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中國大陸A股市場在近幾個月來的走勢落後於亞太區及諸多新興市場，中國大陸長期的經濟表現雖仍需觀察，但短期而言A股吸引力漸增，看好大陸股市，高盛集團將A股的投資評級，從原來的標配提高為超配，也將未來1年的中國股價指數目標水準上調了約16％。

MSCI明晟宣布，將於9月底推出20個新指數，旨在反映若將中國A股的5％部分納入MSCI新興市場指數後帶來的潛在影響。

新指數包括MSCI中國指數（含部分A股）、MSCI中國大中小盤指數（含部分A股）、MSCI新興市場指數（含部分A股）、MSCI全球市場指數（含部分A股）等。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，近期兩大消息面包括外資券商上調陸股投資評等，以及MSCI將於9月底推出20只新指數，消息面短期有助陸股走勢，MSCI將於9月底推出20只新指數，市場視為是MSCI納入A股演習，反應正面，MSCI的舉動有助A股及港股市場短期氣氛，有利大市短期走勢。

黃上修分析，納入中國A股會給新興市場投資格局帶來明顯的影響，為國際投資者提供一個更加全面的指數參考工具，市場分析機構分析，粗略估計若A股以5％比率納入MSCI指數體系，帶來潛在資金流入規模約210億美元，若全部納入，潛在資金流入約3,600億美元，對於A股市場長期來說是一個好的發展。

十三五規劃6.5萬字，其中欽定一句話為核心：經濟保持中高速增長，具體落實到數字為2020年國內生產總值比2010年翻一番，GDP增速必須保持6.5%，人均勞動生產率由目前8萬元增長到12萬元，其背後是深入縝密的宏觀經濟考量，十三五的掘金機會，就在中小盤。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，最具潛力的新型產業股集中於中小盤，A股中小盤股市值較小，2012-2015年創業板指最高漲幅超5倍，而上證指數最高漲幅則不到2倍，看出中小盤易為資金驅動，新興產業板的推遲減小了對中小盤股資金分 流。

黃上修指出，中國境內股市因為投資者組成以散戶為主，而散戶市場造就的具有「中國特色」的股市特點就是市值小的、彈性好的、盈利預期遠超大盤平均的個券更受到投資者青睞，此外，上證指數在2013年到2014年中進入了長達一年半的盤整期下調幅度達10.5%，而同一期間不在主流媒體視線的中小板綜指則表現良好漲幅達32.3%。

黃上修分析，十三五的掘金機會可分為五大領域，包括技術升級、消費升級、醫療保健、環保節能與製造業升級。目前戰略性新興產業增加值占GDP比重為8%，2020年達到15％的目標，意味著今後五年戰略性新興產業將得到快速發展，製造業升級集中於中小盤股，而十三五計畫「大力」二字則進一步細化重點發展方向，投資中小板就是站在十三五的風口。

十三五規畫6.5萬字，其中欽定一句話為核心：經濟保持中高速增長，具體落實到數字為2020年國內生產總值比2010年翻一番，GDP增速必須保持6.5％，人均勞動生產率由目前8萬元增長到12萬元，其背後是深入縝密的宏觀經濟考量，十三五的掘金機會，就在中小盤。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，最具潛力的新型產業股集中於中小盤，A股中小盤股市值較小，2012∼2015年創業板指最高漲幅超5倍，上證指數最高漲幅則不到2倍，看出中小盤易為資金驅動，新興產業板的推遲減小了對中小盤股資金分流。

黃上修指出，與海外市場資金熱衷追逐大盤龍頭不同，中國境內股市因為投資者組成以散戶為主，而散戶市場造就的具有「中國特色」的股市特點就是市值小的、彈性好的、盈利預期遠超大盤平均的個券更受到投資者青睞，此外，上證指數在2013年到2014年中進入了長達一年半的盤整期下調幅度達10.5％，而同一期間不在主流媒體視線的中小板綜指則表現良好漲幅達32.3％。

黃上修分析，十三五的掘金機會可以分為五大領域，包括技術升級、消費升級、醫療保健、環保節能與製造業升級。目前戰略性新興產業增加值占GDP比重為8％，2020年達到15％的目標意味著今後五年戰略性新興產業將得到快速發展，製造業升級集中於中小盤股，而十三五計畫「大力」二字則進一步細化重點發展方向，投資中小板就是站在十三五的風口。

