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記憶體模組廠宏億國際驚傳退票３５０萬元，宏億總經理兼發言

人陳秀娥昨（１０）日前往櫃買中心進行重大訊息說明時表示，

已先清償１００萬元，公司目前手上現金確實不足，負債金額仍

有約１４億元，因此已與銀行團展開協商，希望能夠紓困。據了

解，櫃買中心擬自１２日起將宏億打入全額交割股。

宏億也是此波記憶體大跌下，第一家爆發財務危機的本土記憶體

業者。受退票事件影響，宏億昨天跳空跌停，終場下跌０．８元

，收在跌停價１０．９５元，並拖累宏連科等同業股價同步走弱

。

陳秀娥指出，去年整體記憶體景氣欠佳，是公司資金周轉陷入困

境的主因，加上部分歐美地區訂單延後，導致帳款收入不順，去

年下半年起，就陸續有銀行對宏億緊縮銀根，導致宏億資金更為

吃緊。

宏億昨天並公告，資深副總經理兼代理發言人吳俊輝辭職，同時

辭去董事職務。陳秀娥說，宏億上周退票的３５０萬元支票，是

支付給中租迪和公司的款項，相關債務宏億已支付１００萬元，

剩餘的２５０萬元將與中租迪和溝通，協商還款細節。

陳秀娥表示，目前宏億帳上資金僅剩數十萬元，公司估算短、中

、長期負債約１４億元，約是目前股本６．８６億元的二倍，公

司已擬定紓困計畫，希望透過與銀行團協商度過難關。

陳秀娥指出，目前宏億廠務正常運作，但生產線稼動率不算高，

正與以合庫為主的銀行團洽談展延短、中期款項，原本擬定的紓

困計劃正由各銀行送回總行，目前尚未有進一步結果。與宏億往

來的銀行包括合庫、玉山、華南、上海、聯邦、渣打及開發等。

ＤＲＡＭ經歷幾乎是史上最久的谷底期，下游模組廠資金壓力浮

現，上櫃記憶體模組廠宏億國際驚傳跳票新台幣３５０萬元，宏

億在１０日重大說明會中表示，目前已清償新台幣１００萬元，

剩下的欠款新台幣２５０萬元，帳上的現今只剩下１０多萬元，

已持續和債權銀行商量解決方式和紓困計畫。櫃買中心可能會在

３月１２日將宏億打入全額交割股的行列。

宏億指出，２００７年下半以來，歐美景氣持續走下坡，記憶體

模組市場持續萎縮，當時客戶的應收帳款就有拖欠的跡象，在終

端需求轉弱下，公司工廠的稼動率也不高，但目前公司還是持續

經營當中，帳上現今只剩下１０多萬元，合計短、中、長期的負

債達１４億元。

宏億上週五發生跳票事件，交付給中租迪和的３５０萬元支票，

受到宏億存款不足的影響，因此引發跳票的情況，目前宏億已償

還１００萬元，剩下的２５０萬元欠款仍在和銀行協商中，宏億

的債權銀行包括合庫、玉山、華南、上海、台新、聯邦、渣打等

。

上櫃企業宏億國際因上周五出現退票３５０萬元，櫃買中心宣布

，今天起將打入全額交割股，並取消信用交易資格。宏億國際表

示，後續仍將與銀行團協商有關票款的後續處理事宜。

宏億股價受跳票事件拖累，昨天一開盤就打到跌停的

１０．９５元，一路鎖死到收盤，仍高掛了近萬張賣單。

宏億國際總經理兼發言人陳秀娥表示，去年下半年公司的資金周

轉就出現問題，之前簽發交付中租迪和（現更名為仲利控股）的

３５０萬元支票債務，已償還１００萬元，目前帳上現金不到

１００萬元，因此後續債務仍在與銀行團繼續協商中。

仲利控股公司表示，宏億有還款誠意，雖然跳票３５０萬元，但

昨天已補進１００萬元現金。仲利控股表示，本來這張票上周三

就到期，延緩軋票是因為還在與宏億談還款條件，因為對還款無

共識，所以仲利控股才把票軋進去。但仲利控股到底有宏億多少

債權，仲利不願表明。

宏億國際的經營主業是記憶體模組業務，陳秀娥指出，在經濟不

景氣的壓力下，記憶體模組市場出現嚴重萎縮。

宏億的股本約６．８億元，短中期的負債約１４億元，後續因部

分銀行換票，短期內沒有後續到期的票券。

陳秀娥指出，公司經營階層仍在與合庫為主的銀行團，洽談展延

