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瀚亞投信(未)公司新聞
台灣金融市場近期熱鬧非凡，標普500指數重返6,000點關卡，市場對科技板塊的投資熱情尤其高漲。在這波升勢中，AI晶片龍頭輝達的財報表現亮麗，GB200產能瓶頸得到緩解，並成功在中東簽下百億美元AI大單，帶動科技股的強勢表現。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，隨著資金流向非美國家，印度股市成為市場關注的焦點。儘管近期地緣政治緊張局勢升溫，外資賣壓增加，但印度股市仍能堅持上漲。這主要得益於印度儲備銀行（RBI）的意外降息決策，以及對經濟成長的樂觀預期。
林元平強調，市場對美國眾議院通過的899條款高度關注，該條款若經參議院通過，可能對外資企業課徵最高20%遞增稅率，引發外資撤離與市場波動。然而，由於企業與民間反對聲浪高漲，後續參議院是否調整條款，將是市場觀察的重點。
在印度市場方面，瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度儲備銀行（RBI）意外召開會議，下調回購利率50個基點，並調降現金準備率，對經濟成長表示樂觀，並下調通膨預期，這些措施推動Nifty指數突破25,000點大關。
林庭樟進一步指出，印度股市後市仍有多個催化劑，包括強勁的經濟穩定性、企業獲利動能的復甦，以及結構性擴張的可支配消費等因素。瀚亞投信持續看好印度在全球震盪環境中的表現。
美國5月的CPI年增率為2.3%，核心CPI年增率為2.7%，雙雙低於預期，這表明關稅尚未推升通膨，市場對降息預期升溫。市場預測聯準會最快9月將再次降息，全年有望降息2碼。
富蘭克林投顧則建議投資人應對中東地緣政治風險升溫保持警覺，靠攏於中短天期債券，採取中性利率曝險，廣納各類債市機會。
展望第3季，瀚亞投信看好美國、歐洲、台灣與印度股票市場。瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，先前川普的互惠關稅政策衝擊市場信心，但隨著與各國協商進展與策略彈性調整，美國有效稅率雖將增至16%，但仍遠低於先前悲觀預期，進而帶動投資人上修景氣預估，並調升美股本益比區間。
隨著「美國例外論」消失，全球資金重新配置資產分布。尤其在美國貿易政策不確定性下，資金不再僅追逐美國資產，評價偏低的歐洲股市在美股震盪期間表現相對穩健，成為資金停泊的去處。
瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度基本面亮眼，且當地通膨數據明顯回穩，印度儲備銀行6月再次降息，為今年第三度降息，市場看好印度短中期經濟前景，樂觀情緒激勵印度股市上漲。
群益印度中小基金經理人向思穎分析，近期印度企業利潤率有改善，高盛預估2026財年企業獲利仍有12%成長性，其中消費產業在通膨降溫與減稅環境下相對受惠，其餘如電力設備及基建公司則具備成長潛力。近日印度央行三度降息，主因4月印度CPI年增率為3.16%，創2019年7月以來最低，印度央行對通膨長期向目標靠攏具有信心，因此降息2碼，並將存準率大幅下調4碼。而在寬鬆大門開啟後，有望加快政策傳導速度。
台股方面，瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，關稅實質影響將於第3季開始反映，加上半導體與電子產品課稅政策尚未明朗，恐壓抑台灣金融市場表現。研判大盤指數評價處於中性水準，以本益比15至17倍估算，第3季區間落在19,500至22,500點。
展望後市，瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，市場關注美國眾議院通過的899條款，該條款對特定外資企業課徵最高20%遞增稅率，若參議院通過，恐引發外資撤離與市場波動。惟企業與民間反對聲浪高漲，後續參院是否調整條款，將成觀察重點。
