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以代理MUNSINGWEAR（企鵝）、ANNASUI（雨傘）、JAGUAR等名
牌的滿心企業（2916），將於三月十日以每股二十一元掛牌上櫃。
滿心去年自結營收十億五千四百餘萬元，較九十二年成長二八．二八
％，去年自結稅前盈餘一億三千三百萬元，成長六一．五一％，每股
稅前盈餘四．○三元；董事長李俊良表示，上櫃是公司經營過程自然
的發展，滿心不會因上櫃就改變一步一腳印的發展風格、也不會上櫃
後就要追求跳躍成長。
滿心去年業績均大幅超過財測，去年每股稅前盈餘四．○三元，總經
理詹新長一日在回應去年股利水準時表示，目前尚未敲定，但現金股
息的比率將超過五成。
滿心今年的財測是去年申請上櫃時編製的，全年營收目標為十億五千
餘萬元、稅前盈餘目標一億零六百餘萬元。在去年第四季業績比預期
好，加上預計今年第三季將引進 ANNASUI 女內睡衣之下 ，財測略嫌
保守。
安全監控產業廠商陞泰（8072）、奇偶（3356）在電子業中，規模雖
然不大，但獲利表現超乎預期，去年獲利雙雙超過財務預測，並創歷
年新高，法人預估陞泰去年每股稅前盈餘可望上看十五元；奇偶科技
去年稅前盈餘達成率一○一．七一％，稅後盈餘三億二千萬元，年增
率五八％，每股稅後盈餘達八．四七元。
奇偶科技不同於其他的安全監控廠商，是以影像擷取卡搭配光碟片銷
售為主要業務，等於主要提供監控系統的軟體，是國內唯一自行開發
數位監控系統、車牌辨識系統以及中央監控系統研發的廠商，一開始
該公司就以自創品牌進行銷售，九成五的產品均外銷，行銷區域相當
分散，全球共有一千多個經銷商，遍及六十多個國家。
奇偶科技每年營收均以三成幅度穩定成長，毛利率也都維持在六成以
上，煞羨同業，尤其積極擴大應用範圍，朝向數位保全領域發展，做
新產品延伸，未來將與門禁系統做整合，同時今年度也計畫赴歐洲設
立子公司，依據該公司保守估計，未包含新產品加入運作效益，今年
營收至少成長二成以上。
元月期貨市場行情不如預期理想，不過市場資金卻未退燒，期貨及選
擇權市場交易量明顯增溫，根據期交所統計，元月期貨成交量為九十
八萬七千七百口，較前一個月增加八．三五％，元月選擇權交易量則
為四百三十萬九千八百口，亦較前一個月增加一一．六五％，期貨商
方面，寶來瑞富期貨則勇奪單月市占率之冠。
在期貨商市占率上，元月寶來瑞富期貨在期貨及選擇權市占率雙雙居
冠，分別為九．六三％及七．八％，元大京華期貨在期貨市占率緊追
在後、市占率七．八八％，日盛期貨也以市占率七．二一％直逼元大
京華期貨，在選擇權部分，建華期貨以市占率七．七三％，僅差寶來
瑞富期貨○．○七百分點，元大京華期貨則是以五．七二％，排名第
三，不過差距已經很大。
若以單點市占率來看，期貨市場方面，統一期貨平均市占率○．一四
二％居冠，選擇權市場則是建華期貨以○．一四九％居冠，整體平均
市占率也是建華期貨以○．一三八％居冠。
以目前交易狀況來看，選擇權交易量持續增溫，除前三名的寶來瑞富
、建華、元大京華等期貨商外，包括台証、富邦、日盛、群益期貨的
市占率都有四％以上，三月二十八日包括電子期選擇權及金融期選擇
權上市後，預估選擇權市場交易量將再創高峰，期貨商也樂觀其成。
東鼎液化瓦斯氣公司崛起至今，與政黨糾葛似乎密不可分。如今有
心擺脫一切糾葛，搶攻液化天然氣（LNG）內需市場而大步邁進，
力求東山再起，敗部復活。
