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國際燃料價格飆漲，台電燃料與購電成本上漲，去年虧損二八．九億

元，全年度售電量一八一六億度，較上年增加六三億度，以電子業及

鋼鐵業售電量佔比最多。

台電表示，燃料與購電成本巨幅上揚，原本預定全年將虧一三七億元

，在實行節約能源，年終結算虧損縮減為二八．九億元。

台電九五年全年售電量一八一六億度，較九四年度售電量一七五三億

度增加六三億度，成長率為三．六％，其中電燈用電（住宅及商店）

佔比三一．九％，以高壓以上工業大用戶售電量最多，佔比五七．二。

根據台電分析資料顯示，各行業售電量以電子製造業最多，九五年為

二二四億度，佔比一八．一％，且逐年有成長趨勢；再者，去年鋼鐵

業售電量一Ｏ八億度、佔比八．七％、社會及個人服務業售電量一百

億度、佔比八．一％，此三行業在近三年均囊括用電量前三名，其中

電子業及鋼鐵業去年用電成長均為九％以上，而服務業則在過去三年

平均用電的年成長率達六％。

台電表示，我國電子業在全球具舉足輕重地位，用電規模大，鋼鐵業

則為大型及高度依賴電能產業，另隨產業結構逐漸改變，服務業用電

比重也逐漸加大。

台電指出，有關各行業別戶數及售電量統計，農林漁牧業因大多為個

人獨力經營，故戶數最多，人纖業屬低技術高人力傳統型產業，由於

國內生產成本偏高，產業有減產或外移現象，用戶數最少。

另外，電燈用電主要用戶為一般住宅及小型商店，戶數眾多佔全部一

一七四萬用戶中的九七．四％，但用電器具不多且電能使用量小；電

力用電供電對象則以工商產業及學校、機關為主，戶數共約三十萬戶

相對偏低，但用電器具多且電能使用量大。

台電年度中壓（２５ＫＶ）電力電纜開標，共有八家上市櫃電纜業者

得標，對多家中小規模業者而言，今年業績已吃下定心丸；尤其此次

標案採取的是浮動計價，等於保障利潤，有業者表示「滿補的」。

台電２５ＫＶ標案總金額為七十五億元，共有十二家電纜廠商得標，

上市櫃電纜業者中，僅華電（１６０３）與大山（１６１５）未得標

，在得標金額超過十億元的業者中，依金額大小分別為億泰（１６１

６）、華榮（１６０８）、宏泰（１６１２）、大亞（１６０９）、

台一（１６１３）、太電。

此一標案訂單，對於去年營收約四百億元的華新或近三百五十億元的

大同而言，可能微不足道，但對於規模較小的億泰、台一、宏泰等，

已占去年營收已達一○％到二五％，如億泰得標金額十一億五千六百

萬元，已是去年全年國內營收的二五．五％，今年業績已站穩一大步。

業者更開心的是，過去二年由於銅價波動劇烈，以去年為例，銅價低

檔為每公噸四千餘美元，高點則達八千百八百美元，波動幅度約一倍

，不少承接自九十三、四年，銅價在低檔的訂單，若在去年完工，幾

乎都已賠錢收場。

但此次台電２５ＫＶ標案，採取的是浮動計費，費用將以驗收時的銅

價為基礎，對雙方都比較公平；對電纜業者而言，雖若無銅價暴跌的

價差可賺，卻也不必擔心未來銅價上漲的問題，利潤可以穩穩掌握，

這對於近二年被銅劇烈波動嚇到的業者是一張「比以前好多了」的訂

單。至於此一標案的毛利率，業者表示，目前不便揭露，實際上也將

視各家加工成本而定，可以說利潤「並不差」，對於成本控制良好的

業者，甚至可說「滿補的」。

除了台電２５ＫＶ甫開出的標案外，今年業界注意的還有中華電信，

以及民間的台塑、大直博愛特區等，都是業界衝刺業績的案子。

受到南港展覽館興建一波三折的影響，經濟部初步決定，規劃中的高

雄世貿展覽館，由台電接手興建，這將是國內電業龍頭首度跨足建築

業。

經濟部官員指出，台電具有興建電廠的經驗，興建展覽館，難不倒台

電。

經濟部長陳瑞隆上周已指示交由台電負責高雄世貿展覽館的興建事宜

，公文將在近日呈報行政院核定。一旦核定，台電將跨足建築業。

官員說，台電大樓是台電自己興建，且台電也有蓋電廠的經驗，幾座