全球市場情緒高漲，印度股市受惠基本面好轉與降息題材，近期漲勢也相當強勁。瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度儲備銀行（RBI）貨幣政策委員會（MPC）意外召開會議下調回購利率50個基點與調降現金準備率，並對經濟成長表示樂觀與下調通膨預期等，推動Nifty突破 25,000點大關。
儘管地緣政治緊張局勢升溫、外資（FII）賣壓及貿易不確定性增加，印度股市仍走堅向上。後市仍有多個催化劑，包括強勁經濟穩定性、企業獲利動能復甦，中至高雙位數獲利成長、私人資本支出周期興起、企業資產負債表再槓桿化，及結構性擴張的可支配消費等。持續看好印度在全球震盪環境中，擁有中流砥柱的表現。
美國5月CPI年增2.3%、核心CPI年增2.7%，雙雙低於預期，顯示關稅尚未推升通膨，市場對降息預期升溫。目前市場預測，聯準會最快9月將會再次降息，全年有望降息2碼。
富蘭克林投顧指出，中東地緣政治風險升溫，美國公債領漲，凸顯高品質債防禦優勢，此外，美國川普總統關稅政策未決、稅改等財政計畫仍在參議院審核，建議投資人靠攏於中短天期債券，採取中性利率曝險、廣納各類債市機會。
近期台灣股市表現亮眼，多個因素共同作用，帶動大盤上漲逾6％。台股基金近一個月平均漲幅達9.66％，其中超過8成都超越大盤，顯示主動選股的優勢。在這波股市熱潮中，台灣基金經理人們對市場展望保持樂觀。
群益長安基金經理人陳朝政表示，台灣經濟成長動能持續穩定，半導體業投入高階製程研發，國內外大廠加碼投資，以及企業數位轉型等因素，將外需及資本形成雙引擎，穩定的就業市場與薪資成長預期將延續民間消費力道，這些都有助於支持台股表現。
主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，美國對等關稅的恐慌時刻已過，雖然政策不確定性仍需注意，但各國與美方協商持續進行，市場長線需求與趨勢未變，因此無須過於憂慮。目前階段適合採取選股不選市、主動選股靈活操作的策略。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏則認為，台廠上半年營運表現出淡季不淡的現象，預計下半年可能出現旺季不旺的情況，但AI類股仍具有表現空間。他指出，AI伺服器GB平台對台系供應鏈已進入實質階段，對先進製程晶圓代工、電源、CCLF、散熱、ODM等族群持看好態度。
日盛新台商基金經理人謝尚瑾強調，三大法人均已站回買方，整體資金面偏多，對整體盤勢持審慎樂觀態度。他預期近期經濟數據未顯示衰退跡象，AI伺服器需求持續正向發展，短線盤勢震盪拉回可作為布局良機。
近年來，台灣債市波動不斷，但隨著美中關稅戰的緩和，市場投資氣氛逐漸轉為正面。近期美國公債殖利率從4.5%開始回落，美債價格亦呈現上升趨勢，這一現象顯示市場對債市投資信心逐漸升溫。在這波市場動態中，非投等債ETF受到市場青睞，其中群益優選非投等債（00953B）、凱基美國非投等債、元大美債1-3、凱基A級公司債、第一金優選非投債等五檔產品，今年以來受益人增加逾3,000人，規模也同步上升。
群益優選非投等債ETF的經理人李忠泰指出，美中貿易戰的緩和以及就業數據的支持，讓經濟韌性顯現，儘管政策面仍存在不確定性，但預測景氣將保持韌性，進入衰退的可能性低。此外，非投等債發債公司的體質優良，整體信用風險偏低，這也是市場對非投等債ETF關注度上升的原因之一。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭則分析，美國10年期公債殖利率未來一季將呈現區間震盪，預計美國景氣將偏降溫，這將導致美債在第四季以後可能因聯準會的降息預期而產生下行空間。周曉蘭強調，由於美國公債的買方以亞洲官方機構為主，容易受到去美元化影響，過去十年公債的外資占比下降19%，而公司債上升4%。在這樣的背景下，公債買盤更關注保值功能，而公司債買家則更關注相對價值，這使得公司債在市場上更具吸引力。
群益長安基金經理人陳朝政表示，台灣經濟成長動能延續穩定態勢 ，半導體業持續投入高階製程研發、國內外大廠加碼投資和企業數位 轉型等因素下，外需及資本形成雙引擎，穩定的就業市場與薪資成長 可望延續民間消費力道，皆有助支持台股表現。