東鼎是由東帝士集團投資。當年，集團董事長陳由豪與國民黨友好
，公司前景看好，陳由豪甚至講過：「東鼎將是最賺錢的公司，我
是不會賣掉的。」
後來，他聘請前國民黨黨營事業掌櫃劉泰英擔任董事長，壯大聲勢
。東鼎開發的觀塘工業區動土典禮時，冠蓋雲集，呂秀蓮副總統曾
到此看過兩次，中油原投標台電大潭電廠供氣合約最後也縮手。
隨著政黨輪替，東帝士集團財務困難，陳由豪被迫賣掉手中持股，
甚至遠走美國，加上前中華開發工業銀行董事長劉泰英失勢下台，
並辭去東鼎董事長職位，東鼎的光明的前途隨之黯淡。大潭電廠供
氣合約投標失利，東鼎一下子從雲端掉到地底，幾至無法翻身。
標案被中油搶下後，東鼎大幅裁員，總經理黃耀智去職，後被陳由
豪的翔鷺石化聘為副總經理。原股東不願再出資下，自任虧損提列
，東鼎最後只有讓售，並分別找上中油、台塑企業兩家龍頭企業。
中油在經濟部指示下，評估接下東鼎的可行性，後因價碼談不攏而
作罷。接著中油考慮接下東鼎的地下管線，建立環島的供氣網路。
在此同時，東鼎又找上台塑企業董事長王永慶，希望將東鼎開發的
地區列入「北台灣國際工商大港」開發計畫，顯見東鼎讓售的企圖
非常強烈。
令人意外的是，「京都議定書」竟成東鼎的救命金丹，東鼎的態度
為之轉強。「京都議定書」講求的是「綠色貿易」，不簽署就會遇
到貿易障礙。這個機會，東鼎當然不會放棄。
土地銀行可望成為國內首家引進外商保險公司的官股金融機構。土銀
董事長蔡哲雄昨日指出，土銀有意趁本次民營化釋股，引進外商保險
機構，且將盡可能利用三月初到紐約與倫敦招商的機會，與外商保險
公司洽談投資入股事宜，在結合外商保險商品與土銀銀行通路的概念
下，雙方優勢互補、共創利基。
除了引進外商策略投資夥伴，蔡哲雄說，土銀針對併購一事，有其基
本立場，即希望扮演「主導」角色，他說，土銀放款市佔率全國第一
、資產規模全國第三，只要再併一家市佔率二％的銀行，即可協助達
成政府二次金改宣示目標：在九十四年底前促成三家金融機構市佔率
達百分之十以上。
蔡哲雄說，土銀預計在今年第三季完成股票掛牌上市及第一次釋股作
業，年底再完成第二次釋股作業，兩次釋股計佔土銀資本額二百五十
億元的二七．四一％；其中，第一次釋股比例一三％，將在國內發行
；剩餘的一四．四一％，可能國外同步釋股，且可能趁此機會引進外
資保險機構。
至於剩下的二三．五九％民營化釋股作業，預計明年展開，釋股方式
上，蔡哲雄表示，考量台股胃納量下，可能國內外同步辦理；其中海
外釋股部分，可能到倫敦、新加坡或盧森堡發行GDR。
土銀目前在國內有一百三十四家分行，據點數排名全國第六，未來將
以橫跨三大洲的「大Ｓ曲線」作為海外佈局策略；蔡哲雄說，土銀在
洛杉磯、新加坡已有分行，未來希望在日本、其他東南亞國家、印度
與東歐，均設有據點，劃成一個大Ｓ曲線，台商到哪裡，土銀就服務
到哪裡。
蔡哲雄說，台商西進步伐快速，越南已成為台商投資重點國家之一，
土銀繼去年十二月十五日獲金管會核可申設越南胡志明市代表人辦事
處後，刻正準備文件，且可望在去年財報正式核簽後，向越南主管當
局申請遞件。
土地銀行董事長蔡哲雄昨（１）日表示，土銀已與多家外商壽險公司
洽談策略合作計畫，不排除在今年第一階段釋股就引進策略性投資的
外資，土銀並計劃在明年以發行海外存託憑證（GDR）的方式到海外
釋股，吸引海外的投資人。
蔡哲雄 3 月將隨財政部長林全到紐約、倫敦進行招商說明會，蔡哲雄
表示，除了吸引外資，土銀在國內金融機構的合併案也不會缺席，而
