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中國信託證券投資信託(未)公司新聞
台股ETF受益人創新高，債券ETF受益人卻跌破200萬大關
近來，台股ETF受益人數量不斷攀升，創下新高紀錄，而債券ETF受益人則反轉下滑，跌破200萬人大關。根據集保中心統計，截至4月11日，全台103檔債券ETF整體受益人上周減少了5.5萬人，今年以來已減少了12萬人，總受益人數來到198萬1,585人，創今年新低。
群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰分析，在過往金融市場動盪時期，非投等債指數仍能保持不錯的表現。近期由於市場動盪，非投等債指數殖利率已攀升至8％以上，對於長線投資而言，這是一個相當吸引的價位。李忠泰進一步指出，由於川普政策的不確定性以及聯準會貨幣政策的變數，建議投資者債券應該回歸以利息收入為主。
中信投信基金經理人張尹則認為，尽管通膨壓力尚未完全解除，但經濟衰退風險的上升讓市場普遍預期聯準會將提前降息或停止縮表。因此，美國公債價格在低點仍具有吸引力。張尹強調，相比股市的高波動性，債券整體更具防禦性，適合作為投資組合的核心配置。長天期美債與投等債ETF這類資產在利率下行時表現佳，並能對抗股市下行風險，提供投資組合的平衡效果。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶則表示，儘管市場波動，但非投資級債市場仍具相當的韌性，能在經濟成長放緩的環境下承受壓力。謝佳伶進一步指出，企業信用基本面穩健，近期再融資需求偏低，管理層維持財務紀律。在布局上，建議投資者避開信用展望惡化的景氣敏感產業，轉而偏好營運與獲利能見度穩定的企業。
群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，觀察過往金 融市場動盪之際，非投等債指數後續仍有不錯的表現，受到近期金融 市場動盪的影響，近期非投等債指數殖利率已來到8％之上，更是非 常適合長線佈局之價位。川普政策的不確定性仍高，連帶影響聯準會 貨幣政策難以捉摸，但黏滯的通膨數據料將強化聯準會主席鮑威爾對 貨幣政策採觀望的態度，建議投資債券應回歸以利息收入為主。
中信投信基金經理人張（王黎）尹表示，當前通膨壓力雖未除，但 經濟衰退風險已上升，仍使市場普遍預期聯準會將提前降息或停止縮 表，因此美國公債價格逢低仍具吸引力。且相較於股市的高波動性， 債券整體更具防禦性，適合作為投資組合的核心配置。長天期美債與 投等債ETF這類資產在利率下行時表現優異，並能對抗股市下行風險 ，提供投資組合的平衡效果。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶認為，儘管市場 波動，但非投資級債市場具備相當的韌性，有能力承受經濟成長放緩 環境。企業信用基本面穩健，近期再融資需求偏低，管理層仍維持財 務紀律，布局上建議持續避開信用展望惡化的景氣敏感產業，轉而偏 好營運與獲利能見度穩定的企業。
中信投信指出，今年以來整體新興亞洲市場遭外資累計賣超達509 .2億美元，顯示資金對亞洲股市的謹慎態度，美中陷入關稅「掐喉戰 」，美國對陸關稅累計稅率已升至145％，大陸對美也提高至125％， 貿易戰雖然令金融市場出現劇烈波動，但波士頓聯準銀行總裁柯林斯 認為若金融市場出現混亂時，聯準會絕對會動用手上的彈藥，以協助 穩定市場。
群益台灣精選強棒主動式ETF經理人陳沅易表示，近期受到對等關 稅議題，以及通膨預期上升與美國景氣衰退憂慮等影響，導致台股情 震盪，接下來看各國與美國協商談判的進展，整體來看，台灣投資題 材多元，加上台灣作為全球最重要的科技產業供應鏈，長期競爭力仍 佳，短期台股呈區間盤整的可能性偏高，但也是中長期投資布局的契 機。
中信越南機會基金經理人張晨瑋分析，對等關稅暫停，短線上對越 南有利，這將有助第二季的商業活動免於干擾。當前越南對美國的出 口增長加速，美國買家也預計加速採購，除了應對本地返校、假期需 求，買家也可能為應對90天後不易預測的關稅情境而提前採購。
根據Dragon Capital統計，2024年越南上市企業總營收中，僅約1 8％來自出口企業，直接出口至美國市場的營收更僅占2％，故對等關 稅政策對越南上市企業營收利潤直接影響預計不大。主要受影響產業 為化學、消費品、食品、鋼鐵及建材；但總市值僅占胡志明證券交易 所約5.5％，整體市場風險擴散有限，若美越談判後續有正向進展， 勢必利於越股表現，可持續關注越南與美國關稅談判進度，逢低布局 。