主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，美國對等關稅最 恐慌時刻已過，儘管尚有政策不確定性須提防，不過各國與美方協商 持續進行下，加上市場長線需求與趨勢沒有改變，無須過於憂慮，現 階段更適合選股不選市、主動選股靈活操作策略。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏認為，台廠上半年營運呈現淡季不 淡，下半年可能出現旺季不旺，但AI類股仍具表現空間。AI伺服器G B平台對台系供應鏈已進入明顯實質階段，看好先進製程晶圓代工、 電源、CCLF、散熱、ODM等族群。
日盛新台商基金經理人謝尚瑾強調，目前三大法人均已站回買方， 整體資金面偏多，整體盤勢審慎樂觀看待，近期的經濟數據預期尚未 顯示衰退的跡象，AI伺服器需求仍在正向發展上，短線盤勢震盪拉回 可為布局良機。
近來美公債殖利率，已從4.5%開始回落，美債價格蠢蠢欲動，顯示目前債市投資信心逐步升溫，投信法人看好非投等債後續表現。
根據統計，截至6日止，今年以來整體債券ETF（不含槓反型）受益人減少近12.1萬人，來到近190.1萬人，顯示債市波動影響投資人持有債券ETF意願。
不過仍有包括群益優選非投等債（00953B）、凱基美國非投等債、元大美債1-3、凱基A級公司債、第一金優選非投債等，今年以來受益人增加逾3,000人，規模也同步增加。
五檔中有三檔是非投等債，顯見非投等債ETF相對受青睞。
群益優選非投等債ETF 經理人李忠泰表示，美中貿易談判再度露出曙光，就業數據支持經濟韌性，儘管政策面上仍有不確定性存在，但研判景氣仍將保持韌性，進入衰退的可能性低，非投等債發債公司體質仍優，整體信用風險偏低。
非投等債具備存續期間較短且殖利率較高的雙重特性，資金流入態勢明顯，凸顯出市場需求面依舊維持強勁。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，美國10年期公債殖利率未來一季將呈現區間震盪，考量關稅導致消費者與企業支出信心下降，未來將傳遞至實際消費與投資動能，導致美國景氣整體仍偏降溫，研判美債第4季以後，可能因聯準會的降息預期而有下行空間。
由於美國公債的買方以亞洲官方機構為主，容易受到去美元化影響，過去十年以來，公債的外資占比下降19%，而公司債上升4%，公債買盤側重保值功能而公司債買家更關注相對價值；高收益率下，公司債相較公債，對外資更具吸引力。
近期全球金融市場風雲變幻，對等關稅政策的不確定性成為最大風險。然而，瀚亞投信對第三季度的市場前景持樂觀態度，認為雖然政策反覆引發市場波動，但全球經濟衰退的機率降低，企業獲利展望良好，中期市場有望持續向上。
瀚亞投信投資長林如惠指出，市場對於關稅可能導致物價上漲的擔憂，使得聯準會主席鮑爾在利率政策上保持謹慎。市場普遍預期聯準會最快可能在9月再次降息，年底前共降息2碼。目前市場對美債的悲觀預期已經反映在價格上，股債短線可能會持續震盪，建議投資者採取平衡配置策略以應對不確定性。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭預測，美國10年期公債殖利率未來一季將呈現區間震盪。由於關稅導致消費者與企業支出信心下降，將會傳遞至實際消費與投資動能，美國景氣整體可能偏冷。因此，研判美債第四季後可能因聯準會降息預期而有下行空間。
瀚亞投信看好高評等信用債券與BB級債券，並建議相對減碼估值偏高的低品質信用債。同時，安聯投信強調，在第二季度債市持續面臨高波動環境，投資者應採取靈活配置策略。建議優先配置中短天期投資級債券，以兼顧收益和抗波動能力，並適度納入非投資等級債券捕捉高收益機會。
野村投信投資策略部副總張繼文認為，隨著對等關稅暫停90日及談判進展，市場信心已經從解放日後的恐慌情緒中恢復。非投資等級債券指數也陸續收復失地並創今年新高。張繼文建議投資者為了降低利率波動風險，宜選擇較短天期的債券，並認為非投資等級債券因存續期短、到期殖利率高，是值得考慮的選擇。
