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滾珠螺桿與線性滑軌專業製造大廠上銀科技，去年集團總營收達
45億餘元，較92年大幅成長32%，今年完工擴廠計畫投產後，董
事長卓永財預期，滾珠螺桿產能可望挑戰全球第三。
上銀科技以自有品牌「HI-WIN」行銷全球，現為全球第四大滾珠
螺桿、第五大線性滑軌製造廠。卓永財積極擴大生產規模，希望
五年後超越日商安士克精密（NSK ）與帝業技凱（THK），成為
全球第一大滾珠螺桿製造廠。
民國92年10月，上銀訂出五年30億元建廠計畫，分別在雲林科技
工業園區、台中工業區等地建廠及設立研發總部。其中，投資10
億元的雲林園區1.5萬坪新廠，第二期將於3月完工投產，從事滾
珠螺桿、線性滑軌的全製程。台中工業區線性滑軌廠與潭子加工
區滾珠螺桿廠，則在2月底前完工投產。卓永財說，這項建廠計畫
，累計已投入16 億元經費，並將提前二年、在94年底完成。
卓永財指出，政府推動「兩兆雙星」產業，上銀科技在滾珠螺桿
、線性滑軌製造領域已臻成熟，現正積極展開轉型，朝高速化、
高精度與超靜音方向發展。
上銀計劃下半年在雲林科技工業園區興建一座新廠，生產無塵室
專用的滾珠螺桿與線性滑軌。這類產品過去多送往日本進行表面
加工處理；新廠投產後，將可直接在國內加工，大幅降低成本。
據了解，奇美電子第七代面板廠的設備中，使用線性滑軌的數量
就達數萬支；友達光電與中華映管在中科也有數千億元的大規模
設廠計畫，市場前景可期。近幾年，上銀陸續在歐芬堡、莫斯科
及東京設立研發中心，全球1,100名員工中，研發人員占250人。
今年還將在歐芬堡興建研發大樓，2006年在日本神戶，規劃完整
的滾珠螺桿與線性馬達生產線。
光碟片類股今年加入新兵，巨擘將於1月20日上櫃，掛牌價50元，
今年財測目標每股稅前盈餘6.26元，稱冠光碟片族群。
巨擘是光碟片廠商中最低調的公司，外界並不容易了解營運狀況，
只能透過財務報表略知一二。
巨擘光碟片產能規模與精碟接近，目前CD-R單月產能1億片、DVD
光碟片約3,000萬片，客戶集中在中南美洲與中小型通路商。
巨擘去年前11月營收102億元，達成下修後財測目標114.7億元的
89.72%，稅前盈餘17.95億元，達成財測18.91億元的94.95%。
今年營收目標165億元，稅前盈餘24.6億元，每股稅前盈餘6.26元。
法人表示，今年光碟片產業有機會自谷底翻揚，中環、錸德等公司
就算獲利，每股稅前盈餘也無法超過5元，巨擘如能順利完成財測
，將穩坐光碟片廠獲利龍頭。
法人表示，巨擘是繼遠茂光電上市後，第六家掛牌的光碟片廠商，
掛牌價高達50元。去年遠茂光電以55元上市，如今股價只剩下13.8
元。
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12月雖是印刷電路板產業傳統淡季，興櫃相關廠商去年12月營收
表現，仍有南亞電路板（8046）改寫歷史單月新高最耀眼，全年
營收也以173.4億元勇奪台灣印刷電路板寶座，預計今年申請上
市。
興櫃印刷電路板相關廠商台灣港建（3093）、晟鈦（3229）、昇
貿科技（3305）、儷耀科技（3404）、定穎電子（6251）、尚茂
電子（8291）、金協昌（8361）去年12月營收低於11月，仍有富
喬工業（1815）、寶島極光（3115）、大量科技（3167）、大船
企業（3241）、同泰電子（3321）、亞洲微電（3328）、律勝科
技（3354）、南電成長，尤以南電改寫歷年單月新高最佳。
準上櫃股勝德國際（３２９６），布局影音（AV）電子保護器市場進
入豐收期。不但去年創造二十九．七五億元營收，超出原預估目標，
EPS更上看六元；勝德董事長周義雄表示，今年將強化歐洲市場布局，
全年營收至少較去年成長二成以上。
歐洲營收將倍增到六億元
AV 電子保護市場全球最大市場在美洲，也是勝德主力市場，以去年
為例，佔營收比重約八成；周義雄指出，過去歐洲市場電子保護市場
市場成長未明顯，主要因在於對於保護安全未有完整認證制度；但去
年歐洲安規認證制度已起通過，消費者概念漸強。
勝德已在今年三月率先獲得泛歐主要安全認證組織- -K EMA的EN/IEC
61643-11電子電路電源保護法完整認證，為國內廠商第一家獲得該項
認證者，也是亞洲地區唯一通過歐規安全認證的業者，預估歐洲市場
業務將是今年成長最快速的地區。
周義雄預估表示，勝德在歐洲市場營收比重已經由九十年的一．九四
％提升到九十二年的一三．一二％，年營收約三億元，今年可望倍增
到六億元。另在營收產品結構上，今年對AV營收比重將佔三成。
周義雄透露，勝德在 PC 應用的電子電源保護器及電源調理器，在美
國及全球市佔率達三成，在影視音響者全球市佔率更高達七成，均為
全球第一大製造廠，產品毛利率平均在二成以上， AV 部分產品毛利
率更高。去年因受原材料急漲及匯兌影響；吃掉 EPS 約一元，否則則
更獲利將亮眼；不過周義雄認為，今年美洲市場仍有一二％至一三％
成長，另歐洲則有倍數成長潛力，今年內部挑戰的營收及獲利也可優
於預期。
泰一電氣與日商 Best電器將於今（十七）日共同在台宣佈，Best 取得
泰一電氣四一％股權，Best 將藉此重返台灣三C 通路，並以台灣為跳
板，發展大中華通路版圖。和泰興業董事長蘇一仲表示，泰一在Best
入股之後，會做大規模的拓點行動，初步規畫，泰一未來二到三年內
將大舉拓展店面達卅家規模，較目前十三家店成長一倍以上。
泰一電氣副理陳宏耀表示，Best 總經理久保俊哉、Deo Deo 社長久保
允譽、台灣泰一電氣董事長柳田勉、總經理結城義治及蘇一仲等人，
今天將共同出席。
泰一電氣指出，Best入股泰一之後，股東結構由原本和泰興業、Deo
Deo各五○％，改為和泰五○％、Deo Deo九％、Best 四一％。
和泰興業與日本 Deo Deo株式會社所共同成立的台灣泰一電氣在台經
營超過十五年，這兩年來，店面一直維持十三家店，但初結去年營收
達卅三億元，在三 C通路業界素以專業通路定位。
興櫃公司去年十二月營收大多公告，雖然國內股市頻爆雷股，但經統
計，已公告且具比較基礎的三百多家公司中，總計二七七家公司去年
全年營收較前一年成長，且統寶等三十三家公司去年營收的年成長超
過一○○％，比例將近一成。
這三十三家年營收成長幅度超過一倍的公司，排名第一的統寶，主要
產品為低溫多晶矽面板，該公司去年十二月營收劃．七二億元，與去
年十一月相較衰退了一○．六三％，與前年同期相較，則成長了三三
八．九七％。去年營收總額達到一五九，三九億元，與前年的二五．
七八億元相較，年成長率高達五一八．一八％。
雖然統寶營收確實大幅成長，不過，由於該公司資本額近三百億元，
