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美國2年期與10年期公債殖利率倒掛，引發市場擔憂經濟衰退，美股四大指數14日全盤皆墨，跌幅均落在3％左右，8月台指期夜盤重挫1.99％收在10,221點，台股15日失守10,400點，台指期日盤同步下挫129點至10,300點。

法人表示，近期美股呈現紅黑交錯且動輒1％以上的漲跌幅，從台指期日盤總是與美股呈現反向的開高走低或開低走高也可發現，目前行情仍未走出明顯方向，行情仍以大區間震盪看待，但台股技術面再度跌破年線，仍對多方相對不利。

台指期轉為逆價差27.13點，電子期也轉為逆價差2.75點，金融期逆價差則縮至1.1點。外資15日賣超上市股58.77億元，外資淨多單增加1,850口至39,292口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單亦增加337口至12,603口；三大法人淨多單則減少1,209口至9,249口。

自營商選擇權淨部位，目前仍以賣出買權為主要布局，且期貨空頭部位持續增加；8月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI約5,000多口，買權OI增加得相當快，賣權OI也往下敗退的現象。

再者，8月選擇權未平倉最大量支撐壓力區由10,200∼10,600點縮至10,200∼10,500點，上檔壓力呈現下移；全月份未平倉量put／callratio值由1.12降至1.05；VIX指數上升到17.55。

永豐期貨副總經理廖祿民分析，台股15日走跌主要受消息面帶動，美債殖利率曲線出現倒掛，引起短線市場恐慌。根據歷史經驗，以往出現倒掛後，市場的確開始走空，然現今利率環境跟過去已大不相同，台股殖利率達4％以上，明顯高於債市，加上全球央行吹起降息風，資金大幅從股市外逃至債市的機率不高。

廖祿民指出，儘管美股道瓊14日崩跌800點，然午盤陸股跌幅收斂，港股甚至黑翻紅，加上，美股電子盤未再擴大跌幅，台股未再跌破先前低點10,180點，顯示市場恐慌情緒稍有消退，下檔仍具支撐力道，後續靜待大盤打出第二隻腳，投資人不必過度悲觀。

股期雙市昨（15）日震盪回檔，指數齊步回測10,300點大關；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質價差由正轉逆，外資淨多單增加1,850口至3.9萬口，展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期仍有回檔風險。

現貨與期貨行情走勢方面，美股周三盤中發生2年期與10年期公債殖利率倒掛，引發市場擔憂經濟衰退，美股四大指數跌幅均落在3%上下，8月台指期夜盤也重挫1.99%收在10,221點，CBOE的VIX指數也單日強漲26.14%至22.1。

所幸美股電子盤早盤未再大幅擴大跌幅，市場恐慌情緒暫時消退，激勵昨天早盤台指期和夜盤相比以小漲34點開出後，持續緩步走高，現貨跳低開出震盪後也隨之緩步收斂跌幅，加權指數終場下跌100點至10,327點。

期貨表現上，台指期昨天開低下挫，重要電子權值台積電（2330）、鴻海、日月光疲弱，本季展望不佳的台塑、台塑化跌幅更逾3%，終場台指期下跌128點以10,301點做收，成交口數約11.7萬口。

價差方面，扣除預估除息影響點數5.51點，期現貨實質價差由正10點轉為負22點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超56億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,209口至9,249口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加1,850口至3萬9,292口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單則是增加337口至1萬2,603口。

永豐期貨指出，近期美股呈現紅黑交錯，且動輒1%以上的漲跌幅，從台指期日盤總是與美股呈現反向的開高走低與開低走高也可以發現，目前行情仍未走出明顯方向，行情仍以大區間震盪看待，但技術面上再度失守年線，仍對多方相對不利。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，期貨空單持續加碼，月選仍偏中性，不過買權未平倉（OI）增加得較為快速，OI增加最快且最多的履約價在10,500點，留意短線可能底跌太快而反彈，但是有反彈還是要站在空方。

整體而言，期貨分析師認為，台指期昨天跳空開低，雖然盤中跌幅略有收斂，但終場仍收在6月19日來的低點；展望盤勢發展，隨美中貿易戰升級，對全球經濟衝擊不斷擴大，而外資現貨部位仍持續調節，台指期仍有回檔風險。

股期雙市昨（13）日震盪回檔，指數齊步回測10,300點關卡支撐；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質逆價差收歛，外資淨多單增加2,131口至3.6萬口，展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期預期多空震盪。

