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台灣金控合併國華人壽，進入最後議價階段。據了解，安定基金的最終賠付金額，可能有600多億元。

安定基金、台灣金控各自委託安永、勤業眾信等財務顧問公司對國華人壽的實地查核，目前已告一段落。近期台灣金控與安定基金正密切會商，洽談賠付金額，最快下周雙方通過董事會之後，賠付結果便可出爐。

由於國華人壽的淨值負數高達600多億元，台灣金控與安定基金協議的賠付金額，也將以此為議價基準；不過，國華人壽擁有不少具有價值的不動產，目前都以成本入帳，增值空間很大，這部分要如何估算，會影響賠付金額高低。

安定基金昨（18）日對此不願表示意見，僅表示，評估壽險業的價值有很多方法，目前雙方正把假設情境拉近，希望能取得賠付金額的共識。

台灣金控董事長張秀蓮昨天也說，尚未與安定基金討論完畢，所以賠付金額尚未確定。

目前壽險安定基金僅160億元，接管小組打算留下一、二十億元，剩下約150億元的資金，全數用來賠付。

由於需要賠付的金額太大，安定基金自身的準備金不夠，因此，安定基金將辦理銀行借款，借款額度將視賠付金額而定。

安定基金的角色有如銀行業的存款保險，先前存保公司處理金融重建基金（RTC）接管的問題銀行時，也是向銀行辦理借款。

安定基金打算用每年壽險公司所繳交的13億元準備金，以及保險業所繳一年約六、七十億元的營業稅，來償還銀行借款。

據了解，安定基金向銀行借款，希望能比照存保公司借款，讓貸款銀行可適用較低的風險權數，以降低借款利率。安定基金已經行文給銀行局尋求解釋。

銀行局認為，存保公司是金管會、中央銀行出資，資產負債最後都是由國庫承受；安定基金則是由壽險公司出資，且為財團法人性質，和存保公司的組織架構不同。安定基金借款，是否可以適用較低的風險權數，內部還要討論。

國營台灣金控動起來，明年將增設投信及保險經紀人子、孫公司！據透露，台灣金控已完成增設子、孫公司的評估計畫，明年台灣金控將在金控之下增設台銀投信子公司，及銀行之下增設保險經紀人孫公司，明年將正式成立，這也將是台灣金控成立4年多來，繼台銀人壽、台銀證券之後，首度再增設子、孫公司。

台灣金控暨銀行董事長張秀蓮在今年初的新春記者會上，就曾透露出增設子、孫公司的構想。據了解，除了持續進展合併國華人壽相關計畫之外，張秀蓮去年起即指示內部相關部門，根據未來業務發展方向主力，以及登陸等對外擴張需求評估增設其他子、孫公司的可行性，現已確定台灣金控明年將新設投信、保經公司。

據了解，除了投信、保經公司之外，包括其他金控為了登陸布局，陸續申設租賃公司，台灣金控先前也曾評估過相關可行性，不過之後評估結果認為，一方面必須先補給租賃業的相關人力專才，另一方面倘若銀行登陸設置分行未來能因為兩岸談判得到更多的開放，相對也降低租賃子公司設置的必要性，因此最後決定明年先編列預算設置台銀投信、台銀保經兩家子、孫公司。

根據台灣金控內部評估，成立台銀投信、台銀保經兩家轉投資公司之後，將更有助於台灣金控集團在財富管理業務版圖，以及相關手續費收益的擴張。其中，藉由設置保經公司，台銀未來除了販售台銀人壽的保單商品之外，亦能更具彈性的販售其他公司所推出的保單商品，而成立台銀投信亦更能針對台銀客戶屬性提供貼切的基金商品，有助於擴大基金產品線的完整。

台銀投信除將成為台灣金控旗下的第4家子公司之外，也將是第一家由政府100％持股的國營投信公司。目前市面上的投信公司不在少數，基金商品亦琳瑯滿目，相較於其他投信公司，台銀投信所屬的台灣金控集團，除了本身資金水位龐大之外，旗下存款戶的資產龐大且客戶層向以穩健型居多，這些特質均使未來台銀投信成立之後在產品線的推展引人期待。

台灣金要在7月底前併購國華人壽，金管會預估時效上機會低。金管會副主委李紀珠昨（12）日指出，台灣金對國華人壽的實地查核尚未完成，要在7月底前完成併購國華人壽，「不大可能。」

