永豐期貨公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

股期雙市昨（11）日震盪收紅，指數齊步力守5日線；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質逆價差擴大，外資淨多單則減少854口至5.1萬口；展望後市，短線因國際變數仍存，建議仍以區間操作為宜。

現貨與期貨行情走勢方面，美股周二漲跌互見，不過蘋果新機發表、股價正面反應，台股昨日早盤在台積電、鴻海、大立光等電子龍頭股帶動而開高走高，然而適逢周選擇權結算，指數衝高後震盪膠著。

陸股開盤後則呈開高走低格局，台股也因台積電、鴻海相繼收斂漲幅而回落，所幸大立光持續有買盤進駐，直到十點半之後，雖然買盤縮手，但股價仍維持高檔並未大幅拉回，台股也維持區間震盪。

尾盤時，特定買盤進駐權值股，強拉指數39.86點，使加權指數由黑翻紅，終場上漲36點至10,790點。

期貨表現上，昨天蘋概三王約拉抬大盤20點，讓台指期雖未能站穩10,800點，但終場仍守在平盤上方，上漲31點至10,773點作收，成交口數為8.9萬口。價差方面，扣除預估除息影響點數3.18點，期現貨實質逆價差由8點擴張至13點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天買超43.78億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加947口至2萬5,502口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少854口至5萬1,053口。

至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨多單，則是增加445口至1萬7,678口。

永豐期貨指出，台股連續四天在10,800點關前震盪，呈現十字與紡錘線，行情似有以盤待變的意味，基於外資籌碼面雖減碼但還算是偏多格局，後續只要9月5日缺口未補，都還是維持中性偏多看待。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性依舊，整體籌碼面偏多。技術面上，各均線逐漸往上走揚，仍待上檔賣壓消化，台股有望隨量能放大突破走高。

期貨分析師認為，台指期近日於接近10,800點附近震盪，中秋節前缺乏上漲動能，接下來歐洲央行和聯準會都將公布利率決議，美中關係也尚未穩定，短線市場不確定性仍高，台指期可能轉向區間震盪。

美股10日漲跌互見，蘋果發表新機激勵股市表現，台股11日早盤在電子龍頭股帶動下而開高走高，然適逢周選結算，指數衝高後於10,800點附近陷入膠著，加上陸股開盤後開高走低，拖累大盤漲幅收斂，所幸尾盤大筆買單回補，指數強拉39.86點由黑翻紅，台指期終場上漲32點至10,774點。

群益期貨分析，下周美國聯準會（Fed）將公布利率決議，多空再度觀望縮手，台股續作橫盤震盪整理，技術面各均線逐漸往上翻移走揚，目前仍待上檔賣壓續作消化沉澱後，台股將隨量能放大往上走高，突破區間格局。

三大法人11日合計買超台股上市股43.84億元，三大法人淨多單同步增加947口至25,502口，然外資淨多單卻減少854口至51,053口；而十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單也增加445口至17,678口。

法人表示，近期外資雖然稍見縮手，但整體籌碼還是維持偏多格局，後續只要國際股市未爆發大利空消息，則指數繼續震盪走高的機會仍高。

另從成交量觀察選擇權，買權集中在10,800點，賣權集中於10,700點；選擇權未平倉量方面，買權未平倉最大量集中在10,800點，賣權未平倉最大量集中於10,500點；全月份未平倉量put／callratio值升至1.51，整體選擇權部位呈現中性偏多。

永豐期貨分析師劉佳倫表示，台股9月5日的多方缺口及8月2日的空方缺口，使技術面形成一個多月的底型島狀反轉，指數繼續上攻前波高點的機會偏高，惟大盤自8月26日的波段低點反彈不到兩周就已上漲逾400點，KD攀升到80以上的超賣區，指數維持在10,800點附近狹幅震盪，行情似有以盤代跌的味道。

指標股方面，近期權值股中大立光相對弱勢，在蘋果新機發布會後，大立光11日跌深反彈上漲3.31％，若未來大立光能回神，則將是推升加權指數挑戰前高的一大要角。

中美貿易戰持續升溫，聯邦基金利率（FFR）期貨隱含降息機率上升，市場已經將9月再次降息的可能性調高到100%，甚至預期年底前聯準會可能降息3碼，驅動資金大舉買入美元資產，美國公債規模達18.68兆元，美國股市市值達30.44兆美元，為全球最大股債市場。

永豐投信ETF產品瞄準市場最大、資金需求最旺的美國公債與美國500大企業股票等兩大類美國資產，明（10）日至12日募集永豐美國息收ETF傘型基金，提供投資門檻低且分散單一證券風險的美國資產投資選擇。