依照目前該公司營收規模來看，全年營收不到資本額的六成，與其他
面板廠相較，營收規模仍屬有限，按該公司的營收規模來看，公司單
段營收恐怕得達到二十五億元，甚至三十億元以上才有機會轉虧為盈
，因此統寶去年初設定轉虧為盈的目標勢將落空，公司要進入獲利階
段，營收成長五倍是不夠的，今年至少還得再成長一倍以上才會具競
爭力。
另外，統寶去年曾送件申請上市，但因整個面板產業變化極大，在上
市審查過程一再延宕下，去年十一月公司無預警地調降財測並撤回上
市申請，雖然依規定撤回上市申請案後，只要滿半年後，公司即可重
新送件申請，不過，統寶當初趕著申請上市，主要的目標是希望能擴
建第二廠，以達到更大的經濟規模效益，如今在上市案受挫下，勢必
也影響到後續集資侑擴建動作。
除了統寶外，年營收成長排名第二的公司為天騵生技，不過，因該公
司比較基期過低，前年營收僅○．一六億元，去年雖營收成長幅度達
四七五．八九％，但全年營收也不過○．九一億元；在營收高成長興
櫃公司中，類似天騵情況的公司不少，諸如友合、美錡、威播、微邦
、中天等公司，雖然年營收成長幅度都超過一○○％，但去年營收總
額都不到一億元，營收規模仍相當有限。
營收排名第三的達康網，公司雖然營運項目中包括了網路行銷等等項
目，不過，該公司目前最主要的營收及獲利來源，仍是來自電子貸款
服務；由於這項新興業務切合現代「月光族」的需求，不僅市場龐大
，且獲相當豐厚，去年達康網營收達到五．一九億元，較前一年的一
．一七億元，成長幅度高達三四四．○三％。再加上該公司目前資本
額僅五千萬元，預估去年全年獲利也將極為可觀，這也使得達康網在
股市本益比持續下修浪潮中，在興櫃股價仍能維持在一六○元以上的
價位。
去年底才登錄興櫃的沛鑫，為鴻海集團朝半導體製造發展所設立的子
公司，主要產品應用半導體及平面顯示器產業所需要的設備模組及元
件；頂著鴻海集團的光環，沛鑫也展現出過人的成長力道，前年營收
為八．○二億元，去年則爆增至三○．三五億元，年增率達二七八．
二％。
另外，英業達集團所屬的手機廠英華達，去年全年營收也達到七五九
．八五億元，成為所有興櫃公司中營收總額最高的公司，也是唯一一
檔營收超過七百億元的公司；英華達前年營收三○五．○九億元，就
去年全年營收實績來看，年成長率高達一四九．○五％，表現也極為
搶眼。
至於奇美集團所投資的奇景光電，去年十二月營收也達到一○．五一
億元，全年營收總額也首度破百億元大關，達到一○○．八四億元，
與前年的四五．○三億元相較，成長幅度也達到一二三．九二％，同
屬高倍數成長的大型興櫃公司。
其他營收規模達到百億元的公司，還包括宇瞻、東雅、燁聯、志合、
全國電子、南亞電路板要群環等，其中，燁聯在鋼鐵景氣的帶動下，
全年營收達到六四一．七三億元，僅次於英華達，成為興櫃公司營收
規模排名第二的公司，與前年的四七八．五六億元相較，燁聯年度營
收成長率也達到三四．○九％。
至於營收呈現負成長的五十六家公司中，總計有五家公司營收出現腰
斬的情況，其中，營收衰退幅度最大的世紀通，前年全年營收還維持
在三．三五億元的水準，去年則衰退至○．四一億元，衰退幅度高達
八七．七％；基亞前年營收○．四二億元，去年則僅剩不到六百萬元
，衰退幅度也達八五．九三％。
另外，寶成集團所屬的光威，前年全年營收七一．○四億元，去年則
衰退至二九．六億元，衰退幅度也達到五八．三三％；光威不僅營收
出現衰退，公司財務壓力也頗為沈重，為寶成另一項包袱。為拯救光
威，寶成去年底主導光威辦理大幅減資後再增資，本月初寶成公告將
以三．二億元餘元資金認購六千五百萬餘股光威現增股，希望透過母
集團資金挹注，讓光威能起死回生，成效則有待觀察。
最後兩檔營收腰斬的公司，分別為康全及世訊，其中康全前年營收三
三．一億元，去年則衰退至一四．六三億元，衰退幅度五五．八％；
世訊營收則是由前年的三．五一億元衰退至一．五六億元，衰退幅度
也達五五．五七％。
興櫃公司去年十二月營收大多公告，雖然國內股市頻爆雷股，但經統
計，已公告且具比較基礎的三百多家公司中，總計二七七家公司去年
全年營收較前一年成長，且統寶等三十三家公司去年營收的年成長超
過一○○％，比例將近一成。
這三十三家年營收成長幅度超過一倍的公司，排名第一的統寶，主要
產品為低溫多晶矽面板，該公司去年十二月營收劃．七二億元，與去
年十一月相較衰退了一○．六三％，與前年同期相較，則成長了三三
八．九七％。去年營收總額達到一五九，三九億元，與前年的二五．
七八億元相較，年成長率高達五一八．一八％。
雖然統寶營收確實大幅成長，不過，由於該公司資本額近三百億元，
依照目前該公司營收規模來看，全年營收不到資本額的六成，與其他
面板廠相較，營收規模仍屬有限，按該公司的營收規模來看，公司單
段營收恐怕得達到二十五億元，甚至三十億元以上才有機會轉虧為盈
，因此統寶去年初設定轉虧為盈的目標勢將落空，公司要進入獲利階
段，營收成長五倍是不夠的，今年至少還得再成長一倍以上才會具競
爭力。
另外，統寶去年曾送件申請上市，但因整個面板產業變化極大，在上
市審查過程一再延宕下，去年十一月公司無預警地調降財測並撤回上
市申請，雖然依規定撤回上市申請案後，只要滿半年後，公司即可重
新送件申請，不過，統寶當初趕著申請上市，主要的目標是希望能擴
建第二廠，以達到更大的經濟規模效益，如今在上市案受挫下，勢必
也影響到後續集資侑擴建動作。
除了統寶外，年營收成長排名第二的公司為天騵生技，不過，因該公
司比較基期過低，前年營收僅○．一六億元，去年雖營收成長幅度達
四七五．八九％，但全年營收也不過○．九一億元；在營收高成長興
櫃公司中，類似天騵情況的公司不少，諸如友合、美錡、威播、微邦
、中天等公司，雖然年營收成長幅度都超過一○○％，但去年營收總
額都不到一億元，營收規模仍相當有限。
營收排名第三的達康網，公司雖然營運項目中包括了網路行銷等等項
目，不過，該公司目前最主要的營收及獲利來源，仍是來自電子貸款
服務；由於這項新興業務切合現代「月光族」的需求，不僅市場龐大
，且獲相當豐厚，去年達康網營收達到五．一九億元，較前一年的一
．一七億元，成長幅度高達三四四．○三％。再加上該公司目前資本
額僅五千萬元，預估去年全年獲利也將極為可觀，這也使得達康網在
股市本益比持續下修浪潮中，在興櫃股價仍能維持在一六○元以上的
價位。
去年底才登錄興櫃的沛鑫，為鴻海集團朝半導體製造發展所設立的子
公司，主要產品應用半導體及平面顯示器產業所需要的設備模組及元
件；頂著鴻海集團的光環，沛鑫也展現出過人的成長力道，前年營收
為八．○二億元，去年則爆增至三○．三五億元，年增率達二七八．
二％。
另外，英業達集團所屬的手機廠英華達，去年全年營收也達到七五九
．八五億元，成為所有興櫃公司中營收總額最高的公司，也是唯一一
