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近年來投信業摩拳擦掌，紛紛加入ETF市場，目前有元大、富邦、 國泰等9家投信發行ETF，台新也即將加入戰局，ETF商品則日趨豐富 ，投資範圍擴大至亞洲、歐美等地，資產類別包羅萬象，如債券、外 匯、黃金、石油及黃豆等，使投資選擇更加多元化。

國內投信包括元大、富邦、永豐、復華、國泰、群益、凱基等，陸 續投入ETF市場，兆豐、華頓也都在今年發行首檔ETF，台新推出的E TF商品也即將於本周開募，指數化商品陣營日益擴大，競爭家數持續 成長。

ETF產品也在各家投信的努力下，持續推陳出新，投資範圍擴大至 亞洲、歐美等地。首檔日股ETF及印度ETF由富邦於2015年、2016年推 出，首檔追蹤美股指數的元大S ＆ P500在2015年底掛牌，後續有國 泰推出美國道瓊ETF及群益的NBI生技ETF等。

資產類別也從股權跨入非股權，包括黃金、石油、外匯、債券、黃 豆及VIX指數等。以黃金、石油為例，原是一般民眾過去較不易接觸 的投資類別，元大投信運用期貨包裝為可在交易所掛牌的ETF，提供 一般投資人直接購買，使期貨產品為投資人所接受。

ETF商品風起雲湧，近期高股息低波動指數受矚目，國泰投信追蹤 該指數將於8月推出傘型ETF，並結合Smart Beta策略定期調整成分股 ，篩選殖利率高、波動度低的個股，兼備主動選股、指數操作的優勢 ，降低風險且提高報酬，受到市場關注。

去年投信繳交所得稅和稅前淨利排名大致吻合，不少資產規模大於本土投信的外資投信，稅費繳得更少。

擁有龐大資產規模的外資投信因為財務政策跟隨母集團等因素影響，獲利狀況不完全反映資產規模，並影響稅負多寡。

外資投信的基金商品向來以境外基金為主力，但因財務政策依循集團方針或有特定營運規劃，或是把資源分散至投顧等多個據點，獲利不全然反映營運狀況。

例如，富蘭克林將境外基金業務分至投顧，投信以境內基金為主，帳上獲利看來就不比其他外資，但業界仍會關注單一投信經營情形。

擁有龐大資產規模的外資投信，通常有數十億元的營收實力，包括資產管理規模最大的聯博投信、貝萊德投信等，去年營收介於10-20億元，但營業費用也相對高，扣除費用後的稅前淨利僅剩數億元，繳交的所得稅費用相對少。

去年所得稅繳最多是獲利排名稱冠的元大投信，稅費近2億元，幾乎是其他投信全年獲利總額。

野村投信獲利排第二，稅費1.4億元也排亞軍，但其在資產管理規模排名僅第七，排名更前的聯博、摩根、安聯、貝萊德等，稅費都少於億元。

群益、國泰、富邦獲利排名前段班，稅費也擠入前十名，獲利排名第十的瀚亞因稅費5,103萬元，略少於保德信的5,270萬元，掉到十名以外。

至於去年淨利和稅費差距最大，當屬聯邦投信，去年稅後淨利3,883萬元，所得稅費僅1萬6,951元，聯邦投信指出，主要是往年虧損，依照法令可抵免稅費，因此稅費看來與獲利差異極大。

去年轉盈的合庫投信、持續虧損的德信、華頓投信等，也因財務虧損未列稅費，同樣轉盈的永豐、宏利投信，則繳交百萬元稅費，比去年稅後淨利來得多。

歐美股牛氣足，主、被動式基金齊步水漲船高，連結歐洲STOXX 50指數的元大歐洲，不只在理柏（Lipper）同類型基金拿下一周、一個月，及今年來績效第一，規模成長快速，成今年海外股票ETF增幅冠軍。

理柏統計歐股基金績效，今年排名由指數類的元大歐洲、永豐歐洲50指數基金暫居前二，其中，2016年中才成立的元大歐洲，因規模基期低，意外受惠歐股大漲帶動規模暴增，最新規模近10億元、今年增幅達到359%；元大標普500也因基期效應與美股大漲，今年成長237%，與元歐洲並列為翻倍成長ETF。