短中期的款項，主要往來銀行包括合庫、玉山、華南、上海、聯

邦、渣打及開發等金融機構。

宏億是在１９９７年２月成立，以研發、製造、銷售記憶體模組

及相關記憶體產品為主，去年前３季每股盈餘為０．２２元。

遠航財務風暴延燒，遠航最大的租賃業者中租迪和，承作六部引

擎售後租回業務，往來金額達３．２５億元。不過中租迪和昨（

２０）日強調，引擎的價值遠高於放款金額，遠航財務問題不致

傷害中租迪和。

中租迪和高層指出，早期曾承作遠航飛機售後租回業務，但已陸

續到期，目前沒有承作此業務，因此遠航飛機機種在二手市場行

情欠佳問題，是其他以飛機為擔保品的銀行要去煩惱的。

中租迪和目前還有承作兩筆共計六部引擎的售後租回，分別為後

年到期的２．５億元、明年到期的７，５００萬元，總共

３．２５億元，金額並不算大。且引擎價值相當高，不受飛機種

類的影響，所有權為中租迪和所有，因此不會產生損失。

另外，遠航債權銀行迄今尚未召開債權銀行團會議協商共識，尚

不確定下一步將如何做。第四大債權銀行兆豐銀行表示，已和前

三大債權銀行遠東銀、台銀、合庫銀聯繫，目前尚在收集資料中

，將檢視遠航重整計畫的可行性，才可能進一步會商是否支持遠

航重整計畫。

中租企業團仲利控股公司去年在新加坡掛牌後，至今股價已腰斬

。仲利控股董事長辜仲立昨（１４）日指出，整個中租企業團業

績成長潛力看好，因此不擔心全球股災造成股價短線波動，有信

心「會愈來愈好」。

辜仲立預期３月總統大選後，政經情勢將明朗化，加上融資公司

法立法通過後，有助中租迪和快速轉型，而大陸轉投資仍將維持

獨資運作，是中租迪和的業務成長重心。

中租企業團去年中透過與海外企業換股方式，以仲利控股公司身

分在新加坡股市掛牌，辜仲立親自出任仲利控股董事長，直接控

制台灣的中租迪和，仲利控股總經理陳鳳龍任中租迪和董事長，

再透過中租迪和轉投資控有包括上海、越南、泰國、美國等地關

係企業。

仲利控股去年７月１１日以１星元在新加坡股市掛牌，如今股價

約０．５元至０．６元星元。

辜仲立說：「自己公司怎麼樣自己很清楚，是非常有潛力、紮實

的公司，所以不會擔心短期股價波動」，目前整個集團還是以台

灣的業務量最大，但是中國大陸成長快速，且中租企業團在全球

鎖定台商為主軸的區域重心市場，資產品質把關嚴謹。

他表示，中租將在融資公司法過關後轉型融資公司，增加業務內

容，至於併購的機會要看機緣，可能看看東南亞市場有無適合標

的，但是不強求，目前也沒有具體規劃。

根據仲利控股去年前三季財報，累計去年前三季獲利３，８７７

萬美元，較２００６年同期成長近九成。陳鳳龍表示，以業務量

來看，上海仲利國際租賃的新業務量成長四到五成，是全球成長

幅度最大的地區，台灣中租迪和新業務量的成長率則約一成，但

業務量最大。

仲利控股公司董事長辜仲立及中租展望基金會董事長辜周靖華，

日前發起企業員工捐血活動，全台共有286名員工踴躍響應，共捐

出300多袋、約8.5萬㏄血。

仲利控股董事長辜仲立表示，企業善盡社會責任，宜從自身做起

，由員工發揮「捐血一袋救人一命」。台北有76位男性同仁一口

氣就捐出500㏄，而女性員工捐血人數則超過男生，也有不少同仁

獻出生平第一次捐血；中租展望基金會吳秉衡說，獻出第一次，

覺得意義非凡，捐血後心情特好，也倍感精神氣爽。

仲利控股旗下有中租迪和、合迪、仲信資融等十家關係企業，北

、中、南各大城市皆有據點，在董事長辜仲立號召下，加上聯合

中租展望基金會長期持續的大力推動與宣導，全台員工熱情響應

。為鼓舞及感謝同仁的愛心，辜仲立董事長全程參與活動，還親

手泡桂圓紅棗茶給每位捐血人，並與他們合照留念。

中租企業團董事長辜仲立昨（15）日指出，中租企業團規劃明年初

在中國大陸增設三個據點，並以每年新增二到三個大陸據點為目標

