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瀚亞投信(未)公司新聞
**瀚亞力推非投債 見證高品質時代**
上半年以來，隨著風險偏好升高，美國非投資等級債券表現搶眼，優於其他債券資產。瀚亞投信美國非投資等級債券基金研究團隊分析，目前非投資等級債中，高品質債券（BB級）所佔比重已提升至50%，創下歷史新高；而不良債券（CCC級）比重則下滑至約10%，顯示美國非投資等級債正朝高品質化發展邁進。 此外，根據Morgan Stanley統計，2020年疫情爆發後，市場風險偏好提高，導致企業傾向發行擔保債，使得擔保債發行量大幅增加，2024年已佔非投資等級債的46%，整體非投資等級債的安全係數也因此提升。 瀚亞投信指出，美國非投資等級債各年度正報酬勝率偏高，今年以來符合過往正報酬年度的走勢，長期表現較為優異。目前百美元報價仍低於長期平均，若投資人在低於95美元時機點進場，一年後平均報酬可達8.5%，兩年後更達17.8%，顯示現在美國非投資等級債仍落在長期買點位置。 受惠於6月通膨數據溫和、消費者信心疲軟及勞動市場逐漸冷卻等因素，市場預期美國聯準會將於9月降息，非投資等級債延續近三年來最長的連續上漲態勢。美銀引述EPFR資料顯示，截至7月17日止，美國非投資等級債券基金淨流入金額加速至31.9億美元，動能明顯增加。 法人強調，雖然美國經濟呈現放緩，但預估僅為溫和衰退，非投資等級債經過大幅修正後，逢低買點已浮現，目前殖利率具吸引力，加上違約率尚未拉升，債券價格已過度拋售，建議投資人可逢低布局基本面佳的公司債，取得高息紅利與賺價差雙重優勢。瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊分析，目前非投資等級 債的高品質債-BB級，佔美國非投等債指數中約50％，相較於2008年 平均佔比約40％有所提高；同時非投等債中的不良債券-CCC級比重正 下降接近10％，即美國非投資等級債正處於高品質時代。
據Morgan Stanley統計，2020新冠疫情以後，因市場風險偏好，導 致企業傾向發行擔保債，因此擔保債發行量大增；2010年擔保債佔非 投資等級債只有27％，到2024年已來到46％，整體非投資等級債安全 係數大為提升。
美國非投資等級債各年度正報酬勝率偏高，且今年以來符合過往正 報酬年度的走勢，長期來看，表現較為優異。因百美元報價仍低於長 期平均，根據統計，若投資人在低於95美元時機進場美國非投資等級 債，一年後平均報酬為8.5％、二年後為17.8％，代表現在美非投等 債仍落在長期買點位置。
安聯投信認為，受惠於6月通膨數據溫和、消費者信心疲軟以及逐 漸冷卻的勞動市場，市場預期9月份會降息，非投資等級債延續近三 年來最長連續上漲態勢。根據美銀引述EPFR資料，上周截至7月17日 ，美國非投資等級債券基金由前一周淨流入8.8億美元，加速至淨流 入31.9億美元，動能明顯增加。
法人強調，美國經濟呈現放緩，數據部分已進入技術性衰退，多數 債券價格已反映衰退預期，但市場預估僅為溫和衰退，非投資等級債 大幅修正後，逢低買點浮現。目前殖利率具吸引力，高殖利率足以補 償風險損失，加上違約率尚未拉升，但債券價格已經被過度拋售，建 議逢低布局基本面佳的公司債。
**日股動盪瀚亞投信建議逢低布局**
近期美股走勢動盪，拖累亞股走勢，日經指數回落至4萬點以下。瀚亞投信建議，投資人可於低檔區間分批布局日股基金。 依據JP Morgan統計，日股自1992年以來已經歷多次底部反彈，且多頭行情持續時間不短。瀚亞投信指出，目前日股多頭行情尚處於初期階段，本益比仍有成長空間， 企業獲利樂觀，整體多頭有望延續。 日股本波多頭由大型股領漲，未來預期中小型股將接棒續漲。元大投信建議，投資人可選擇投資涵蓋日本龍頭企業的日股基金，參與日股新高行情。 此外，中美貿易衝突促使供應鏈移轉，加上半導體成為國家戰略產業，日本半導體業者受惠技術領先和政府支持強勢回歸。日本政府於2021至2023財年撥款3.9兆日圓補貼半導體業發展，主要半導體廠商將於2029年前投資約5兆日圓擴大投資，預期將提升日本在全球半導體市場的競爭力。