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中國信託證券投資信託(未)公司新聞
台股在7月成功突破25,000點大關後，近期再度創下新高，最高點達到25,762點，為2021年10月以來的三年多來新高。同時，上证指數也攻上3,704點，超越去年10月的高點，創下2021年12月以來的新高。這一連串的創新高，讓陸港股ETF成為市場上的反彈先鋒，多檔ETF在近14日內纷纷大漲，創下波段新高。
根據CMoney的統計，目前在台灣上市的陸港股ETF總計有20檔。今年以來，這些ETF的表現相當亮眼，其中復華香港正2、中信中國50正2、富邦恒生國企正2等檓柱型ETF上漲了38.78％～32.1％。復華中國5G上漲了20.89％，中信中國50、富邦恒生國企、台新MSCI中國、中信中國高股息等ETF的表現也都在1成以上。
中國信託投信基金經理人陳雯卿表示，關稅休戰期的延長，以及聯準會降息預期的升溫，對於恒生指數的持續走高起到了推波助瀾的作用。截至8月12日，南向資金淨流入金額已達9,100億港幣，創下年度淨流入規模新高。在政策面與資金面的利多下，陸港股市場仍具有上升空間。陳雯卿建議投資人聚焦於中國的「新經濟+新消費＋新能源」三題材相關的產業。
法人分析指出，即將在2025年上半年，中國外貿在關稅壓力下仍能創下新高，貿易順差達5,860億美元，年增長34％。雖然對美出口因關稅影響下滑11％，但非美市場強勁增長，出口結構也持續升級，高附加值產品如工業機器人、汽車、集成電路及船舶增勢明顯。此外，近期中美兩國在布斯德哥爾摩經貿會談中發布聯合聲明，同意將美中關稅休戰再延長90天，暫緩期間延長至11月12日。
根據CMoney統計，目前在台掛牌總計有20檔陸港股ETF，若檢視今 年以來表現，復華香港正2、中信中國50正2、富邦恒生國企正2等槓 桿型上漲了38.78％∼32.1％，復華中國5G上漲了20.89％，中信中國 50、富邦恒生國企、台新MSCI中國、中信中國高股息等績效也都在1 成以上。
中國信託投信基金經理人陳雯卿表示，關稅休戰期的延長，加上聯 準會降息預期升溫下，激勵恒生指數持續走高，今年以來至8月12日 止，南向資金淨流入金額已達9,100億港幣，創下年度淨流入規模新 高，政策面與資金面利多下，陸港股仍有高點可期，投資人可聚焦中 國「新經濟+新消費＋新能源」三題材相關的產業。
法人表示，2025年上半年中國外貿在關稅壓力下仍創新高，貿易順 差5,860億美元，年增34％，全年有望破兆。對美出口雖因關稅導致 下滑11％，但非美市場強勁增長，均有雙位數或高個位數成長。且出 口結構持續升級，高附加值產品如工業機器人、汽車、集成電路及船 舶增勢明顯。此外日前中美兩國發布斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明， 同意美中關稅休戰再延長90天，暫緩期間延長至11/12。
陳昱彰是在參加工商時報的ETF論壇，以「非投等債脫胎換骨 主動 操作靈活致勝」發表專題演講時，發表了上述看法。
他表示，2009年金融風暴後，非投等債企業不僅利潤率提高，平均 違約率同步下降。現在來看，非投等債更是追求現金流、解鎖低波新 選項。從平均殖利率與股利率來看，台灣高股息為4.4％、海外非投 等債為7.9％。波動度上，台灣高股息為16.4％、海外非投等債為5. 5％。所得來源差異上，台灣高股息為100％境內所得、海外非投等債 為100％海外所得。
另外，主動非投等債ETF具四大優勢、讓投資潛力升級，包含「存 續期」可長短債彈性調整、「信評」可視景氣調整信用曝險、「擇利 」可優化票息率、「避險」則是可按市況調整。
陳昱彰分析，主動式ETF有三招出擊，搶占投資先機，第一招為把 握高殖利率、第二招為墮落天使良機、第三招為優選票息率。主動投 資可於債券標的殖利率走高時加碼，長期而言有助報酬率提升。
另外，許多大型投資機構對於非投等債均有嚴格的投資標準及上限 ，一旦投組的投等債券被降評至非投等債，這些投資機構被迫出售， 大量的拋售可能使得這些債券價格被過度低估。
而債券的票息率會因為發行時的利率環境、金融市場資金供給、債 券發行年限等有所差異，主動式ETF可精選票息率較高的債券。
