元大證券公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

元大證券日前在新加坡交易所舉行掛牌儀式，成為在新加坡交易

所首批以台灣上市櫃公司為標的的掛牌權證。

在證期局於２００７年１２月２８日修正法規開放證券商可以赴

海外２６家交易所發行權證之後，元大證券率先獲准至新加坡發

行權證，也是台灣第一家赴海外市場發權證的券商。

元大證券將在新加坡交易所發行三檔認購權證，標的皆為台灣的

高科技公司：鴻海（ＨＯＮ　ＨＡＩ）、華碩（ＡＳＵＳ）、宏

達電（ＨＴＣ），元大也將擔任這三檔權證的專業造市者。

元大證券總經理李鴻基表示，台灣電子業目前不僅是出口的主力

，對於經濟成長的貢獻也不遺餘力。因此元大以鴻海、華碩、宏

達電三檔台灣本土自創經營品牌作為在新加坡首批掛牌之權證標

的。這是元大跨出臺灣、在海外發行權證重要的里程碑，相信作

為區域金融中心的新加坡及新加坡交易所亞洲門戶的地位，更能

增進這三家台灣科技公司的附加價值。

元大證券在２００７年市占率達１１．１９％，自１９９７年至

２００７年止，發行了９３９檔權證，權證金收入約超過５４７

億元，均居於市場領導地位。元大證券秉持長期在台灣累積的權

證發行、交易及避險經驗，繼續積極推動海外業務。

在新加坡，元大證券將逐步規劃發行更多台灣上市櫃公司為連結

標的的權證，並提供相關研究報告及其獲利表現，同時元大為服

務當地投資人，會陸續在新加坡當地舉辦華語的投資講座。

元大金控（２８８５）旗下元大證券昨（３）日公告，接受香港

商曼茲自動化科技亞洲公司以每股３７元公開收購亞智科技（

５４９２）７０％股權的公開收購案，收購股數已達到最低收購

門檻，至上周五收購股數達到２．２３萬張，未來將繼續進行收

購，朝收購上限的４．４萬餘張目標邁進。

元大金控表示，元大證的財務顧問團隊是接受德商曼茲自動化科

技公司（Ｍａｎｚ　Ａｕｔｏｍａｔｉｏｎ　ＡＧ）委任為財務

顧問，負責規劃執行港商曼茲公開收購亞智股權計畫，公開收購

期間為１月２８日至３月１７日，至２月底執行公開收購股數已

經超過最低收購門檻，後續將持續執行收購計畫。

元大證券表示，德商曼茲為德國上市的自動化生產設備製造廠商

，產品主要供應全球太陽能及平面顯示器廠商進行自動化生產之

用。

亞智科技為國內專業自動化生產設備製造廠商，主要產品為

ＰＣＢ（印刷電路板）及ＦＤＰ（平面顯示器）自動化生產用的

濕製程設備，本公開收購案並獲亞智科技股東的支持。

元大金控表示，自元大金控成立後，元大財顧挾集團豐沛的證券

與銀行事業資源，提供包括策略聯盟協尋、交易架構設計、合作

對象查核與評價、交易條件談判與簽訂、股票交割與金流規劃、

股務代理以及信託保管業務等全方位整合服務，能一次滿足客戶

從案件初步播種到最後收成的所有需求。

在網羅李鴻基擔任總經理後、組織風格已頗有外資券商雛形的元

大證，首度與證交所合辦的台灣投資論壇將於十二至十四日舉行

，元大證昨（三）日也預定以「新台幣升值概念股」作為號召，

並點名台肥、宏普、遠百、長榮航、華碩、宏達電、奇美電、大

立光、兆赫、第一金、中信金等十一檔「元大證概念股」。

由於元大證搶在美商美林證券之前一週舉行台灣投資論壇，雖無

搶人、搶公司的競爭煙硝味，但元大證的「初體驗」就選擇與美

林證券做比較，勢必會在外資圈形成一股「比較效應」。

為了維繫「駐台外資券商第一大台灣投資論壇」的美名，美林證

券今年陣容堪稱龐大，對外宣稱已爭取到二十餘家企業進行公開

演講（presentation）、百餘家公司一對一面談（

one-on-one meeting）、國內外法人各兩百多位參與；而元大證這

回也邀請了八十餘家企業與會。

這也是李鴻基就任元大證總經理、並搞定旗下研究與交易團隊後