日盛投信將於9月19日募集首檔聚焦A股中小及新興戰略股票型基金「日盛中國戰略A股基金」，募集上限150億元，共有新臺幣、人民幣、美元三種計價幣別。

日盛投信表示，大陸轉型經濟正發酵，創新產業撐起一片天，習李站台啟動新商機，A股中小將有機會開創出全新格局，「日盛中國戰略A股基金」並聘請大陸「招商基金管理有限公司」擔任基金國外投資顧問公司。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修強調，9月募集「日盛中國戰略A股基金」具有天時、地利、人和優勢，證監會表示按照深港通工作時間表，預計深港通將於11月中下旬開通，受惠A 股像白酒股、中藥股等都是香港或國際市場所稀少或缺少標的，且都在深圳股市掛牌，具有天時之利。

9月另一個重頭戲為養老金入市，可望帶來長線穩定的資金，具有地利之便，今年為習近平的十三五規劃落實年，政策推出題材面往往是A股最好催化劑，創新經濟中小盤有機會成為下一波牛市主角，具有人和優勢。

黃上修指出，2016年上半年深市IPO發行數量35家多於滬市，多為科技和互聯網相關的中小型股，十三五規劃力推的新經濟產業為今年主流。就指數績效觀察，統計至上半年近三年總回報報酬率，中小板指數、創業板指數的報酬率均跑贏上證指數即跑贏市場，累計報酬率高達181.15％、589.27％，中小、創業板為當前大陸市場明星。

根據中國國家外匯管理局最新資料顯示，8月30日獲得最新核准QFII額度的投信分別是群益和元大，統計今年國內投信在申請大陸QFII投資額度，共有群益、永豐、日盛、華南永昌、元大等共5家投信獲得核准，其中今年累積核准額度以群益投信與元大投信各獲得3億美元最多。

其他今年申請額度依序為華南永昌1.02億美元、日盛0.5億美元、永豐0.23億美元，統計今年來到目前為止，台灣投信業者將有7.75億美元資金活水登陸。

群益投信表示，申請的QFII額度主要運用在ETF基金，主要也是看好深港通可望在第四季開通，為投資人取得最佳投資契機，因此積極爭取額度。

元大投信總經理劉宗聖表示，今年爭取到的3億元美金額度將會陸續運用在旗下股、債、平衡、ETF等陸股相關產品。

大陸2013年起開放投信申請QFII額度，2014年有四家投信申請、2015年有九家投信申請、今年至今有五家申請，去年堪稱陸股投資最熱的年度，今年明顯降溫。

經過上周持續弱勢震盪後，場外資金進場動力雖然有減弱，觀望態勢較濃，不過場內賣壓不重，下方仍有支撐，預計短期股指仍將維持震盪格局。

日盛中國內需動力基金經理人黃上修表示，先前上證綜合指數在2,800∼3,100點間整理的5個月，目前中報揭露進入高峰期，目前已經有1,161家公司揭露中報或業績快報，整體上半年同比增速-1％，本周共有約1,300家公司將公布中報業績，市場投資風向將會因財報表現產生改變，近期指數放量大漲後，短期較大支撐暫看月線，預估短期將為震盪整理格局，今年底深港通開通將有利於促進中國大陸資本市場開放和改革，吸引更多的境外長期資金進入A股市場，建議投資人可以定期定額方式投資大中華基金或A股基金。

黃上修指出，目前深交所要求深港通開通時參與業務的單位9月底前完成技術開發準備工作，11月上旬完成各項準備工作，這可意味著，深港通準備工作進入實操階段。

深港通獲批，港股窪地持續迎來增量資金，港股生態環境正面臨質變，內地和香港互聯互通的廣度、深度將會進一步的提升，深港通將會新納入港股標的100家以上，二者合計覆蓋恒生綜合指數成分86％的公司；中國大陸境內資本進行全球配置、尋求高收益資產二大動力，驅使內地資金源源不斷地南下進入港股市場，僅2015年一年內資比例就提升了約8個百分點達到21.9％，而且2016年內資占比進一步提升，將會對港股市場產生更大的影響力。

