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白宮貿易顧問表示放寬華為禁令，僅限於對國安不構成威脅的低科技產品，且目前商務部對出口華為的申請仍嚴，使川習會後的樂觀氣氛迅速消退，美股費半指數走跌1.38％，加上輝達（Nvidia）7奈米大單遭三星奪走，台積電（2330）3日股價應聲走低，拖累台指期終場重挫108點，收在10,641點。

永豐期貨分析師劉佳倫表示，受轉單利空衝擊，台股3日走勢明顯偏弱，加權指數失守短天期均線，所幸尾盤收腳留下影線，反應下檔季線支撐效應浮現，預期短線盤勢震盪整理的可能性居高。

台指期3日亦延續夜盤壓力，開盤後持續走低，8點46分因短時間內大量賣單湧入市場，導致成交價緩步持續下跌，7月台指最低一度下探10,202點，不過市場隨即回穩。

現貨市場方面，三大法人合計賣超上市股96.51億元。至於期貨市場，三大法人淨多單增加452口至13,200口，惟外資淨多單減少2,221口至42,442口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單則增加7,464口至10,515口。

從成交量觀察選擇權，買權集中在10,800點，賣權集中於10,500點；選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,800點，賣權未平倉最大量集中於10,200點；全月份未平倉量put/callratio值雖降至1.05，但仍大於中性值1，籌碼面屬偏多架構。

群益期貨分析，受美股費半走軟影響，台股3日開低走低，終場拉回季線附近，成交量縮減至1,200億元以下，台股雙王明顯領跌，外資於期現貨同步作空，預期短線大盤將呈現量縮區間整理格局。

統一期貨指出，7月4日美國獨立日，美股3日交易半天、4日休市，5日則將公布非農就業數據，可能會使市場轉趨保守觀望，尤其美國5月新增非農就業人口僅7.5萬人，遠不如外界預期，6月數據能否止穩將成觀察指標，建議可在數據公布前於區間上下緣，掛突破買賣單，賺取波動行情。

股期雙市昨（3）日齊步震盪回檔、挫跌逾百點；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質價差由正轉逆，外資淨多單則減少2,221口至4.2萬口，展望盤勢，短線因外資期現貨轉空，台指期短線盤勢可能轉向盤整。

受到台積電（2330）客戶輝達轉單三星的利空衝擊，昨天台指期開盤後延續夜盤壓力持續走低。

8時46分更因短時間內大量賣單進入市場，導致成交價緩步持續下跌，7月台指最低一度下探10,202點。不過市場隨即回穩，9時現貨跳低開出後雖一度反彈，但電子股在台積領跌下疲弱，買盤觀望，大盤持續弱勢走低，終場下跌121點或1.1%，收10,743點。

期貨表現上，昨天盤初台指期一度因為大量短線賣單湧出，下跌超過500點，雖然跌幅迅速收斂，但因電子權重股台積電股價回落近2%，拖累大盤約56點，台指期也因此震盪走低，終場收跌108點至10,641點，成交11萬口。價差方面，台指期合約扣除預估除息影響點數101點後，實質價差由正2點轉為負2點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超96億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加452口至1萬3,200口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少2,221口至4萬2,442口。

期貨分析師認為，外資昨天賣超現貨約80億元，期貨淨多單也減碼超過2,000口，反應外資信心下滑。

大摩對大立光看法趨保守，加上台積電痛失輝達（Nvidia）7奈米訂單，台指期3日開盤不久即出現劇烈波動，一度觸及10,202低點，閃崩500餘點，拖累台股3日重挫121.35點，以10,743.77點作收，外資連二日賣超，終結習川會後漲點。

台股高頻及程式交易充斥引發台指期閃崩現象，3日台積電開盤前試撮價格大幅走軟引發期貨及選擇權程式交易賣單，台指期一開盤，賣壓快速湧出，從8點45分到8點47分的2分鐘內，由10,700點上方跌到將近10,200點，跌點高達500點。

市場出現「仙人指路說」及「胖手指事件」兩種版本，造成買氣大幅退場，電子、塑化及金融三大族群衝高無力，市場靜待大立光及台積電11日及18日法說會結果，外資3日再賣台股80.27億元，連二日賣超129.84億元。

金管會3日發布二點說明：一、並非胖手指事件。3日交易時間內已接獲期交所通報，並掌握期貨交易市場之交易狀況，經確認，跌幅較大情事係因短時間大量賣單進入市場，致成交價持續下跌所致，並無胖手指情事發生。