據台灣金控評估，國華人壽與台銀人壽以銀行理專為推動主力不同，未來除了在業務推動上有相當 的互補性，台灣金控暨銀行董事長張秀蓮也已指示內部組成專案工作 小組，負責提出合併後的相關組織部門規劃。

此外，台灣金併購國華人壽，尚有人事問題需要調整， 金管會官員指出，人事問題已協調出大致方向，應不會接收國華所有員工。

據悉，台灣金控合併國華人壽，預計7月中旬前完成實地查核。有關人士指出，台灣金控近日已選出勤業眾信為財顧，進駐國華人壽進行實地查核，倘若接下來與保險安定基金議價順利，台灣金控合併國華人壽最快可在7月底前完成。

根據台灣金控評估，國華人壽推展保險業務多以傳統業代為主，與台銀人壽以銀行理專為推動主力不同，未來除了在業務推動上有相當的互補性，台灣金控暨銀行董事長張秀蓮也已指示內部組成專案工作小組，負責提出合併後的相關組織部門規劃。

對台灣金參與第一金現增，相關人士指出，倘若只有第一金控一家，胃納量大致還好，但若一時之間所有的公股金控、銀行辦現增都要台銀或台銀人壽負荷，可能會吃不消。

保險安定基金處分國華人壽案，擬向銀行團聯貸三、四百億元，連同保險安定基金現有資金一百多億元，預估可能的賠付缺口約四、五百億元，順利的話，台灣金控合併國華人壽案預計第三季完成。

據了解，台灣金控旗下台銀人壽及保險安定基金，日前已分別公告遴選財顧公司，準備委託財顧展開實地查核（DD），估算國華人壽最新財務缺口。

DD時間預估約需二個月，接著雙方就可以展開議價，有關人士昨（28）日表示，完成DD後，7月初可完成訂價，一切順利的話，預計第三季就可以完成整併。

台灣金控及台灣金控的大股東財政部，都已公開強調，一定會要求保險安定基金提供合理的賠付金額，以彌補國華人壽的財務缺口，因此，安定基金也正積極規劃賠付的資金來源。

目前保險安定基金的資金只有一百多億元，須動用銀行業以外的營業稅稅收，才足以彌補國華的虧損，這部分今年已編列60億元預算，保險安定基金可以先向銀行融資調度，賠付給接手的台灣金。

據了解，根據保險安定基金初步規劃，將向銀行團融資三、四百億元，連同保險安定基金一百多億元，合計已有四、五百億元的資金。

安定基金向銀行籌組的聯貸案，可能會透過公開招標或開放議價方式，讓更多的銀行參與比價，藉此爭取有利的聯貸條件。據了解，台銀本身也有意參貸，但台銀因屬利害關係人，在授信限額等條件上，將有較多限制。

保險安定基金也將向金管會爭取，讓這項聯貸案在計算資本計提的風險權數上，可以比照政府貸款風險權數為零，以吸引更多的銀行參貸，並取得較優惠的利率條件。

國華人壽目前淨值仍負600多億元，據了解，上次三商美邦評估併購國華人壽時，保險安定基金提供的賠付金額為300多億元，三商美邦認為太低，最後並未投標而宣告流標。

有關人士表示，當時評估報告是以「限額」的概念來估算，這次仍會採取「限額」方式，但額度的估算會比過去大。

台灣金旗下台銀人壽與國華人壽互補性高，台銀人壽產品多由銀行通路銷售，國華的主力則是在業務員；國華的保單多是長天期傳統保單，台銀人壽則以理財投資型保單為主，合併國華人壽後，規模迅速擴大，有助開拓市場。

政府傾向由台灣金控接手國華人壽，預計最快第3季完成。安定基金及台銀人壽已同步徵選財顧，將在7月完成對國華人壽實地查核，並展開議價；安定基金也已評估要調高限額保障上限，以提高彌補金額，促成台銀人壽合併國華人壽。

金管會2度宣布延長接管國華人壽，時間延長到今年11月初，目前預估9月底前要敲定台灣金控接手國華人壽事宜，安定基金公開徵選財顧將在4月8日開標，簽約後，預計60個工作日，財顧要重新對國華人壽缺口鑑價，且將結果報金管會。