且要有主導權。蔡哲雄說，土銀目前市占率有 8％ ，只要再併購市占
率達2％的銀行就可達到10％的市占規模，成為區域性的銀行。
以下為訪問紀要。
問：土銀民營化釋股預算遭立法院刪減，可否談談土銀接下來民營化
的計畫？
答：財政部民營化釋股預算是整個遭到刪減，我們希望土銀今年的釋
股比率至少能維持在 20％ 以上，原本是 27.41％，不過詳細還要看國
庫署的調整分配，土銀只能盡力配合，預定在第三季股票上市，承銷
商是群益證券。
我們正與幾家外商的壽險公司接洽，希望以策略結盟的方式引進外資
，達到業務互補的效果，對方在台灣還沒有據點，土銀則有60萬戶的
房貸客戶優勢，雙方結合在銀行保險業務上有很大發揮空間。
我們不排除明年在國內外同步釋股，原訂95年財政部會釋出25％的土
銀持股，現在94年預算遭到刪減，如果95年要達到民營化目標，95年
要釋出的公股比率可能更多，考慮國內市場的胃納量，土銀可能到倫
敦、新加坡或盧森堡發行GDR。
問：土銀要成為區域性銀行，已經開始評估合併的對象？
答：土銀的市占率有8％，要達到10％的水準，還要再合併市占率2％
左右的銀行，不過並不是只尋找市占率 2％ 的銀行，大一點的更好，
或者併幾家規模較小的銀行也是可能的。
土銀在國內的金融合併案中不會缺席，也一定會有主導權，但是最快
要等第三季股票上市，土銀股價有市場價格出來了以後再談，與外商
壽險的策略結盟，最快也可能在今年就讓外資入股。
合併的對象以文化契合最重要，與中央信託局的合併案也可能繼續，
我只能說土銀的合併案目前「不排除任何可能」。
問：你最近剛到越南拜會，計畫成立越南辦事處，可否談談今年業務
目標？
答：土銀去年稅前盈餘是 39.56 億元 ，今年的目標，董事會則還沒通
過。土銀今年會將財富管理列為業務重點，我們有頂級 VIP客戶7.8％
的市占率，會好好發揮。
土銀目前在洛杉磯、新加坡有分行，香港、上海設有辦事處，我們計
畫在美西、日本、東南亞、東歐與印度在設立據點，在世界地圖上建
立一個橫向大「Ｓ」型的服務網，服務各地的台商，最快在 3 月就會
遞件申設越南辦事處。
半導體及光電設備耗材供應商啟成科技，28日舉行新廠落成典禮，業
界貴賓雲集。前新竹縣縣長、同時也是現任台灣省省長林光華，特別
蒞臨致賀詞，除了稱讚啟成科技對於台灣科技產業的貢獻之外，並期
許其營運更上一層樓。
為了因應營運規模的快速成長，啟成科技特別斥資新台幣 2.5 億元 ，
於新竹縣湖口鄉建構新廠。新廠佔地面積約3300坪，為舊有廠區面積
之 4 倍；廠房面積4500坪，為一複合式之先進廠房，其中整合了陶瓷
原料之成型燒結線，以及耗材零組件之自動化加工製造線，其加工之
材質涵蓋陶瓷、石英、矽等，並擁有國內唯一的質量流量控制器（M
FC）組裝測試線，另外並設有DVD in line及半導體相關前段製程之設
備系統組裝區。
啟成科技近年來積極擴充產品線，目前業務除了代理高純度之全氟化
Ｏ型環、半導體零組件、製程及廠務設備、光電材料等產品之外，並
朝向發展自有產品市場，包括質量流量控制（MFC）、石英（ Quartz
）及工程陶瓷（Ceramic）素材等。而新廠的落成啟用，代表著啟成科
技已由代理業務，成功轉型為製造供應商。
另外，啟成並積極跨足定期保養（ＰＭ）業務及製程相關零組件之管
理，並有人力支援前段製程機台內安裝零件之服務。目前啟成已接獲
多家重量級的半導體及光電製造廠的駐廠保養業務，而ＰＭ業務的人