美股、陸股向來是國人投資ETF熱門市場，以今年規模增幅十大海外股票ETF來看，兩大市場還是交投核心，較大差異在於過去陸股ETF成長更快，老牌元大滬深300正2、富邦上證正2都已達到200億元，近期以美股ETF較熱，不論正、反向ETF都明顯成長，較晚發行的陸股ETF國泰中國A50、A50正2也有急起直追，今年成長約兩成的國泰中國A50，41億元規模可與FH滬深、元大上證50平起平坐。

元大歐洲50基金經理人盧永祥表示，歐洲STOXX 50指數24日以一根長紅棒突破平台區間，加以基本面復甦、評價便宜，可謂多項正面指標齊聚，技術面再帶來強而有力的轉多訊號，不過伴隨市場變數增加，首先面臨今（27）日登場的歐洲央行（ECB）會議，先前ECB曾宣示考量法國大選來決議會否緊縮貨幣政策，因結果一如預期，看來勢在必行，另東亞地緣政治風險、英國脫歐也存在不確定性，建議分批布局、買黑不買紅。

永豐投信在首屆《指標》年度台灣基金大獎評比中，總共奪得四個獎項，成績亮眼，顯示永豐投信在基金操作實績、投資組合建構、風險管理流程等，深獲肯定。這次獲獎的基金包括：獲得同級最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，同時在最佳基金公司大獎中獲得同級最佳獎的產業基金科技類型，及傑出表現獎的多元資產平衡類型、固定收益人民幣類型等。

永豐投信指出，獲得《指標》最佳表現基金大獎—中國股票A股同級最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，在過去幾年一直是公司旗下深受投資人青睞的指數型基金，該基金為國內唯一投資於A股的高股息指數型基金，A股純度高，追蹤指數為滬深300紅利指數，相較上證指數、上證50及滬深300指數，滬深300紅利指數具長期報酬較高，且波動度相對偏低的優勢，具有最佳的報酬風險比，是看好中國的最佳投資選擇。

永豐投信亦奪得《指標》最佳基金公司大獎產業基金科技同級最佳獎的旗艦代表永豐領航科技基金，過去幾年因選股眼光卓著，始終保持穩健優異的操作成果，操作策略兼顧長期產業趨勢，與短期波段爆發行情，科技產業推陳出新，永豐領航科技基金緊追科技產業趨勢領先布局，更能協助投資人掌握股價漲升最佳甜蜜點。

此外，永豐投信同時獲《指標》最佳基金公司大獎多元資產平衡傑出表現獎，旗艦代表為永豐趨勢平衡基金，該基金是基金獎常勝軍，基金採取股債平衡配置操作策略，不僅策略性控制下檔風險，在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配可轉債部位，為基金操作挹注亮眼成果，選股不選市是永豐趨勢平衡基金成立以來操作成果輝煌。

永豐投信第四獎項為獲得《指標》最佳基金公司大獎固定收益人民幣傑出表現獎，旗艦代表為永豐中國高收益債券基金，該基金是台灣第一檔提供新台幣與人民幣等雙計價級別基金，永豐旗下多檔人民幣相關商品尚包括，人民幣債券基金與人民幣貨幣基金。

在香港已舉辦超過十年以上的《指標》雜誌年度基金大獎，今年首 度在台灣舉行，永豐投信在首屆《指標》年度台灣基金大獎評比中， 總共奪得四個獎項，成績亮眼，顯示永豐投信在基金操作實績、投資 組合建構、風險管理流程等，深獲肯定。這次獲獎的基金包括：獲得 同級最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，同時在最佳基金公司大獎 中獲得同級最佳獎的產業基金科技類型，及傑出表現獎的多元資產平 衡類型、固定收益人民幣類型等。

永豐投信指出，獲得《指標》最佳表現基金大獎中國股票A股同級 最佳獎的永豐滬深300紅利指數基金，在過去幾年一直是公司旗下深 受投資人青睞的指數型基金，該基金為國內唯一投資於A股的高股息 指數型基金，A股投資純度高，追蹤指數為滬深300紅利指數，相較上 證指數、上證50及滬深300指數，滬深300紅利指數具長期報酬較高， 且波動度相對偏低的優勢，具有最佳的報酬風險比，是看好中國的最 佳投資選擇。

永豐投信亦奪得《指標》最佳基金公司大獎產業基金科技同級最佳 獎的旗鑑代表永豐領航科技基金，過去幾年由於選股眼光卓著，始終 保持穩健優異的操作成果，操作策略兼顧長期產業趨勢，與短期波段 爆發行情，科技產業推陳出新，永豐領航科技基金緊追科技產業趨勢 領先布局，更能協助投資人掌握股價漲升最佳甜蜜點。