檔營收超過七百億元的公司；英華達前年營收三○五．○九億元，就
去年全年營收實績來看，年成長率高達一四九．○五％，表現也極為
搶眼。
至於奇美集團所投資的奇景光電，去年十二月營收也達到一○．五一
億元，全年營收總額也首度破百億元大關，達到一○○．八四億元，
與前年的四五．○三億元相較，成長幅度也達到一二三．九二％，同
屬高倍數成長的大型興櫃公司。
其他營收規模達到百億元的公司，還包括宇瞻、東雅、燁聯、志合、
全國電子、南亞電路板要群環等，其中，燁聯在鋼鐵景氣的帶動下，
全年營收達到六四一．七三億元，僅次於英華達，成為興櫃公司營收
規模排名第二的公司，與前年的四七八．五六億元相較，燁聯年度營
收成長率也達到三四．○九％。
至於營收呈現負成長的五十六家公司中，總計有五家公司營收出現腰
斬的情況，其中，營收衰退幅度最大的世紀通，前年全年營收還維持
在三．三五億元的水準，去年則衰退至○．四一億元，衰退幅度高達
八七．七％；基亞前年營收○．四二億元，去年則僅剩不到六百萬元
，衰退幅度也達八五．九三％。
另外，寶成集團所屬的光威，前年全年營收七一．○四億元，去年則
衰退至二九．六億元，衰退幅度也達到五八．三三％；光威不僅營收
出現衰退，公司財務壓力也頗為沈重，為寶成另一項包袱。為拯救光
威，寶成去年底主導光威辦理大幅減資後再增資，本月初寶成公告將
以三．二億元餘元資金認購六千五百萬餘股光威現增股，希望透過母
集團資金挹注，讓光威能起死回生，成效則有待觀察。
最後兩檔營收腰斬的公司，分別為康全及世訊，其中康全前年營收三
三．一億元，去年則衰退至一四．六三億元，衰退幅度五五．八％；
世訊營收則是由前年的三．五一億元衰退至一．五六億元，衰退幅度
也達五五．五七％。
興櫃公司去年十二月營收大多公告，雖然國內股市頻爆雷股，但經統
計，已公告且具比較基礎的三百多家公司中，總計二七七家公司去年
全年營收較前一年成長，且統寶等三十三家公司去年營收的年成長超
過一○○％，比例將近一成。
這三十三家年營收成長幅度超過一倍的公司，排名第一的統寶，主要
產品為低溫多晶矽面板，該公司去年十二月營收劃．七二億元，與去
年十一月相較衰退了一○．六三％，與前年同期相較，則成長了三三
八．九七％。去年營收總額達到一五九，三九億元，與前年的二五．
七八億元相較，年成長率高達五一八．一八％。
雖然統寶營收確實大幅成長，不過，由於該公司資本額近三百億元，
依照目前該公司營收規模來看，全年營收不到資本額的六成，與其他
面板廠相較，營收規模仍屬有限，按該公司的營收規模來看，公司單
段營收恐怕得達到二十五億元，甚至三十億元以上才有機會轉虧為盈
，因此統寶去年初設定轉虧為盈的目標勢將落空，公司要進入獲利階
段，營收成長五倍是不夠的，今年至少還得再成長一倍以上才會具競
爭力。
另外，統寶去年曾送件申請上市，但因整個面板產業變化極大，在上
市審查過程一再延宕下，去年十一月公司無預警地調降財測並撤回上
市申請，雖然依規定撤回上市申請案後，只要滿半年後，公司即可重
新送件申請，不過，統寶當初趕著申請上市，主要的目標是希望能擴
建第二廠，以達到更大的經濟規模效益，如今在上市案受挫下，勢必
也影響到後續集資侑擴建動作。
除了統寶外，年營收成長排名第二的公司為天騵生技，不過，因該公
司比較基期過低，前年營收僅○．一六億元，去年雖營收成長幅度達
四七五．八九％，但全年營收也不過○．九一億元；在營收高成長興
櫃公司中，類似天騵情況的公司不少，諸如友合、美錡、威播、微邦
、中天等公司，雖然年營收成長幅度都超過一○○％，但去年營收總
額都不到一億元，營收規模仍相當有限。
營收排名第三的達康網，公司雖然營運項目中包括了網路行銷等等項
目，不過，該公司目前最主要的營收及獲利來源，仍是來自電子貸款
服務；由於這項新興業務切合現代「月光族」的需求，不僅市場龐大
，且獲相當豐厚，去年達康網營收達到五．一九億元，較前一年的一
．一七億元，成長幅度高達三四四．○三％。再加上該公司目前資本
額僅五千萬元，預估去年全年獲利也將極為可觀，這也使得達康網在
股市本益比持續下修浪潮中，在興櫃股價仍能維持在一六○元以上的
價位。
去年底才登錄興櫃的沛鑫，為鴻海集團朝半導體製造發展所設立的子
公司，主要產品應用半導體及平面顯示器產業所需要的設備模組及元
件；頂著鴻海集團的光環，沛鑫也展現出過人的成長力道，前年營收
為八．○二億元，去年則爆增至三○．三五億元，年增率達二七八．
二％。
另外，英業達集團所屬的手機廠英華達，去年全年營收也達到七五九
．八五億元，成為所有興櫃公司中營收總額最高的公司，也是唯一一
檔營收超過七百億元的公司；英華達前年營收三○五．○九億元，就
去年全年營收實績來看，年成長率高達一四九．○五％，表現也極為
搶眼。
至於奇美集團所投資的奇景光電，去年十二月營收也達到一○．五一
億元，全年營收總額也首度破百億元大關，達到一○○．八四億元，
與前年的四五．○三億元相較，成長幅度也達到一二三．九二％，同
屬高倍數成長的大型興櫃公司。
其他營收規模達到百億元的公司，還包括宇瞻、東雅、燁聯、志合、
全國電子、南亞電路板要群環等，其中，燁聯在鋼鐵景氣的帶動下，
全年營收達到六四一．七三億元，僅次於英華達，成為興櫃公司營收
規模排名第二的公司，與前年的四七八．五六億元相較，燁聯年度營
收成長率也達到三四．○九％。
至於營收呈現負成長的五十六家公司中，總計有五家公司營收出現腰
斬的情況，其中，營收衰退幅度最大的世紀通，前年全年營收還維持
在三．三五億元的水準，去年則衰退至○．四一億元，衰退幅度高達
八七．七％；基亞前年營收○．四二億元，去年則僅剩不到六百萬元
，衰退幅度也達八五．九三％。
另外，寶成集團所屬的光威，前年全年營收七一．○四億元，去年則
衰退至二九．六億元，衰退幅度也達到五八．三三％；光威不僅營收
出現衰退，公司財務壓力也頗為沈重，為寶成另一項包袱。為拯救光
威，寶成去年底主導光威辦理大幅減資後再增資，本月初寶成公告將
以三．二億元餘元資金認購六千五百萬餘股光威現增股，希望透過母
集團資金挹注，讓光威能起死回生，成效則有待觀察。
最後兩檔營收腰斬的公司，分別為康全及世訊，其中康全前年營收三
三．一億元，去年則衰退至一四．六三億元，衰退幅度五五．八％；
世訊營收則是由前年的三．五一億元衰退至一．五六億元，衰退幅度
也達五五．五七％。
去年LCD產業景氣雖然只打了半場好球，但是興櫃的相關公為基期低
，去年營收多呈現超高幅度成長，其中又以統寶光電（３１９５）成
長五．一八倍貴為興櫃市場之冠，其它如眾福（３１６８）、勁佳（
３１９３）、威力盟（３０８０）、大億科技（８１０７）也都有倍
數上下的成長。不過，若以去年度獲利來說，威力盟與大億科技的成
長性最顯著，統寶光電反而仍處於虧損。