根據JP Morgan統計，1992年以來，日股共經歷過8次的谷底反彈， 並維持長時間的多頭行情，其中2012年11月至2015年8月期間的多頭 延續最久，漲幅甚至達134％；其他期間也幾乎都有50％以上的漲幅 。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊指出，相較於過往歷史從低谷 週期性反彈力道，此次日股多頭行情只是初期，未來12個月本益比也 顯示充分成長空間，企業獲利樂觀，加上評價相對便宜之際，整體多 頭有望延續。日股這波多頭主要是由大型股領漲，中小型股表現相對 落後，預估當大型股評價走高後，加上中小型股更可受惠財務重整的 利多，有望吸引資金流入，接棒維持大盤續漲動能。
元大日本龍頭企業基金研究團隊分析，日圓維持弱勢為日股帶來動 能，外資截至今年以來買超日股近6兆日圓，光是上半年就已較2023 年全年翻倍成長，內資也同步注入活水。日股目前重要動能著重於製 造業、半導體業、金融業三大產業龍頭股，建議投資人可透過瞄準日 本龍頭企業的日股基金，積極參與日股新高行情。
中信日本半導體ETF（00954）經理人葉松炫認為，中美貿易衝突加 劇導致供應鏈移轉，加上半導體成為國家戰略產業後，憑藉技術領先 以及政府大力支持，日本半導體業者以強勢回歸，且日本政府正大力 支持半導體產業的發展。
據日本財務省公布，日本政府在2021∼2023財年期間撥款3.9兆日 圓用於補貼，為日本半導體業發展提供強有力的後盾，也讓日本主要 半導體廠商有底氣擴大投資，包含索尼集團、三菱電機等八大晶片製 造商，計劃2029年前投資約5兆日圓，以提升功率元件和圖像感測器 的生產能力，將可提高日本在全球半導體市場的競爭力。
**科技股短線回調整理 瀚亞投信看好科技趨勢不變**
因政治突發事件，近期科技股面臨短線回檔整理。不過法人分析，科技股基本面及長線趨勢未變，仍維持正向發展。
根據EPFR統計，截至6月17日，科技股基金持續買超24.1億美元，顯示投資人持續看好科技股，並逢低布局。
瀚亞投資-全球科技股票基金研究團隊指出，人工智慧(AI)議題才剛起步，預估科技股的多頭格局將持續。短線雖受消息面影響走弱，但中長線仍看好。
聯博投信股票資深投資策略師蘇智蘋認為，科技股高評價是由實質成長和獲利所推動。儘管市場出現修正，若仍處於多頭趨勢，修正幅度在5%~6%仍屬合理。
蘇智蘋比較科技泡沫時期和AI發展時期的趨勢發現，目前科技股的漲勢與過去科技泡沫時期類似，但科技泡沫現象尚未出現。
瀚亞投信表示，待美股第二季財報陸續公布，預期大型科技股財報仍可優於市場預期，屆時將為科技股帶來支撐效應，重回上升軌道。
依EPFR統計至17日，各產業類股基金流向，科技股基金持續買超2 4.1億美元，且連三週買超，顯示仍有投資人持續看好並逢低布局科 技股基金。今年以來美國科技股表現驚人，至6月底漲幅達28.2％； 第二季漲幅為13.8％，高於第一季的12.7％，擺脫以往科技股所謂五 窮六絕。
聯博投信股票資深投資策略師蘇智蘋表示，雖然科技股短線因不確 定性造成震盪，但人工智慧（AI）仍在發展趨勢上，中長線後市看俏 。儘管美國股市隨著AI發展不斷創下新高，市場始終充斥科技泡沫的 聲音。科技股高評價由實質的成長與獲利所帶動；在企業盈餘修正比 以往更有效率、市場調動的速度也更快之下，只要還在長期多頭趨勢 上，即便市場出現5％∼6％的修正，仍屬合理。
蘇智蘋認為，以那斯達克100指數的價格漲幅為例，比較1995年初 至2000年8月與2023年初至2024年5月兩個時期，發現科技泡沫時期與 AI發展時期兩者的走勢頗為類似，但後者離所謂的泡沫卻十分遙遠。 過去在網際網路發展時，並非每家企業都獲利良好，股價明顯脫離基 本面，但這樣的現象不僅目前尚未出現，通膨與高利環境短時間雖壓 抑科技業獲利，獲利卻很快就回升。
瀚亞投資-全球科技股票基金研究團隊指出，當前AI人工智慧議題 才剛起步，預估多頭格局會延續許久；短線盤勢雖受消息面影響而走 弱，但中長線偏多。等美股第二季財報陸續公布，預期大型科技股財 報與展望仍可優於市場預期，即可帶來支撐效果。