野村基金日本策略價值基金經理人河野光成指出，日本國內內需具 備一定支撐力，所得到消費的良性循環依舊穩固、個人消費支出維持 穩健成長，日本內閣府於6月9日將財年第四季GDP季減年率自原先的 -0.7％上修至-0.2％，經濟萎縮幅度縮小，對日股產生正面效益；同 時東京證券交易所針對資本市場改革方向不變，日企資本效率意識抬 頭，從金融、工業、科技、生醫、公用事業領域都有啟動庫藏股計畫 ，加速落實企業治理改革，2025財年日本主板上市公司股利發放和股 票回購規模更是持續改寫歷史新高，日股持續享有價值重估行情，中 長線仍將回歸良好基本面。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松表示，日本股市的風險報酬 狀況仍相對具吸引力，交易價格較成熟市場同儕有25％的折價優勢， 加上企業改革與30年通縮後的經濟正常化，提供結構性股東報酬率改 善的強勁前景。相對看好受惠於日本國內經濟相對穩定的企業，包括 三井住友、良品計畫、Kinden等；對出口商則聚焦半導體、航太與國 防等結構性成長市場。評估資金有回流日本市場的機會。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，經濟穩步成長， 東證指數有望跟隨經濟成長而上升。惟關稅的不確定性對產業基本面 與股價有影響，若股票因政策因素產生震盪，投資人可透過日股主動 基金達攻守兼備效果。
瀚亞投信投資長林如惠表示，市場擔憂關稅可能導致物價上漲，導 致聯準會主席鮑爾對利率政策保持謹慎態度；市場預期聯準會最快可 能在9月再次降息，年底前共降息2碼，目前市場已大幅反映對美債的 悲觀預期，股債短線上或許震盪持續，建議平衡配置以應對紛擾。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，美國10年期公債殖利率未來 一季將呈現區間震盪，考量關稅導致消費者與企業支出信心下降，未 來將傳遞至實際消費與投資動能，導致美國景氣整體仍偏降溫，研判 美債第四季以後，可能因聯準會的降息預期而有下行空間。
美國經濟衰退機率低，但通膨上升風險尚未解除，且企業財測尚未 針對政策變化進行調整，利差未來仍有小幅上漲空間，第四季後將因 降息預期再收斂；相對看好高評等信用債券與BB級債券，相對減碼估 值偏高的低品質信用債。
安聯投信表示，債市第二季持續面臨高波動環境，應採取靈活配置 策略以應對不確定性，投資級債券展現較強的抗跌能力，建議優先配 置中短天期投資級債券，以兼顧收益和抗波動能力，同時適度納入非 投資等級債券以捕捉高收益機會。新興市場債券因高殖利率和經濟復 甦潛力，適合作為多元配置的一環，特別是亞洲市場相關債券。
野村投信投資策略部副總張繼文認為，隨對等關稅暫停90日及談判 有實質進展，市場信心已顯著自解放日後的恐慌情緒修復，非投資等 級債券指數也陸續收復4月初解放日的失地並創今年新高。近來因投 資人對於美債的疑慮升高，一度使美國30年期公債殖利率超過5％， 美國10年期公債殖利率來4.5％附近，如要降低利率波動風險，宜選 擇較短天期的債券，非投資等級債券存續期比投資級債券短，加上債 券到期殖利率較高，是不錯的選擇。
近期全球金融市場仍處於川普對等關稅政策的陰影之下，投信法人普遍認為，美國經濟衰退的機率相對較低，但通膨上升的風險尚未解除。在這樣的背景下，瀚亞投信的專家們對市場的展望和投資策略有何看法呢？
瀚亞投信投資長林如惠表示，市場對於關稅可能導致的物價上漲感到擔憂，這也使得聯準會主席鮑爾對利率政策保持謹慎態度。市場普遍預期聯準會最快可能在9月再次降息，並在年底前共降息2碼。目前市場對美債的悲觀預期已經被大幅反映，股債短線上或許會繼續震盪，因此建議投資人採取平衡配置以應對紛擾。
對於美國10年期公債殖利率的未來趨勢，瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，未來一季將呈現區間震盪。由於關稅導致消費者與企業支出信心下降，這將傳遞至實際消費與投資動能，預計美國景氣整體將偏降溫。因此，研判美債第4季以後，可能因聯準會的降息預期而有下行空間。