此外，永豐投信同時獲《指標》最佳基金公司大獎多元資產平衡傑 出表現獎，旗艦代表為永豐趨勢平衡基金，該基金向來是基金獎常勝 軍，基金採取股債平衡配置的操作策略，不僅策略性控制下檔風險， 同時在市場漲升動能爆發時，更能藉由精準選股同時搭配具備題材性 之可轉債部位，為基金操作挹注亮眼成果，選股不選市是基金操作的 核心策略，永豐趨勢平衡基金成立以來操作成果輝煌。

永豐投信第四獎項為獲得《指標》最佳基金公司大獎固定收益人民 幣傑出表現獎，旗艦代表為永豐中國高收益債券基金，該基金是台灣 第一檔提供新台幣與人民幣等雙計價級別之基金，涉足中國債券市場 多重幣別投資經驗位居業界領先群，永豐投信旗下多檔人民幣相關商 品尚包括，人民幣債券基金與人民幣貨幣基金，於人民幣固定收益資 產管理上更能掌握信用資產投資脈動。

《指標》雜誌年度基金獎項，透過質化與量化評選準則，為投資人篩選優秀基金與卓越基金公司，以作為挑選投資標的的參考指引，首 屆《指標》基金大獎中永豐投信在量化與質化的篩選皆獲獎，不僅肯定其基金的績效表現，也代表在整體投資理念與標的組合建構，以及風險管理等，更能著眼於投資人利益。

開發金控昨（19）日董事會調整高層人事，總經理楊文鈞下周跳槽國際五大私募基金集團KKR，將由子公司凱基證券董事長許道義代理金控總經理職務，開發工銀總經理則先由副董事長陳鑫暫代，預定三個月代理期滿前，由開發工銀董事何俊輝出任開發銀總經理，初估時間有可能在開發工銀改制轉創投之後。

楊文鈞是在9月下旬由KKR方面宣布挖角其出任KKR大中華區總裁，開發金隨後證實楊文鈞請辭，但楊文鈞辭卸總座後，仍將繼續擔任開發金控及開發工銀董事職務至少至本屆任期結束。另外，楊文鈞主導在海外募集的約5億美元ASIA FUND，以及與阿里巴巴集團合作、受託管理阿里巴巴創業者基金相關工作，楊文鈞也將繼續以顧問身分協助。

因應楊文鈞離開，開發工銀並新增一席常務董事，由中華開發資本國際總經理Lionel de Saint-Exupery擔任，即日生效。

開發金 控發言人、副總經理張立人昨天表示，Lionel de Saint-Exupery過往任職跨國投資銀行，在併購交易及私募股權投資有豐富的資 歷，因此在楊文鈞卸下總經理職務後，希望由Lionel de Saint-Exupery來補強在國際私募與併購相關資本市場的聯繫合作人脈與 經驗。搭配內定的開發工銀新總座何俊輝過去在行政院國發基金管委會副執行秘書、台積電監察人及智擎生技董事長的豐富創投與產業經驗，可以讓開發工銀轉型後的創投公司，繼續扮演市場領頭羊角色。

張立人表示，昨天董事會已通過開發工銀改制轉型創投公司，時間表預定在3月中旬，屆時開發工銀的直接投資水位，將下降到約 四、五百億元，預定2020年將再降到金控淨值的兩成以內。

據了解，開發金昨天通過許道義代理總經理，應屬過渡性安排，金融圈就點名有北富銀總經理韓蔚廷、曾任職開發金的永豐金旗下永豐投信暨美國遠東國民銀行董事長蕭子昂等人，或者是仍在外資圈的金融高階經理人，獵才方向以外資機構為主，是否曾任職本土金融業則未必。

第二屆「期貨鑽石獎」揭曉，永豐投信一舉在投信業專屬的兩個獎項中獲得名次，包括投信業交易量第三名及永豐中小基金獲股票型基金第三名。

過去14年來永豐投信連續得到傑出基金金鑽獎、理柏臺灣基金獎、晨星最佳基金獎、Smart智富臺灣基金獎等獎項，今年更榮獲期貨鑽石獎兩個獎項，評比範圍包含公募基金及全權委託業務，凸顯永豐投信研究團隊對金融商品搭配使用嫻熟及全方位資產管理的專業能力。