台銀人壽也同步聘選財顧，將對國華人壽進行實地查核，安定基金及台灣人壽預計7、8月展開議價，雙方若都能同意彌補價格，最快9月底前可敲定國內近40年首家壽險公司退場案。

國華人壽缺口約新台幣600多億元，資產近2,750億元，但負債有3,400多億元，依據先前金管會訂下的安定基金彌補內規，每張壽險保單最高只能彌補保額9成，金額以300萬元為限，因此上次標售時，安定基金只能估出300-400億元的彌補金額，買家三商美邦無法接受，最後未出價而流標。

這次安定基金已打算修改彌補上限，加上金管會主委陳裕璋在立法院公開承諾，不會讓台銀人壽承受虧損，在公營金控願意承接的前提下，將提高彌補上限。

如果這次提高彌補金額上限，預計彌補金額可能接近500億元或更高，安定基金帳上儘剩100多億元，將以未來收入及保險業營業稅等作為還款擔保向銀行貸款，且據了解，台銀也打算加入聯貸案，提供聯貸資金，將採取浮動利率計息。

「公公併」成為民間金融業界撻伐對象。前財政部次長楊子江、中華開發資深副總劉紹樑、東亞證券（台灣）公司董事長王伯鑫、前安智銀行台灣區總經理梁敬思和中華投資公司董事長謝劍平，昨（23）日均表示，「公公併」會掐死台灣銀行業，無法讓台灣金融經營績效明確改善，人才晉用和發展目標都將因此「動彈不得」。

金融研訓院昨日舉辦投資銀行在兩岸發展的機會與挑戰研討會，與會業者普遍認為，台灣金融業必須經過整併，才能改善過度競爭、資源無效的現況，但是受政策不明影響，台灣金融業者很多地方都嚴重落後。

楊子江表示，政府推動公併公很沒有意思，不是說公股銀行行員不會努力，而是國營企業的政策框限拿不掉，不能解決任何整併與改善的問題，若不把民間資源引進，就不能活化銀行業，更要快點修法，讓公股行庫現在就能夠大展身手。

楊子江進一步指出，台灣金融業在中國大陸發展，商業銀行看來是沒有機會了，現在應趕快抓到信託公司執照，此類業者在中國大陸從300家減少到52家，中國大陸的觀念還以為信託是爛公司。

楊子江說，其實有信託公司執照可以成立證券商、創投、商業銀行、集合信託、資產管理，是最好的金控執照，台灣應快些抓1、2張執照，拿到這個最重要的平台，政府部會應該替公股銀行點出未來明路，讓每個金融機構明白可以做什麼，而不是以公併公的方式，把大家都困在台灣，無法伸展手腳。

謝劍平指出，金融機構整併需要5年以上的時間，因此需要仔細考量所有的優劣得失，相對「公公併」，「公民併」才是具有各方面改革的意義，但在台灣似乎被戴帽子，讓官員不敢提出政策，台灣絕對需要有計畫地加速進行銀行整併。

公股金融機構出馬併購，4大金控將挑大樑。對公股金融事業的併購大計，財政部已深入分析各公股金控、銀行優勢，並屬意具有金控實體的公股金融機構，包括台灣金、第一金 (2892) 、兆豐金 (2886) 、華南金 (2880) 等4大金控挑大樑、發動併購。

權威人士指出，其中尤以已民營化的第一金、兆豐金、華南金3家金控，由於民營化身份，比台灣金更具併購的機動性與彈性，未來將擔綱公股旗艦，成為公股金融事業擴張版圖的主力部隊。

尤其特別之處，是儘管華南金有第2大民股林明成家族持股緊追在後，但財部並未因此「放棄」華南金對外併購之路。財長李述德首度指出，財政部會注意公股股權稀釋的問題，但在「確保公股股權、主導權續佔優勢」2大前提下，仍樂見華南金對外併購。

李述德更意有所指的表示，「樂見其他民股後續加入（指併購）」。

對外界矚目的公股銀行整併，李述德指出，公股金融機構對外整併，公公併當然是方向之一，但對象也不僅限於公股銀行；若有適當機會，且其他金融機構（指民營）也有意願，公股金控或銀行也可以將併購範圍擴大至民營金融機構。