另外，長期回測下，非投等債因票息率較高，報酬率相對投等債出 色。主動順風轉，可靈活追漲抗跌。
在景氣成長、擴張、復甦階段，非投等債表現都勝於投等債及公債 ，因此主動中信非投等債ETF（00981D）常態性集中配置非投等債。 僅在景氣進入衰退期時，將提高公債及投等債配置，使整體表現相對 抗跌。
據CMoney統計，6檔半導體相關ETF下半年來股價掀起一波反彈。
表現最好的新光臺灣半導體30（00904）、台新臺灣IC設計（0094 7）彈幅皆逾7％以上，其次中信關鍵半導體（00891）漲逾6％，群益 半導體收益（00927）、兆豐台灣晶圓製造（00913）都漲5％以上。
新光臺灣半導體30（00904）ETF經理人詹佳（峰）表示，目前部分 半導體次產業仍受關稅影響，但從8月開始，輝達8月底將公布財報、 9月聯準會可能啟動新一輪降息、10月又有台積電法說重磅出擊，加 上每年從10月開始，不論美股或台股，第四季通常是科技股表現旺季 。
上述股價催化劑帶動半導體股月月有驚喜，贏家績優股將延續多頭 格局，吸引資金提前押寶相關個股布局，也有助於半導體ETF啟動新 一輪股價多頭行情。
中信投信經理人張圭慧指出，在權值股、半導體與蘋概股多重題材 支撐下，台股有望挑戰歷史新高，建議透過具代表性的ETF一次布局 核心產業，分散風險同時掌握成長契機。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志認為，受關稅提前拉貨 潮帶動，上半年出口總值達2,833億美元，創歷史同期新高，其中AI 相關產品出口成長率高達44.78％，保守估計下半年成長率仍逾3成， 展現AI產品成長動能強勁。
此外，晶圓代工龍頭近日上修全球展望，並增加明年資本支出，可 望帶動整體產業鏈產出增幅，也為台股的成長增添底氣。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，7月FOMC會議決 議維持政策利率不變，主席鮑威爾也強調仍須視數據表現來決定政策 ，不過後續在遜於預期的非農數據公布後，市場對於9月降息的預期 因此推升，都意味著未來降息路徑仍存變數，在前景未明之下，也引 導資金持續流向防禦性較佳的投資等級債，而短天期投資等級債因信 用品質無虞，也能作為收益來源，加上波動較低、防禦力較佳，可望 續獲資金青睞。
中信投信基金經理人張（王黎）尹指出，美國最新就業數據疲弱使 市場氛圍驟變，9月降息機率大幅攀升。根據鮑爾擔任聯準會主席期 間的經驗來看，當三個月移動平均新增非農就業人數下滑至10萬人左 右，就可能開始降息。觀察近期美國就業數據，確實已出現疲軟跡象 ，且目前債券期間溢酬走勢陷入鈍化，表示債市逐步淡化利空因素， 美國公債價格逢低仍具吸引力。相較於股市高波動性，債券整體更具 防禦性，建議投資組合仍應將債券ETF納入配置。
台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝認為，目前美國就 業數據放緩有利聯準會降息支撐經濟，但關稅推升原物料價格，商品 通膨微幅升溫，有利支撐整體新興市場表現，若聯準會釋放鴿派訊息 ，將更有利新興市場債券表現。
其中，新興短天期公司債擁有高殖利率、高債券品質、新興美元債 類類多元及新興國家充分因應危機能力等四大利基，將大幅提高投資 勝率，建議投資人將新興短期公司債納入核心資產配置，強化資產防 禦力。
工商時報主辦的「ETF大未來論壇」於13日熱鬧登場，吸引眾多業界人士及投資者共襄盛舉。在論壇中，金管會副主委陳彥良發表了重要演說，他強調台灣正積極推動ETF市場的多元化發展，並不斷完善相關法規，以確保市場的公平與透明度。陳副主委提到，台灣正面臨著半導體與高科技產業的激烈國際競爭，以及無限的投資機會，政府將不斷提供支持，協助資本市場與產業創新緊密結合，以促進資金的效益配置。
陳彥良副主委進一步指出，全球經濟的復甦受到多種因素的影響，包括關稅政策的調整、利率的新動向，以及人工智能技術的快速發展。這些因素共同推動了ETF市場的進步。在當天的論壇上，元大和國泰兩大投信公司分享了市值型ETF的投資優勢。