安聯投信則表示，展望後市，債市在2025年第2季將持續面臨高波動環境，投資人應採取靈活配置策略以應對不確定性。建議優先配置中短天期投資級債券，以兼顧收益和抗波動能力，同時適度納入非投資等級債券以捕捉高收益機會。新興市場債券因高殖利率和經濟復甦潛力，適合作為多元配置的一環，特別是亞洲市場相關債券。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒則認為，現在美國非投資等級債企業品質較過去大幅提升，信評BB以上等級企業占比達五成以上，這支撐了利差處於較窄水準。儘管違約率可能因經濟轉弱而有所上揚，但預期這將主要來自較低評級且債務槓桿率高的企業。透過專業團隊精選標的，仍可在可控的風險下分享高殖利率機會。
展望第3季，政策反覆導致市場大幅震盪，惟企業獲利展望仍佳，中期市場可望維持向上趨勢，建議分散投資組合安度短期震盪，掌握中期行情。
瀚亞投信投資長林如惠表示，市場擔憂關稅可能導致物價上漲，導致聯準會主席鮑爾對利率政策保持謹慎態度；市場預期聯準會最快可能在9月再次降息，年底前共降息2碼，目前市場已大幅反映對美債的悲觀預期，股債短線上或許震盪持續，建議平衡配置以應對紛擾。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，美國10年期公債殖利率未來一季將呈現區間震盪，考量關稅導致消費者與企業支出信心下降，未來將傳遞至實際消費與投資動能，導致美國景氣整體仍偏降溫，研判美債第4季以後，可能因聯準會的降息預期而有下行空間。
安聯投信表示，展望後市，債市在2025年第2季將持續面臨高波動環境，投資人應採取靈活配置策略以應對不確定性。建議優先配置中短天期投資級債券，以兼顧收益和抗波動能力，同時適度納入非投資等級債券以捕捉高收益機會。
新興市場債券因高殖利率和經濟復甦潛力，適合作為多元配置的一環，特別是亞洲市場相關債券。
安聯投信指出，隨著全球利率環境和成長風格進入新階段，債市提供穩健收益與分散風險的機會。投資人應採取多元配置策略，聚焦具備票息優勢與基本面支撐的債券資產，以在高波動環境中實現穩健收益。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，現今美國非投資等級債企業品質較過去大幅提升，信評BB以上等級企業占比達五成以上，因此能支撐利差處較窄水準，且儘管違約率可能因經濟轉弱而有所上揚，預期這將主要來自較低評級且債務槓桿率高的企業，透過專業團隊精選標的，仍可在可控的風險下分享高殖利率機會。
王伯莉畢業於雷鳥全球管理學院國際事務管理碩士，曾任荷蘭銀行消費金融部行銷企劃副總經理、法國巴黎保險集團台灣區總經理、野村投信總經理，金融業資歷橫跨銀行、保險及投信業，有完整的歷練，也在各家公司創下不少佳績。
瀚亞投信新任總經理鄭立元畢業於國立台灣大學商學研究所，畢業後加入瀚亞投信第一屆MA儲備幹部計畫，從業務企劃處專員做起，隨後在瀚亞投信前台多個部門輪調，以累積豐富的產品與行銷業務部經驗，職務歷經4年多後轉戰至安聯投信，曾任營運發展部副總經理，負責產品策略與營運發展策略。
鄭立元在安聯投信服務9年時間後，回到瀚亞投信效力，擔任機構法人業務部副總經理、機構法人業務部暨高資產業務部副總經理，並於2023年起擔任行銷長暨法人高資業務長。
瀚亞投信表示，自王伯莉加入後，台灣市場的業績突飛猛進，受到總部相當的重視，也是目前集團設定的核心市場；而鄭立元前後在瀚亞投信服務逾10年時間，一路上都是在行銷業務部擔任要角，未來期許能借用他的長才，帶領瀚亞投信再創佳績。
美債殖利率攀升，台灣投信法人看多債市前景