電廠都是台電自己蓋，台電本身也有營建處和建築師，未來展覽館改

由台電接手後，將由台電負責發包等事宜。

南港展覽館總興建經費３５億元，當初因經濟部國貿局沒有興建經驗

，經濟部特別專案報行政院，委由內政部營建署負責南港展覽館的興

建工程，包括建築設計、工程發包、施工到監工等。

不過，南港展覽館興建期間，發生營建署與統包廠商工程糾紛，營建

署堅持依約履行，完全不顧經濟部（業主權益）希望雙方和解的意願

，讓台灣規模最大的南港展覽館於明年４月完工的期望無法實現。

行政院日前審查電業法修正草案，將開放台電公司可以跨足經營電

信事業。同時，台電也正在評估出租光纖給電信業者，這使得中華

電信在出租寬頻線路的市場上，將面臨勁敵台電。

過去台電鋪設全島光纖系統，因電業法規定，只能使用在電力調度

上，這次電業法修正，也開放台電可以把全島光纖系統出租給電信

業者，替台電添加了新的獲利來源。

此外，配合政府U計畫寬頻基礎建設，行政院也已督促台電開發電

力線通訊（PLC）技術，固網光纖連接不到的家戶，可透過電線連

接，使民眾在家利用電線上網，解決「最後一哩（Last Mile）」的

問題。據了解，台電也將一併提供光纖網路及電力線租用的「套餐

」式服務，供固網者選用。

政院官員表示，開放台電跨足經營電信事業，主要用意是健全寬頻

網路基礎建設。這是政院大投資計畫中，產業發展套案的重點政策。

相關官員表示，台電正在評估跨足電信事業的經營模式中，不排除

結合民間電信業者合資成立電力線路公司，建置相關系統供電信業

者租用。

這次電業法修正新增第38條，允許電力事業運用其既設光纖，並跨

業經營電信事業。其中第2款即明訂，專用電信剩餘的線路及網路

可以租給其他電信事業使用。

台電表示，法規鬆綁後，光纖網路可開放租給一類、二類電信業者

使用。其中屬於二類電信的ISP業者目前主要向中華電信租用網路

，少部分向台灣固網、速博等固網業者租用。

部分ISP業者已向台電接觸，了解台電將新增出租光纖網路的業務

。台電評估，由於是既有光纖的出租，少了其他固網業者鋪設光纖

的昂貴成本，台電跨足經營電信市場在價格上應具競爭力。此舉將

對中華電信獨霸寬頻網路市場造成衝擊，在競爭下，終端寬頻網路

使用費也可望降低。

據了解，當年台灣開放固網業設立時，台電就有意運用既有電信網

絡，跨足經營電信業務。當時台電向國營會及能源會（現改為能源

局）詢問，但能源會以電業法第48條明訂光纖僅能用於發電調度專

用，拒絕台電申請。

行政院政務委員何美玥審查通過電業法修正草案，預計今年底行政

院院會通過，趕在明年初送交立法院審議。

用大樓配電線路可以上網？行政院副院長蔡英文指示相關單位，在

推展WiMAX（無線寬頻接取技術）時，一併規劃推動電力線通訊（

PLC）技術，透過有線與無線線路，打好寬頻通訊的基礎設施。

尤其，電力線通訊所需的專用數據機，國內包括康舒科技、友訊等

20餘家廠商已量產，並且是全球重要的供應廠商，應可一併帶動國

內硬體與相關應用服務業同步發展。

蔡英文在行政院財經小組會議中指示相關單位，研議推展國外不少

電力公司已投入的電力線通訊技術。政策敲定後，台電現有的輸電

線路就可開放出租給電信業者使用。

ADSL或光纖連接網路涉及布線工程，以無線網路連網，雖少了實體

線路的困擾，但也需要布設基地台；用電力線通訊技術連網，可以

利用既有的大樓電力線、電力公司戶外的輸電線路，或是路旁電力

箱連網。

行政院評估，利用電力線連接網路後，可望帶動更多寬頻網路應用

發展，包括數位家庭、家庭自動化等。

目前台電已在高雄科學園區建置PLC通訊骨幹，並完成測試；明年

選定社區再進行家戶使用測試。預期最快明年、最遲後年，PLC技

術即可應用在寬頻上網及數位家庭的網路應用上。

官員表示，台電電力線通訊技術已成熟，大規模測試後，即可推行

。這項新興的通訊技術國外也已開始推廣使用，法國、西班牙、美