他指出，在上述2大指導原則下，未來公股金控對外整併，不會僅以公股銀行為限，只要股權稀釋幅度控制在公股仍續掌主導權優勢的範圍內，公股金控只要有合適對象，將可把觸角伸向其他的民營金融機構。

先前市場一直有傳聞第一金、華南金、彰銀（即過去所謂三商銀），由於同質性高，應該會被政府推動三合一整併，但李述德受訪時首度表態，指出其實三商銀（包括金控）的同質性並不高，各有區隔的部分很多。

他認為，三家金控、銀行不見得一定要整併在一起；但對於個案，他表示不宜多談，以免影響市場正常價格。銀行主管指出，李述德的說法顯示，即使要解決台新金與彰銀的問題，也不代表彰銀就註定成為公股金控合併對象。

國華人壽併入台灣金控的態勢愈來愈明顯，金管會主委陳裕璋昨（7）日在立法院表示，雖然仍在程序作業，希望台灣金控能將國華人壽「吸收進去」，完整金控的結構，強化保險商品能力。陳裕璋並強調，安定基金一定會補足國華人壽的缺口，不會讓台灣金控承擔損失。

2009年8月被金管會要求安定基金接管的國華人壽，已進入第2度延長接管，資產近2,800億元的國華，缺口約670億元，等於負債面有3,400多億元，去年虧損金也有60多億元，安定基金已規畫要分年補助，除了安定基金本身基金規模，還有保險業金融營業稅2％彌補。

等國華人壽併入台灣金控的人事問題解決後，台灣金控就可展開實地查核，評估需要安定基金彌補的金額，金管會希望在今年第3季前能敲定。

台灣金控併國華人壽人事問題出現解決方案，初步規劃將分2年、 2階段處理。知情人士透露，台灣金控已向財部及人事行政局提出解 決方式，對國華4,000多名員工，第1階段先全數任用，第2階段再透 過內部考試決定員工去留。

也就是，未來員工如果通過考試，便予以錄用；未通過者則必須離 開。至於何時進入第2階段，相關人士透露，目前暫時訂2年，但尚未 定案，也有可能再延長。

若人事行政局同意台灣金控對國華人壽人員問題的處理方案，將使 台灣金控併國華人壽案有突破性進展，順利進入實地查核程序。這套 處理模式也可望成為未來台灣金控拓展其他併購案時，相關人員安置 模式通則。

台灣金控是國營事業，因此必須透過政府採購法遴選實地查核財顧 ，估計相關作業時間至少2個月，因此正式展開實地查核，最快也要 5月之後；若實地查核及後續議價順利，台灣金控併國華人壽最快將 在今年第3季完成。

臺灣金控董事長張秀蓮及總經理黃壽佐25日率領旗下各子公司董事長、總經理及集團經營團隊，向各界賀歲並發表去 (99)年經營成果，揭示臺灣金控將以五大經營主軸，抓緊成長契機，為下一波百年榮景奠基。

臺灣金控五大經營主軸是固本培元、擴張版圖、效率經營、團隊戰力與海外布局。其中維繫臺灣金控淨值、臺銀的總存款與放款、外匯存款與全權委託保管維持五個第一大外，人民幣、黃金業務與臺銀人壽13月與25個月保單繼續率都要維持領先；發揮金控集團共同行銷綜效，並購併業務互補性高的金融機構，而購併所需編列預算，張秀蓮希望主管機關採彈性管理，在人事、預算與採購法規鬆綁，有關併入國華人壽一案，張秀蓮表示，需待財政部與人事行政局對未來人事任用做出最後決議後再考量。而這也是顯示五大經營策略環環相扣連動的重要性。

在海外布局上，台銀上海辦事處將升格分行，下月將遞件申請，預估8月前可設立，並以設立支行方式擴大服務範圍，而外灘舊舍，台銀雖有意購回，但來不及做為分行設定地點，目前上海分行設立地已在評估幾處其他地點，另外台銀人壽將在北京申設辦事處。張秀蓮說，布局大陸市場，包括與城市商銀、股份制銀行或大陸國有銀行在內，都不排除任何合作機會，但參股陸銀目前並非重點。