。保守估計五年後中國大陸轉投資的盈餘，將占中租企業團海外市

場盈餘的一半以上，整體集團的獲利仍將持續維持理想的高成長率。

中租企業團今年成立30周年，年中中租透過與海外公司換股方式，

於7月11日以仲利國際控股公司名義，在新加坡掛牌上市，募資規模

1.69億美元，是台灣金融業第一家海外掛牌的公司。根據仲利國際

控股半年報，上半年獲利2,835萬美元，比去年同期大幅成長1.34倍。

辜仲立說，中租今年「30而立」，將持續擴張國際化腳步，透過增

設據點、對外併購、結盟合作等模式，擴大業務平台。以下為專訪

紀要：

問：中租透過赴星上市，籌得資金後的營運規劃為何？未來集團的

獲利貢獻，台灣與海外市場的比重將有何變化？

答：台灣融資法尚未立法通過，因此中租決定先到新加坡掛牌上市

，所籌資金預計將對大陸轉投資公司分階段投入共約五至六千萬美

元，對台灣中租增資2,000萬美元，已經向經濟部投審會申請。

目前中租企業團在美國、泰國、越南、中國大陸都有轉投資，海外

均以仲利為名，泰國並已在當地掛牌上市。中國大陸和越南因為經

濟成長率都在8%以上，當然是重點投資市場，越南的業務成長率可

能還會高過中國大陸。不過，中國大陸市場規模畢竟較大，海外增

設據點將以中國大陸為主。

明年初將先設立廈門、寧波、天津據點，預期五年後在大陸將擁有

18到20個據點。

目前業務結構台灣市場約占三分之二，海外合計占三分之一，預估

未來一兩年，台灣的比重會略降至六成，海外市場會增加到四成，

其中，中國大陸市場應居海外業務主幹。

問：除了海外上市籌資，中租日前在台灣發行市場第一檔租賃與分

期債權證券化，是否會繼續進行資產證券化？

答：資產證券化有利取的長期穩定的資金，短期資金的利率風險較

大，中租計劃一年進行一次資產證券化，這也有利於提高公司的淨

值與資產報酬率。中租發行的首檔租賃與分期債權證券化商品，為

5年期可循環，其中信評等級AAA的多達八成，這非常不簡單，這

顯示中租的資產品質一流，嚴控風險。

問：中租企業團在中國大陸只能做營業型租賃，不能做融資型，未

來有無突破的機會？在台灣市場又有何規劃？

答：由於全球各地市場都是可以從事兩種類型的租賃，主管機關對

於台灣租賃業赴大陸從事業務受限，也相當理解，目前雖然還不能

預測何時開放可做融資型，但是租賃公會已經與主管機關積極溝通。

希望未來融資法完成立法後，租賃業者在台灣市場可以轉型融資公

司，屆時台灣的中租將會轉型為融資公司，我們已經向投審會申請

對台灣增資2,000萬美元，也是為了轉型融資公司做準備。

國內第一大租賃業者「中租迪和」在新加坡完成掛牌，總發行金

額達1.69億美元，副總經理黃正明表示，取得資金後將布局全球。

隨新興市場的腳步，高達50%資金將投注發展上海子公司「仲利國

際」；另外40%的資金運用在台灣、越南和泰國市場，10%放在美

國。

黃正明指出，資金布局包括旗下泰國、美國、中國上海與越南的子

公司。尤其上海子公司「仲利國際」，是當地第一家由華人提供租

賃融資的企業，也是中租迪和子公司的主力市場。預計將挹注近1

億美元，發展中國租賃與分期付款機制。

投資銀行摩根大通曾估算，中租在上海的租賃子公司鎖定中小企

業台商客群，三年內業績可望成長九倍。但中租主管指出，可惜

的是，為遵守台灣對大陸投資相關規定，在上海只能從事營業性

租賃，無法從事融資性租賃。

融資性租賃是指當租賃期滿，承租人可以擁有租賃設備；營業性

租賃是指當租賃到期，承租人可以放棄擁有或選擇以公平市價買

回機器設備。

中租迪和主管表示，以台灣市場市場而言，企業對融資性租賃接

受度較高，這也是中租主要獲利來源。現在雖無法在中國大陸從

事融資性租賃，但看好廣大的腹地與台商資源，中租迪和仍將挹