現貨與期貨行情走勢方面，香港反送中持續延燒，美股四大指數周一終場收跌1.2%~1.5%。日韓股市昨天下跌開出，台股跳低開出後震盪整理。

9點40分後陸港股市擴大跌幅，加權指數向下修正至年線，終場加權指數跌1.05%至10,362點。

期貨表現上，因美中貿易戰陰影仍在，香港衝突升溫可能動搖金融地位，連帶拖累台灣金融股表現，加上選擇權波動率指數由15.75上升至16.57，市場避險情緒偏高，在大環境不確定性偏高下，台指期昨天收跌97點至10,342點。價差方面，扣除預估除息影響點數13.56點，期現貨實質逆價差由9點收斂至6點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超77.95 億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少233口至10,829口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加2,131口至36,062口。

至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單則增加3,512口至15,798口。

永豐期貨指出，台股昨天收盤跌破240日的年線，所幸成交量能縮至1,182億元為近兩周來最低，但若未來未能盡速站回年線支撐，仍將不利台股後續發展。 此外，昨天新台幣重貶1.06角，需留意外資是否有持續將資金抽離台股的跡象。

群益期貨表示，目前外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性依舊，整體籌碼面中性格局。技術面上，昨天年線支撐位置再度失守，台股將再測8月6日低點位置，短線一旦放量跌破該支撐，台股將加速走跌幅度。

期貨分析師認為，整體而言，台指期回落至季線和5日均線下方，失守10,400點關卡；近期部分國際投行針對貿易戰發表悲觀看法，認為全球景氣可能受到負面衝擊，債券和黃金等避險商品也走強，因此短線台指期布局須做好風險控管。

上周美股四大指數反彈，但費半指數走勢較弱，連累台股昨（12）日表現。期貨商表示，台股現在下檔雖有年線支撐，但上攻動能不足且壓力沈重，預期短線台指期仍將呈現震盪整理格局。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少543口至11,062口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少432口至33,931口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,223口至12,286口。

永豐期貨表示，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10,500點，賣權集中在10,200點，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月份未平倉量put/call ratio值由1.09升至1.12。

買權平均隱含波動率由13.25%升至13.77%，賣權平均隱含波動率由17.35%降至17.31%，買權升賣權降；選擇權部位整體來看顯示為中性格局。群益期貨認為，外資昨日現貨賣超、期貨淨多單稍減至33,931口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為2.1萬餘口，買權OI增量不足；周選擇權方面，賣權OI略比買權OI增量還要大，目前有機會稍有止穩。

整體來說，月、周選擇權中性偏多，或許短線有機會反彈，不過上方反壓仍大，有量大下跌的黑K棒，因此估計會是一個大區間整理，有來到頭部頸線還是有壓。

元富期貨指出，就技術面觀察，台指期昨日呈現區間震盪格局，下檔年線有撐、但上攻動能不足，市場觀望氣氛濃厚，終場以十字線作收；目前指數上檔壓力沉重，短線維持震盪整理機率較高，建議先以中性區間看待為宜。

美股近日持續反彈，台股8日在權值股台積電（2330）、股王大立光（3008）領攻下，指數一路震盪走高，終場加權收10,494.49點，上漲108.31點，漲幅1.04％，成交量1,240.8億元。台幣連日走升止貶，外資終止連六賣，台股也順勢站回年線位置。

台指期8日上漲93點以10,439點作收，扣除預估除息影響點數40點，期現貨實質價差由正4點轉為逆價差19點。

就籌碼面來看，外資現貨買超17億元，期貨淨多單續增至34,363口。自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局。8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI，差距為1.7萬餘口，買權OI增量不足。周選方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前多空呈現互不相讓。

期貨商分析，台指期8日反彈近百點，並重新站上10,400點關卡，但由於中美衝突仍未有降溫跡象，特別剩餘3,000億美元商品若如期加徵關稅，將衝擊台灣的電子代工廠商與蘋果供應鏈，台指期以跌深反彈視之。

群益期貨指出，外資期現貨同步作多，自營商期權中性偏空，月、周選中性不變，整體籌碼面中性格局。技術面台股在下跌出量反彈量縮，目前量價結構依舊空方下，短線台股續以震盪偏空看待不變。

永豐期貨則指出，台股加權指數收復5日線，外資期現貨與選擇權操作上都有回流台股的跡象，日KD也轉為低檔黃金交叉向上，籌碼與技術面漸漸有止跌跡象。

永豐期貨分析，在選擇權OI部分，買權OI最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,200點。全月份未平倉量put／callratio值由1.03升至1.09。VIX連兩日下降回到16.28。外資淨BuyCall加碼至6.27萬口。整體選擇權相關籌碼面顯示，行情漸漸轉為中性偏多。

