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美國總統川普將在9月再次啟動關稅大戰下，全球股市全面下挫，台股上周五（2日）直接摜破季線支撐。期貨商表示，目前新台幣重貶，外資熱錢有出走跡象，加上外資於籌碼面偏空操作，均不利於台指期本周表現。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少3,064口至3,192口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少3,384口至29,179口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,744口至2,016口。

永豐期貨認為，月選擇權OI最大量支撐由10,400下移至10,200點，周選擇權則是支撐壓力區由10,700至10,850下移至10,500至10,700點，而表彰恐慌避險情緒的VIX指數竄升2.47至16.18，外資大幅加碼Buy Put部位2.2萬口以上。整體選擇權籌碼面顯示，法人偏空操作的積極度明顯增加，市場避險情緒大幅升溫。

群益期貨表示，外資上周五現貨賣超、期貨淨多單續減，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為七千餘口，賣權OI持續往下履約價作翻移退守；周選擇權方面，買權OI增量呈現積極大增，目前空方表態明顯。

整體來說，外資期現貨持續同步做空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性偏空態勢，整體籌碼面偏空格局；技術面在季線由支撐轉作壓力下，目前以震盪偏空看待台股，短線台股的反彈仍可持續偏空操作。

元富期貨指出，就技術面觀察，受到美股大跌拖累，台指期上周五跳空大跌百點，終場以長黑K棒接連摜破季線和半年線支撐，加上短期均線呈空頭排列，建議先以中性偏空看待為宜。

期貨商認為，台指期上周五重挫，且已連續六日收跌，累計下跌約353點；目前聯準會降息利多已經消退，加上美中兩國衝突風險再度擴大，蘋果供應鏈恐受到衝擊，短線台指期宜留意下檔風險，可考量搭配選擇權布局。

保險業近年來海外投資水位高，避險需求與日俱增，惟對期貨集中市場運用較少，為增進保險業對於臺灣期貨市場之了解及運用，臺灣期貨交易所昨（1）日偕同壽險公會、期貨公會，與台灣金融研訓院菁業堂合辦「保險業衍生性商品避險實務研討會」，吸引近200位保險業及期貨業者參加。

期交所董事長許虞哲致詞時表示，匯率變動對保險業海外投資收益有極大影響，如何因應國際股匯市波動對保險業產生的衝擊，提升避險效率及降低避險成本，以穩定財務績效，是保險業一直以來的重要課題。期交所去年積極爭取取消股價類期貨交易稅率減半落日條款，有效降低期貨市場交易及避險成本。另為符合法人避險增益需求與國際接軌，期交所也預期將於9月底推出美國那斯達克100股價指數期貨及櫃買富櫃200指數期貨，讓市場有更多的交易選擇。

期貨公會理事長糜以雍表示，107年台灣壽險業海外投資金額16.3兆，占可運用資金比例達68%，海外投資比例如此高，若遇新台幣升值，將面臨嚴重匯兌損失，若能透過期貨集中市場及店頭市場提供符合保險業避險及增益需求的衍生性金融商品交易，可增進保險業、期貨業發展，創造雙贏局面。

國泰人壽副總經理蔡宜芳指出，在進行以避險為目的衍生性商品交易時，會依據所持有的商品屬性來選擇適合的避險工具，由於壽險業占國外投資部位占比近七成，避險成本會隨美國與台灣央行的貨幣政策波動，須經常性承作換匯及遠匯等避險工具，此外也會運用國外信用違約交換交易（CDS）來規避信用風險。

凱基期貨副總經理許庭禎也提及，歐美法人機構運用衍生性商品集中市場進行增益及避險交易已行之有年，由於衍生性商品資金需求及交易成本低、多空操作便利，不但可以額外增加投資組合的收益，更能有效地規避市場系統性風險的發生。

永豐期貨協理林漢偉則指出，在研擬衍生性商品避險策略時，會受到總體經濟面重大指標變化、全球央行政策方向預測、政府政策的重大改變等基本面，各國利差及市場波動率變化等價格、籌碼面，以及技術指標等技術面的影響，並就期貨及選擇權避險策略進行分析比較。

期交所表示，本次座談針對保險業從事衍生性金融商品相關法令改善及開放期貨信託基金納入投資型人壽保險契約交易範圍提出建議，期望透過保險業、期貨業、主管機關及學界代表緊密交流，促進保險業及期貨業的共榮發展。

