0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
先進光電（三三六二）以生產光學元件為主，今年前三季營收二億四
千七百萬元，較去年成長一○．一七％。
先進表示，今年數位相機產於畫素提升的過渡期，手機相機畫素已提
高到二百萬以上，進而壓縮到數位相機的市場，目前該公司已送五百
萬畫素的數位相機鏡頭、一百三十萬畫素手機相機鏡頭到各廠認證中
，預估訂單效益將落在明年。
先進指出，去年在產品策略調整及越南廠產能達經濟規模後，營運已
走出虧損陰霾，然今年數位相機在高單價鏡頭模組出貨量減少，但低
價位的鏡頭銷售量增加，交互消長下，今年營收維持去年相當的水準
，不過，毛利率則略微上揚，估計全年毛利率可增加一％至二％。
鋼鐵業逐漸興起自組船隊風潮，而中船的造船業務也相當亮眼，今
年總承攬金額高達306億元，打破歷史紀錄；中鋼運通去年業務躍
進，每股賺6元，今年也不遑多讓，航運業前景看俏。
中船指出，今年業務承攬成績亮麗，總計有陽明海運等五家共24艘
新船，總承攬金額306億元，打破中船公司歷年來新船承攬紀錄，而
且船型及品質方面都大幅提升。
中船表示，年度24艘新船中，1,800TEU全貨櫃輪14艘、4,250TEU全
貨櫃輪四艘、6,000TEU全貨櫃輪四艘、20萬載重噸散裝貨輪一艘、
17萬6,000載重噸散裝貨輪一艘，航商計有陽明海運、萬海航運、中
鋼運通、新興航運以及日本丸紅商社。
到目前為止，中船所承攬新船訂單工作量可維持到民國96年底，但
航運及造船市場變化莫測，中船公司為因應國內造船市場需求，目
前除進一步與國內幾家航商接洽大型貨櫃船訂單外，仍有許多來自
國外詢價正密切洽談中。在這一波航運市場景氣復甦中，中船公司
將與日本、韓國、中國大陸船廠同步競爭接單，並努力確保造船物
料器材供應來源為要務，現在最擔心就是造船鋼板大漲。
中船說，鋼板成本居高不下，中鋼連續11季調高鋼價，造成中船很
大壓力，雖然中船了解中鋼價格比國際市場便宜許多，但整體來說
鋼價漲得太快，可能產生接單愈多，虧損愈多的現象。
而中船接單破紀錄之際，中鋼子公司中鋼運通公司去年業績大躍進
，營收與獲利都創下歷史新高紀錄，每股盈餘超過6元，成為中鋼集
團旗下獲利最好的企業，今年經營實績也不遜色。
中鋼運通就是中鋼自有船隊，目前船隊達19艘，其中12艘是15萬至
17萬公噸的大船，七、八萬公噸的貨輪有二艘，其餘是成品輪與台
電委託的貨輪等。
中運通去年營收達120億元，獲利30億元，雙雙創下有史以來的新
高紀錄，不僅業績比中鋼集團上市或上櫃的四家公司都優異，更成
為中鋼集團旗下各轉投資公司中獲利最佳的公司。
由於全球航運需求快速成長，景氣轉好使業務量衝高，而且運費價
格快速飆漲，市況呈現供不應求的現象，對中鋼營收錦上添花，因
此鋼界紛打算自組船隊，創造進可攻、退可守的優勢地位。
鋼鐵業逐漸興起自組船隊風潮，而中船的造船業務也相當亮眼，今
年總承攬金額高達306億元，打破歷史紀錄；中鋼運通去年業務躍
進，每股賺6元，今年也不遑多讓，航運業前景看俏。
中船指出，今年業務承攬成績亮麗，總計有陽明海運等五家共24艘
新船，總承攬金額306億元，打破中船公司歷年來新船承攬紀錄，而
且船型及品質方面都大幅提升。
中船表示，年度24艘新船中，1,800TEU全貨櫃輪14艘、4,250TEU全
貨櫃輪四艘、6,000TEU全貨櫃輪四艘、20萬載重噸散裝貨輪一艘、
17萬6,000載重噸散裝貨輪一艘，航商計有陽明海運、萬海航運、中
鋼運通、新興航運以及日本丸紅商社。
到目前為止，中船所承攬新船訂單工作量可維持到民國96年底，但