的「處女秀」，值得注意的是，李鴻基過去在瑞士信貸與港商德

意志證券時代，與新加坡以及中東buy side客戶關係非常好，隨著

新加坡政府基金（GIC）、科威特主權基金（KIA）、阿布達比投

資局旗下的ADIC將來台探路，有機會再掀起一波「台股熱」！

事實上，國際資金對台股態度已是蠢蠢欲動，花旗環球證券亞太

區首席策略分析師樂志勤（Markus Rosgen）指出，目前台股是亞

太區股市裡頭現金收益率最高、本益比第三便宜、股價/淨值比（

P/B值）第四便宜的股市，但台股的股東權益報酬率（ROE）比

其他三個更便宜的股市還高，可見具有高吸引力。

隨著新台幣大幅升值，國際資金大舉匯入台北股匯市已是既定事

實，元大證台灣區研究部主管張宜立還是向旗下buy side客戶大力

推銷「新台幣升值概念股」，包括營建、資產、三通、內需等四

大族群，還是短線台股主軸。

張宜立指出，目前較看好的非科技股為台肥、宏普、遠百、長榮

航四檔；科技股部分會比較推薦華碩、宏達電、奇美電、大立光

、兆赫；並建議避開聯電、茂德、可成、華上、筆記型電腦代工

股等標的；至於金融股，則建議從壽險股轉向第一金控、中信金

控等銀行股。

爭奪國票金 陳哲芳拉攏翁大銘 委託書徵求戰開打 陳哲芳陣營：

將尋求三分之二股東支持 洪三雄陣營：有實力的人不必嚷嚷

國票金控經營權之爭從第一階段的加碼持股戰，進入第二階段委

託書徵求戰，兩大股東耐斯集團和台灣金聯董事長洪三雄陣營近

來相繼與券商簽約，並積極拜訪各方股東。陳哲芳陣營人士指出

，「期待國票金能有一個和諧的董事會」，公司派將尋求三分之

二以上的股東支持，對續掌經營權有信心。

為避免介入經營權之爭，國票金最大單一股東國華人壽已表明在

這次董監改選中保持中立，但由於持股高達９．１７％，兩大民

股陣營目前仍未放棄爭取支持。

耐斯高層近來再次與國華人壽大股東翁大銘會面，希望尋求支持

。據了解，翁大銘在會晤中雖未承諾支持哪一派，但肯定目前國

票金的經營績效。

至於剛標下寶華銀（手中持有國票金１．５％）的新加坡星展銀

行（ＤＢＳ），陳哲芳陣營人士自信滿滿地說：「當然會支持我

們！」，近日將拜會台產、台壽等股東，希望尋求更多股東支持

，目標不只是三分之二（董事會重大議案需獲三分之二董事席次

通過），甚至達五分之四或更高的股東支持。

陳哲芳陣營的談話顯示，耐斯集團對洪三雄陣營釋出善意，希望

未來在董事會彼此合作，能有一個和諧的董事會。但洪陣營方面

仍深具信心並回應指出，大家都可以爭取股東支持，「有實力的

人不必嚷嚷，不用說太多。」

國票金兩大民股在董事席次的規劃上都展現爭取董事會拿下絕大

多數席次的決心，其中，耐斯集團雄心勃勃，希望一舉拿下三分

之二以上的董事席次。

國票金規劃３月底召開董事會討論股東會日期，最快可望在５月

底召開，依規定３月底前股票是最後過戶期限，第二階段的委託

書大戰即將展開，由於雙方持股勢均力敵，委託書徵求成果將攸

關今年董監改選結果。

兩大陣營除已開始安排董事席次，在徵求委託書方面也各自與不

同券商簽約。耐斯目前爭取到太證、寶來、台灣總合與委託書大

王張永祥支持，洪三雄陣營則有元大、群益、台証等券商通路支

持。

由於元大是券商龍頭，讓市場擔心元大靠向洪陣營，恐將對耐斯

集團不利。陳哲芳陣營透露，近期將主動登門拜訪元大、群益等

券商，並暗示「雖沒有與元大簽約，但元大也對我非常好」，意

味元大金也有可能站在耐斯這一邊。

元大證券日前與新加坡交易所掛牌，掛牌儀式由新加坡交易所高

級執行副總裁顏少安、台灣證券交易所副總朱士廷及元大證券總

經理李鴻基共同舉行，成為新加坡交易所首批以台灣上市櫃公司

為標的的掛牌權證。

在國內證期局修正法規開放證券商可以赴海外二十六家交易所發

行權證後，元大證券率先獲准至新加坡發行權證，成為臺灣第一