8/15 滬指創七個月新高，兩市成交額超過7500億元人民幣，創三周新高，恒指亦創逾九個月高位，藍籌股躁動，中小創隨之起舞，場外資金進場積極，深港通漸行漸近預期強烈，綜合資金面、消息面等因素來看，支撐優質藍籌股行情的動力，後市在深港通開通預期、國企改革激發藍籌活力、全球股市再創新高、樓市資金或流向股市、場外資金加碼入場等5大利好助攻，A股將進入上漲機會期。

日盛中國內需動力基金經理人黃上修表示，市場今年以來持續期待的深港通開通，最快於今年12月正式通車，據悉，總額度限制將取消，根據中證監及香港證監會的聯合公佈，深股通每日投資額度為130億元人民幣，與現時滬股通相同。至於深港通下的港股通，則有105億元額度，意味連同滬港通額度，港股通每日額度共有210億元，開通預期的加強點燃行情發動力；近期7家央企開展國有資本投資公司試點，不僅是納入試點企業，多數央企的改革也正循序漸進地推進，地方國資國企改革也正進一步加速，隨著國企改革和供給側改革的不斷推進，實力股將陸續冒出，連帶啟動相關板塊個股動能，並推動A股向前行。

黃上修指出，以美國為代表的全球股市不斷在創新高，港股也跟隨美股持續走強，A股的藍籌股也開始發動，其它低估值、有潛力的優質股皆有機會接棒；樓市調控加劇，樓市去槓桿過程中，部分資金會流向股市；外資投資A股的熱情在不斷升溫，兩融亦頻創新高，同時國外市場中A股ETF成交大增。在5大利好助攻，A股值得期待。

相對去年國內投信業者不斷推出陸股相關新基金，以及共計九家投信申請追加QFII額度，今年以來只有群益、永豐、日盛、華南永昌等四家投信申請大陸QFII投資獲准，熱度明顯降溫。

根據統計，今年共有群益、永豐、日盛、華南永昌等四家投信申請QFII獲得核准，其中以群益投信申請2億美元、獲得2億美元核准，達成率達百分之百，總累計批准額度4.5億美元最多。

其他今年申請額度情況，依序為華南永昌1.02億美元、日盛0.5億美元、永豐0.23億美元，統計今年來到目前為止，台灣投信業者共計有3.75億美元的資金活水前進A股。

相對從2013年起開放投信申請QFII額度申請，2014年有四家投信申請、2015年有九家投信申請、今年至今有四家申請，總計累積申請額度達51億美元，去年堪稱陸股投資最熱的年度。

不過相對去年九家投信申請QFII額度投入A股，今年的熱度明顯降溫，投信業者表示，今年全球市場變數多，大陸股市的利多刺激有鈍化的跡象，確實難以激起投資人投資陸股意願，且去年高點進場投資人多數套牢，因此整體投資氣氛不如去年熱絡。

今年獲准2億美元QFII額度的群益投信則持續看好陸股下半年表現，群益投信表示，儘管大陸經濟第2季走勢仍處在低檔，但在官方刺激政策不斷、國際改革腳步加快等利多推動下，第3季大陸經濟成長有望轉佳。

永豐投信則認為A股市場買氣有回籠跡象，因此獲批的2,286萬美元QFII額度，將提供旗下永豐滬深300紅利指數基金使用，以滿足看好A股的投資人。

大盤持續高檔震盪小創今年新高，題材股當道，健策（3653）、錸德（2349）以及中鋼（2002）等12檔題材股周四（14日）帶量攻堅大漲超過5％，表現最搶眼。由於本周來指數累計上揚225.45點，今（15）日周K線收紅機會大。

周四台股盤中指數高點為8,877點，低點為8,818點，高低檔差距僅59點，不過由於外資持續買超效應（現貨買超70.69億元及台指期淨多單部位達6.89萬口），支撐指數收8,866點續創今年新高點，去年11月間高檔8,871點（7,203點以來反彈高點）近在咫尺。

就在大盤緩步攻堅以及權值股輪動走勢之際，題材股當道，在短線買盤追價下，股價展現較強勁走勢，周四即有22檔上市股震盪收高、漲幅高於5％，剔除量能偏低以及基本面偏弱個股，共有12檔呈現帶量攻堅走勢，包含健策、錸德、威盛、兆赫、中鋼構、事欣科、凌群、鈺德、臻鼎-KY、中鋼、瑞儀、三商電等。