根據最新數據，截至6月底，台灣ETF市場規模已經達到6.5兆元，產品類別涵蓋了台股型與債券型兩大類。在台股ETF中，高股息產品特別受到歡迎，成為許多民眾退休理財的首選。同時，對於資產累積階段的投資人來說，市值型與成長型ETF能夠提供更有利的長期複利效果。
在論壇上，群益、富邦、中信投信等公司也為投資人提供了專業建議。他們建議在美聯儲啟動降息循環前夕，投資人可以透過短天期美元債券ETF和主動式債券ETF來把握投資機會。此外，凱基投信強調資產配置的重要性，建議投資美股市值前10大企業的股票，並利用美國中天期公債來平衡風險。復華投信則看好「龍頭」投資策略，建議從S&P500指數成分股中選擇具備高EPS成長率、營收成長率和股價變動率的個股，以捕捉市場上的高增長潛力。
值得一提的是，由於投資詐騙案件的頻發，警政署刑事警察局黃泰詠警官也在論壇上提醒大眾，要對來路不明的訊息保持高度警惕，並提醒公眾保持「零信任」的態度，對可疑訊息詳加查證。若遇到任何疑問，應該立即撥打165反詐騙諮詢專線，以保護自身資產安全。
陳彥良強調，全球經濟振興的關鍵因素，包括關稅政策調整、利率 新動向及人工智慧技術的快速推廣，這些因素同步推動ETF市場前進 。
元大、國泰兩大投信在現場分享市值型ETF的投資優勢。數據顯示 截至6月底，台灣ETF市場規模已達6.5兆元，產品涵蓋台股型與債券 型兩大類，其中台股ETF中，高股息產品最受歡迎，已成為許多民眾 退休理財的重要選擇；然而，對於尚處資產累積階段的投資人，市值 型與成長型ETF更有助於長期複利效果。
群益、富邦、中信投信建議投資人，美國聯準會啟動降息循環前夕 ，透過短天期美元債券ETF、主動式債券ETF來掌握投資契機；全球投 資方面，凱基投信建議重視「資產配置」，股票可以投資美股市值前 10大企業為攻擊部位，利用債券平衡風險，投資美國中天期公債；復 華投信看好「龍頭」投資策略，例如可自S ＆ P500指數成分股中選 取EPS成長率、營收成長率、股價變動率的前段班，萃取約200支最具 成長性個股。
另外，投資詐騙盛行，為保全自身資產，與會的警政署刑事警察局 偵查員黃泰詠也強調，詐騙訊息均在我們生活周遭出現，如遇到來路 不明的訊息，要保持「零信任」態度，並詳查它們的詳細資料，如有 任何疑問請盡速撥打165反詐騙諮詢專線。
初夏的台股市場，除息潮帶來了不錯的風景。近期，台股ETF市場即將迎來一波密集的除息活動，這其中，<中國信託證券投資信託>的相關產品預計將為投資者帶來豐厚的現金配息。
從15日至26日，24檔季配、半年配、月配型的台股ETF將展開密集除息，其中，00878國泰永續高股息、00929復華台灣科技優息、00982A主動群益台灣強棒等多檔重量級台股ETF將於9月19日之前配發超過131億元現金配息，總受益人高達353萬人。
根據CMoney統計，總規模達8,317億元的台股ETF將配發超過131億元現金配息，其中，國泰永續高股息以84億元現金配息的規模位居第二，每受益權單位配發0.4元，單季殖利率達1.88％。而復華台灣科技優息則以每受益權單位配發0.08元、單月殖利率0.45％的條件，成為第四大高股息ETF。
值得一提的是，主動群益台灣強棒將於本月展開首次除息，成為首檔配息的台股主動式ETF，每單位配發0.236元，單季殖利率1.87％。
在本次除息秀中，半年配殖利率冠軍為00701國泰股利精選30，每單位配發1.8元，單次殖利率高達6.11％；季配冠軍則是00891中信關鍵半導體，每單位配發0.41元，單季殖利率2.32％；月配型高殖利率冠軍則由00961FT臺灣永續高息蟬聯，本次每單位配發0.077元，單月殖利率達0.82％。
從整體市場表現來看，台股近來表現亮眼，12日收盤點數再創今年新高，第三季以來不僅收復今年跌幅，且7月至今已累計8.53％漲幅。其中，主動群益台灣強棒、00894中信小資高價30、00881國泰台灣科技龍頭、00690兆豐藍籌30等ETF的表現更是突出，漲幅均超過1成，其中主動群益台灣強棒的漲幅達16.19％。
近期，主管機關也發布了最新的高股息ETF配息指引，要求投信公司揭露配息來源明細，並不得使用未實現資本利得填補現金配息。中國信託投信表示，新制落地後，高配息策略的「虛胖」現象將逐漸淡化，投資人應重新檢視高股息ETF配息是否反映企業的基本面，以及總報酬是否仍具吸引力。