航運及造船市場變化莫測，中船公司為因應國內造船市場需求，目
前除進一步與國內幾家航商接洽大型貨櫃船訂單外，仍有許多來自
國外詢價正密切洽談中。在這一波航運市場景氣復甦中，中船公司
將與日本、韓國、中國大陸船廠同步競爭接單，並努力確保造船物
料器材供應來源為要務，現在最擔心就是造船鋼板大漲。
中船說，鋼板成本居高不下，中鋼連續11季調高鋼價，造成中船很
大壓力，雖然中船了解中鋼價格比國際市場便宜許多，但整體來說
鋼價漲得太快，可能產生接單愈多，虧損愈多的現象。
而中船接單破紀錄之際，中鋼子公司中鋼運通公司去年業績大躍進
，營收與獲利都創下歷史新高紀錄，每股盈餘超過6元，成為中鋼集
團旗下獲利最好的企業，今年經營實績也不遜色。
中鋼運通就是中鋼自有船隊，目前船隊達19艘，其中12艘是15萬至
17萬公噸的大船，七、八萬公噸的貨輪有二艘，其餘是成品輪與台
電委託的貨輪等。
中運通去年營收達120億元，獲利30億元，雙雙創下有史以來的新
高紀錄，不僅業績比中鋼集團上市或上櫃的四家公司都優異，更成
為中鋼集團旗下各轉投資公司中獲利最佳的公司。
由於全球航運需求快速成長，景氣轉好使業務量衝高，而且運費價
格快速飆漲，市況呈現供不應求的現象，對中鋼營收錦上添花，因
此鋼界紛打算自組船隊，創造進可攻、退可守的優勢地位。
記憶體控制晶片設計公司群聯電子（8299）10月營收4.25億元，續
創新高紀錄，全年每股盈餘上看10元，預計12月掛牌上櫃，近期推
出第二代多媒體播放機（MMV），被視為明年成長動力。
群聯總經理潘健成昨（4）日指出，除了記憶體控制IC等產品外，群
聯推出新一代的多媒體播放機，已獲得多家客戶認證，預計明年成
長可觀。另外，群聯也將推出陸續無線網路USB，成為第三代具有
成長性的產品。
曾是興櫃股王的群聯電子，今年受惠快閃記憶卡控制晶片及USB產
品熱賣，前三季稅前盈餘2.69億元，每股盈餘7.5元，法人預估今年
可賺進一個股本，有機會提前達成財測。
群聯電子，前十月營收30.28億元，財測達成率80%，前三季稅前盈
餘達2.69億元，若以除權後股本3.58億元計算，每股盈餘7.5元，第
四季營收估達10億元到12億元間，在MMC、SD及數位相框控制IC等
新產品推出下，營運可望更上層樓。法人指出，成立才四年的群聯
，已經連續第三年每股獲利超過10元，今年從快閃記憶卡控制IC設
計公司，跨入解決方案領域，有助於維持高獲利。
專業量產家用醫療血壓計的合世生醫（一七八一），與歐、美等通路
商與量販店等以ODM方式合併，去年出貨占全球市場達一八％，今年
預估總出貨量可達四百七十五萬台以上，市占率向二五％挺進。該公
司總經理楊國和表示，合世家用醫療血壓計在市場占一席之地後，今
年陸續推出新產品，業務觸角將延伸至醫療用器材，如電子式聽診器
與醫療用隧道式血壓計等，預估新產品的效益貢獻將在明年。
前三季營收 十三．三億元
合世今年前三季營收十三億三千四百餘萬元，稅前盈餘二億八千萬元
，較去年同期大幅成長一．二九倍，達成年度目標二億九千九百萬元
的九三．九％，以目前股本二億一千二百萬元計算，每股稅前獲利高
達一三．二元。
遠端醫療服務 未來目標
楊國和表示，雖然家用和醫療用器材通路市場明顯不同，但是合世目
前已完成醫療網的PC架構，未來透過與通路商的合作模式，發展遠端
醫療服務，預期在未來陸續推出研發完成新產品，將可增加銷售產品
的多元化，以維持業績的穩定成長。
根據玉山投顧表示，全球醫療器材市場集中度高，以美國為主要市場
，其次為歐洲和日本，依據 ITIS產業研討會資料顯示，全球醫療電子