家赴海外市場發行權證的券商。

元大將在新加坡交易所發行三檔認購權證，標的皆為臺灣高科技

公司，包括鴻海（ＨＯＮ　ＨＡＩ）、華碩（ＡＳＵＳ）、及宏

達（ＨＴＣ），元大將擔任這三檔權證的專業造市者。

新加坡交易所首席執行長謝福華表示，新加坡交易所的衍生權證

市場在過去幾年蓬勃發展，其致力於引進新的權證發行商及海外

發行標的，藉此發展更多元化的權證平臺。新加坡交易所非常高

興能成為首家臺灣券商元大證券赴海外市場發行權證的第一站，

同時也提供投資者透過新加坡交易所投資臺灣上市櫃公司的管道

。

李鴻基總經理表示，臺灣電子業目前不僅是臺灣出口的主力，對

臺灣經濟成長的貢獻也不遺餘力。因此以鴻海、華碩、宏達電三

檔臺灣本土自創經營品牌為在新加坡首批掛牌之權證標的，作為

元大跨出臺灣海外發行權證重要的里程碑，相信透過區域金融中

心的新加坡及新加坡交易所亞洲門戶地位，更能增進這三家科技

公司附加價值。未來元大將秉持長期在臺灣累積的權證發行、交

易及避險經驗，積極推動海外業務，創造廠商與投資人獲利空間

。

元大證券發行的華碩、宏達電、鴻海等三檔權證，昨日正式在新

加坡掛牌，看好新加坡市場發展潛力，元大證券宣布，今年預定

發行的四百檔權證，將移出一百檔移往新加坡發展，移出比率高

達二五％，新加坡將成為未來元大證券海外發行權證的重鎮！

元大證券總經理李鴻基、證交所副總朱士廷、新加坡交易所高級

執行副總裁顏少安等人，共同出席首度掛牌的敲鑼儀式，這也是

台灣券商第一次赴海外發行權證。

華碩、宏達電、鴻海三檔權證，二月十八日送件承銷價依序為：

新加坡幣○．四六五、○．四七、○．三六，昨日開盤後一小時

價格，則為新幣○．六二五、○．六一、○．四七五，溢價幅度

均超過三成，首日掛牌走揚力道相當強勁。

在走國際化路線及國內權證課稅問題難解等多重考量下，元大證

券也確定，逐漸把權證發展重心轉往海外；元大證券金融交易部

資深副總林象山明確指出，今年元大預定發行四百檔權證，考慮

海外規模經濟效益，將移出一百檔往海外發展。

元大證券總經理李鴻基接受媒體專訪時首度宣布，元大證券將在

三月底，拍定整個大中華業務平台整合計畫，並在一年內完成平

台建立。

目前包括元大、富邦、中信證券，對海外市場發展均有企圖心，

此一平台的建立，被視為元大證「三年內，達成海外獲利目標超

過三成」重要的一步；李鴻基指出，平台將以香港為核心，會與

金英等海外策略聯盟夥伴，以「one stop shopping」方式提供服務

。以下是專訪紀要：

問：談談元大證券的海外發展策略？獲利目標如何？

答：我們將建立一個great China platform，也可稱作great Asia

platform，我們已在香港找好了辦公室，並從港台及其他海外地區

，陸續輸入人才，香港當地員額會從現在的五十人增至二百人。

為了發展國際業務，我們從外資圈找了很多人來元大證，先前已

有ABN等六個外資券商的總經理被延攬，再過一個月，還會有個

重要人事公布。

平台除了重視對機構法人的服務，也會將元大在台灣散戶行銷系

統的經驗輸出。計畫裡，金英扮演非常重要的角色，屆時我們提

出的服務，不僅限台灣的產品，也會把區域裡其他國家的產品，

在平台上提供。

我們希望未來成為國內外資下單前五名券商，目前前五名接單的

市佔率，在六％至八％，我們很接近，但希望像韓國三星證券一

樣，對外資下單市佔率超過五○％。

問：一週前，日本三菱集團提出收購金英一一％股份的計畫，這

對大中華平台發展影響為何？

答：我們樂見其成，三菱收購金英的股權，是由公開市場買進，

不是向元大買，元大對金英的持股不會有所改變。

在平台發展計畫裡，金英非常重要，未來再加進三菱與金英的策

略聯盟，對提供regional的產品服務更有幫助。

問：此計畫何時完成？