面對川普對等關稱政策的波動，市場震盪不斷，投資者尋求避風港成為當前關鍵。近期，市場對於川普宣布暫停對等關稱90天的決策有所反彈，不過市場仍處於不確定性中。在這樣的背景下，資產配置的重要性日益凸顯，短債ETF成為投資者的新選擇。
機構法人強調，市場不確定性依舊存在，川普可能會在未來再次推出新措施。因此，投資者在未來前景不明朗的情況下，應該適度配置短債，以平衡投資組合的波動。
從ETF市場來看，股票ETF和債券ETF都受到了影響，但債券ETF的跌幅相對較小。特別是在清明連假結束後，短天期債券ETF的表現更加穩定，這反映出市場對避險資產的需求增強。
群益0-1年美債ETF經理人李鈺涵提到，川普的行為變化迅速，對等關稱政策的突然宣布導致全球金融市場波動，市場也關注聯準會的政策動向。在關稱政策與貨幣政策都未明朗的情況下，投資者應該考慮配置短天期債，以提升投資組合的穩定度。
富邦美債1-3年ETF經理人黃煜翔則指出，在消費和企業成本上升的背景下，美國經濟下行壓力加劇，聯準會降息機率提高。由於全球關稱緊張帶來的經濟不確定性，避險資產價值提升，建議投資者將資金轉向中短期美債ETF。
中國信託投信指出，短債ETF不僅能分散風險，還能在當前環境下降低波動。以中信美國公債0-1 ETF為例，其投資標的聚焦於0-1年期的美國公債，具有低波動、高流動性與高品質的特點。即使在面對4月股災的情況下，價格仍相對穩定。建議投資者持有台幣計價的美元短債ETF，並注意匯率風險，以達到有效的風險管理。
美國總統川普近期對外貿易政策發生重大變化，宣布對多個國家暫停實施關稱「90天緩期」的關稱，讓市場稍感舒緩。這些國家若在這段時間內與美國進行談判並未採取報復行動，將暫時免除10%的對等關稅。此一政策轉變對美股市場產生正面影響，讓投資者稍微鬆一口氣。
市場專家普遍認為，美國的優勢地位未變，美股市場的韌性相對強勁，長線投資前景依然看好。他們建議投資者採取半年線下加碼及定期定額的策略來布局美股基金，以期待獲得較高的報酬率。
根據統計數據，以100美元初始投資標普500指數，若在月底值低於半年線時進行加碼300美元，並參與28次投資，投資成本共計8,200美元，累計資產總額可達18,097美元，獲利金額達9,878美元，投資報酬率高達121%。而在定期定額投資的情境下，每月月底以100美元定額參與132次，投資成本共計12,100美元，累計資產總額達25,870美元，獲利金額達13,770美元，投資報酬率高達114%。
台新標普500 ETF基金經理人黃鈺民表示，近期美股市場大幅修正，股市已經反應了評價面與多個產業的雜音。未來市場的走勢將取決於關稱「90天緩期」的談判結果以及貨幣與財政政策是否能夠再次提供支撐。若能正向發展，則本波下跌將提供極佳的長線買點。黃鈺民建議優先選擇追蹤標普500指數的美股ETF，該指數涵蓋全球股市約50%的市值，是最具美股代表性的指數之一。
中信投信指出，受關稱「關稱戰爭」及降息不確定性影響，今年來美股四大指數均出現全面修正。其中，以科技半導體為主軸的費城半導體指數跌幅最重，下挫25.63%；那斯達克指數跌19.05%；標普500指數跌13.93%；道瓊工業指數跌10.76%。羅素1000指數的預估本益比也降至18.5倍，低於5年平均的33.9倍。
中國信託美國聚焦成長基金經理人唐祖蔭表示，年初至今市場充滿不確定性，包括關稱「關稱戰爭」的變化、聯準會的降息指引以及市場對AI成長故事的信心動搖。雖然短期市場缺乏信心，但從長線投資的角度來看，市場最終會消化利空，反應基本面成長。
保德信投信則展望第二季市場，認為川普的政策不確定性將與AI機會並存。雖然川普的政策不確定性可能影響通膨和經濟成長，但聯準會釋出的年內仍有2碼降息空間的訊息，以及減緩縮表步伐，將為市場釋放更寬鬆的資金動能，因此仍看好股市的投資機會。
機構法人表示，雖然對等關稅政策出現髮夾彎，整體來看，市場不 確定性依然揮之不去，難保後續川普不會再有新措施，因此在前景未 明之下，資產配置更顯重要，投資人不妨適度配置短債作為避風港， 以平衡投資組合波動。
財富管理專家表示，自對等關稅大刀揮下，不只股票ETF表現承壓 拉回，債券ETF表現雖同受波及，但整體來看跌幅相對較小，若進一 步觀察本周，即清明連假結束後以來債券ETF表現，又以短天期債ET F跌幅又更輕，在市況震盪與前景未明之下，發揮資金避風港特性。