中美貿易談判之際，雙方互相放話，引發市場擔憂情緒，美股四大指數30日全盤皆墨，拖累亞股31日同步疲軟，日韓股市領跌後，台股亦開低震盪，所幸國際股市陸續收斂跌幅，尾盤尚有大單敲進，加權指數終場以小跌作收，台指期適逢周選結算，下挫16點，收在10,736點。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，亞股31日跌幅普遍落在0.5∼1.0％區間，台股僅跌0.07％，相對國際股市明顯強勁，頗有周選結算硬拉上來的意味，8月1日凌晨將公布聯準會（Fed）利率決議結果，後續股市動盪恐將加劇，投資人仍須謹慎以對。

台指期逆價差擴至87.81點，電子期逆價差擴至2.42點，金融期逆價差擴至20.31點。外資31日賣超上市股42.47億元，外資淨多單則增加928口至37,407口；三大法人淨多單增加2,217口至10,027口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單也增加2,234口至5,539口。

選擇權未平倉量方面，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中於10,400點；全月份未平倉量put／callratio值由1.14微降至1.13；VIX指數則小增0.03至13.52，整體籌碼面呈現中性格局。

自營商選擇權淨部位，目前以賣出買權為主要布局；8月選擇權籌碼偏向中性，賣權OI大於買權OI的差距為2萬餘口，賣權OI增量明顯不足；至於新開周選，買權賣權OI總量大致相當，多空方均無明顯表態。

群益期貨表示，台股31日盤中回測前波整理支撐區間後，買盤力道出現拉抬，終場回到月線附近整理。目前美中貿易談判、聯準會利率決議，以及美國非農數據接連登場，短線待各事件明朗後，盤勢將隨量能放大打破區間僵局。

元大期貨表示，台指期31日拉出長下影線，守住10,700點關卡及月均線，低接買盤尚存。聯準會即將公布利率決議，聲明可能透露下半年政策路徑，視情況台指期波動恐將擴大，投資人可考量以選擇權買方規避下檔風險。

美國總統川普再度批評中國未能落實農產品購買，可能使目前的貿易談判進展有限，加上市場觀望聯準會決議，造成台指期昨（31）日盤下劇烈震盪，終場下跌15點、收10,737點。期貨商預期隨美國聯準會即將公布利率決議，台指期波動恐將擴大。

昨日台指期上演V轉行情，終場隨同現貨市場僅小跌收市；三大類股期指則均下跌，其中電子期逆價差擴至2.42點，金融期逆價差擴至20.31點，非金電期逆價差則擴大至106點。

觀察籌碼面，現貨部分，三大法人賣超64.83億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,217口至10,027口，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增928口至37,407口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,234口至5,539口。

昨日盤中的熱門股票期貨包括：華新科、國巨、嘉聯益、台積電、鴻海、上銀、環球晶、TPK-KY、環球晶及華邦電。

永豐期貨表示，台指期昨日上演V轉行情。隨現貨市場中的台積電、鴻海、大立光等電子權值股持續出現多單敲進，帶動指數一度由黑翻紅，也激勵台指期同步走強，終場台指期僅小跌作收。

整體而言，昨日亞股普遍跌幅落在0.5%至1%之間，台股僅跌0.07%，相對國際股市強勁許多，頗有周選結算硬拉上來的意味。由於周四凌晨美國聯準會將公布利率決議，後續國際股市動盪恐將加劇，投資人仍須謹慎以對。

期貨商則表示，台指期昨日拉出長下影線，守住10,700點關卡和月均線，顯示低接買盤尚存；聯準會即將公布利率決議，台指期波動恐將擴大，投資人可考量以選擇權買方規避下檔風險。

股期雙市昨（30）日開高走低，指數齊步回檔修正。分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質價差由逆轉正，但外資淨多單減少4,032口至3.6萬口。展望盤勢，短線因國際變數仍存，台指期盤勢預期持續震盪整理。

台指期昨天早盤重新站回10,800點關卡，然而因集中市場中，蘋概股盤中獲利了結，加上近期熱門族群的生技股與散熱族群成為市場殺盤重心，在現貨市場走弱下，連帶影響台指期表現未如預期。終場台指期下跌30點，以10,752點作收，成交口數9.1萬口。

價差方面，扣除預估的除息影響點數86點，期現貨實質價差由負16點轉為正7.5點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超19.89億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少5,853口至7,810口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少4,032口至36,479口。

至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨多單，則是減少2,620口至3,305口。

永豐期貨指出，昨天台股以實體黑K失守月線支撐，成交量能增加250億至1,305.5億元，技術面上也填補了7月19日的多方缺口，此波多頭格局已出現較明顯降溫。

不過本周將有美聯準會（Fed）利率決議以及美中談判，未來更明確的走勢仍須關注此兩件國際焦點的發展。

群益期貨表示，目前外資在期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性態勢，整體籌碼面中性格局。技術面上，摩台指呈現拉低結算觀望，目前台股持續月線上下震盪整理，短線台股續測7月19日多方缺口支撐。