二、期貨市場動態價格穩定機制運作正常。委託單可能成交價超過退單上限或下限均予以退單；交易系統亦一切正常，交易人權益無受到影響。

永豐期貨副總經理廖祿民認為，由於近年法人高頻交易與散戶程式交易普及，許多觸發狀況都是由程式邏輯自行啟動，推測台指期3日意外閃崩，應仍是某一交易員胖手指所致。此外，早盤指數滑落的過程中，在委託單快速進場之下，僅有少數成交價出現大幅跳空漲跌的情形，顯示期交所動態價格穩定機制生效。

永豐期貨分析師劉佳倫表示，台指期閃崩較少投資人注意到的是選擇權的部分，在台指期下殺的期間，選擇權出現買權、賣權同漲的狀況，甚至有些深價外的賣權最高價漲至100點，且異常報價並不像台指期在短短幾秒後馬上拉下影線回復正常價格，不過，動態退單機制讓大部分委託單無法進場交易，直至9點現貨開盤後，價格才緩和收斂至合理範圍。

群益期貨分析師容逸燊指出，以台指期3日早盤的狀況來說，其實國際上未有重大利空，但卻明顯出現不合理下殺，而人為當然不可能這樣動作，因此絕大多數都是程式觸發的連鎖反應，之後應該還有機會發生類似的狀況，建議散戶程式交易者宜避開開盤前1∼2分鐘掛價不多的時間，以避免發生出乎意料的事件。

股期雙市昨（2）日齊步震盪回檔，分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質正價差收歛，外資淨多單則減少2,137口降至4.4萬口，展望盤勢，短線因外資期現貨有逢高獲利出場跡象，台指期追價動能將受限。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一反應G20美中重啟貿易談判，暫停加徵新關稅，標普刷新歷史新高，不過消息傳出美方只是對華為「暫時許可」而非完全赦免，讓追價力道保留，三大指數衝高後出現震盪後收斂跌幅跡象。

昨天多數亞股普遍出現漲多後退燒情形，加上市場傳出美國接著要對歐盟40億美元進口商品開刀，也讓美股電子盤小幅走低，加權指數扣除除息影響點數22.73點後的開盤基準價為10,872點，早盤呈現小幅開高後震盪走平。

權值股中台積電、聯發科等半導體族群相對撐盤，其他金融傳產相對疲軟，終場加權指數跌30點，收10,865點。

期貨表現上，昨天台指期盤下震盪，前一日強勢電子類股買氣消退，金融和傳產族群也未有強勢表現，台塑四寶成為壓盤主力，合計約拖累大盤18點，終場台指期跌17點至10,749點。

價差方面，台指期合約扣除預估除息影響點數118點後，實質正價差由11點收斂至2點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人賣超32.82億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,275口至12,748口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少2,137口至44,663口。

至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單則是減少3,206口至3,051口。

永豐期貨指出，昨天指數高低點振福只有45點左右，成交量能縮至1,190億元，顯示多空都沒有明顯進攻力道，市場周一激情過後略為降溫，短線進入震盪整理機會較大。

期貨分析師認為，外資昨天賣超現貨接近50億元，期貨淨多單也減碼2,000口以上，似有逢高獲利出場跡象。

整體而言，現階段台指期買氣未能延續，行情波動趨緩；展望盤勢發展，雖然貿易戰暫時休兵，但美中兩國未撤除已加徵之關稅，情勢相對於去年12月G20會後更為複雜，且美聯準會（Fed）7月動向也受關注，台指期追價動能恐將受限。

股期雙市昨（1）日震盪走高，指數齊步大漲逾百點；分析師表示，現階段扣除預估除息影響後，實質正價差擴大，外資淨多單則小減325口、降至4.6萬口，展望盤勢，短線因技術線型強勢，預期台指期將呈現震盪偏多格局。

在現貨與期貨行情走勢方面，上周末川習會圓滿落幕，美國總統川普承諾暫不加徵新關稅且對華為禁令有所放鬆，激勵昨天早盤亞股全面開高且美股電子盤也大漲慶祝。

台指期昨天早盤受到利多推動以跳空大漲開出，現貨開盤後更直接越過前波高點並引發選擇權賣方停損買盤，且陸股同步大漲越過3,000點大關，加上台積電藉由利多創下六天完成填息紀錄，電子指數漲幅近3%，終場加權指數收10,895點，上漲164點。

期貨表現上，由於昨天電子類股買氣大增，華為相關供應鏈如大立光（3008）漲停、台積電漲幅近4%，台指期便在電子類股拉抬下，收漲190點至10,767點，成交口數為9.7萬口。價差方面，台指期合約扣除預估除息影響點數140點後，實質正價差由4點擴張至11點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超124億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,649口至1萬4,023口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少325口至4萬6,800口。

