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上游面板廠第三季出貨續強，帶動LCD驅動IC訂單能見度看到

10月底，近來LCD驅動IC出貨前置時間（lead time）不斷的拉長，

最長需要等10週以上時間才能取貨，其主因在於後段封測產能不

足。對LCD驅動IC封測廠頎邦、飛信、矽品等業者來說，7月已順

利對客戶調漲代工合約價15％至20％，漲價效應將自本月起發酵

在營收上，且毛利率可望提升逾10個百分點。

面板廠看好下半年出貨量的成長力道，也讓聯詠、奇景、瑞

鼎等國內LCD驅動IC廠出貨量步步高。雖然LCD驅動IC業者已獲得

台積電、聯電、世界等晶圓代工廠的足夠產能支援，但是已經將

近一年半沒有擴產的封測產能，卻在此刻出現嚴重不足情況，其

中產能最吃緊的是12吋晶圓植金凸塊（Gold Bump），其次是8吋

植金凸塊及薄膜覆晶封裝（COF），而應用以手機為主的玻璃覆

晶封裝（COG）也在近期出現吃緊跡象。

由於LCD驅動IC的市場供需缺口仍達10％至15％，不僅聯詠

、奇景等業者急著出貨，連日韓LCD驅動IC供應商如三星、恩益

禧（NEC）、瑞薩（Renesas）等，也來台爭取封測產能支援。在

接單能見度直接10月、且產能完全不足以供應上游客戶需求的情

況下，頎邦、矽品、飛信等均順利調漲LCD驅動IC封測代工合約

價，漲幅介於15％至20％左右。

根據頎邦等封測業者指出，6月順利與客戶完成漲價協商後，

7月接單已經全數改用新的價格計算，所以7月營收將會直接反應

15％至20％的價格漲幅，最重要的是，相關封測業者6月均已轉虧

為盈，所以漲價將對毛利率及獲利有很大的幫助，第三季毛利率

至少可直接拉升超過10個百分點。

根據法人預估，頎邦6月營收約5.01億元，在調漲價格之後，

7月營收將上看5.7億至5.9億元間；飛信6月營收約4.28億元，反應

漲價效應後，7月營收則可直接挑戰5億元。至於矽品的LCD驅動IC

封測佔營收比重雖不高，但仍讓矽品第三季的總接單量上看55億

元以上，對毛利率及獲利都有正面幫助。

台商回台上市已形成熱潮，奇美集團旗下在海外上市的奇景光電

，昨（15）日委由輔導承銷商元大證券，向證交所申報回台第一

上市輔導契約，台商申報回台上市已增加到17家，且有集團化、

大型化趨勢。

證交所表示，目前申報第一上市輔導契約的17家台商海外企業，

有十家是在3月台股資金行情熱潮後陸續申報第一上市輔導；另外

，像近期申報輔導的國內上市公司台灣百和的海外企業百和興業

，以及華人眼鏡大廠金可集團等，都是原規劃在海外上市後來轉

向回台上市的台商。奇景光電則是在海外上市將回台第一上市的

首例。

證交所表示，昨日申報第一上市輔導的奇景光電，主要產品為

TFT-LCD的驅動IC，最近三年營收分別為95年243.15億元、96年

297.77億元、97年273.15億元；95年稅前盈餘為22.7億元、96年為

35.54億元、97年為21億元，97年的總資產為185.49億元。

Himax Technologies,Inc.（奇景光電）於昨（15）日向證交所申

報由元大證券輔導來臺第一上市。

奇景光電為IC設計公司並為面板關鍵零組件供應商，主要產

品為各尺寸面板之驅動IC，包含大尺寸面板應用如桌上型螢幕、

筆記型電腦螢幕與電視，以及中小尺寸手機面板及消費性電子產

品面板如小筆電、數位相機、遊戲機、可攜式DVD播放器、數位

相框以及汽車導航面板使用之驅動IC。也提供時序控制器、液晶