國與大陸已有小部分商業運轉，日本也已進行測試。

閱報秘書》

電力線通訊 透過家戶電源插座上網

電力線通訊（PLC），就是透過牽連到家家戶戶都有的電源線，傳

輸資訊或訊號到家中。在家戶端，用專用數據機接上電源插座，就

可連上寬頻網路的新技術。

過去PLC主要電力公司應用在控制及保護電力網路，不過，現在發

展已從最初的窄頻走向寬頻應用，傳輸速率也隨技術進步大幅提升。

PLC因普及率近乎百分之百，被視為解決網路「最後一哩」有效且

穩定的途徑。例如住宅社區，固網光纖沒辦法鋪設的地方，只要連

上社區的配電線路，透過頭端設備、變壓器，將訊號透過電線傳到

家戶。

中油明年供給台電一年度天然氣統約用量確定出現六十六萬公噸缺口

！據了解，由於台電遲至九月底才告知中油明年天然氣統約用量要從

今年三二三萬公噸，激增到三八九萬公噸，時間過短導致中油無法向

國外天然氣供應商洽談合約量，因此不能確保以足量供給中油，建請

台電先行備妥替代方案，一旦明年台電用氣量出現六十六萬公噸缺口

，恐將影響供電穩定性。

實際上，由於核四延遲運轉迫使大潭電廠一號機組提前於今年下半年

登場，台電預估明年一整年運轉下來，將耗用五十三萬公噸的天然氣

，而中油於去年底開始已展開「找氣計畫」，經過近一年努力，目前

已確定將可供應大潭電廠一號機組所需用氣量。

九月中油突然接到台電傳來「噩耗」，表示台電明年統約用氣量成長

幅度逾兩成，由今年度三二三萬公噸激增到三八九萬公噸，需求增加

了六十六萬公噸，眼看「找氣時間」僅剩三個月，中油只好向台電表

達「無法確保足量供應，建請台電先行準備替代方案」。

金額高達三、四千億元的台電六輸計畫工程，檢調查出十件工程收賄

弊案，昨（２）日再發動新一波搜索，查出台電北區施工處經理羅錦

松在今年４月間決標的某２０億元工程案中涉嫌收受廠商賄款，影響

評選結果。

台電依六輸計畫在全台各地興建或擴建變電所，每座工程價款數億元

，最高２０多億元，對有心人來說非常有「利頭」，檢調已查出南投

埔里、台南後壁、花蓮鳳林等十個工程標案有台電人員洩露評選資料

給廠商，協助廠商得到最有利標。

檢調在今年９月開始偵查台電輸變電工程弊案，有台電前輸變電工程

處長許文宏、台電中區施工處經理張宏吉、長興電機負責人陳傳恆和

交通大學退休教授吳永春四名被告在押，海洋大學電機系教授黃培華

則已繳出２０萬元不法所得。

台電即將發行一八○億元無擔保公司債，中華信評一日授予ｔｗＡＡ

Ａ的評等等級，成為國內難得出現的三個Ａ債市商品，主要受惠於台

電極高的企業評等。

台電此次發行無擔保公司債，將分四次標售，第一次的五年期、計二

十四億元，決標利率為二．○七％，採固定利率計息，每一年付息一

次，到期一次還本。　預定在十二月間發行，可在櫃檯買賣。

中華信評昨天亦確認台電的長、短期信用評等，分別為ｔｗＡＡＡ、

ｔｗＡ－１，評等展望為「負向」。由於政府目前持有台電九四％的

股權，中華信評認為，標準普爾授與台灣的國家評等ＡＡ－／負向／

Ａ－１＋，為台電的企業評等帶來加分，加上國內電力市場開放緩慢

，台電具有極大的優勢。

然而，台電會為了籌措電源開發的資金，對外發行高達一八○億元的

無擔保公司債，中華信評認為，發電成本升高、資本支出需求增加，

和調高電費費率方面缺乏彈性，使得公司出現持續轉弱的財務體質，

今年前三季累積的稅前虧損已達三十九億元，預期財務狀況在中期內

還會進一步惡化。

中華信評因此認為台電的評等展望為「負向」，金融服務評等部協理

范維康指出，若台電的財務體質因該公司方面無法透過調漲電價，來

抵銷上揚中的發電成本與資本支出，進而導致其財務結構持續轉弱，

則其評等有可能遭到調降。

公司債大戶台電明（二十五）日將推出今年第四檔無擔保公司債，金

額新台幣一百五十億元，但目前公司債市場主要承銷商，全為推展國

際板債券業務傷透腦筋，沒有太多心思花在本次台電公司債身上，承