這幾家去年營收高成長的公司故事各不同，但是對應到集中市場TFT
LCD族群去年的表現，其實頗為一致，比方說，以LTPS（低溫多晶矽
TFT） 面板為主業的統寶光電，去年處於山廠量產及良率顯著提升階
段，因此出貨大量攀升，營收年增率達五一八％，但是卻因為大尺寸
出貨比例仍高，承受降價的壓力，去年終仍無法改變虧損局面，這個
情況基本上是對應集中市場五大TFT面板廠的處境。
去年下半年面板廠幾手都被迫調降財測目標，包括統寶也是，但是上
游零組件公司因為產業波動性不若TFT 面板強烈，反而不乏調高獲利
目標者，也就是說，關鍵零組件廠去年的獲利平均表現比面板廠來得
好，這個情況普遍顯現在集中市場與興櫃市場，當然，是以已具規模
的零組件廠為主。也因此，興櫃市場中的背光模組廠大億科技，去年
營收成長了九成，獲利亦激增；冷陰極燈管廠威力盟去年營收年增率
九十八％，獲利估計也是高成長。另外，以 CSTN 模組為主業的勁佳
光電，去年營收成長了一．一五倍，中小尺寸LCM廠眾福去年業績也
增加了一二八％，皆為興櫃LCD族群去年營收成長較高的代表。
細看各公司的表現，統寶光電現有的三．五代廠去年大量生產，該廠
原本設定是以中小尺寸LTPS面板為主，但當時考量良率提升的難度與
市場等因素，該公司挪了部分產能製造大尺寸面板，藉以拉高產能利
用率與良率，不料卻磁上去年下半年的大尺寸面板價格崩盤，統寶超
過五成比重的大尺寸面板拖累了整體表，以致於雖然去年營收高成長
，但根據其調降後的 EPS目標，至少每股虧損○．九六元，與九十二
年度相當，並因此造成統寶撤回上市申請。
統寶光電陳瑞聰倒是發下豪語，今年將提高小尺寸LTPS面板比重至五
到六成以上，全年小尺寸LTPS面板出貨可達五百萬到六百萬片間，今
年也一定會賺錢。據了解，統寶去年底竹南二廠動土，預計完工後，
將會把現在的一廠前段製程部分搬到二廠，藉以將一廠的七．五萬片
玻璃基板產能提高到九萬片。
根據威力盟的公告數字，九十一年度與九十二年 EPS 分別為一．○八
元與一．三四元，去年上半年 EPS 一．六八元，去年下半年或許因景
氣下滑之故獲利受影響，但去年全年應仍是較前一年度高成長。
威力盟目前正處於現金增資繳款期，該公司發行現金增資三．四億元
，每股價格二十二元，預計募集七．四八億元，用以購置自動化設備
、充實營運資金等，今年第一季將陸續裝置 CCFL 自動化生產線，今
年年底CCFL產能將因此增加五成。
威力盟目前股本七．九三億元，若現金增資順利募集，資本額將擴大
到十一．三億元。據了解，由於市調機構紛認為今年第三季間 CCFL
又會回復到供給吃緊的可能，因此，威力盟今年下半年應可再發揮高
成長實力。
大億科技為大億集團所投資的背光模組廠，目前仍身為二線廠商，不
過隨著產品認證的數量增加，出貨及營收也快速成長，去年營收也增
長達九成之多，促使去年終於轉虧為盈，終結多年虧損窘境，以去年
上半年公告數字來說，EPS 為一．一五元，較之前年的虧損大為改進
，雖然去年下半年產業及匯率變因素多，可能影響獲利，但單以上半
年來看，大億去年應該可以獲利。
因應 LCD TV 產業即將興起，大億已在南科興建二廠，預定今年下半
年台灣大尺寸背光模組月產能可提高到一百萬片，藉以搭配到南台灣
LCD TV專區供應鏈的形成。
以中小尺寸LCM為主要業務的眾福，是中小尺寸 TFT面板廠元太科技
轉投資公司之一，前年五月佳能亦小量投資眾福，看中眾福的中小尺
寸後段模組應用在數位相機等領域的前景。據了解，元太科技生產小
尺寸TFT面板後，部份交給了下游專業模組廠組裝，除了已掛牌的中
日新是元太主要配合廠商外，眾福亦是元太的選擇。隨著中小尺寸
TFT模組市場去年快速發展，眾福去年創造了一．二八倍的營收成長
率，另外，該公司九十二年度每股虧損○．三七元，但公告的九十三
年度上半年 EPS ○．○六元，雖然不高，但是已有顯著成長。眾福於
去年十二月以每股十二．三元辦理現金增資，目前資本額四．二億元
。
去年LCD產業景氣雖然只打了半場好球，但是興櫃的相關公為基期低
，去年營收多呈現超高幅度成長，其中又以統寶光電（３１９５）成
長五．一八倍貴為興櫃市場之冠，其它如眾福（３１６８）、勁佳（
３１９３）、威力盟（３０８０）、大億科技（８１０７）也都有倍
數上下的成長。不過，若以去年度獲利來說，威力盟與大億科技的成
長性最顯著，統寶光電反而仍處於虧損。
這幾家去年營收高成長的公司故事各不同，但是對應到集中市場TFT
LCD族群去年的表現，其實頗為一致，比方說，以LTPS（低溫多晶矽
TFT） 面板為主業的統寶光電，去年處於山廠量產及良率顯著提升階
段，因此出貨大量攀升，營收年增率達五一八％，但是卻因為大尺寸
出貨比例仍高，承受降價的壓力，去年終仍無法改變虧損局面，這個
情況基本上是對應集中市場五大TFT面板廠的處境。
去年下半年面板廠幾手都被迫調降財測目標，包括統寶也是，但是上
游零組件公司因為產業波動性不若TFT 面板強烈，反而不乏調高獲利
目標者，也就是說，關鍵零組件廠去年的獲利平均表現比面板廠來得
好，這個情況普遍顯現在集中市場與興櫃市場，當然，是以已具規模
的零組件廠為主。也因此，興櫃市場中的背光模組廠大億科技，去年
營收成長了九成，獲利亦激增；冷陰極燈管廠威力盟去年營收年增率
九十八％，獲利估計也是高成長。另外，以 CSTN 模組為主業的勁佳
光電，去年營收成長了一．一五倍，中小尺寸LCM廠眾福去年業績也
增加了一二八％，皆為興櫃LCD族群去年營收成長較高的代表。
細看各公司的表現，統寶光電現有的三．五代廠去年大量生產，該廠
原本設定是以中小尺寸LTPS面板為主，但當時考量良率提升的難度與
市場等因素，該公司挪了部分產能製造大尺寸面板，藉以拉高產能利
用率與良率，不料卻磁上去年下半年的大尺寸面板價格崩盤，統寶超
過五成比重的大尺寸面板拖累了整體表，以致於雖然去年營收高成長
，但根據其調降後的 EPS目標，至少每股虧損○．九六元，與九十二
年度相當，並因此造成統寶撤回上市申請。
統寶光電陳瑞聰倒是發下豪語，今年將提高小尺寸LTPS面板比重至五
到六成以上，全年小尺寸LTPS面板出貨可達五百萬到六百萬片間，今
年也一定會賺錢。據了解，統寶去年底竹南二廠動土，預計完工後，
將會把現在的一廠前段製程部分搬到二廠，藉以將一廠的七．五萬片
玻璃基板產能提高到九萬片。
根據威力盟的公告數字，九十一年度與九十二年 EPS 分別為一．○八
元與一．三四元，去年上半年 EPS 一．六八元，去年下半年或許因景
氣下滑之故獲利受影響，但去年全年應仍是較前一年度高成長。
威力盟目前正處於現金增資繳款期，該公司發行現金增資三．四億元
，每股價格二十二元，預計募集七．四八億元，用以購置自動化設備
、充實營運資金等，今年第一季將陸續裝置 CCFL 自動化生產線，今
