0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
凱基期貨(未)公司新聞
輝達執行長黃仁勳在年度GTC活動主題演講中，展示最新晶片和共同合作夥伴關係。黃仁勳指人工智慧正處於轉折點，但整體活動並未給投資人留下太多深刻印象，連帶市場交投偏謹慎。
投資人對輝達衡量的標準已經是好還要更好，儘管會中提及量子運算、機器人技術產業前景良好，但未引起共鳴，半導體類股並未受到太多激勵，反倒是傳台積電董事會從未討論接手英特爾，美光等記憶體大廠4月上調價格，帶動半導體類股彈升。
市場最大不確定性仍是川普不斷升級的關稅，宣布徵收對等關稅和其他政策反覆所造成的不確定性。3月FOMC會議維持利率不變，利率點陣圖顯示聯準會在今年降息的可能次數約兩次，聯準會成為穩定市場信心的舵手。針對基金經理人最新調查顯示，基金經理人對美國股票的拋售創下歷史新高，而且對全球經濟成長的擔憂日益加劇。（凱基期貨提供、記者周克威整理）
隨著美國總統川普開啟關稅戰引發股市動盪，美國股市在先前遭受 到大幅度的拋售潮，不過觀察近日美股似乎開始有落底甚至反彈跡象 出現，其中股市的賣超，及美國政府關門危機解除、聯準會偏鴿態度 ，成為盤勢短線止穩契機。
共和黨提出的臨時撥款法案，近日受到參院民主黨領袖舒默支持表 決過關，成功讓美國政府順利避免關門危機，帶動市場信心好轉，美 股主要指數也在科技股、晶片類股反彈下同步回穩。
此外，聯準會宣布，維持基準利率不變，一如市場預期，雖在最新 經濟預測中，聯準會預測2025年通膨將上升，經濟成長則可能放緩， 但仍暗示今年將進行兩次降息，且主席鮑爾表示美國經濟整體上仍然 強勁，出現嚴重的衰退可能性仍然不大，並認為關稅引發的通膨將是 暫時的。消息公布後，市場在聯準會釋放美國經濟持穩、今年仍會降 息2次降息的樂觀訊號下，推動市場情緒好轉。
目前美股雖然暫看到止跌反彈跡象，後續能否有較明顯反彈走勢出 現，短線不外乎關注川普貿易戰及地緣政治動盪兩大主要因素。其中 尤為關注川普即將在4月2日實施的對等關稅。
事實上，有大量研究都已表達對關稅可能對消費者和企業支出造成 影響，若屆時關稅衝擊導致消費者支出大幅下降、企業獲利衰退，關 稅戰對全球經濟前景的打擊，恐讓美股再面臨新一輪考驗，並留意盤 勢回檔風險。
歐央銀行自去年6月起開始降息，連續六次降息將利率從4%降至2.5%，但近期在6日宣布降息後，歐央表示降息周期已經進入尾聲。這是因為通膨放緩，逐漸接近歐央所設定的目標值，加上美國川普總統的關稅政策影響擴及至歐盟，迫使歐央需要謹慎評估外部因素的干擾，並對利率政策做出適當調整。
另一方面，俄烏停火協議邁出第一步，在美國的調停下，烏克蘭同意30天停火協議，並準備好礦產協議，只待美國選擇適當時機。這一變化使得近期強勢的歐元漲勢有所趨緩。然而，俄國對此協議持有懷疑態度，認為這可能是美國設下的陷阱，並強調任何協議必須按照俄方的條件，短暫的停火並未解決實質問題。
歐盟正面臨著美國關稅的衝擊，從鋼鋁關稅開始，到現在酒類商品成為新的攻防目標。為反制美國，歐盟決定對美國威士忌課徵50%關稅，預計4月1日生效。川普總統則表示將對產自歐盟的葡萄酒、香檳與烈酒徵收200%的關稅。雙方的關稅戰使得歐洲的股匯市場陷入跌跌樂樂的狀態，而未來還可能涉及汽車關稅與對等關稅議題，這將進一步抑制歐盟的經濟發展。
綜合上述情況，若美歐之間的對抗持續，歐洲經濟的前景可能需要進一步下修，歐央銀行可能會繼續降息來刺激經濟，而歐元也出現掉頭轉弱的迹象。