力規模也已快速擴充至近 300 人的規模。
主機板大廠的積極投入，讓繪圖卡廠商的市場空間不斷受擠壓，耕宇
日前即宣布停止營業，並把品牌與歐洲通路轉售給同德電子的董事長
李世隆，同德與繪圖卡品牌聰泰是關係企業。過去兩年，包含麗台與
撼訊陸續與大型專業代工廠策略聯盟，利用統一採購降低成本。繪圖
卡業類似的整併或靠邊站案例，預料還會發生。
台硝總經理葉國衍表示，這次交易金額，包括將把Gainward品牌商標
以一百美元售出，另還有股權，其承購價格為Gainward歐洲分公司在
去年底經會計師簽核之帳面淨值，細節他無法透露。
台硝預計，這波轉換需要約半年的時間，原有約七、八十名員工，將
會分批資遣，預估今年春節前，將先資遣約十多名與製造間接有關的
員工。原耕宇董事長吳治洋等高階主管在這段期間，仍會協助業務轉
移。
台硝轉投資耕宇的股份約六九％，該公司強調，這是考量股東長遠權
益所做的決定，台硝在兩年前就開始陸續與主機板或是同業洽談合作
可能。耕宇曾在繪圖卡市場中頗為知名，不過在這兩年的激烈競爭下
，加上記憶體庫存損失，一直呈現數千萬的虧損。
目前為復華金控（2885）最大股東的元大京華證券（6004），持續加
碼買進復華金股票，為金控化鋪路，旗下元大京華期貨，今年也將金
控化納為重要營運方向，元大京華期貨董事長黃武臣擁有證券背景、
副董事長姒元忠掌控法人業務，及具有期經優勢的總經理王淑慧，今
年積極為元京期貨打造金控年，朝多元化著墨，計畫以更專業的架構
為金控年準備。
黃武臣表示，今年元大京華期貨將以專業化、多元化及國際化為目標
，雖然金控化已是集團重要營運方針，但以期貨方面來說，自己要先
做好，把通路擴大、人員訓練更好、建構更好的交易平台，有充分的
準備，才能因應未來的調整。
黃武臣強調，目前期貨市場一般的電子化交易比重約三五％，但元大
京華期貨電子化交易比重已達六成，未來將以九成為目標，因為期貨
是以月結算為基準，算是相當短線的交易，只有速度及效率才能滿足
客戶需求，也是成為期貨商龍頭最基本的條件。
今年度，元大京華期貨將積極進行新人培訓，目前已經開始延攬新進
人員，並以業務為主，但未來不僅是做期貨經紀業務，還要兼顧投顧
、期經及國外商品等，成為全方位的業務，為金控化進行準備。
姒元忠則指出，其實期貨是跟著主流在走，市場進行整併或多元化腳
步，都是期貨商必須跟著走的，但應該要走在前端，做好事前準備功
夫，其中，元大也在規劃建構國外交易平台，未來國外商品也是多元
化的觸角之一。
專攻觸控式等利基性液晶顯示器及模組廠商的融程電訊，去年自結營
收五．七一億元，稅前盈餘○．三八億元，按加權平均股本計算，每
股稅後盈餘約二．七九元；該公司原本規劃在第二季送件申請上櫃，
但受承銷新制規定公開發行公司必須在興櫃交易滿六個月才能交件申
請上市櫃的影響，公司將等到下半年符合規定後送件。
融程電訊成立於民國八十五年，目前資本額一．二八億元，該公司主
要產品為觸控式液晶顯示設備、模組、工業用液晶顯示模組及嵌入式
系統模組等。該公司成立最初，即取得全球最大觸控顯示器 ELO大中
華地區代理權，後因 ELO將大陸地區為改直接銷售，一度公司被迫轉
型到與正文等廠商一樣，從事無線區域網路產品的研發。
九十二年度該公司營收為三．九三億元，稅前及稅後盈餘分別為○．
一六億元和○．一八億元，每股稅後盈餘為二．二八元；而依據公司
的自行結算，去年該公司全年營收成長至五．七一億元，稅前及稅後