電視晶片、電源管理晶片、LCOS 微型投影解決方案以及CMOS影

像感測器產品。

巨騰國際傳出有意向台灣與香港證券主管機關申請股票轉換

，由於目前TDR較港股股價溢價逾35％，對於原始股東有不少套

利空間，不過，若因台股科技業享有較高本益比，巨騰原股東大

量轉換為TDR後，能否擁有持碼優勢，恐是未來觀察重點。

巨騰去年每股獲利約2.79元，法人預估今年每股獲利約2.5元

左右，儘管巨騰TDR近期受到台股回檔拖累，股價自高點回挫約

25％，但本益比約在10倍附近，仍高於港股7-8倍本益比。

近期市場傳出巨騰擬申請原股東可開放港股股票轉換TDR，

加上港股股價與TDR價差仍大，近期巨騰港股股價轉趨活絡，以

目前TDR溢價程度，若開放原股東轉換TDR，勢必擁有不小套利

空間。

不過巨騰於港股流通股數約1億股，若開放老股轉換，TDR籌

碼恐大增，屆時對TDR價格並非全屬正面，但以台股科技業本夢

比、本益比情況，巨騰TDR將更趨活絡。

而值得注意的，若巨騰在港股本益比仍與TDR維持一定價差

，在港股流通籌碼減少下，可能形成變相下市情況，對於台資企

業回台掛牌法令限制提供另類解套空間。

以目前海外掛牌台資企業，因掛牌地法令規定，資訊揭露情

況不一，也相對壓抑投資人投資意願。

但不論LCD驅動IC大廠奇景宣布將回台掛牌，或記憶體控制

IC大廠慧榮也可能回台第二上市，若台股科技股本益比持續優於

亞洲區間國家，巨騰即使開放老股轉換TDR，短期可能造成籌碼

大量供應，但長期來看，以台股科技股特性，即使流通性相對低

的TDR，也能成為吸引資金流入台灣的橋樑。

驅動IC封測廠頎邦（6147）、京元電（2449）、飛信（3063）近

期急單大舉湧入，加上南茂財務吃緊，部分客戶開始轉單，各公

司全面取消無薪假應急出貨。頎邦、京元電本月產能利用率分別

回升至六成、五成水準，重新獲利；飛信3、4月營收預期增加，

能見度有機會延伸至5月。

受惠中國大陸家電下鄉政策，帶動液晶電視需求成長，上游驅動

IC廠庫存消化趨近於零，近期追加訂單，頎邦、京元電、飛信等

公司，3月至5月的業績預期將明顯回溫。

另外，南茂傳財務吃緊，部分客戶為降低營運風險，轉單至頎邦

、京元電，激勵兩公司產能利用率站回五成以上。

頎邦表示，奇景、聯詠（3034）主要客戶近期有追下訂單、回補

庫存的動作出現，目前公司產能利用率已回到六成水準、且全面

取消無薪假，3月營收有機會上看3億元、挑戰成長四成。

頎邦說，公司本月有機會重返獲利，4月能見度樂觀，業績有機會

較3月成長，5月能見度中性樂觀，但要等到4月上旬才會較確定。

質邦昨（12）日股價上漲0.6元、收13.4元。

另外，頎邦最大客戶奇景光電宣布開始導入CMOS影像感測器生

產。頎邦高層指出，未來有機會與奇景擴大合作，CMOS前段

Bumping業務是頎邦拿手代工項目，未來雙方合作機會很大。

京元電目前驅動IC訂單也回增明顯，該公司表示，驅動IC產線產

能利用率已回至五成，優於其他產線，有機會提前重返獲利。

京元電指出，通訊、驅動IC兩大產品訂單成長，3月營收至少較2

月成長兩成以上，4月有機會再等幅成長，但5月能見度還須觀察

。京元電股價昨天上漲0.08元、收8.9元。

法人指出，聯發科（2454）、台積電（2330）出貨暢旺調高財測

，聯電（2303）8S廠產能擠爆，三大半導體廠均是京元電主力客

戶，京元電後續業績成長可期。

奇美電旗下奇景光電（Himax）去年躍居全球最大LCD驅動IC廠後

，昨（11）日宣布成立「恆景科技」，跨足CMOS感測元件市場