永豐投信始終以謹慎的態度面對市場，期為投資人控制風險下追求理想的投資報酬。（李佳濟）

由於歐美日等主要央行9月對利率按兵不動，預期第4季資金行情仍在，並有傳統旺季加持，然而年底美國升息腳步也愈來愈接近，永豐投信建議此時布局如美國高息股、東南亞、大陸股市及新興債市等精選優質標的，等待旺季行情。

觀察1990年以來，美國歷次啟動升息後，美股中長期多半呈現走升，目前聯準會偏鴿派立場，此次升息循環步調溫和，預期對股價影響相對有限。在全球利率偏低環境下，以高息股為主要投資標的之標普500紅利指數具優勢，今年來漲幅領先美股三大指數，後市持續看好，建議投資人可逢回加碼分批布局。

由於美國升息步調漸進而緩慢，新興市場資金外流壓力大降，甚至逐漸出現回流。其中新興東南亞國家因財政擴大、貨幣寬鬆、積極改革開放等政策刺激，具備基本面築底回升、企業獲利成長、今年來股匯市表現強勁三大優勢。

大陸則是另一個具潛力市場，8月官方製造業PMI數據回到榮枯線之上至50.4，經濟最差時點或已過去，且根據2016年全球經濟成長率預估，中國可望達6.5％，成長性明顯優於其他市場。中國國務院已正式批准「深港通」，市場預期「深港通」可望複製「滬港通」激勵A股大漲經驗。

市場預期美國年底升息機率高，債市方面首選高殖利率標的力抗升息風險。9月份美國升息預期升溫時，具備利差優勢的新興市場債仍受資金青睞。截至9月29日為止，新興市場債基金已連續32周資金淨流入，今年以來淨流入489億美元，一反2015年時淨流出144億美元，預期未來仍將吸引追求收益資金。

大陸十一長假進入尾聲，下周即將開盤迎接第4季行情，法人表示，陸股經過9月一波拉回整理後，後市更具想像空間，不僅有年底旺季行情加持，近期經濟數據更傳出好消息替多頭加溫，官方公布9月製造業採購經理指數（PMI）維穩在50以上，維持在近兩年高點，顯示景氣回穩，有助成為第4季的多頭行情走勢推手。

摩根中國基金經理人沈松表示，大陸官方9月製造業PMI為50.4，與上月持平，財新PMI則回溫至50.1，連續三個月擴張，顯示製造業景氣回穩跡象愈來愈鮮明，陸股也將同步受惠。

回顧歷史，當大陸官方與財新PMI雙雙從低檔同步回升，且連兩月位於50以上的擴張區間，上證指數不論後一個月、後一季都有相當亮眼的表現，平均分別能上漲6％與2.8％，甚至後半年最大波段漲幅平均能來到逾兩成之多。

除了上證指數能在PMI好轉帶動之下強勢上漲，恆生國企指數同樣跟著沾光，沈松說明，自2009年以來，當官方與財新PMI自低點回升且連續維持在50之上，H股後一個月平均漲幅達4％，後一季也能維持上漲1.7％的水準，且後半年最大的波段漲幅同樣能繳出2成以上的成績單。

沈松分析，除PMI站穩代表景氣枯榮的50之上，另外包括人民幣已經正式納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子，可望帶動全球機構投資人對人民幣資產的投資需求，接下來10月24至27日六中全會將在北京召開，有助強化政策利多，而且加上年底前深港通即將上路，都有利資金匯聚陸股。

保德信大中華基金經理人陳舜津分析，在全球寬鬆貨幣政策的環境下，國際資金對收益高的股票興趣明顯提高。尤其觀察製造業採購經理人指數（PMI），中國當前經濟活動平穩成長，工業品價格逐步回升，但大中小企業之間分化加大，目前經濟引擎為國有企業，投資人本季可擁抱大中華基金，掌握A股反彈，同是降低重押單一市場的風險。

永豐投信表示，8月官方製造業PMI數據回到榮枯線之上至50.4，經濟最差時點或已過去，且根據2016年全球經濟成長率預估，大陸可望達6.5％，成長性明顯優於其他市場。加上市場預期「深港通」可望複製「滬港通」激勵A股大漲經驗位，整理已久的陸股後市值得期待。