整體而言，期貨分析師認為，台指期昨天開高走低，10日均線暫時失守；展望盤勢發展，近日包括美中貿易談判、Fed利率決策、蘋果財報等國際變數，皆將對盤勢造成影響，投資人可伺機參與台指期的行情波動。

股期雙市昨（29）日狹幅震盪、指數齊步收小黑；分析師表示，現階段扣除除息影響點數後，期現貨實質逆價差擴增，外資淨多單則小減41口至4萬口，展望後市，短線因國際市場變數仍存，台指期短線盤勢可能轉向盤整。

現貨與期貨行情走勢方面，26日Google、星巴克等公司企業財報強勁，激勵美股走高，S&P與那斯達克分別漲0.7%、1.1%刷新歷史新高，道瓊指數則小漲0.1%，但費半指數則開高走低小跌0.02%，台積電（2330）、聯電ADR跌幅分別為0.3%、2.8% 。

日韓股市昨天早盤表現相對疲軟，拖累8月台指期早盤開盤下跌後向下修正至10,750點之下，所幸現貨開盤震盪後有買盤進駐台積電、鴻海等電子權值股，而台塑化收漲0.94%為相對撐盤要角，加權指數開低走高，但最後一盤又壓回而小跌6點收10,885點。

期貨表現上，台指期昨天呈現狹幅震盪的走勢，終場台指期小跌6點以10,782點作收，成交口數約為8.3萬口。價差方面，扣除預估的除息影響點數87點，期現貨實質逆價差由9點增加至16點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超51億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少107口至1萬3,663口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少41口至40,511口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加276口至5,925口。

永豐期貨指出，台股昨天持續呈現狹幅震盪、且成交量能縮減，市場普遍還是靜待本周的美中談判與美聯準會（Fed）的利率政策動向結果出爐。群益期貨表示，現階段外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月、周選中性依舊，整體籌碼面中性格局。從技術面分析，台股各均線逐漸靠攏收斂，目前將在月線上下做橫盤游走，短線以高檔震盪整理看待。

整體而言，期貨分析師認為，美中談判前買盤情緒謹慎，台指期昨天大部份時間在平盤上下游走。展望盤勢發展，本周除美中談判外，Fed將宣布利率決策，而包括蘋果等重要企業亦將公布財報，投資人仍可伺機介入台指期的行情波動。

台股上周五（26日）受美股拉回修正影響，呈現開低整理格局。期貨商表示，在月底Fed將公布利率決議，及美中將進行貿易談判下，多空觀望量縮，短線台指期將連同台股進行區間高檔震盪格局。

價差方面，台指期逆價差縮至104.98點；台指期淨部位，三大法人淨多單減少3,055口至13,770口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少2,572口至40,552口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少735口至5,649口。

永豐期貨指出，月選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,600點，全月未平倉量put/call ratio值由1.18降至1.17，外資選擇權持續減碼買CALL，加碼買PUT的力道，整體選擇權籌碼面偏多力道降溫。

群益期貨表示，上周五外資現貨賣超、期貨淨多單縮減，自營商選擇權淨部位，以賣買權和買賣權作增量，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI差距為1.8萬餘口，買權賣權OI皆無明顯表態；周選擇權方面，買權賣權OI增量相當，目前多空呈現互不相讓。

整體來說，外資期現貨同步做空，自營商期權中性偏空，月、周選擇權中性不變，整體籌碼面為中性格局；技術面上，台股呈量縮整理格局，目前在19日多方跳空缺口仍未跌破下，短線台股的拉回仍可偏多操作。

元富期貨指出，就技術面觀察，台指期上周五呈現狹幅震盪格局，回測月線有撐，終場以小紅K棒作收。目前下方支撐月線逐步墊高，短線預期將維持月線附近區間震盪走勢，指數在完全跌破月線前，建議以中性偏多看待為宜。

美股24日漲跌互見，其中道瓊指數受波音重挫拖累收跌，所幸德州儀器財報優於預期，帶動市場看好晶片下半年的需求，激勵科技股強漲，亞股25日普遍走高，台股早盤還原44點的除息點數後，大致以平盤開出，終場指數力守紅盤，台指期也同步上漲18點，收在10,822點。

法人表示，德州儀器財報超乎預期，激勵晶片股強彈，美股費城半導體指數24日飆漲3.1％，而與台股關聯性較高的費半指數表現強勁，所以台股後續表現應不至於太差，宜中性偏多布局。