歐央自去年6月以來進入降息周期，連續六次的降息將利率從4％降 至2.5％，惟在6日宣布降息之後歐央表示降息周期已經進入尾聲，主 因通膨放緩逐步靠近歐央所設定的目標值，以及川普的關稅政策延伸 至歐盟，開始產生影響歐央需要謹慎的評估外部因素的干擾，再對利 率政策做出適當的調整。
俄烏停火協議邁出第一步，美國調停下會後宣布烏克蘭同意30天停 火協議。美方也恢復對於烏克蘭的情報分享，烏克蘭也準備好礦產協 議，箭在弦上就等美國挑選適當時機，歐洲的地緣政治風險降低。俄 國則認為這分協議可能是來自美國的陷阱，協議中沒有具體的保證與 承諾，並表示任何協議必須按照俄方的條件，且短暫的停火並未解決 實質問題，這項變化使得近期強勢的歐元漲勢有所趨緩。
歐盟正面臨關稅的衝擊，從鋼鋁關稅開始，歐洲的酒類商品成為最 新的攻防標的，歐盟針對鋼鋁關稅的反制措施便是針對美國威士忌課 徵50％關稅，預計4月1日生效，川普回頭再對產自歐盟的葡萄酒、香 檳與烈酒徵收200％的關稅，雙方關稅疊疊樂也讓歐洲的股匯市呈現 跌跌樂，後續還存在歐盟的汽車關稅與對等關稅議題未發酵，抑制歐 盟經濟發展也同時讓歐元的漲勢趨緩。
整體來看，美歐之間若持續維持對抗，歐洲經濟不排除前景可能需 要再進一步下修，歐央就可能繼續降息來刺激經濟，歐元也有掉頭轉 弱的可能。
美國總統川普對鋼鋁課徵關稅的決策正式落實，加拿大與歐盟隨即展開反制行動，全球投資市場再次掀起波瀾。在這波動中，期貨市場也出現了多空交戰的局面。凱基期貨分析師指出，半導體30期貨在年線附近進行著激烈的攻防，目前周線已經下穿年線，並且10日線也下穿半年線，但周線趨勢尚未反轉，因此建議投資者維持逢高調節的策略。
凱基期貨強調，市場上投資者普遍擔心川普政府反覆的貿易政策可能引發通膨，並降低經濟成長速度，形成所謂的停滯性通膨。雖然近期通膨數據有所改善，但由於貿易政策的變數仍然存在，通膨前景仍不確定，市場的不確定性持續加劇。在沒有更明確的預測性指引下，投資者往往會傾向於保守的投資策略，這也使得市場波動性增加，投資者必須留意消息面對市場情緒的影響。
本周，市場傳出台積電與輝達、博通以及超微等公司正在商討成立合資企業的消息，其中台積電將負責營運英特爾的晶圓廠。雖然這些傳聞尚未得到官方確認，但已經在股市中引起了波動。
在經濟數據方面，2月的消費者物價指數（CPI）月增0.2%、年增2.8%；扣除食品和能源的核心消費者物價指數月增0.2%、年增3.1%。這四項通膨數據均低於市場預期，這讓投資者對聯準會（Fed）在未來幾個月可能降息的期待加劇。一旦勞動市場出現疲軟的跡象，Fed將有更大的空間放鬆政策。（資料來源：凱基期貨）
凱基期貨表示，投資人仍擔心川普反覆的貿易政策會推升通膨、降低經濟成長速度，形成停滯性通膨。儘管最新的通膨數據有所改善，但由於貿易政策的反覆導致通膨前景依然不明朗，不確定性仍然存在。投資人在沒有更明確可預測性的情況下，容易偏向保守的投資決定，不可預測性加劇市場波動，仍須留意消息面影響市場情緒。
本周傳台積電與輝達、博通和超微商討成立合資企業，台積電負責營運英特爾晶圓廠，儘管傳聞未被證實，但已在股市出現新效應。
經濟數據上，2月消費者物價指數（CPI）月增0.2%、年增2.8%；扣除波動較大的食品和能源的核心消費者物價指數月增0.2%；年增3.1%。四項通膨數據均低於預期，增強投資人對聯準會（Fed）在未來幾個月降息的期待，一旦勞動市場出現疲軟跡象，Fed將較有餘裕放鬆政策。（凱基期貨提供）
台股在美國勞動市場放緩及關稱戰擔憂下，於11日跳空低開，並跌破年線，退守至22,000點大關。凱基期貨提供的新聞資料顯示，加權指數終場下跌388點，收於22,071點，而台指期則下跌415點，收於22,031點。期現貨逆價差增至40.09點，外資淨空單增加3,071口至高檔區45,697口，三大法人淨空單則增加1,413口至14,686口。