盈餘分別達到○．三八億元和○．三二億元，按加權平均股本一．一
七億元計算，每股稅後盈餘約二．七九元。
有關去年營運的大幅成長，融程董事長李益仁表示，主要的原因在於
這二年來原本都以傳統映像管顯示器為主的工業用及特殊應用領域相
關顯示產品，紛紛改為液晶顯示產品，由於是屬新興的應用市場，屬
量少多樣的利基性產品，不僅大廠不會切入到這塊，全球也鮮少有專
攻這領域的廠商，也因此，這兩年來該公司不僅營收大幅成長，毛利
也能維持相對高檔的穩定水準。
紛擾多日的太平產險董、監事接任問題，昨（31）日召開董事會
後暫告一個段落。
太平產險協理李敏政說，交通銀行法人代表任子平接任董事長、
王振豪「復任」總經理，由於大股東量子企管顧問的六席董事一
監察人全遭解任，預定今年3月底前召開「臨時股東會」進行補選。
交銀表示，交銀出任太平產物董事長僅屬暫時性質，預定未來60天
內將再召開董事會，可望引進新股東，屆時交銀不排除退出太平產
物董事會，不再參與經營。
李敏政說，原本太平的11董二監的席次，在大股東量子企管的六董
一監遭保險局解任後，昨日的臨時董事會由五董一監進行新任董事
長與總經理的推選。
交銀握有太平產險9%股份、占有二董一監，並取得個人董事賴運
興、兩位自然人代表黃清江與孫嘉陽的支持，交銀法人代表任子
平如外界所期當選董事長。
交銀主管指出，交銀持有太平產物約9%，投資金額不到2億元，
由於太平產險虧損嚴重，交銀正在與會計師商議，是否提列呆帳
準備。太平產險引進新股東的模式，一種是先辦理減資彌補虧損
後，再辦理增資，另一種方式為新股東以低於票面價格認購新股
，預期在未來60天內將決定。
目前已知有意願的投資者，部分為個人股東，比較可能的模式應
為辦理減資後再增資引進新股東。
台灣固網併購太平洋聯網案終於確定，創下電信業者與有線電視
業者聯姻首例，徹底改變國內電信業、媒體業的遊戲規則。
2000年電信自由化，台固、速博、亞太固網寬頻等民營固網業者
成立至今超過三年，但是面對中華電信一家獨大，民營業者只能
慘澹經營，本業多半處於損益兩平邊緣。
原因在於布建電信線路要挖馬路、進大樓，牽涉複雜的路權，民
營業者空有資金，卻很難建置線路；其次，中華電長期稱霸固網
市場，用戶使用習慣及信任度很難扭轉，讓民營固網雪上加霜。
不過，電信和有線電視匯流趨勢為傳統電信業者帶來一線曙光。
因為數位化打破傳統界限，有線電視業者可以經營線纜數據機（
Cable Modem） 業務，與電信業者的ADSL寬頻服務一較長短；電
信業者也可以推出隨選視訊（MOD） 服務，直接跨入有線電視業
者的地盤。
台固併購太平洋聯網使這股匯流趨勢走向大者恆大，固網或有線
電視業者今後都得思考合併或者被併。固網業者資本雄厚，占有
優勢，可能扮演「大媒體併購潮」發動機。
電信業者併購有線電視業者具有「一石二鳥」效果。可以由電信
市場跨入電視市場；又可利用有線電視業者已經拉進大多數家庭
的線纜，剛好是絕佳的解決方案。
台灣固網昨（31）日收購太設集團旗下的富洋投資股權，太設
可取得14.65億元，並可換股取得約28%新公司股權。透過這項
交易，台固第一波先取得太平洋聯網旗下的宜蘭聯禾有線電視
台，台固與太平洋聯網已達成默契，台固將繼續收購太平洋旗
下45餘萬用戶，總交易金額可能逾120億元，將是有線電視業
最大的併購案，也象徵富邦集團布局有線電視的雄心。
太設昨晚公告處分富洋投資35萬張股票，太設表示，全數出售
富洋持股給台固多媒體公司，交易包括現金與股權，太設可取