由於共同行銷發揮綜效，去年企金、財管、壽險、證券承銷與經紀業務，臺灣金控99年度共創造稅後盈餘新臺幣73.91億元，達目標109%，若加回配合政策的不利因素，其實集團稅後盈餘可達161億餘元，在15家金控中排名第二，其中臺銀貢獻71.25億元、臺銀人壽2.89億元、臺銀證券1.25億元，全都超目標完成。張秀蓮表示 ，今年集團設定行銷貢獻比由49%提高至55%，有管考辦法促成目標，綜效會再擴大。

台灣金控董事長張秀蓮昨（25）日明確提出台銀包括設分行、支行和與陸銀策略聯盟的「登陸三部曲」藍圖，認為上海是最適合作為台灣金集團大陸總部的地點；並透露在立委協助向對岸國台辦與上海市政府爭取下，希望能以合理價格買回位於上海外灘的舊行舍，作為台銀在上海第2個據點。

本身也是銀行公會理事長的張秀蓮，在ECFA預定3月中旬復啟協商之際，也為業者發聲，指出希望爭取包括綠色通道准設分行的同時，也能准作人民幣業務，以及參股陸銀家數不限一家，若要限制，應可改以參股多家陸銀的總金額來設限。

張秀蓮分析，大陸的村鎮銀行通常一家只要人民幣5,000萬元資本額就可成立，倘若參股以一家為限，那麼參股一家村鎮銀行之後，就無法再參股其他城市或村鎮銀行，非常可惜。

例如中行董事長肖鋼來台時，曾提及中行接下來將設置20個村鎮銀行據點，除了中行自身持股超過50％、當地政府參股20％，其他可保留給外資銀行參股，張秀蓮認為，這將是台資銀行可以爭取參股的切入點，倘若參股不以1家為限，爭取參股的空間與效益將更大。

張秀蓮明確提出台灣金和子公布發展5大策略，包括併購互補性高的金融機構以擴大版圖；繼續強化共同行銷業務貢獻度，從現有49％提高至55％；最受矚目的大陸布局，張秀蓮明確提出台銀包括設分行、支行和與陸銀策略聯盟的「登陸三部曲」藍圖。

張秀蓮除根據其他國銀進度提出時間表，預計台銀上海分行最晚應可望在8月底前開業，並進而指出台銀大陸布局將以設置子行為長期目標，更強調上海是最適宜作為集團大陸總部的地點。

對於今年增員計畫，張秀蓮表示，去年優退202人後，去年底已招考約100人（包括正取65人及備取35人），今年將再向主管機關爭取新增員額；若以現有員額計算，再包括今年證券將增員21人，台灣金控整個集團的新增人員可望再增加超過120人。

銀行證券壽險 三路並行

台灣金控登陸，銀行、證券、壽險已分頭擬定作戰計畫！其中，台灣金控暨銀行董事長張秀蓮透露，除了5大國有銀行之外，「目前已在接觸多家股份制銀行與城市銀行！」是台銀簽署MOU新一波潛在對象。

台灣金控未來在大陸布局方面，亦未放棄參股當地陸銀；由於台銀轉投資部分非常多，已接近主管機關規定不得逾淨值40％的上限，因此台灣金控未來若要參股陸銀，應會以金控名義，而非銀行進行參股，由於金控本身截至去年底，淨值2538億元、雙重槓桿比率更只有102.21％，因此可舉借空間非常大，少說超過500億元。

台灣金控併國華人壽再現轉機，之前卡在國華員工不具公務員資格，台灣金董事長張秀蓮昨（13）日對此表示，正和主管機關研擬「幾個方案」，希望在年底前能順利解決相關問題，以利進入實地查核階段。

據了解，台灣金對合併國華興趣很高，主要是因為台銀人壽去年新契約保費收入311.2億元，市占率3.36%，排名市場第七，但受限於規模，想再上一層樓的困難不低，台銀內部評估，若能合併既有保險業者，不管人員、保單種類和市占率都可發揮互補效用。

相關主管指出，台銀人壽的產品多由銀行通路出售，但國華的主力卻是在4,000多名業務員，加上國華售出的保單都是長天期傳統保單，台銀人壽則以理財投資型保單為主，雙方有很大的互補性。