美國勞動市場的放緩跡象，雖然尚未導致大幅衰退，但市場對美國經濟轉弱的疑慮加劇，尤其是美國政府預算法案的通過議題，以及可能的政府關門危機，都讓市場顯得更加緊張。美國股市近日遭遇顯著拋售潮，四大指數均吐回今年初以來的漲幅，市場對於美國經濟衰退的擔憂成為美股近期回檔的主要因素。
美國2月非農就業數據新增15.1萬人，略低於市場預期的16萬人，失業率意外升至4.1％，創下去年11月以來新高。這些數據反映出市場對經濟轉弱的擔憂，尤其是聯邦政府就業減少的情況，由於政府效率部（DOGE）的積極裁員，也對市場造成影響。
選擇權未平倉量（OI）方面，周買權最大OI落在22,800點，周賣權最大OI落在21,500點；月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在19,000點。全月未平倉比（put/call ratio）由0.82下降至0.79，期交所VIX指數上升1.62至23.8，顯示市場籌碼面偏空。
凱基期貨指出，美國股市近期反應川普所指美國經濟可能面臨過度擴張及衰退的話語，導致四大指數遭到血洗，VIX指數飆升。根據Fed Watch的最新數據，聯準會將在5月的FOMC會議降息1碼。
台股方面，受美股拖累，一開盤便跌破年線，台積電剛好回測年線，大多數權值股都向下跳空。目前大盤已跌破區間，後續可留意台積電是否能站穩年線支撐，並觀察下周輝達GTC大會、聯準會FOMC會議、美股四巫日是否有轉折出現。風險方面，需注意國際事件以及川普動態，美國後續將公布JOLT職位空缺數、周三將公布消費者物價指數（CPI）。
元富期貨則指出，台指11日破底後拉出超過300點的下影線，但目前位於所有均線之下，上檔壓力沉重。值得注意的是，美國CPI及加拿大央行利率決策將陸續公布，地緣政治風險和美國的關稱政策，仍將持續影響市場走勢。
台積電11日回測年線，台股更跳空跌落年線、退守22,000大關，加 權指數終場下跌388點收22,071點，台指期下跌415點收22,031點，期 現貨逆價差增至40.09點，外資淨空單增加3,071口至高檔區45,697口 ，三大法人淨空單則增加1,413口至14,686口。
綜合來看，美國勞動市場略有放緩跡象，雖然還不至於大幅衰退， 但關稅戰擔憂持續籠罩市場，進一步加深市場對於美國經濟轉弱疑慮 ，同時還有政府預算法案能否通過的議題，倘若美國政府再面臨關門 危機，恐加劇近期疲弱的美股跌勢。
美國股市近日遭逢顯著拋售潮，四大指數均吐回今年初以來的漲幅 ，市場對於川普關稅戰並導致美國經濟陷入衰退的擔憂成為美股近期 回檔的主要因素，川普也表示不排除美國經濟今年可能陷入衰退。
從美國2月非農就業觀察新增15.1萬人，略低於市場預期的16萬人 ；失業率原預期會保持在4％不變，但卻意外升至4.1％，創下去年1 1月以來新高。
2月就業的增長主要來自健康保健、金融、運輸行業，不過，聯邦 政府就業減少1萬人，反映由於馬斯克主導的政府效率部（DOGE）正 積極裁減人力，也是造成失業率上升的原因之一，並引發市場對經濟 轉弱的擔憂。
另外，美國政府的臨時撥款法案將在3月14日到期，眾議院共和黨 公布一項為期6個月的臨時政府撥款法案，以向聯邦政府提供資金至 今年9月30日，避免政府停擺，法案最快將於周二交付投票表決。
選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在22,800點、周賣權 最大OI落在21,500點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在19,000點，全月未平倉比（put/call ratio）由0.82下降至0.79， 期交所VIX指數上升1.62至23.8。外資台指期買權淨金額-0.07億元、 賣權淨金額2.67億元，整體選擇權籌碼面偏空。