群益0-1年美債ETF（00859B）經理人李鈺涵表示，川普行事變化快 速，對等關稅的拋出不僅引發全球金融市場震盪與對經濟前景的擔憂 ，同時市場也關注聯準會政策動向，整體來看，在關稅政策與貨幣政 策發展都未明朗下，市場投資情緒易受消息面變化所干擾，投資人亦 不妨適度配置受利率波動風險影響較低、市場規模與交易量皆大，流 動性佳的短天期債來應對市況變化，以強化投資組合穩定度，亦是可 提升投資效率的現金管理工具。
富邦美債1-3年ETF（00694B）經理人黃煜翔表示，在消費與企業成 本同步上升的情況下，實質可支配所得恐將受限，削弱內需動能，美 國經濟下行壓力升溫，聯準會降息機率提高，加上全球關稅緊張帶來 的經濟不確定性，避險資產價值提升，有望支撐債券價格，然因通膨 居高不下，聯準會貨幣政策陷二難，降息幅度可能低於預期，可能壓 抑美債走勢，因此建議可將資金適度轉向中短期美債ETF。
中國信託投信指出，短債ETF不僅能有效分散風險，更能在當前環 境下提供降低波動的效果。以中信美國公債0-1 ETF（00864B）為例 ，其投資標的聚焦0-1年期的美國公債，具備低波動、高流動性與高 品質的特點，且在2022年升息期間受惠於美元升值，淨值穩步走高； 進入降息循環後，又因相對台幣的高息優勢持續吸引資金流入，即便 面臨4月股災，價格仍相對持穩。建議投資人可持有台幣計價的美元 短債ETF，同時注意匯率風險，以達有效風險管理，持盈保泰。
在美股半年線下加碼情境方面，根據統計，初始100美元布局標普 500指數，月底值低於半年線加碼300美元，參與28次，投資成本共計 8,200美元，累計資產總額達18,097美元，獲利金額達9,878美元，投 資報酬率高達121％；在定期定額投資美股情境方面，初始100美元布 局標普500指數，每月月底100美元定期定額參與132次，投資成本共 計12,100美元，累計資產總額達25,870美元，獲利金額達13,770美元 ，投資報酬率高達114％。
台新標普500 ETF基金（009806）經理人黃鈺民表示，美股近期大 幅修正，股市多已反應評價面與多個產業雜音，未來市場走勢取決關 稅談判最終結果及貨幣與財政政策能否再次提供支撐，若正向發展， 則本波下跌提供極佳長線買點。建議優先挑選追蹤標普500指數的美 股ETF，標普500指數涵蓋全球股市約50％的市值，最具美股代表性， 且被市場公認為觀察美國大型股最好指數，涵蓋全美股市值超過八成 ，是逢低布局美股基金的首選。
中信投信表示，受關稅戰爭及降息不確定影響，今年來美股四大指 數出現全面修正，統計至8日止以科技半導體為主軸的費城半導體指 數跌幅最重，下挫25.63％；那斯達克指數跌19.05％；標普500指數 跌13.93％；道瓊工業指數跌10.76％。用以衡量美國大型股表現的羅 素1000指數預估本益比降至18.5倍，低於5年平均的33.9。
中國信託美國聚焦成長基金經理人唐祖蔭表示，年初至今市場充斥 著不確定性，包括近期掀起的關稅戰詭譎多變，市場也在觀望聯準會 的降息指引，加上市場對於AI成長故事的信心動搖，使得過去幾年引 領美股強勁表現的科技巨頭，包括：谷歌、亞馬遜、蘋果、微軟、輝 達、特斯拉、META等大型成長股，反而成為這波川普關稅政策下的重 災區。雖然短期市場缺乏信心，但從長線投資的角度，市場終究會消 化利空，反應基本面成長。
保德信投信指出，展望第二季將是川普風險與AI機會並存的市場， 雖川普政策不確定性影響通膨和經濟成長，然而互相抵銷下，聯準會 釋出年內仍有2碼降息空間的訊息，也將減緩縮表步伐，為市場釋放 更寬鬆的資金動能，因此仍看好股市的投資機會。
美國總統川普的對等關稅政策持續波動，市場變數不斷，為了應對未來的不確定性，台灣投信法人建議投資者採取「債優於股」的策略，以降低投資風險。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，由於全球股市近期震盪加大，建議投資者債優於股，並特別關注高品質、高信評的債券，這些債券有望因避險資金的流入而獲益。投資級公司債與金融債成為了可加碼的投資標的。
短期來看，美股走勢偏弱，市場關注的焦點轉移至4月份的企業財報表現。由於美股評價仍偏貴，市場投資信心疲弱，預計股市將以震盪整理為主。中長期來看，股市能否由空轉多，關鍵在於美國經濟表現以及聯準會的降息決策，這將根據美國非農就業數據來決定。