銷商說：「前不久，南科標售公司債，還發生券商忘記發標單的事。」

受惠於九月國內債市多頭氣氛，激勵五年期公司債利率越標越低，帶

動國內公司債發行熱潮，近期卻受到國際板債券的資金排擠效應影響

，這波公司債發行熱潮出現降溫。承銷商坦言，國內主要公司債承銷

商多參與本次國際板債券募集，每家券商至少背千萬美元業績在身上

，月底前大家沒有多餘心思標售公司債。

承銷商統計，台電今年公司債發行金額高達新台幣四百九十二億元，

較去年同期金額增加二十一億元，但近期台電同時進行私募新台幣二

十億元詢價，承銷商透露，這是台電第一次公募和私募公司債一起來

。據了解，台電主要想測試一下私募公司債發行利率的水溫。

繼鴻海準備發行新台幣一百八十億元可轉換公司債，華碩也選擇在這

個時候在國內發行可轉換公司債，本次華碩發行金額為新台幣一百二

十億元，昨日業經證期局申報生效，這是華碩首度在國內發行可轉債

，承銷商預估，本次華碩可轉債溢價率約在一三○％至一四○％間，

高溢價率可轉債再添一家。

國內風力發電機組建置案，最近又有新的承包商機。台電繼招標完成

雲林麥寮十五部風力發電機組建置案之後，台電風力發電工務所副主

任謝明欽昨（十七）日表示，包括雲林四湖、桃園大潭，共計十八部

的風力發電機組建置案，總預算金額為二十二億九千萬元，將於下月

十四日截止收件，並進行資格標審查，預計十二月中旬決標。據悉，

國內外多家工程統包商，將分別結合包括丹麥Ｖｅｓｔａｓ等多家全

球主要風機系統廠商進行搶標。

謝明欽說，為了加速國內風力發電的推動速度，該公司這次特別將上

述兩個招標案，統合成為一個招標案。其中，四湖的部分，擬建置十

四部的風力發電機組，每機組發電容量約為二千瓩。

至於桃園大潭的部分，擬建置四部的風力發電機組，每機組發電容量

約為二千瓩。

謝明欽指出，四湖與大潭等兩處的風力發電機組建置案，預計在十二

月中旬決標後，隨即由統包商開始動工興建，預計民國九十七年十月

開始商轉。至於台電下一個風力發電機組建置的招標案，將鎖定在彰

濱工業區第二期的風力發電機組建置案。

台電表示，該公司已完成國內多處的風力發電機組建置案，包括國內

外工程統包商，均與國外知名風機系統供應商合作。例如，台北縣石

門的風力發電機組，是由某家統包商與風機系統供應商丹麥Ｖｅｓｔ

ａｓ合作；而恆春、大潭電廠、桃園大園觀音的風力發電機組，則由

某家工程統包商，與美國風機系統廠的ＧＥ　Ｗｉｎｄ合作。

因此，台電這波釋出風力發電機組建置案，預料將引發全球前十大風

機系統廠商，包括丹麥Ｖｅｓｔａｓ、西班牙Ｇａｍｅｓａ、德國Ｅ

ｎｅｒｃｏｎ　、美國ＧＥ　Ｗｉｎｄ　等多家廠商，將與各大工程

統包商進行結盟動作。

台電新竹香山一組風力發電機組，十六日發生火災，創下亞洲的第二

例，為不影響國內未來風力發電的發展，台電風力發電工務所主任陳

武雄昨（十七）日表示，將邀請該組風力發電機組系統廠商西班牙Ｇ

ａｍｅｓａ公司，最快於本周五晚間派專業技師來台，了解這起風力

發電機組起火的真正原因，且在事故原因未釐清之前，台電昨日要求

目前正在試、運轉的香山另外五組風力發電機組，也應先全面停機，

進行總體檢。

甚至，為防患未然，台電正評估在未來風力發電機組建置案的招標中

，再增列風機消防系統測試的相關規範，藉以補強承包商或安裝廠商

重視風機運轉的安全性。

陳武雄說，由於台電新竹香山六組風力發電機組，目前均處於試、運

轉階段；而前天發生其中一組風力發電機組的起火事件之後，台電基

於安全起見，昨日要求統包商漢翔航空工業、安裝廠商榮電公司，一

併停止另外五組風力發電機組的試運轉工作，俟安全檢查無虞之後，

再恢復各機組的試運轉。

此外，台電也希望供應香山風力發電的風機系統廠商西班牙Ｇａｍｅ

ｓａ，也能優先補充一組新的風力發電機組應急。

至於其他地區的風力發電機組，台電不打算進行停機體檢。

經濟部九六年度將編列台電釋股預算一二○億元，預計釋出七．九六