外資25日買超台股上市股21.9億元，淨多單卻減少1,030口至43,124口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單也減2,567口至6,384口；反觀三大法人淨多單卻增加1,268口至16,825口。

周選擇權OI最大量區由10,800∼10,950點下移至10,750∼10,900點；全月份未平倉量put／callratio值提高到1.18；VIX指數亦上升至12.2，顯示選擇權籌碼面的偏多架構似有略降溫跡象。

自營商選擇權淨部位，增加賣出買權及買進賣權的部位；8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為19,000餘口，買權賣權OI皆無明顯表態；周選方面，賣權OI總量略大於買權，目前下檔依舊有撐。

永豐期貨分析師劉佳倫提到，25日早盤台積電相對疲軟，導致大盤指數一度回測10日線，所幸後來買盤敲進部分權值股，終場大盤力守紅盤。整體而言，台股25日表現不弱，還原除息點數後漲幅達0.45％，技術面以實體紅K作收，並站回5日線，後續能否攻克萬一關卡，關鍵在於台積電可否突破前高。

受美國債務上限延長兩年、國際貨幣基金（IMF）上調美國GDP成長率預估，以及美中新一輪貿易談判將於下周展開等利多激勵，美股23日全面收紅，台股24日跟進跳空開高，惟多方近關情怯，盤勢反轉直下收小跌，反觀台指期卻相對抗跌，終場上漲1點至10,804點。

法人表示，台股24日開高走低，盤中一路平盤震盪整理，終場由紅翻黑，成交量放大至1,331億元。目前在美元指數走強，但台幣卻未明顯走貶下，短線台股仍屬高檔震盪整理，盤勢震盪偏多不變。

外資24日買超上市股10.15億元，淨多單卻小減280口至44,154口；三大法人淨多單也同步減少412口至15,557口。不過，十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單則增加1,667口至8,951口。台指期逆價差縮至131.76點，電子期逆價差擴至5.64點，金融期逆價差縮至21.52點。

另從成交量觀察選擇權，買權集中在11,000點，賣權則集中於10,700點；選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量則集中於10,400點。而全月份未平倉量put／callratio值雖從1.28降到1.16，但仍大於中性值1。

進一步觀察自營商選擇權淨部位，買權及賣權依然未明顯表態；8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為1.7萬餘口，買權和賣權OI亦無明顯表態；新開周選方面，賣權OI總量略大於買權，顯示下檔有撐。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，台股自2018年突破「萬一」大關以來，多空數度展開攻防，而多方始終無法有效突破，顯示11,000點之上積累不少套牢賣壓，此番挑戰的成功關鍵在於量能可否增溫，若是量能不出，操作上仍須謹慎。

群益期貨表示，外資於期現貨操作屬中性，台股於「萬一」高檔附近賣壓依舊沉重，但在電子期走強態勢不變下，短線指數若逢拉回，仍可偏多操作。

台股昨（24）日呈現開高走低格局，盤中一路平盤震盪整理，終場由紅翻黑，台指期則守在平盤上，終場上漲1點收10,804點。期貨商表示，美元指數走強，新台幣卻未明顯走貶，短線台股高檔震盪偏多格局不變。

價差方面，台指期逆價差縮至131.76點，電子期逆價差擴至5.64點，金融期逆價差縮至21.52點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少412口至15,557口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少280口至44,154口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,667口至8,951口。

群益期貨表示，昨日外資現貨買超、期貨淨多單略減，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權未平倉量（OI）大於買權OI差距為1.7萬餘口，買權賣權OI皆無明顯表態；新開倉的周選擇權方面，賣權OI總量略大於買權，目前下檔依舊有撐。整體來說，外資期現貨中性態勢，整體籌碼面中性格局；技術面，台股目前電子期走強態勢不變下，短線台股的拉回仍可偏多操作。

永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在11,000點，賣權集中在10,700點，未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,400點，買權平均隱含波動率由9.9%升至10.05%，賣權平均隱含波動率由13.27%降至13.1%，買權升賣權降，選擇權部位整體來看顯示為中性格局。

元富期貨表示，就技術面觀察，台指期昨日呈現區間震盪格局，指數守在所有均線之上，終場以小黑K棒作收，目前下方支撐月線逐步墊高，短線預期將維持月線附近區間震盪走勢，指數在完全跌破月線前，建議以中性偏多看待為宜。

期貨商表示，台指期連續二天於10,800點關卡附近震盪，進一步向上發展的空間受限；近期美國聯準會降息的利多已經逐漸消化，市場將焦點放在後續美中兩國協商上，觀望氣氛偏高，短線台指期可能於高檔多空拉鋸。