但因台灣金是100%國營金控，員工多數具有公務員身分，如果要併購民營業者，勢必會碰到員工資格問題，張秀蓮指出，「這是第一個要解決的問題，之後才能走下去」。

據悉，台灣金、財政部及人事行政局正在討論，不排除讓國華員工先以臨時職員的身分任職，以利合併，之後再採取內部考試的方法讓這些人轉為公務員，但這還需要主管機關同意。

張秀蓮認為，如果順利的話，今年底前相關議案就會有結果，屆時 台灣金將派員前往國華進行實地查核。至於南山人壽標售案，合作金庫及台銀皆表示，已經和投標方達成協議，將提供融資，融資對象則應是由尹衍樑及寶成集團主導的潤成控股。

台灣金控今（6）日將向立法院財委會專案報告釋股預算案，多位立委反對出售開發金持股，賣元大金股權的阻力相對小，其中元大金釋股獲利預估30多億元，台銀將儘量爭取，以減緩明年34號公報上路壓力。

根據台灣金控編列的明（100）年度預算案，將出售旗下台銀轉投資的元大金、開發金股票，財委會今天將審查台灣金預算案，並聽取釋股案專案報告。

台灣金高層昨（5）日表示，依立法院要求，編列釋股預算案必須先向立法院作專案報告，之前有立委提案要求財政部所屬相關單位暫停釋股，但專案報告既已排定，台灣金將儘量向立委爭取支持。

台銀目前持有元大金股票有2.1億股，持股比率2.6%；至於開發金股數則有2.8億股，持股比率2.5%，在董事會有兩席董事。

根據台銀估算，這兩家轉投資事業釋股預計獲利金額，合計有44.8億元，其中以元大金最多，有30多億元。

不少立委認為，公股在開發金的持股，跟開發金民股相差不大，雖然公股在開發金董事會已沒有主導權，公股仍有必要繼續留在開發金董事會，監督開發金民股的經營。

至於元大金，公股已沒有董事席次，反對這項釋股預算案的委員較少，因此，元大金釋股預算案通過的可能性較大。

台灣金高層表示，明年34號公報上路後，台銀必須增提將近50億元的準備金，如果立法院能同意台灣金出售元大金股票，獲利有30多億元，對減輕34號的壓力，將不無小補。

台灣金高層表示，一旦釋股預算案能獲立法院支持，未來實際執行釋股時，會選擇適當時機，減少對市場衝擊。

土銀明年也編列預算，要賣元大金控股權5,000多萬股，約占土銀對元大金持股的四成。土銀主管表示，目前土銀在元大金並沒有董事席次，出售持股主要是要增加收入，會評估出售時機，絕不會賠錢賣。

國華人壽三度洽詢買家案啟動二個多月來，「第一買家」鎖定台銀人壽，台灣金控近來積極評估中，若能順利突破公營事業人事法令限制、並取得合意的政策性補貼，國華人壽併入台銀人壽機率將大為升高。

台灣金董事長張秀蓮表示，目前已拿一些資料來看，有些東西還在研究。相關問題若獲得解決，且對併購不會造成太大衝擊，「我們會儘量、也會儘快做決定」。

張秀蓮指出，國華人壽目前資產小於負債，等做完相關評估後，會跟保險安定基金洽談補貼金等。

保險安定基金主管也指出，國華人壽不宜接管太久，相關單位都希望快點處理。初步推估，10月下旬或11月上旬情勢即可較趨明朗化。

由於台銀人壽是公營事業，若併購國華人壽，未來國華員工的人事資格是個問題。張秀蓮表示，此事必須要政府人事主管單位的支持、放寬規定才能往下走。

張秀蓮指出，保險安定基金會付錢給買家，此案無需先編列併購預算；至於未來配合改善國華人壽財務的增資資金來源，也可循特別程序來辦理。

台灣金控新任總經理黃壽佐，在接受本報專訪時明確表態，將積極協助政府發行公共建設受益憑證，來參與投融資平台的建置計畫。

黃壽佐接受專訪時指出，台灣金控不僅將以旗下台銀等子公司豐沛的資金捧場，還願意協助政府，將多項優質公共建設作為標的，來包裝、發行成具有固定收益特性的「公共建設受益憑證」，將「投融資平台」上的資金供需作最好媒合。

台灣金控旗下台銀、台銀人壽及台銀證券本屆的董監任期將到今年底，為了加強母子公司，與子公司之間互動、合作功能發揮，黃壽佐表示，未來子公司董監事的派任方式，將在財政部同意及董事會支持為前提下，朝金控高階主管出掌子公司董事，及子公司互派董事的方向進行調整。以下是專訪紀要：