注大部分資金發展在大陸的租賃業務。

中租迪和六十億元租賃及分期款債權證券化受益證券（ＡＢＳ；　Ａ

ｓｓｅｔ－ｂａｃｋｅｄ　Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ），即將於今日發

行，其中優先及中間順位總額共四八．九億元受益證券，也將於今日

起於櫃買中心掛牌。

金管會大力發展台灣證券化市場，外商銀行也不斷引進國外平台的新

技術。正當國內多起房貸證券化案，仍陸續排隊送件等待發行時，匯

豐銀行證券與台灣工銀證共同主辦，為中租迪和打造首宗租賃及分期

款債權證券化受益證券。據悉，其架構是以中租迪和部分的租賃及分

期應收帳款，作為證券化標債權，發行期間為五年，發行規模六十億

元，發行期間前三年的循環轉讓期間之受託機構為台灣土地銀行。

「中租迪和二○○七證券化受益證券」的優先及中間順位受益證券也

將於今日於櫃檯買賣中心掛牌，每張受益證券票面金額為新台幣一千

萬元。

台工銀董事長駱錦明表示，國內ＡＢＳ（資產抵押債券）潛在市場相

當大，透過證券化設計，將提高企業資產的流動性，並提供投資人不

同的投資選擇；匯豐銀行企業金融、投資銀行暨環球資本市場負責人

李鐘培也說，日、韓或美國及歐洲，如Ｔｏｙｏｔａ、ＧＥ等旗下之

融資公司，常運用證券化作為籌措長期資金之管道，未來台灣金融機

構或企業，將推出更多不同資產種類的證券化商品。

國內首樁租賃及分期應收帳款證券化交易：中租迪和二○○七證券化

特殊目的信託（Ｓｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ　Ｓｐｅｃｉａｌ

Ｐｕｒｐｏｓｅ　Ｔｒｕｓｔ，　ＳＰＴ），中華信評昨（三十）日

授予面額為新台幣四四．九億元的優先順位受益證券「ｔｗＡＡＡ」

預定評等、面額新台幣四．一億元的中間順位受益證券「ｔｗＡ」預

定評等。

受託機構為臺灣土地銀行（ｔｗＡＡ＋／穩定／ｔｗＡ－１＋），將

以其身分擔任此一信託案的發行機構。信託基準日為今（三十一日）

起，預定八月間信託生效，法定到期日為二○一四年八月，惟受託機

構已提出，預定提前二年完成清償的準備。

中華信評信用分析師賴怡安表示，此一宗國內首樁特殊規劃交易案，

將在特殊目的信託生效日當天，透過發行受益證券的方式，把所得款

項，用來購買中租迪和承作總額為新台幣六十億元的租賃與分期應收

帳款。且在循環轉讓期間，目前暫訂最長為三年，中租迪和有權於每

個月，將新增的租賃與分期應收帳款移轉回到信託戶之中，因此利息

收入是關鍵之一。

該交易案中，受評為「ｔｗＡＡＡ」的優先順位受益證券，由二五％

的中間及次順位受益證券所支應，另外受評為「ｔｗＡ」的中間順位

受益證券，則由一八％的次順位受益證券所支應。另外，賴怡安說，

中租迪和將提供數項準備金，以緩和流動性風險並支付借款人保證金

的利息缺口。

中租迪和昨（11）日在新加坡以Financial One Corp.仲利控股之名掛

牌上市，最後收盤小漲新加坡幣0.02元。據悉，原始股東未來將觀

察30天內的股價波動，若股價出現大幅波動，將行使超額配售選擇

權（green-shoe）。

Financial One　Corp仲利控股，昨日在新加坡掛牌上市。開盤價是

新加坡幣1.11元，最後以1.13元作收，交易量約4,000萬新幣。相關

人士表示，昨日亞洲股市全面收黑，仲利控股小漲讓股東還算滿意。

特別的是，中租迪和透過外商換股上市，名字仍是沿用「仲利」，

與中租集團董事長辜仲立的發音相同，第二個字則是採用吉利的涵

義。目前包括大陸與越南的子公司，都是使用仲利國際租賃為名。

據了解，昨日的買盤都是法人機構投單，賣盤則都是散戶。在上市

前，仲利控股在7月初開放給散戶認購，當時造成超額認購16倍，

但未提供回補機制。