股期雙市昨（23）日走勢震盪，指數齊步小漲收紅。分析師表示，現階段扣除預估除息影響後，呈現實質正價差，但外資淨多單減少970口、降至4.4萬口，展望盤勢，因後市不確定性高，台指期預期持續高檔震盪。

美股四大指數周一同步收高，加上台指期早盤受台積電ADR續漲1.76%帶動，以上漲開出，現貨市場盤中也一度衝高挑戰萬一大關，且亞股普遍反映美中貿易戰利多出現反彈走勢。

但早盤大盤預估量能超過1,500億元引發市場戒心，台指期盤中10點過後賣壓湧現一度回測平盤，終場加權指數收在10,947點，小漲2點。台指期則與現貨同步，終場小漲8點以10,803點作收，成交口數約7.6萬口。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超11億；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少879口至15,969口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少970口至44,434口。

至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單，則是減少2,221口至7,284口。

永豐期貨指出，從技術面來看，昨天指數日K終結連二紅但續創兩個月新高，日KD指標持續黃金交叉向上，但指數短線衝高後出現賣壓，且本波過高後技術指標背離更趨嚴重，建議短線可在前波高點與季線間區間操作並嚴設停損。

群益期貨認為，當前外資在期現貨中性布局，自營商期權中性依舊，月、周選中性偏多，整體籌碼面呈現中性偏多格局。目前台股持續面臨挑戰11,000點壓力，短線待上檔賣壓續作沉澱後，台股將有機會再隨量能放大突破新高。

台股昨（22）日在中東緊張情勢升溫、美股走跌等因素影響，幸賴台積電（2330）在外資調高評等帶動下，表現一枝獨秀，終場指數站上10,900點大關；台指期則上漲54點收10,794點。期貨商表示，由於指數不僅跳空吞噬前一日上影線，也突破7月以來區間整理上緣，整體盤勢對多方較為有利，未見指數反轉跌破5日線前，操作上，以偏多思考為宜。

價差方面，台指期昨日逆價差擴至150.53點，電子期逆價差擴至5.76點，金融期逆價差擴至22.23點；現貨部分，三大法人買超57.22億元，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加5,010口至16,848口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加4,287口至45,404口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加495口至9,505口。

永豐期貨表示，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10,900點，賣權集中在10,600點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,400點，全月未平倉量put╱call ratio值由1.13升至1.25，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構；買權平均隱含波動率由9.87%升至10.27%，賣權平均隱含波動率由12.92%升至13.29%，買賣權皆升，選擇權部位整體來看顯示為中性格局。

元富期貨表示，就技術面觀察，台指期昨日呈現開低走高格局，指數重回所有均線之上，終場以紅K棒作收。目前下方支撐月線逐步墊高，短線預期將維持月線附近區間震盪走勢，指數在完全跌破月線前，建議以中性偏多看待為宜。

期貨商表示，台指期昨日再創下波段新高，均線呈現多頭排列；短線台積電續強，外資籌碼帶局亦維持偏多下，將提供台指期一定支撐，並留意本周美股超級財報周登場的產業巨擘，將影響道瓊、S&P 500、那斯達克等主要指數走勢。

台股隨著美股費城半導體指數上揚等激勵，上周五（19日）呈現開高格局，盤中10,900點得而復失，成交量放大至逾1,200億元。期貨商表示，台積電領漲台股，目前在摩台指率先突破創波段新高下，短線拉回可偏多操作，預期台指期短線轉作震盪偏多格局。

價差方面，上周五台指期逆價差縮至133.19點；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加441口至11,838口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加2,423口至41,117口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少1,254口至9,010口。

永豐期貨表示，選擇權OI最大量支撐壓力區由10,700至10,900點縮至10,800至10,900點，下檔支撐上移；全月未平倉量put/callratio值由1升至1.13，VIX指數下降0.75至11.58，外資與自營的選擇權都大幅加碼Buy Call部位。整體選擇權籌碼面轉為中性偏多格局。

群益期貨指出，上周五外資現貨買超、期貨淨多單續增，自營商選擇權淨部位，以買買權和賣賣權作增量，8月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI差距為4,000餘口，買權賣權OI增量呈現拉鋸；周選擇權方面，賣權OI增量積極大增，目前多方往上表態。

整體來說，外資期現貨同步作多，自營商期權中性格局，月、周選擇權中性偏多，技術面台股一度突破波段新高，雖然目前留上影線壓力，但在多方跳空缺口未被吞噬下，短線台股以震盪偏多看待。