答：香港辦公室預計今年六、七月開張，整個計畫，會在三月底

左右拍定，我們提供的主力業務，大致以經紀為主，另外研究、

投資銀行、衍生性金融商品等服務，也會提供。上述業務的所有

牌照，已具備齊全。

元大證券２５日在新加坡交易所發行上市三檔認購權證，是第一

家本土券商赴海外發行權證。元大證券金融交易部資深副總經理

林象山宣布，元大證券規劃今年在新加坡發行上市１００檔權證

，加計台灣發行權證，合計今年元大證國內外將發行共４００檔

權證。

台灣證券交易所昨天由副總經理朱士廷代表，出席這三檔權證的

掛牌敲鐘儀式。朱士廷指出，證交所訂的目標是今年６月底前完

成與國外交易所指數股票型基金（ＥＴＦ）相互掛牌，下階段將

比照新加坡交易所，朝海外標的權證到台灣掛牌的目標努力。也

就是說，未來元大等券商，有機會在台灣市場發行連結海外股票

的權證。

元大證券昨天在新加坡上市三檔權證，發行標的為鴻海、宏達電

與華碩，發行總額達台幣４，０００多萬元，發行張數分別為鴻

海８，０００張、宏達電與華碩各６，０００張。元大證券目前

在台灣也發行這三檔標的認購權證且尚未到期，因此新加坡與台

灣相關權證的避險操作可以同步進行。

昨天新加坡上市第一天，交投即相當熱絡，顯示市場需求強勁，

至昨天下午新加坡股市收盤為止，三檔權證宏達電、華碩及鴻海

收盤價依序是星元０．６２５、０．６６、０．５元，交易量各

為７５７、６７０、５２３張，元大證券將在造市過程中依市況

陸續賣出其餘部位。

儘管台灣的上市公司在新加坡市場未必具有高知名度，但是因為

新加坡投資人對權證這種高槓桿、以小搏大的投資工具，接受度

很高，散戶占權證市場的比重超過六成，昨天鴻海等三檔權證上

市，吸引不少買盤。

林象山指出，由於這三檔標的股，元大在台灣也發權證，因此可

以結合避險部位操作，但是在新加坡上市的權證，元大證要造市

必須用星元，權利金收入也是星元，比起在台灣發權證，還多出

匯率避險需求。

根據統計，新加坡權證市場的交易金額，在２００３年、

２００４年都落後台灣，但是從２００５年起就超越台灣，去年

新加坡權證交易額更比台灣多出八成。

不過，新加坡股市規模就比台灣小得多，日均量大約新台幣四、

五百億元就算大量，顯示新加坡投資人偏好小本投資、以小搏大

的權證。林象山表示，今年元大證券在新加坡發權證的檔數，至

少１００檔，而且可能更多。

元大證券率先到新加坡發權證，不過，因為元大證在新加坡發權

證的標的是台灣股票，新加坡股市收盤時間比台灣股市晚，將可

能發生這三檔權證的標的公司鴻海、華碩、宏達電，在台灣盤後

公布重大利多或是利空訊息時，新加坡掛牌權證將率先反映的可

能。

台灣投資人將處於和新加坡投資人資訊不對等的情況，元大證避

險操作難度也會增加。政策開放券商到海外發權證後，不少券商

興致勃勃，但是有部分券商確實因為收盤時間不同，而暫時觀望

。正因為這層障礙，有的券商則是希望，在海外市場發行以當地

市場上市公司為標的的權證，但是這樣一來券商就必須在當地交

易該股票避險，有資金外流問題，因此還要視中央銀行的態度而

定，暫時只能在海外先發以台灣股票為標的的權證。

此外，也有券商比較希望在台灣市場發行以海外股票為標的的權

證，例如在香港掛牌的鴻海集團旗下富士康，但是這就和到海外

發海外標的權證一樣，都是在海外市場做避險交易，會有資金外

流狀況。

元大證券總經理李鴻基２５日指出，元大證券將以香港為基地，

擴大布建大中華業務平台，預定香港地區人力擴增達現有四倍，

配合此項計畫，元大證券從總部到海外轉投資公司，將大規模調

整組織，預定３月底定案，國際業務獲利貢獻將達總獲利的三成

。

元大證券在新加坡發行的三檔權證，昨天掛牌上市，李鴻基昨天

出席新加坡交易所新股上市敲鐘儀式後接受採訪。以下為訪談紀

要：