其中，健策攻堅漲停，錸德在轉投資錸寶將登錄興櫃買賣的母以子貴效應，罕見爆量4.5萬張大漲9.45％，外資繼周三買超錸德4千張後，周四再加碼買進2千張，低價股威盛也大漲9.09％，兆赫更在外資以及自營商各買超逾1,800張，股價站上40元關卡且帶量大漲8.39％。

鈺德、臻鼎-KY兩檔漲幅逼近6％，而老牌傳產龍頭股中鋼，更在基本面好轉題材烘托，近期持續獲得外資買盤加持，外資近期連續5個營業日買超量達6.6萬張，支撐中鋼周四股價大漲5.34％，具籌碼面優勢的中鋼構股價則上漲6.81％。

日盛投信分析指出，周四指數以8,866.36點創下今年新高，國際政治不確定性的干擾暫告段落，在預期全球央行持續寬鬆貨幣政策下，資金行情繼續推動股市走強，外資期貨多單再創新高，脫歐利空快速反應，市場樂觀以對第3季旺季業績效應，接下來美國超級財報周，以及蘋果新產品開始鋪貨、電子產業進入旺季，指數有機會維持高檔。

日盛投信表示，市場已經鈍化與消化FED升息與脫歐利空，整體資金動能存在、外資期貨多單創歷史新高，看好指數與個股的上漲機會，由於7月進電子產業的旺季，車用電子仍為中長期佈局亮點，雖然iPhone今年新增的功能不佳，但第3季仍有季節性旺季效應，可聚焦零組件規格提升的相關概念股。

第2季漸告尾聲，展望第3季，目前包辦台股基金上半年前十名的安聯、復華、保德信、日盛與德信五大投信普遍認為，下半年全球景氣維持溫和復甦，台股上市櫃企業營運動能可望受惠好轉，盤面焦點預期圍繞電子新品出貨，及原物料價格上揚題材。

統計上半年台股基金十強，由安聯台灣科技基金上漲14.9%暫居第一，其次是復華高成長、德信數位時代，整體來看，復華三檔入榜，德信、保德信、及日盛各兩檔入榜居次，安聯為一檔。

對於第3季的展望，復華高成長基金經理人蔡政哲表示，下半年比較基期較低，指標性的半導體業景氣觸底回升，開始迎接拉貨旺季，國內經濟和上市櫃企業營運改善機率提高，表現會優於上半年；美國聯準會（Fed）維持鴿派升息步伐，短線市場不確定性消除後，資金可望重返體質穩健的新興亞股，台股包括半導體、面板、中國手機概念等電子類股兼具題材，有機會成為資金率先進駐標的。

保德信投信國內投資組主管葉獻文指出，未來最大變數在於11月美國總統大選，依照目前美股走勢，有機會在選前空窗期的第3季拉升，但對照台股7、8月邁入除息旺季，除息將影響台股點數，不易由大盤價位判斷趨勢。惟電子業景氣不看淡，尤其新興的虛擬實境和人工智慧題材，提供「本夢比」的想像空間，若電子股續強，第3季台股大幅修正的風險不高。

就科技業來看，日盛小而美基金經理人趙憲成表示，蘋概股歷經長期修正，籌碼相對穩定，評價也偏低，旺季期間，股價表現可期。

櫃買市場上周震盪拉回，周K線三連紅後翻黑，櫃買指數收低127.2點，今（13）日將面臨可能回測季線（126.68點）關卡。

不過外資不管是上周或是6月以來都偏向買超方，而外資近5日主要買超的同致（3552）、新普（6121）、益通（3452）等，上周三（8日）股價逆勢上揚，本周走勢持續受到關注。

上周三（端午節前最後一個交易日）櫃買指數震盪收跌，單日三大法人賣超4.67億元，包含外資調節2.5億元，投信以及自營商各賣超0.32億元、1.84億元；不過外資上周累計買超10.12億元，6月以來也累計買超13.64億元，顯示都站在偏多買超方。

累計上周三大法人買超櫃買市場部位為5.67億元，投信以及自營商個累計賣超3.69億元、0.75億元。統計自6月來三大法人在櫃買市場淨買超4.94億元，投信以及自營商分別累計賣超6.98億元、1.71億元。

櫃買最近5日（6月3∼8日）累計買超前十大上櫃股，世界買超量3,248張排第一，同致2,258張居次，新普、華星光、光環、晶宏、鈺創、穩懋、益通等，累計買超量都高於千張，排第十的東洋累計買超量也有828張。其中同致、新普、益通等上周三股價都逆勢上攻，表現搶眼。