歐美公債殖利率倒掛，重挫全球股市，債券ETF因為殖利率下滑全線上漲，其中安全性最高的美國公債漲勢最為明顯，資金大舉流入美國公債市場，公債殖利率持續下滑，公債ETF價格大幅上揚。永豐投信建議，風險疑慮較高的投資人，若判斷美國降息節奏持續，優先考慮買進長天期永豐20年美公債（證券代號：00857B）；中立型投資人，若對持續降息節奏相對遲疑，此時長短債利率倒掛，則是把握短天期永豐1-3年美公債（證券代號：00856B）的較佳時機。

此外，美國經濟仍是全球表現最佳市場之一，企業第2季財報公布近七成優於市場，第3季財務預測也超乎預期，且美國四大指數仍在年線上，投資前景可期。

從美股評價面觀察，永豐投信分析，美股目前本益比約17倍，接近5年長期平均值17.3倍，現階段美股投資價格仍相對合理，永豐美國500大（證券代號：00858）追蹤STOXX美國500指數，標的涵蓋美國市值前500大企業，追蹤指數股息率更優於標普500指數，根據歷史經驗顯示，FED在美國經濟並未出現衰退時採取預防性降息措施，美股反倒可望受惠資金行情，後續揚升可能性大，投資機會可期。（李佳濟）

股期雙市昨（3）日震盪回檔，指數齊步失守10,600點關卡；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質逆價差收歛，但外資淨多單減少3,051口至4.6萬口，展望盤勢，短線因國際變數仍存，建議仍以區間操作為宜。

現貨與期貨行情走勢方面，美股周一因勞動節休市，但上周末期間美國總統川普與美國政府針對關稅議題再度轉為態度強硬，市場對9月中美談判再度產生疑慮，導致連續二日美股電子盤均走勢疲弱。

台指期昨天早盤反映外資籌碼偏多僅以小跌開出，現貨開盤一度震盪走高續創波段反彈新高，但盤中受到電子股表現疲軟拖累，電子指數跌幅近1%，其中又以台積電盤中一度跌4.5元影響指數最大。

加上聯發科、日月光等半導體類股普遍下跌，台塑四寶也下跌壓力不輕，午盤1點過後賣單敲出權值股，反以當日最低價作收，終場加權指數收10,558點，跌76點。

期貨表現上，台指期昨天早盤雖小幅上漲，但10時後賣壓逐步出籠，終場台指期跌60點，以10,543點作收。價差方面，扣除預估除息影響點數5.88點，期現貨實質逆價差由25點收斂至9點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人賣超70.2億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少3,653口至19,568口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少3,051口至46,684口。

至於十大交易人特定法人，全月台指期淨多單則是減少599口至18,456口。

永豐期貨指出，技術面來看，昨指數日K終結連五紅，並小幅回補上周五的漲幅，日KD指標似有背離疑慮，所幸上周島狀反轉型態提供下檔有利支撐，未完全回補8月30日多方缺口前，仍以區間操作為宜。

群益期貨表示，外資期現貨同步做空，自營商期權中性格局，月、周選偏多不變，整體籌碼面中性格局。技術面季線空方賣壓出籠，台股呈現拉回修正，但下檔支撐仍在。

期貨分析師認為，整體而言，台指期昨天以收有上影線的黑K棒作收，終止連五日漲勢；展望盤勢發展，由於美中貿易戰打打停停，全球經濟放緩壓力加重，外資在籌碼面又明顯調節，短線台指期仍宜留意修正風險。

外資昨（28）日終止連續12天賣超台股，帶動台股昨（28）日在亞股中表現相對強勢。尤其外資昨日一般交易時段買超5億餘元，盤後又補加碼聯發科等共6億餘元、合計買超12億元，對台股似有回心轉意。

外資昨天在台指期淨多單則略減514口至40,873口。法人認為，在MSCI明晟季度調整生效後，外資賣壓減輕，今日摩台指結算偏向持平，盤面焦點仍在展望較佳業績股，同時仍須留意外資是否持續買超。

美中貿易談判訊息反覆、美債殖利率倒掛等變數影響，美股主要指數周二同步收黑，但台股昨日在台積電、大立光、鴻海等蘋概三王為主的權值股轉強下，終場上漲47點、收10,434點，在亞股中表現僅次於韓股，成交量縮減至1,020億元，為7月10日以來最低。

盤面上展望佳的中小型業績股仍為短多青睞主要標的，包括氮化鎵、光學、IC設計、真無線藍牙耳機（TWS）、網通設備等相關族群相對強勢，基期較高的銅箔基板、功率放大器等族群則逆勢下跌，維持良性輪動架構。

不過，先前外資連12賣，合計賣超664億元，且至目前在8月的19個交易日中，有高達17日呈現賣超局面，累計賣超金額仍達1,344億元；至於外資是否賣壓竭盡，仍須看國際走勢。