至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨多單，則是增加4,287口至6,257口。

永豐期貨指出，從技術面來看，昨天指數日K中紅帶量創下波段新高，然且日KD指標高檔再度黃金交叉向上，均線全數彎頭向上，指數短線轉為震盪偏多架構，建議短線可沿5日線偏多操作並嚴設停損。

群益期貨則表示，美中在G20談判呈現樂觀進展，台股放量突破區間走高，目前在新台幣持續走升下，短線台股將挑戰萬一壓力關卡，短線台股將挑戰萬一壓力關卡；由於技術面各均線續作多頭翻揚，短線台股仍可偏多操作。

期貨分析師認為，台指期昨天大漲190點，5月累計跌幅已幾乎收回；目前美中關係暫時趨於和緩，配合美聯準會（Fed）降息情緒偏高，有利於台指期行情。不過，展望盤勢發展，仍須留意到美國並未撤回關稅，中國面對壓力仍較高，需持續留意美中協商後續發展。

台股上周五（28日）漲多拉回，成交量縮減。期貨商指出，G20川習會後，美中貿易戰問題為市場帶來的壓力減輕，預期短線台指期有機會走揚；不過仍須配合現貨市場量能進一步放大，台股與台指期方能走出目前的區間震盪格局。

上周五價差方面，台指期逆價差擴至153.83點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少123口至12,374口，外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加1,513口至47,125口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,081口至1,970口。

永豐期貨認為，月選擇權未平倉最大量支撐壓力區由10,200點至11,000點縮至10,200點至10,800點，其中10,800點的Call大增了1.1萬口、OI達到3萬口以上，全月未平倉量put/callratio值由1.09再度降溫回到1；VIX指數再度回溫上漲0.26至14.88，多項選擇權籌碼面都顯示偏多情緒大幅降溫。

技術面來看，指數短線仍為區間震盪架構，建議短線可在前波高點與月線間來回操作並嚴設停損。

群益期貨表示，上周五外資現貨賣超、期貨淨多單增加，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，7月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI差距為8,000餘口，買權賣權OI增量持續拉鋸。周選擇權方面，買權賣權OI總量呈現平衡，多空皆無明顯表態。

整體來說，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選擇權持續中性，整體籌碼面中性格局。技術面上，台股續作三角收斂整理，目前仍待量能明顯放大回升後，台股將打破區間僵局，走出明顯波段態勢。

元富期貨指出，就技術面觀察，台指期貨上周五呈現開平震盪走低格局，回測月線有撐，終場以黑K棒留下影線作收，維持月季線區間震盪，短線指數站回季線前，建議先以中性區間看待為宜。

前晚美股費半指數強漲3.21％，且27日美股電子盤走揚，加上日韓股市開盤後穩步走高，台股在雙王台積電及大立光走強帶動下，終場勁揚逾120點，台指期市場逢摩台結算，亦出現拉抬走勢，日盤收漲116點至10,621點。

美國財務部長梅努欽表示，中美的貿易談判已經完成90％以上，並對此次的G20抱持信心，激勵美股走高，不過隨後川普又放話，已準備好對中國加稅。多空消息交雜之下，美股三大指數26日呈現開高走低。

綜觀台股盤面，權值股普遍都有買盤進駐，前50大權值股當中，有43檔均收高，帶動終場加權指數上漲1.14％至10,773.9點。

三大法人27日買超台股現貨164.86億元。台指期方面，三大法人淨多單同步增加4,719口至12,497口；外資淨多單亦增加1,329口至45,612口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單卻減少1,106口至4,051口。

周選擇權OI最大量支撐壓力區由10,400∼10,800點上移至10,500∼10,800點。全月份未平倉量put／callratio值回升至1.09；VIX指數則下降至14.62。

永豐期貨副總經理廖祿民分析，台股在電子龍頭股領軍下，強勢收復季線後挑戰波段高點，終場以長紅實體K棒作收，而外資期現貨更同步出現買盤，籌碼面有利多方，市場對G20看法似轉趨樂觀。

不過，由於近兩日台股相對國際股市弱勢，加上G20塵埃落定前仍有變數，因使，對於大盤27日的漲勢，暫以反彈視之，整體行情還未脫離震盪觀望格局。

群益期貨表示，台指期於摩台結算日出現拉抬走勢，台股量價齊揚，呈現開高走高格局，成交量亦增至1,200億元之上，盤勢震盪偏多看待。中美談判樂觀情緒升溫，有利於台股多頭挑戰上檔壓力，短線待談判結果確立後，大盤有望隨量能放大突破區間格局。

