《宏泰人壽成功挑戰IFRS17標準，併購之路不盤坦》|宏泰人壽

近兩年來，台灣的資本市場和匯率波動頻繁，壽險業也將在2026年迎來新清償能力（ICS）與保險負債會計制度（IFRS17）的接軌，這對業界帶來了不小的增資壓力。在這樣的背景下，大型壽險公司如宏泰人壽，不僅要面對股價的壓力，還要考慮併購的難度。由於近期有本土中小型壽險公司傳出有意出售的消息，宏泰人壽對此表現出興趣缺缺，旗下無保險子公司的金控也採取了謹慎的態度。 本土壽險業界不僅宏泰人壽傳出出售消息，三商美邦人壽也曾在去年表示，將透過私募30％股權引進策略投資人。雖然三商美邦人壽旗下的金控曾希望通過併購快速擴大規模，但由於時機點不對、私募投資人難以尋找，私募的期限即將在9月前結束，三商壽能否在這段時間內透過私募併入金控，成為市場關注的焦點。 宏泰人壽自2019年開始，多次傳出集團有意「打包」出售旗下金融事業，其中包括宏泰人壽。然而，由於壽險公司面臨接軌前的過渡期，需要進行相關試算並建置新的資訊系統，接軌的變數繁多，資本市場與匯率的波動也使得併購的價格變得複雜。金管會預計會要求金控拿出更多的資本和資訊系統整合等條件，才能通過過關，這也降低了國內壽險業間併購的意願。 金管會將於周四赴立院財委會提出專題報告，報告內容將包括國內產壽險公司的資本適足率、淨值比、營運情形以及改善計畫。預計保險公司的財務狀況、併購及新光金近來的經營權之爭，都將成為立委關心的焦點。 壽險主管黃敏義表示，除非接軌能夠延後，首先需要面對的問題是在2026年前將兩個系統整合在一起。在此期間，併購相對體質較弱的公司在策略上意義不大，除非已經被接管。黃敏義還提到，新壽每年都按部就班地依計畫創造CSM（合約邊際效益）300億元，這些保單未來都將貢獻獲利，10年即可累積3,000億元，接軌後才會釋出價值。在未接軌前，談換股比例對大型壽險公司的金控來說是委屈的。 金管會官員認為，併購與接軌並無直接關係，不論是接軌前或後，都不會因為接軌而影響併購機會。想要併購的公司需要綜合評估機會成本，而被併購的公司也會評估現在是否是最適合的時機。