隨著美日對等關稅底定，市場氛圍為之一變，美國不會對日本「疊加」關稅的決定，為股市帶來歷史性的突破。日本東證指數以及日經225指數紛紛創下歷史新高，其中日經225指數在12日盤中一度漲逾千點，展現出強勁的多頭力量。這股強勁的漲勢也帶動了相關日股ETF的表現。 根據CMoney的統計，12日市價創新高的日股ETF包括富邦日本、國泰日經225、元大日經225、復華日本龍頭以及中信日本商社。其中，中信日本商社的漲幅最為突出，高達12.1%，而富邦日本也有雙位數的漲幅，達到11.7%。元大日經225、國泰日經225、復華日本龍頭的漲幅則介於8.6%至9.1%之間。 中國信託投信分析指出，日本商社不僅積極拓展能源、金屬、糧食等傳統領域，同時也跨足新能源、AI、再生能源等新興產業，這一轉變帶動了整體獲利的動能。再加上巴菲特重倉其股票並表示「再50年也不會賣出」，這對投資人來說是一大信心加劇。在日股基本面改善、資本報酬提升以及評價上仍具吸引力的背景下，中信日本商社等日股ETF具有中長線投資價值。 富邦日本經理人謝恩雅表示，日本股市近期創新高主要受到美科技股領漲、企業財報樂觀以及市場對美國降息預期升溫的提振。此外，日本政府最新預期在2026會計年度（2026年4月到2027年3月）仍可達成基礎財政盈餘，甚至可能超越1月估算的2.2兆日圓（約新台幣4,400億元），這主要受益於稅收成長。 經濟預測的修正將成為安撫市場、調整預算與政策走向的重要參考依據。由於日相石破茂繼續留任的可能性較高，政治不確定性風險得以解除；加之外資買盤持續支撐日股，短期看法轉為偏多。謝恩雅建議投資者可以採用定時定額的方式布局日股，以把握日本經濟復甦與商社轉型的契機，享受潛在的紅利。
根據CMoney統計，合計高達8,317億元規模的台股ETF將配發超過1 31億元現金配息，其中，有84億元現金配息由規模第二大的高股息E TF國泰永續高股息釋出，本季除息每受益權單位配發0.4元、單季殖 利率1.88％；第四大高股息ETF復華台灣科技優息，本月除息每受益 權單位配發0.08元、單月殖利率0.45％。
此外，主動式ETF中規模最大的主動群益台灣強棒，也將於本月展 開首次除息，成為首檔配息的台股主動式ETF，每單位配發0.236元、 單季殖利率1.87％。
本次除息秀中，半年配殖利率冠軍為00701國泰股利精選30，每單 位配發1.8元、單次殖利率高達6.11％；季配冠軍為00891中信關鍵半 導體，每單位配發0.41元、單季殖利率2.32％；月配型高殖利率冠軍 則由00961FT臺灣永續高息拿下，連續兩個月蟬聯月配高殖利率寶座 ，本次每單位配發0.077元、單月殖利率達0.82％。
從績效來檢視，台股12日收24,158點再寫今年新高，第三季以來不 僅收復今年跌幅，且7月至今已累計8.53％漲幅，而本次除息的台股 ETF中，主動群益台灣強棒、00894中信小資高價30、00881國泰台灣 科技龍頭、00690兆豐藍籌30等則是大漲1成以上，績效在12.04％∼ 16.19％之間。
近期主管機關發布的最新高股息ETF配息指引，要求投信公司應揭 露配息來源明細，並不得使用未實現資本利得填補現金配息。
中國信託投信表示，過去不少投資人將高股息ETF視為「每季固定 現金流」的理財工具，甚至以配息率作為投資的唯一指標，然而新制 落地後，當ETF不能再用帳面未實現利得發放配息，高配息策略的「 虛胖」現象將逐步淡化，投資人應重新檢視高股息ETF配息是否反映 企業的基本面，以及總報酬是否仍具吸引力。
據CMoney統計，12日市價創新高的日股ETF有富邦日本、國泰日經225、元大日經225、復華日本龍頭以及中信日本商社。以今年表現來看，中信日本商社漲幅最突出，高達12.1%、富邦日本也有雙位數，達11.7%，元大日經225、國泰日經225、復華日本龍頭漲幅則介於8.6%至9.1%之間。