台股昨（27）日受到華為重獲美國美光、高通等企業供貨、川習會朝利多方向與費城半導體指數大漲等帶動台積電（2330）、大立光、鴻海、日月光走揚，收復季線關卡，盤面上電金傳權值股發威，台指期多頭反攻，上漲117點收10,622點。

永豐期貨表示，價差方面，台指期逆價差擴至151.9點，電子期逆價差擴至5.93點，金融期逆價差擴至26.2點。現貨部分，三大法人買超164億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加4,719口至12,497口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加1,329口至45,612口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少1,106口至4,051口。

法人指出，周三美國財務部長米努勤表示，美中貿易談判已經完成90%以上，並且對這次的G20抱著很大的信心，激勵美股走高，不過隨後川普又放話已經準備好對中國加稅，一來一往使昨天美股三大指數呈現開高走低，所幸昨日美股電子盤走揚，加上日韓股市開盤後穩步走高，台股在電子三王跳高走高下收復季線。

整體而言，加權指數在電子龍頭股領軍下強勢收復季線後挑戰波段高點，終場以長紅實體K棒作收，顯示市場對G20似乎較樂觀看待。

群益期貨表示，7月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI之差距僅900餘口，買權賣權OI總量呈現平衡相當。周選方面，賣權OI增量呈現積極大增，目前下檔支撐再度築起。外資期現貨同步作多，自營商期權中性格局，月、周選中性不變，整體籌碼面中性格局，技術面台股呈現量價齊揚態勢，目前在新台幣再度走升下，台股以震盪偏多看待。

台股昨（26）日再度呈現拉回整理，盤中一路低檔橫盤震盪，終場日K線收上影線，成交量縮減不到900億元；期貨商指出，目前在避險賣壓持續出籠下，台股上檔壓力依舊沉重，短線仍待周末的中美川習會談判結果後，大盤才能走出目前區間格局。

台指期價差方面，台指期逆價差縮至149.55點，電子期逆價差縮至5.58點，金融期逆價差縮至24.79點，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2,237口至7,778口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少5,100口至44,283口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,013口至5,157口。

群益期貨表示，昨日外資現貨賣超、期貨淨多單縮減，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，7月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI差距為7,000餘口，賣權OI略為往下履約價作翻移退守；新開的周選擇權方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現拉鋸。

整體來說，外資期現貨同步作空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性布局，整體籌碼面中性格局；技術面上，目前失守季線，短線台股將在季、月線之間呈現震盪整理，目前以區間格局看待。

永豐期貨認為，月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,000點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月份未平倉量put/call ratio值由1.01降至0.96，VIX指數上升0.4至15.06，整體選擇權籌碼面較不利多方上攻。

元富期貨指出，就技術面觀察，台指期昨日呈現開低走低格局，在權值股領跌下，盤中賣壓湧現，終場以小黑K棒作收、日K連二黑，短線漲勢稍歇，建議先以中性區間看待為宜。

期貨商表示，台期指昨日連續第二日拉回，並回測10,500點整數關卡，由於市場對於川習會的期待有所降溫，外資在籌碼面的布局亦偏向空方，台指期短線上檔空間將相對壓抑。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾25日堅守立場，強調央行決策不受政治壓力左右，市場降息預期降溫，美股四大指數全面收黑，拖累亞股26日走勢疲軟、台股量縮拉回收上影線，所幸大盤力守10,650點關卡，而台指期逢周結算，受整體盤勢不佳影響，亦同步下跌34點，收在10,505點。

最新消息傳出，美國暫停對下一輪3,250億美元的中國商品加徵關稅，但不願意任何貿易讓步，市場投資氣氛趨觀望，成交量萎縮至856億元。

法人表示，台股因避險賣壓持續出籠，外資期現貨同步作空，上檔壓力依舊沉重，技術面季線失守，短線台股將在季、月線間震盪整理，後市靜待周末中美談判確立後，盤勢可望走出區間僵局。

外資26日賣超台股上市股5億元，外資期貨淨多單減少5,100口至44,283口。自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局；7月選擇權籌碼呈現中性，買權OI大於賣權OI的差距7,000多口，賣權OI略為往下履約價作翻移退守。至於新開周選，買權及賣權OI增量相當，目前多空拉鋸中。

月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,000點，賣權未平倉最大量則集中在10,200點；全月份未平倉量put／callratio值降至0.96；VIX指數攀升到15.06。