日盛投信指出，外資台股的期貨多單已拉升至5萬口之上，指數反彈站上8,700點，在第2季淡季業績落底後，隨著蘋果新產品進入鋪貨季節、電子產業即將進入旺季下，指數將震盪趨堅；第2季底至第3季進入股利配發旺季，有助股市資金動能，加以下半年進入電子業旺季，在基本面利多催化下，指數可望有所表現。

日盛投信表示，電子族群可留意營收成長獲利提升個股、半導體、大數據、蘋果開始補貨的受惠公司；傳產族群則可追蹤汽車零組件、中概收成股、運動用品、原物料價格反彈受惠股。

大陸A股本次是否能納入MSCI新興市場指數可望在本月確定，重燃投資人對陸股信心，近期國內投信也紛紛申請QFII額度，繼群益、永豐投信後，日盛投信也獲核准，成為今年第3家獲得QFII額度的業者。

中國國家外匯管理局本周核准日盛投信0.5億美元QFII額度，迄今共批准18家台灣投信業者、合計49.29億美元QFII額度。

今年以來，群益、永豐及日盛投信相繼申請QFII額度，主要著眼陸股上半年歷經修正，築底格局確立，中國官方也持續出台政策紅利，上檔空間仍然可期。申請時程正逢A股納入MSCI題材升溫，有利發展相關商品。

日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，據路透最新調查，中國基金經理對未來三個月股票持倉的建議配比回升，由4月的69.4%升至5月的71.9%，終結連三月下滑；債券建議配比也由6.3%升至7.5%。日盛投信表示，本次獲得0.5億美元QFII額度，將做為旗下大中華相關海外基金，包括日盛中國內需動力、日盛亞洲機會基金等使用。

櫃買中心為持續推廣最具櫃買市場特色的「興櫃股票」、「黃金現貨交易平台」及「開放式基金交易平台」，將於今年度第2季與元大證券、日盛證券、永豐金證券、富邦證券、凱基證券等5大證券商合作，舉辦一系列「櫃買市場投資講座」，希望讓投資人更加熟悉櫃買市場、興櫃股票、黃金現貨及開放式基金之交易制度，並了解資本市場脈動，提高資產配置之效能。

櫃買中心表示，本次「櫃買市場投資講座」將於4月27日起正式開跑，預計在台北舉辦6場、桃竹苗地區舉辦4場、台中舉辦2場、台南舉辦1場，共計13場次。本次講座內容相當豐富，除由櫃買中心講師介紹興櫃交易制度，讓投資人一次搞懂買賣興櫃股票、黃金及開放式基金交易方式外，證券商將安排專業講師介紹投資人較有興趣的議題，包括台股下半年投資展望、生技產業投資前景、雙向借券業務等。

此外，為了讓投資講座內容更豐富精彩，櫃買中心特別於每場次邀請銀行或投信公司針對黃金、開放式基金及ETF等投資主題進行專題演講，目前已邀請臺灣銀行、第一商業銀行及元大投信、國泰投信、日盛投信等多家大型金融機構參與，陣容堅強，相信對投資大眾進行更多元的資產配置會有很大的助益。

有關「櫃買市場投資講座」之場次時間、地點、專題演講、報名網址等活動詳情，請至櫃買中心網站（http：//www.tpex.org.tw）查詢。櫃買中心表示，該投資講座為免費活動，歡迎投資大眾報名參加，因座位有限，請儘早報名。

市場對聯準會升息的擔憂已逐漸降低，投資者得以回頭專注基本面。法人指出，亞洲股市目前正擁有一些吸引力，值得投資人布局，因為亞洲依舊是目前全世界成長最快速的地區，從亞洲企業營運中，仍可繼續為投資者提供不錯的獲利機會，另外，在亞洲股市比起全球主要股市指數，已經多跌了30％，又提供近3％的股息收益率，目前亞洲股市正提供一個蠻具吸引力的投資環境。

法國巴黎投資指出，亞股現在極具吸引力，特別是聯準會升息變數已塵埃落定，MSCI亞洲（不含日本）指數目前的本益比低於近5年的平均，僅為11倍（以市場預期2016年財政年度的盈餘估算），目前亞股的股價淨值比為1.3倍，已經到了過去經濟衰退時期才有的水平。

