新興2大債 投資價值浮現

新興市場債受惠於新興市場國家央行大幅降息，推動量化寬鬆政策，加上企業基本面逐漸改善，法人雖看好新興市場債券後市，但法人對於各新興債種的看法大不同，並建議以美元主權債和公司債為主，因較不受匯率風險影響。

自Fed重啟QE後及市場趨於穩定後，新興市場債自4月以來出現全面反彈，對於新興市場債後市，保德信四年到期新興市場基礎建設債券基金經理人許（（豊弟））勻表示，新興市場企業債券因屬投資等級範疇，且利率水準相較美國債高，若美國投資等級債走揚，在比價效應下，新興市場債也會隨之走高。

3月下旬以來，因各國央行救市後，大多信用債利差呈現縮窄趨勢，惟目前僅新興債利差442.5基點尚高於20年均值394基點，其價值面相對具吸引力。再則，新興國家政府為緩解疫情對經濟帶來衝擊，大舉將國家基礎建設列為國家計劃，由於基建相關企業多有營運護城河，體質硬，即便社交活動靜止，新興基建債也多趨於穩定，加上低利環伺下新興相對佳收益將吸引資金持續進駐，因此續看好其後市，建議投資人可持續加碼布局，提高投資勝算讓資產持盈保泰。

NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健表示，目前停泊於貨幣型基金避險的資金水位仍相當高，不過已有開始流出並尋找具有良好收益或成長性投資標的的跡象，在政策作多下，這些資金將持續流向各類風險性資產，預期具良好投資價值的新興市場債券勢必能夠受惠。

此外，IMF積極提供新興國家援助，有助這些受疫情影響的國家度過難關。展望後市，美國總統大選、新冠疫情與中美關係仍可能不時牽動投資氣氛，若新興市場債指數出現回檔，依然是進場布局新興市場債的好時機。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，目前市場風險猶存，投資人仍須謹慎挑選具長期價值的投資標的，因新興市場國家受已開發國家影響頗深，考量全球疫情發展不明以及地緣政治風險在新興市場債中，較看好新興市場美元主權債券及公司債，較不受新興市場匯率風險影響。