中信投信強調，聯準會可能面臨升息或降息的兩難局面，建議投資者以抗通膨與防守為核心投資策略。短債具有類現金的特性，可作為避風港，應優先配置，但需注意匯率風險。金融業作為防禦性產業，金融債與金融股ETF也是值得考量的投資標的。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊認為，在聯準會預測2025年GDP增長率為1.7%，經濟衰退可能性低時，長天期A級公司債券往往能帶來較佳的含息報酬。在市場不確定性上升時，投資者可以著重配置長天期債券ETF，以降低信用風險並享有較佳的息收水準。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶強調，近期股市波動加劇，反映了市場對短期企業獲利下調的擔憂。其他關注焦點包括關稅的不確定性、移民政策、地緣政治風險、勞動市場及製造業的狀況等。
安聯投信海外投資首席許家豪預料，川普政府的政策短期內仍將影響金融市場，整體波動預估較大。關注焦點包括關稅、通膨、消費信心等因素。川普政策的推出程度和時間將影響美國經濟表現，美國貨幣政策的不確定性也隨之提高，因此主動操作、嚴謹檢視基本面與波動度管理等策略更加重要。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，短線因全球股市震盪加 大，建議債優於股，特別是高品質高信評的債券可望受惠於避險資金 流入，投資級公司債與金融債皆為可以加碼的標的。短期美股走勢偏 弱勢，現階段的觀察指標為4月份財報季的企業財報表現，由於美股 的評價面仍偏貴，加上市場投資信心疲弱，預計股市仍將以震盪整理 為主。中長期股市何時可以由空轉多的關鍵，仍是看美國經濟表現， 及聯準會何時重啟降息，這需要依據美國非農就業數據表現而定。
中信投信指出，聯準會恐陷入升息或降息的兩難局面，建議以抗通 膨與防守為當前的核心投資策略，其中短債具有類現金的特性，可避 免在川普與各國關稅談判中，金融市場波動大的避風港，應優先配置 ，但也要注意匯率風險；至於金融業因國內導向特性，也具相對韌性 ，屬於防禦性產業，因此金融債與金融股ETF，也是可以考量的標的 。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊認為，在最新聯 準會預測2025年GDP增長率仍為1.7％，且經濟衰退可能性仍低時，具 有較高收益水準的公司債往往能帶來比公債更佳的含息報酬，建議投 資人在市場不確定性上升時，可以著重配置長天期A級公司債券型ET F，降低信用風險的同時又享有一定的息收水準，現階段投資長天期 債券可兼顧資本利得及較佳息收雙優勢，獲得亮眼報酬。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶強調，近期股市 波動加劇，反映市場對短期企業獲利下調可能性。其他持續關注焦點 包括關稅帶來的不確定性，移民政策趨嚴、地緣政治風險、勞動市場 是否轉弱、製造業是否轉弱，美國以外的經濟體狀況等。
安聯投信海外投資首席許家豪預料，短期美國川普政府政策仍將影 響金融市場，整體波動預估仍較大，重點關注關稅、通膨、消費信心 。川普相關政策推出程度與時間都將影響美國經濟表現，美國貨幣政 策不確定性也隨之提高，主動操作、由上而下、嚴謹檢視基本面與波 動度管理等更顯重要。
美國宣布對外徵收對等關稅，全球股市受到衝擊，台股與美股均連日下跌，長天期公債價格也反轉下跌，市場避險功能似乎失效。在這樣的背景下，投信法人提醒投資人應謹慎操作，保持現金流動性，靜待關稱協商明朗化，待市場情緒回穩後，再逐步增加對產業長線正向的半導體ETF的投資。
中國信託投信指出，當前資本市場面臨四大憂慮：關稱協商未明朗、企業資本支出可能下修、停滯性通膨壓力，以及市場情緒的過度反應。對於近期半導體股成為盤面殺盤重心的情況，中國信託投信分析，半導體設備相關個股自去年7月起已進入估值修正階段，今年更受美國政策不確定性影響。隨著多國與美國進行關稱談判，若能達成更具彈性的關稱方案，半導體產業所受衝擊有望緩解。
中國信託投信強調，技術地位領先的非美半導體業者短期內難以被替代，將具有一定程度的關稱轉嫁能力。對於半導體產業的前景，雖短期面臨營運挑戰，但長期基本面依然穩健。今年初低成本人工智慧（AI）問世，將加速AI技術在多元應用場景中的整合，帶動晶片迭代更新與設備需求增長。此外，消費電子與車用等舊世代領域的庫存堆積已初步改善，後續需求復甦可期。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志表示，從2020年開始的半導體斷鏈，到2023年人工智慧大趨勢、去中化效應，台灣電子產業的上游半導體與下游硬體成為全球矚目焦點。雖然川普關稱議題引起市場擾動，但台灣電子產業供應鏈受惠AI產業發展趨勢不變。謝明志建議，投資人可待市場恐慌情緒消退後，逐步回補對半導體族群的投資，並可考慮配置海外半導體ETF以分散風險。