金管會主委顧立雄認為，近期台股相對亞股抗跌，且台股基本面佳，「對台股有信心」。至於是否擔心外資出逃至東南亞？顧立雄認為，匯率是一塊，資本表現是一塊，匯率表現在短期，資本市場則比較長期，經過匯率波動穩定下來後，資金還是會尋找有好報酬表現的資本市場。

後市操作上，永豐期貨副總經理廖祿民指出，美中貿易衝擊、美債殖利率倒掛、香港反送中等陰霾持續籠罩台股，但近日外資在期現貨做空力道並未放大，且因避險部位都在摩台指，預期今日結算行情應會持平，短線仍趨於來回震盪格局。

中美貿易戰紛擾震得全球投資人頭暈目眩，外資對台股已連11賣超，台股26日再度跌破年線，內資投信也加入減碼台股行列，使得高融資、融資增加幅度快及投信高持股的個股26日重挫幅度較深，健策（3653）跌幅達7.96％，但留意中美貿易轉單受惠股布局時機。

統一投顧董事長黎方國認為，台股目前最高大的風險是外資對台股賣超並未縮手，對台股偏空態度相當明顯，且8月以來外資僅有1天買超，加上MSCI將於8月27日調降台股權重，考量目前指數仍受制月線反壓，上檔套牢賣壓沉重，因此維持謹慎保守建議，等待市場情緒穩定再行布局。

外資8月減碼台股期間，內資護盤有功，尤其投信挑選具有營運潛力的個股拉抬，盤面上熱門股大部分都是投信加碼股，投信成為台股投資明燈，但隨著個股漲幅達到滿足點、中美貿易戰兩國都不肯退讓，投信也開始逢高減碼台股，投資人要留意融資水位急速衝高後，法人反向調節的個股。

26日融資位於高水位及法人賣超的有宏捷科、致伸、健策、亞德客-KY、雙鴻等。雙鴻為散熱股為台股今年飆股之一，外資及投信近期逐步逢高獲利調節雙鴻，26日股價跌破5日線，市場預期要等到8月營收在9月初公布時，對下半年營運更明朗之際，買盤才會更積極。

永豐期貨副總廖祿民表示，中美貿易戰升溫、香港抗爭事件與日韓貿易摩擦越演越烈影響，外資在台股期現貨市場仍然持續偏空操作，外資台指期的淨多單部位26日又再度跌破4萬口關卡，降至37,624口，外資短線上對台股看法保守。

統一投顧建議隨著中美貿易戰升溫之際，轉單受惠股值得留意布局時機，包括有穩懋、全新、立積、聯詠、矽創、聯發科、台光電、華通、中磊等，其中投信連8買手機晶片股聯發科，投信積極買超。

台股現貨市場受美股四大指數上漲激勵，昨（19）日開高，惟盤中遇10,500點關卡壓力後便一路橫盤震盪整理，期貨市場拉小高開出，也在盤中震盪，終場上漲72點收10,484點。

價差方面，昨日台指期逆價差縮至4.75點，電子期逆價差縮至0.4點，金融期逆價差擴至2.12點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加564口至10,727口，其中外資多單加碼抵銷空單加碼，淨多單38,642口維持不變；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,978口至14,509口。

永豐期貨認為，月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,500點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月未平倉量put/call ratio值由1.12升至1.18，VIX指數下跌0.95至16.04；外資加碼1.1萬口的淨Buy Call，減碼0.2萬口的淨Buy Put，偏空態度稍作減輕，整體選擇權籌碼為中性架構。

整體來說，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性偏多，整體籌碼面中性；技術面上，台股依舊在年線上下震盪整理，目前仍待各均線逐漸靠攏下，短線台股將形成壓縮的三角收斂格局。

元富期貨指出，台指期昨日呈現開高走高格局，守穩在重要支撐年線之上，終場以紅K棒留下影線作收、日K連二紅。目前指數維持上有壓、下有撐的盤整格局，短線建議先以中性區間看待。

期貨商認為，在中美衝突緩和下，台指期昨日呈開高走高，並站回季線，由於美債10日期與2年期殖利率目前未再倒掛，經濟衰退擔憂緩和，加上美中近日將重新對話，短線市場氛圍有利於台指期反彈延續。

美國總統川普表示，已安排要跟中國國家領導人習近平通話，激勵上周五（16日）股市反彈。不過，期貨商指出，上周五反彈量縮，但觀察8月14日的下跌卻是量增，並不是好的量價結構，因此，需留意短線台指期區間上方依舊會有反壓。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加914口至10,163口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少650口至38,642口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少72口至12,531口。

群益期貨表示，上周五外資現貨賣超、期貨淨多單減少，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，部位仍較偏保守。