就大環境來看，儘管比起過去10年間，未來亞洲的經濟增長將走緩，但據市場普遍預期及國際貨幣基金組織的預測，亞洲地區仍將引領全球經濟持續增長。

日盛投信基金管理部主管施生元表示，今年外資在亞太市場仍以台灣買超金額最大，占股市值比重僅次印度，8∼9月股災後加碼力道也高於其他市場，在全球科技相關產值與供應鍊，台灣仍是南韓外重要的投資區域，面對紅潮若以合作取代競爭，長期對產業地位相對是提升的，加上面對美國升息，投資上需選擇財政收支健全及外債負債比低地區。

他指出，台股仍是外資重點市場，推估電子基本面將在近一、兩季落底後開始回溫，十年線與年線大區間的整理需要時間，而在系統性風險低之下，有利個股表現，選股重於選市。

康和投顧產品經理林映汝表示，持續低迷的油價導致相對購買力提升，將成為左右明年全球經濟成長重要關鍵因素，整體而言，全球經濟成長強度則將優於今年。

至於其他市場變數，則包括美國及台灣總統大選、巴西奧運、大陸十三五規劃實施、英國是否脫離歐元區等，雖非全然負面，但仍值得投資人留意，投資組合建議以股6債4的比重配置為宜。

日盛投信表示，美國2016年正式進入升息循環，預期全球經濟將持續呈弱成長，兩大變數為中國經濟走勢以及美國聯準會升息的速度，全球股市看好資金寬鬆的中、日、歐及景氣緩步上升的美國，台股則有望獲外資加碼力道，發揮科技業優勢；債市中以新興市場亞洲債可望有價格支撐，看好發展。

日盛投信海外投資暨研究部主管鄭慧文表示，2016年成熟市場增長的明確性高，包括美國、歐洲及日本都將維持增長：美國就業與房地產市場持續回升，進入溫和升息周期，預期金融股可率先受惠；歐元區貨幣寬鬆政策持續，經濟穩定復甦；日本貨幣政策也將進一步寬鬆，政策扮演重要角色。

新興市場以亞洲區域最為看好，其中具有政策面及資金面支撐的中國，明年進入十三五計畫推行元年，整體經濟增長穩中偏弱，進一步降息降準等政策推動仍將是亮點，投資上個股表現差異大，題材是主導因素。

台股展望上，日盛投信基金管理部主管施生元表示，今年外資在亞太市場仍以台灣買超金額最大，占股市值比例僅次印度，8至9月股災後加碼力道也高於其他市場，在全球科技相關產值與供應鏈中，台灣仍是除南韓外重要的投資區域，面對紅潮若以合作取代競爭，長期對產業地位將相對提升。

美國啟動升息循環，全球投資上需選擇財政收支健全及外債負債比低地區，所以台股仍是外資重點市場，推估電子基本面將在近一兩季落底後開始回溫，十年線與年線大區間的整理需要時間。

債市方面，日盛投信固定收益處主管陳勇徵表示，全球經濟增長2015年落底明年回升，中國經濟增長放緩，亞洲吹降息風，新興亞洲經濟增長相對強勢，美國升息後風險資產價值浮現，2016年新興市場發債量預將低於2015年，並較2014年高峰減少35%，價格有支撐，而以美元計價的新興債券則可望受惠美元強勢格局，後市較樂觀。

台股指數緩步攻堅，上周周K線翻紅，不過受制於量能未穩定擴增，權值股輪動走勢，短線中小型股表現勝過權值股，以F-龍燈(4141)、凌巨(8105)等漲勢前11大上市股周漲幅都超過2成。

台股上周在法人賣超大幅縮減，呈現反彈走勢，三大法人周淨賣超由前周的543.6億元，上周縮減為132.8億元，其中外資周賣超由451.3億元降為113.4億元，投信由30.9億元降為2.7億元，自營商也由61.2億元降為16.6億元；周指數上揚1.63％，但上周的量能4,140億元還低於前周的4,413億元水準。

受制於量能未能穩定擴大，盤勢維持權值股輪動，首兩大權值股中，台積電周股價漲幅3.68％，鴻海周漲幅更只有2.87％，而股王大立光則因之前股價先回檔，加以近期蘋果股價強勢效應，周漲8.96％。