永豐期貨表示，周一美股反應川普所指美國正面臨過度期，且不排 除衰退等話語，四大指數遭到血洗，VIX指數飆升；而根據Fed Watc h最新的數據顯示，若照目前的情勢聯準會將在5月的FOMC會議降息1 碼。
台股方面，受美股拖累，11日一開盤便跌破年線，從權重最大的台 積電觀察，台積電剛好回測年線，而大多權值股也都向下跳空，僅剩 基期較低或殖利率較高的個股較有表現，以格局觀察大盤已跌破區間 ，後續可留意台積電是否能站穩年線支撐，並可觀察下周輝達GTC大 會、聯準會FOMC會議、美股四巫日是否有轉折出現。風險方面，須注 意國際事件以及川普動態，美國後續公布JOLT職位空缺數、周三將公 布消費者物價指數（CPI）。
元富期貨指出，台指11日破底後拉出超過300點的下影線，不過目 前位於所有均線之下，上檔壓力沉重。值得關注的是，美國CPI及加 拿大央行利率決策將陸續公布。此外，地緣政治風險和美國的關稅政 策，仍將持續影響市場走勢。
自川普上任後原油展開下跌，主因川普的能源政策明確希望原油價 格下跌，降低美國可能因為關稅帶來的通貨膨脹風險，川普也制定美 國原油增產計畫，每日增加300萬桶的生產量，使原本就供過於求的 原油市場價格受到嚴重打擊。
川普對OPEC組織施壓，要求停止現行的減產計畫，上周末OPEC決議 減產計畫將在4月開始逐步退場，220萬桶的日產量將逐步恢復。
接著是烏俄戰爭的平息，川普一方面從烏克蘭獲得關鍵礦產，另一 方面想跟普丁恢復商業往來，同時取消俄羅斯的貿易制裁，美俄關係 修復將使俄羅斯的原油供給回到全球流通市場之中，大幅增加壓制原 油價格來到近半年低點位置。
整體來看，油價潛在利空因素多數已浮現，中、長期油價還會受制 於川普的能源政策，原油價格較有可能呈現偏空震盪。
台積電再放大招！未來四年美國投資超過千億美元，擴大晶圓廠布局
【台北訊】台積電（TSMC）今日宣布，未來四年內將在美國進行重大的投資計劃，總投資額將超過1,000億美元。這項計劃將包括建造三座新的晶圓廠、兩座晶片封裝廠以及一個研發中心，展現台積電對美國市場的強烈信心。
自2020年以來，台積電平均每二至三年便在美國宣布建立一座新的晶圓廠，並將其落成啟用時間定在宣布後的四年。目前，台積電已在美國宣布設立三座晶圓廠，投資額達650億美元，第三座晶圓廠預計於2028年完工。
隨著最新的2奈米製程將於2025年在台灣量產，分析師們普遍認為，台積電將在近期宣布的三座新晶圓廠中逐步導入1.6奈米、1.4奈米以及1奈米製程。台積電製程技術領先美國約兩個世代，未來四年內再新建立三座晶圓廠，預計將在2033年完工，並採用最尖端的1奈米製程。
對於台積電在台灣的晶圓製程是否能維持三年差距、領先兩個世代的優勢，業界關注第三座晶圓廠是否將超前建置1.6奈米製程，這將成為矽盾是否強化的關鍵。
凱基期貨的分析師指出，半導體30期貨在觸及年線後彈升，多空勢力本周在半年線附近攻防。觀察上檔仍有周線向下穿越季線、10日線向下穿越月線的雙重壓力，預計在周線趨勢未反轉向上前，建議投資者逢彈調節，採取較為穩健的策略。
台積電自2020年以來，平均以每二至三年宣布在美設立一座晶圓廠的目標進行擴張，預計晶圓廠落成啟用時間均設在宣布後的四年。本周以前，宣布設立三座晶圓廠，投資額達650億美元，第三座晶圓廠預計2028年完工，日前宣布再建立三座晶圓廠，合計達到六座，投資額達1,650億美元。