不過，投資人需留意關稱戰若愈演愈烈，可能影響半導體業復甦。摩根士丹利與高盛等機構預測，關稱戰升級可能引發通膨升溫與經濟成長放緩，延緩終端產品需求回暖，影響半導體復甦的時間點與力度。因此，投資人必須密切監控全球經濟數據與關稱談判結果。
對於風險資產、避險資產統統失效的市場表現，中國信託投信表示，當前資本市場面臨四大憂慮，包含關稅協商未明朗、企業資本支出恐下修、停滯性通膨壓力，以及市場情緒的過度反應，建議投資人謹慎操作。
半導體股近期成為盤面殺盤重心，不過，中國信託投信分析，半導體設備相關個股自去年7月起即已進入估值修正階段，今年以來更受川普的政策不確定性干擾，目前已有多國表示將與美國協商進行關稅談判，若後續能達成更具彈性的關稅方案，半導體產業所受衝擊有望緩解。若此，技術地位領先的非美半導體業者因關鍵技術優勢短期內難以被替代，將有一定程度的關稅轉嫁能力。
對於半導體產業的前景，中國信託投信認為，雖短期面臨營運挑戰，但半導體設備產業長期基本面依然穩健，今年初低成本人工智慧（AI）問世，更將加速AI技術在多元應用場景中的整合，從而帶動晶片迭代更新與設備需求增長。此外，消費電子與車用等舊世代領域的庫存堆積已初步改善，後續需求復甦可期。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志則認為，從2020年開始的半導體斷鏈，再到2023年人工智慧大趨勢、去中化效應，台灣最強的兩個產業上游半導體與下游硬體成為世界的矚目焦點。目前川普關稅議題引起市場擾動，但大致上仍不改台灣電子產業供應鏈受惠AI產業發展趨勢。
至於何時可以進場布局半導體族群，中國信託投信表示，一旦各國與美國達成初步共識，市場恐慌情緒消退後，可視為逐步回補的訊號。投資人可逐步加碼具備AI技術優勢的半導體設備商，或考慮配置海外半導體ETF，以分散單一市場的關稅風險。
不過，投資人須留意關稅戰若愈演愈烈，恐影響半導體業復甦。根據摩根士丹利與高盛等機構預測，關稅戰升級可能引發通膨升溫與經濟成長放緩，進而延緩終端產品需求回暖，影響半導體復甦的時間點與力度，因此投資人必須密切監控全球經濟數據與關稅談判結果。
川普核彈級關稅大戰來襲，台股7日迎來史上最慘血洗日，法人觀察指出，面對川普關稅核爆，盤中台股ETF跌幅逾9％不在少數。相較之下，海外投資等債ETF跌幅相對較輕，尤其是4月即將除息的七檔月配息債券ETF，如新光BBB投等債20+（00970B）、台新特選IG債10+（00980B）等，盤中跌幅僅-2.5％以內，抗跌表現亮眼。
法人指出，後續市場將關注融資減肥幅度及台灣隊貿易戰談判進度。市場資金早已棄股轉債，建議行情波動之際先減少槓桿操作，轉向債券ETF避險。甚至可趁川普新風暴之際，低接月配債券ETF，創造較佳配息報酬表現。
根據各投信官網統計，從本周起，將有七檔月配息債券ETF展開除息。新光BBB投等債20+ETF（00970B）率先打頭陣，4月7日為除息最後買進日，不巧遇上台股史上大跌點日。新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人劉恆誌建議，在川普關稅新風暴剛起，中國即率先反擊的情況下，未來各國反擊措施和幅度難以預估，建議投資人回歸到ETF長線投資的本質，在行情波動之際減少槓桿操作，可留意美公債、美長天期BBB級投等債布局機會。
中信投信表示，考量關稅戰帶來的市場風險增溫，投資建議以公債、高評等的公司債為主，因非投等債利差擴大幅度高於投等債，短期利差仍有持續攀升可能性。在高評級債券產業的配置建議上，可增持防禦性產業及現金充足之大型企業，相對堅持消費性產業、新興市場債券曝險。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，川普政策方向為全球經貿局勢帶來不確定性，不過投資等級債因資產品質良好，殖利率水準也具吸引力，可望持續吸引訴求穩健配置與收益需求的資金配置。
台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF（00980B）研究團隊認為，從歷史經驗顯示，當美國10年期公債殖利率高於基準利率時，為布局投資等級債券ETF的好時點。據統計，國內投資級債券ETF平均到期殖利率皆高達5％以上，極具吸引力。
法人表示，今年以來外資大幅撤出亞洲市場，整體新興亞洲淨流出 金額達454.9億美元，其中，台灣淨流出金額居冠，達182.5億美元， 其次為印度140.1億美元、南韓85.3億美元。