，已接獲國際手機照相模組廠採用，下半年出貨放量，將與原相

、豪威（Omnivision）等國內外大廠分食CMOS大餅。

恆景為奇景100%持有的子公司，團隊規模50人，研發團隊集結台

灣、大陸、美國、印度等各路好手。

奇景執行長吳炳昌昨天表示，有別於原相等競爭對手把CMOS感

測技術運用在遊戲機搖桿等，承景初期將瞄準手機和筆記型電腦

（NB）市場，由於上述兩項產品內建相機模組的比例不斷上升，

潛在商機龐大。

承景的CMOS感測元件已接獲手機照相模組國際一線廠採用，本

季開始小量出貨，預計下半年將出貨放量。奇景去年為了拓展

LCOS行動投影技術，與中國最大山寨手機廠聞泰集團策略結盟，

此次承景的CMOS產品也打算從大陸山寨市場開始出發。

承景技術長林積劭說，承景的CMOS影像感測器採用業界最先進

的1.75微米像素製程，現已推進到300萬畫數VGA產品，另外

500 萬及1,300萬畫數產品也將陸續問世。

吳炳昌昨天透露，隨著奇美電在這波中國大陸「家電下鄉」熱潮

中與大陸彩電品牌攜手，承景電視控制晶片已成功打入當地電視

品牌供應鏈。由於基期低，今年LCOS和電視晶片營收都會較去年

倍數成長。

奇景光電（Himax）昨日公布去年營收8.328億美元（約新台幣273

億元），首度超越聯詠（3034）的261億元，全年每股純益高達

0.49美元（約新台幣16元）。躍居台灣第二大IC設計公司，僅次

於聯發科（2454）。

奇景營運提前於去年第4季觸底，預估今年第1季營收、毛利率、

每股純益都將維持上季水準，優於市場預期，也是LCD產業鏈中

惟一業績不衰退的廠商。奇景元月營收比去年12月大幅增加，且

2、3月還會「逐月成長」，估計本季營收、毛利率和每股純益都

將維持去年第4季水準。

在此之前，另一LCD驅動IC大廠聯詠前天預估，本季營收將比上

季下滑20%至25%，已經略優於法人原先預估的季減三成看法，

奇景昨天的「持平」展望遠優於市場預期。

奇景除了主力產品大尺寸LCD驅動晶片外，去年中小尺寸LCD驅

動IC占公司營收比重，由前年15.5%拉升到去年16.7%；非驅動IC

也從前年2.6%提升到去年5.1%，年增率高達78% ，為公司注入新

的成長動能。

奇景去年第4季營收1.243億美元，較前年同期衰退53.5%，比第3

季大幅下滑46%。

奇美電旗下LCD 驅動IC廠奇景光電昨（2）日宣布，與中國大型白

牌手機廠聞泰集團策略結盟，將單晶矽液晶顯示面板（LCOS）行

動投影技術應用在手機上。由於大陸白牌手機今年市場規模將上

看1 億支，未來潛在商機不容小覷。

奇景與聞泰昨天宣布策略合作，將合推動LCOS行動投影手機應用

。聞泰集團首席戰略官張學政表示，行動投影功能有機會繼照相

功能之後，成為手機的下一個殺手級應用，而奇景的LCOS專利技

術易於整合，有助手機開發商導入、加快量產腳步，未來前景看

好。

2005年才成立的聞泰，目前已躍居中國最大的白牌手機供應商之

一，根據iSuppli統計，去年聞泰手機出貨量約1,800萬支，今年有

機會挑戰3,000萬支，幾乎包辦中國白牌手機三成市場。

聞泰為了組成更快速且有效的產業鏈，在浙江嘉興打造手機園區

，邀請上下游廠商進駐。昨天園區舉行落成儀式，除了奇景以策

略夥伴身分參加外，包括中國移動、中國電信、新浪網、展訊、

恩智浦（NXP） 、高通（Qualcomm）等大陸重量級電信公司及手

機晶片商也都派出主管參加，分量十足。

奇景執行長吳炳昌昨天說，中國的手機市場推陳出新速度很快，

而且樂於採用新技術及應用。奇景繼第三季和中國白牌手機廠合