產品發展預估到二○○八年銷售額將達二千二百七十七億美元，成長
率一六．六％，故該產業前景相對可期。
準上櫃公司千如電機（三二三六）前三季營收四．五二億元，較去年
同期成長四四％，稅後獲利五千一百八十九萬元，以目前股本三．七
二億元計，稅後每股純益達一．三九元，前三季已達成全年獲利目標
；不過該公司董事長徐明恩表示，第四季進入淡季接單較前季將下滑
五％左右，毛利率則以守住第三季為目標。
第三季出貨優於預期
千如第三季電源電感出貨優於預期，帶動整季毛利達三六．五％，高
於上半年平均毛利三四．八％，營收達到一．六億元水準，與前季相
當，但第三季對手機及 ADSL用 SMD型電源電感出貨較前季攀升，即
使營收與前季相當，毛利僅微幅攀升。
千如今年營收及獲利目標分別五．三四億元及稅前六千一百七十五萬
元，前九月獲利超過全年目標九．二％，優於預期。以第三季單月平
均營收五千三百萬元，法人樂觀推估全年營收上看六億元，稅後每股
純益上看一．六元；千如預計下月二日以每股一五．六元掛牌上櫃。
毛利率可望微幅成長
徐明恩表示，千如自去年起即積極提升SMD型電源電感出貨比重，預
計今年占營收比重可望由去年的四一％提升至四三．五％，在產能放
大挹注下，毛利率也可望較去年微幅成長。
為改善財務結構，以經營PU樹脂、透濕防水布、硬化劑、光起始劑、
接著劑為主的雙邦（六五○六）董事會昨（三）日決定，訂定今（四
）日為減資基準日，每千股將減資一百七十一．八七一七，資後實收
資本額降為四億六百三十三萬五千六百元。
雙邦今年九月營收達九千三百六十八萬元，較去年同月成長七九％，
累計今年前九月營收達七．五億元，亦比去年同期成長近三成。
雙邦在十月八日股東臨時會決議通過減資八千四百三十三萬一千八百
六十元，銷除已發行股份總數八百四十三萬三千一百八十六股，已獲
行政院金融督管理委員會二日核准。
雙邦目前實收資本額四．九億餘元，銷除已發行股份八百四十三萬三
千一百八十六股後，股東持有股份將按比例減少，每千股減少一百七
十一．八七一七股，雙邦指出，減資後未滿一股之畸零股將以現金支
付之，其股份將授權董事會洽特定人認足。
耀勝電子（3207）今（4）日將以每股18元掛牌上櫃，耀勝今年前
三季營收2.61億元，稅前淨利3,300萬元，以目前股本2.23億元計算
，每股稅前盈餘1.5元。
耀勝積極擴建東莞二廠，預計明年中其產能可發揮效益。
耀勝是專業電子變壓器與線圈之製造與銷售廠商，主要產品為各類
變壓器與線圈。
目前自行研發出液晶監視器、電視相關產品等利基商品的高壓變壓
器，已佔耀勝營收近五成。
耀勝主要客戶多為國內外知名大廠，例如:聲寶、全球液晶監視器大
廠冠捷等。
新光金控旗下子公司聯信銀行更名為「台灣新光銀行」後，緊鑼
密鼓催發「企業卡」。新光人壽主管指出，不排除明年初就發行
新光三越信用卡，配合集團聯合行銷，與現行台新銀行新光三越
聯名卡分庭抗禮。
台新銀行發行的新光三越聯名卡超過180萬張，配合新光三越的活
動，台新銀行也會以不同卡片的組合和新光三越共同促銷。
對於新光銀行積極強調「要發聯名卡」，新光三越主管坦承達成
初步共識，新光銀行確實可以發新卡。不過，新光三越過去跟台
新銀行合作很好，也有各種促銷活動，新光銀行如果要加入聯名
卡的行列，勢必要有新的行銷守法，才可能達成衝高發卡率的目
標。
新光人壽積極介入新光三越卡的發卡計畫已經不是第一次，也經
常引發台新銀行的抗議，新光三越則抱持「以和為貴」態度低調
處理。
先前新光人壽董事長吳東進積極牽線，希望老丈人主導的萬泰銀
行和新光三越合作發卡，後來新光三越選擇和萬泰銀行在周年慶
、特賣活動合作，暫時「化解」聯名卡鬧雙包的狀況；現在吳東