問：元大證券布建大中華業務平台重點為何？

答：香港元大證券已經選定更大的辦公室，做為擴建大中華平台

的新基地，未來１２個月內將有２００人進駐，是目前５０人的

四倍之多。人力配置將以經紀業務人力增加最多，其次有研究、

投資銀行、新金融商品等，規劃將台灣元大證券的經驗模式複製

到大中華區。並且香港元大證券已經拿到所有業務的執照，將很

快發揮競爭力。

問：日本三菱金融集團上周宣布公開收購新加坡金英證券１１％

，這對元大證券布建大中華平台有何影響？元大證券身為金英證

最大單一股東，是否也會參與應賣？

答：元大證券對於有三菱這樣的國際性金融機構，肯定元大與金

英的組合，樂見其成。元大證券持有金英證２８．６％持股並不

會參與三菱的公開收購，賣出持股。因為未來元大證布建大中華

業務平台，金英證仍將扮演重要角色，包括更完整、多元的商品

開發，亞洲區的通路拓展等，雙方的合作夥伴關係只會更加緊密

。

元大證券昨於新加坡交易所正式發行以華碩（２３５７）、友達

（２４０９）及鴻海（２３１７）等３家上市公司為標的掛牌權

證，也是台灣第一家赴海外市場發行權證的券商。

總經理李鴻基昨亦宣布將在２個月後公布大中華布局計劃，預計

以香港做為核心平台，擴展國際業務和國際通路，整個計劃一年

後完成，布建２００人的先鋒部隊。

元大證券昨日由李鴻基為代表，赴新加坡參與元大權證掛牌儀式

。元大證券昨日發行華碩、宏達電及鴻海３檔標的，以２月１８

日台股收盤價做為參考價，其中華碩定價０．４６５新加坡幣，

鴻海０．３６新加坡幣及宏達電０．４７新加坡，昨日首次掛牌

第一盤開盤價分別為０．６２５新加坡幣、０．４７５新加坡幣

及０．６１新加坡幣，漲幅各為３４％、３１．９４％、

２９．７％。

總統大選將至，國內四大證券商元大、寶來、中信、富邦全力炒

熱台股行情！其中，元大證券別樹一格，與證交所攜手預計

三月十二日至十四日邀請八十家外資機構來台，舉辦超大型外資

法說會。此外，寶來、中信及富邦則鎖定國內投資人，傳授選舉

前後的操作策略。

其中，寶來證券則預計在五十家分公司辦百場選舉操作策略說明

會，中信證則在選前舉辦二十五場投資說明會，富邦證則請來股

市名人謝金河開講。

總統大選即將登場，券商看準台股行情可望在選舉前後發酵，因

此紛紛舉辦座談會，傳授選舉前後操作策略。元大證券祭出的規

模最大，預計三月十二、十三、十四日與證交所合辦外資法說會

，預計在六福皇宮登場。證交所指出，元大邀請八十個外資機構

來台，確定受邀的上市櫃公司則有六十餘家，另有二十多家公司

正在邀請中。

證交所指出，受邀參與的上市櫃公司產業橫跨筆記型電腦、半導

體、面板、網通、手機、營建、金融、鋼鐵、ＩＣ設計等。受邀

廠商包括仁寶、華碩、台積電等重量級高科技業者。

而且選後台灣內需概念股價值可望掘起，因此營建股受邀家數不

少，包括遠雄、長虹、鄉林、華固等，此外，還包括寶成、統一

實、鳳凰、康那香等中概股出線。顯示這次的外資大法說，中概

及台灣內需將是外資關注的主軸。

而寶來證券則與寶來曼氏期貨合辦一百場小型座談會，目的是介

紹投資人如何用選擇權賺選舉行情，以及選舉前後的避險策略。

寶來認為這次總統大選前後不會有大行情，將是小漲或小跌格局

。

中信證分別在北中南有二十五場「迎接總統大選的財富浪潮」投

資說明會。議題主軸除了台股策略外，還包括海外基金，以及期

指選擇權。中信認為，總統大選前只有反彈行情，沒有大漲行情

，選後第二季也無行情，第三季之後指數才會落底。類股選擇方

向則推薦面板股、資產營建股、中國收成股、高價電子股以及集

團股。

富邦證共計舉辦五場「選後投資大解碼」講座，請來謝金河，富

邦證券經理陳俊良以及富邦投顧經理陶治瑋主講。

元大金控與國外金融集團策略聯盟再下一城。繼入股新加坡金英

證券，元大金即將在第二季底前，與日本大型金融業簽署備忘錄