億股，填補政府財政歲入缺口。台電決策層級指出，迄今台電已陸續

編列高達二七．七三％股權的釋股預算，但卡在立院與工會的反對，

年年編，年年刪，釋股作業毫無進展。

國營事業當中，明年只有台電編列釋股預算，據了解，因中油等其他

國營事業釋股預算均累計超過五○％，無法繼續編列。相關人士批評

表示，明知立院不易通過，但經濟部繼續為台電編列釋股，不無「打

腫臉充胖子」，美化歲入之嫌。

自從行政院訂出台電民營化目標後，根據台電統計，八八年起，經部

陸續編列釋股預算，迄今總計站二七．七％，但因卡在立院有附帶決

議通過，使釋股期程受阻。

立院要求台電進行民營化前，國內電業法先行通過，且需將民營計畫

書，向員工及工會說明清楚，才可進行民營化。

行政院大投資的產業發展套案大菜即將上桌，經濟部有意讓油、電等

國營事業打前鋒，凸顯示範效用。大投資不單要靠國營事業，民間投

資才是主力軍，把重擔放在經濟部並不足以激勵民間投資，必須內閣

全體總動員，中央到地方通力合作，全面促進招商，才能讓大投資火

力全開。

大投資的產業發展套案預估透過各種土地、資金、產業輔導升級，建

立政策環評機制，及新興產業發展等政策手段，來激勵民間投資，平

均一年約上兆元。

經濟部有意由國營事業起帶頭作用，因此指示台糖提供一千公頃土地

，激勵民間投資意願，對台糖而言，這是無本生意。另指示油電公司

要積極加速設備汰舊換新，總計要投入二千億元。

惟中油、台電均處嚴重虧損狀態，虧損動輒上百億元，無法將盈餘上

繳國庫，反增加國庫負擔，因此若要大投資，必須再向銀行融資舉債

，或發行公司債籌措財源投資，大投資若寄希望於國營事業並不切實

際。

真正大投資主力軍在民間，因此如何拿出有效具體的作法，激勵民間

投資才是正辦。在輿論不斷鞭策下，政院終於正視台塑鋼廠及國光石

化二項逾五千億元重大投資的重要，不但要協助通過環評，且建立招

商回饋機制，全力協助排除投資障，這項舉措才彰顯蘇內閣用對的方

法，做對的事。

排除重大投資案的障礙，是建立民間投資信心最重要手段之一，若國

光與台鋼二大投資案於近期內能獲重大進展，民間自然相信政府拚經

濟、拚投資是來真的，並非劃大餅而已。

根據經濟部調查，明年二億元民間重大投資案幾近破兆元關卡，展現

民間對投資環境並未看壞，但業者是否展開具體投資行動，仍受大環

境衝擊，包括國際景氣，政局安定，及政府提供的投資環境好壞左右

，紙上計畫未必代表民間投資的落實。

政院口口聲聲大投資，大投資重擔並非操之在經長一人身上，舉凡資

金、土地、人力等，都涉及跨部會的通力合作，若各部會將招商的責

任都推給經濟部，則大投資計畫的成效勢必事倍功半，唯有內閣全體

總動員招商，全力拚投資，才能展現大投資計畫的氣魄與戰力。

拚經濟列車將加足馬力啟動！行政院會本週三將通過大投資的產業發

展套案，政院將祭出土地等多項優惠措施，預計至二○○九年激勵逾

一兆元民間投資活力。其中國營事業決打頭陣，中油與台電將投入二

千億元擴大投資設備汰舊換新，台糖釋出一千公頃土地成為搶手貨，

中鋼與台塑搶頭香表達承租意願。

行政院今天將針對產業發展及金融發展套案作最後確認，於本週三院

會通過。其中激勵產業投資土地優惠措施提出六項，包括國有土地四

免六減半；台糖釋出土地一千公頃激勵投資，預計吸引五千億元投資

；延長並擴大○○六六八八措施第二期出租三五○公頃，協助利用毗

連非都市土地擴大投資等。

資金協助以中小企業為主，信保利用率將由二○．九％提升至二二％

以上，資本性支出貸款專案信用保證成數由五成提高為七成，放寬設

立未滿一年企業送保證，可望使信保基金未來三年提供保證金達一兆

元以上，協助取得融資達二兆元以上；並匡列開發基金二百億參與傳

產投資。

經濟部長陳瑞隆表示，由經部研擬的大投資產業套案，國營事業油、

電、糖將帶打前鋒。其中中油成本高昂，設備老舊，中油規劃煉製設

備更新，自今年起至民國九十九年，規劃汰舊換新預算約一千五百億