作，推出全球第一支內建投影功能的手機後，昨天再與聞泰攜手

，將有助投影手機在中國的加速推廣。由於大陸白牌手機市場蓬

勃發展，估計今年市場規模將上看1 億支，未來發展潛力不容小

覷。

奇景今年已經取代聯詠，成為全球大尺寸LCD 驅動IC龍頭。而奇

景也積極開拓非驅動IC市場，今年初發布全球最早進入量產階段

的行動投影解決方案，並與3M結盟，獲得韓國三星等國際大廠

採用。

吳炳昌認為，LCOS行動投影技術可以化身微型投影機，連結手機

、筆記型電腦（NB）等電子裝置，把螢幕內容投影在牆面、桌面

等地方，等於帶著走的投影機，隨著可攜式電子裝置的多媒體應

用愈來愈普及，未來市場想像空間大，有機會成為驅動奇景下一

波營運成長的祕密武器。

年度FPD產業重頭大戲日本橫濱光電展FPD International 2008，29

日起在橫濱Pacifico展覽館開展，2008年奇晶光電展是其新款25吋

AMOLED面板，並計劃在2010年量產上市。

奇晶光電總經理朴聖洙表示，2008年上半奇晶光電以2.4~2.8吋

AMOLED面板出貨為主，經由終端對面板需求尺寸放大，下半年

則改以3.4與4.3吋面板出貨為多，良率平均落在70%左右。而日前

7.6吋AMOLED也已完成開發，預計2008年第4季開始進入量產，月

產量預估可達3萬片左右的規模，良率目前則為60%，預估年底時

可提高到70%，日前柯達發表的新款數位相框，即採用奇晶光電

的AMOLED面板使用為主。

而此次奇晶光電展出的25吋AMOLED，為其完成最大尺寸的OLED

面板，但目前受限於3.5代尺寸限制，量產經濟效益不高，因此預

估待2010年才會正式進入量產。

此外，奇晶光電與杜邦合作，導入Nozzle printed oled技術，可讓奇

晶光電突破所生產的AMOLED面板尺寸過小的瓶頸，面板尺寸擴

大到目前TFT LCD面板8.5代的規格已無問題。

面板業旺季吐寒意，繼友達、奇美電相繼宣布減產，奇美電旗下

LCD驅動IC廠奇景光電（Himax）昨（5） 日發出營運預警，預估

第三季營收較第二季衰退10%至14%，為截至目前為止看法最保守

的LCD相關廠商。

奇景光電昨天舉行線上法說會，對第三季發布超保守看法。奇景

執行長吳炳昌表示，由於全球經濟不確定性提高、以及消費降低

所產生的負面影響，目前已看到多家面板客戶宣布控制庫存、或

降低產能利用率等措施，衝擊驅動IC產品需求。

由於客戶在傳統旺季轉趨保守，奇景預估，第三季營收將比第二

季衰退10%至14%。此預期低於面板富爸爸奇美電預估，第三季大

尺寸面板出貨量較第二季衰退5%至持平。另外也遜於頭號競爭對

手聯詠，聯詠扣除合併其樂達因素，預估第三季營收較第二季持

平或小幅成長。

另外奇景預估第三季毛利率下滑1至2個百分點，稀釋後每股純益

約落在0.04至0.06美元之間，遠低於第二季的0.2 美元，「旺季不

旺」。

法人分析，由於這波面板景氣反轉以大尺寸面板受傷最嚴重，而

奇景主要供貨給奇美電的就是大尺寸LCD 驅動IC。聯詠因為新接

獲諾基亞（Nokia） 的手機面板大單，業績獲得支撐，相較之下

，奇景對下半年的悲觀程度超乎預期。奇景4 日在美國NASDAQ

掛牌股價大跌0.16美元，終場收在3.54美元，跌幅4.31%。

企業先前掀起海外上市籌資熱潮，但究竟這些企業是否一圓當初

「國外月亮比較圓」的夢想，還是反而大嘆「田園將蕪，胡不歸

」？

「很多公司根本是被banker騙了，」一位外資圈人士表示，企業

選擇赴海外上市，分散籌資管道固然是重要考量，不過更多時候

