台灣法人短債策略：降息風險與投資優勢解析|聯博投信

隨著市場對美國9月降息機率的預期不斷上升，台灣投信法人普遍認為，短債相較於長債在當前環境下具有三大顯著優勢。首先，短債的利率風險較低，這意味著投資者能夠在降息風險加大的情況下，減少投資風險。其次，短債的淨值波動風險較小，能夠降低投資組合的波動性。最後，短債的殖利率水準也相當吸引人，特別是當短天期投資等級債的殖利率達到4％～5％以上時，與長債的差距不大，但承擔的利率風險則明顯降低。

在降息時機不確定且利率高原期延續的背景下，短天期債券成為了資金的新興選擇。許多法人看好短債的低波動性和收益優勢，並強調其應對政策轉折與市場震盪的靈活性。這種特性使短債不僅適合作為投資組合的核心配置，還能同時兼顧抗震與息收的雙重目標。

群益0-5年期ESG投資等級公司債ETF（00985B）的經理人謝明志指出，債券投資的核心之一就是領息。以台灣投資者的經驗來看，當債券利率高於新台幣升值幅度時，布局短期投資等級公司債往往能獲得不錯的表現。目前利率不變，降息可期，短債的防禦力強，能夠抵禦市場波動，並能夠靈活應對降息的節奏。謝明志提醒投資者在市場不確定性較高的情況下，應該注重資產配置，適度配置信用質量優良的短天期投資等級債，作為投資組合的避風港。

據法人統計，今年上半年全球債券ETF的淨流入金額達到約2,200億美元，資金主要集中在中短天期債券。這顯示投資者對長天期債券的利率風險擔憂日增，台灣市場也出現了類似的趨勢。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維分析，美國債市持續領先全球，且聯準會預計年內將降息兩次，美債下半年的表現預期看好。江常維強調，當前金融環境受到關稱政策不確定性影響，加上PCE數據高於預期以及大而美法案引發的美國長期債信憂慮，長天期美債的殖利率預計將維持在高檔震盪。因此，聯博00980D債券投資團隊將布局重心放在中短天期債券，其中到期日在10年以下的比重超過五成，存續期間鎖定五至七年，以降低利率風險。

百達投顧則強調，在總經濟前景不明朗且財政政策存在疑慮的情況下，短存續期信用債因為其利率敏感度低、風險可控而顯得特別優勢。無論是投資等級或非投資等級策略，目前都以「短存續期」為核心選擇，以兼顧波動控制與收益確定性。