群益期貨分析師容逸燊指出，因美國經濟數據不佳，美國聯準會（Fed）降息不明朗，拖累美股收低，台股期現貨連帶拉回。當前市場高度關注周末的G20，中美兩國間的談判結果，觀望氣氛持續濃厚，而台股權值王台積電除息後，股價連日下挫，尚未見填息跡象，後續亦值得留意。

永豐期貨分析師劉佳倫認為，剛實施完除權息的台化、台積電、台塑化等表現皆不盡理想，目前都呈現貼息狀況，導致市場信心不足。台股26日逢高接近季線反壓時，追價力道明顯減弱，單日高低點振幅不到50點，技術面呈現上有壓、下有撐的觀望格局，短線建議在前波高點與月線間來回操作，並嚴設停損。

股期雙市昨（25）日開平走低，指數齊步震盪回檔。分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質正價差呈現收歛，外資淨多單則小減3口至4.9萬口，展望盤勢，短線因外資現貨由買轉賣，台指期上檔壓力預期增加。

在現貨與期貨行情走勢方面，由於美伊緊張局勢升溫，加上市場等待周末G20川習會，觀望氣氛濃厚，壓抑股市表現，指數終場下跌72點、以10,706點作收。

而台指期昨天早盤受到美股收黑帶動小幅開低，加上盤中陸股弱勢，且半導體晶圓廠IQE下調財測衝擊台積電填息行情，台積電盤中一度跌至237元反出現貼息走勢，使得台指期同步表現弱勢。

事實上，昨日期貨市場表現，陸股昨天走低令台指期壓回整理，蘋概權值台積電、鴻海下跌約1%，大立光更下跌3%，加上台塑集團走勢亦偏弱，終場台指期下跌82點，以10,540點作收，成交口數9.9萬口。

價差方面，台指期合約在扣除預估除息影響點數177點後，實質正價差由20點降至9點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超21.97億元；而台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,678口至10,015口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少3口至4萬9,383口。

至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單，則減少2,318口至3,144口。

永豐期貨指出，從技術面來看，昨天指數日K中黑吞噬周一紅K且跌破5日線支撐，日KD指標高檔死亡交叉向下，所幸近期量能呈現下跌量縮，指數短線轉為區間震盪架構，建議短線可在前波高點與月線間來回操作，並嚴設停損。

台股昨（24）日受台積電除息、上周五美股下跌影響，盤勢開低，但在買盤力道依舊強勁下，終場大盤收出下影線支撐、僅以跌24點作收；期貨商指出，本周末美中將在G20會後進行談判，多空昨日呈現觀望量縮，短線待談判結果確立後，台股將再走出波段態勢。台指期昨日漲37點至10,623點。

價差方面，台指期逆價差縮至156.45點，電子期逆價差縮至6點，金融期逆價差擴至23.52點，台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少3,135口至11,693口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少4,309口至49,386口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,348口至5,462口。

期貨商指出，昨日外資現貨買超、期貨淨多單縮減至49,386口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，7月選擇權籌碼呈現中性格局，買權未平倉量大於賣權未平倉差距為3,000餘口，買權賣權皆在其最大未平倉量履約價作布局。周選擇權方面，賣權未平倉增量呈現積極，目前下檔支撐墊高。

永豐期貨認為，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,100點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月未平倉量put/call ratio值由1.11升至1.14，VIX指數小幅升高0.08至14.46，整體選擇權籌碼面較無明顯變化。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性依舊，月、周選擇權中性偏多，整體籌碼面中性偏多；技術面上，在季線由壓力轉作支撐，以及外資熱錢持續湧入下，目前台股拉回仍可逢低偏多操作，短線台股震盪偏多看待不變。

元富期貨認為，就技術面觀察，台指期貨昨日呈現開高走高格局，維持強勢上揚走勢，終場以紅K棒留下影線作收，目前短中期均線呈現上升走勢，短線上指數未跌破月線前，建議中性偏多看待。

受美股四大指數上揚激勵，台股上周五（21日）跳空開高，但在盤中上檔獲利賣壓出籠、美國與伊朗關係緊張下，終場台股收斂漲勢。期貨商表示，目前在台股量能結構呈現多頭，以及台幣升值態勢不變下，短線台股的拉回仍可偏多操作，台指期後市也相對不看淡。

價差方面，台指期逆價差擴至218.77點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,036口至14,828口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加97口至53,695口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,116口至7,810口。

群益期貨表示，上周五外資現貨買超、期貨淨多單略增，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，7月選擇權籌碼呈中性格局，買權OI大於賣權OI差距為1,000餘口，買權賣權OI總量呈現平衡；周選擇權方面，買權賣權OI增量依舊相當，目前多空皆無明顯表態。