近期美債殖利率走揚，市場上傳出穆迪降評、拍賣不如預期等利空消息，導致美債殖利率一度攀升至4.5％。然而，台灣投信法人對於長線債市前景仍保持樂觀，認為在降息循環持續的背景下，債市仍偏多。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰表示，川普關稱政策引發市場對停滯性通膨的擔憂，加上財政赤字未解，短線殖利率可能呈現震盪格局。但從中長線來看，美債在金融市場的地位依然穩固，各國央行儲備貨幣中美元占比約6成，美債在全球政府債券的占比達44％，兼具流動性與安全性，因此市場目前無更佳的去處。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，尽管美股近期經歷一波修正，但漲勢已收復川普宣布對等關稱後的跌幅，整體評價仍處於偏高水位。在未來不確定性增加的情況下，投資人應該注意風險管理，債券部位應以波動度較低的投資等級債券為主，這樣的金融債具有投資等級信評、殖利率優於一般投資級公司債與美債，是極佳的投資選擇。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟則認為，市場普遍預期聯準會降息時程將延至9月，但關稱對通膨的影響應為短期效應。從長期來看，美國降息趨勢並未改變，加上美國經濟前景存在變數，投資人應做好風險管理，債券部位應以投資等級債券為主，以降低投資組合的波動性。
在目前新台幣升值和美債殖利率攀升的背景下，投信法人建議投資人可利用較低的新台幣換取美元，進行債券資產的投資。對於退休族群或定期定額族群來說，這是一個「高殖利率＋低美元成本」的投資契機，不必過於擔心。
總結來說，在美債殖利率走揚的環境下，台灣投信法人對於債市長線前景保持樂觀，建議投資人可適度布局投資等級債券，以提升投資組合的防禦力。
近期，美國眾議院通過川普總統的「又大又美法案」，市場對於財政赤字的擔憂不斷升溫，美國10年期公債殖利率攀升至4.5％以上。在這樣的背景下，台灣的投信法人指出，歷史經驗告訴我們，當投資級公司債的殖利率超過5％時，未來一、二、三年的平均報酬率將是殖利率低於5％時進場的兩倍，因此現在正是布局的良機，建議投資人可適度配置投資等級債基金。
瀚亞投信的研究團隊表示，儘管近期美股經歷了一波修正，但漲勢已經收復了川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動挑戰。相較之下，投資等級債能夠提供較穩健的報酬，提升投資組合的防禦力，因此，在充滿不確定性的環境下，投資人應該適度布局投資等級債。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民則認為，自4月8日關稅引發的波段低點以來，美國投資等級債上漲1.3％，這反映了市場緊張氛圍隨著中美關稱談判朝正向發展而緩解。張世民看好美國關稱政策空間具有談判空間，市場對經濟可能衰退的擔憂也快速下滑。在強勁的企業獲利有望持續優化企業債券品質的情境下，企業債價格成長潛力將持續放大。
雖然關稱議題難以短期內全部緩解，但研判未來美國公債殖利率走勢仍偏下行趨勢，市場關注焦點將重返企業基本獲利面。這將有利於提升企業債券價格穩定度，加上企業融資成本在緩步降息的環境下，持有投等債將有利於降低整體投組波動度，因此，建議伺機布局信用評等較高的美國投資等級債。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華分析，基於全球經濟仍具不確定性，投等債利差小幅收窄並保持相對低位。展望後市，徐建華認為，考量投等債殖利率高於十年平均水準，長期而言仍看好體質優良企業發行的投資等級債。
從產業面來看，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利也保持成長，財務體質再獲強化。所發行的金融次順位債在資產品質上亦無虞，且次順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表現仍值得關注。
目前迎來高殖利率加低美元成本投資契機，因應短線波動，建議搭 配高評等公司債來進行配置，度過震盪期。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰分析，川普關稅政策促 使市場出現停滯性通膨的預期，加上財政赤字未解，短線殖利率恐呈 現震盪格局，目前投資應以「收益」為優先。但若以中長線來看，美 債在金融市場的地位仍未動搖，各國央行儲備貨幣當中美元占比約6 成，仍為最大宗，且各國儲備方式更主要是透過持有美債來進行，美 債在全球政府債券的占比達44％，兼顧流動性與安全性，因此市場目 前無更佳的去處。