台積電最新2奈米製程將於2025年在台灣量產，分析師以目前已知的製程規劃來看，認為後續1.6、1.4、1奈米等，將陸續在近期宣布的三座晶圓廠中建置。台積電製程領先美國約二個世代，考慮未來四年要再新建立三座晶圓廠，假設以最後期限2029年開始建立第六座晶圓廠，預估將在2033年完工，並採用1奈米製程。
未來台積電在台灣的晶圓製程是否能維持三年差距、領先二個世代的優勢，目前傳出第三座晶圓廠將超前建置1.6奈米製程，相同製程的時間差縮減將成為矽盾是否弱化的關鍵。
整體來看，半導體30期貨下觸年線後彈升，多空勢力本周在半年線附近攻防，觀察上檔仍有周線向下穿越季線、10日線向下穿越月線的雙重壓力須化解，周線趨勢未反轉向上前，建議逢彈調節較為穩健。（凱基期貨提供）
近期，台灣股市的波動引發了廣泛關注。凱基期貨分析師指出，那斯達克指數期貨連續走跌，已經觸及半年線，但承接力道稍顯不足。觀察到周線向下連破三條重要均線，包括10日線、月線和季線，這可能導致季線加速下彎。然而，半年線尚未站回周線之上，即使有彈升，整體仍呈現偏弱勢態勢。投資者需留意上檔時均線的調節賣壓，並在關稅疑慮淡化後，等待指數站回周線之上再伺機低接。
另一方面，川普對加墨關稅如期開徵的言論，對標普500指數的創高造成了干擾，留下了一片憂慮。這對已經走軟的密西根大學和美國諮商會消費者信心指數造成了負面影響。
分析師們注意到，微软正在削減租借資料中心支出，這引發了投資者對AI算力需求的質疑。隨著通膨升溫的擔憂加劇，民間消費力道受到打擊，多數投資人身兼消費者，正在思考是否保留相同的預算用於AI相關支出，或削減部分AI開支用於更優先的民生需求。
在AI領域，DeepSeek於1月20日發表了一款低價高效的AI模型。這款模型的發布與輝達財報發布期間約一周重疊。由於買方可能因倉促下修訂單或取消出貨而面臨違約條款，輝達該季獲利大勢已底定。然而，這還不足以窺視大型科技業是否因DeepSeek而下修大筆支出AI基建規模的方向。但輝達對財報展望的樂觀或保守態度，可能隱含著微软削減租借資料中心的做法是否已經成為科技巨頭間的共識。
川普一席加墨關稅如期開徵言論，擾亂標普500指數創高喜悅，留 下憂滿窗前的餘波，對已走軟的密西根大學、美國諮商會消費者信心 指數再添負面因素。
分析師指微軟正在削減租借資料中心支出，引發投資人對AI算力的 需求質疑論，加上對通膨升溫的擔憂正在打擊民間消費力道，多數投 資人身兼消費者也正在思考是否保留相同的預算用於AI相關支出，或 削減部分AI開支用於更優先的民生所需。
DeepSeek在1月20日發表低價高效AI模型，輝達財報期間重疊Deep Seek發表模型期間約一周，買方倉促突然下修訂單或取消出貨仍恐將 面臨違約條款，因而輝達該季獲利大勢底定，尚不足以窺視大型科技 業是否因DeepSeek而下修大筆支出AI基建規摸的方向，但輝達對財報 展望的樂觀或保守，則可能隱含微軟削減租借資料中心的做法是否成 為科技巨頭間的共識。
台灣科技巨頭輝達的財報即將揭曉，市場上對其未來發展充滿期待，同時也隱含著一丝顧慮。近期，一份國外研調機構的報告顯示，AI市場的脆弱性，特別是微軟取消數百萬瓦的算力租約，引發了市場對算力需求減弱的擔憂。然而，微軟強調將維持今年的資本支出計畫，並在所有地區持續增長，儘管在某些領域可能會進行策略性調整。 市場分析師對輝達的財報抱有高期待，將目標價調升至190美元。雖然有傳聞稱GB200產品可能過熱，但從台灣供應鏈的出貨量來看，似乎並未受到太大影響。因此，輝達若能達成上季的財測預期，應該沒有問題。 然而，關鍵在於下一季的財測預期，包括Blackwell架構的需求未來走向以及GB300的推出進度。這些因素將成為輝達乃至於美股未來走向的關鍵。 在半導體市場方面，凱基期貨指出，半導體30期貨維持高檔震盪狀態。雖然台積電股價跌落季線，但由聯發科等公司接力支撐，晶圓製造的成熟製程與DRAM族群則持續反彈。技術面分析顯示，半導體30期貨呈現強勢格局，所有均線均呈上揚，提供指數下檔的支撐力道。如果輝達的財報結果能維持平盤之上，半導體30指數仍將保持正面看待。