其實是被投資銀行影響。以隸屬奇美集團的IC設計公司奇景光電

（那斯達克代號HIMX）為例，2006年赴美掛牌上市時，曾被視為

業界里程碑；台達集團的達創科技去年也至香港交易所上市，但

兩者目前表現卻明顯不如預期。

普華永道會計師事務所中國區主管合夥人林怡仲則表示，回顧今

年上半年亞洲IPO市場表現，表現確實不如預期。但以港股今年以

來下跌20%至30%、陸股跌幅更逾一半來看，不難看出其實是大環

境不好。因此對這些海外上市公司表現，也應該以兩三年的中長

期表現來評斷。此外，像是旺旺、統一集團的股價，在先前亞洲

股災的跌幅不大，亞泥、大成也都相對抗跌。

統一集團財務長蘇崇銘說的很實在，台灣資本市場不同於國外，

選擇海外作為主要籌資市場，無形中「多開了一扇窗」；但是企

業決策前必須有完善的整體規劃，衡量自己是否具備足夠能力。

「企業主往往有一個迷思，以為哪裡本益比高，就該往哪裡去，

」曾參與旺旺集團赴港上市案的資誠會計師事務所吳郁隆會計師

強調，資本市場的選擇重點是愈貼近市場與客戶愈好，企業首先

要確定上市目的與IPO策略目標。

高盛證券總經理張嘉臨坦言，台商目前在港上市成功的案例不多

，主要便是企業開始的策略思考就出現問題。張嘉臨打趣說：「

所謂上市，絕對不是上了就沒事，」後續稅務規劃、投資人溝通

等，絕對不比事前準備作業輕鬆，企業必須通盤考量。

日本DRAM廠爾必達昨日公佈與NEC合資成立LCD驅動IC公司，其

中爾必達持股約兩成，NEC持股八成，未來將在爾必達廣島12吋

晶圓廠投片生產。LCD驅動IC大廠聯詠及奇景對此都表示，無法

對此做太多評論，然也不認為會因此對業績產生太大衝擊。

從日前OKI購併TI Japan，瑞薩、夏普與力晶合組LCD驅動IC公司

，到此次爾必達與NEC合作，都與日系廠商有關，可見得最近幾

年日系廠商為了要維持成長，也都承受了很大的壓力。此次爾

必達與NEC合作，就是希望一方面可以擴展NEC的營業規模，另

一方面也可以填補爾必達廣島12吋廠的產能。

聯詠表示，對於此事件看法中立。雖然爾必達與NEC合資的新公

司將在12吋晶圓廠投片，也不見得會享有比較大的成本優勢，因

為12吋廠無論是在光罩或其他費用上都遠比8吋廠來的昂貴，加

上目前8吋廠的折舊費用都已經攤提的差不多，因此不認為在12吋

廠投片就會比較划算。

此外，今年上半年因為次級房貸、通膨等因素影響，聯詠前五月

業績不是很好，目前客戶對第三季景氣看法還算樂觀，不過公司

目前能見度不高，因此還沒辦法對第三季業績有明確的評估。

奇景的看法也與聯詠類似，因為產業狀況艱困，日系廠商為了尋

求出路，只能彼此合作。只是規模經濟對於驅動IC產業十分重要

，以上提及的新驅動IC公司能否成功，其實都還有待觀察。

雖然創意（3443）、雷凌（3534）等IC設計股昨（11）日表現較

佳，但外資仍看淡IC設計股價表現；麥格理證券認為，第三季年

增率成長減弱、毛利率有下滑空間，IC設計股價並沒有上漲的題

材。

麥格理證券認為，IC設計類選股應以產品循環和高現金殖利率為

主，看好聯發科（2454）和奇景光電，認為聯發科雖然受到中國

需求減弱的影響，但中國以外地區表現強健；奇景光電則有高現

金股息殖利率的題材。

麥格理證券認為，IC設計5月營收多低於市場預期，主因是需求不

振、市場過度樂觀所致，雖然預期IC設計公司第二季營收表現大

都仍能符合預期，但並卻沒有驚喜的空間，甚至包括凌陽（2401

）、義隆電（2458）、雷凌、致新（8081）、威盛（2388）等，