目前考量殖利率攀升到高位，且台幣歷經一波升值，對長線投資人 來說，迎來「高殖利率＋低美元成本」的投資契機，可以用較低的新 台幣換取美元，投資債券資產，因此退休族群或定期定額族群也不必 過於擔心。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，儘管美股已經歷一波修正 ，但近期漲勢已收復川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏 高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動 挑戰。相對而言，投資等級債可提供較穩健的報酬，提升投資組合的 防禦力，建議在充滿不確定性的環境下，投資人可適度布局投資等級 債。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟認為，雖然市場普遍預期聯準 會降息時程會延至9月，但關稅對於通膨影響應為短期效應，將時間 拉長來看，美國降息趨勢並未改變，此外，在關稅未定前，美國經濟 前景亦存在變數，資產配置應做好風險管理，債券部位應以波動度相 對較低的投資等級債券為主，具投資等級信評、殖利率優於一般投資 級公司債與美債的金融債，是極佳選擇。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，儘管美股已經歷一波修正 ，但近期漲勢已收復川普宣布對等關稅後的跌幅，整體評價仍處於偏 高水位。在未來不確定性增加的情況下，風險性資產面臨較高的波動 挑戰。相對而言，投資等級債可提供較穩健的報酬，提升投資組合的 防禦力，建議在充滿不確定性的環境下，投資人可適度布局投資等級 債。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人張世民認為，自4月8日關 稅引發的波段低點以來，美國投資等級債上漲1.3％，反映市場緊張 氛圍隨中美關稅談判朝正向發展而緩解，看好美國關稅政策空間具談 判空間，市場對經濟可能衰退的擔憂也快速下滑，在強勁的企業獲利 有望持續優化企業債券品質情境下，企業債價格成長潛力將持續放大 。
雖然關稅議題難以短期間全部緩解，然目前研判未來美國公債殖利 率走勢仍偏下行趨勢，市場關注焦點將重返企業基本獲利面，這將有 利於提升企業債券價格穩定度，再加上企業融資成本在緩步降息的環 境下，持有投等債將有利於降低整體投組波動度，反而可建議伺機布 局信用評等較高的美國投資等級債。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華分析，基於全球經濟 仍具不確定性，令投資等級債利差小幅收窄並保持相對低位。展望後 市，考量投等債殖利率高於十年平均水準，長期而言仍看好體質優良 企業發行的投資等級債。
進一步從產業面觀察，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利 也保持成長，財務體質再獲強化，所發行的金融次順位債在資產品質 上亦無虞，且次順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表 現仍值關注。
近期，美國與多國關於關稅的談判持續進行，這對投資市場帶來不確定性。台灣知名投資機構瀚亞投信指出，這些關稅政策對投資人對美債的信心產生了影響，加上美國長天期利率的飆升，4月份各類資產都經歷了較大的調整。然而，在這波市場波動中，投資等級債的表現相對較佳。
瀚亞投信強調，歷史經驗告訴我們，在股市大跌的時刻，投資等級債往往能夠扮演對抗風險的重要角色。因此，他們建議投資人應該在投資組合中增加投資等級債基金的比重，以降低整體的波動風險。