年年底CCFL產能將因此增加五成。
威力盟目前股本七．九三億元，若現金增資順利募集，資本額將擴大
到十一．三億元。據了解，由於市調機構紛認為今年第三季間 CCFL
又會回復到供給吃緊的可能，因此，威力盟今年下半年應可再發揮高
成長實力。
大億科技為大億集團所投資的背光模組廠，目前仍身為二線廠商，不
過隨著產品認證的數量增加，出貨及營收也快速成長，去年營收也增
長達九成之多，促使去年終於轉虧為盈，終結多年虧損窘境，以去年
上半年公告數字來說，EPS 為一．一五元，較之前年的虧損大為改進
，雖然去年下半年產業及匯率變因素多，可能影響獲利，但單以上半
年來看，大億去年應該可以獲利。
因應 LCD TV 產業即將興起，大億已在南科興建二廠，預定今年下半
年台灣大尺寸背光模組月產能可提高到一百萬片，藉以搭配到南台灣
LCD TV專區供應鏈的形成。
以中小尺寸LCM為主要業務的眾福，是中小尺寸 TFT面板廠元太科技
轉投資公司之一，前年五月佳能亦小量投資眾福，看中眾福的中小尺
寸後段模組應用在數位相機等領域的前景。據了解，元太科技生產小
尺寸TFT面板後，部份交給了下游專業模組廠組裝，除了已掛牌的中
日新是元太主要配合廠商外，眾福亦是元太的選擇。隨著中小尺寸
TFT模組市場去年快速發展，眾福去年創造了一．二八倍的營收成長
率，另外，該公司九十二年度每股虧損○．三七元，但公告的九十三
年度上半年 EPS ○．○六元，雖然不高，但是已有顯著成長。眾福於
去年十二月以每股十二．三元辦理現金增資，目前資本額四．二億元
。
去年LCD產業景氣雖然只打了半場好球，但是興櫃的相關公為基期低
，去年營收多呈現超高幅度成長，其中又以統寶光電（３１９５）成
長五．一八倍貴為興櫃市場之冠，其它如眾福（３１６８）、勁佳（
３１９３）、威力盟（３０８０）、大億科技（８１０７）也都有倍
數上下的成長。不過，若以去年度獲利來說，威力盟與大億科技的成
長性最顯著，統寶光電反而仍處於虧損。
這幾家去年營收高成長的公司故事各不同，但是對應到集中市場TFT
LCD族群去年的表現，其實頗為一致，比方說，以LTPS（低溫多晶矽
TFT） 面板為主業的統寶光電，去年處於山廠量產及良率顯著提升階
段，因此出貨大量攀升，營收年增率達五一八％，但是卻因為大尺寸
出貨比例仍高，承受降價的壓力，去年終仍無法改變虧損局面，這個
情況基本上是對應集中市場五大TFT面板廠的處境。
去年下半年面板廠幾手都被迫調降財測目標，包括統寶也是，但是上
游零組件公司因為產業波動性不若TFT 面板強烈，反而不乏調高獲利
目標者，也就是說，關鍵零組件廠去年的獲利平均表現比面板廠來得
好，這個情況普遍顯現在集中市場與興櫃市場，當然，是以已具規模
的零組件廠為主。也因此，興櫃市場中的背光模組廠大億科技，去年
營收成長了九成，獲利亦激增；冷陰極燈管廠威力盟去年營收年增率
九十八％，獲利估計也是高成長。另外，以 CSTN 模組為主業的勁佳
光電，去年營收成長了一．一五倍，中小尺寸LCM廠眾福去年業績也
增加了一二八％，皆為興櫃LCD族群去年營收成長較高的代表。
細看各公司的表現，統寶光電現有的三．五代廠去年大量生產，該廠
原本設定是以中小尺寸LTPS面板為主，但當時考量良率提升的難度與
市場等因素，該公司挪了部分產能製造大尺寸面板，藉以拉高產能利
用率與良率，不料卻磁上去年下半年的大尺寸面板價格崩盤，統寶超
過五成比重的大尺寸面板拖累了整體表，以致於雖然去年營收高成長
，但根據其調降後的 EPS目標，至少每股虧損○．九六元，與九十二
年度相當，並因此造成統寶撤回上市申請。
統寶光電陳瑞聰倒是發下豪語，今年將提高小尺寸LTPS面板比重至五
到六成以上，全年小尺寸LTPS面板出貨可達五百萬到六百萬片間，今
年也一定會賺錢。據了解，統寶去年底竹南二廠動土，預計完工後，
將會把現在的一廠前段製程部分搬到二廠，藉以將一廠的七．五萬片
玻璃基板產能提高到九萬片。
根據威力盟的公告數字，九十一年度與九十二年 EPS 分別為一．○八
元與一．三四元，去年上半年 EPS 一．六八元，去年下半年或許因景
氣下滑之故獲利受影響，但去年全年應仍是較前一年度高成長。
威力盟目前正處於現金增資繳款期，該公司發行現金增資三．四億元
，每股價格二十二元，預計募集七．四八億元，用以購置自動化設備
、充實營運資金等，今年第一季將陸續裝置 CCFL 自動化生產線，今
年年底CCFL產能將因此增加五成。
威力盟目前股本七．九三億元，若現金增資順利募集，資本額將擴大
到十一．三億元。據了解，由於市調機構紛認為今年第三季間 CCFL
又會回復到供給吃緊的可能，因此，威力盟今年下半年應可再發揮高
成長實力。
大億科技為大億集團所投資的背光模組廠，目前仍身為二線廠商，不
過隨著產品認證的數量增加，出貨及營收也快速成長，去年營收也增
長達九成之多，促使去年終於轉虧為盈，終結多年虧損窘境，以去年
上半年公告數字來說，EPS 為一．一五元，較之前年的虧損大為改進
，雖然去年下半年產業及匯率變因素多，可能影響獲利，但單以上半
年來看，大億去年應該可以獲利。
因應 LCD TV 產業即將興起，大億已在南科興建二廠，預定今年下半
年台灣大尺寸背光模組月產能可提高到一百萬片，藉以搭配到南台灣
LCD TV專區供應鏈的形成。
以中小尺寸LCM為主要業務的眾福，是中小尺寸 TFT面板廠元太科技
轉投資公司之一，前年五月佳能亦小量投資眾福，看中眾福的中小尺
寸後段模組應用在數位相機等領域的前景。據了解，元太科技生產小
尺寸TFT面板後，部份交給了下游專業模組廠組裝，除了已掛牌的中
日新是元太主要配合廠商外，眾福亦是元太的選擇。隨著中小尺寸
TFT模組市場去年快速發展，眾福去年創造了一．二八倍的營收成長
率，另外，該公司九十二年度每股虧損○．三七元，但公告的九十三
年度上半年 EPS ○．○六元，雖然不高，但是已有顯著成長。眾福於
去年十二月以每股十二．三元辦理現金增資，目前資本額四．二億元
。
去年LCD產業景氣雖然只打了半場好球，但是興櫃的相關公為基期低
，去年營收多呈現超高幅度成長，其中又以統寶光電（３１９５）成
長五．一八倍貴為興櫃市場之冠，其它如眾福（３１６８）、勁佳（
３１９３）、威力盟（３０８０）、大億科技（８１０７）也都有倍
數上下的成長。不過，若以去年度獲利來說，威力盟與大億科技的成
長性最顯著，統寶光電反而仍處於虧損。
這幾家去年營收高成長的公司故事各不同，但是對應到集中市場TFT
LCD族群去年的表現，其實頗為一致，比方說，以LTPS（低溫多晶矽
TFT） 面板為主業的統寶光電，去年處於山廠量產及良率顯著提升階
段，因此出貨大量攀升，營收年增率達五一八％，但是卻因為大尺寸
出貨比例仍高，承受降價的壓力，去年終仍無法改變虧損局面，這個