元富期貨認為，台指期上周五呈現開高壓回格局，終場以黑K棒留上下影線作收，目前指數仍站回月線之上，下方支撐墊高，短線預期將維持月線附近區間震盪走勢，指數在完全跌破月線之前，建議以中性偏多看待為宜。

國票期貨表示，以日K線來看，上周五台指期跳空向上形成一個多方缺口，且突破所有短期均線，但散戶小台多空淨額占比指標對市場預期偏空，因此，建議投資人以高檔震盪看待行情。

股期雙市昨（18）日齊步震盪回檔，分析師表示，外資昨天賣超現貨42億元，期貨淨多單則回補6,013口至3.8萬口；展望盤勢，短線因市場態度買盤偏向觀望，台指期走勢應持續多空震盪整理。

台股昨天早盤開低震盪後略有止穩，但10時過後，聯發科（2454）、鴻海、大立光都出現賣壓紛紛紅翻黑，雖然台積電挾法說會利多力守平盤上，但其他權值股都未出現較明顯買單。加權指數一路向下修正，尾盤失守10,800點關卡，終場加權指數下跌0.27%至10,799點，成交量連五日縮減至1,062億元。

期貨表現上，受美股周三收跌的影響，昨天台指期買氣未起色，儘管台積電因費城半導體指數收紅，股價相對抗跌，但其餘電子權重股表現疲軟，金融雙雄國泰金、富邦金也處於盤下游走，盤面上無撐盤之類股，終場台指期收跌14點至10,651點，成交口數7.8萬口。永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超52億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加4,471口至1萬1,397口，其中，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加6,013口至3萬8,694口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單則是增加1,348口至10,264口。永豐期貨指出，目前指數連二收黑，但所幸價跌量縮且位於月線支撐，加上昨天外資期貨與選擇權部位相對積極偏多，短線上不宜過度看空。

群益期貨則表示，外資期現貨中性布局，自營商期權中性偏空，月選中性不變，整體籌碼面偏中性。技術面上，台股目前在支撐壓力逐漸靠攏下，短線將在月線上下作整理格局，台股續作區間震盪整理格局。

期貨分析師認為，整體而言，台指期昨天午後震盪收黑，回測10日均線支撐；目前市場已逐漸消化聯準會（Fed）降息利多，加上川普表示可能提高關稅，令買盤持續縮手觀望，短線內市場將嚴格檢視基本面狀態，台指期走勢應偏震盪。

股期雙市昨（17）日震盪走低，齊步回檔修正；分析師表示，現階段扣除預估除息影響後，實質逆價差收歛，但外資淨多單減少3,180口、降至3.2萬口，為今年次低水位，展望盤勢，因後市不確定性高，台指期預期持續多空震盪。

現貨與期貨行情走勢方面，美國周二新公布6月零售銷售優於預期，反倒引發市場擔憂將動搖美國聯準會（Fed）降息力道，美股三大指數收黑，拖累昨天亞股普遍走跌。

台股加權指數昨天早盤跳空開低後，下挫至10,817點附近，雖然有買盤進駐台積電（2330）、鴻海、台塑化等權值股，使指數短暫收斂部分跌幅，然而適逢月結算，指數回到10,850點後，追價力道明顯縮手。

昨天台股加權指數大抵落在10,800點至10,850點間震盪洗刷，尤其午盤過後震盪速度加劇，終場加權指數下跌57點至10,828點。

期貨表現上，昨天7月台指期壓低結算，終場下跌47點收10,831點，成交口數為7.3萬口；8月台指期買氣也連帶受挫，終場收跌61點至10,666點，成交口數5.5萬口。

價差方面，8月台指期扣除預估除息影響點數162點後，實質逆價差為1.2點，接近平價差。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超51億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少6,358口至6,926口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少3,180口至3萬2,681口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加3,454口至8,916口。

永豐期貨指出，從技術面來看，指數昨天走跌留下影線且量能出現降溫，量價結構來看仍有利多方，但外資連兩日大幅減少台指期淨多單，籌碼面顯示投資人需開始逐漸提高警覺意識。

期貨分析師認為，外資昨天賣超現貨29億元，7月合約結算後留倉淨多單降至3.2萬口，淨多單水位來到今年次低，隱含外資信心轉弱。

整體而言，8月台指期自高檔拉回，賣壓略升；美股進入財報周，台積電法說今（18）日登場，同時美中關係趨緊張，貿易和科技戰可能升溫，聯準會降息利多漸消化，後市不確定性偏高，台指期短線布局為宜。