問：台銀游資很多，政府有意建立投融資平台，未來如何參與？

答：除了我們資金豐沛，可參與投資之外，台灣金控還可協助對列為投資項目的公共建設作未來收益評估，並且挑選有潛力的來設計包裝成類似於不動產證券化的固定收益商品，讓平台上的各政府基金、事業機構的資金放心投資。目前，財政部轄下的8大公股銀行、4大金控，在投資時基於穩健要求，大部分的部位都配置在有固定收益的投資標的，例如國內外公債、公司債，我們若協助政府發行公共建設受益憑證，不僅「投融資平台」上的游資有好投資去處，我們台銀定存戶龐大，這也將使定存戶的資金有更好的投資管道。

問：你在證券圈輩份資歷非常高，請問根據你的觀察，那些資本市場商機是台灣金控旗下子公司未來可爭取？

答：我認為，國內不久後應會開放海外公司來台以美元上市，而且為了避免外匯進出造成的匯率波動，美元上市在執行上亦可由美元計價掛牌，亦僅在計價上用美元掛牌，不涉及外匯進出的方式來替代。　如果我們採取這項上市新制，更多台商就能回台第一上市，畢竟台商若要在大陸上市得大排長龍，另外也有控股公司轉換成股份制公司的困難。台灣金控身為100％的國營金控，不僅在試點上願打前鋒，也會好好把握這項承銷商機。

明年度台灣金控及土地銀行編列出售轉投資事業股權預算案，包括台灣金將出清開發金控及元大金控持股，土銀也要賣元大金控股權，其中台灣金一旦出清開發金持股，董事席次將全部解任。

公股在開發金的持股及董事席次已經下降，除了台灣金要賣股權外，目前在開發金也有董事席次的兆豐金旗下兆豐銀，也評估明年是否跟隨台灣金腳步，賣股退出開發金。

行政院本周一將明年度中央政府總預算案送到立法院，根據事業單位明年度預算案，總共有三家國營事業將出售轉投資事業股票，其中以公股公營事業出售轉投資的金控持股，最受關注。

台灣金控目前持有開發金2.3億股，持股比率約2%；元大金控則有2.1億股，持股比率約2%。台灣金控規劃出清這兩家民營金控的股權。

行庫主管昨（31）日表示，台灣金控目前在開發金有兩席董事，一旦出清持股，依公司法規定，兩席董事將自動解任。由於持股數不少，台灣金執行釋股時，將儘量避免影響市場。

公股在開發金的董事席次除了台灣金外，兆豐銀也有一席董事，持股比率約1.42%。

台灣金控明年編列預算要出清開發金持股後，兆豐金是否跟進賣股，也備受市場關注，兆豐金主管表示，會再作評估。

此外，土銀明年也編列預算要賣元大金控股權5,000多萬股，約占土銀對元大金持股的四成。土銀主管表示，目前土銀在元大金控並沒有董事席次，出售持股主要是要增加收入，會評估出售時機，絕不會賠錢賣。

除了台灣金及土銀外，明年度台糖也編列預算，要收回第四期生物技術發展基金-BDF IV、第五期生物技術發展基金-VVFV、月眉國際開發公司及台灣花卉生物技術公司等投資。

台灣金控昨（31）日舉行新舊任總經理交接，新任總座黃壽佐表示，將發揮綜效擴大證券業務規模，未來將選定精華地區的台銀分行，採取「樓下銀行、樓上證券」模式，吸收銀行客戶，有效提升證券市占率。

黃壽佐更發下豪語，希望在任期之內，證券子公司獲利「能成長一倍」。

在大陸布局部分，黃壽佐表示，希望主管機關讓台銀做為國銀前進大陸的先鋒，其中開設分行是基本的，子行也是未來可考慮的方向。陸銀動輒上萬家分行，台資銀就算開個百家，也很難競爭，必須把重點擺在集中度上，才能收到效果。

黃壽佐曾任財政部證管會組長及復華期貨、復華證券董事長，對於證券業務經驗豐富，他認為，台銀現有的企金客戶都是潛在的證券承銷客戶，就算已經掛牌的客戶，也有發公司債甚至二次掛牌的業務可做。但現階段不考慮以併購擴大規模。