檢視前11大漲勢上市股，F-龍燈周股價漲幅達32.55％，凌巨、中化生、碩天等周漲幅各為28％、27.84％、25.9％，而F-茂林、微星、國碩、生達、F-康友、亞諾法、揚智等強勢股，周漲幅都高於20％；其中僅微星股本稍大(84.4億元)，其餘都為中小型股，中化生、碩天、F-康友、亞諾法等股本甚至低於10億元。

統一投顧分析指出，台股自8,871點急跌失守8,500點的多方趨勢防守位置，多方格局轉弱，近期指數雖反彈，但成交量能未明顯放大，多方無法有效攻擊，指數在季線附近上下震盪，目前上方月線及半年線持續下滑形成壓力，但下方季線扣抵低值向上走揚仍具支撐，短期內指數將在月、季線間橫盤整理，建議擇優中小型股操作，注意基本面較佳的PCB、生技、汽車零組件及十三五規劃概念股等。

日盛投信表示，大盤型態還未脫離區間整理，因此短線維持區間來回操作策略，建議可留意航太股、先進自動安全輔助駕駛概念股、生技股等，而市場預期明年第二、三季蘋果有新機產品問世，明年第一季部分供應鏈農曆年後會有明顯拉貨，也可逢低注意蘋果概念股逢低布局。

櫃買市場上周在生技類股強漲效應，日K線連拉五紅，周指數上漲3.33％，18檔上櫃強勢股周漲幅逾20％，生技股占多達10檔，尤以中裕(4147)將於今(23)日新掛牌上櫃，有機會持續帶動生技股買盤加溫。

上周立院通過廢除證所稅案，看好大戶資金可望回流，法人買盤加碼外，業內、中實戶積極搶進，統計三大法人上周淨買超上櫃股票38.59億元，投信買超21.87億元最多，外資以及自營商各買超8.47億元與8.23億元；累計11月來三大法人淨買超81.64億元，外資買超52.13億元，投信買超31.06億元，自營商小賣超1.55億元。

上周生技指數大漲9.54％，為上櫃最強勢的類股，進一步檢視上櫃股票周漲幅超過20％共有18檔股票，其中包含晶宇、永日、濟生、優盛、台微體、豪展、訊聯、永昕、東生華、鐿鈦等，多達10檔屬於生技股。

由於繼12日浩鼎被宣布納入MSCI指數成分股後，掀起生技股一波漲勢，中裕即將在今日新上櫃買賣，中裕上周五(20日)興櫃成交均價150.64元，較上櫃掛牌價115元近31％，蜜月行情看好，也有機會帶動短線買盤追價與延續生技股漲勢。

日盛投信上選基金經理人施生元表示，觀察內資以及中實戶資金回流中小型股，櫃買連日價量齊揚，看出信心歸隊，生技類股、汽車零組件持續走強，半導體接近落底期，三大法人加碼，融資跟進，櫃買指數上周五已站穩季線以及月線之上，後市只要國際股市續穩，中小型股表現可望延續；施生元指出，可留意航太股、先進自動安全輔助駕駛概念股、生技股等題材類股。

經過第3季全球股債市同步修正後，目前資金面仍偏多四處流竄，並有回流新興市場趨勢，資金趨向風險偏好，日盛投信建議股市焦點可放在美股及台股，債券首選亞洲高收益及大陸高收益債，並納入債券組合基金，降低資產波動度。

日盛投信指出，在股市方面，成熟市場以美國為主，美國近期經濟數據雖較緩，但仍維持溫和擴張趨勢，核心通膨也維持穩定，美國產業基金可配置20％，新興市場則看好台股，先前指數下跌是反映景氣不好，後續因資金回流指數強彈，之後景氣續弱但股價反而不跌，表示在美國未升息環境下，資金仍偏多四處流竄，指數在超跌反彈一段後，預期大盤將進入橫盤整理，利基型個股有表現機會，台股基金可配置20％。

除了股市，也需把握債市的表現機會，日盛投信建議，選擇亞洲高收益及中國高收益基金，各配置20％，在降低波動部分則可配置債券組合基金20％。

日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，根據Bloomberg統計，整體S＆P500指數企業未來12個月營收成長預估為5.63％表現亮眼，觀察資訊科技、消費服務、保健生技及公共事業皆有不同預期營收增長，抗暖化題材涵蓋再生能源、水資源及環境污染控制等領域，分佈在技術、工業及公共事業等產業，將受惠美國經濟回溫，綠能產業有望雨露均霑。