根據中國國家外匯管理局最新資料顯示，8月30日獲得最新核准QFII額度的投信分別是群益和元大，統計今年國內投信在申請大陸QFII投資額度，共有群益、永豐、日盛、華南永昌、元大等共5家投信獲得核准，其中今年累積核准額度以群益投信與元大投信各獲得3億美元最多。

其他今年申請額度依序為華南永昌1.02億美元、日盛0.5億美元、永豐0.23億美元，統計今年來到目前為止，台灣投信業者將有7.75億美元資金活水登陸。

群益投信表示，申請的QFII額度主要運用在ETF基金，主要也是看好深港通可望在第四季開通，為投資人取得最佳投資契機，因此積極爭取額度。

元大投信總經理劉宗聖表示，今年爭取到的3億元美金額度將會陸續運用在旗下股、債、平衡、ETF等陸股相關產品。

大陸2013年起開放投信申請QFII額度，2014年有四家投信申請、2015年有九家投信申請、今年至今有五家申請，去年堪稱陸股投資最熱的年度，今年明顯降溫。

台灣證券交易所將於12日辦理機構投資人盡職治理守則簽署活動，初期有14家大型機構投資人參與，期望透過機構投資人對上市（櫃）公司持續關注與溝通，主動要求企業重視並落實公司治理。

現已有包括四大基金的14家機構投資人簽署，證交所表示，由於投信有不少代操業務，希望國內38家投信都能簽署。

根據證交所公布的名單，本周五將聯合舉行簽署大會包括中國信託投信、永豐投信、?豐中華投信、勞動基金運用局、國發基金管理會、國泰投信、國泰人壽、中華郵政、台新投信、退撫基金管理委員會、施羅德投信、群益投信、新光人壽、富邦投信等14家機構投資人。

證交所表示，法人占台股集中市場的成交比重，今年已達46.7%，其中外資持股占市值比重也36.7%，顯示機構投資人對台股的重要性日增，包括英國、日本、馬來西亞、香港也都有盡職治理守則的制訂。

證交所於6月發布「機構投資人盡職治理守則」，為提升市場對此議題之重視，並肯定率先簽署機構之貢獻，因而舉辦簽署活動。

證交所表示，該守則從起草至發布期間，已有多家機構投資人透過簽署聲明表達對「盡職治理」之支持，其中包括中華郵政、勞動基金、國發基金及退撫基金等大型政府基金。

證交所指出，「機構投資人盡職治理守則」乃融合國際趨勢、在地實務以及各大機構投資人意見而成，著重透過市場影響力來推動公司治理，與法規制度及公司自律等措施相輔相成；該守則具有彈性，採原則基礎與「遵循或解釋」的監理強度。

證交所歡迎外資機構直接提供母集團簽署其他國家守則之聲明，其將視同我國守則的簽署人。

相對去年國內投信業者不斷推出陸股相關新基金，以及共計九家投信申請追加QFII額度，今年以來只有群益、永豐、日盛、華南永昌等四家投信申請大陸QFII投資獲准，熱度明顯降溫。

根據統計，今年共有群益、永豐、日盛、華南永昌等四家投信申請QFII獲得核准，其中以群益投信申請2億美元、獲得2億美元核准，達成率達百分之百，總累計批准額度4.5億美元最多。

其他今年申請額度情況，依序為華南永昌1.02億美元、日盛0.5億美元、永豐0.23億美元，統計今年來到目前為止，台灣投信業者共計有3.75億美元的資金活水前進A股。

相對從2013年起開放投信申請QFII額度申請，2014年有四家投信申請、2015年有九家投信申請、今年至今有四家申請，總計累積申請額度達51億美元，去年堪稱陸股投資最熱的年度。

不過相對去年九家投信申請QFII額度投入A股，今年的熱度明顯降溫，投信業者表示，今年全球市場變數多，大陸股市的利多刺激有鈍化的跡象，確實難以激起投資人投資陸股意願，且去年高點進場投資人多數套牢，因此整體投資氣氛不如去年熱絡。

今年獲准2億美元QFII額度的群益投信則持續看好陸股下半年表現，群益投信表示，儘管大陸經濟第2季走勢仍處在低檔，但在官方刺激政策不斷、國際改革腳步加快等利多推動下，第3季大陸經濟成長有望轉佳。