第二季營收有可能低於先前預估。

投資人對IC設計第三季的表現也沒有給予太大期望，因此股價最

近表現平平；麥格理證券認為，第三季營收的確會見到季節性的

上揚，但由於去年第三季基期已高，年成長率將減緩，毛利率也

可能見到衰退的情形，包括凌陽、群聯（8299）、義隆、威盛等

毛利率都有下滑危機。

奇美電旗下LCD驅動IC廠奇景光電（Himax）在美國掛牌，不受新

台幣升值及員工分紅費用化影響，昨（30）日公布首季淨利3,410

萬美元，每股盈餘0.18美元（約新台幣5.47元），榮登族群獲利王

。

奇景光電昨天舉行電話法說會，公布第一季營收2.31億美元，較

去年同期成長25.3%，比去年第四季減少13.3%，優於原先預期的

季減15%。奇景首季淨利3,410萬美元，年增89.4%，季減25.8%。

奇景首季每股盈餘0.18美元，比去年同期0.9 元倍增，換算新台幣

每股獲利高達5.47元，遠優於主要競爭對手聯詠的1.83元、旭曜的

0.53元等，榮登LCD驅動IC族群獲利王。

奇景執行長吳炳昌昨天表示，由於奇景在美國NASDAQ掛牌，營

收及銷貨幾乎都以美金計價，財務報表也以美元呈現，受新台幣

升值影響不大。而且奇景原本就遵照美國GAAP會計原則，因此不

受台灣今年起實施員工分紅費用化衝擊。

奇景受第一季工作天數較少的季節性因素影響，營收較前季下滑

，但透過製程升級降低單位成本，奇景首季毛利率25.3% ，較去

年第四季再升0.6個百分點，連續六個季度走揚。

展望第二季，奇景預估營收將比第一季成長中到高個位數百分比

，約5%至9%，優於聯詠的持平；毛利率約滑落1 個百分點，也優

於聯詠的下滑2 個百分點；第二季每股盈餘目標約介於0.16美元

至0.18美元間。

TFT面板廠看好下半年需求　本季LCD驅動IC需求將拉尾盤 瑞鼎、

矽創、旭曜2Q營收先戰歷史新高　聯詠、奇景寄望3Q

受到１Ｑ全球ＴＦＴ面板市場需求明顯呈現淡季不淡的影響，

２００８年２Ｑ　ＴＦＴ面板市場需求的走俏幅度，明顯未若

２００７年同期激烈，連帶造成台灣ＬＣＤ驅動ＩＣ供應商本季

營收展望顯得客氣許多，僅較１Ｑ成長１０∼１５％，不過，在

下游ＴＦＴ面板廠預告３Ｑ旺季需求可望拉升到最高，加上２Ｑ

基期反而降低下，包括矽創、聯詠、瑞鼎及旭曜都已預告２Ｑ業

績可望拉尾盤，逐月走強。

台系ＬＣＤ驅動ＩＣ供應商強調，２００７年１Ｑ由於ＴＦＴ面

板廠全面減產，造成２００７年２Ｑ整個市場買氣起死回升，反

應在相關零組件的採購動作上，當然是全面性瘋狂追捧，也帶動

２００７年２Ｑ　ＬＣＤ驅動ＩＣ市場需求出現爆衝走勢。不過

，由於２００８年１Ｑ市場買氣已提前出現淡季不淡現象後，在

２Ｑ需求相對只有穩定攀升下，ＬＣＤ驅動ＩＣ市場需求看來也

是盤堅成長。

雖然２Ｑ　ＬＣＤ驅動ＩＣ市場需求的激情不若以往，但台系

ＬＣＤ驅動ＩＣ設計業者１Ｑ財報比其他ＩＣ設計類股為佳的內

容，加上２Ｑ單季業績可望挑戰歷史新高的走勢，ＬＣＤ驅動

ＩＣ供應商近期股價表現似乎有蠢蠢欲動的企圖心，一線ＬＣＤ

驅動ＩＣ設計公司更預告，ＴＦＴ面板廠建立ＬＣＤ驅動ＩＣ庫

存的時間點應該會集中在２００８年６、７月間，屆時公司單月

業績將有效翻揚。

由於台系ＴＦＴ面板廠２００８年出貨量仍是持續成長，加上面

板平均尺吋單價仍相對保持平穩，甚至微幅向上後，在ＴＦＴ面

板廠客戶更在意ＬＣＤ驅動ＩＣ的充足供應，暫時把成本議題放

一邊後，ＬＣＤ驅動ＩＣ近期報價明顯持平的走勢，讓持續戮力

降低成本的台系ＬＣＤ驅動ＩＣ設計業者１Ｑ毛利率表現，可望