情況基本上是對應集中市場五大TFT面板廠的處境。
去年下半年面板廠幾手都被迫調降財測目標，包括統寶也是，但是上
游零組件公司因為產業波動性不若TFT 面板強烈，反而不乏調高獲利
目標者，也就是說，關鍵零組件廠去年的獲利平均表現比面板廠來得
好，這個情況普遍顯現在集中市場與興櫃市場，當然，是以已具規模
的零組件廠為主。也因此，興櫃市場中的背光模組廠大億科技，去年
營收成長了九成，獲利亦激增；冷陰極燈管廠威力盟去年營收年增率
九十八％，獲利估計也是高成長。另外，以 CSTN 模組為主業的勁佳
光電，去年營收成長了一．一五倍，中小尺寸LCM廠眾福去年業績也
增加了一二八％，皆為興櫃LCD族群去年營收成長較高的代表。
細看各公司的表現，統寶光電現有的三．五代廠去年大量生產，該廠
原本設定是以中小尺寸LTPS面板為主，但當時考量良率提升的難度與
市場等因素，該公司挪了部分產能製造大尺寸面板，藉以拉高產能利
用率與良率，不料卻磁上去年下半年的大尺寸面板價格崩盤，統寶超
過五成比重的大尺寸面板拖累了整體表，以致於雖然去年營收高成長
，但根據其調降後的 EPS目標，至少每股虧損○．九六元，與九十二
年度相當，並因此造成統寶撤回上市申請。
統寶光電陳瑞聰倒是發下豪語，今年將提高小尺寸LTPS面板比重至五
到六成以上，全年小尺寸LTPS面板出貨可達五百萬到六百萬片間，今
年也一定會賺錢。據了解，統寶去年底竹南二廠動土，預計完工後，
將會把現在的一廠前段製程部分搬到二廠，藉以將一廠的七．五萬片
玻璃基板產能提高到九萬片。
根據威力盟的公告數字，九十一年度與九十二年 EPS 分別為一．○八
元與一．三四元，去年上半年 EPS 一．六八元，去年下半年或許因景
氣下滑之故獲利受影響，但去年全年應仍是較前一年度高成長。
威力盟目前正處於現金增資繳款期，該公司發行現金增資三．四億元
，每股價格二十二元，預計募集七．四八億元，用以購置自動化設備
、充實營運資金等，今年第一季將陸續裝置 CCFL 自動化生產線，今
年年底CCFL產能將因此增加五成。
威力盟目前股本七．九三億元，若現金增資順利募集，資本額將擴大
到十一．三億元。據了解，由於市調機構紛認為今年第三季間 CCFL
又會回復到供給吃緊的可能，因此，威力盟今年下半年應可再發揮高
成長實力。
大億科技為大億集團所投資的背光模組廠，目前仍身為二線廠商，不
過隨著產品認證的數量增加，出貨及營收也快速成長，去年營收也增
長達九成之多，促使去年終於轉虧為盈，終結多年虧損窘境，以去年
上半年公告數字來說，EPS 為一．一五元，較之前年的虧損大為改進
，雖然去年下半年產業及匯率變因素多，可能影響獲利，但單以上半
年來看，大億去年應該可以獲利。
因應 LCD TV 產業即將興起，大億已在南科興建二廠，預定今年下半
年台灣大尺寸背光模組月產能可提高到一百萬片，藉以搭配到南台灣
LCD TV專區供應鏈的形成。
以中小尺寸LCM為主要業務的眾福，是中小尺寸 TFT面板廠元太科技
轉投資公司之一，前年五月佳能亦小量投資眾福，看中眾福的中小尺
寸後段模組應用在數位相機等領域的前景。據了解，元太科技生產小
尺寸TFT面板後，部份交給了下游專業模組廠組裝，除了已掛牌的中
日新是元太主要配合廠商外，眾福亦是元太的選擇。隨著中小尺寸
TFT模組市場去年快速發展，眾福去年創造了一．二八倍的營收成長
率，另外，該公司九十二年度每股虧損○．三七元，但公告的九十三
年度上半年 EPS ○．○六元，雖然不高，但是已有顯著成長。眾福於
去年十二月以每股十二．三元辦理現金增資，目前資本額四．二億元
。
國內IC 設計產業在產品同質性過高下，要爭出頭已不大易，不過，二
○○四年以營收成長來看，仍有些黑馬異軍突起，包括奇美集團的奇
景光電，前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，這兩家公司都屬LC
D相關晶片供應商，也顯示顯示器市場，是去年IC設計頗當紅的應用。
另外，USB市場儘管價格血腥，由松翰 USB 部門獨立而出的瀚邦電子
，這兩年靠著消費性隨身碟市場，營收大起飛，最後，最凌陽為主要
客戶，從事IC設計後段整合的海德威，因即將於於一月廿七日要掛牌
，報年營收表現也很亮麗，較前年成長八五％。
儘管國內IC設計市場在苦無殺手級應用下，近兩年廠商從事的產品，
同質性過高，但部分廠商或有大客戶支持，或因鎖定利基市場，營運
逆勢崛起，這些公司雖以長遠來看，不見得是永遠最具競爭力的廠商
，甚至在國內相互進行價格廝殺的過程，也可能會受傷，但短期而言
，營收快速成長，仍有利營運基礎的奠定，只要廠商不任意擴張股本
（例如員工分紅），在穩定經營下，未來上市櫃的表現依舊可以留意
。
其中，奇美集團旗下的奇景光電，去年就靠著面板需求轉熱，儘管下
半年面板市場迅速回檔，奇景因為還有手機、 LCD TV 等其他產品挹
注營收，累計二○○四年奇景光電的營收不但登上一百億元大關，也
擠進國內IC設計第五名，在IC設計市場，年營收進入百億元，算是重
要里程碑，奇景光電去年營收的表現，同樣也把一線大廠如瑞昱擠下
，只是，奇景光電營收大成長的同時，股本也從去年初的十一．八三
億元膨脹到年底的廿．二七億元，膨脹幅度達七五％，而奇景固然去
年每股獲利以年底股本可上看五元，但今年若未能適度控制股本，獲
利的成長幅度能否跟收的增加幅度，就得注意了。
除了奇景光電，由前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，在去年經
營權由技術班底為主的徐豫東接手後，今年營運也有企圖的野心。事
實上，去年晶宏半導體搭上手機面板需求崛起的列車，該公司生產的
黑白、小尺寸彩色手機用驅動IC出貨量也大幅增加，累計二○○四年
營收十七．九五億元，較前年度大幅成長一四三％，日前，晶宏董事
長徐豫東曾表示以股本六．六五億元計算，晶宏營收近十八億元，
EPS約將達五元，而二○○五年營收，在彩色手機面板驅動 IC 的帶動
下，營收還可成長三○％，儘管徐豫東預期 CSTN 明年整體價格跌幅
有三五％，但晶宏希望透過擴大市場佔有率與成本下降，讓今年除權
後的EPS，仍保有五元的實力。
奇景、晶宏都分別獲得奇美、聯電等大股東的支持，營運資比起同業
具有優勢，但另外一家由松翰USB 部門獨立出來的瀚邦，最近兩年的
獲利與營收表現也可圈可點，翰邦去年除權完股本約三．三億元（去
年配發四．五元股票股利），規模比奇景、晶宏小，而去年營收約十
三．○九億元，比前年成長一○六％，該公司產品包含USB隨身磁控
制IC、記憶卡及讀卡機控制IC、USB傳輸線控制器晶片、其他 USB相
關IC、儲存媒體相關產品。
瀚邦成立民國八十九年，成立第二年（九○年）就有獲利，九十一年