得14.65億元，並可以富洋公司合併換股取得約28%的新公司股
權，其相當於35億元至53億元的金額，將在三年後取得。以現
值換算，每股交易價格11.5元，太設處分利益為1.57億元。
台固昨天深夜也連出兩個公告，但內容略有不同，台固子公司
台固多媒體將取得7.5萬張富洋投資的股票，每股交易金額
13.19元，總交易金額10億元；同時，台固子公司台固線上籌備
處也以每股47.62元，取得宜蘭聯禾有線電視3.3萬張股票，總交
易金額15.74億元。雙方將在今天說明交易細節。
太平洋聯網出脫旗下有線電視的股權，也得到大筆資金挹注，對
母體企業太設集團有如及時雨。太設持有富洋投資65%的股權，
富洋是太平洋聯網主要股東，旗下知名的系統台包括：宜蘭聯禾
、淡水紅樹林、汐止觀天下、高雄鳳信、新莊永佳樂等，共掌握
40萬至50萬用戶。在有線電視的市場占有率約10.9%。
台固昨天對此僅表示「不予置評。」宜蘭聯禾有線總經理李光漢
說，跟很多人都在談投資的事情，現在還沒有定案。
有關人士透露，富邦集團近來頻頻與太平洋聯網接觸，在併購期
間也碰到外商卡萊爾的競逐，目前擁有60餘萬用戶的卡萊爾，希
望併購太平洋聯網，將用戶數擴增到100萬戶，與東森集團、中
嘉集團較勁，未來也才有可能以更高價出售，因此一路加碼，將
每戶的價格哄抬到2.5萬元以上，總金額達到110億元。
太平洋聯網也曾與遠東集團接觸，希望經營固網業務的遠東集團
也會對有線電視有興趣，但最後只剩下富邦集團與卡萊爾較勁。
外界估算，台固併購每個用戶的價格可能近3萬元。
台固昨天拿下太平洋聯網持有的宜蘭聯禾股權，已掌握逾五成持
股，先支付14.65餘億元給太平洋聯網。由於全案併購金額龐大，
將採分階段付款方式，總計併購規模將達百億元。
富邦集團今年投入電視購物，推出momo台，但當初在談momo台
的定址時，一直受到阻礙，歷經幾個月的時間，有線電視系統台
遲遲難以找出合適的頻道位址給富邦，導致富邦思考乾脆直接出
手併購有線電視系統台。
台灣固網昨（31）日收購太設集團旗下的富洋投資股權，太設
可取得14.65億元，並可換股取得約28%新公司股權。透過這項交
易，台固第一波先取得太平洋聯網旗下的宜蘭聯禾有線電視台，
台固與太平洋聯網已達成默契，台固將繼續收購太平洋旗下45餘
萬用戶，總交易金額可能逾120億元，將是有線電視業最大的併
購案，也象徵富邦集團布局有線電視的雄心。
太設昨晚公告處分富洋投資35萬張股票，太設表示，全數出售富
洋持股給台固多媒體公司，交易包括現金與股權，太設可取得
14.65億元，並可以富洋公司合併換股取得約28%的新公司股權，
其相當於35億元至53億元的金額，將在三年後取得。以現值換算
，每股交易價格11.5元，太設處分利益為1.57億元。
台固昨天深夜也連出兩個公告，但內容略有不同，台固子公司台
固多媒體將取得7.5萬張富洋投資的股票，每股交易金額13.19元
，總交易金額10億元；同時，台固子公司台固線上籌備處也以每
股47.62元，取得宜蘭聯禾有線電視3.3萬張股票，總交易金額
15.74億元。雙方將在今天說明交易細節。
太平洋聯網出脫旗下有線電視的股權，也得到大筆資金挹注，對
母體企業太設集團有如及時雨。太設持有富洋投資65%的股權，
富洋是太平洋聯網主要股東，旗下知名的系統台包括：宜蘭聯禾
、淡水紅樹林、汐止觀天下、高雄鳳信、新莊永佳樂等，共掌握
40萬至50萬用戶。在有線電視的市場占有率約10.9%。