**境外基金規模續增、債券型商品熱門** 根據境外基金觀測站統計，截至6月底，國人持有境外基金總金額來到4.2兆元，年增幅達12.4%。其中，固定收益型商品持續受青睞，淨申贖金額達166.6億元，股票型商品則連續7個月失血，淨流出141.9億元。 **聯準會鴿派言論推動資金湧入債券** 瀚亞投信指出，美國經濟表現好壞參半，加上聯準會主席鮑爾的鴿派言論，激勵市場對9月降息的期待，吸引資金流向固定收益商品。高盛投資級公司債、聯博-全球非投資等級債券、聯博-美國收益等商品，6月淨流入金額均超過40億元。 **PIMCO、瀚亞債券型商品受歡迎** 觀察淨流入前十強商品，PIMCO新興市場債券、瀚亞投資優質公司債的國人持有金額年增率分別達到150.5%和148.8%。 **投資債券建議趁利率高檔** 投信業者建議，由於美國10年期公債殖利率處於高檔，加上全球央行陸續醞釀降息，投資人可趁機布局債券型基金，短期可享高息紅利，長期有望賺取價差。 **瀚亞投資：投資等級債創造更高報酬** 瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，相較歷史數據，目前投資等級債殖利率位於5%水位，是過去20年來相對偏高水準。投資人在殖利率大於5%時進場，報酬率優於任何時期進場，未來三年平均報酬可達24.5%。 **不確定性下，投資等級債仍有優勢** 瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出，儘管市場存在諸多不確定性，投資等級債仍具有高評級護體，價格低於長期歷史平均，建議投資人加碼布局。 **摩根大通：非投資等級債與投資等級債搭配** 摩根大通美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱表示，目前美國利率環境為過去20年來新高，一旦公債殖利率下滑，反而有助於固定收益資產提升資本利得空間。建議布局固定收益資產時，以非投資等級債與投資等級債搭配的方式，因應利率風險。
美國經濟好壞參半，聯準會主席鮑爾鴿派言論，激勵市場對9月降息的期待，使資金往固定收益商品流入。據統計，高盛投資級公司債、聯博-全球非投資等級債券、聯博-美國收益等商品，6月淨流入金額皆達40億元以上；淨流入前十強商品中，PIMCO新興市場債券、瀚亞投資優質公司債的國人持有金額年增率分別達150.5%與148.8%。
投信業者表示，美國10年期公債殖利率處於高檔，全球央行陸續醞釀降息，聯準會甚至有機會在9月降息，全球資金開始湧入債券資產，殖利率也開始回落，建議投資人可趁利率高檔，布局債券型基金，短線可享高息紅利，長線則有望賺價差。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出，相較於歷史數據，目前投資等級債殖利率位於5%水位，處於過去20年來相對偏高水準；當投資人在殖利率大於5%的甜蜜點進場，創造出的報酬率比所有時期進場來得更加亮眼，未來三年平均報酬更達24.5%。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，市場仍存在著諸多不確定性，尤其美國大選所衍生的變數仍存在，全球經濟還是有一定的風險，投資等級債不但有高評級護體，價格也低於長期歷史平均，建議投資人可加碼布局。
摩根大美國領先收成多重資產基金經理人楊若萱分析，現在布局固定收益資產還有另一個優勢，就是美國當前利率環境已經是過去20年以來新高，未來一旦公債殖利率下滑，反而有助於固定收益資產提升資本利得空間，這也解釋了國內固定收益基金的規模，在過去一年來會逐步增加的原因。對於固定收益資產的布局，建議還要以非投資等級債與投資等級債搭配的方式為宜，以因應未來隨時可能出現的利率風險。
**瀚亞投信優質公司債 年增率逾 148%**
境外基金在台規模持續攀升，國人持有金額於 6 月底突破 4.2 兆元，年增幅達 12.4%。境外固定收益型商品備受青睞，6 月淨申贖金額為 166.6 億元；股票型商品則連續七個月失血，6 月淨流出 141.9 億元。