台股上周四（8日）開高走高，盤中一路在年線附近震盪，成交量能放大。期貨商表示，新台幣連日走升止貶，目前台股也順勢站回年線位置，但在上檔季線壓力依舊沉重下，短線波動格局不變，預期台指期也將同步震盪。

台指期淨部位方面，三大法人上周四淨多單增加1,859口至11,605口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加1,307口至34,363口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加5,613口至11,063口。

群益期貨表示，上周四外資現貨買超、期貨淨多單續增，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為1.7萬餘口，買權OI增量不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前多空呈現互不相讓。

整體來說，外資期現貨同步做多，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性不變，整體籌碼面中性格局；在技術面上，台股在下跌出量反彈量縮，目前量價結構依舊偏向空方下，短線台股續以震盪偏空看待不變。

永豐期貨表示，在上周四選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月份未平倉量put/call ratio值由1.03升至1.09，VIX連兩日下降回到16.28；外資淨Buy Call加碼至6.27萬口，整體選擇權籌碼面顯示，行情漸漸轉為中性偏多。

元富期貨表示，就技術面觀察，台指期上周四呈現開高走高格局，回測年線有撐，出現初步止穩訊號，終場以小紅K棒作收，目前上檔壓力沉重，短線維持震盪整理機率較高，建議先以中性區間看待為宜。

期貨商指出，台指期上周四反彈近百點，並重新站上10,400關卡，不過，中美衝突仍未有降溫跡象，3,000億美元商品若如期加徵關稅，將衝擊台灣的電子代工廠商與蘋果供應鏈，因此，台指期以跌深反彈視之。

台股7日進行區間整理，盤中一路平盤附近震盪，10,400點關卡無 功而返，成交量縮減至1,217億元，加權指數小跌8點，收在10,386點 ，惟台指期相對抗跌，逆價差也稍有收斂，終場小漲18點，收在10, 347點。

法人分析，受美中貿易戰陰霾籠罩，台股於年線附近橫盤整理，且 上檔M頭壓力沉重，在指數未能站回季線反壓前，短線反彈仍可逢高 偏空操作，另需留意短線一旦再跌破6日低點約10,180點位置，盤勢 恐將放量加速走跌。

7日外資賣超台股上市股143.27億元，外資期貨淨多單則增加4,07 2口至33,056口；三大法人淨多單增加4,569口至9,746口；十大交易 人中的特定法人全月份台指期淨多單也增加1,157口至5,450口。台指 期逆價差縮至40.18點，電子期逆價差縮至0.52點，金融期逆價差亦 縮至13.37點。

月選擇權未平倉量方面，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權 未平倉最大量則集中於10,200點；全月份未平倉量put／call ratio 值由0.93升至1.03；波動率指數VIX則下降0.58到17.59。

自營商選擇權淨部位，以賣出買權為主要布局；8月選擇權籌碼屬 中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為6,000餘口，買權賣權OI皆無 明顯表態；新開周選方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現平衡 。

群益期貨分析師林致彬認為，台股7日屬大行情過後的休息，當前 面臨關鍵的年線保衛戰，整體盤勢偏空，後續待恐慌指數VIX快速降 至15之下，才可視為翻多訊號。再者，美對中才剛重新開戰，戰局仍 存有變數，市場靜待雙方將會如何出招，建議投資人在局勢未明前， 宜保守布局。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，台股跌深後連兩日守住年線，然考量 短中期均線仍呈現空頭排列，且根據過往經驗，急跌又強彈後往往續 跌風險高，因此短線建議沿5日線偏空操作。此外，恐慌避險情緒略 有降溫，但周結算過後外資維持4.7萬與3.2萬的Call Put雙買的淨部 位，未來行情仍可能出現大幅波動，不得不慎。

股期雙市昨（7）日多空震盪，指數齊步力守10,300點大關；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質價差由逆轉正，外資淨多單增加4,072口至3.3萬口，展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期盤勢預期持續震盪整理。

現貨與期貨行情走勢方面，人民幣貶勢暫緩，加上白宮經濟顧問庫德洛表示川普總統仍對協議抱持開放態度，對中課徵關稅事宜也仍有彈性，激勵美股周二止跌回升，激勵加權指數昨天早盤開高後，一度衝高朝5日線挑戰，然而美股電子盤疲軟加上陸股開高走低，台股收斂漲幅後於平盤上震盪整理，終場加權指數小跌8點至10,386點。