因此，要擴大市占率，透過銀行通路加持才是最有效的方法，現除總公司外，台銀證其他七家分行都是在台銀分行樓上，黃壽佐認為，會先評估精華區的銀行據點，是否增設證券分公司，最好「設下去就能立刻獲利」。

台銀證1-7月稅前獲利為0.62億元，總經理陳昌明表示，除了經紀業務賺錢外，今年承銷和自營獲利較差，不過年初訂的獲利目標0.5億元已經達成。

台銀證券市占率為1.167%，陳昌明說，未來則希望把市占率拉高至1.5%，擠進前20名以內，明年還會推出AP及手機下單服務，中期發展目標則是加強承銷業務。

對於台灣金控未來的登陸布局，甫上任的台灣金控總經理黃壽佐昨日在就任記者會中指出，由於大陸銀行的規模大小非常懸殊，因此他個人較不贊成走參股模式，而較屬意走設立分行、子行等模式；他並指出，台灣金控為國家金控，身份特殊，他將向主管機關爭取由台灣金控當先鋒部隊，到對岸領頭「試點」。

曾任前復華金控總經理、證管會組長，本身證券領域經驗非常豐富的黃壽佐，上任之後將會如何拉拔台銀證券，被寄予厚望，包括外界矚目的併購其他券商之可能。黃壽佐昨日對此明確表態，不論是金控旗下券商，或寶來、群益等大型獨立券商，亦或是已經營20多年的在地型券商，都不可能被台銀證券併購，台銀證券未來會走與銀行分行通路搭配，在大都會精華區逐步擴點，從強化業務規模的路線來自我壯大。

黃壽佐也強調，未來將使台灣金控旗下客戶的產品線更加完整，並據此作為增設子、孫公司的依據，其中以證券為出發點，未來將兼營期貨業務，他並表示，倘若主管機關許可，台灣金控也將評估新設投信、投顧子公司。

對於台灣金控未來是否掛牌上市，黃壽佐則認為，倘若維持現有的國營型態，台灣金控不見得非掛牌上市不可，因為上市流通籌碼少，還會產生人為炒作問題。

台灣金控推展併購大計，將首度啟動發行次順位債籌資計畫！財政部已經確定在民國 100年預算中，不會編列台灣金控10％的釋股預算，不過這並不會造成台灣金控未來走併購之路的阻礙，台灣金控董事長張秀蓮昨日接受專訪時指出，若有合適的併購對象，台灣金控及旗下台灣銀行，將首度啟動發行次順位債的方式來籌措資金，此一作法也將可避免股東權益被稀釋。

對於外界高度關注的台銀人民幣現鈔拋補進度，儘管趕不及在8月底之前上路，但張秀蓮昨日受訪時透露，日前中銀香港已經口頭告知拋補合約的內容沒問題，因此，9月上旬應該有機會，台銀、兆豐銀、中國銀行三方會在香港舉行儀式，見證這個國銀擔綱人民幣現鈔拋補業務的里程埤。

張秀蓮表示，截至8月底止，台銀的盈餘累計已有47億元，以年度目標73億元來看已趕上達成進度，年底前將視情況，適時實現固定收益債獲利以達成預算目標，她並指出，台銀人壽目前的不動產持有率偏低，已指示台銀人壽加強投資進度，以下是專訪紀要：

問：財部未在民國100年預算編入台灣金控的釋股預算，這是否有礙台灣金控未來推展併購？

答：雖然因此在併購時，不能採取換股合併的作法，但可走發行次順位債的方式來籌資投入併購，這種用舉債籌措資金的作法，也比較不會影響到股東權益，以及資本適足率。

我們先前從來沒有發過次順位債，所以可以發行的空間很大，至於要發多少，等有合適標的出來時，再決定發行規模。

問：台銀帳上土地價值如何？在土地開發管理上是否與台銀人壽分工？

答：台灣銀行轄下土地帳面價值大約近500億元，一些現階段已可以開發的土地，將以「台銀出地、人壽出錢」的合作方式齊力投入開發。不過台銀仍有相當部分的土地是文化保護區，例如陽明山山仔后的大面積地就有100多億元帳面價值，另外大同之家、自由之家，也都是古蹟保護區，這些總經理已積極協調北市府與文化界人士看如何開發。