股期雙市昨（16）日狹幅震盪，指數力守紅盤；分析師表示，現階段期現貨逆價差收歛，但外資淨多單減少5,342口降至3.5萬口，展望盤勢，因台積電法說即將登場、中美角力不斷，台指期操作仍宜「短進短出」。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股三大指數連三日走揚續創歷史新高，美、中進行電話磋商及市場高度期待聯準會7月底降息，資金面與消息面利多推動本波美股連番創下歷史新高；費半指數也受惠超微與恩智浦等個股連二日走高。

台指期昨天早盤受美股創高帶動，以小高盤開出，現貨開盤後也在台積電與鴻海等個股走強下，一度衝高挑戰10,900點整數大關。

但隨亞股普遍漲跌互見，台股陷入狹幅盤整，台指期盤中震盪區間不到50點，鴻海轉強且台積電續創波段高點仍是指數走揚最大推手，終場加權指數收10,886點，小漲9點，成交量1,171億元。

期貨表現上，台指期昨天在蘋概權值領軍下，延續前一日漲勢，終場台指期漲27點，以10,876點作收。

價差部分，台指期扣除預估除息影響點數後，期現貨實質逆價差由12點收斂至6點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超6.79億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少3,262口至13,284口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少5,342口至35,861口。至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單則是減少3,083口至5,462口。

永豐期貨指出，技術面來看，指數續創近期新高，且日KD指標持續黃金交叉向上，近期量能呈現上漲量增的偏多架構，但指數短線受制於前波高點反壓，建議短線可在前波高點與月線間偏多操作並嚴設停損。

群益期貨表示，台股目前面臨上檔壓力，短線續作賣壓消化，待量能明顯放大回升後，台股仍有機會走出波段趨勢。

整體而言，台指期昨天溫和收漲，展望盤勢發展，由於美股進入超級財報周，台積電明（18）日將舉行法說，加上中美之間角力不斷，投資人可伺機介入台指期的行情波動，但宜以短進短出為主。

美股三大指數12日刷新歷史新高，台股15日上演V型反轉黑翻紅行情，盤面上除權值股強勢收高外，韓國瑜勝出國民黨初選，激勵高雄概念股狂飆，台指期亦同步展開拉抬走勢，終場上漲38點，收在10,849點。

法人指出，台股日K以實體紅棒留長下影線作收，指數再創近一周多的新高，技術面仍屬偏多架構，惟須留意的是，15日大盤成交量能反倒縮減至1,205億元，顯示追高熱度稍有降溫。

外資15日買超上市股票9.12億元，期貨外資淨多單卻減少1,204口至41,203口；三大法人淨多單減少292口至16,546口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加3,078口至8,545口。法人強調，若外資淨多單持續調節至4萬口以下，則本周拉抬結算機率將降低。

選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量則集中在10,700點；全月份未平倉量put／callratio值升到1.29；VIX指數下降至11.73，選擇權部位整體來看維持中性偏多格局。

群益期貨分析師林致彬指出，陸股15日早盤殺低，台股連帶走弱，惟隨著國民黨初選結果出爐，韓國瑜概念股氣勢如虹，拉升台股由黑翻紅。台股15日屬政治局勢盤，但外資淨多單卻減少，慶祝行情恐難延續。整體來說，未來若能一舉躍過10,900高點壓力區，則視為盤勢明顯轉強訊號。

永豐期貨分析師林漢偉認為，亞股早盤觀望，台股則呈現下壓，然隨著大陸公布第二季經濟數據符合預期，且受美元走弱影響，亞幣相對轉強，加上費半收紅，市場對台積電18日法說持樂觀期待，帶動指數急拉，台指期亦上演V型反轉收高。

台股來到10,900點附近，買盤轉趨保守，指數狹幅橫盤整理，外資於台指期出現空單轉倉避險跡象，逢高獲利了結心態明顯，在本周17日台指期結算前，需密切關注國際盤走勢及外資動向，此將決定能否拉高結算。

台股期現貨受美股四大指數上揚激勵，台指期昨（15）日上漲38點收10,849點。期貨商表示，大盤目前在台積電（2330）點火領漲下，台股將挑戰7月1日高點壓力，短線一旦放量突破，將加速走揚。

價差方面，昨日台指期逆價差擴至27.43點，電子期轉為逆價差1.25點，金融期逆價差縮至1.07點，台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少292口至16,546口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1,204口至41,203口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加3,078口至8,545口。

群益期貨表示，昨日外資現貨小買超、期貨淨多單略減，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局；7月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權未平倉量OI大於買權OI差距為8.4萬餘口，買權OI往上履約價作翻移退守，賣權最大OI增量來到10,850點履約價，目前下檔支撐持續墊高。