瀚亞投信提出了四大投資投資等級債的原因：首先，降息循環已經啟動，過去經驗顯示，一旦降息開始，投資等級債的表現通常會優於非投資等級債和標普500指數。其次，投資等級債具有較高的防禦性，在股價評價偏高或可能引發市場震盪的情況下，能夠提供相對穩定的表現，甚至逆勢上漲。第三，目前投資等級債的殖利率處於逾5%的偏高水準，價格也處於相對有利的位置。根據歷史數據，若在95美元以下進場，年均報酬接近不擇時進場的兩倍。最後，雖然4月份因關稅事件帶來短暫的賣壓，但自4月底以來，隨著市場不確定性逐漸消除，全球資金開始淨流入投資等級債市，技術面相對占優勢，預計將為投資等級債帶來動能。
瀚亞投信的優質公司債基金也具有多項優勢。該基金的平均殖利率為5.1%，持債平均信評為「A」級，高於基準指標的「A-」。前十大持債發行人皆為歐美大型企業或政府債。同時，研究團隊嚴格控管風險，使基金波動度低於同類型基金的中位數。該基金為「月月配」債券型基金，提供多種級別與幣別選擇，包括前收與後收級別。其中，美元後收穩定月配級別近六次配息率介於0.77%至0.81%之間，為投資人提供了穩定的回報。
總之，在目前市場環境下，瀚亞投信認為投資等級債基金是一個值得考慮的選擇，既能搭上投資等級債的未來行情，也能在市場不確定性中提供一定的防禦力。
歷史經驗顯示，投資等級債在股市大跌時，更能扮演對抗風險的最佳角色。建議投資人可在投資組合中加碼投資等級債基金，以降低波動風險。
四大入手投資等級債的原因包括：一、降息循環已開啟，從過去經驗來看，一旦開始降息，投資等級債的表現通常優於非投資等級債與標普500指數。
二、防禦性高，在股價評價偏高、可能引發市場震盪的情況下，投資等級債於股市修正期間可提供相對穩定，甚至逆勢上漲的表現。
三、目前投資等級債的殖利率處於逾5%的偏高水準，價格也處於相對有利位置。歷史數據顯示，若在95美元以下進場，年均報酬接近不擇時進場的兩倍；換言之，現階段為投資人進場的甜蜜點。
四、儘管4月因關稅事件帶來短暫賣壓，但自4月底以來，隨著市場不確定性逐漸消除，全球資金開始淨流入投資等級債市。在需求強勁、供給放緩的情況下，技術面相對占優勢，可望為投資等級債提供動能。
瀚亞投資-優質公司債基金的優勢包括：投資組合平均殖利率為5.1%，持債平均信評為「A」級，高於基準指標的「A-」；前十大持債發行人皆為歐美大型企業或政府債。同時，研究團隊嚴格控管風險，使基金波動度低於同類型基金的中位數。投資該基金不僅可搭上投資等級債的未來行情，更能在不確定的市場環境中提供一定程度的防禦力。
該基金為「月月配」債券型基金，提供多種級別與幣別選擇，包括前收與後收級別。前收級別涵蓋美元、澳幣避險、紐幣避險、南非幣避險等幣別，後收則提供美元幣別。其中，美元後收穩定月配級別近六次配息率介於0.77%至0.81%之間。
近期，美國與多國間的關稅談判持續進行，市場對美債的信心受到影響。在這樣的背景下，台灣的投資專家們對於投資策略提出了新的建議。根據瀚亞投信的研究團隊分析，由於市場的不確定性仍然存在，投資人應該考慮增加投資等級債基金，以降低投資組合的波動性。
瀚亞投信的研究報告指出，歷史數據顯示，在股市大跌時，投資等級債表現出相對抗跌的特性。以2024年以來的股市四次較大修正為例，美股下跌18.75%，而投資等級債僅下跌0.4%，顯示其抗風險能力。此外，投資等級債的平均違約率僅0.08%，遠低於非投資等級債的3.88%，這也使得投資等級債成為一個較為穩定的投資選擇。
凱基A級公司債研究團隊則認為，關稅對金融市場的衝擊已經過去，而美國與各國的對等關稅談判仍在進行中。經濟、消費與勞動市場數據均顯示經濟持續穩健成長，美國十年期公債殖利率也再度上升至4.5%的高位。在美國聯準會利率政策空間受限的情況下，預計未來半年美國十年期公債殖利率將持續震盪。
為了避免利率波動風險，凱基建議投資人降低債券的存續天期，向中短天期債券靠攏，並提高信用評級。對於投資等級債，建議關注票息貢獻具有競爭力的A級公司債，並在適當時機進行布局。
國泰投信則表示，聯準會5月利率會議按兵不動，加上美中局勢緩和，市場對美國經濟不致衰退持樂觀態度。根據摩根士丹利的年度調查，65%的投資等級債投資人選擇金融業為最優選產業，這對金融債的表現是個好訊號。因此，國泰投信建議投資人可以關注金融債的投資機會。
