治表示，高鐵公司在明年六月底前募集完成一三五七億元的資金後

，不排除再向市場集資五七五億元普通股，以贖回平均年利率高達五

％的特別股。

台灣高鐵公司預計發行特別股五七五億元，截至三月底為止，已發行

四四○億元。高鐵發行的甲、乙及丙種特別股，平均年利率約五％，

分四至六年由高鐵公司贖回，或由承購者轉換為普通股。估計高鐵公

司單就特別股部份，總計就需支付近一二○億元的利息，將嚴重影響

高鐵公司的獲利能力。

劉國治說，高鐵通車營運後二至四年，將是高鐵公司特別股贖回的高

峰期。除非高鐵公司上市後的股價都能維持在高檔，否則業者未來將

特別股轉換為普通股的機率不高。高鐵公司目前已在規劃，不排除營

運後，再集資五七五億元普通股資金，以贖回這批特別股。

高鐵特別股的年利率極高，高鐵公司營運後，單就特別股利息支出，

每年就高達近三○億元。劉國治表示，高鐵今年十月底開始營運，不

可能有盈餘；明年及後年獲利的機會也不大；而且，由於物價指數上

漲及產經結構改變，高鐵公司已將營運初期的運量，由一七億人減至

一四．四萬人，並決定採低價策略吸引顧客。

高鐵公司預估營運前幾年，不可能發放股息股利。「承購特別股的業

者能轉換為普通股當然最好，否則高鐵公司就必須自行集資贖回」。

但不可否認，再集資五七五億元普通股，並不是一件容易的事。

劉國治說，延宕近半年的六十億元特別股資金，本月廿六日就能到位

，高鐵五月底還有一波七五億元特別股的集資計畫，目前也在緊鑼密

鼓的進行中。五月底的特別股集資計畫，五大股東也會參與投資，但

目前認股比率仍在磋商中。