每股稅後純益十元，九十二年股本增加到二．二八億元，每股純達六
元，今年在營收成長一倍下，即使股本也膨脹四五％，法人預估去年
每股純益至少仍有六元以上。為了避免 USB 1.1 隨身碟市場過度競爭
，瀚邦也積極投入利基產品，去年起，先年起，持續降低佔營收比重
七成的隨身碟產品，未來成長動力在記憶卡、讀卡機、傳輸線、車用
MP3等新產品上。
最後，即將於一月廿七日掛牌的海德威，趁著掛牌前夕，也在去年繳
出一張營收不錯的成績，營收比前年成長幅度達八五．八％，海德威
目前股本一．七六億元，屬於IC設計後段的韌體整合設計公司，九○
％營收比重來自凌陽，而由於耕耘美國電玩客戶，去年度TVGAME大
賣，進而帶動公司記憶體裝置應用產品及多媒體控制晶片應用產品銷
售量大幅成長，合計兩者占全年營收比重將達六○％，也因新產品的
助益，才讓營收大幅成長八五％以上，至於獲利方面，公司自結前十
月的稅前盈利約四六三七萬元，累計一至十月每股稅盈利約為二
．六三元
由於海德威電子先前布局已久的光電雷射元件及TFT 產品，如紅光雷
射應用產品、雷射滑鼠、中小尺寸TFT 面板模組等，目前已經進入洽
談訂單階段，預期在今年度將可發揮效益，配合舊客戶持續下單且光
電元件市場逐步開發，今年度預期營收目標為十八．五四億元，稅前
盈利目標八○六四萬元，以目前股本計算，每股稅前盈利目標為四．
五八元。
國內IC 設計產業在產品同質性過高下，要爭出頭已不大易，不過，二
○○四年以營收成長來看，仍有些黑馬異軍突起，包括奇美集團的奇
景光電，前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，這兩家公司都屬LC
D相關晶片供應商，也顯示顯示器市場，是去年IC設計頗當紅的應用。
另外，USB市場儘管價格血腥，由松翰 USB 部門獨立而出的瀚邦電子
，這兩年靠著消費性隨身碟市場，營收大起飛，最後，最凌陽為主要
客戶，從事IC設計後段整合的海德威，因即將於於一月廿七日要掛牌
，報年營收表現也很亮麗，較前年成長八五％。
儘管國內IC設計市場在苦無殺手級應用下，近兩年廠商從事的產品，
同質性過高，但部分廠商或有大客戶支持，或因鎖定利基市場，營運
逆勢崛起，這些公司雖以長遠來看，不見得是永遠最具競爭力的廠商
，甚至在國內相互進行價格廝殺的過程，也可能會受傷，但短期而言
，營收快速成長，仍有利營運基礎的奠定，只要廠商不任意擴張股本
（例如員工分紅），在穩定經營下，未來上市櫃的表現依舊可以留意
。
其中，奇美集團旗下的奇景光電，去年就靠著面板需求轉熱，儘管下
半年面板市場迅速回檔，奇景因為還有手機、 LCD TV 等其他產品挹
注營收，累計二○○四年奇景光電的營收不但登上一百億元大關，也
擠進國內IC設計第五名，在IC設計市場，年營收進入百億元，算是重
要里程碑，奇景光電去年營收的表現，同樣也把一線大廠如瑞昱擠下
，只是，奇景光電營收大成長的同時，股本也從去年初的十一．八三
億元膨脹到年底的廿．二七億元，膨脹幅度達七五％，而奇景固然去
年每股獲利以年底股本可上看五元，但今年若未能適度控制股本，獲
利的成長幅度能否跟收的增加幅度，就得注意了。
除了奇景光電，由前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，在去年經
營權由技術班底為主的徐豫東接手後，今年營運也有企圖的野心。事
實上，去年晶宏半導體搭上手機面板需求崛起的列車，該公司生產的
黑白、小尺寸彩色手機用驅動IC出貨量也大幅增加，累計二○○四年
營收十七．九五億元，較前年度大幅成長一四三％，日前，晶宏董事
長徐豫東曾表示以股本六．六五億元計算，晶宏營收近十八億元，
EPS約將達五元，而二○○五年營收，在彩色手機面板驅動 IC 的帶動
下，營收還可成長三○％，儘管徐豫東預期 CSTN 明年整體價格跌幅
有三五％，但晶宏希望透過擴大市場佔有率與成本下降，讓今年除權
後的EPS，仍保有五元的實力。
奇景、晶宏都分別獲得奇美、聯電等大股東的支持，營運資比起同業
具有優勢，但另外一家由松翰USB 部門獨立出來的瀚邦，最近兩年的
獲利與營收表現也可圈可點，翰邦去年除權完股本約三．三億元（去
年配發四．五元股票股利），規模比奇景、晶宏小，而去年營收約十
三．○九億元，比前年成長一○六％，該公司產品包含USB隨身磁控
制IC、記憶卡及讀卡機控制IC、USB傳輸線控制器晶片、其他 USB相
關IC、儲存媒體相關產品。
瀚邦成立民國八十九年，成立第二年（九○年）就有獲利，九十一年
每股稅後純益十元，九十二年股本增加到二．二八億元，每股純達六
元，今年在營收成長一倍下，即使股本也膨脹四五％，法人預估去年
每股純益至少仍有六元以上。為了避免 USB 1.1 隨身碟市場過度競爭
，瀚邦也積極投入利基產品，去年起，先年起，持續降低佔營收比重
七成的隨身碟產品，未來成長動力在記憶卡、讀卡機、傳輸線、車用
MP3等新產品上。
最後，即將於一月廿七日掛牌的海德威，趁著掛牌前夕，也在去年繳
出一張營收不錯的成績，營收比前年成長幅度達八五．八％，海德威
目前股本一．七六億元，屬於IC設計後段的韌體整合設計公司，九○
％營收比重來自凌陽，而由於耕耘美國電玩客戶，去年度TVGAME大
賣，進而帶動公司記憶體裝置應用產品及多媒體控制晶片應用產品銷
售量大幅成長，合計兩者占全年營收比重將達六○％，也因新產品的
助益，才讓營收大幅成長八五％以上，至於獲利方面，公司自結前十
月的稅前盈利約四六三七萬元，累計一至十月每股稅盈利約為二
．六三元
由於海德威電子先前布局已久的光電雷射元件及TFT 產品，如紅光雷
射應用產品、雷射滑鼠、中小尺寸TFT 面板模組等，目前已經進入洽
談訂單階段，預期在今年度將可發揮效益，配合舊客戶持續下單且光
電元件市場逐步開發，今年度預期營收目標為十八．五四億元，稅前
盈利目標八○六四萬元，以目前股本計算，每股稅前盈利目標為四．
五八元。
準備送件申請上櫃的定穎（６２５１），該公司的每股稅前盈餘不僅
在興櫃公司中名列前茅，與PCB同業相比獲利表現也是可圈可點。根
據該公司在月初時所公布的財務預測顯示，今年預期大陸廠效益發揮
下，營收與獲利持續成長，將比去年各成長二五％與二八％，每股稅
前盈餘預期將達五．八一元，以今年電子業景氣而言，倘若目標能順
利達成，相當難得。
成立於民國七十七年的定穎，在PCB 產業中算是有些資歷的公司，只
是過去的營運規模不大，直到八十八年台灣廠才進行第一次擴廠、九
○年進行第二次擴廠，才把產能拉升上來。同時又在去年十月轉投資
的大陸昆山廠開始量產，兩岸的營運規模佈局完成，去年，兩岸的工
廠月產能一三○萬平方尺，其中台灣廠約八○萬平方尺，大陸廠五○
萬平方尺，今年，大陸廠將呈倍數成長，躍升至一○○萬平方尺。