微軟透過聲明強調，將會維持今年資本支出計畫，「雖可能會在某些領域策略性地調整，或調整基礎設施，但會繼續在所有地區強勁增長」。微軟表明僅作部分調整，但是市場上仍然抱持著疑慮，顯示投資人對於AI前景的脆弱。
輝達財報公布在即，市場分析師期待滿滿將目標價調升至190美元，市場傳聞GB200有過熱問題，但從台廠的相關供應鏈的出貨量來觀察，可以發現出貨量基本不受到影響，因此要達成上季所做的財測預期，應該是沒有問題。而重點在於下一季財測預期，Blackwell架構未來需求、GB300推出進度是否順利，能否滿足市場期待，成為輝達乃至於美股未來走向的關鍵因素。
半導體30期貨維持高檔震盪，台積電雖然熄火、股價跌落季線，但由聯發科接力支撐，晶圓製造的成熟製程與DRAM族群則持續反彈。技術面部分，半導體30期貨呈現強勢格局，除5日均線走平外，所有均線呈現上揚，提供指數下檔支撐力道，倘若輝達財報結果，能維持平盤之上，半導體30指數仍舊正面看待。
（凱基期貨提供）
在近期美國政策表現不如預期急進，關稅衝擊較輕的背景下，美元指數短線出現回落。然而，凱基期貨分析師黃彥宏指出，美元指數今年仍有多項利多因素支撑。首先，美國製造業在1月ISM製造業PMI重返擴張區間，並創下2022年10月以來新高，同時美國ISM服務業PMI也顯示出美國經濟開始進入繁榮格局，這使得聯準會降息的可能性降低。
在川普關稅政策的影響下，美元指數曾從100左右上升到110的峰值。近期美元走勢轉趨震盪，甚至有走軟的趨勢。黃彥宏強調，特別是川普同意延後對加拿大和墨西哥增加25%關稅的計畫一個月，以及對等關稅並未立即實施，市場普遍認為川普的關稅威脅可能只是談判策略，而非最終目的。
黃彥宏進一步分析，除了日本外，主要經濟體都開始持續降息，而美國經濟相對於其他主要經濟體表現較佳。在美元指數對比的其他六個貨幣中，僅與日圓利差縮減，而美元與非美貨幣之間的利差使美元更具吸引力，這一點也有望支撑美元在今年維持強勢。
此外，川普的「美國再次偉大」政策，讓資金有充足理由回流美元市場。黃彥宏指出，川普的關稅不確定性將導致潛在通膨風險升高，這也使得美元在今年有較高機率成為強勢貨幣。
凱基期貨近期對台積電的未來發展持樂觀態度，強調其在技術壁壘上的兼容並蓄，以及穩定的客戶關係，這些因素將對抗韓國三星與日本Rapidus的挑戰。從技術面來看，半導體30期貨在經過一周的盤整後，均線維持多頭排列，顯示強勢整理格局。近期指數上攻至近一個月高點，短期內維持強勢，未來甚至有機會挑戰前波高點。 凱基期貨還提到，近期美國川普政府要求台積電接手英特爾先進製程晶圓製造業務的動向，引發市場廣泛關注。在政治層面，凱基期貨認為，對於寡占的先進製程半導體來說，關稅威脅並未產生實質影響，成本最終將轉嫁至終端用戶。 在比較台積電與英特爾的差異時，凱基期貨指出，兩者在經營策略、製成工藝、材料規格以及光刻設備等方面均有明顯不同。若英特爾主導技術面，而台積電僅負責調教，則預計將是一場耗時費力的拉鋸戰。此外，英特爾推崇的創新文化，適用於上游IC設計，但在技術面的轉移上可能並非市場樂見。 對於台灣整體關稅情況，凱基期貨分析，台積電理論上不需要為其他企業買單，且台灣政府也不太可能直接要求台積電就範。即使台積電為國家利益妥協，政府也應該提供一定的補償，從而減少受損程度。