永豐投信則認為A股市場買氣有回籠跡象，因此獲批的2,286萬美元QFII額度，將提供旗下永豐滬深300紅利指數基金使用，以滿足看好A股的投資人。

國內ETF市場持續成長，今年以來共16檔新掛牌，總檔數來到52檔，年底前將突破60檔大關，其中元大投信不僅ETF發行數最多，規模也是各投信中成長最快。

元大投信總經理劉宗聖對此表示，今年下半年將聚焦在油金的槓桿反向ETF，美元指數的原型、槓反ETF，美國政府債券槓反ETF以及南韓ETF，均是市場首發的產品，將為台灣ETF市場再添新頁。

整理目前ETF發行情形，元大投信21檔、富邦投信16檔、國泰投信八檔、復華投信四檔，永豐投信、凱基投信、群益投信則一檔，在投信業者仍積極發行ETF的情況下，預計今年底前將有十至12檔新ETF問世，總檔數可望推升到60檔以上。

其中執牛耳的元大投信，ETF總規模最新數據已高達2,060億元，未來ETF的發展策略是市場矚目焦點。

元大投信總經理劉宗聖表示，元大投信緊跟國際趨勢，旗下ETF囊括成熟國家、台灣、中國與商品四大投資題材，就產品面向、發展趨勢及交易策略，已為台灣投資人提供了指數化投資的嶄新面貌，並享有與國際接軌的實用、靈活性的投資工具。

目前元大投信的「元大韓國KOSPI 200 ETF」已獲准募集，元大S&P石油槓桿、反向，以及元大S&P黃金反向正由主管機關審查中；而「標普美元ER指數」、「標普美元日報酬正向2倍ER指數」、「標普美元日報酬反向1倍ER指數」三檔指數資格認可，均已獲證交所審核通過。

劉宗聖表示，就資產配置與提供解決方案的角度，ETF產品仍有朝多元化發展的急迫性，藉以滿足配置型、交易型或避險型的需求，始能真正提供投資人最佳投資理財配置。

最重要的是，政府必須要扮演領頭羊角色，借助已開發國家相對成熟的ETF發展經驗，促使產品發展多樣化，引導長、中、短期資金朝向不同構面的領域配置，除提供機構投資人完整的投資平台，完善資產保護外，也能成為產業加速轉型的重要推手。

投信投顧公會公布最新6月投信基金規模回落至2.22兆元，月減3.39％，但受黑天鵝頻繁出沒影響，造就組合型基金內的跨國平衡基金買氣飆升，連續4個月基金規模出現大幅成長，6月更一舉站上808.14億元，再締歷史新猷。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，今年來全球金融市場風起雲湧，6月又受到英國脫歐公投和美國升息與否等議題影響而震盪劇烈，嚴重衝擊國人投資信心之際，也導致6月的股票型基金規模較5個月減少1.77％，不論是從第2季或是上半年規模來看，均呈現縮水的趨勢。

6月股債基金規模均呈現縮水，但不論是6月或是今年以來，因投信業者募集多檔不動產證券化基金或是指數型基金，帶動這兩類型基金顯著增加。

永豐投信分析，指數型基金產品近3年成長幅度最驚人，2014年底指數產品規模約1,727億元，占總體規模8.7％，去年全年規模增加460億，來到2,187億元，占比來到9.9％，今年上半年就再增加668.4億元，規模達到2855億元，占比來到12.85％。

永豐投信指出，指數產品具有可輕鬆配置投資組合、持股周轉率低以及操作透明度高，吸引對大盤趨勢判斷有心得，但沒有時間鑽研個股的投資人，而且業者持續推陳出新，市面上已多了槓桿反向、科技產業型的選擇，預期仍是下半年最吸金的產品。

今年來全球股、債、匯市上沖下洗，黑天鵝頻繁出沒影響，造就組合型基金內的跨國平衡基金買氣飆升，連續4個月基金規模出現大幅成長。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐表示，英國脫歐對全球金融市場的衝擊持續餘波盪漾，近期法國尼斯再度傳來傷亡慘重的恐怖攻擊，加上美國超級財報周本周正式登場，建議透過多空靈活操作、全球布局的多元資產基金。

6月底隨著英國公投脫歐派的勝出，為全球的經濟成長率帶來了變數，永豐投信表，預期美國升息放緩，建議第3季可以先留意近來抗跌的標的，包含新興亞洲股市（含大陸）以及新興市場債。