整體來說，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月選擇權的布局集中在10,500至10,200點間，有可能這個月的結算就在此區間；另外現貨量價結構上是價跌量增、價漲量縮的偏弱勢格局，而且費城半導體指數還是較其他美股弱，留意來到區間高點仍需保守因應。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,500點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月份未平倉量put/call ratio值由1.05升至1.12；外資加碼淨Buy Put逾1萬口，超過Buy Call力道，但自營商則加碼Sell Put力道。各項選擇權籌碼多空方向不一，保持中性看待。

元富期貨表示，技術面觀察，在權值股的帶動下，台指期上周五開高走高，接連收復重要支撐年線以及短期均線，終場以紅K棒留下影線作收，目前指數維持上有壓、下有撐的盤整格局，短線建議先以中性區間看待為宜。

期貨商認為，台指期上周五雖反彈上揚，但外資期現貨仍持續偏空調節，且中國也對於美國加徵10%關稅的舉動，保持強硬態度，因此，儘管川普釋出正面消息，但短線上仍需注意台指期下行風險。

美國2年期與10年期公債殖利率倒掛，引發市場擔憂經濟衰退，美股四大指數14日全盤皆墨，跌幅均落在3％左右，8月台指期夜盤重挫1.99％收在10,221點，台股15日失守10,400點，台指期日盤同步下挫129點至10,300點。

法人表示，近期美股呈現紅黑交錯且動輒1％以上的漲跌幅，從台指期日盤總是與美股呈現反向的開高走低或開低走高也可發現，目前行情仍未走出明顯方向，行情仍以大區間震盪看待，但台股技術面再度跌破年線，仍對多方相對不利。

台指期轉為逆價差27.13點，電子期也轉為逆價差2.75點，金融期逆價差則縮至1.1點。外資15日賣超上市股58.77億元，外資淨多單增加1,850口至39,292口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單亦增加337口至12,603口；三大法人淨多單則減少1,209口至9,249口。

自營商選擇權淨部位，目前仍以賣出買權為主要布局，且期貨空頭部位持續增加；8月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI約5,000多口，買權OI增加得相當快，賣權OI也往下敗退的現象。

再者，8月選擇權未平倉最大量支撐壓力區由10,200∼10,600點縮至10,200∼10,500點，上檔壓力呈現下移；全月份未平倉量put／callratio值由1.12降至1.05；VIX指數上升到17.55。

永豐期貨副總經理廖祿民分析，台股15日走跌主要受消息面帶動，美債殖利率曲線出現倒掛，引起短線市場恐慌。根據歷史經驗，以往出現倒掛後，市場的確開始走空，然現今利率環境跟過去已大不相同，台股殖利率達4％以上，明顯高於債市，加上全球央行吹起降息風，資金大幅從股市外逃至債市的機率不高。

廖祿民指出，儘管美股道瓊14日崩跌800點，然午盤陸股跌幅收斂，港股甚至黑翻紅，加上，美股電子盤未再擴大跌幅，台股未再跌破先前低點10,180點，顯示市場恐慌情緒稍有消退，下檔仍具支撐力道，後續靜待大盤打出第二隻腳，投資人不必過度悲觀。

股期雙市昨（15）日震盪回檔，指數齊步回測10,300點大關；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質價差由正轉逆，外資淨多單增加1,850口至3.9萬口，展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期仍有回檔風險。

現貨與期貨行情走勢方面，美股周三盤中發生2年期與10年期公債殖利率倒掛，引發市場擔憂經濟衰退，美股四大指數跌幅均落在3%上下，8月台指期夜盤也重挫1.99%收在10,221點，CBOE的VIX指數也單日強漲26.14%至22.1。

所幸美股電子盤早盤未再大幅擴大跌幅，市場恐慌情緒暫時消退，激勵昨天早盤台指期和夜盤相比以小漲34點開出後，持續緩步走高，現貨跳低開出震盪後也隨之緩步收斂跌幅，加權指數終場下跌100點至10,327點。

期貨表現上，台指期昨天開低下挫，重要電子權值台積電（2330）、鴻海、日月光疲弱，本季展望不佳的台塑、台塑化跌幅更逾3%，終場台指期下跌128點以10,301點做收，成交口數約11.7萬口。

價差方面，扣除預估除息影響點數5.51點，期現貨實質價差由正10點轉為負22點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超56億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,209口至9,249口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加1,850口至3萬9,292口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單則是增加337口至1萬2,603口。

永豐期貨指出，近期美股呈現紅黑交錯，且動輒1%以上的漲跌幅，從台指期日盤總是與美股呈現反向的開高走低與開低走高也可以發現，目前行情仍未走出明顯方向，行情仍以大區間震盪看待，但技術面上再度失守年線，仍對多方相對不利。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，期貨空單持續加碼，月選仍偏中性，不過買權未平倉（OI）增加得較為快速，OI增加最快且最多的履約價在10,500點，留意短線可能底跌太快而反彈，但是有反彈還是要站在空方。