元，不排除再加碼。

台電部分，未來三年電廠擴大汰舊換新部分，包括林口及深澳電廠，

經費為一八二億元，加上線路工程維修約需二百億元。此外，還有第

六輸配電計畫九十八年完成，另還有二九二個變電所更新與九四所擴

建計畫。

台糖釋出一千公頃土地激勵投資，不採公開招標方式，由經濟部研擬

審查機制，廠商申請後，經審議委員會通過，才釋出土地。其中中鋼

與台塑近期分別向經濟部表達承租台糖土地意願，中鋼預計在高雄蘆

竹興建物流中心；台塑集團計畫在嘉義太保高鐵車站附近，興建綜合

社區，包括養老村等，需地約二百多公頃，但台糖僅同意約三十公頃。

透過提供土地資金協助，發展健康照護、綠色產業、Ｍ台灣等無線無

寬頻佈建及數位生活等新興產業，朝農業、製造業及服務業升級，及

均衡產業發展等策略，預計可誘發民間投資在二○○九年達一兆零五

百億元。

證交所董事長陳樹看上台電、中油等國營事業，行文經濟部，建議

先拿出10%國營事業的股權釋股，推動國營事業股票上市。不過，

經濟部幕僚官員昨（18）日直言「不可行」。

經濟部長陳瑞隆低調表示，中油、台電等國營事業必須經立法院、

工會同意始得釋出公股。國營會副主委吳國棟指出，中油、台電釋

股預算早已編列多年，但始終無法釋出。他說，如果證交所願意推

動，經濟部「樂觀其成」。

配合行政院大投資計畫，金管會提出至2009年上市櫃公司增加250家

。為達成計畫目標，證交所鎖定國營事業。陳樹公開點名台電、中

油等具寡占性或握有大量經濟資源的國營事業，為優先推動公股上

市的目標。

陳樹認為，許多企業都到香港上市，以致國內缺乏好的投資標的，

如果中油、台電等體質佳的國營事業可以股票上市，可望活絡國內

股市。

陳樹建議將國營事業股票上市作業與民營化切開，先推動國營事業

的股票上市作業。

證交所官員指出，台電去年虧損，中油估計今年虧損300億元，但這

不妨礙上市之路，根據規定，只要主管機關認為其為國家經濟重大

建設，即可排除適用上市的獲利規範，虧損也能上市。

但是，官員表示，公開釋股規範仍需符合，根據規定，只要釋出10

%的股權或者是2,000萬股，即符合規定，這是陳樹提釋股10%的原因。

經濟部樂觀其成，卻不樂觀。經濟部幕僚官員指出，經濟部早在幾

年前就已經編列中油、台電的釋股預算，但因立法院要求國營事業

民營化釋股必須經工會同意，且釋股計畫書必須向立法院報告後，

始得執行，但因立法院及工會反對，以致遲遲無法釋股。

官員指出，如果立法院肯同意，可釋出的股權何止10%，政府編列

的中油釋股預算股數已達股權的50%以上，台電超過20%。

國民黨立院黨團昨日也揚言，要求公股比率降至20%。陳瑞隆則表

示，國營事業是國家資產一部分，必須審慎，而國營事業民營化作

業，找到適當接手人選，比降低持股比率更重要，民營化只是提升

國營事業企業化的手段，不是目的。

活絡股市，證交所董事長陳樹看上台電、中油，希望兩大國營事業能

上市；活絡國內投資，行政院也希望台電、中油兩大國營事業能投資

約千億元汰舊換新。行政院的大投資計畫對中油、台電期待甚深。

不過，不管是釋股或者是汰舊換新，都得先過立法院這一關，立法院

不通過預算，什麼都談不上。

釋股，經濟部已努力多次，無功而返。推動國營事業民營化是經濟部

既定的政策，但是中油、台電等國營事業民營化的時間表，早已經不

知道跳票多少次。

從民國８７年，經濟部就陸續編列釋股預算，推動中油、台電等國營

事業民營化，其中，中油編列釋股規模，至９３年底，已經高達５５

％，釋股預算卻始終因為立法院反對及工會阻撓，無法執行。

依據當初立法院決議，須針對民營化、釋股及員工權益等事宜與工會

協商，並將協商的結論併入民營化計畫書，送立法院審議後始得釋股。

至於台電，從８７年起，編列的釋股預算也超過２７％，段，也是沒

有進展。原因，又是出在立法院。立法院決議須俟電業法修正草案通