在川普政府的政策並未不如像原先擔心的那般急進，關稅衝擊不如 預期嚴重下，美元指數短線出現回落。儘管如此，美元指數今年仍有 多項利多支撐，首先，過去疲憊的美國製造業，在1月ISM製造業PMI 重返擴張區間，並創下2022年10月以來新高，連同已擴張許久的美國 ISM服務業PMI，也透露出美國景氣素開始進入繁榮格局，讓聯準會難 以降息。
在川普關稅政策支撐下，美元指數指數一路從100左右上升到最高 110位置，近來美元走勢轉趨震盪，甚至出現走軟，特別在川普同意 推遲對加、墨加增25％關稅的計畫一個月，以及對等關稅並未立即實 施下，市場解讀川普關稅威脅很可能只是談判策略而非最終目的。
再者，主要經濟體除了日本外都開始持續降息，且美國經濟相對其 他主要經濟體較佳，美元指數對比的6個貨幣中，僅與日圓利差縮減 ，美元與非美貨幣之間利差使美元更具吸引力，也有望支撐美元今年 將維持強勢。
最後，川普的讓美國再次偉大政策下，讓資金有充足理由回到美元 市場，且川普的關稅不確定性，將導致潛在通膨風險升高，皆使美元 在今年高機率成為強勢貨幣。
技術面部分，半導體30期貨經歷一周的盤整，均線維持多頭排列，整理期間未破月線屬強勢整理，指數再度上攻到近一個月高點，短期維持強勢格局，之後有機會再挑戰前波高點位置。
凱基期貨表示，川普政府近日要求台積電接手英特爾先進製程晶圓製造業務，引起市場沸騰。政治方面來考量，關稅威脅對寡占的先進製程半導體完全沒有效果，成本將轉嫁終端用戶。
比較台積電與英特爾間的差異，首先是經營策略上的不同，英特爾採整合元件製造IDM模式，台積電則以專業代工OEM模式；其次，製成工藝、材料規格、光刻設備等皆不相同，若由英特爾主導台積電只負責調教，可以預期耗時費力事倍功半；第三，企業文化，英特爾推崇創新等文化適用於上游IC設計，種種因素要說明的是技術面若由英特爾主導，恐將並非市場樂見。
若是考量台灣整體關稅，理論上台積電並不需要為其他企業買單，台灣政府也難以直接要求台積電就範，所以即使台積電為國妥協，政府也必須給予一定的補償，因此在這方面受損不會太大。
近期，台灣金融市場的焦點再次聚焦於凱基期貨，該公司對於全球金融市場的動態進行了深入分析。根據最新消息，聯邦儲備銀行（Fed）主席鮑爾在參議院和眾議院聽證會上的發言，顯示Fed不急於降息，這一立場與市場預期有所差異。美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）的數據超出預期，並且服務業的熱絡推升了PPI，這些都暗示著潛在的通膨升溫可能。在這種情況下，市場對於Fed降息的預期再次延後。
在Fed上個月暫緩降息後，市場一直在等待Fed恢復降息的時機。目前普遍認為降息將會推遲至第二季，或6月前僅降息一次，而之前多數機構預測Fed最快將在3月降息。川普政府對等關稅的暫緩實施，對市場緊張情緒有所緩解，但這一政策仍可能在第二季對市場形成壓力。
另一方面，AI技術的發展也對市場產生了影響。中國的DeepSeek在春節期間異軌而出，其低成本、高效率的特性一度讓那斯達克指數期貨的揚升動能受到抑制。然而，這也徹底改變了美國巨型科技公司對AI基建的投資策略，從而重塑了產業秩序。DeepSeek為全球廣泛的低階AI需求帶來了新的可能性，與美國科技巨頭所滿足的特定且高階AI需求形成互补，使得那斯達克指數在兩種不同技術定位下重拾上升動能。
凱基期貨分析師指出，那斯達克指數期貨的短期線型呈現多方排列，政經消息面的樂觀情緒略強於對美國巨型科技業獲利前景的擔憂。這一分析對於投資者而言，是關注市場動向的重要參考。