期貨表現上，台指期昨天開高後，買盤並沒有進一步追價，由於美中關係依然緊張，貿易戰朝向貨幣戰擴張，使得市場觀望情緒並未消退，台指期處於平盤水位附近多空拉鋸，終場台指期小漲18點至10,347點做收，成交口數約11.3萬口。價差方面，扣除預估除息影響點數44.06點，期現貨實質價差由負20點轉為正4點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超183億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加4,569口至9,746口，其中，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加4,072口至3萬3,056口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加1,157口至5,450口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，台股呈現跌深後連兩日守住年線，但基於短中期均線仍空頭排列，加上過往經驗急跌又強彈後，往往仍有續跌機會，因此仍建議短線可沿5日線偏空操作並嚴設停損。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性布局，整體籌碼面中性偏空。技術面目前上檔M頭壓力仍屬沉重，在台股未能站上季線壓力下，短線的反彈仍可逢高偏空操作。

整體而言，期貨分析師認為，台指期昨天終止連續八日下跌的趨勢，但漲幅相當有限，技術面上仍在找尋支撐的水位；目前國際情勢仍較為不穩定，尤其是貿易戰依舊是打打停停的局面，台指期轉強不易，布局時可考量搭配選擇權避險。

亞股在美股電子盤呈現續跌影響，昨（5）日再度全面走跌，台股一路震盪走低，年線支撐壓力沈重，台指期下跌90點收10,379點。期貨商表示，隨著新台幣連續大貶匯出，目前外資賣壓依舊沉重，短線台股震盪偏空態勢不變。

價差方面，昨日台指期逆價差縮至44.41點，電子期逆價差縮至1.35點，金融期逆價差縮至16.85點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加452口至3,644口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少25口至29,154口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,172 口至3,188口。

群益期貨指出，昨日外資現貨賣超、期貨淨多單略減至29,154口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI差距為4,000餘口，買權賣權OI皆往下履約價作增量布局；周選擇權方面，買權OI增量持續大增，目前上檔壓力沉重。

整體來說，外資期現貨同步作空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性偏空態勢，整體籌碼面偏空格局；技術面上，台股3月以來呈現大M頭型態，目前將往下續測5月29日頸線支撐，短線台股的反彈依舊可偏空操作。

永豐期貨認為，周選擇權OI最大量支撐壓力區由10,500~10,700點下移至10,400~10,600點，全月未平倉量put call ratio值由0.96降至0.92。VIX指數竄升1.97至18.15。多項選擇權籌碼面顯示偏空架構依舊，值得留意的是外資選擇權目前擴大Put Call雙買的狀態，料短線行情仍將大波動，操作上多空均須謹慎小心。

元富期貨表示，就技術面觀察，受到亞股全面大跌拖累，台指期昨日呈現開低走低格局，恐慌性賣壓出籠，終場以黑K棒回測年線支撐，加上短期均線呈空頭排列，建議以中性偏空看待為宜。

美國總統川普將在9月再次啟動關稅大戰下，全球股市全面下挫，台股上周五（2日）直接摜破季線支撐。期貨商表示，目前新台幣重貶，外資熱錢有出走跡象，加上外資於籌碼面偏空操作，均不利於台指期本周表現。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少3,064口至3,192口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少3,384口至29,179口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,744口至2,016口。

永豐期貨認為，月選擇權OI最大量支撐由10,400下移至10,200點，周選擇權則是支撐壓力區由10,700至10,850下移至10,500至10,700點，而表彰恐慌避險情緒的VIX指數竄升2.47至16.18，外資大幅加碼Buy Put部位2.2萬口以上。整體選擇權籌碼面顯示，法人偏空操作的積極度明顯增加，市場避險情緒大幅升溫。

群益期貨表示，外資上周五現貨賣超、期貨淨多單續減，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為七千餘口，賣權OI持續往下履約價作翻移退守；周選擇權方面，買權OI增量呈現積極大增，目前空方表態明顯。

整體來說，外資期現貨持續同步做空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性偏空態勢，整體籌碼面偏空格局；技術面在季線由支撐轉作壓力下，目前以震盪偏空看待台股，短線台股的反彈仍可持續偏空操作。

元富期貨指出，就技術面觀察，受到美股大跌拖累，台指期上周五跳空大跌百點，終場以長黑K棒接連摜破季線和半年線支撐，加上短期均線呈空頭排列，建議先以中性偏空看待為宜。