近一周外資資金大舉撤出南韓，單周金額高達44.4億美元，其次為 台灣淨流出8.1億美元；印度淨流出4.7億美元，股市方面，泰國與台 灣為今年以來跌幅最重的市場，分別下跌19.46％及16.42％。
中信投信分析，亞洲市場的資金流出反應出投資者對未來的不確定 感到恐慌，當前各國陸續傾向與美國進行談判，在對等關稅談判期間 ，經濟仍存在下行風險，市場存在高度不確定性，全球股市預料會持 續出現波動與修正。值得留意美國財報周起跑，本周包括重量級銀行 ，如摩根大通、摩根史丹利、富國銀行等都將公布財報，市場將密切 關注大行對經濟、消費看法及未來一年指引。
美國政府於上周宣布將課徵越南46％的對等關稅，也拖累越南股市 表現，中信越南機會基金經理人張晨瑋指出，美越展開關稅協議，目 前市場觀望談判結果，若後續有正向進展，勢必利於越股後市表現。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎認為，川普對等關稅措施 引發全球股市震盪，印度股市短期也同樣受到牽連，不過整體來看， 印度因擁有龐大的內需市場，相比其他依賴出口的經濟體，整體受到 影響的程度較小，加上印度也積極與美國協商，來降低貿易差額，也 有望進一步降低對等關稅帶來的影響。
考量川普多變風格，短期將持續關注協商進度，在不確定性尚未解 除下，股市料仍波動難免，在談判期間可適度降低受到關稅影響程度 較高的產業配置。
法人指出，後續要觀察融資減肥幅度及台灣隊貿易戰談判進度，但 市場資金早已棄股轉債，建議行情波動之際先減少槓桿操作，先轉向 債券ETF避險，甚至趁川普新風暴之際，低接月配債券ETF，創造較佳 配息報酬表現。
根據各投信官網統計，從本周起，將有七檔月配息債券ETF展開除 息，新光BBB投等債20+ETF（00970B）率先打頭陣，4月7日為除息最 後買進日，正好遇上台股史上大跌點日。新光BBB投等債20+ETF（00 970B）經理人劉恆誌建議，川普關稅新風暴剛起，中國即率先反擊， 未來各國反擊措施和幅度難以預估下，建議投資人回歸到ETF長線投 資的本質，在行情波動之際減少槓桿操作，可留意美公債、美長天期 BBB級投等債布局機會。
中信投信表示，考量關稅戰帶來的市場風險增溫，投資建議以公債 、高評等的公司債為主，因非投等債利差擴大幅度高於投等債，短期 利差仍有持續攀升可能性。在高評級債券產業的配置建議上，可增持 防禦性產業及現金充足之大型企業，相對堅持消費性產業、新興市場 債券曝險。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，川普政策方 向為全球經貿局勢帶來不確定性，不過投資等級債因資產品質良好， 殖利率水準也具備吸引力，可望持續吸引訴求穩健配置與收益需求的 資金配置。
台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF（00980B） 研究團隊認為，從歷史經驗顯示，當美國10年期公債殖利率高於基準 利率時，為布局投資等級債券ETF的好時點。據統計，國內投資級債 券ETF平均到期殖利率皆高達5％以上，極具吸引力。
川普關稅戰與外資大舉撤退襲擊，台股3月慘跌逾10％，連帶台股 ETF績效幾乎全盤皆墨，第一季僅兩檔正報酬，但有六檔高息ETF逆勢 上漲維持正報酬。
統計今年來至第一季底，僅兩檔台股高股息ETF正報酬，分別是國 泰股利精選（00701）3.16％，及元大台灣高息低波（00713）0.62％；但六檔高息ETF包括中信全球高股息（00963）漲8％、中信日經高 股息（00956）漲 7.26％、中信中國高股息（00882）漲6.28％、國 泰標普低波高息（00702）漲5.46％、國泰股利精選30（00701）、元 大台灣高息低波（00713）均逆勢上漲。
中信全球高股息（00963）理人陳雯卿表示，台股近年受惠AI快速 發展，相關供應鏈股價水漲船高。
台股高股息ETF的成份股也多為電子類股，受估值拉高影響，在獲 利尚未跟上股價成長下，股利率恐較歷史平均水準下滑；反觀海外高 股息ETF成份股多金融、原物料、非核心消費與工業，投組配置相對 分散。隨川普上任後放寬監管，以及關稅戰、俄烏戰後重建題材等，有利金融、傳產類股，今年海外高股息ETF相對具有吸引力。