過後，始得釋股，電業法從民國９１年修到現在，沒有結果。

總計這將近十年來，經濟部保留公股釋出預算，已經高達２，５００

億元規模，釋股數高達１７７億餘股，卡在立法院。陳樹訴諸經濟部

，經濟部何嚐不想，但是無能為力。

證交所董事長陳樹提議將國營事業上市與民營化分開，倒是可以避開

員工的問題，民營化前上市，員工仍是國營事業員工，不致反對。

就算立法院、工會障礙排除，國營事業能直接掛牌上市，但中油、台

電能否吸引投資人也是一大疑問。

去年台電虧損，中油賺錢，但中油今年估計虧損３００億元，因為是

國營事業，必須揹負政策包袱，訂價無法適當的反映成本上漲，如果

政策不變，成為台電、中油股東，有可能成為貼補用油、用電的人，

誰願意？這樣的釋股能成功？

配合大投資計畫，台電、中油要拿出千億汰舊換新，也不是做不到。

不過，花錢未必等同投資，如果投資不能創造未來更高的收益，不能

帶動其他的投資，這樣的花錢不叫投資，可能被人批評為浪費。

昨日公司債市場指標－台電公布五年期無擔保公司債標售結果，原以

券商為主公司債標售市場，已見銀行加入得標行列。前五大得標廠商

，銀行就囊括二席，包括渣打銀行拿下新台幣十四億元，合庫也標得

逾九億元，其他得標的銀行包括上海商銀及土銀。銀行業者指出，金

融機構資金寬鬆，在資金配置上，部分資金將流入公司債市場。

國內九月公司債發行量，預計將突破新台幣五百億，是去年同期三十

五億元逾十倍水準，其中不乏債信優良的台電、中油等公司債發行案

，吸引銀行業者搶灘。市場人士表示，最近公司債市場火紅，五年期

公司債更成為市場主流，使得五年債券殖利率表現偏低，承銷商傾向

以七年期和十年期為主軸，五年期公司債則呈現雨露均霑，各家得標

金額差距不大。

承銷商分析，公司債券源增加，利率已逐漸回歸信評表現，近期五年

期公司債還是過熱，利率水準還是偏低，承銷商間傾向不為先前搶標

者抬轎，預估五年期公司債利率也將逐步回升。

本次台電公司債為今年發行的第三檔，得標商多達十六家，參與情形

相當踴躍。昨日台電公佈公司債標售利率，分別為五年期二．○八％

、七年期二．二○％、十年期二．三五％。原本台電預定發債新台幣

一百億元，但實際標售情形，各年期不等增額發行，總計發行金額增

為新台幣一百二十億元。本檔台電公司債由大華證券標得新台幣三三

．三億元，並成為主辦券商，其次為元富證標得新台幣十七．三億元。

中油本週五標售新台幣一百五十億元公司債，其中五年期六十億元、

七年期四十億元、七年期四十億元、十年期五十億元，承銷商預估，

中油因籌碼少，頗受市場青睞，五年期跟台電差不多，不過月底將ｒ

ｅｖｉｅｗ中油的信評，中油信評因素成為市場憂心的部分，畢竟承

銷商對債信評等為ＡＡＡ的企業並無上限規定，但對於信評為ＡＡ就

多所限制。

全球天然氣供給自西元二○○九年開始迄二○一三年為止，沒有新增

氣源釋出，為鞏固國內氣源穩定性，中油正進行全球氣源開拓計畫，

包括澳洲Ｇｅｏｒｇｏｎ及ＳａｋｈａｌｉｎⅡ地區及俄羅斯庫頁島

都成為開拓氣源的首要目標。然而，三年後中油天然氣供應量與台電

天然氣新增用量的缺口，預計仍高達一百萬公噸。

由於台電是中油主要大客戶，中油近五成的銷售量是供給台電發電用

，一旦中油無法確保「不斷氣」，將衝擊台電供電穩定性，牽動全國

缺電風暴的敏感神經。

中油推估，未來十年家庭天然氣用量將成長七％，而在工業用量部分

，初期成長率為六％，比例逐年遞增到西元二○一五年天然氣用量就

達六五萬公噸，而在發電用量部分，由於大潭電廠也因核四商轉延後

，使得燃氣發電需求日增，九六年增用量達一百萬公噸，到九八年則

高達一七五萬公噸，全國天然氣用量到二○一五年將突破一千五百萬

公噸。

天然氣用量逐年增加的壓力也驅使中油必須未雨綢繆，展開全球拓展

氣源計劃。中油除了與馬來西亞ＭＬＮＧ公司商談續約，爭取一年六

○萬公噸的新增量外，也與澳洲Ｗｏｏｄｓｉｄｅ公司接觸，希望簽