台固昨天對此僅表示「不予置評。」宜蘭聯禾有線總經理李光漢
說，跟很多人都在談投資的事情，現在還沒有定案。
有關人士透露，富邦集團近來頻頻與太平洋聯網接觸，在併購期
間也碰到外商卡萊爾的競逐，目前擁有60餘萬用戶的卡萊爾，希
望併購太平洋聯網，將用戶數擴增到100萬戶，與東森集團、中
嘉集團較勁，未來也才有可能以更高價出售，因此一路加碼，
將每戶的價格哄抬到2.5萬元以上，總金額達到110億元。
太平洋聯網也曾與遠東集團接觸，希望經營固網業務的遠東集團
也會對有線電視有興趣，但最後只剩下富邦集團與卡萊爾較勁。
外界估算，台固併購每個用戶的價格可能近3萬元。
台固昨天拿下太平洋聯網持有的宜蘭聯禾股權，已掌握逾五成持
股，先支付14.65餘億元給太平洋聯網。由於全案併購金額龐大，
將採分階段付款方式，總計併購規模將達百億元。
富邦集團今年投入電視購物，推出momo台，但當初在談momo台的
定址時，一直受到阻礙，歷經幾個月的時間，有線電視系統台遲
遲難以找出合適的頻道位址給富邦，導致富邦思考乾脆直接出手
併購有線電視系統台。
台灣固網併購太平洋聯網案終於確定，創下電信業者與有線電視
業者聯姻首例，徹底改變國內電信業、媒體業的遊戲規則。
2000年電信自由化，台固、速博、亞太固網寬頻等民營固網業者
成立至今超過三年，但是面對中華電信一家獨大，民營業者只能
慘澹經營，本業多半處於損益兩平邊緣。
原因在於布建電信線路要挖馬路、進大樓，牽涉複雜的路權，民
營業者空有資金，卻很難建置線路；其次，中華電長期稱霸固網
市場，用戶使用習慣及信任度很難扭轉，讓民營固網雪上加霜。
不過，電信和有線電視匯流趨勢為傳統電信業者帶來一線曙光。
因為數位化打破傳統界限，有線電視業者可以經營線纜數據機（
Cable Modem） 業務，與電信業者的ADSL寬頻服務一較長短；電
信業者也可以推出隨選視訊（MOD） 服務，直接跨入有線電視業
者的地盤。
台固併購太平洋聯網使這股匯流趨勢走向大者恆大，固網或有線
電視業者今後都得思考合併或者被併。固網業者資本雄厚，占有
優勢，可能扮演「大媒體併購潮」發動機。
電信業者併購有線電視業者具有「一石二鳥」效果。可以由電信
市場跨入電視市場；又可利用有線電視業者已經拉進大多數家庭
的線纜，剛好是絕佳的解決方案。
滿心企業（2916）擅於經營百貨通路市場，及結合品牌客層等優勢，
去年營收創造十億五千四百萬元，內部自行結算稅前盈餘約一億三千
三百萬元，較前年大幅成長六一．五一％，雙雙創歷年來之最，以目
前股本三億二千九百萬元計算，每股稅前純益四．○三元。
滿心預定三月十日掛牌上櫃，每股承銷價二十一元，自二月二日至二
月五日為股票對外公開承銷期，二月二十二日舉行上櫃前法人說明會
。
專攻通路．獲利逐年成長
滿心以經營通路市場著稱，隨著代理品牌市場拓展效益逐漸浮現下，
使營運成本及費用明顯降低，獲利呈現三級，九十一年每股純益○．
九一元，九十二年一．八六元，去年財測每股純益二．○九元，預期
將會超越，展望今年，隨著台灣的經濟維持成長及大型購物中心陸續
開幕，再加上引進新品牌之效益浮現，在股本膨脹下，每股將不會遭
到稀釋，獲利仍可維持成長。
美時化學製藥（1795），致力於生產治療心血管疾病及精神疾病等藥
品，去年營收五億二千三百萬元，較前年微幅成長四．八九％，符合
健保局預期醫藥產業年成長率四％，不過，以市場藥品年成長率則應