受惠於美國聯準會主席鮑爾的鴿派言論，市場預期 9 月將降息，資金紛紛流入固定收益商品。瀚亞投資優質公司債基金、PIMCO 新興市場債券等商品在 6 月淨流入金額皆逾 40 億元。
瀚亞投信表示，美國 10 年期公債殖利率處於高點，預期全球央行陸續降息，投資等級債殖利率已開始回落，建議趁機布局債券型基金，短線可享高息紅利，長線則有望賺取價差。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，目前投資等級債殖利率約 5%，相較過去 20 年水準偏高，在殖利率高於 5% 的時點進場，未來三年平均報酬可達 24.5%。儘管全球經濟仍存在不確定性，但投資等級債具備高評級護體，價格低於長期歷史平均，建議加碼布局。
此外，群益優選非投資等債 ETF 經理人李忠泰指出，非投資等級債雖然被視為風險性資產，長期波動度卻低於股市和投資級公司債。尤其經過信用因子篩選的非投資等級債，具備降低違約疑慮的特點，此刻也是適當的進場時機。
美國經濟好壞參半，聯準會主席鮑爾鴿派言論，激勵市場對9月降 息的期待，資金往固定收益商品流入。據統計，高盛投資級公司債、 聯博全球非投資等級債券、聯博美國收益等商品，6月淨流入金額皆 達40億元以上；淨流入前十強中，PIMCO新興市場債券、瀚亞投資優 質公司債年增率分別達150.5％與148.8％。
投信法人表示，由於美國10年期公債殖利率處於高檔，隨全球央行 陸續醞釀降息，聯準會甚至有機會在9月降息，全球資金開始湧入債 券資產，殖利率也開始回落，建議趁利率高檔，布局債券型基金，短 線可享高息紅利，長線有望賺價差。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，相較於歷史數據，目前投 資等級債殖利率位於5％水位，處於過去20年來相對偏高水準；當投 資人在殖利率大於5％的甜蜜點進場，所創造出的報酬率比所有時期 進場來得更加亮眼，未來三年平均報酬更達24.5％。市場仍存在著諸 多不確定性，尤其美國大選所衍生的變數仍存在，全球經濟還是有一 定的風險，投資等級債不但有高評級護體，價格也低於長期歷史平均 ，建議可加碼布局。
川普槍擊事件，讓全球金融市場緊繃。群益優選非投等債ETF（00 953B）經理人李忠泰強調，非投資等級債被認為是一種與股市連動性 高的風險性資產，波動度也會隨之擴大，但事實上長期非投資等級債 年化波動度不僅明顯低於股市，甚至還比投資級公司債與全球政府債 低，且較高殖利率的特性亦使其於美債殖利率大幅彈升時具備緩衝空 間，抵禦利率上升的負面影響。
尤其是聚焦成熟國家、經過信用因子篩選條件力求降低違約疑慮的 非投資等級債更是如此，顯示非投資等級債也可以是投資人的防禦性 資產，此刻正適合進場布局相關標的。
為落實普惠金融，瀚亞投信擴大「CHA-CHING兒童理財教育計畫」到偏鄉地區，今（2023）年首場活動與桃園龍潭三和國小合作，讓30多位學生到台北認識理財知識，並參觀台北101，寓教於樂！瀚亞投信表示，去年起已提供員工每年3天志工假，鼓勵參與志工活動，並積極培訓員工成為CHA-CHING種子老師，期許前往更多偏鄉小學教學理財課程。
瀚亞投信投資大中華區總裁暨台灣總經理王伯莉表示，瀚亞投信身為資產管理業者，秉持社會責任，不遺餘力推廣理財教育，並期盼成立「種子老師群」，讓CHA-CHING理財課程延伸至台灣各個角落。CHA-CHING兒童理財計畫已在台灣實施滿9年，瀚亞投信歡迎偏鄉學校合作理財課程教學，達成普惠金融願景。
瀚亞投信自2015年起在台灣推行CHA-CHING兒童理財計畫，免費提供學校完 整理財教案、教材及多元教學資源，協助教師增能，幫助學校發展特色課程，讓學童獲得實用的理財知識和能力。
瀚亞投信表示，繼2023年與新北市石門區乾華國小、萬里區大坪國 小合作後，今年首場CHA-CHING兒童理財偏鄉小學推廣計畫向南延伸 ，與桃園市龍潭區三和國小合作，共有30餘學生到台北參加，也讓他 們在暑假初期就有很好的回憶。