進則重新主導新光銀行和萬事達卡組織合作，強調發行新光三越
聯名「萬事達」卡，和現行的Visa卡不同。
新光人壽主管則認為，新光人壽是新光三越的房東，又是泛新光
體系的成員，雙方合作互利是很正常的事。
為了替明年發聯名卡做準備，新光銀行今年推企業卡態度積極，年
底發卡目標20萬張，不但整合旗下人壽、醫療、銀行等體系提供整
合資源，也快速建立信用卡服務中心，就為了與台新銀行競爭。
對於新光家族吳東進、吳東亮的兄弟戰爭又將新光三越扯進去，新
光三越維持一貫低調，僅表示「雙方已有默契」，新光銀行確實可
以發卡，不過現在雙方只有初步的協商，最快可能要等明年才能發
卡。
新光金控旗下子公司聯信銀行更名為「台灣新光銀行」後，緊鑼
密鼓催發「企業卡」。新光人壽主管指出，不排除明年初就發行
新光三越信用卡，配合集團聯合行銷，與現行台新銀行新光三越
聯名卡分庭抗禮。
台新銀行發行的新光三越聯名卡超過180萬張，配合新光三越的活
動，台新銀行也會以不同卡片的組合和新光三越共同促銷。
對於新光銀行積極強調「要發聯名卡」，新光三越主管坦承達成
初步共識，新光銀行確實可以發新卡。不過，新光三越過去跟台
新銀行合作很好，也有各種促銷活動，新光銀行如果要加入聯名
卡的行列，勢必要有新的行銷守法，才可能達成衝高發卡率的目
標。
新光人壽積極介入新光三越卡的發卡計畫已經不是第一次，也經
常引發台新銀行的抗議，新光三越則抱持「以和為貴」態度低調
處理。
先前新光人壽董事長吳東進積極牽線，希望老丈人主導的萬泰銀
行和新光三越合作發卡，後來新光三越選擇和萬泰銀行在周年慶
、特賣活動合作，暫時「化解」聯名卡鬧雙包的狀況；現在吳東
進則重新主導新光銀行和萬事達卡組織合作，強調發行新光三越
聯名「萬事達」卡，和現行的Visa卡不同。
新光人壽主管則認為，新光人壽是新光三越的房東，又是泛新光
體系的成員，雙方合作互利是很正常的事。
為了替明年發聯名卡做準備，新光銀行今年推企業卡態度積極，年
底發卡目標20萬張，不但整合旗下人壽、醫療、銀行等體系提供整
合資源，也快速建立信用卡服務中心，就為了與台新銀行競爭。
對於新光家族吳東進、吳東亮的兄弟戰爭又將新光三越扯進去，新
光三越維持一貫低調，僅表示「雙方已有默契」，新光銀行確實可
以發卡，不過現在雙方只有初步的協商，最快可能要等明年才能發
卡。
新光金控旗下子公司聯信銀行更名為「台灣新光銀行」後，緊鑼
密鼓催發「企業卡」。新光人壽主管指出，不排除明年初就發行
新光三越信用卡，配合集團聯合行銷，與現行台新銀行新光三越
聯名卡分庭抗禮。
台新銀行發行的新光三越聯名卡超過180萬張，配合新光三越的活
動，台新銀行也會以不同卡片的組合和新光三越共同促銷。
對於新光銀行積極強調「要發聯名卡」，新光三越主管坦承達成
初步共識，新光銀行確實可以發新卡。不過，新光三越過去跟台
新銀行合作很好，也有各種促銷活動，新光銀行如果要加入聯名
卡的行列，勢必要有新的行銷守法，才可能達成衝高發卡率的目
標。
新光人壽積極介入新光三越卡的發卡計畫已經不是第一次，也經
常引發台新銀行的抗議，新光三越則抱持「以和為貴」態度低調
處理。
先前新光人壽董事長吳東進積極牽線，希望老丈人主導的萬泰銀
行和新光三越合作發卡，後來新光三越選擇和萬泰銀行在周年慶
、特賣活動合作，暫時「化解」聯名卡鬧雙包的狀況；現在吳東
進則重新主導新光銀行和萬事達卡組織合作，強調發行新光三越
聯名「萬事達」卡，和現行的Visa卡不同。
新光人壽主管則認為，新光人壽是新光三越的房東，又是泛新光
體系的成員，雙方合作互利是很正常的事。
為了替明年發聯名卡做準備，新光銀行今年推企業卡態度積極，年