台積電脫離年線支撐，加上大盤技術面逼近2024年W底支撐下緣，能穩定軍心的台積電、鴻海、富邦金、國泰金等重點權值股3月31日跌破年內新低，打擊市值型ETF信心，盤面改由高股息聚集人氣，穩 盤指標元大台灣高息低波（00713）主要持股台灣大、統一、遠傳等今年以來仍呈上漲，帶動00713維持正報酬，表現為主要高股息ETF最 佳。
法人點出，在關稅議題尚未實際底定前，股市多呈高度震盪格局，資金會往波動小、防禦類股傾斜，建議投資人可以鎖定持有低波動的 美國標的的台股ETF會因應趨勢，定期調整成份股，以對抗市場風險 。
近期股市波動激烈，美國川普政府加征關稱戰與外資大規模撤退，台股3月份暴跌逾10%，對ETF市場造成衝擊。然而，在這波利空氣氛中，仍有六檔高息ETF逆勢上漲，維持正報酬，成為市場的亮點。
今年至今，台股高股息ETF中，僅兩檔取得正報酬，分別是国泰股利精選（00701）3.16%與元大台灣高息低波（00713）0.62%。但中信全球高股息（00963）、中信日經高股息（00956）、中信中國高股息（00882）、国泰標普低波高息（00702）、國泰股利精選30（00701）與元大台灣高息低波（00713）等六檔ETF，卻逆勢上漲，表現亮眼。
中信全球高股息（00963）的理人陳雯卿分析，台股近年來受惠於AI技術的快速發展，相關供應鏈股價水漲船高。此外，台股高股息ETF的成份股多為電子類股，雖然估值拉高，但獲利尚未跟上股價成長，股利率可能較歷史平均水準下滑。相比之下，海外高股息ETF的成份股則多為金融、原物料、非核心消費與工業，投組配置相對分散，受川普上任後放寬監管、關稱戰與俄烏戰後重建等題材影響，今年海外高股息ETF相對具有吸引力。
在台積電等重點權值股跌破年內新低，市場信心受擊的情況下，高股息ETF聚集了人氣。元大台灣高息低波（00713）的主要持股台灣大、統一、遠傳等，今年來仍呈上漲，帶動00713維持正報酬，成為主要高股息ETF中的最佳表現。
法人建議，在關稱議題尚未明朗前，股市可能持續震盪，資金傾向於波動小、防禦性較強的股票。投資人可以考慮持有低波動的台股ETF，並且因應市場趨勢，定期調整成份股，以降低市場風險。
在近期金融市場波動不斷的環境下，穩健收益型產品逐漸成為投資者的新選擇。根據最新數據，台灣投信發行的金融債相關基金和ETF，在市場震盪的情況下，仍能保持正報酬，其中群益全球策略收益金融債券基金和野村全球金融收益基金表現亮眼，分別達到1.66％和1.47％的回報。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華分析，儘管今年市場多變，但金融次順位債券的走勢相對穩定，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利持續成長，財務體質也獲得強化，這對金融次順位債的資產品質來說是一大保障。此外，次順位債券的高票息利率吸引著資金需求，存續期間短也有助於抵禦利率波動風險，因此適度納入投資組合，既能兼顧收益也能管理波動。
謝明志，群益投資級金融債ETF（00724B）經理人，指出川普政府的關稅政策對市場造成影響，但同時也應該看到政府對美國長債利率的抑制政策，以及對「補充槓桿比率」調整政策的預期實施，這些都有可能提高銀行對美債的需求，壓低美債殖利率，對金融債產品有利。
永豐投信則預測，在川普政府削減金融監管規定、提升銀行盈利能力的背景下，美國銀行債價格有望上漲，成為投資焦點。中信優先金融債（00773B）經理人張尹也表示，雖然關稅戰的不確定因素持續存在，但金融海外銷售佔比低，較不受影響。川普政府放鬆金融監管的政策，預期將帶動銀行業的併購活動熱度，從而對金融債產品產生正面影響。
總結來說，在市場波動加劇的當前環境下，金融債基金和ETF以其穩定的表現，吸引了大量投資者的關注。不僅如此，各種政策因素也為金融債市場帶來了新的機遇。
川普多變政策影響下，今年來金融市場波動劇烈，穩健收益型產品 被視為亂世明燈角色，金融債便是其一。法人觀察，今年來投信發行 的金融債相關基金、ETF，至3月27日止，即使市況震盪，今年來仍舊 力守正報酬，群益全球策略收益金融債券基金與野村全球金融收益基 金都分別有1.66％和1.47％的表現；ETF方面，漲幅普遍也都在1.5％ ，包括富邦歐洲銀行債（00846B）、國泰A級金融債（00780B）、永 豐ESG銀行債15+（00958B）等。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，從金融次順位 來看，儘管今年市場表現多變，但其走勢仍相對穩定，從產業面觀察 ，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利也保持成長，財務體質 再獲強化，故所發行的金融次順位債在資產品質上亦無虞，再者，次 順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表現仍值關注，此 外，其存續期間也相對短有助抵禦利率波動風險，適度納入投資組合 有助兼顧收益與波動管理。