根據承銷商規劃，此次公開發行總股數為2.25億股，包括1.5億股的

新股與7,500萬股的老股，原始股東包括創始人駱錦明與辜濂松，

各持有30%與70%股權，原始股東並提供2,500萬股供超額認購用。

並且，上市一個月內若股價大幅波動，將利用greenshoe機制，平

穩股價。

據內部人士透露，未來一個月的股價波動狀況是重要關鍵，股價高

就可望採取釋股；若是股價下跌，就會買回市場上流通的股權，以

穩定股價。

即將在下周三（11日）在新加坡交易所主板正式掛牌的中租迪和，

於台北時間昨（4）日凌晨完成IPO（初次公開發行）的訂價，每股

價格為0.75美元，總發行金額達1.69億美元，若以該公司去年淨值

計算，此一公開發行價格為1.6倍股價淨值比（P/B）。

根據規劃，此次公開發行總股數為2.25億股，包括1.5億股的新股與

7,500萬股的老股，原始股東並提供2,500萬股供超額認購用，而中

租迪和在IPO後的公眾流通量比率為34%，對原始股東的持股稀釋

程度則為18%。

根據公開說明書的內容顯示，中租迪和此次公開發行股數中，95%

的額度分配給國際機構法人及投資人認購，散戶投資人則分得其餘

的5%額度，這部分則已於前（3）日起開放新加坡當地一般民眾公

開申購，如果散戶申購情況熱列，超額認購達某一個倍數，將啟動

回補機制，提高給散戶的額度。

此次由中租集團董事長辜仲立率隊，到香港、新加坡及歐洲等地進

行約一周半的法說會，據了解，如願吸引不少長期基金以及絕對報

酬基金投資人的青睞，出現超額認購情況，不過，中租迪和與擔任

本次發行案全球協調人及主辦承銷商摩根大通銀行，都以目前處於

緘默期為由，表示不能評論或回答。

由中租集團百分之百持有的仲利控股公司，昨（四）日凌晨以每股○

．七五美元，完成新加坡初次公開發行（ＩＰＯ）定價，總發行金額

為一．六九億美元，將於下周三（十一日）正式掛牌。

仲利控股董事長辜仲立率領經營團隊，費時一週半的時間於香港、新

加坡及歐洲等地進行法人說明會。公開發行總股數為二億二千五百萬

股，包含公司發行一億五千萬新股，及原始股東出售的七千五百萬老

股，另有二千五百萬股超額認購權，將全數由原始股東提供。

中租迪和將在今日確定海外訂價，規劃七月中於新加坡掛牌，每股圈

購價約○．七五美元至○．九○美元，ＩＰＯ（初次公開發行）規模

擬為一．五億至二億美元。據了解，當初要求赴星國掛牌價格，能交

易在股價淨值比（Ｐ／Ｂ）的二倍，但外資對於投資新加坡上市公司

興趣有下降跡象，匯豐銀中途退出，改由摩根大通投資銀行，擔任中

租赴新加坡ＩＰＯ案的獨家主辦承銷商兼全球協調人。

根據摩根大通的安排，其架構將會先於英屬開曼群島成立Ｆｉｎａｎ

ｃｉａｌ　Ｏｎｅ的ＢＶＩ公司，再以一比一的換股比例，與台灣中

租迪和進行百分之百的股權轉換，最後由Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｏｎ

ｅ公司至新加坡主板掛牌。

據了解，中租近期已取得在中國大陸營運的執照，成為第一家由華人

提供租賃融資的企業。未來在大陸市場，除了已設立上海租賃子公司

外，也將主要鎖定中小企業台商客群，據摩根大通內部研究報告估算

，中租中國業務在二○○六至二○○九年期間，可望成長九倍！

與中租公司往來密切的銀行人士指出，中租迪和創始人駱錦明與辜濂

松，各持有三○％與七○％股權，之所以選擇赴新加坡掛牌，主要原

因有二點：一是新加坡當地有較多類似的公司，如豐隆ｆｉｎａｎｃ

ｅ可產生集資效應；而為了讓中租能夠拓展更多商機，創始人一直拿

錢出來投資是不切實際的做法，新加坡做為東南亞進入亞洲的入口，

對於中租而言，堪稱種種考量之後，赴海外掛牌最佳地點。

資深投銀圈人士指出，從投資者的角度來看，中租目前在大陸發展版