期貨商認為，台指期上周五重挫，且已連續六日收跌，累計下跌約353點；目前聯準會降息利多已經消退，加上美中兩國衝突風險再度擴大，蘋果供應鏈恐受到衝擊，短線台指期宜留意下檔風險，可考量搭配選擇權布局。

保險業近年來海外投資水位高，避險需求與日俱增，惟對期貨集中市場運用較少，為增進保險業對於臺灣期貨市場之了解及運用，臺灣期貨交易所昨（1）日偕同壽險公會、期貨公會，與台灣金融研訓院菁業堂合辦「保險業衍生性商品避險實務研討會」，吸引近200位保險業及期貨業者參加。

期交所董事長許虞哲致詞時表示，匯率變動對保險業海外投資收益有極大影響，如何因應國際股匯市波動對保險業產生的衝擊，提升避險效率及降低避險成本，以穩定財務績效，是保險業一直以來的重要課題。期交所去年積極爭取取消股價類期貨交易稅率減半落日條款，有效降低期貨市場交易及避險成本。另為符合法人避險增益需求與國際接軌，期交所也預期將於9月底推出美國那斯達克100股價指數期貨及櫃買富櫃200指數期貨，讓市場有更多的交易選擇。

期貨公會理事長糜以雍表示，107年台灣壽險業海外投資金額16.3兆，占可運用資金比例達68%，海外投資比例如此高，若遇新台幣升值，將面臨嚴重匯兌損失，若能透過期貨集中市場及店頭市場提供符合保險業避險及增益需求的衍生性金融商品交易，可增進保險業、期貨業發展，創造雙贏局面。

國泰人壽副總經理蔡宜芳指出，在進行以避險為目的衍生性商品交易時，會依據所持有的商品屬性來選擇適合的避險工具，由於壽險業占國外投資部位占比近七成，避險成本會隨美國與台灣央行的貨幣政策波動，須經常性承作換匯及遠匯等避險工具，此外也會運用國外信用違約交換交易（CDS）來規避信用風險。

凱基期貨副總經理許庭禎也提及，歐美法人機構運用衍生性商品集中市場進行增益及避險交易已行之有年，由於衍生性商品資金需求及交易成本低、多空操作便利，不但可以額外增加投資組合的收益，更能有效地規避市場系統性風險的發生。

永豐期貨協理林漢偉則指出，在研擬衍生性商品避險策略時，會受到總體經濟面重大指標變化、全球央行政策方向預測、政府政策的重大改變等基本面，各國利差及市場波動率變化等價格、籌碼面，以及技術指標等技術面的影響，並就期貨及選擇權避險策略進行分析比較。

期交所表示，本次座談針對保險業從事衍生性金融商品相關法令改善及開放期貨信託基金納入投資型人壽保險契約交易範圍提出建議，期望透過保險業、期貨業、主管機關及學界代表緊密交流，促進保險業及期貨業的共榮發展。

中美貿易談判之際，雙方互相放話，引發市場擔憂情緒，美股四大指數30日全盤皆墨，拖累亞股31日同步疲軟，日韓股市領跌後，台股亦開低震盪，所幸國際股市陸續收斂跌幅，尾盤尚有大單敲進，加權指數終場以小跌作收，台指期適逢周選結算，下挫16點，收在10,736點。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，亞股31日跌幅普遍落在0.5∼1.0％區間，台股僅跌0.07％，相對國際股市明顯強勁，頗有周選結算硬拉上來的意味，8月1日凌晨將公布聯準會（Fed）利率決議結果，後續股市動盪恐將加劇，投資人仍須謹慎以對。

台指期逆價差擴至87.81點，電子期逆價差擴至2.42點，金融期逆價差擴至20.31點。外資31日賣超上市股42.47億元，外資淨多單則增加928口至37,407口；三大法人淨多單增加2,217口至10,027口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單也增加2,234口至5,539口。

選擇權未平倉量方面，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中於10,400點；全月份未平倉量put／callratio值由1.14微降至1.13；VIX指數則小增0.03至13.52，整體籌碼面呈現中性格局。

自營商選擇權淨部位，目前以賣出買權為主要布局；8月選擇權籌碼偏向中性，賣權OI大於買權OI的差距為2萬餘口，賣權OI增量明顯不足；至於新開周選，買權賣權OI總量大致相當，多空方均無明顯表態。

群益期貨表示，台股31日盤中回測前波整理支撐區間後，買盤力道出現拉抬，終場回到月線附近整理。目前美中貿易談判、聯準會利率決議，以及美國非農數據接連登場，短線待各事件明朗後，盤勢將隨量能放大打破區間僵局。

