台灣中油：前二月公司債發行空窗，規模達566億元

近期，台灣公司債市場出現明顯的萎縮現象。根據櫃買中心統計，今年前兩個月台灣公司債合計僅發行566億元，較去年同期減少了16.7％。其中，1月指標公司債僅有鴻海的92億元，可轉債有325億元；2月發債大咖台電、中油均無發行，僅富邦金發行72億元，整體發債量縮小至241億元。

券商主管分析，今年前兩個月公司債籌碼減少，主要原因是企業等待新財報出爐後再發行新債。不過，第一季新台幣資金相對浮濫，加上公債額度不夠、券源稀少，近期不少新發公司債都算熱銷，普遍有超額認購跡象。

在利率方面，1月鴻海發行的十年券票面利率回升至2.05％，5年券也升至1.98％；富邦金2月發行的七年和十年新券利率均破2％。券商主管預期，企業發債成本確實已增加，其餘廠商發債可能還是先暫緩，至少上半年都會先觀望市場利率走向，全年發行量預料繼續萎縮。

值得注意的是，綠色債券的發行則逆勢熱絡。根據櫃買統計，綠色債券今年累計已有6檔發行、合計達230億元；去年發行32檔、共1,161億元。其中，台積電因滿手現金，且明年獲利能見度高，短期內沒有發債計畫，去年發行的343億元全都是綠債，今年預期還是以綠債為主軸，綠債總發行額有機會超越去年。

在這樣的市場環境下，台灣企業在發債策略上顯得更加謹慎。隨著全球降息步伐放緩，市場不確定性增加，企業債發行顯現相對觀望。不過，綠色債券的發行熱度仍保持穩定，顯示市場對環境永續投資的關注度不減。