超出預期的好，２Ｑ展望也將維持高檔。

面對本土ＬＣＤ驅動ＩＣ市場爭霸戰，已大概分成２龍（聯詠、

奇景；單月出貨量約１億顆）、３小虎（瑞鼎、旭曜、矽創；單

月出貨量約２，０００萬顆）的穩定瓜分局面後，２００８年全

球ＴＦＴ產業景氣將再創高峰的走勢，可望帶動３小虎２Ｑ營收

將提前創下單季歷史新高，下半年也可續揚，而２龍則寄望３Ｑ

營收順利挑戰歷史新猷。

國內ＬＣＤ驅動ＩＣ廠去年獲利表現不俗，除聯詠（３０３４）

、奇景（Ｈｉｍａｘ）獲利超過一個資本額外，新秀瑞鼎（

３５９２）、奕力（３５９８）去年獲利表現同樣不遑多讓，其

中瑞鼎去年每股獲利達一六．一七元，奕力每股盈餘也超過一二

元。

瑞鼎成立於二○○三年十月，前年三月甫量產第一顆產品，受惠

國內面板龍頭廠友達大力扶持，去年營收達四一．四八億元，較

前年成長高達四四三％，稅後淨利六．○七億元，比前一年度暴

增二○倍，每股獲利一六．一七元，年度獲利僅次於奇景的每股

○．五七美元（約新台幣一七．三元），居國內驅動ＩＣ業獲利

二哥。

瑞鼎首季業績維持高成長表現，營收達一五．四七億元，年增率

二一八％。瑞鼎十一日興櫃股價達二五五元，穩居類股股王寶座

。

而同樣具富爸爸光環加持的奕力二○○四年成立，力晶集團為最

大股東，去年更引進鴻海集團旗下群創入股。奕力去年在中國手

機市場拓展有成，每股獲利超過一二元。雖去年底到農曆年間與

聯發科一樣受中國手機市場庫存去化及雪災影響，首季前二月單

月營收僅億元水準，不過三月市場需求回溫下，月營收竄升至

二．九三億元高檔，季營收六．○三億元，較去年同期倍增。

另外，國內驅動ＩＣ設計公司去年每股獲利超過一個資本額公司

還包括奇景與聯詠。奇景去年每股純益為○．五七美元，相當

於每股賺一七．三元。奇景預期，首季因季節性調整因素，營收

將較去年第四季下滑約一五％，毛利率持平或微幅下滑。

而聯詠去年每股獲利一四．○一元，不過首季業績表現低於市場

預期，且略超出調整後預期下滑一五至二○％幅度，而首季新台

幣匯損影響，市場估計匯損金額上億元起跳，惟毛利率在降低成

本效益下，下滑幅度仍維持一％以內看法，聯詠預定二十五日召

開法說會，進一步說明首季營運情況與第二展望。

面對電視數位化及強化我國光電產業國際競爭力，除南科積極建

構光電產業群聚部落外，台南縣府亦不遺餘力緊密配合，所主導

推動的南科特定區雛型漸現，相繼推動南科液晶電視專區及太陽

光電城(S OLAR CITY)，其中液晶電視專區將協助有關支援性產業

進駐設廠，以完整建構整體產業生產鏈，增加產業競爭力動能；

未來，將成為全國第一座光電產業專區。

該管理局表示，南科液晶電視專區，將引進產業包括液晶電視

(L CD-TV)製造裝配、相關機械設備製造修配、光電材料及元件製

造、塑膠製品製造與物流倉儲業等，建立面板上下游產業之結盟

體，提供一個LCD-TV產業在技術、資訊、研發、物流、倉儲、行

銷和顧客需求等重要競爭要素上，相互支援與成長之產業聚落。

目前已引進奇美電子、奇景光電、奇美材料、川銘精密科技、奇

菱科技、日商旭硝子發殷科技等液晶電視材料及元件製造廠商，

以及奇美電子、英齊、特銓等相關產業，招商成績斐然。

聯詠先在驅動IC領域建立經濟規模，再直搗電源管理晶片

（PWM IC）地盤，預料將造成國內類比IC產業的大地震。而這種

模式，有機會成為國內LCD驅動IC廠未來壯大實力的勝利方程式。

聯詠目前是全球最大LCD驅動IC廠，也是國內第二大IC設計公司，

去年營業額達361.17億元，相較之下，國內規模最大的類比IC廠

立錡，去年營收也不過才60.85億元，兩者相差了六倍。

