升息趨緩 債市投資良機浮現 |聯博投信

美國聯準會利率會議結果揭曉，宣布「暫緩」升息，政策利率水準維持在5%至5.25%水準，這是自2022年3月聯準會開啟升息循環15個月以來，首度喊停。聯博認為，美國通膨數據持續回落，今年以來升息速度已明顯趨緩，投資人可「以動制靜」，趁勢多元布局債市，一方面掌握債息收益機會；另一方面超前部署未來政策利率轉向時，殖利率收斂帶動債券價格走升的潛在機會。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，隨著通膨趨緩、升息步入尾聲，利空因素逐漸消散，今年債市表現普遍良好，其中又以利率敏感度較低的券種表現較佳。截至6月13日，美國非投資等級債繳交超過5%的表現，新興市場公司債3.2%，美國投資級債2.2%，美國公債則是1.4%。目前，不少投資人正在等待聯準會降息，趕搭下一波債市多頭。

江常維說明，降息的確可望為債市後市增添一道助力。觀察1990年以來，在聯準會宣布停止升息後進場布局債市，6個月、一年已有不錯的表現，隨著投資時間拉長，債息可望逐漸累積提升投資成果。通常債市提前反應降息預期，因此升息循環尾聲可視為進場布局債市甜蜜點。

目前各類券種的殖利率仍具吸引力，美國非投資等級債券殖利率8.6%，新興市場公司債券殖利率7.3%，美國投資等級債券殖利率5.5%，在殖利率相對較高的時點進場，可望掌握較具吸引力的債息收益，並超前部署債券殖利率收斂的資本利得潛力。

江常維提醒，經濟狀況總有變數，對於想要趁勢布局債市的投資人來說，與其孤注一擲、配置單一券種，布局多元券種，平衡收益與波動是比較好的做法。均衡配置投資等級債券與公債部位，鎖定品質較佳的收益機會，減少投資組合的波動，並適度配置非投資等級債券掌握較高收益潛力的投資機會。