而隨著大陸產能持續擴充，該公司也預估營收到二○○六年前都呈現
成長態勢，根據該公司的資料顯示，二○○六年的營收將比二○○五
年成長十六．五％，顯示出，定穎在業績提昇上有相當的計畫與信心
。
目前在興櫃，將在近期內申請股票上櫃的定穎，這幾年業績可說是快
速成長，九二年年該公司營收二○．一六億元，稅前盈餘七三○七萬
元，每股稅前盈餘約一．三元，所以去年到今年是該公司業績成長速
度最快的兩年。在同業業績大多衰退中，股本六．五億元的定穎業績
卻逆勢揚升，的確很突出。
隨著資訊安全市場逐步起飛，威播科技（３３６６）在產品線趨於完
整，另於國內外市場拓展也有所斬獲下，去年營收已逼近一億元，較
前年倍增，而在公司市場規模擴展，該公司今年業績進一步挑戰二億
元，將持續較去年倍增，並將順利轉虧為盈。威播成立於一九九九年
十月，主要投入網路安全相關軟硬體產品開發，該公司去年已順利通
過世界知名資訊安全測試機構 NSS認證，獲得 NSS Approved Award，
成為全世界第五家，也是亞洲第一家獲得此專業認證的公司。
威播目前資本額為二．二五億元，其中合勤的合冠投資，為威播最大
的法人股東，持股約一二．四二％，友訊旗下的友冠資訊持股約一．
七八％，另聯電旗下迅捷投資也持股約二．二二％，台灣人壽、遠雄
人壽及日盛證合資成立的合鼎創投持股一．七八％，利鼎創投持股一
．七八％，敦陽董事長梁修宗也以個人名義持股約○．九八％。
威播目前主要產品包括有應用於高速乙太網路之政策性網路頻寬管理
器、網路瀘淨器與主動式即時入侵偵測防禦系統等，該公司還為大股
東合勤ODM代工。隨著全球資訊安全市場逐步起飛，及公司產品不斷
推出，並順東南亞市場，帶動威播業績逐年攀升，二○○三年營收四
五六一萬元，去年營收已逼近一億元大關，為九九八九萬元，較前年
大增一一九％。
雖然威播去年仍將持續虧損，不過該公司去年九、十月單月業績已達
一千餘萬元，並順利轉虧為盈，另該公司全年虧損金額將縮小至三千
萬元以內，每股虧損小於一．三三元，營運有漸入佳境跡象。
國際建昌集團董事長洪敏昌指出，普騰電子重新在國內家電業界闖出
一片天後，今年外銷將主打液晶電視、機上盒，目標全年營收比去年
成長五成以上，上看三十億元至四十億元，明年向股票上市目標挺進
。集團今年營收目標，預計比去年增加四成以上，突破五十億元。
洪敏昌指出，普騰今年經營主力放在液晶電視及機上盒外銷，普騰先
後開始量產三十二吋、三十七吋液晶電視，普騰注意到美國市場係以
大尺寸液晶電視為主力趨勢，已完成四十二吋及四十七吋液晶電視開
發，普騰現階段正與歐洲、美國、澳洲、日本及大陸等國家廠商接觸
，儘管各地市場因法規不同而必須針對需求而進行修改，快的話，今
年二、三月就開始出口。去年第四季開始機上盒輸往美國，今年機上
盒出口量可達十萬至二十萬台。
洪敏昌表示，普騰今年營運有了液晶電視及機上盒外銷的挹注，全年
營收可望從去年二十多億元，成長五成以上，上看三十多億元，甚至
四十億元規模。而國齊實業主要是負責普騰電子內銷業務，普騰電子
今年計畫銷售十多萬台傳統電視及液晶電視，使國齊今年營收預估可
達十五億元至二十億元。加上普騰科技及普鈦國際等多家公司，國際
建昌集團今年營收預估可達五十億元以上，比去年成長四成以上。
去年第四季面板價格雖跌掉五成，但若依面板供需情況研判，今年面
板降幅頂多一成多至二成，在三十吋液晶電視跌落至三萬九千九百元
後，今年國內三十二吋液晶電視售價會因功能不同，從三萬八、九千
元至五萬多元，普騰今年液晶電視內銷目標二至三萬台。
洪敏昌指出，普騰電子今年積極擴張外銷佈局，逐步朝向明年營運倍
增，盡快挑戰新台幣一百億元，明年規劃股票上市。
雷虎科技（８０３３）預計於元月十九日以每股二十元掛牌上櫃，雷
虎也成為國內第一家，以生產汽車、飛機遙控模型上市、櫃的業者，
該公司自行結算累計前十一個月稅後盈餘為一．九九億元，每股稅後
純益為三．一二元。
由於雷虎九十三年獲利表現出色，據了解，該公司年的每股股利可望
配發二．五元附近，預計現金的比重達八成以上，以二十元的掛牌價
來看，投資報酬率還不錯，雷虎一月十日順利完成上櫃前公開申購及
繳款作業，中籤率為二．七七％，繳款達九九．四％，預計於一月十
九日順利掛牌上市。
該公司九十二年度稅後純益為一．五五億元，每股稅後盈餘為二．六
九元，自結九十三年的營收與獲利都較九十二年出色，其中，九十三
年全年營收為十一．一三億元，累計前十一個月稅後純益約一．九九
億元，稅後純益為三．一二元，提前達成全年財測目標。
雖然自有品牌開創困難度較高，但雷虎還是以堅持「自有品牌、行銷
全球」行銷策略，為了擴展全球市場，去年推出全球首創推出組合性
遙控模型產品，不但顛覆過去遙控模型產業的銷售模式，成功開發出
更多入門級消費者。
菱光（８２４９）將切入非接觸式影像感測器，該公司總經理徐秀蘭
表示，將於今年逐季送樣，預計第四季開始小量產。
問：菱光去年的獲利多少？
答：菱光去年的營業額是五○．四六億元，較前年同期成長五二．八
三％，達成財測的一○八．六％，粗估稅前盈餘約六．七億元，成長
率為四一％，以增資後股本計算，每股稅前盈餘為八．六元，達成率
一一七％。
問：菱光的CCM何時開始出貨？
答：菱光和菱友合作，由菱負責CCM（手機照相模組）的設計、行銷
及接單，菱光負責生產，菱友科技（九三）年七月成立，現在的股本
是十三億元，菱光投資一億元，其他股東包括東元投資一○億元，東
友一億元及其他股東一億元，我們預計最快在今（九四）年第二季就
會有業績。
問：今（九四）年已公佈的營收和獲利目標均相當保守。
答：由於新台幣匯率升值等因素，菱光今年在財測的編製上相對保守
，我們估計今年的營收約有二成的成長空間，營收目標是六○．三三
億元，但不含新產品，稅前盈餘目標是五．七四億元，若新產品的效
益如預期發揮，業績將會優於財測的表現。
中華電信和台灣固網普遍看淡今年電信營收成長率，不過速博卻計劃
大展身手，預估今年營運目標將達九十億元，較去年全年六十七億元
的營收，再大幅成長三成，成為當下最具企圖心的業者。
因應電信市場飽和，中華電信預估今年營收為一八四○億元，僅較去
年預估的一八二○億元微幅成長一％；台灣固網也預估今年營收成長
率只有個位數，並計劃擴大電信相關行業投資，以另關蹊徑。不過，
速博在經過四年多埋首電信基礎建設後，今年將開始逐步收割。
速博昨日舉辦尾牙，席開近八十桌犒賞員工一年的辛勞，展望今年又
將面對全新的挑戰，董事長徐旭東表達全年百億營收的想法。財務長
張嘉祥表示，速博去年營收約六七億元，較前年的五十五億元營收成
長一九％，今年內部營收目標訂在九十億元上下，較去年再成長三成
以上，業務推展上也將由過去側重偏重企業用戶市場，改為全面推動
國際、數據、語音和消費用戶等四個面向。