在一成，美時去年下半年共推出五種新藥，預估效益浮現將落在今年
。
內銷比率占96％
美時藥品九六％以內銷為主，其中醫學中心及區域以上醫院七五％；
小型醫院、診所約佔一五％；藥局佔六％，其餘外銷包括大陸、新加
坡、哥倫比亞約佔四％。
美時目前股本二億五千九百萬元，法人股東約占二二％，中華開發占
七．二七％，昇進國際四．五五％及勝通創投、生華創投各占二．七
二％。
生泰合成工業（1777）自結去年十二月營收達一千八百二十四萬元，
比前年同月成長八％；累計去年全年營收達二億元，比前年同期成長
一一％，稅前純益達四千五百七十五萬元，以去年期末股本一．九四
二五億元計算，稅前每股獲利達二．三五元，超出原財測目標三千八
百萬元，幅度高達二○．四％。
以中、西藥及動物藥品、衛生環境藥品製造、加工及販售為主的生泰
指出，稅前純益大幅增加，最主要的原因，包括：部分產品製程改善
提高產率，降低成本及銷售毛利較高產品，導致營業成本及成本率降
低所致。
此外，原預計在去年底上櫃掛牌交易，因故延後，使得上櫃相關費用
遞延支出，生泰說，也使得營業利益與利益率自結數較預測數增加。
圓剛科技（2417）因該公司「產品實物投影機」專利遭到侵害，在先
前向新竹地方法院聲請對捷揚光電假扣押三千萬元獲准後，昨日前往
捷揚執行假扣押；圓剛表示，該公司已經多次以存證信函方式告知捷
揚不得侵害專利，但捷揚仍持續製造銷售相關產品，圓剛迫於無奈才
採取法律行動，以維護權益。
圓剛實物投影機去年出貨量約二萬台，該類產品對公司整體營收貢獻
佔二成，今年預估出貨量可以成長一倍，而主要成長動力來自於美國
教育市場，此外，歐洲、亞洲地區也有訂單挹注。
稅後盈餘大賺三個資本額， EPS 達三一．三一元的達康網科技奪下去
年度「驚人獲利王」頭銜，股本只有五千萬元，卻能玩出五億二千萬
元營收、近一億三千萬元稅後純益的名堂，讓市場無不好奇「達康網
科技」究竟是何方神聖？未來發展動向更引人矚目。
達康網科技將在二月二十一日送件申請上櫃，目前董事會也通過九十
三年度的財報，營收近五億二千萬元，稅後純益一億二千六百萬餘元
。這樣的營運金額看在動輒上千億元電子大廠眼中，或許只是小蝦米
一隻，但股本只有五千萬元的達康網科技，卻能玩出一年就大賺將近
三個資本額驚人獲利，去年辦理二千二百多萬元現增後，使股本成為
五千萬元，也因此，去年的加權平均每股稅後淨利達三一．三一元，
顯然達康網科技已經找到獲利的利基。
興櫃股價 有一七三元實力
尤其Google上市後，股價一飛沖天，股價突破二百美元之後，雖拉回
修正，但股價仍有一八六美元的高價。而達康網科技也搭上網路股的
新熱潮，在具有真實獲利的支撐下，目前在興櫃的股價亦有一七三元
的實力。
達康網科技主要經營業務有四，分別是貸款經紀、保險經濟、時尚產
品聯網、線上金流系統的開發。
自我定位為電子商務平台
達康網科技總經理邱柳榮指出，公司基本上們我定位為「電子商務平
台」是一種可隨趨勢、社會階段發展、消費者需求變化而改變的通路
。
由於達康網科技目前的股本僅五千萬元，為了股票上櫃需要，邱柳榮
表示，該公司九十三年的盈餘分派將全部配股票，且每股配二十元以
辦理盈餘轉增資，讓股本擴充到一億五千萬元，並辦理現金增資案以
作為上櫃新股承銷。
股本擴充後，邱柳榮強調，預估今年達康網科技仍可維持去年水準。
對於達康網科技未來的發展，將再跨足線上購物及理財服務領域，經
營知名品牌商品的獨家線上代理，並和合作銀行經營理財服務，以保
持高獲利的佳績。