底發卡目標20萬張，不但整合旗下人壽、醫療、銀行等體系提供整
合資源，也快速建立信用卡服務中心，就為了與台新銀行競爭。
對於新光家族吳東進、吳東亮的兄弟戰爭又將新光三越扯進去，新
光三越維持一貫低調，僅表示「雙方已有默契」，新光銀行確實可
以發卡，不過現在雙方只有初步的協商，最快可能要等明年才能發
卡。
千如（3236）的繞線式電感強攻通訊市場，包括摩托羅拉（ Motorola
）、法國SAGEM等手機大廠今年都躍居其前十大客戶，千如今年前九
月每股稅後純益1.52元，已超越全年財測目標，準備於12月2日掛牌上
櫃。
千如資本額3.35億元，公司將於12月2日掛牌上櫃，承銷價每股 15.6元
，本月3日至8日公開申購。
千如董事長徐明恩昨（三）日表示，被動元件不比主動元件，不能獨
自開創新應用的一片天，所以必須更快速掌握產業的發展方向，千如
的策略是低成本，加上多樣化產品組合。
千如今年前三季毛利率高達35.49%，高於同業奇力新（2456）的25.44
%，逼近鈞寶（6155）的38.02%。
徐明恩解釋，相較於積層式電感，繞線型電感的頻率響應佳、額定電
流大，雖然市場需求較小，但利潤佳，屬於利基型產品。另外千如也
積極開發新產品，去年新產品占公司營收比重近二成，今年提高到三
成，新產品可享有較高的毛利率。
千如今年營收目標5.34億元，稅後純益目標4,700 萬元，每股稅後純益
目標1.37元。不過公司前九月營收4.52億元，財測達成率84%，前三季
稅後純益5,100萬元，每股稅後純益 1.52元，更是已超越全年財測。不
過因沒有達到主管機關規定的3,000萬元差距，所以不會調高財測。千
如希望明年營收能較今年成長二成。
千如的客戶主要集中在手機、寬頻數據機、全球定位系統（GPS）的
通訊廠商，包括摩托羅拉墨西哥廠、SAGEM法國廠今年都入列成為千
如的前十大客戶。
雖然人氣不易聚集，但生技醫療相關個股的上櫃動作在各類股中仍相
對積極，以大學眼鏡起家的大學光學（三二一八）預定十一月二九日
以三九元掛牌上櫃，該公司執行長林丕容指出，大學光學第一階段的
事業體聚集在視力通路，以此塊龐大的市場規模作為立基，中長期再
將觸角伸向美容通路及醫療通路，成為逐年平均成長率維持在三十％
的公司將是目標，在經營規模拉大的同時，資本額也將同步擴增。以
下是林丕容的談話內容：
問：談談大學光學科技在國內生技醫療相關產業中的定位在那？在市
場中公司的優勢在那？公司在中長期的經營規模中是否有其它的方向
？
答：大學光學一開始從眼鏡業務開始發展，從此項業務一直延伸到更
多的相關領域，只要與眼睛有關，就成為公司發展的一環，公司期望
透過「品牌印象」的不斷提高建立視力的通路，一但品牌價值顯現出
來，在市場的競爭優勢就會明顯提高，並且拉高與同業間的落差，目
前大學在近視眼手術中取得二十％的優勢也就在這裡，更大的優勢在
大學光學的硬體上或不見得與同業間有多大的差距，但在軟體上卻遠
遠在同業之上，由於國內八十％以上的近視眼人口，在發展上已從過
去的眼鏡到隱形眼鏡到現在的近視眼手術，在目前不及○．五％人口
接受手術的市場中，只要提高到一．五％，就是一股龐大的商機。因
此大學光學第一階段的五到十年將鎖定在視力的相關通路上。中長期
再將觸角向醫療及美容的方向發展。
問：通路顯然是未來擴張的決勝點，大學光學如何進行據點的開發及
要到多少的據點才能達到經濟規模？指的是獲利大幅提高的臨界點，
與各據點之間的合作模式？未來據點擴張的目標？九二年度獲利為何
驟降？未來又如何？
答：在全國設立「大學」眼科診所增加據點是公司獲利成長的動力，