。元大金總經理馬維建２１日指出，目前日方合作對象已開始從

市場買進元大金股票，可望逐步提高持股，成為僅次於馬家的第

二大股東，日方並規劃募集７億美元資金，委託金英證投資東南

亞市場，台灣市場則將委託元大證券操作。

元大金目前外資持股已經超過四成，在金控股中，外資持股比重

僅次於中信金。據了解，元大金優先鎖定的對象，可能是日本三

菱金融集團，但是馬維建不願證實，強調簽約定案才能宣布對象

。

此外，馬維建指出，元大金在越南轉投資的第一證券已建立研究

團隊，將複製台灣元大證模式，提供外資法人投資亞洲相關建議

，擴大外資下單商機，但併購慶豐銀行越南分行計畫已取消；在

國內競標群益證券部分，馬維建強調，元大金不會為併購支付過

高溢價，且競標程序正在進行，他不便評論。

元大證券昨天宣布，將在新加坡交易所發行三檔以台灣電子股為

標的認購權證，這是台灣認購權證首度在海外發行。元大證則成

為第一家在新加坡交易所發行權證的台灣券商。

元大證海外發行的三檔台灣認購權證，標的股包括鴻海、華碩與

宏達電，元大證並任這些權證專業造市者。

元大證主管說，元大證進軍新加坡權證市場，初期將以台灣上市

櫃公司為發行標的，除提升台灣企業的國際知名度外，並滿足星

國股民投資台股的需求。

元大金&三菱金融 傳下季結盟 馬維建：日方合作對象開始買進元

大金 可望躍居第二大股東

元大金控與國外金融集團策略聯盟再下一城。繼入股新加坡金英

證券，元大金將在第二季底前，與日本大型金融業簽署備忘錄，

這家日本金融機構將成為元大金的第二大股東。據了解，元大金

優先鎖定的對象，可能是日本三菱金融集團。

元大金總經理馬維建２１日指出，目前日方合作對象已開始從市

場買進元大金股票，可望逐步提高持股，成為僅次於馬家的第二

大股東。但是馬維建不願證實這家日本金融構是否為外傳的日本

三菱金融集團，僅強調簽約定案後，才能宣布對象。

不併購越南慶豐銀

元大金總經理馬維建２１日晚間赴香港，領取亞元雜誌頒發的

２００７年台灣最佳公司治理企業獎項。他在會後接受本報訪問

時表示，日方規劃募集７億美元，委託金英證投資東南亞市場，

台灣市場則將委託元大證券操作。

元大金未來的併購計畫，他表示已取消併購慶豐銀行越南分行計

畫，至於競標群益證券部分，元大金不會為併購支付過高溢價。

以下是訪談紀要：

問：元大金去年９月宣布與日本、南韓當地領導券商，協商跨國

策略聯盟，目前進度如何？其他外資股東是否支持該計畫？

答：我們已決定以日本大型金融集團為優先合作對象，南韓業者

排第二順位。日前日方並告知，為展現合作誠意，已經開始買進

元大金股票，未來持股將僅次於大股東馬家的兩成，成為第二大

股東。目前進度一切順利，如無意外，上半年應可完成。

元大金目前外資持股比已經超過四成，在外資投資持有本國金融

股的市值排名部分，元大金已躍升為第三。且相較其他金控的外

資持股市值衰退，元大金外資持股市值成長率去年達六成，面對

愈來愈多的外資股東，元大金很重視其意見，外資股東對於元大

金將與日本金融業策略聯盟也很支持。

問：元大金與日本企業策略聯盟，將從什麼層面開始？元大金會

不會也入股對方公司？

答：這家日本金融集團規模非常大，對方並未要求元大金也要投

資入股。對日方來說，重點是元大與金英證券聯手打造的國際市

場。

策略聯盟的第一步，將以元大投信為核心，日方為了替日本投資

人尋找投資管道，看上台股的低本益比與成長潛力，加上總統大

選將屆，因此認為是不錯的進場時機，日方將募集資金委託元大

投信代操投資台灣股市，目前金額未定。至於台灣以外的東南亞

市場，則已經規畫募集７億美元，委託金英證券操作。

問：金英證券與元大證券各有海外布局，日後將如何分工？

答：元大金把金英證定位為海外控股公司，目前金英證主導投資