法人形容，聯詠從驅動IC領域出發，切入電源管理IC市場，就像

重量級與輕量級之爭，對國內類比IC產業可能造成的震撼不難想

像。

其實這就像聯發科，先切入光碟機晶片這個規模夠大的市場，等

到站穩腳步，再朝向手機、電視控制晶片等更多領域發展，終於

擺脫IC設計公司「一代拳王」的宿命。

包括聯詠、奇景光電等國內大型驅動IC廠，由於全球市占率已高

，再成長空間有限，加上面臨市場飽和壓力，在經營發展上碰到

瓶頸，近來都積極朝向產品線多角化經營。

奇景總經理吳炳昌分析，以IC設計產業來說，驅動IC經濟規模夠

大，等到壯大後，要投入其它相關領域便有足夠的資源。加上與

面板客戶關係密切，聯詠、奇景都期許能成為面板相關半導體的

全方位供應商。

聯詠今年初宣布合併其樂達，藉此補齊DVD播放器、機上盒（

STB）、數位相框控制晶片等產品技術。奇景也切割成立轉投資

公司，投入LCOS行動投影技術、平面電視控制IC等新領域，都期

望能藉此開出「事業的第二春」。

奇美電（3009）旗下奇景光電 與台灣大學產學合作，共同設立「

感知視覺實驗室」，奇景將於未來五年贊助提供3,000萬元研究經

費，投入感知視覺相關技術研發。

奇景執行長吳炳昌昨（28）日表示，奇景主要從事LCD 驅動IC銷

售，一直致力提升視覺品質的IC技術研發，此次希望透過與台大

的產學合作，結合實務與理論，為國內培育更多視覺感知IC設計

及顯示技術人才。

奇景除了未來五年內將贊助3,000萬元研究經費外，也會捐贈相關

實驗研究設備。

「感知視覺實驗室」計畫共同主持人、暨台大教授陳良基表示，

顯示科技持續進步，未來如能提升平面顯示器的視覺品質、及發

展出更先進的影像處理技術，將可創造出新的產業價值。

所謂感知視覺是以人眼視覺感知為基礎，例如讓顯示器從單一視

角進步到多視角顯示，以更接近真實的方式來顯示空間與物體，

未來潛在商機可觀。

矽創（8016）去年底甫完成三五○萬股私募現增，順利引進策略

伙伴華映（2475） 入股，不過公司董事會昨日決議再辦理二千萬

股額度內私募現增案，每股發行價格暫訂七五元，預計可募集

十五億元資金。由於矽創本次私募額度不小，市場猜測，應不止

單一特定對象認購，且考量與下游客戶更緊密結合，多數可能仍

由華映取得。矽創則表示，私募對象尚未確定，無法多做評論。

矽創去年底辦理私募現增，引進策略夥伴華映入股取得約

三．二六％股權，成公司最大單一法人股東，當時私募價格即為

每股七五元，矽創表示，本次募集資金將用以充實營運資金及支

應新產品研發，私募對象仍在洽談中，股東會通過後將較明朗。

由於市場看好LCD產業第二季後將出現供不應求情況，加上產業

面競爭壓力不小，目前台面上擁有富爸爸的LCD驅動IC大廠分別

有友達投資的瑞鼎、旭曜、矽達，奇景則有奇美電撐腰，群創則

結合天鈺，而矽創雖有大股東勝華，不過去年底私募也順利引進

華映。

華映認購矽創私募後持股約三．二六％，不過昨日董事會決議今

年度擬再度辦理私募額度不超過二千萬股私募案，且價格與去年

底發行價相同，市場推估華映持股矽創股權僅約三．二六％，為

更加穩定雙方策略合作關係，因此多數仍會由華映認購，但本次

額度較大，預料私募對象仍有其他特定人。

矽創大尺寸驅動IC第二季將放量成長，而第一季營收展望，公司

預期將下滑約五、六％左右，矽創去年第四季營收一七．五五億

元，今年前二月營收一一．一三億元，公司指出，雖下游庫存逐

漸去化，但三月業績回升力仍弱。法人預估，矽創三月營收約落

在五．五億元左右，四月應會有較大成長。