中國信託投信指出，日本商社不僅積極拓展能源、金屬、糧食等傳統領域，亦跨足新能源、AI、再生能源等新興產業，帶動整體獲利動能，再加上巴菲特重倉與其表明「再50年也不會賣出」，更添投資人信心。在日股基本面改善、資本報酬提升與評價上仍具吸引力背景下，具中長線投資價值。建議可把握日本經濟復甦與商社轉型契機，享受潛在紅利。
富邦日本經理人謝恩雅表示，日本股市近期創新高主因美科技股領漲、企業財報樂觀、以及市場對美國降息預期升溫，提振了整體投資情緒。此外，日本政府發布最新預期，2026會計年度（2026年4月到2027年3月）仍可達成基礎財政盈餘，甚至超越1月估算的2.2兆日圓（約新台幣4,400億元），主因受惠於稅收成長。此經濟預測修正，將成為安撫市場、調整預算與政策走向的重要參考依據。由於日相石破茂繼續留任可能性較高，政治不確定性風險解除；加以外資買盤持續支撐日股，短期看法轉為偏多，建議可採定時定額方式布局日股。
台股連續七周獲得外資熱烈追捧，上周外資回流亞股，台灣股市吸金20.6億美元，成為亞股冠軍，今年以來資金流入也轉為正值。在美國川普總統的關稅政策影響下，市場氛圍逐漸明朗，市場信心回復。
中信投信指出，隨著美國關稅政策逐漸明朗，市場氛圍轉趨樂觀，上周外資開始回流亞股，台股已連續七周呈現買超，上周吸金20.6億美元，今年以來資金流入也轉為正值。其他亞股如南韓、泰國也分別獲得買超3.4億美元、2億美元；但印度市場承壓，上周遭拋售11.8億美元，越南則賣超4.8億美元。
主動群益台灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易表示，今年上半年因關稅提前拉貨潮帶動，台灣出口、企業營收獲利皆有精彩表現，目前產業庫存去化仍在健康水準，加上AI發展持續加溫，將為台灣AI供應鏈營運提供穩健支撐。本周美國將正式公布半導體關稅，條件豁免與產業布局大致明朗，不確定性下降，預計將為市場帶來落地利多效應。
安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）基金經理人施政廷認為，在美國對等關稅、財報等不確定消息有望淡化下，台股近來呈現高檔震盪格局；應對近期台股盤面主流輪動，市值型、成長型與高息型輪流表現情況下，配置上，潛在成長、息收資產均不可缺。
群益印度中小基金經理人向思穎分析，美國對印度祭出50%懲罰性關稅，但新稅率在8月27日才會生效，印度尚有空間與美國談判。受額外關稅影響的產品僅占GDP約1.4％，而對美出口占比較高的藥品、電子產品目前獲得豁免，影響相對可控。市場預期印度央行將於第四季再度降息，並推出優惠貸款等政策以因應關稅所帶來的影響。
越南市場方面，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋強調，7月底胡志明指數創下歷史新高，最高觸及1601點，市場樂觀情緒觸發越南投資人加速進入資本市場的意願，7月份越南新增證券戶達22.6萬戶，今年前7個月總計已開設約120萬戶，7月總戶數年增高達25.3％。在證券戶滲透率尚低的前提下，此類高速成長可望持續，長期引導新資金進入越南股市、推升成交量。
川普關稅政策生效，同時間進行減稅、降息，並施壓全球各國加碼 投資美國，大型AI科技股如輝達、谷歌、微軟等AI概念股直接受惠， 股價持續創高，推動那斯達克指數同步刷新歷史高點。
中信投信指出，隨著政策逐漸明朗，市場氛圍轉趨樂觀，上周外資 開始回流亞股，其中，台股已經連續七周呈現買超，上周持續吸金2 0.6億美元居冠，今年以來資金流入也轉為正值，其他亞股如南韓、 泰國也分別獲買超3.4億美元、2億美元；印度市場承壓，上周遭拋售 11.8億美元最高，其次為越南，賣超4.8億美元。
主動群益台灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易表示，今年上半年 因關稅提前拉貨潮帶動，台灣出口、企業營收獲利皆有精彩表現，目 前產業庫存去化仍在健康水準，加上AI發展持續加溫，將為台灣AI供 應鏈營運提供穩健支撐。本周美國將正式公布半導體關稅，不過條件 豁免與產業布局大致已明朗，不確定性下降，預計將為市場帶來落地 利多效應。