整體而言，期貨分析師認為，台指期昨天跳空開低，雖然盤中跌幅略有收斂，但終場仍收在6月19日來的低點；展望盤勢發展，隨美中貿易戰升級，對全球經濟衝擊不斷擴大，而外資現貨部位仍持續調節，台指期仍有回檔風險。

股期雙市昨（13）日震盪回檔，指數齊步回測10,300點關卡支撐；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質逆價差收歛，外資淨多單增加2,131口至3.6萬口，展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期預期多空震盪。

現貨與期貨行情走勢方面，香港反送中持續延燒，美股四大指數周一終場收跌1.2%~1.5%。日韓股市昨天下跌開出，台股跳低開出後震盪整理。

9點40分後陸港股市擴大跌幅，加權指數向下修正至年線，終場加權指數跌1.05%至10,362點。

期貨表現上，因美中貿易戰陰影仍在，香港衝突升溫可能動搖金融地位，連帶拖累台灣金融股表現，加上選擇權波動率指數由15.75上升至16.57，市場避險情緒偏高，在大環境不確定性偏高下，台指期昨天收跌97點至10,342點。價差方面，扣除預估除息影響點數13.56點，期現貨實質逆價差由9點收斂至6點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超77.95 億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少233口至10,829口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加2,131口至36,062口。

至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單則增加3,512口至15,798口。

永豐期貨指出，台股昨天收盤跌破240日的年線，所幸成交量能縮至1,182億元為近兩周來最低，但若未來未能盡速站回年線支撐，仍將不利台股後續發展。 此外，昨天新台幣重貶1.06角，需留意外資是否有持續將資金抽離台股的跡象。

群益期貨表示，目前外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性依舊，整體籌碼面中性格局。技術面上，昨天年線支撐位置再度失守，台股將再測8月6日低點位置，短線一旦放量跌破該支撐，台股將加速走跌幅度。

期貨分析師認為，整體而言，台指期回落至季線和5日均線下方，失守10,400點關卡；近期部分國際投行針對貿易戰發表悲觀看法，認為全球景氣可能受到負面衝擊，債券和黃金等避險商品也走強，因此短線台指期布局須做好風險控管。

上周美股四大指數反彈，但費半指數走勢較弱，連累台股昨（12）日表現。期貨商表示，台股現在下檔雖有年線支撐，但上攻動能不足且壓力沈重，預期短線台指期仍將呈現震盪整理格局。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少543口至11,062口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少432口至33,931口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,223口至12,286口。

永豐期貨表示，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10,500點，賣權集中在10,200點，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月份未平倉量put/call ratio值由1.09升至1.12。

買權平均隱含波動率由13.25%升至13.77%，賣權平均隱含波動率由17.35%降至17.31%，買權升賣權降；選擇權部位整體來看顯示為中性格局。群益期貨認為，外資昨日現貨賣超、期貨淨多單稍減至33,931口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為2.1萬餘口，買權OI增量不足；周選擇權方面，賣權OI略比買權OI增量還要大，目前有機會稍有止穩。

整體來說，月、周選擇權中性偏多，或許短線有機會反彈，不過上方反壓仍大，有量大下跌的黑K棒，因此估計會是一個大區間整理，有來到頭部頸線還是有壓。

元富期貨指出，就技術面觀察，台指期昨日呈現區間震盪格局，下檔年線有撐、但上攻動能不足，市場觀望氣氛濃厚，終場以十字線作收；目前指數上檔壓力沉重，短線維持震盪整理機率較高，建議先以中性區間看待為宜。

美股近日持續反彈，台股8日在權值股台積電（2330）、股王大立光（3008）領攻下，指數一路震盪走高，終場加權收10,494.49點，上漲108.31點，漲幅1.04％，成交量1,240.8億元。台幣連日走升止貶，外資終止連六賣，台股也順勢站回年線位置。

台指期8日上漲93點以10,439點作收，扣除預估除息影響點數40點，期現貨實質價差由正4點轉為逆價差19點。

就籌碼面來看，外資現貨買超17億元，期貨淨多單續增至34,363口。自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局。8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI，差距為1.7萬餘口，買權OI增量不足。周選方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前多空呈現互不相讓。

期貨商分析，台指期8日反彈近百點，並重新站上10,400點關卡，但由於中美衝突仍未有降溫跡象，特別剩餘3,000億美元商品若如期加徵關稅，將衝擊台灣的電子代工廠商與蘋果供應鏈，台指期以跌深反彈視之。

群益期貨指出，外資期現貨同步作多，自營商期權中性偏空，月、周選中性不變，整體籌碼面中性格局。技術面台股在下跌出量反彈量縮，目前量價結構依舊空方下，短線台股續以震盪偏空看待不變。