元大期貨表示，台指期31日拉出長下影線，守住10,700點關卡及月均線，低接買盤尚存。聯準會即將公布利率決議，聲明可能透露下半年政策路徑，視情況台指期波動恐將擴大，投資人可考量以選擇權買方規避下檔風險。

美國總統川普再度批評中國未能落實農產品購買，可能使目前的貿易談判進展有限，加上市場觀望聯準會決議，造成台指期昨（31）日盤下劇烈震盪，終場下跌15點、收10,737點。期貨商預期隨美國聯準會即將公布利率決議，台指期波動恐將擴大。

昨日台指期上演V轉行情，終場隨同現貨市場僅小跌收市；三大類股期指則均下跌，其中電子期逆價差擴至2.42點，金融期逆價差擴至20.31點，非金電期逆價差則擴大至106點。

觀察籌碼面，現貨部分，三大法人賣超64.83億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,217口至10,027口，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增928口至37,407口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,234口至5,539口。

昨日盤中的熱門股票期貨包括：華新科、國巨、嘉聯益、台積電、鴻海、上銀、環球晶、TPK-KY、環球晶及華邦電。

永豐期貨表示，台指期昨日上演V轉行情。隨現貨市場中的台積電、鴻海、大立光等電子權值股持續出現多單敲進，帶動指數一度由黑翻紅，也激勵台指期同步走強，終場台指期僅小跌作收。

整體而言，昨日亞股普遍跌幅落在0.5%至1%之間，台股僅跌0.07%，相對國際股市強勁許多，頗有周選結算硬拉上來的意味。由於周四凌晨美國聯準會將公布利率決議，後續國際股市動盪恐將加劇，投資人仍須謹慎以對。

期貨商則表示，台指期昨日拉出長下影線，守住10,700點關卡和月均線，顯示低接買盤尚存；聯準會即將公布利率決議，台指期波動恐將擴大，投資人可考量以選擇權買方規避下檔風險。

股期雙市昨（30）日開高走低，指數齊步回檔修正。分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質價差由逆轉正，但外資淨多單減少4,032口至3.6萬口。展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期盤勢預期持續震盪整理。

台指期昨天早盤重新站回10,800點關卡，然而因集中市場中，蘋概股盤中獲利了結，加上近期熱門族群的生技股與散熱族群成為市場殺盤重心，在現貨市場走弱下，連帶影響台指期表現未如預期。終場台指期下跌30點，以10,752點作收，成交口數9.1萬口。

價差方面，扣除預估的除息影響點數86點，期現貨實質價差由負16點轉為正7.5點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超19.89億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少5,853口至7,810口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少4,032口至36,479口。

至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨多單，則是減少2,620口至3,305口。

永豐期貨指出，昨天台股以實體黑K失守月線支撐，成交量能增加250億至1,305.5億元，技術面上也填補了7月19日的多方缺口，此波多頭格局已出現較明顯降溫。

不過本周將有美聯準會（Fed）利率決議以及美中談判，未來更明確的走勢仍須關注此兩件國際焦點的發展。

群益期貨表示，目前外資在期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性態勢，整體籌碼面中性格局。技術面上，摩台指呈現拉低結算觀望，目前台股持續月線上下震盪整理，短線台股續測7月19日多方缺口支撐。

整體而言，期貨分析師認為，台指期昨天開高走低，10日均線暫時失守；展望盤勢發展，近日包括美中貿易談判、Fed利率決策、蘋果財報等國際變數，皆將對盤勢造成影響，投資人可伺機參與台指期的行情波動。

股期雙市昨（29）日狹幅震盪、指數齊步收小黑；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質逆價差擴增，外資淨多單則小減41口至4萬口，展望後市，短線因國際市場變數仍存，台指期短線盤勢可能轉向盤整。

現貨與期貨行情走勢方面，26日Google、星巴克等公司企業財報強勁，激勵美股走高，S&P與那斯達克分別漲0.7%、1.1%刷新歷史新高，道瓊指數則小漲0.1%，但費半指數則開高走低小跌0.02%，台積電（2330）、聯電ADR跌幅分別為0.3%、2.8% 。

日韓股市昨天早盤表現相對疲軟，拖累8月台指期早盤開盤下跌後向下修正至10,750點之下，所幸現貨開盤震盪後有買盤進駐台積電、鴻海等電子權值股，而台塑化收漲0.94%為相對撐盤要角，加權指數開低走高，但最後一盤又壓回而小跌6點收10,885點。