安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）基金經理人施政廷認為， 在美國對等關稅、財報等不確定消息有望淡化下，台股近來呈現高檔 震盪格局；應對近期台股盤面主流輪動，市值型、成長型與高息型輪 流表現情況下，配置上，潛在成長、息收資產均不可缺。
群益印度中小基金經理人向思穎分析，雖然美國對印度祭出50%懲 罰性關稅，不過新稅率在8月27日才會生效，印度尚有空間與美國談 判。再者，受額外關稅影響的產品僅占GDP約1.4％，而對美出口占比 較高的藥品、電子產品目前獲得豁免，因此影響相對可控。此外，市 場預期印度央行將於第四季再度降息，並推出優惠貸款等政策以因應 關稅所帶來的影響。
越南市場方面，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋強調，7月底 胡志明指數創下歷史新高，最高觸及1601點，市場樂觀情緒觸發越南 投資人加速進入資本市場的意願，7月份越南新增證券戶達22.6萬戶 ，今年前7個月總計已開設約120萬戶，7月總戶數年增高達25.3％。 在證券戶滲透率尚低的前提下，此類高速成長可望持續，長期引導新 資金進入越南股市、推升成交量。
中信信託證券投資信託推出全新金融產品，為全台首檔非投資等級債券主動式ETF（00981D），將於8月26日至29日展開募集。該ETF採用月配息機制，發行價定於10元，預估年化配息率可達8%。該ETF的經理人陳昱彰強調，相比傳統被動追蹤式債券ETF，00981D具有四大亮點。 首先，00981D可靈活調整債券存續期間，讓投資者能夠根據市場情況進行策略調整。其次，在經濟景氣轉弱、風險上升時，該ETF能夠調整信用曝險，降低非投等債比重，增持公債或投資等級債，從而提高防禦力。對於尋求穩健參與收益性資產的投資者來說，這是一個相當吸引的選擇。 陳昱彰還指出，與被動追蹤式債券ETF相比，00981D的基金管理團隊能夠選擇票息率較高的個券，進行優化。此外，該ETF相比被動追蹤式更具彈性，能夠根據市況調整部位，有望提升債券投資的潛力。 中國信託投信表示，這檔ETF透過三大策略主動出擊，搶占投資先機。首先，它會把握高殖利率時點進場；其次，會挖掘「墮落天使」債券的超賣機會，趁債券遭降評、短線超賣時加碼優質企業債；最後，會精選票息率較佳的債券標的。這些靈活操作讓投資者能夠把握獲取資本利得的機會。 00981D作為一個兼具收益潛力和策略彈性的資產配置選擇，尤其在主動操作機制下，能夠靈活應對景氣變化，聚焦關鍵信評。當前，美國經濟面臨高赤字與降息預期交錯的狀態，但經濟基本面依然穩健，法人機構普遍預期未來12個月進入衰退的機率不高。
2025年，關稅議題再次成為市場焦點，引發市場波動。中信投信總經理陳正華於6日指出，今年上半年股市呈現「駱駝市」特色，既非熊市也非牛市。他預計，隨著關稅問題的解決，股市將回復正常狀態，但債市則持續波動。在這樣的背景下，債券投資人被戲稱為「債蛙」，但陳正華認為，在股息ETF配息下降、下半年預計降息的情況下，現在正是投資「非投等債券」的好時機。
陳正華強調，過去，許多人將非投等債與「垃圾債」畫上等號，認為它們是高報酬、高風險的代名詞。然而，實際情況是，過去五年和十年來，CCC級以上的違約率相對低，企業信評也出現了顯著的質變，不僅企業體質轉強，違約率也呈現下降趨勢，成為相對穩健的投資選擇。
為此，中國信託投信推出了全台首檔非投等債主動式ETF——中信價值策略非投資等級債券主動式ETF（00981D），預計於8月26日至8月29日進行募集。該ETF具有四大優勢，其中配息目標預估可達年化配息8％，有望成為追求穩定現金流投資人的新選擇。
根據歷史資料顯示，過去25年來，非投等債企業的財務體質發生了顯著的質變，評級結構也顯著改善。其中，BB級債券的占比從1999年的33％上升至2024年的52％，成為非投等債的主要評級。這也說明，當前主流的非投等債產品，具有更強的財務體質和償債能力，可望成為兼具收益與靈活性的資產新選擇。
中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D）經理人陳昱彰表示，該ETF相比於被動追蹤式債券ETF，更具靈活性，可調整債券存續期間，並在景氣轉弱、風險升溫時，調整信用曝險，降低非投等債比重，增持公債或投資等級債部位，以強化防禦力，對於希望穩健參與收益性資產的投資人來說更具吸引力。