永豐投信指出，2015年下半年起牽動新興市場的兩大利空（美元、油價）已逐漸淡化，包括美元不再連續強升，且油價今年來緩步墊高，站上每桶50美元關卡，都緩解新興市場壓力。

而英國脫歐的消息，促使各國央行更向貨幣寬鬆靠攏，除Fed升息時間點延後，包含英國、歐洲，甚至日本與大陸都有擴大寬鬆可能，使得新興市場資金外流壓力大減。

永豐投信從投資效率、價值評估、價格趨勢等面向綜合檢視與評估，看好新興市場中的新興亞洲，尤其看好大陸，主要原因是新興亞洲國家與英國經貿聯動性相對低，基本面正築底回升，預期第3季投資潛力優於成熟市場，而大陸股市更是在英國脫歐公投後，相關標的展現抗震力。

新興亞洲的印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國普遍具有高利差、貨幣與財政政策靈活，以及股價與匯率位置仍在近年相對低點等優勢；也個別具政策改革開放、加強基礎建設、刺激內需觀光等題材優勢，外資已連續6周買超，預估將持續吸引資金進駐，後市表現可期。

中國大陸經濟一度因為改革與轉型停滯不前，然而大陸官方製造業PMI已經連續3個月高於榮枯分水嶺50；中長期來看，為了爭取A股納入MSCI，官方開放腳步不會停，以目前大陸本益比處於相對低檔，此時進場風險相對低。

6月底隨著英國公投脫歐派勝出，為全球經濟成長率帶來變數，永豐投信建議第3季可先留意近來抗跌標的，包含新興亞洲股市 (含大陸)以及新興市場債。

永豐投信表示，2015年下半年起牽動新興市場的兩大利空--美元、油價已逐漸淡化，包括美元不再連續強升，油價今年也緩步墊高，站上每桶50美元關卡，都緩解新興市場壓力。

而英國脫歐確定之後，除了Fed升息時間點延後，包含英國、歐洲，甚至日本與大陸都有擴大寬鬆可能，使得新興市場資金外流壓力大減。

從投資效率、價值評估、價格趨勢等面向綜合評估，永豐投信看好新興市場中的新興亞洲，尤其看好大陸，主要原因是新興亞洲國家與英國經貿連動性相對低，基本面正築底回升，預期第3季投資潛力優於成熟市場，大陸股市更是在英國脫歐公投後，相關標的展現抗震力。

新興亞洲的印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國普遍具有高利差、貨幣與財政政策靈活，以及股價與匯率位置仍在相對低點；也個別具政策改革開放、加強基礎建設、刺激內需觀光等題材優勢，外資已連續六周買超，預估將持續吸引資金進駐，後市表現可期。大陸PMI已連續三個月高於50，主要指標來到50之上，預期深港通開通在即，且政策引導養老金等長線資金進入。

從中長期來看，為爭取A股納入MSCI，官方開放腳步不停歇，A股納入MSCI新興市場指數是時間早晚的問題，大陸本益比處於相對低檔，此時進場風險相對低。今年來油價回穩、原物料行情好轉，帶動新興國家股債市回春；英國脫歐事件後，預期全球主要國家央行將維持較為寬鬆之利率政策。

新興市場企業債因處風暴中心之外，已吸引資金持續流入，且其相對高殖利率與低波動優勢，為目前信用債市較佳選擇，建議可納入第3季核心投資組合。（李佳濟）

永豐投信「豐公益，愛滾動」系列公益活動中，有一項遠赴花蓮的超級任務，就是號召同仁前往花蓮原住民少年兒童之家，籌畫活動陪伴當地小朋友。6月25日永豐投信再次前往花蓮與孩子們同樂，度過充滿一個歡樂的夏日午後。

永豐投信去年起響應「鹿角計畫」，捐出時間與關懷，讓失依或資源匱乏的小朋友能在充滿愛的環境中快樂學習成長，展現關懷、互動、學習、新力量的想法，獲得同仁熱烈迴響，參加名額年年秒殺。

不忘社會教育功能，永豐投信這次針對不同年紀的大小朋友，規劃兼具教育與休閒性質的桌遊，除了生動有趣的考量，也安排可以引導孩子專注、邏輯、團隊合作的觀念，透過策略型遊戲，向孩子介紹機會成本、風險控管的觀念，一窺金融市場的門道。