對於固定收益，日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵表示，房地產為大陸經濟表現上較強部分，加上亞洲多國持續維持推出寬鬆政策，陸高收及亞高收益債將持續受惠。

日盛投信表示，市場認為美國升息時程將延後，目前資金仍四處流竄，並有回流新興市場趨勢，資金趨向風險偏好，建議股市焦點可放在美股及台股，債券首選亞洲高收益債及中國高收益債，並納入債券組合基金，降低資產波動度。

日盛投信建議，在股市方面，成熟市場以美國為主。美國經濟數據雖較緩，但仍維持溫和擴張趨勢，核心通貨膨脹也維持穩定，美國產業基金可配置20%。

在美國產業基金中，日盛投信看好綠能產業。以日盛全球抗暖化基金來說，投資全球再生能源、水資源、節能效率、環境汙染控制、綠色環保建築、油電環保車輛及其他抗暖化新興產業等，投資領域涵蓋所有降低溫室氣體排放產業，將五大低碳相關投資商機合而為一，操作策略以節約科技及水資源為核心持股，輔以穩健的公共事業來降低基金的波動度。

日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，彭博資訊統計，整體S&P 500指數企業未來12個月營收成長預估為5.6%，以資訊科技、消費服務、保健生技及公共事業可望超越預期。抗暖化題材涵蓋再生能源、水資源及環境汙染控制等領域，分布科技、工業及公用事業等產業，美國經濟回溫，綠能產業有望雨露均霑。

新興市場則首選台股，日盛投信建議採定期定額方式介入。以日盛精選五虎基金為例，成立已近16年，近10年績效在台股基金中排名在前四分之一，適合定期定額。該基金目前挑選塑膠、紡織纖維、電機機械、電子、金融保險類股中的優質個股，看好第4季利基型個股有表現機會。

對於固定收益，日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵表示，第2季以來中國房地產銷售逐漸回溫，平均房價回升，開發商獲利好轉，整體信用狀況改善，房地產為中國經濟表現上較強部分，加上亞洲多國維持推出寬鬆政策，市場仍預期中國第4季有降息降準空間，中國及亞洲高收益債都將受惠。

以日盛亞洲高收益債券基金來說，美元債最多，比重超過九成，觀察產業布局，以地產比重接近五成最高，在同類型基金中比重偏高，主要是因為陳勇徵看好中國地產已走出去年下半年以來的困境，今年第1季起，地產股走勢回穩，債券價格更一路推升，第2季擴大領先幅度，且在寬鬆政策出台下，地產後市穩中帶好。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，2006年以來，亞洲高收益公司債第4季正報酬機率達八成以上。參照過去經驗，高收益債在美國升息前一季表現較為震盪，但往往也是逢低買入的好時機，即使在升息後的一年內，債券利率仍走低，資本利得大幅上揚。

鄭易芸說，今年來中國經濟尚未擺脫衰退，內需續放緩，拖累上游投入及製造減緩。中國政府近期推出利多及改革開放政策，並支持企業發展，後續採購經理人指數（PMI）有望受到政策支撐而好轉，加上第4季市場仍預期有降息降準空間，亞洲及中國高收益債有表現機會。

台股上周四（8日）一方面在長假前浮動賣壓殺出，另一方面，受短線獲利賣壓影響，8,500點關卡得而復失，不過，市場專家認為，台股反彈格局仍未結束，多方仍掌握盤勢發球權。

元大投信台股暨大中華投資部經理許君瑋表示，時序進入10月，歐美年終消費旺季接近，加上明年農曆春節落在2月初，市場認為第4季將有提前拉貨的動能出現。上市櫃公司也開始公布第3季財報，預期獲利數字不會令投資人失望。在基本面疑慮不大的情況下，籌碼乾淨的中小型電子股受惠年底投信作帳行情下，股價應可期待。

日盛投信首選基金經理人林建良表示，從技術面來看，台股重回季線之上，5日均線由下而上穿越10日、月及季線，日KD黃金交叉，尚未進入過熱區域，短線即使拉回整理，急跌的風險並不大，不過在本波反彈的過程當中，量能並未隨之放大，近期恐在季線附近盤整。

在外資籌碼方面，現貨市場買超金額雖然不明顯，但期貨未平倉空單仍在近2.5萬口的高檔，顯示外資後續操作仍以偏多心態看待。