這個通路與統一超商或加油站相同，到達某個臨界點業績將快速成長
，大學光學目前擁有十五個據點就已經跨過臨界點，意味著業績將有
較大幅度的成長，公司提供所有的硬體設備予眼科診所，以抽取權利
金的方式創造公司的業務，基本上業績的成長應可期，在公司過去幾
年的獲利紀錄中，去年因 SARS 及新據點增加而增加費用的提列而大
幅下滑到每股稅後盈餘僅一．二三元，其餘都維持不錯的水準，今年
上半年每股稅後已經達一．五七元，到九月底為止，營收達二．二七
億元，達成年度預算的七五％，稅前盈餘六九五一萬元，達成年度預
算的七七％，也因此公司有相當健全的財務結構，今年六月底的負債
比率僅三七．三六％。流動比率更在現增的情況下大幅提高到五八五
．七％。
視力相關產業前景樂觀可期的客觀環境加上主觀的優勢，內部擬訂未
來五年的業績平均成長率將維持在三十％，營業額獲利都如此，同時
因應業務的擴張，資本額也將同等幅的增加。
問：如何看待生技相關股人氣無法凝聚的弱勢現象，公司如何克服？
股價未來的發展？
答：我認為產業有沒有願景是人氣凝聚的關鍵，大學光學期望以具體
的前景吸引外界的注目，不僅僅是目前的經營績效，未來也是本益比
重要的考量，至於合理的本益比則需由外界認定。持續延伸毛利最高
的技術服務事業是業績持續成長的動力，我認為台灣在相關生技產業
的發展從底層出發有較大的機會創造出經營的空間，大學光學作的就
是這個。
上海商業儲蓄銀行今年前三季稅前盈餘達四十八．一三億元，每股稅
前盈餘三．三五元，依此進度估算，上海商銀今年全年稅前盈餘可望
突破六十億元，每股稅前盈餘則有挑戰四元的實力，遠遠超越具大型
金控集團背景的中信銀及國泰世華銀獲利成績。
上海商銀今年前三季稅前盈餘比去（九十二）年全年稅前盈餘卅六．
六九億元超出十一億餘元或卅一％，而前三季累計稅後盈餘也站上四
十億元水準，達四一．一二億元，每股稅後盈餘二．八八元，超出該
行去年全年稅後淨利卅三．八五億元約廿一％，預估今年全年每股稅
後盈餘可達到三．五元水準，較去年成長四成多，若扣除三○％法定
盈餘公積，九十三年股利約可配發二．五元，比九十二年股利高出近
一倍。
據了解，上海商銀今年獲利來源仍以來自海外轉投資佔大宗，尤其子
行香港銀行今年以來在手續費收入方面大幅成長近四成，前三季挹注
母行的獲利貢獻已超過去年全年的廿二億元水位；值得一提的是，上
海商銀本行經過近兩年在組織結構、業務競爭力及資產品質的多方面
調整改善後，今年獲利能力也大幅回升，在國內、外本業及轉投資獲
利雙引擎啟動的威力助力下，上海商銀今年全年稅前獲利可望再登高
峰，至少有六十億元實力，其中，國內、外收益各佔約一半。
上海商銀持有香港銀行（簡稱港行）股權達五十七．六％，由於香港
去年以來房地產市場及股市雙雙強勁復甦，去年光是這一部份的轉投
資收益就挹注了新台幣達二十二億元，今年前三季，香港當地經濟情
勢依然不錯，金融市場在私人財富管理的競爭熱度頗高，上海商銀子
行港行雖然放款沒有明顯增加，但在財富管理手續費收入大幅成長，
為母銀行上海商銀貢獻比去年還好的認列收益。
上海商銀本行方面，三年前逐步規劃組織改造，在薪資與人事上也開
始大幅調整。組織改造後，上海商銀分為企金、消金、財富管理、財
務事業與證券五大事業部，一年內分行每個部門都能直線化，由各大
事業部門領導。
另外，存放款結構也朝更有競爭力的方向調整。上海商銀九月底活期
性存款比重大幅調高到四九．五九％，比九十二年同期的四六．三九
％高出三個百分點，至於消費者放款佔總放款比重也從九十一年底的
廿七％拉高到卅二．○二％，前者帶來成本降低效益，後者則有助於
提升利差收益。