每年都親自參與的永豐投信總經理吳嘉欽表示，年年看著孩子成長，心裡相當欣慰。永豐投信致力追求穩健投資成果，提升服務品質之餘，聚焦弱勢關懷、內外互動、理財教育推廣三大主軸，一方面承擔企業社會責任，也展現同仁們熱情與活力。

永豐投信「豐公益，愛滾動」系列公益活動中，有一項遠赴花蓮的超級任務，就是號召同仁前往花蓮原住民少年兒童之家，籌畫活動陪伴當地小朋友。

永豐投信去年起響應「鹿角計畫」，捐出時間與關懷，讓失依或資源匱乏的小朋友能在充滿愛的環境中快樂學習成長，因符合展現關懷、互動、學習、新力量的想法，獲同仁熱烈迴響，參加名額年年秒殺。

永豐投信不忘身為資產管理業的社教功能，這次針對不同年紀的大小朋友，規畫兼具教育與休閒性質的桌遊內容，充分發揮本身專業。除生動有趣的考量，也安排引導孩子專注、邏輯、團隊合作的觀念，透過策略型遊戲，向孩子介紹機會成本、風險控管的觀念，在無形中一窺金融市場的門道。

每年都親自參與的永豐投信總經理吳嘉欽表示，年年看著孩子成長，心裡相當欣慰，孩子們反應靈敏，表現比預期好，三個小時沒有一個人喊累，逗趣的表情與開朗的笑容是此次活動最美好的回憶與收穫。

永豐投信致力追求穩健投資成果，提升服務品質之餘，也主動發起「豐公益•愛滾動」系列活動，聚焦弱勢關懷、內外互動、理財教育推廣三大主軸，承擔企業社會責任，也展現該公司同仁們熱情與活力。

永豐投信指出，市場對此次Ａ股納入MSCI新興市場指數預期甚高，不過因官方早先於媒體評論「以平常心看待A股能否納入MSCI」，暗示納入可能性降低，削減市場過度樂觀情緒，不過，下半年仍有包括深港通、社保養老金與國企改革等議題，長線資金入場預期大。

永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎表示，目前陸股來到評價低點，配合大陸官方開放政策，Ａ股納入仍是中長期大勢所趨，建議投資人低檔布局，以時間換取空間，此外，掌握價值成長的優質選股仍有創造獲利機會。

永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥則提醒，A股納入MSCI的最大關鍵--在QFII每月贖回規範的取消，這是外資最關切問題，預期下半年MSCI再度展開審核前，中國可望持續開放政策，包括資本與外匯開放等皆有助市場常態化，短線中國受消息面影響，加上6月底前流動性趨緊，盤整壓力大。

目前投資評價處十年平均值下，加上Ａ股企業處200日平均線之上個股在低檔區，個股股價跌深，下半年仍有社保養老金與國企改革及深港通等議題，可望帶動長線資金進場，長線保護短線，投資者不妨把握低檔布局時機，以時間換取長線獲利空間。（李佳濟）

MSCI宣布延後將中國大陸Ａ股納入MSCI新興市場指數中，不過MSCI強調，若中國大陸Ａ股市場准入狀況出現顯著的積極進展，不排除在年度例行周期之外提前公布納入Ａ股的可能性。

永豐投信表示，大陸Ａ股納入MSCI仍是中長期大勢所趨，建議投資人低檔布局。

永豐投信指出，市場對此次大陸Ａ股納入MSCI新興市場指數預期甚高，不過因官方早先於媒體評論「以平常心看待Ａ股能否納入MSCI」，預先暗示納入可能性降低，削減市場過度樂觀情緒。

永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎認為，大陸Ａ股納入MSCI的影響，最重要的是市場制度與國際化接軌，此次雖然延後將大陸Ａ股納入時程，但是從歷次MSCI審議結果公布之後，大陸持續推動積極改革動作，與MSCI新編中國指數給予外資參與指引，都有助於陸股長期發展。

永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥則提醒，大陸Ａ股納入MSCI的最大關鍵將在QFII每月贖回規範的取消，這是外資最關切問題，預期下半年MSCI再度展開審核前，大陸可望持續開放政策。

然目前陸股投資評價處十年平均值下，加上大陸Ａ股企業處200日平均線之上個股在低檔區，個股股價跌深，下半年仍然有社保養老金與國企改革以及深港通等議題，帶動長線資金入場預期強，在長線保護短線，投資者不妨把握低檔布局時機，以時間換取長線獲利空間。