整體來說，外資期現貨同步做多，自營商選擇權中性不變，月、周選擇權中性依舊，整體籌碼面中性偏多，技術面雖上檔賣壓仍沉重，但在台股6月19日多方跳空缺口未被吞噬下，台股仍屬震盪偏多格局。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,000點，賣權未平倉最大量集中在10,200點。全月未平倉量put/call ratio值由1.17降至1.11，VIX指數升高0.94至14.38，整體選擇權偏多架構略為降溫。

元富期貨認為，就技術面觀察，台指期貨上周五呈現開高走低格局，終場以小黑K棒作收、結束日K連四紅，目前短中期均線呈現上升走勢，短線上指數未跌破月線前，建議中性偏多看待。

台股昨（20）日呈現區間震盪格局，盤中一路平盤上下游走，終場以小漲9點做收，成交量較前日縮減。法人指出，美國聯準會利率決議符合預期，降息機率明顯提高下，目前新台幣呈現連續走升，熱錢再度湧入支撐買盤，預期短線台股震盪偏多不變。

價差方面，台指期為逆價差194.01點，電子期逆價差8.87點，金融期為逆價差24.02點，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加68口至15,864口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加2,483口至53,598口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,628口至9,926口。

永豐期貨表示，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,000點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月未平倉量put/call ratio值由1.27降至1.17。VIX指數持續走低，下降0.43至13.44，整體籌碼面為中性偏多，不過，可以發現自營商在選擇權部位開始略為偏空操作，而外資的選擇權偏多部位略為減輕，後續可留意該現象是否延續。

群益期貨認為，昨日外資現貨買超、期貨淨多單續增，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，7月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI差距為4,000餘口，買權OI增量雖為較多，但卻明顯在萬一履約價作集中布局。周選擇權方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現拉鋸。

整體而言，外資期現貨同步作多，自營商選擇權中性不變，月、周選擇權中性格局，整體籌碼面中性偏多；技術面在量能明顯放大回升，以及各均線往上多頭糾結下，台股將挑戰4月底前高壓力，短線仍以震盪偏多看待。

期貨商表示，台指期昨日波動趨緩，日線高低差僅有47點，在前一日大漲後買盤呈現觀望；在美中關係緊張局勢稍淡化下，日前跌深的電子族群可望支撐行情，但短線訊息面對行情影響仍高，可考量搭配選擇權降低曝險。

美國總統川普、中國國家主席習近平熱線，市場以貿易戰有望平和落幕解讀，台股昨（19）日呈現開高衝高格局，終場收在最高位置；期貨商指出，美中貿易談判將在G20會議重啟，台股在量價齊揚多頭結構下，短線呈現震盪偏多格局。7月台指期昨日漲243點至10,581點。

價差方面，台指期為逆價差194.34點，電子期逆價差8.31點，金融期逆價差23.71點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加5,589口至15,796口，其中外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加8,492口至51,115口。

群益期貨指出，外資現貨買超、期貨淨多單大增至51,115口，自營商選擇權淨部位，昨日以買買權和賣賣權作增量，7月選擇權籌碼呈中性格局，賣權OI（未平倉量）大於買權OI差距為1.1萬餘口，買權OI略微往上履約價作翻移退守；周選擇權方面，賣權OI增量呈現積極大增，目前多方往上表態。

整體來說，外資期現貨同步作多，自營商選擇權轉作中性，月、周選擇權中性格局，整體籌碼面中性偏多，技術面在明顯放量突破整理區間，以及新台幣轉而急升下，台股呈震盪偏多格局，短線拉回仍可逢低偏多操作。

永豐期貨表示，月選擇權OI部分，買權OI最大量集中在10,800點，賣權OI最大量集中在10,200點。全月OI的put/call ratio值由1.11升至1.27，VIX指數連三日下降至13.87，且外資除了期現貨加碼台股，選擇權也呈現買Call賣Put的留倉狀況，整體選擇權相關籌碼都顯示行情較有利多方發展。

元富期貨表示，就技術面觀察，在權值股帶動下，台股昨日呈現開高走高格局，一舉突破季線壓力區，終場長紅K棒作收、日K連三紅，目前短中期均線維持向上走揚，短線建議先以中性偏多看待。

川習會有譜，激勵多頭士氣為之一振，台指期昨（19）日順勢拉高結算，外資期現貨同步偏多操作。期貨專家認為，在G20峰會空窗期間，指數有機會攻至10,850點，進一步挑戰「萬一關卡」（11,000點）。