圖尚小，市場是否願意接受Ｐ／Ｂ二倍的認購價，很難說；另一方面

，台灣米果大廠旺旺才因為新加坡上市流動性太低，即將下市，花旗

環球證券等外資分析師，也陸續調降投資新加坡股市評等。

中租迪和將朝新加坡發展，消息來源指出，中租迪和已完成與外商銀

行的股權交換，並向新加坡金融局送件，申請赴新加坡掛牌上市。

中租集團董事長辜仲立的關係企業中租迪和，是國內租賃業龍頭，在

台灣未上市、櫃，但透過與英屬蓋曼群島商Finan-cial one公司以股換

股的方式，即將在新加坡掛牌上市。

據了解，中租迪和在去年董事會即通過此案，經過一年的努力，終於

在今年5月30日正式與外商完成換股，換股比例為1：1，並於當天向新

加坡金融局送件。

相關人士指出，向新加坡主管機關申請後，需要揭露一段時間，讓有

關當局評估有無異議，才可獲得核准，如果過程順利，最快在兩、三

個月內可定案，屆時將以Financial one公司的名義，在新加坡掛牌上市

。

據了解，當初中租迪和希望從租賃公司轉型為大型融資公司，但礙於

國內法令，無法解套，所以才透過與外商換股、赴新加坡掛牌上市，

得以順利轉型。

此外，中租迪和並未選擇香港掛牌，也是看好新加坡具備國際金融

中心特性，能扮演好籌措國際資金的角色，在延續既有的本業外，

還能跨足其他國際市場。

中租迪和與英屬蓋曼群島商Financial One Corp.股分轉換、赴新加坡

掛牌案，昨（9 ）日經中租迪和董事會決議，訂定5月30日為換股

基準日，預計今年內完成掛牌。中租迪和上周獲經濟部投資審議委

員會核准股分轉換案，昨日即經董事會決議換股基準日為本月底。

據了解，中租迪和極欲擴展海外市場，但「第一役」卻選擇在新加

坡落腳，而非兩岸三地，除因看好新加坡國際金融中心的特性，由

於香港隸屬大陸，在兩岸金融監理未解套之際，即使香港具備的彈

性與資金調度不亞於新加坡，但受限「政策」因素，中租決定先以

新加坡為據點，待政策明朗化後，再布局香港。

目前中租迪和將與英屬蓋曼群島商Financial One Corp.以1：1轉換股

分後，使中租成為Financial one Corp.的子公司，在新加坡掛牌上市

，這個掛牌計畫將在今年內開花結果。

中租迪和高層昨日表示，雙方因簽署保密協定，現階段不宜公開說

明，有進一步消息會正式對外公布。

主管解釋，Financial one Corp.是在去年3月10日設在英屬蓋曼群島，

登記資本額為5萬美元，實收資本額1美元，已發行股分總數1股，每

股面額為0.3美元，是普通股。

經部投審會已核准中租迪和赴新加坡燉市，但有條件的通過，只要中

租迪和同意政府要求，即可順利前往新加坡。

中租迪和去年申請「以股換股」的方式赴新加坡上市，基於國內證交

所預計三年內爭取二五○家企業上市，因此，國內政府一度不願同意

中租迪和到海外上市，不過，近期投審會審查通過該案，但設定條件

要中租迪和遵守。

經部官員對中租迪和條件設限不願多做說明，僅表示，並非要求母公

司必須承諾留在國內或在台必須有相對投資等約束，關於產業技術層

面上的要求，目前端看中租迪和的態度，才能決定其是否順利赴星上

市。

中租集團原訂三月至新加坡ＩＰＯ的計畫，出現變數！外資圈人士指

出，政府對於中租公司在台成立二五年，卻未選擇在台ＩＰＯ作法頗

為重視，目前已在進行「道德勸說」，受此影響，即使中租仍決定前

往新加坡掛牌，但時間也將展延到五月以後。

投資銀行人士表示，原計畫於三月赴新加坡ＩＰＯ一擱置，「財務報

表編製又得多一季的資料！」據了解，摩根大通投資銀行擔任中租公

司ＩＰＯ財務顧問，前置作業就花了一年多的時間，幫中租進行公司

重整，包括組織架構及清理大股東私人借貸部份，確保未來上市後，

公司資訊更透明。

相關人士指出，中租最初曾提出在台灣ＩＰＯ的申請，但未獲主管機