東南亞國協國家，近期將進入印度市場，董事會也已通過。大中

華區則由元大負責，未來中國大陸法規可望放寬，台資券商持股

門檻有機會優於其他外資，元大將積極準備取得大陸券商執照，

目前大陸代表處將擴增研究人員，提供外資研究報告。越南則是

由元大證轉投資４４％的第一證券開始，開發外資下單商機。

未來日本夥伴加入後，由於對方非常欣賞元大與金英的海外市場

營運績效，因此不排除連倫敦、紐約都交給元大與金英打理，不

會在國際上與元大、金英競爭。這些分工都將載入備忘錄。

問：慶豐銀擬賣越南分行，元大金評估結果如何？會不會考慮收

購香港銀行以參股大陸商銀？

答：元大金已經取消收購慶豐銀越南分行的計畫，因為雙方認知

差距太大，且元大金的外資股東對於併購溢價過高，非常在意，

因此現階段元大銀行在財務體質調理好後，將首重站穩國內市場

業務，海外擴張應是下階段的事情。同樣的，目前也不考慮收購

香港銀行。

不會重金娶群益證

問：市場傳出群益證券公開招親，元大金控意向如何？

答：元大金不清楚群益證邀請哪些企業參與競標，但是對於所有

併購案，元大的外資股東都要求不能支付過高溢價，對群益證也

將秉持此一原則。國內可併購的大型券商標的愈來愈少是事實，

元大金將審慎評估

元大金控獲亞元雜誌頒發２００７年台灣最佳公司治理企業等三

項獎項，元大金總經理馬維建２１日晚間親赴香港領獎，這也是

元大金首度取代台積電，獲選為台灣最佳公司治理企業。

陪同出席的元大銀行獨立董事朱寶奎指出，依據國外經驗，公司

治理良好的上市公司，股價至少可多出兩成溢價空間。

亞元雜誌是由亞洲區外資經理人、研究員共同選出最佳公司治理

企業。元大金控副總經理吳敬堂表示，２００６年證交所委託專

業機構編製台灣公司指南，公司治理獲評為Ａ級的１３家台灣企

業，台積電與元大金雙雙入列。２００７年亞元雜誌評鑑台灣最

佳公司治理企業，元大金取代台積電獲獎，對元大金是很大的肯

定。

元大金除獲選台灣最佳公司治理企業，還獲得台灣最佳投資人關

係、最佳企業經營責任等獎項，子公司元大證券也獲選為

２００７年台灣最佳券商。

趕在總統大選前，證交所將與元大證券連手，三月份舉辦逾百家

上市公司的超大型法說會，並邀請素稱「股市大鱷」的索羅斯（

Ｇｅｏｒｇｅ　Ｓｏｒｏｓ）的長子，亦為準接班人羅伯特．索

羅斯來台。特別值得注意的是，本次法說會有意邀請國、民兩黨

總統參選人馬英九、謝長廷與會，在總統大選前夕向外資說明未

來的兩岸政策，格外具有特殊意義。

證交所董事長吳榮義指出，三月將與元大金合辦超大型外資法說

會，邀請歐洲、美洲、亞洲等外資機構來台，並計畫邀請一百家

上市公司參與；而台灣政局安定備受外資關注，因此元大也有意

邀請國民黨總統參選人馬英九及民進黨總統參選人謝長廷與會，

向外資說明未來兩岸政策。

元大證券副總經理李雅彬指出，元大證期望這次超級法說會，可

以在國外投資機構與國內上市公司之間，架構起一個溝通平台，

屆時受邀不論是國外投資機構或是國內上市公司，一定是一時之

選，至於名單為何，考量到客戶機密，目前還無法對外宣布。

但據了解，國內龍頭廠包括鴻海、華碩、廣達等大型權值股均在

受邀之列，並廣邀台灣五十指數成份股公司參加法說。三月參與

法說的百家公司市值規模，預估將佔台股總市值六成以上，在總

統大選前格外具有「動見觀瞻」的影響力。

證交所指出，邀請外資法人來台參加法說，將增加上市公司與會

意願，規模比帶業者到海外辦法說還要更大。證交所說，這次邀

請的海外法人機構範圍很廣，將包括歐、美、亞等地的法人，時

間應落在在三月上旬，即總統大選之前，根據了解，邀請的外資

法人也包括量子基金索羅斯的準接班人羅伯特．索羅斯。證交所

也有意建議元大金定期在每年三月邀請外資來台，舉辦大規模法

說會。

由於台股與政治連動性極高，政局穩定以及兩岸政策是外資評價