台股18日出現809億元低量，醞釀變盤機會，不少投資人選擇退場觀望，甚至反向做空。適逢原本出現變數的G20川習會突然敲定，刺激市場買盤大舉回籠，再次出現「軋空頭」與「軋空手」的「雙軋」行情，昨日現貨攻上季線，創一個多月來新高，台指期也拉高結算。

永豐期貨副總經理廖祿民表示，前幾天大盤量能大幅萎縮，顯見多空雙方都觀望不前，而美聯準會（Fed）降息預期，也讓外資不再過度偏空操作，這時候剛好美國總統川普由「毀滅者」變成「救世主」，一個推文就扭轉多空局勢。

廖祿民預期，趁G20川習會空窗期間，多方可能繼續展開攻勢，先看10,850點能否攻克，接著則進一步挑戰11,000點，但因近期開始進入除息旺季，在接近前波高檔套牢區時，將面臨不小的解套賣壓。

股期雙市昨（18）日震盪收紅，指數守穩10,500點，分析師表示，現階段期現貨轉為逆價差，外資淨多單減少1,391口、降至4.2萬口；展望盤勢，因外資買現貨、減碼期貨多單，預期今（19）日台指期結算行情，以區間震盪機會較高。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一小幅震盪未有大行情，台股加權指數昨天在台積電（2330）、鴻海、大立光同步開高下一舉站上10,550關卡，不過前日強勢的大立光與鴻海昨天反倒開高走低，使加權指數翻黑。所幸10時過後承接買盤進場，收斂台股大盤跌幅，終場加權指數小漲36點收10,566點，成交量下降至809億元；台指期則上漲8點至10,553點，成交口數為8.4萬口。

價差方面，台指期昨天轉為逆價差13.74點，電子期正價差縮至0.06點，金融期轉為逆價差1.66點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天買超9億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2,091口至10,207口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少1,391口至42,623口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加1,688口至8,644口。

永豐期貨指出，整體而言，市場目前靜待20日凌晨的美國聯準會（Fed）會議決議，使國際股市波動幅度下降，加上台指期今（19）日即將面臨月結算，兩項因素都壓抑台股在小幅區間內進行震盪整理。

外資昨天在現貨與期貨也呈現一買一賣，並無較積極的方向出現，因此今日的結算行情，還是以區間震盪的機會較高。

群益期貨則認為，台股昨天呈現區間整理格局，盤中一路狹幅橫盤震盪，終場台股以小漲作收，成交量縮減至809億元，在Fed將公布利率決議，以及台指期今日結算，目前多空依舊量縮觀望，短線台股續做區間整理格局。

整體而言，現階段外資期現貨布局中性依舊，自營商選擇權偏空不變，月選中性偏多，整體籌碼面呈現中性格局。技術面上，台股仍屬區間震盪格局，目前在量能尚未明顯放大下，台股依舊在季線和月線之間壓縮整理。

美股前晚小幅震盪未有大行情，台股18日續作區間整理，盤中一路 狹幅橫盤震盪，終場加權指數作漲，成交量進一步萎縮至804億元， 台指期則小漲9點至10,554點。法人認為，美國聯準會（Fed）將於2 0日凌晨公布利率決議，且19日逢台指期月結算，多空依舊量縮觀望 。

法人指出，市場目前靜待本周Fed會議，使國際股市波動幅度下降 ，加上台股即將面臨月結算，兩項因素壓抑台股在小幅區間內進行震 盪整理。

外資18日買超現貨15.38億元，期貨淨多單則減碼1,391口縮減至4 2,623口；自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主；而6月選擇權 籌碼呈現中性偏多格局，賣權OI大於買權OI之差距約3.7萬口，買權 OI增量不增反減，賣權OI往上履約價作翻移布局，多方略有表態。

選擇權OI最大量支撐壓力區由10,500∼10,700點縮至10,500∼10, 600點，月結算的支撐壓力區落在此100點區間內，全月份未平倉量p ut／call ratio值由1.08升到1.11，VIX指數下降0.39至14.08。

統一期貨表示，中美貿易戰短期仍無新進展，市場聚焦下周即將舉 行的大阪G20峰會，美股指數近期波動縮小，行情偏向橫盤整理，投 資人靜待盤勢新一波的突破。整體來說，在行情暫無明確方向之時， 建議部位保守因應或空手保留銀彈等待突破契機。

永豐期貨副總經理廖祿民分析，儘管外資18日調節權值王台積電力 道似有緩解，但受華為禁令衝擊，科技股疑慮仍存，市場買盤謹慎保 守，尤其最新消息傳出，華為撐不住川普重手禁令，預測未來兩年營 收將減少約300億美元，顯示缺少美國技術將使華為成長大幅受阻。