整體來說，外資期現貨中性布局，自營商期權中性不變，月選擇權持續偏多態勢，整體籌碼面中性偏多格局；技術面上，台股呈現下影線K棒墊高支撐，目前在頭肩底型態呈現下，短線為震盪偏多格局。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,700點。

全月未平倉量put/call ratio值由1.23升至1.29，VIX指數下降0.28至11.73，選擇權部位整體來看維持中性偏多格局。

元富期貨認為，台指期昨日呈現開低走高格局，早盤跌破10,800點後，在台積電等權值股拉抬下，由黑翻紅、為V轉型態，終場以紅K棒留長下影線做收，持續站穩所有均線之上，重要支撐月線維持向上走升，在指數跌破月線前，建議以中性偏多看待為宜。

期貨商指出，昨日台指期收長下影線紅K，下方短期均線仍具支撐，收盤價改寫波段高點；不過，短線市場不確定因素仍多，除了台積電法說、美股財報周外、還有美中貿易協商和聯準會決議，短線布局宜短打為主。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾發表偏鴿談話，帶動美股10日上演慶 祝行情，三大指數盤中齊創歷史新高，台指期夜盤也率先反應上漲0 .48％，連帶提振台指期11日走勢，終場彈升81點，收在10,813點。

根據Fed Watch Tool顯示，7月底升息兩碼的的機率從7月9日的3. 3％飆升至10日的29.2％，可見鮑爾在聽證會上的言論，給予市場充 分的信心。

法人分析，台股11日延續漲勢，盤中回補跳空缺口後，買盤再度湧 入拉抬，成交值放大至1,320億元。隨著新台幣轉強、熱錢湧入，以 及大盤多頭量價結構不變下，短線盤勢以震盪偏多看待。

外資現貨買超47.94億元，期貨淨多單亦同步增加1,489口至44,24 1口；十大交易人中特定法人全月份台指期淨多單卻減少2,161口至1 0,573口。

買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量則集中10, 200點。全月份未平倉量put／call ratio值升至1.26；VIX指數小降 至12.14。

7月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距約6.2口， 賣權OI出現積極大增，而買權依舊在其最大OI履約價附近作增量，顯 見多方表態。

永豐期貨分析師劉佳倫認為，國際股市表現樂觀，台股權值股台積 電、大立光的線型均不弱，指數有望搭順風車繼續攻高。近期市場多 頭力道主要反應預期Fed降息幅度有機會達到兩碼，但根據過往經驗 ，歡漲行情易受消息面快速澆熄，或者7月底降息實現後反倒成利多 出盡，建議偏多看待盤勢之餘，仍須保持警覺。

群益期貨分析師容逸燊指出，亞股11日多出現開高走低，台股10點 過後則呈現橫盤整理態勢，主因降息預期已提前反應，在7月底Fed降 息政策未底定前，資金行情仍須等待，預期台指期於17日的月結算前 ，在10,650∼10,800點區間橫盤整理機會較高。

台股昨（11）日在美國聯準會主席鮑爾暗示降息，美股、亞股反彈帶動下，震盪收紅，盤中回補跳空缺口後，成交量能放大；期貨商表示，在新台幣轉強、國際熱錢湧入跡象中，加上目前多頭量價結構不變，短線以震盪偏多格局看待。

價差方面，昨日台指期逆價差縮至29.42點，電子期逆價差縮至1.49點，金融期逆價差縮至8.28點，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,095口至17,145口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加1,489口至44,241口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少2,161口至10,573口。

永豐期貨表示，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,200點，全月份未平倉量put/call ratio值由1.15升至1.26，VIX指數小跌0.03至12.14，選擇權整體籌碼面對多方相對有利。

群益期貨表示，昨日外資現貨買超、期貨淨多單增加，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，7月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI差距為6.2萬餘口，賣權OI增量呈現積極大增，買權依舊在其最大OI履約價附近作增量，目前多方出現表態。

整體來說，外資期現貨同步作多，自營商期權中性不變，月選擇權呈現偏多，整體籌碼面呈中性偏多格局；技術面上，電子期來到波段新高位置，目前在台股下檔支撐逐漸墊高下，短線台股將挑戰7月1日高點。

元富期貨指出，就技術面觀察，受到美股大漲激勵，台指期昨日跳空開高，在權值股帶動下，呈現緩步震盪走高格局，站穩所有均線之上，且重要支撐月線持續向上走升，在跌破月線前，建議以中性偏多看待為宜。

期貨商認為，台指期昨日跳空收漲，來到10,800點之上，在聯準會寬鬆預期拉升美股下，台指期短線也可望受到支撐，不過新一輪的美中貿易協商很快將展開，貿易局勢變化仍會影響行情，投資人可考量以選擇權買方避險。