群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰則表示，整體而言，研判景氣仍將保持韌性，進入衰退的可能性低。非投等債發行公司的體質優良，槓桿率低於長期均值，利息保障倍數高於長期均值，信評調升比例也高於信評調降比例，信用風險偏低。由於非投等債具有收益優勢和低存續特性，市場對於這類高息券種的配置偏好延續，表現值得關注。
安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢則提到，儘管全球通膨壓力已經逐漸緩解，但各國央行在降息時點與步調上仍存在分歧。目前市場預估聯準會在9月和12月將各降息1碼，降息速度將關鍵取決於關稅政策對通膨和就業市場的影響。
陳正華指出，過去許多人把非投等債與「垃圾債」畫上等號，認為 是高報酬、高風險。但其實過去五年、十年評等CCC級以上的違約率 很低，且時至今日，非投等債企業信評已經出現質變，不僅體質轉強 ，違約率也下降，成為相對穩健投資標的。
中國信託投信推出全台首檔非投等債主動式ETF－中信價值策略非 投資等級債券主動式ETF（00981D）預於8月26日至8月29日展開募集 ，具備四大優勢，目前配息目標預估可達年化配息8％，可望成為追 求穩定現金流投資人的投資新選項
中國信託投信表示，根據歷史資料顯示，過去25年來，非投等債企 業的財務體質出現強烈質變，評級結構亦顯著改善，其中違約率相對 較低的BB級債券占比，已從1999年的33％，上升至2024年的52％，成 為非投等債最主要的評級。
這也顯示，當前主流的非投等債產品，較以往展現更強的財務體質 與償債能力，因而可望成為兼具收益與靈活性的資產新選擇。
中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D）經理人陳 昱彰指出，相較於被動追蹤式債券ETF，00981D更可靈活調整債券存 續期間；且當景氣轉弱、風險升溫時，可調整信用曝險，適時降低非 投等債比重、增持公債或投資等級債部位，強化防禦力，對於希望穩 健參與收益性資產的投資人而言更具吸引力。
群益優選非投等債ETF （00953B）經理人李忠泰表示，整體而言研 判景氣仍將保持韌性，進入衰退的可能性低，非投等債發行公司體質 仍優，槓桿率低於長期均值，利息保障倍數高於長期均值，信評調升 比例也高於信評調降比例，信用風險偏低，加上非投等債因具收益優 勢與低存續特性，故市場對於這類高息券種的配置偏好延續，表現仍 值得留意。
安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，儘管全球通膨壓力 已趨緩，但各國央行在降息時點與步調上仍存有分歧。目前市場預估 聯準會在9月和12月將各降息1碼，降息速度關鍵取決於關稅政策對通 膨和就業市場的影響。
00981D經理人陳昱彰指出，相較於被動追蹤式債券ETF具備四大優勢，首先是可靈活調整債券存續期間；其次是當景氣轉弱、風險升溫時，可調整信用曝險，適時降低非投等債比重、增持公債或投資等級債部位，強化防禦力，對於希望穩健參與收益性資產的投資人而言更具吸引力。
第三，相較被動追蹤式債券ETF，00981D的基金管理團隊可挑選同發行人中票息率較高個券，藉此優化票息率。最後是相較於被動追蹤式債券ETF更具彈性，可依市況調整部位，可望讓債券投資潛力再升級。
中國信託投信表示，這檔ETF透過三大策略主動出擊，搶占投資先機。首先是把握高殖利率時點進場；其次是挖掘「墮落天使」債券的超賣機會，也就是趁債券遭降評、短線超賣狀況出現時加碼優質企業債；最後更精選同發行人中票息率較佳的債券標的。透過上述靈活操作，把握獲取資本利得的機會。
00981D是兼顧收益潛力與策略彈性的資產配置選項，尤其在主動操作機制下，更能因應景氣變化動態調整，聚焦關鍵信評。
當前美國經濟雖仍面臨高赤字與降息預期交錯的階段，但其經濟基本面依然穩健，法人機構多預期未來12個月進入衰退的機率不高。