期貨表現上，台指期昨天呈現狹幅震盪的走勢，終場台指期小跌6點以10,782點作收，成交口數約為8.3萬口。價差方面，扣除預估的除息影響點數87點，期現貨實質逆價差由9點增加至16點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超51億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少107口至1萬3,663口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少41口至40,511口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加276口至5,925口。

永豐期貨指出，台股昨天持續呈現狹幅震盪、且成交量能縮減，市場普遍還是靜待本周的美中談判與美聯準會（Fed）的利率政策動向結果出爐。群益期貨表示，現階段外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性依舊，整體籌碼面中性格局。從技術面分析，台股各均線逐漸靠攏收斂，目前將在月線上下做橫盤游走，短線以高檔震盪整理看待。

整體而言，期貨分析師認為，美中談判前買盤情緒謹慎，台指期昨天大部份時間在平盤上下游走。展望盤勢發展，本周除美中談判外，Fed將宣布利率決策，而包括蘋果等重要企業亦將公布財報，投資人仍可伺機介入台指期的行情波動。

台股上周五（26日）受美股拉回修正影響，呈現開低整理格局。期貨商表示，在月底Fed將公布利率決議，及美中將進行貿易談判下，多空觀望量縮，短線台指期將連同台股進行區間高檔震盪格局。

價差方面，台指期逆價差縮至104.98點；台指期淨部位，三大法人淨多單減少3,055口至13,770口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少2,572口至40,552口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少735口至5,649口。

永豐期貨指出，月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,600點，全月未平倉量put/call ratio值由1.18降至1.17，外資選擇權持續減碼買CALL，加碼買PUT的力道，整體選擇權籌碼面偏多力道降溫。

群益期貨表示，上周五外資現貨賣超、期貨淨多單縮減，自營商選擇權淨部位，以賣買權和買賣權作增量，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為1.8萬餘口，買權賣權OI皆無明顯表態；周選擇權方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現互不相讓。

整體來說，外資期現貨同步做空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性不變，整體籌碼面為中性格局；技術面上，台股呈量縮整理格局，目前在19日多方跳空缺口仍未跌破下，短線台股的拉回仍可偏多操作。

元富期貨指出，就技術面觀察，台指期上周五呈現狹幅震盪格局，回測月線有撐，終場以小紅K棒作收。目前下方支撐月線逐步墊高，短線預期將維持月線附近區間震盪走勢，指數在完全跌破月線前，建議以中性偏多看待為宜。

美股24日漲跌互見，其中道瓊指數受波音重挫拖累收跌，所幸德州儀器財報優於預期，帶動市場看好晶片下半年的需求，激勵科技股強漲，亞股25日普遍走高，台股早盤還原44點的除息點數後，大致以平盤開出，終場指數力守紅盤，台指期也同步上漲18點，收在10,822點。

法人表示，德州儀器財報超乎預期，激勵晶片股強彈，美股費城半導體指數24日飆漲3.1％，而與台股關聯性較高的費半指數表現強勁，所以台股後續表現應不至於太差，宜中性偏多布局。

外資25日買超台股上市股21.9億元，淨多單卻減少1,030口至43,124口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單也減2,567口至6,384口；反觀三大法人淨多單卻增加1,268口至16,825口。

周選擇權OI最大量區由10,800∼10,950點下移至10,750∼10,900點；全月份未平倉量put／callratio值提高到1.18；VIX指數亦上升至12.2，顯示選擇權籌碼面的偏多架構似有略降溫跡象。

自營商選擇權淨部位，增加賣出買權及買進賣權的部位；8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為19,000餘口，買權賣權OI皆無明顯表態；周選方面，賣權OI總量略大於買權，目前下檔依舊有撐。

永豐期貨分析師劉佳倫提到，25日早盤台積電相對疲軟，導致大盤指數一度回測10日線，所幸後來買盤敲進部分權值股，終場大盤力守紅盤。整體而言，台股25日表現不弱，還原除息點數後漲幅達0.45％，技術面以實體紅K作收，並站回5日線，後續能否攻克萬一關卡，關鍵在於台積電可否突破前高。

受美國債務上限延長兩年、國際貨幣基金（IMF）上調美國GDP成長率預估，以及美中新一輪貿易談判將於下周展開等利多激勵，美股23日全面收紅，台股24日跟進跳空開高，惟多方近關情怯，盤勢反轉直下收小跌，反觀台指期卻相對抗跌，終場上漲1點至10,804點。

法人表示，台股24日開高走低，盤中一路平盤震盪整理，終場由紅翻黑，成交量放大至1,331億元。目前在美元指數走強，但台幣卻未明顯走貶下，短線台股仍屬高檔震盪整理，盤勢震盪偏多不變。