外資18日於期現貨呈現一買一賣，未見積極操作方向，因此今日結 算行情，拉高結算的關鍵仍在於華為相關供應鏈，能否針對利空釋出 較為正向回應，不過目前看來，台股呈現小區間內震盪機率居高。

台股昨（17）日受美股費城半導體指數走弱影響，早盤拉回整理，但在下檔年線買盤湧入下，呈現開低走高格局；期貨商表示，在美元指數大漲、新台幣卻無明顯走貶下，目前有利台股下檔支撐墊高，短線台股仍屬區間整理格局。

價差方面，台指期正價差擴至14.46點，電子期正價差擴至1.1點，金融期轉為正價差1.95點，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加271口至12,298口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加2,853口至44,014口；十大交易人中特定法人全月台指期淨多單減少557口至6,956口。

群益期貨表示，外資現貨賣超、期貨淨多單增加，自營商選擇權淨部位目前仍以賣買權為主要布局，6月選擇權籌碼呈中性格局，賣權OI大於買權OI差距為2.3萬餘口，買權OI增量明顯不足，目前下檔支撐築起。

整體來說，外資期現貨中性布局，自營商選擇權偏空縮減，月、周選擇權中性不變，整體籌碼面中性格局；技術面各均線持續壓縮靠攏，目前台股續作三角收斂，短線仍待量能明顯放大回升後，台股將走出目前區間僵局。

永豐期貨表示，選擇權OI最大量支撐壓力區由上周五10,300~10,700點縮至10,500~10,700點，全月未平倉量put/call ratio值由1.06升至1.08，VIX指數下降0.05至14.47點。外資選擇權部位同步增加Call與Put的多單，自營商也降低偏空的選擇權部位，整體而言，選擇權部位稍微有利多方，但上檔10,600~10,700點反壓相對較重，短線較大機會呈現上有壓下有撐的整理格局。

元富期貨認為，台指期昨日呈開低走高格局，目前短期均線仍維持上揚，但鄰近季線後隨即拉回，未來仍可能回測月線支撐，因此短線預計將維持震盪格局，建議先以中性區間看待。

民進黨總統初選甫定，且國民黨各侯選人都把拚經濟當主訴求，顯 示下屆總統大選議題中「經濟治國」成顯學，加上今年來吸引台商資 金持續回流，台泥（1101）、亞泥（1102）等鮭魚返鄉受惠概念股浮 上檯面。

台商在政策大力支持下鮭魚返鄉，帶動內需、基建、融資及交通需 求，觀察近一周法人加碼的個股，除台泥及亞泥外，包括鋼鐵股的東 鋼、中鋼構，資產股的興農、台肥、南港及厚生，內需食品、餐飲的 統一、瓦城、六角，營建類的華固，電梯業者永大，金融股的第一金 控，交通運輸的台灣高鐵，獲法人青睞。

永豐期貨副總經理廖祿民認為，貿易戰讓供應鏈重組，政府政策上 鼓勵台商回流，至今有73家廠商通過資格審查，累積投資金額逾3,7 50億元，台商鮭魚返鄉，帶動內需及資產股評價回升，接下來要看境 外資金動向，是否也會跟著匯回，進一步推升股市動能。

台商回流後，除內需產業受惠外，銀行業也將受惠於貸款需求增加 。台灣銀行業2019年第一季放款年增5.3％，是2019年第一季GDP成長 率1.72％的3.1倍。4月地產融資金額也年增9％至1.9兆元，反映出遷 廠回台的資金需求增加。

第一金控認為，危機就是轉機，美中貿易戰帶出台商鮭魚返鄉效應 ，有助未來推升放款需求，並進一步加大財富管理動能，金融業已積 極做好準備，以迎接商機來臨。

營建業則受惠於更多新廠及廠辦建置，根據Cushman ＆ Wakefi eld的資料顯示，2019年第一季台灣土地交易額創33季新高來到613億 元，主要因建置新廠房及廠辦所帶動。法人預期，華固將是主要受惠 者，因其在新廠辦及豪宅興建方面享有領導地位。

就業機會增加，也可望刺激國內消費，台商回流後，可能新增34, 100個就業機會，可望刺激消費及交通運輸需求。其中，統一因其產 品持續升級，且享原物料價格利多，受法人看好。六角及瓦城等餐飲 業，則有望因消費力道回升受惠。

在交通運輸部分，法人認為，台灣高鐵是安全的投資標的，因台灣 高速鐵路需求增溫，且公司獲利率擴張題材穩健。