降息預期升溫 法人點短債三優勢

隨著市場對美國9月降息機率的預期持續升溫，投信法人指出，短 債相較長債具備三大優勢，包括利率風險低、可降低淨值大幅波動風 險以及殖利率水準具吸引力，因短天期投資等級債殖利率達4％∼5％ 以上與長債差距不大，但承擔利率風險明顯較低。

在降息時點未明、利率高原期延續的環境下，短天期債券正成為資 金新寵。愈來愈多法人看好短債的低波動與收益優勢，並強調其靈活 應對政策轉折與市場震盪的能力，不僅適合作為投資組合核心配置， 更可兼顧抗震與息收雙重目標。

群益0-5年期ESG投資等級公司債ETF（00985B）經理人謝明志表示 ，債券投資的本質之一在於領息，以台灣投資人經驗來看，當債券息 率高於新台幣升值幅度時，布局短期投資等級公司債往往仍有不錯表 現。現階段利率不動、降息在望，短債防禦力佳、可抵禦波動，並靈 活因應降息節奏。他提醒，在市場不確定性仍高的情況下，投資人應 注重資產配置，適度配置信用體質佳的短天期投資等級債，作為投組 避風港。

據法人統計，今年上半年全球債券ETF淨流入約2,200億美元，資金 主要集中於中短天期債券，顯示投資人對長天期債券的利率風險疑慮 升溫，台灣市場亦呈現類似趨勢。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，美國債市持續領先 全球，加上聯準會預計年內降息兩碼，美債下半年表現可期。她表示 ，當前金融環境受關稅政策不確定性影響，加上PCE數據高於預期、 大而美法案引發美國長期債信憂慮，長天期美債殖利率預料將維持高 檔震盪。聯博00980D債券投資團隊將布局重心放在中短天期債券，到 期日在10年以下的比重超過五成，存續期間鎖定五至七年，以降低利 率風險。

百達投顧強調，在總經前景未明與財政政策仍存疑慮下，短存續期 信用債因利率敏感度低、風險可控而突顯優勢。無論是投資等級或非 投資等級策略，目前均以「短存續期」為核心選擇，以兼顧波動控管 與收益確定性。