台股的重點，法人認為，若兩岸開放，參照香港經驗，台股本益

比有機會從現行的平均十五．三倍提高至二十倍。且三月廿二日

適逢總統大選，元大金擬在選前邀請馬英九以及謝長廷與會，讓

外資進一步了解未來領導人的兩岸政策，提升外資投資台股的意

願。

元大金控（２８８５）子公司復華證券昨（２１）日董事會決議，與

元大京華證券合併後，將減資１６０億元，使得合併後的復華證券（

將更名元大證）資本額減為５３６．７９億元。證券減資金額較原規

劃的２００億元為低，主因元京證尚持有約３０萬張金控庫藏股，必

須預留空間做為其他資金操作、海外投資。

復華與元京證合併基準日為９月２３日，減資上繳元大金１６０億元

現金後，其中１００億元增資復華銀，２０億元增資復華證金，１０

億元增資金復華投信、３０億元增資復華資產管理公司。元大金控希

望透過證券合併減資，對集團各事業重新做資本配置規劃，並提升證

券每股盈餘及股東權益報酬率。

復華金（２８８５）旗下復華證券昨董事會通過減資案，預計減資１

６０億元，並上繳金控，金控再拿其中１００億元挹注復華銀行的增

資案，預計旗下子公司相關減增資作業能夠在１０、１１月完成。

復華金發言人莊有德昨表示，為配合金控集團整體資本配置規劃，在

復華證與元京證合併後，可動用資金達２５０億元，資本額擴增為６

９６億元，惟減資後資金仍充裕，不致有借款需求，資本額可降至５

３６億元，有助提高每股盈餘及股東權益報酬率。

復華銀今年可賺錢

另先前子公司復華銀已決議辦理減資４０億以彌補帳上虧損，復華銀

今年已擺脫呆帳包袱，前７月提存後盈餘７．０３億元，稅後８．１

７億元，每股純益０．４５元。

不過，復華銀帳上還有約４０．１３億虧損有待弭平，董事會決議先

減資彌補虧損，股本減至１４０億元，然後再由母公司復華金挹注資

金，增資１００億元。

證券商整合風起跑，復華證與元京證本（5）月起將合併計算經紀業務

市占率，可望一舉突破10%大關，成為一家獨大局面，寶來證（2854）

昨（8）日公布4月營收4.8億元，經紀業務市占率4.91%，穩居第三名，

上月每股純益0.1元。

台股加權指數4月衝上8,000點，券商業績跟著走揚，中信證（6008）4

月稅前盈餘2.75億元，稅後純益4.35億元，每股純益0.17元；前四月稅

前盈餘9.55億元，稅後純益5.87億元，每股純益0.23元。

下半年券商市場將出現變化，經紀業務市占率第一名的元京證將與復

華證合併，雙方合計市占率超過一成、達12.4%，穩坐洗牌市場後的

第一名；富邦證則以6.2%的市占率居次，獨立券商寶來證則以逼近5%

的市占率居第三名。

寶來集團副總裁白文仁指出，寶來透過電子下單系統，證券業務已經

橫跨七國、15個交易所，並在香港成立了交易平台，可以經營整個亞

洲地區的業務。他舉例，目前在台灣不能買賣韓國與中國大陸的股票

，但透過香港交易平台，不僅是這兩個地區的股票，還有下半年即將

開放的大陸期貨市場，寶來都可以提供給客戶完整的服務。

白文仁表示，寶來具有資訊科技（IT）研發能力，證券業務透過網路

下單多年前就已經成為國內電子交易市占率最高的券商，過去六、七

年來，寶來在台灣沒有增加過任何一個實體據點，但業務量仍持續成

長。他說，透過電子交易的交易占寶來證券業務已超過四成，今年目

標是要超過五成。

寶來證4月營收4.8億元，稅前盈餘2.03億元，稅後純益1.9億元，每股

稅前盈餘0.11元，每股純益0.1元；前四月營收21.61億元，稅前盈餘

7.83億元，稅後純益6.03億元，每股稅前盈餘0.41元，每股純益為

0.32元。

券商指出，復華證與元京證4月展開合併，未來證券業的經紀市占率將

出現大者恆大的情況，各家證券商必定得使出渾身解數，才能殺出一

條血路，下半年的促銷活動將更為活絡。