瀚亞投資大中華區總裁暨台灣總經理王伯莉表示，2023年是瀚亞投 信的志工元年，為鼓勵員工多參與志工活動，去年起也提供每位員工 每年有3天的志工假，而內部也不定期會提供員工志工招募的相關訊 息。
王伯莉說明，CHA-CHING兒童理財教育計畫自去年起延伸至偏鄉小 學，兩間學校的師生都給予滿滿的鼓勵與掌聲，今年也將持續推展至 台灣各個角落。
瀚亞投信表示，身為資產管理業者的一份子，以及落實深耕台灣的 決心，瀚亞全體員工更應秉持社會責任，對於理財教育不遺餘力，積 極培訓內部員工成為CHA-CHING兒童理財教育的種子老師，期許能成 立「種子老師群」，前往更多偏鄉小學教學CHA-CHING理財課程。而 「CHA-CHING兒童理財計畫」已在台實施滿9年，未來將延伸至台灣各 個角落，瀚亞投信也非常歡迎偏鄉學校與其合作理財課程教學，達到 普惠金融的願景。
為落實普惠金融的願景，瀚亞投信自2015年開始，在台灣推行集團 保誠亞洲公益基金會所發起的「CHA-CHING兒童理財計畫」，免費提 供學校完整理財教案、教材及多元教學資源，更有專屬的教學顧問， 協助教師增能、幫助學校發展特色課程，讓學童獲得帶得走、用得到 的關鍵能力。
日股重返4萬點新高，帶動國內20檔日股基金淨值水漲船高，也吸引不少投信業者搶攻日本市場。瀚亞投信看好日本經濟復甦，下半年將積極募集日本基金。 根據統計，目前國內共有40檔日股基金，已有將近一半的基金淨值創新高。下半年，將有多檔日本基金陸續展開募集，包括台新日本半導體ETF、第一金量化日本基金、中信投信日本ETF傘型基金等。 瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，日本政府推動的NISA（少額投資免稅制度）政策，以及疲弱的日圓匯率，都吸引了大批資金湧入日股市場。此外，日本半導體產業蓬勃發展，也帶動日股上揚。 台新投信分析指出，在AI、高速運算和車輛升級等需求帶動下，全球半導體市場快速成長。日本有四家設備廠躋身全球前十，加上政府推動的「日本半導體振興計畫」，未來日本半導體產業有望持續成長。 中信投信則強調，相較於美股，日股目前的本益比偏低，還有上漲空間。因此，現在正是投資日股的良機。
法人表示，日本將擺脫失落的30年，今年日股在全球市場中表現出 色，4日再度站上歷史新高，日本持續強化財務重整政策，從企業股 價淨值比（P/B Ratio）須上升至1倍以上、企業應提升ROE、實施股 票回購措施、削減交叉持股等，這些措施在短期之內已見效，且效果 也是相對立即見效的改革。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊指出，NISA政策今年上路，吸 引更多日本當地資金流入日股，也發現青年族群對日股的興趣也提升 ，搭配疲弱的日圓吸引更多外資法人買進力道，內外資引擎合力助攻 ，整體日股交易金額明顯提升，更成為日股創高的主要動力。
觀察目前國內日股基金境內外共40檔，隨日股創高，統計至3日止 已有一半日股基金淨也創新高，下半年投信並掀一波日本基金募集潮 ，包括7月1日已上市的復華日本龍頭ETF，接下來還有台新日本半導 體ETF、第一金量化日本基金、中國信託日本ETF傘型（三檔）將在下 半年展開募集，投信再吹起「日本風」。
台新投信分析，在AI、高速運算、車廠升級帶動需求下，全球半導 體市場呈現爆發性成長，分析師估計2030年半導體市場規模預估將超 過1兆美元。全球半導體設備規模前十大公司中，日本四家設備廠入 列。加上中長線來看，日本政府推出「日本半導體振興計畫」，未來 日本半導體業將百花齊放。
中信投信強調，相較於美股，日股當前本益比偏低，顯示股價仍被 低估，提供後續上漲的空間，日股布局良機方興。