關批淮，理由是對於租賃公司的資金組成有疑慮，公司也考量到赴香

港ＩＰＯ較敏感，因此決定赴新加坡ＩＰＯ，估計本益比可達到一五

倍以上。

國內租賃業龍頭中租迪和公司日前與十家國內外銀行簽約，完成為期

三年的９，０００萬美元額度聯合授信案，以因應國內外快速成長營

運所需資金。

中租迪和公司董事長陳鳳龍表示，中租迪和掌握「深耕國內市場，拓

展海外市場」的雙軌發展策略，締造出快速且穩健的經營成果。中租

迪和以中長期資產為標的之金融周邊業務，市占率約達一半，去年業

績超過新台幣５００億，總資產達７７０億，均創下歷史新高紀錄。

陳鳳龍指出，在深耕國內市場方面，陸續推出漁業融資、重車融資、

微型企業融資、汽車長租等新商品。在拓展海外市場方面，２００５

年在上海成立「仲利國際租賃有限公司」，並完成泰國子公司亞洲興

業租賃在當地的股票掛牌上市目標。今年１月越南仲利國際租賃開幕

，將提供海外台商健全的租賃業務。

參與這次聯貸案共有十家金融機構，主辦銀行為日商瑞穗實業銀行、

台灣工業銀行，參貸銀行有台新銀行、德商漢堡石荷州北方銀行、合

作金庫、華僑銀行、台灣中小企銀、兆豐銀行、上海商銀及台中商銀。

為提高國際能見度及籌措便宜國際資金，中租企業團董事長辜仲立表

示，中租到新加坡主板掛牌的計畫，今年底前可望完成，這將是繼中

租子公司二○○五年在泰國掛牌後，另一開拓東南亞國家市場的重要

突破。

據悉，中租已找好美商摩根大通，作新加坡上市案的主辦承銷商，預

計作法為：先在英屬開曼群島成立一家名叫Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｏ

ｎｅ的公司，再由這家公司以股權轉換方式，與台灣的中租迪和公司

作百分之百的股權轉換，讓中租迪和成為Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｏｎ

ｅ的子公司，且由Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｏｎｅ到新加坡主板掛牌。

Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｏｎｅ與中租迪和的換股比例為一比一，因中

租迪和目前股本約六十七億，換言之，Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｏｎｅ

將有六．七億股。至於未來規模會有多大？中租表示初次公開發行（

ＩＰＯ）的發行條件，及發行價格等目前還沒決定；此案已送經濟部

投審會審查，中租處於等待回音階段。

中租為國內租賃業龍頭，每年新業務量達六百多億，依此計算的市佔

率四二％，遙遙領先其他廿三家參加租賃公會的同業；但中租迪和董

事長兼總經理陳鳳龍表示，國內企業在資本形成的過程中，亦即投資

土地、廠房與機器設備等，透過租賃方式比重不到一○％，與美國的

三○％相比，市場滲透率偏低。

有鑑國內企業以自有資金或銀行融資等，作為固定資產投資的習慣，

短期內難以改變，加上台灣市場成長有限，中租近年來積極強化海外

佈局，除了到上海設租賃子公司外，另在美國、泰國、越南等，也都

設有租賃子公司。

陳鳳龍表示，中租目前在泰國子公司，深耕當地十幾年，提供當地人

民分期付款融資的車輛分期付款業務，作得不錯，加上服務與付款方

式效率化、催收能力強，因此前年以Ａｓｉａ　Ｓｅｒｍｋｉｊ　Ｌ

ｅａｓｉｎｇ　Ｐｕｂｌｉｃ名稱，在泰國上市。

中租之所以選擇到新加坡掛牌，陳鳳龍說，主要著眼於「能見度」因

素。他解釋，亞洲知名籌資中心除日本以外，不是香港就是新加坡，

中國大陸銀行前仆後繼到香港掛牌，對中租而言，爭取國際法人認同

上，排擠效應大，於是轉赴新加坡以爭取較高的能見度。