群益投資級金融債ETF（00724B）經理人謝明志指出，川普關稅大 刀使得金融市場風聲鶴唳，不過其政策重點也不只有關稅，進一步細 探，川普政府承諾抑制美國長債利率，加強債市對「補充槓桿比率」 調整政策即將實施的預期，若政策確定改變，銀行持有的安全資產如 美債等，將無須預留較多的額外資金，如此可望提高銀行對美債的需 求，進一步壓低美債殖利率，也有利於金融業資金運用彈性，對金融 債也相對有利。
永豐投信指出，川普政府上台後，金融業監管鬆綁預期升溫，川普 政府擬削減金融監管規定，提升銀行盈利能力，進一步支撐銀行債吸 引力。經濟放緩與政策利多雙重作用下，美國銀行債價格有望上漲， 成為投資焦點。
中信優先金融債（00773B）經理人張（王黎）尹表示，關稅戰的不 確定因素持續干擾資本市場，但金融海外銷售佔比相對低，較不受關 稅戰影響。而川普核心政見除關稅戰外，放鬆金融監管也是重要主張 ，銀行業為放鬆監管的主要受惠者，加上市場期待併購活動熱度將因 監管鬆綁而再活躍，可樂看未來金融業展望，金融債可望續獲避險資 金青睞。
觀察台股平衡基金近一周表現，在指數漲跌劇烈波動下仍能打敗大 盤的有6檔，前三名分別為群益安家基金1.26％、群益平衡王基金0. 71％、群益真善美基金0.35％還維持正報酬的好表現。
群益平衡王基金經理人陳沅易表示，統計近十年清明節前後台股大 盤表現，以平均報酬率來看，前後各期間都是正報酬表現，數據顯示 清明節並無變盤之勢，投資人不必過度擔憂。雖然現階段又是第一季 底第二季初，逢年報跟季報的公布期，加上今年的川普2.0亂流不斷 ，台股也難逃大漲大跌態勢，不過當前製造業整體庫存水位健康，有 助廠商主動回補庫存、擴大生產，帶動出口與投資動能增強，預期2 025年台灣GDP將呈現逐季走升，有利台股後市表現。
中國信託投信基金經理人張圭慧表示，當前市場情緒雖受地緣政治 、關稅戰等利空因素環繞下偏保守，但觀察美股基本面仍穩健，且日 前輝達執行長黃仁勳在GTC大會上展示各項輝達最新晶片及應用，強 調企業對算力的需求有增無減，投資人亦看好AI產業後市展望，而隨 著美國總統川普的對等關稅政策態度出現彈性後，美股開始反攻，A I相關供應鏈也大漲，顯示當利空消化後，科技股可望重回主流。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，川普的關稅戰正式啟動， 目前美國關稅的上漲速度為1920年代以來最快，若川普仍將關稅戰作 為談判的手段，則隨者3月中後選舉壓縮循環結束，股市有機會再次 進入上升軌道。
今年台股市場波動不斷，截至3月21日，台灣加權指數下跌近3.59％。在這波市場波動中，部分ETF表現亮眼，逆勢走揚。據市場分析，規模超過百億元、較具代表性的台股ETF中，有13檔成功抵抗波動，表現優於加權指數，並守住正報酬。
這13檔ETF均與高息相關，包括群益科技高息成長（00946）、元大台灣高息低波（00713）、復華台灣科技優息（00927）、富邦特選高股息30（00900）、台新永續高息中小（00936）等，顯示高息股在市場波動中具有較強的韌性。
群益科技高息成長ETF經理人洪祥益表示，雖然近期科技股因DeepSee K問世與川普2.0政策影響波動頻繁，但基於AI長線趨勢明確，且低成本AI模型將加速AI應用發展，可惠及更多供應鏈股。因此，部分資金轉向評價較低，但基本面與成長性俱佳的科技股，並透過精選優質科技高息股的台股科技高息ETF參與市場。
群益台灣精選高息ETF經理人謝明志則認為，台股基本面穩健，產業週期處於上升軌道，企業獲利前景可期。在貨幣環境未如先前緊繃的情況下，中長期多頭格局有望延續。
中信投信基金經理人張圭慧分析，今年來高股息ETF表現普遍優於大盤指數，主要原因是科技股估值回調引發大盤拉回，而高息股則有獲利支撐，表現較為穩定。降息循環周期更凸顯了高息股的稀缺性，使得高股息ETF表現相對大盤有更好的支撑。
統一台灣高息動能ETF基金經理人林良一指出，雖然通膨放緩趨勢未變，市場對經濟的擔憂緩解，但關稅政策的衝擊及未來晶片出口禁令可能加劇，影響台股大盤表現。然而，受到企業獲利成長帶動，去年台股企業EPS普遍上調，預期今年台股整體股息殖利率可望優於去年。