下二十五年供氣合約，一年供應中油兩百萬公噸天然氣。

中華電信釋股案後續風波發酵，行政院日前已正式作裁示，台視釋股

的第二家鑑價公司，同時亦為承銷商的遴選作業將無法以限制性招標

突圍爭取時效，而必須用公開招標方式辦理；影響所及，相關官員坦

言，包括釋股時程現也正由行政院重新核定，「現階段程序已經是最

重要的，時間不是重點」，而政府部門原訂今年底前出清台視公股的

計劃恐將跳票。

目前市場上有意競逐者也非常多，除了東森集團王令麟公開喊話將迎

戰，以及三立電視台、新光家族吳東昇、聯邦集團、富邦集團檯面下

積極評估投入戰局之外，相關人士透露，本身亦為節目代理商的緯來

電視台，也正在積極評估是否加入戰局，不過據了解，緯來最後是否

加入，台視內部壞帳與價格能否對稱是重要考慮因素。

政府原訂在八月初召開第四次行政院處理無線電視事業公股股權轉讓

審議小組會議，並在會議中決定底價，不過照目前情況來看，第二家

鑑價公司以及承銷商若是要用公開招標方式來決定，光是等公告日期

就要等上二八天，再加上領標、遴選等作業，整個選商作業預計在十

月中旬才能完成，原本政院規劃十月舉行第一階段的公開標售，亦將

延到十一月以後。

官員指出，進度生變的主因，是由於台視公股標售分成二個階段進行

，其中第二階段以全民釋股釋出國營事業台銀、土銀持有的台視股份

，必須依政府採購法規定來走。

據了解，原本相關單位希望援引政府採購法第二十二條「限制性招標

」的第三或是第九款規定來解套，之後政院裁定只能用第九款規定來

作，然而第九款所規定的經「公開客觀」評選為優勝者，又等於走回

公開招標的老路。

根據審議小組規劃，佔台視股權比重四七．三九％的公股，將以公開

標售、全民釋股二階段方式全數釋出，而第一階段的得標者必須買下

全民釋股「賣不出去」的部分。

第一階段的公開標售底價，將成為進行第二階段全民釋股時的釋股價

格，至於底價的參考依據，將參考普華，以及另一家財顧公司的鑑價

結果。

據悉，儘管台視的淨值每股只有九元，低於面額價值，但普華所建議

的底價價格範圍最高卻超過二○元以上；據了解，主要是由於台視的

無線頻譜資源未來發展為數位頻道，藉由數位化壓縮，可以發射出多

個頻道，使得得標者面對有線電視業者會有更多的競爭籌碼，使得底

價亦因此將船高水漲。

中油昨（十七）日宣布，調漲國內天然氣價格，平均漲幅達一五％，

創下歷年漲幅新紀錄，並自十八日零時開始。由於供給台電及國內獨

立電廠的天然氣佔中油所銷量的七七％，預計台電下半年因此再增加

四四億元虧損，明年虧損超過九十億元。國內電價是否會「反應」成

本而再度調漲電價，備受外界矚目。

中油發言人曹明表示，自去年八月迄今，國際天然氣價格飆漲幅度逾

四成，但中油始終未反應成本，使得一至七月中油天然氣虧損高達一

○五億元，不堪虧損，中油不得不適度反應成本，即便此次調漲一五

％，仍未完全反映成本的漲幅。調漲後，家庭用天然氣每度價格由原

本一○．五七元，調漲為一二．一五元，而工業及發電用的天然氣每

度價格調漲幅度居一．六至一．九元區間。

據中油九十四年天然氣銷量結構資料顯示，中油天然氣主要客戶為台

電，每月供應量達三．八六億度，佔總銷量的四八％，而國內獨立電

廠用戶每月用氣量則為二．三三億度，佔中油總銷量的二九％，換句

話說，中油調漲氣價衝擊最大的是台電及獨立電廠用戶。

曹明指出，調漲後，中油每月可減少十億元的虧損，而據相關規定，

此次調漲後三個月內將不能再調漲氣價，對於經濟部要求中油加強開

源節流，中油也向馬來西亞及印尼等與中油有天然氣供給合約的國家

商談降低成本，如今，馬來西亞已早達成共識，而印尼則因供給量不

足，仍在努力中。

台電董事長陳貴明說，中油調漲天然氣，對台電而言真得是「很痛苦

」，不過台電是公用事業，忍耐程度應該強一點。他強調說，他還要

再想一下如何再降低成本，至於怎麼做，他表示：「天機還不可洩漏

」。是否會再調漲電價，陳貴明不願答覆。