永豐期貨則指出，台股加權指數收復5日線，外資期現貨與選擇權操作上都有回流台股的跡象，日KD也轉為低檔黃金交叉向上，籌碼與技術面漸漸有止跌跡象。

永豐期貨分析，在選擇權OI部分，買權OI最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,200點。全月份未平倉量put／callratio值由1.03升至1.09。VIX連兩日下降回到16.28。外資淨BuyCall加碼至6.27萬口。整體選擇權相關籌碼面顯示，行情漸漸轉為中性偏多。

台股上周四（8日）開高走高，盤中一路在年線附近震盪，成交量能放大。期貨商表示，新台幣連日走升止貶，目前台股也順勢站回年線位置，但在上檔季線壓力依舊沉重下，短線波動格局不變，預期台指期也將同步震盪。

台指期淨部位方面，三大法人上周四淨多單增加1,859口至11,605口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加1,307口至34,363口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加5,613口至11,063口。

群益期貨表示，上周四外資現貨買超、期貨淨多單續增，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為1.7萬餘口，買權OI增量不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前多空呈現互不相讓。

整體來說，外資期現貨同步做多，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性不變，整體籌碼面中性格局；在技術面上，台股在下跌出量反彈量縮，目前量價結構依舊偏向空方下，短線台股續以震盪偏空看待不變。

永豐期貨表示，在上周四選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月份未平倉量put/call ratio值由1.03升至1.09，VIX連兩日下降回到16.28；外資淨Buy Call加碼至6.27萬口，整體選擇權籌碼面顯示，行情漸漸轉為中性偏多。

元富期貨表示，就技術面觀察，台指期上周四呈現開高走高格局，回測年線有撐，出現初步止穩訊號，終場以小紅K棒作收，目前上檔壓力沉重，短線維持震盪整理機率較高，建議先以中性區間看待為宜。

期貨商指出，台指期上周四反彈近百點，並重新站上10,400關卡，不過，中美衝突仍未有降溫跡象，3,000億美元商品若如期加徵關稅，將衝擊台灣的電子代工廠商與蘋果供應鏈，因此，台指期以跌深反彈視之。

台股7日進行區間整理，盤中一路平盤附近震盪，10,400點關卡無 功而返，成交量縮減至1,217億元，加權指數小跌8點，收在10,386點 ，惟台指期相對抗跌，逆價差也稍有收斂，終場小漲18點，收在10, 347點。

法人分析，受美中貿易戰陰霾籠罩，台股於年線附近橫盤整理，且 上檔M頭壓力沉重，在指數未能站回季線反壓前，短線反彈仍可逢高 偏空操作，另需留意短線一旦再跌破6日低點約10,180點位置，盤勢 恐將放量加速走跌。

7日外資賣超台股上市股143.27億元，外資期貨淨多單則增加4,07 2口至33,056口；三大法人淨多單增加4,569口至9,746口；十大交易 人中的特定法人全月份台指期淨多單也增加1,157口至5,450口。台指 期逆價差縮至40.18點，電子期逆價差縮至0.52點，金融期逆價差亦 縮至13.37點。

月選擇權未平倉量方面，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權 未平倉最大量則集中於10,200點；全月份未平倉量put／call ratio 值由0.93升至1.03；波動率指數VIX則下降0.58到17.59。

自營商選擇權淨部位，以賣出買權為主要布局；8月選擇權籌碼屬 中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為6,000餘口，買權賣權OI皆無 明顯表態；新開周選方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現平衡 。

群益期貨分析師林致彬認為，台股7日屬大行情過後的休息，當前 面臨關鍵的年線保衛戰，整體盤勢偏空，後續待恐慌指數VIX快速降 至15之下，才可視為翻多訊號。再者，美對中才剛重新開戰，戰局仍 存有變數，市場靜待雙方將會如何出招，建議投資人在局勢未明前， 宜保守布局。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，台股跌深後連兩日守住年線，然考量 短中期均線仍呈現空頭排列，且根據過往經驗，急跌又強彈後往往續 跌風險高，因此短線建議沿5日線偏空操作。此外，恐慌避險情緒略 有降溫，但周結算過後外資維持4.7萬與3.2萬的Call Put雙買的淨部 位，未來行情仍可能出現大幅波動，不得不慎。

股期雙市昨（7）日多空震盪，指數齊步力守10,300點大關；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質價差由逆轉正，外資淨多單增加4,072口至3.3萬口，展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期盤勢預期持續震盪整理。

現貨與期貨行情走勢方面，人民幣貶勢暫緩，加上白宮經濟顧問庫德洛表示川普總統仍對協議抱持開放態度，對中課徵關稅事宜也仍有彈性，激勵美股周二止跌回升，激勵加權指數昨天早盤開高後，一度衝高朝5日線挑戰，然而美股電子盤疲軟加上陸股開高走低，台股收斂漲幅後於平盤上震盪整理，終場加權指數小跌8點至10,386點。