美國總統川普近期簽署行政命令，對多個貿易夥伴國實施新關稅措施，其中對台灣商品課徵20％稅率，對市場造成一定影響。不過，在這波外資湧入亞股的潮中，台股表現亮麗，連續六周淨流入，外資對韓股、台股的買超分別達9.3億美元、8.2億美元，在亞股中名列前茅。
面對對等關稅略高於鄰近國家日、韓的台灣，中信投信指出，雖然短線指數可能會出現震盪，但台股基本面強健，尤其是AI需求持續旺盛，輝達最新一代AI伺服器GB300即將上市，預期將大幅帶動需求，對電子半導體產業有利。此外，主計處預計將在8月中旬上調今年GDP預估，有望提振台股士氣。
安聯投信台股團隊則強調，隨著各國關稅政策逐步明朗，企業運作將有更多可循之跡，急單效應可能放緩。未來，市場關注的重點將轉移至台灣半導體等多個電子業、工具機與精密扣件等關稅稅率的232調查結果。
中信越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南的關稅不確定性已暫告段落，加上GDP表現強勁，第二季GDP年增率達7.96％，上半年GDP年增率為7.5％，為近15年來最快成長。越南政府今年首次公布最佳GDP成長情境，預計全年GDP成長有望達8.3至8.5％，基本面持續樂觀。
群益印度中小基金經理人向思穎則認為，美國對印度祭出的25％關稅只是暫時方案，對印度政府而言，這將提供更多財政支出靈活運用空間，有利於經濟復甦和股市重返漲勢。近期印度股市表現雖然震盪，但製造業PMI指數創16個月新高，企業財報亮麗，市場信心逐漸回復。展望後市，降息降準效果預期將顯現，有利於金融族群表現。
近期台灣新基金市場呈現一片熱鬧景象，截至8月底，共有五檔新基金成功募集，其中兩檔債券ETF格外引人注目。中信投信推出的台灣首檔主動式非投資等級債ETF以及群益投信推出的短天期債券ETF，都吸引了眾多投資者的目光。
隨著ETF產品在台灣市場的持續火爆，今年以來已有36檔新基金成立，其中高達23檔為ETF，債券ETF更是占據了六檔，類型涵蓋了投等債、非投等債，甚至主動式債券ETF。8月又將有群益0-5年期ESG投資等級公司債（00985B）及中國信託價值策略非投資等級債券主動式ETF（00981D）兩檔新基金加入，顯示國人對於利用債券ETF進行資產配置和建立收益管道的需求持續增長。
富邦投信推出的多重資產基金不僅涵蓋傳統的股票、債券及商品，更前瞻性地加入了黃金ETF與比特幣ETF等低相關性資產，以分散傳統市場的系統性風險。基金擬任經理人陳臻怡表示，這是金管會放寬規範後，首批可配置比特幣ETF的基金，能夠捕捉戰略資產的長期成長機會，同時不犧牲防禦力。
台新投信則是針對市場環境疲弱和需求縮減的狀況，推出聚焦全球龍頭成長股的主動式ETF（00986A），以把握龍頭股的成長趨勢。該公司認為，在市場環境不穩定時，龍頭企業能夠通過規模和成本優勢降低對利潤的負面衝擊，並在產業復甦時擁有更穩定的成長機會。
整體來看，8月新基金展現了投信商品的多元性，多屬於穩健型商品，但各具特色，旨在把握市場不確定因素逐漸明朗化下的股債成長機會。投信業者普遍預期，隨著關稅議題接近尾聲，投資信心將逐漸恢復，預計本季新基金募集將有更佳的成績。
2025年，市場環境因應關稅、貿易戰的動盪變局，投資者對於資產的多元配置需求日益增加。為此，法國巴黎人壽與永豐銀行、中國信託投信攜手合作，推出了一款連結「法國巴黎人壽豐收富利投資型保險商品」的第四檔產品——「法國巴黎人壽豐收富利主動增益投資帳戶」。該帳戶以美國成熟市場為主投資區域，並結合全球市場資源，同時加入主動ETF和基金，透過專業投資團隊掌握市場脈動，主動進行股、債的多元化資產配置與風險控管，為保戶提供更高效且穩健的投資服務。
法國巴黎人壽豐收富利投資型保險商品自2019年起，由永豐銀行獨家銷售，並陸續推出多種類型的投資帳戶。截至2024年底，該商品累積的資產管理規模已達新台幣147億元，長期來深受銀行客戶的肯定。今年，中國信託投信接手代操的「法國巴黎人壽豐收富利主動增益投資帳戶」，進行了更多的多元配置調整，於8月1日在永豐銀行及永豐金證券上架。該帳戶採用每月撥回機制，當資產撥回基準日帳戶淨值達到或超過8時，撥回年率為5％。此外，每月還會不定時進行撥回，只要出現任一日帳戶淨值超過10.25，即撥回0.8％（月），每月撥回以一次為限。