至於資產品質的改善情況，上海商銀同步在降低逾放比率及提高覆蓋
率兩大指標下功夫，也就是因為近兩年積極清理不良資產，呆帳提存
壓力減輕後，盈徐獲利能力才會在今年直接反映到股東權益上面。
截至今年九月底止，上海商銀廣義逾放比率約是二．○七％，其中，
一般逾放金額僅卅二．四八億元，備抵呆帳提存率（即覆蓋率）卻高
達一二○．三二％，在本國銀行中名列前茅，並且不輸大型金控集團
。
上海商銀提存呆帳準備的壓力大大減輕，今年並有轉銷呆帳後的利益
回沖，加上新金融商品的推出，帶動高利差放款增加，該行評估，全
行明（九十四）年獲仍將維持至少十五％的中度成長。
據了解，上海商銀今年底前主力推動「晶片 One卡」，由於具備「免
息分期金」的特色，這項是上海銀行全新產品，預計在今年底前可為
該行帶來約六億元的放款，在信用卡簽帳手續費收入及利差收益，都
可以為該行創造不小商機。
除了存款及放款結構的調整，上海商銀今年也積極籌備財富管理事業
部，財計明年初開業，將加強拓展財富管理業務，提高全行手續費收
入比重。該行主管表示，上海商銀的財富管理業務已開始數年，但一
直停留在代售基金狀態，隨著股市行情浮沈，收入並不十分穩定，金
融商品的研發度較弱；明年初成立財富管理事業部之後，將以產品研
發為重心，並增加設置理財專員。
千如電機（三二三六）十二月二日將以十五．六元掛牌上櫃，今年財
測預估營收目標五．三四億元，稅後盈餘目標四七七百萬元， EPS 目
標一．三七元，前九月稅後盈餘已經達五千一百萬元，超過全年獲利
預估，進度超前，千如十一月三日到八日將進行公開申購承銷。
觀察千如近五年的財報，該公司在景氣最差的時候仍維持小幅獲利的
局面，景氣在最熱的民國八九年， EPS 也有四．九九元，獲利能力還
算不錯，去年千如營收四．二五億元，稅後盈餘三千八百萬元， EPS
一．一九元，今年前九月該公司營收四．五二億元，達成率八四％，
毛利率三五％，累計稅後盈餘五千一百萬元，也已經超過全年的獲利
目標，表現不錯，主要因素除被動元件景氣較往年佳，新產品以及新
客戶也貢獻不少。千如表示，此次的承銷案由華南永昌輔導，公司預
計將發行三千多張新股票辦理承銷，因此，年底前股本將提高為三．
七億元。
專業變壓器廠耀勝電子（三二○七）十一月四日將以每股十八元掛牌
上櫃，該公司前三季每股稅前盈餘一．五元，未來的業績成長關鍵在
於應用在LCD市場的高壓變壓器。
耀勝資本額二．二三億元，九○％的產品為變壓器，其餘為因應客戶
一次購足所需的線圈，原本該公司前幾大客戶逼電源供應器廠商，九
○年開始積極跨入LCD高壓變壓器領域，目前LCD應用市場已佔整體
營收比重接近五○％。
今年耀勝的EPS目標為二.○二元，截至第三季止，稅前盈餘三三○○
萬元，約合每股一．五元。
值得注意的是，耀勝的獲利雖不是最突出，但該公司的財務結構頗健
全，短期償債能力佳，整體負債比率約三十五％，也是同業中偏低水
準。
統一精工要雙軌食與開車族相關的商機，除現有一百零九家的連鎖加
油站事業，明年計劃再增加二○％以上的新據點之外，並將大舉跨入
汽車修護市場，規劃「３３６１００」專案，以「直營委託」、「授
權加盟」兩種方式，三年內設立三十家、六年內完成一百家汽車修護
連鎖店版圖。
劉明照表示，統一速邁樂加油站日前完成全國第一百零九家加油站設
立，預定今年底之前，擴充至一百一十五家，明年展店家數目標，計
畫再成長二○％以上。
劉明照指出，伴隨加油站同業競爭激烈，加油站利潤空間日漸受到壓
縮，統一速邁樂決定，再另闢汽車快速修護保養事業，日前剛在台南
縣永康市，設立第一家旗鑑店。
「國華人壽財務、業務已在逐漸改善中！」保險局副局長陳惟龍二日