期貨表現上，台指期昨天開高後，買盤並沒有進一步追價，由於美中關係依然緊張，貿易戰朝向貨幣戰擴張，使得市場觀望情緒並未消退，台指期處於平盤水位附近多空拉鋸，終場台指期小漲18點至10,347點做收，成交口數約11.3萬口。價差方面，扣除預估除息影響點數44.06點，期現貨實質價差由負20點轉為正4點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超183億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加4,569口至9,746口，其中，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加4,072口至3萬3,056口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加1,157口至5,450口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，台股呈現跌深後連兩日守住年線，但基於短中期均線仍空頭排列，加上過往經驗急跌又強彈後，往往仍有續跌機會，因此仍建議短線可沿5日線偏空操作並嚴設停損。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性布局，整體籌碼面中性偏空。技術面目前上檔M頭壓力仍屬沉重，在台股未能站上季線壓力下，短線的反彈仍可逢高偏空操作。

整體而言，期貨分析師認為，台指期昨天終止連續八日下跌的趨勢，但漲幅相當有限，技術面上仍在找尋支撐的水位；目前國際情勢仍較為不穩定，尤其是貿易戰依舊是打打停停的局面，台指期轉強不易，布局時可考量搭配選擇權避險。

亞股在美股電子盤呈現續跌影響，昨（5）日再度全面走跌，台股一路震盪走低，年線支撐壓力沈重，台指期下跌90點收10,379點。期貨商表示，隨著新台幣連續大貶匯出，目前外資賣壓依舊沉重，短線台股震盪偏空態勢不變。

價差方面，昨日台指期逆價差縮至44.41點，電子期逆價差縮至1.35點，金融期逆價差縮至16.85點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加452口至3,644口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少25口至29,154口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,172 口至3,188口。

群益期貨指出，昨日外資現貨賣超、期貨淨多單略減至29,154口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI差距為4,000餘口，買權賣權OI皆往下履約價作增量布局；周選擇權方面，買權OI增量持續大增，目前上檔壓力沉重。

整體來說，外資期現貨同步作空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性偏空態勢，整體籌碼面偏空格局；技術面上，台股3月以來呈現大M頭型態，目前將往下續測5月29日頸線支撐，短線台股的反彈依舊可偏空操作。

永豐期貨認為，周選擇權OI最大量支撐壓力區由10,500~10,700點下移至10,400~10,600點，全月未平倉量put call ratio值由0.96降至0.92。VIX指數竄升1.97至18.15。多項選擇權籌碼面顯示偏空架構依舊，值得留意的是外資選擇權目前擴大Put Call雙買的狀態，料短線行情仍將大波動，操作上多空均須謹慎小心。

元富期貨表示，就技術面觀察，受到亞股全面大跌拖累，台指期昨日呈現開低走低格局，恐慌性賣壓出籠，終場以黑K棒回測年線支撐，加上短期均線呈空頭排列，建議以中性偏空看待為宜。

美國總統川普將在9月再次啟動關稅大戰下，全球股市全面下挫，台股上周五（2日）直接摜破季線支撐。期貨商表示，目前新台幣重貶，外資熱錢有出走跡象，加上外資於籌碼面偏空操作，均不利於台指期本周表現。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少3,064口至3,192口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少3,384口至29,179口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,744口至2,016口。

永豐期貨認為，月選擇權OI最大量支撐由10,400下移至10,200點，周選擇權則是支撐壓力區由10,700至10,850下移至10,500至10,700點，而表彰恐慌避險情緒的VIX指數竄升2.47至16.18，外資大幅加碼Buy Put部位2.2萬口以上。整體選擇權籌碼面顯示，法人偏空操作的積極度明顯增加，市場避險情緒大幅升溫。

群益期貨表示，外資上周五現貨賣超、期貨淨多單續減，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為七千餘口，賣權OI持續往下履約價作翻移退守；周選擇權方面，買權OI增量呈現積極大增，目前空方表態明顯。

整體來說，外資期現貨持續同步做空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性偏空態勢，整體籌碼面偏空格局；技術面在季線由支撐轉作壓力下，目前以震盪偏空看待台股，短線台股的反彈仍可持續偏空操作。

元富期貨指出，就技術面觀察，受到美股大跌拖累，台指期上周五跳空大跌百點，終場以長黑K棒接連摜破季線和半年線支撐，加上短期均線呈空頭排列，建議先以中性偏空看待為宜。