外資24日買超上市股10.15億元，淨多單卻小減280口至44,154口；三大法人淨多單也同步減少412口至15,557口。不過，十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單則增加1,667口至8,951口。台指期逆價差縮至131.76點，電子期逆價差擴至5.64點，金融期逆價差縮至21.52點。

另從成交量觀察選擇權，買權集中在11,000點，賣權則集中於10,700點；選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量則集中於10,400點。而全月份未平倉量put／callratio值雖從1.28降到1.16，但仍大於中性值1。

進一步觀察自營商選擇權淨部位，買權及賣權依然未明顯表態；8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為1.7萬餘口，買權和賣權OI亦無明顯表態；新開周選方面，賣權OI總量略大於買權，顯示下檔有撐。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，台股自2018年突破「萬一」大關以來，多空數度展開攻防，而多方始終無法有效突破，顯示11,000點之上積累不少套牢賣壓，此番挑戰的成功關鍵在於量能可否增溫，若是量能不出，操作上仍須謹慎。

群益期貨表示，外資於期現貨操作屬中性，台股於「萬一」高檔附近賣壓依舊沉重，但在電子期走強態勢不變下，短線指數若逢拉回，仍可偏多操作。

台股昨（24）日呈現開高走低格局，盤中一路平盤震盪整理，終場由紅翻黑，台指期則守在平盤上，終場上漲1點收10,804點。期貨商表示，美元指數走強，新台幣卻未明顯走貶，短線台股高檔震盪偏多格局不變。

價差方面，台指期逆價差縮至131.76點，電子期逆價差擴至5.64點，金融期逆價差縮至21.52點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少412口至15,557口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少280口至44,154口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,667口至8,951口。

群益期貨表示，昨日外資現貨買超、期貨淨多單略減，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI差距為1.7萬餘口，買權賣權OI皆無明顯表態；新開倉的周選擇權方面，賣權OI總量略大於買權，目前下檔依舊有撐。整體來說，外資期現貨中性態勢，整體籌碼面中性格局；技術面，台股目前電子期走強態勢不變下，短線台股的拉回仍可偏多操作。

永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在11,000點，賣權集中在10,700點，未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,400點，買權平均隱含波動率由9.9%升至10.05%，賣權平均隱含波動率由13.27%降至13.1%，買權升賣權降，選擇權部位整體來看顯示為中性格局。

元富期貨表示，就技術面觀察，台指期昨日呈現區間震盪格局，指數守在所有均線之上，終場以小黑K棒作收，目前下方支撐月線逐步墊高，短線預期將維持月線附近區間震盪走勢，指數在完全跌破月線前，建議以中性偏多看待為宜。

期貨商表示，台指期連續二天於10,800點關卡附近震盪，進一步向上發展的空間受限；近期美國聯準會降息的利多已經逐漸消化，市場將焦點放在後續美中兩國協商上，觀望氣氛偏高，短線台指期可能於高檔多空拉鋸。

股期雙市昨（23）日走勢震盪，指數齊步小漲收紅。分析師表示，現階段扣除預估除息影響後，呈現實質正價差，但外資淨多單減少970口、降至4.4萬口，展望盤勢，因後市不確定性高，台指期預期持續高檔震盪。

美股四大指數周一同步收高，加上台指期早盤受台積電ADR續漲1.76%帶動，以上漲開出，現貨市場盤中也一度衝高挑戰萬一大關，且亞股普遍反映美中貿易戰利多出現反彈走勢。

但早盤大盤預估量能超過1,500億元引發市場戒心，台指期盤中10點過後賣壓湧現一度回測平盤，終場加權指數收在10,947點，小漲2點。台指期則與現貨同步，終場小漲8點以10,803點作收，成交口數約7.6萬口。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超11億；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少879口至15,969口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少970口至44,434口。

至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單，則是減少2,221口至7,284口。

永豐期貨指出，從技術面來看，昨天指數日K終結連二紅但續創兩個月新高，日KD指標持續黃金交叉向上，但指數短線衝高後出現賣壓，且本波過高後技術指標背離更趨嚴重，建議短線可在前波高點與季線間區間操作並嚴設停損。

群益期貨認為，當前外資在期現貨中性布局，自營商期權中性依舊，月、周選中性偏多，整體籌碼面呈現中性偏多格局。目前台股持續面臨挑戰11,000點壓力，短線待上檔賣壓續作沉澱後，台股將有機會再隨量能放大突破新高。