公開澄清外界對國華人壽的質疑，強調保險局從二年多前就不斷監控
國華人壽在財務、業務面的表現，國華在去年增資三十億元後，體質
已在逐步改善中；至於國華人壽負責人在資格條件上是否有疑義，陳
惟龍說：「最好有法院初審來過濾比較穩健！」
國華人壽昨日在立法院財委會中再度成為焦點，立委林又郎在質詢時
指出，國華人壽資本額才五十億元，累計虧損達一百多億元，股東權
益已為負數，大股東卻在二○○二年動用七十七億元去買美麗華大樓
，且可能有回扣流到翁大銘帳戶內，在去年十月被檢察官搜查，林文
郎質疑，國華人壽的負責人在人格道德上有爭議，保險局是否該對國
華人壽作出具體動作。
金管會副主委呂東英當場回答，金管會將配合司法調查，一旦司法調
查確定，保險局也會馬上進行行政調查，呂東英強調，國華人壽的財
務狀況長期以來都在保險局的監控中，並要求其進行現金增資；未來
若檢調查出確有收取回扣等不法情事，呂東英表示，金管會將會對負
責人資格條件部分「衡酌做出行政處理」。
陳惟龍在接受媒體詢問時也表示，檢方起訴恐怕仍不構成更換負責人
的條件，最好能有法院初審來確認檢方提出的證據，陳惟龍說：「依
據法院初審再來處理負責人問題比較嚴謹；保險局也會採取這種方式
來處理保險公司負責人資格條件。」
據保險局的資料顯示，國華人壽股本五十億元，在第一季時累計虧損
已降為六十億九千五百萬元，再加上特別盈餘公積等，股東權益轉負
為正，有十五億元的股東權益；陳惟龍也表示，國華人壽目前RBC仍
未達法定二○○％的標準，保險局雖未限期增資，但「希望他們儘快
增資！」同時保險局也一再密切觀察國華的財務業務，發現國華今年
的業務量相當正常，仍在業界前十名內，財務也在改善中，在流動性
上不會有問題。
主攻通訊及GPS（衛星導航）電感廠千如電機（三二三六），今年前
三季稅後盈餘達五千一百萬餘元，提前達成全年財測目標。
千如董事長徐明恩表示，今年營運預估將超過原預估財測五億三千四
百萬元一至二成；明年營運亦可較今年實際業績成長二成。
千如目前主要生產線分佈在廣州、上海及台灣三地，共二十四條生產
線，主要客戶為摩托羅拉、西門子及阿爾卡特等手機廠商，全球最大
的GPS衛星導航公司GARMIN（國際航電）亦為其主要客戶。
第三家掛牌電感廠千如，甫於日前完成上櫃前詢價圈購作業，訂定公
開承銷價為一五．六元，預定十二月二日掛牌上櫃。
千如公司今年營收目標為五億三千四百萬元，較九二年全年營收成長
二五％，稅後盈餘為四千七百萬元，每股稅後盈餘為一．三七元；一
至九月份累計營收約四億五千二百萬元，達成年度財測目標之八四％
，毛利率三五％，累計稅後盈餘約五千一百多萬元，已達到年度財測
目標。
致力於電子安規檢測與認證服務的快特電波（三三六一），累計前三
季營收二億五千八百萬元，與去年同期相當，快特表示，今年和多家
業者簽定實驗室設備工程業務，此工程務需要半年至七個月時間完工
，預計在年底前入帳認列，約近九千萬元，而今年認證服務產業市值
與去年相當，故全年營收將維持去年三億六千百餘萬元水準。
主要收入來源分三部份
快特去年每股純益一．八八元，每股配發一．二元股票股利，目前股
本已增為二億八千一百萬元，法人股東為友訊科技的子公司友佳投資
占三六．七七％，宏享開發等，其餘均為大股東和經營團隊等擁有。
快特主要收入來自三部分，分別是認證服務占四三％，銷售檢測零件
及特殊規格防電磁波干擾等零件占四五％至四八％間，此外，設備工
程服務占一五％；由於各國政府對資訊與通訊產品的電磁幅射干擾高
度重視，使得國內許多電子產品均需透過測試，及取得證書後，方可
外銷，進而帶動國內安規檢測服務的蓬勃發展。
