亞洲企業財報穩 發債增 |柏瑞投信

儘管經濟合作發展組織（OECD）下調全球經濟成長預估值，但亞洲企業卻在不景氣環境中展現相對強勁的韌性，不但財報表現穩健，企業信心攀升至五季新高，8月新債發行量更創下歷年同期第一。

柏瑞投信表示，由於中國經濟情勢回穩，英國脫歐疑慮減緩，加上受惠低利率環境，今年亞債發行金額可望超越去年，在需求供給籌碼面不虞匱乏下，將支撐亞債行情旺到明年。

根據美銀美林9月公布2016年上半年亞洲企業財報的調查報告，整體來看，亞洲企業稅前息前折舊前盈餘（EBITDA）較去年同期增加6.2%。如果以信用評等區分，亞洲投資等級企業與高收益等級企業的盈餘分別成長3.6%與8.9%。

湯森路透和歐洲工商管理學院（INSEAD）共同發布的亞洲企業信心指數，第3季上升至68，這是五季以來新高，顯示亞洲企業獲利和信心並沒有因為中國經濟減速和英國脫歐而受到嚴重衝擊。

此外，亞債8月新債發行金額創下歷年同期新高，來到105億美元，也高於四年均值的50億美元。

其中，亞洲高收益公司債發行的占比達40%，也高於今年1月到7月占比的17%，主要因為亞洲企業善用近年來全球相對低檔的利率水準，作為展延債券到期日或為明年到期與贖回債券的提前融資。

柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示，美國聯準會（Fed）12月升息的機率已經變高，但仍無法扭轉目前全球低利率的環境，而低利率環境也將鼓勵亞洲企業持續發債。

不過，新債券供給雖然會陸續增加，但市場胃納量仍有餘裕，足以應付投資人對相對高殖利率債券的強勁需求。