期貨商認為，台指期上周五重挫，且已連續六日收跌，累計下跌約353點；目前聯準會降息利多已經消退，加上美中兩國衝突風險再度擴大，蘋果供應鏈恐受到衝擊，短線台指期宜留意下檔風險，可考量搭配選擇權布局。

保險業近年來海外投資水位高，避險需求與日俱增，惟對期貨集中市場運用較少，為增進保險業對於臺灣期貨市場之了解及運用，臺灣期貨交易所昨（1）日偕同壽險公會、期貨公會，與台灣金融研訓院菁業堂合辦「保險業衍生性商品避險實務研討會」，吸引近200位保險業及期貨業者參加。

期交所董事長許虞哲致詞時表示，匯率變動對保險業海外投資收益有極大影響，如何因應國際股匯市波動對保險業產生的衝擊，提升避險效率及降低避險成本，以穩定財務績效，是保險業一直以來的重要課題。期交所去年積極爭取取消股價類期貨交易稅率減半落日條款，有效降低期貨市場交易及避險成本。另為符合法人避險增益需求與國際接軌，期交所也預期將於9月底推出美國那斯達克100股價指數期貨及櫃買富櫃200指數期貨，讓市場有更多的交易選擇。

期貨公會理事長糜以雍表示，107年台灣壽險業海外投資金額16.3兆，占可運用資金比例達68%，海外投資比例如此高，若遇新台幣升值，將面臨嚴重匯兌損失，若能透過期貨集中市場及店頭市場提供符合保險業避險及增益需求的衍生性金融商品交易，可增進保險業、期貨業發展，創造雙贏局面。

國泰人壽副總經理蔡宜芳指出，在進行以避險為目的衍生性商品交易時，會依據所持有的商品屬性來選擇適合的避險工具，由於壽險業占國外投資部位占比近七成，避險成本會隨美國與台灣央行的貨幣政策波動，須經常性承作換匯及遠匯等避險工具，此外也會運用國外信用違約交換交易（CDS）來規避信用風險。

凱基期貨副總經理許庭禎也提及，歐美法人機構運用衍生性商品集中市場進行增益及避險交易已行之有年，由於衍生性商品資金需求及交易成本低、多空操作便利，不但可以額外增加投資組合的收益，更能有效地規避市場系統性風險的發生。

永豐期貨協理林漢偉則指出，在研擬衍生性商品避險策略時，會受到總體經濟面重大指標變化、全球央行政策方向預測、政府政策的重大改變等基本面，各國利差及市場波動率變化等價格、籌碼面，以及技術指標等技術面的影響，並就期貨及選擇權避險策略進行分析比較。

期交所表示，本次座談針對保險業從事衍生性金融商品相關法令改善及開放期貨信託基金納入投資型人壽保險契約交易範圍提出建議，期望透過保險業、期貨業、主管機關及學界代表緊密交流，促進保險業及期貨業的共榮發展。

中美貿易談判之際，雙方互相放話，引發市場擔憂情緒，美股四大指數30日全盤皆墨，拖累亞股31日同步疲軟，日韓股市領跌後，台股亦開低震盪，所幸國際股市陸續收斂跌幅，尾盤尚有大單敲進，加權指數終場以小跌作收，台指期適逢周選結算，下挫16點，收在10,736點。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，亞股31日跌幅普遍落在0.5∼1.0％區間，台股僅跌0.07％，相對國際股市明顯強勁，頗有周選結算硬拉上來的意味，8月1日凌晨將公布聯準會（Fed）利率決議結果，後續股市動盪恐將加劇，投資人仍須謹慎以對。

台指期逆價差擴至87.81點，電子期逆價差擴至2.42點，金融期逆價差擴至20.31點。外資31日賣超上市股42.47億元，外資淨多單則增加928口至37,407口；三大法人淨多單增加2,217口至10,027口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單也增加2,234口至5,539口。

選擇權未平倉量方面，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中於10,400點；全月份未平倉量put／callratio值由1.14微降至1.13；VIX指數則小增0.03至13.52，整體籌碼面呈現中性格局。

自營商選擇權淨部位，目前以賣出買權為主要布局；8月選擇權籌碼偏向中性，賣權OI大於買權OI的差距為2萬餘口，賣權OI增量明顯不足；至於新開周選，買權賣權OI總量大致相當，多空方均無明顯表態。

群益期貨表示，台股31日盤中回測前波整理支撐區間後，買盤力道出現拉抬，終場回到月線附近整理。目前美中貿易談判、聯準會利率決議，以及美國非農數據接連登場，短線待各事件明朗後，盤勢將隨量能放大打破區間僵局。

元大期貨表示，台指期31日拉出長下影線，守住10,700點關卡及月均線，低接買盤尚存。聯準會即將公布利率決議，聲明可能透露下半年政策路徑，視情況台指期波動恐將擴大，投資人可考量以選擇權買方規避下檔風險。