**台股多頭持續，AI議題推升台股飆升** 台灣股市今年來受惠於人工智慧（AI）議題發酵，成為全球資金熱點，台股漲幅已逾20%。瀚亞投信分析，隨著美國經濟復甦，企業獲利重回成長軌道，對AI的需求大幅增加，將有利於台灣科技廠商的生產力循環向上，預計台股多頭格局仍將延續。 瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，台股今年的上漲動能來自於基本面改善以及市場對未來創新成長的期待。下半年台股評價可望持續走高，儘管短線上可能會有拉回整理的現象，但都屬正常。在資金充沛、產業基本面持續走強的情況下，台股多頭格局將得以延續，建議投資人拉回時偏多操作。 PGIM保德信中小型股基金經理人柯鴻旼指出，金融、電子類股輪番上漲帶動台股不斷創新高。進入第三季旺季後，科技股營收成長將成為持續推升股價的重要動能。從多家外資券商陸續調升晶圓龍頭大廠的目標價可見一斑。 美國科技股龍頭的輪漲也帶動台股信心。加權指數技術面呈現多頭排列，技術面不預設高點，但須留意短線正乖離過大。歷史經驗顯示，當指數位於高檔區間時，金融股將顯著貢獻。 台新台灣永續高息中小型ETF基金（00936）經理人黃鈺民認為，台積電的強勁上漲帶動台股持續創高。美國聯準會表示目前通膨數據仍待進一步觀察，但排除轉向升息的可能性，降低了利率風險。加上預期下半年景氣優於上半年，台股企業獲利將加速成長，明年獲利成長態勢不變。美國總統大選將於11月舉行，歷史經驗顯示美股均有上漲行情，也將提振台股。建議投資人拉回時擇優布局。 不過，由於台股快速上漲創高，短線可能出現乖離修正。預計短線將趨於震盪，個股表現將為主，小型股將優於大型股。原因在於小型股易成為主力大戶及投信法人的作帳標的，且股市回檔格局時，大型股容易成為外資的提款機，而中小型股股權較為集中、籌碼較穩，投資部位加入中小型股將有助於降低波動度。
**美股台股受AI議題激勵，瀚亞投信看好未來表現**
**【財經中心／台北報導】**
隨著人工智慧（AI）議題持續發酵，美國和台灣股市近日表現亮眼。瀚亞投信表示，美國經濟具備韌性，預期將迎來軟著陸，因此看好股市的表現，尤其是受惠於AI應用擴大的產業。瀚亞投信投資長林如惠指出，美國家庭資產負債狀況健康，消費動能可望復甦。不過，考量利率環境相對偏高，以及中國經濟面臨挑戰，預估全球經濟未來兩年將呈現溫和的低個位數成長。
市場對於聯準會的利率決策高度關注。近期美國經濟數據好壞參半，但市場仍抱持樂觀情緒，預期9月降息。林如惠強調，AI議題持續提振市場信心，加上成熟國家企業獲利普遍上修，全球主要股市具備上漲潛力，投資組合中應配置股票。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總經理林元平表示，美股企業正處於盈餘上升週期，今年和明年預估分別成長8%和6%。全球雲端業者今年的資本支出年增率達44%，顯示雲端市場競爭激烈，受惠產業和企業將受惠於AI商機。投資人也會更加重視企業獲利的本質，青睞積極投資AI和數位轉型的產業。
展望美股第三季，台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰認為，科技股表現將受到激勵，隨著消費動能鬆動和製造業復甦放緩，降息預期可能再次支撐市場。此外，11月美國總統大選也將為市場帶來利多，後市可留意因預期過高導致股價修正的投資機會。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，美股今年以來表現強勢，費城半導體指數漲幅達28.07%。展望第三季，企業獲利仍將支撐美股的多頭格局。
**股市多頭趨勢不變！瀚亞投信看好全球央行降息、庫存回補、AI供應鏈三大優勢**
全球股市今年表現亮麗，瀚亞投信指出，展望第三季，三大優勢支撐股市多頭趨勢不變。
**優勢一：全球央行降息循環**
隨著通膨持續回落，瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總林元平表示，市場預估聯準會最快於9月會議啟動降息，全年降息幅度介於1~2碼，支撐股市資金行情。
**優勢二：製造業庫存回補周期**
全球製造業逐漸復甦，林元平指出，企業開始庫存回補，帶動相關產業獲利表現提升。
**優勢三：AI趨勢推動供應鏈獲利**
AI等新趨勢興起，帶動相關供應鏈今明兩年獲利表現看好，支撐股市多頭趨勢。
林元平強調，通膨持續走降、景氣溫和擴張、資本邊際轉為寬鬆等因素，預期股市在前進過程中雖時有震盪，但溫和向上的趨勢不會改變。
此外，林元平也點名印度股市表現強勁，得益於印度經濟強勁成長，GDP增長率達7.8%，製造業和服務業快速發展，持續吸引資本流入。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，今年台股漲勢主要來自於基 本面好轉與市場對未來創新成長的期待，下半年台股評價可望持續走 高，儘管短線上可能拉回整理，但都屬正常現象，預期未來在資金充 沛與產業基本面持續走強，多頭格局得以延續，建議拉回應偏多操作 。
PGIM保德信中小型股基金經理人柯鴻旼指出，電金雙主流拉抬台股 連創新高，預料進入第三季旺季後，科技股營收成長將成為持續推升 股價的重要動能，從多家外資券商陸續調升晶圓龍頭大廠之目標價可 見一斑。
美國科技股龍頭輪漲也帶動台股信心，目前加權指數技術面呈現多 頭排列，技術面不預設高點，但須留意短線正乖離過大；從歷史經驗 來看，指數位於高檔區間時，金融股顯著貢獻。
台新臺灣永續高息中小型ETF基金（00936）經理人黃鈺民認為，台 積電連連大漲帶動，台股持續創高，後市美國聯準會表示目前通膨數 據仍待進一步觀察，但排除轉向升息的可能，利率風險下降。且預期 下半年景氣優於上半年，台股企業獲利加速成長，及明年獲利持續成 長不變。另美國總統大選11月舉行，據歷史經驗，美股均有漲升行情 ，也將激勵台股，建議拉回擇優布局。
但由於台股快速上漲創高，短線留意乖離修正的可能，預期短線將 趨於震盪，個股表現為主，小型股將優於大型股，因中小股易成為主 力大戶及投信法人作帳行情的標的，且股市回檔格局時，大型股容易 成為外資的提款機，反觀中小型股股權較為集中、籌碼較穩，投資部 位加入中小型股，將有助降低波動度。
瀚亞投信投資長林如惠分析，美國家戶資產負債狀況維持健康水平 ，消費動能的復甦值得期待，惟考量相對高的利率環境與中國經濟正 面臨結構性挑戰，預期全球經濟今明兩年將呈現低個位數溫和成長。
聯準會利率決策會左右市場情緒，近期美國經濟數據好壞參半，但 市場仍對9月降息抱有希望，搭配AI議題持續使市場情緒高昂，成熟 國家企業獲利也相繼上修，全球主要股票市場具上漲潛力，投資組合 當中股票不可少。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總經理林元平指出，美股進入盈 餘上升週期，今明兩年美股企業盈餘分別成長為8％、6％，全球雲端 業者在今年的雲端資本支出年增率達44％，相關雲端業者也相繼加大 投資力道，以競逐AI商機；而投資人也將重新聚焦企業獲利本質，青 睞積極投資AI與數位化轉型的產業與公司。
台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰認為，展望美股第三季 ，亞馬遜、蘋果、高通財報及展望優於預期，有利支撐科技股股價表 現，隨著消費動能略有鬆動，及製造業復甦放緩，降息預期可能再次 成為支撐市場的因素，另，11月美國總統大選有利作多行情，美股下 半年行情持續看俏，可留意因預期過高、股價激烈修正後的投資機會 。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸強調，美股今年以來 走勢強勁，其中以費城半導體指數大漲28.07％最悍，展望第三季美 股在企業獲利驅動之下，維持多頭格局機率大
瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總林元平表示，整體而言，通膨持續回落、景氣溫和擴張，資本邊際轉為寬鬆，加上全球製造業逐漸復甦，預期在此環境下，股市前進的過程中雖時有震盪，但維持溫和向上的趨勢並無改變。
林元平指出，有鑑於通膨穩步走降， 市場預估聯準會最快於今年9月會議啟動降息，全年降息幅度介於1~2碼之間；若9月會議降息，另一次可能為12月會議，預期將持續支撐股市資金行情。
今年印度股市為全球最強勁的市場之一，印度SENSEX指數上漲約15%，達到歷史新高的62,000點。林元平指出，這一增長得益於印度經濟強勁表現，2024年第一季度GDP增長率達到7.8%。製造業和服務業皆快速發展是主要推動力，印度持續改革與各項經濟產業升級計畫將繼續吸引資本流入。
