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瀚亞投信(未)公司新聞
台灣投信業界近期對日本股市的看法越來越樂觀，許多專家分析，隨著日本經濟逐漸走出長期通縮的陰影，股市表現也越來越亮眼。以下為台灣知名投信公司瀚亞投信對日本股市的專業分析與預測：
首先，我們看到日本經濟的實質GDP、股價和就業率等經濟指標正在逐漸上升，這是安倍經濟學政策帶來的成效。近期，東京證交所對上市公司施加新壓力，要求企業市值達到100億日圓，這也促使日本企業更加重視股東行動主義，轉向追求ROE，對股市的正面影響不容忽視。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，日股長線行情與投資理由相當完整，第四季將進入消費旺季，有望激勵日股再突破前波高點。黃韻潔指出，三大情境與理由支撐日股具長期投資價值：一是大陸旅客尚未回到疫情前水準，後續消費效益可期；二是日本交易所財務重整射出新三箭，有利企業獲利營運動能提升；三是日本政府鼓勵民眾將儲蓄轉向股市投資，可望帶來資金催化股市。
此外，兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊也對日本經濟持樂觀態度。他們指出，日本內閣府發布的經濟與財政政策年報顯示，去年春季以來物價和工資上漲範圍不斷擴大，這些變化顯示日本經濟正抵達轉折點，有望擺脫通縮的相關疑慮。
總結來說，台灣投信業界普遍認為，日本股市具有長期投資價值，隨著日本經濟逐漸復甦，日股表現值得期待。在市場修正時，更是長期投資的佳機。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，根據日本官方網站資料 ，實質GDP、股價和就業率等經濟指標正在相繼上升，安倍經濟學政 策確實有效果，今年3月東京證交所對上市公司施加新壓力，要求20 26年3月之前企業市值要達到100億日圓，否則勒令從交易所下市，刺 激日企開始重視股東行動主義，轉向追求ROE。觀察治理改革成效漸 顯，整體前景非常令人鼓舞，加上外資持續淨流入日股及積極的未來 ，凸顯日股中長期投資吸引力。
日經指數目前只是逐漸收復泡沫經濟前的失土，尚未突破歷史新高 ，近年盈餘快速成長下，輔以日企的結構性改革，評價尚有價值重估 空間，比以往更看好日本。整體而言，日本利多題材不減，日股魅力 值得期待，逢市場修正都是很好的長期買點。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊表示，日本內閣府發布經濟與 財政政策年報，去年春季以來物價和工資上漲範圍不斷擴大，這些變 化顯示日本經濟的25年抗通縮之戰，正抵達轉折點。雖然近期通膨上 漲是由成本推動，非終端消費者需求導致，但在最近強勁的工資上漲 與物價調漲範圍擴大後，正改變民眾對物價的預期，物價漲幅已經觸 發消費者通膨預期上漲，日本終於有望擺脫通縮的相關疑慮。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔認為，日股長線行情與投資理 由相當完整，第四季將進入消費旺季，有望激勵日股再突破前波高點 。
三大情境與理由支撐日股具長期投資價值，包括大陸旅客尚未回到 疫情前水準，後續消費效益可期；日本交易所財務重整射出新三箭， 有利企業獲利營運動能提升；日本政府鼓勵民眾將儲蓄轉向股市投資 ，可望帶來資金催化股市。
瀚亞投信總經理王伯莉帶領團隊，在最新的季度展望記者會上，對第四季度的市場前景進行了詳細的分析。她指出，隨著聯準會升息接近尾聲，資金湧入亞洲市場的趨勢將持續，特別是日本和印度股市在第三季度的漲勢，預計將在第四季續漲。瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總經理林元平提到，AI議題對美股今年來的漲勢有著重要的推動作用，前7月已上漲20%，歷史經驗也顯示，若美股前7月大漲15%以上，年底前的漲幅機率會大幅提升。 對於全球股市第四季的走勢，林元平預測將逐步上漲，並看好已開發市場中的日本和美國股市，以及新興市場的印度、台灣和巴西。他特別提到，日經指數今年已突破1990年來的新高點，並對進場時機提出建議，認為即使第三季有點震盪，短期的回檔正是加碼進場的好機會。 至於印度股市，瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，印度指數在創新高後有所回落，但隨著第四季的到來和經濟數據的持續強勁，以及2024年總理大選的即將到來，政策利多和經濟走勢將對股市產生正面影響。 台股方面，瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為，台股自去年11月開始反彈，股價淨值比已回升至長期平均之上，但還未到達高點。他強調，第四季台股有三大利多：美國通膨趨緩、產業庫存合理、以及AI股成為市場主旋律。劉博玄預估，台股第四季將先蹲後跳，預計加權指數將在1萬6,200至1萬7,500點之間盤整，投資人可趁低布局。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總經理林元平表示， AI議題激勵美股今年漲勢凌厲，前7月上漲20%。根據歷史經驗，若美股前7月大漲15%以上，年底前的漲幅機率也會大幅提升，美股第四季表現值得期待。展望全球股市第四季走勢，有望逐步向上。林元平指出，已開發市場中相對看好日本與美國股市，新興市場看好印度、台灣及巴西。
日經指數今年突破1990年來新高點，對於現在還能不能進場，瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，日股長線行情與投資理由相當完整，儘管第三季走勢略為震盪，但短期的回檔創造加碼進場的機會，第四季將進入消費旺季，有望激勵日股再突破前波高點。
瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度指數創新高後回落到季線，時序進入第四季，各項經濟數據續強，印度總理大選又將在2024年登場，相關的政策利多、經濟走勢都將牽動印度指數表現。
台股自2022年11月開啟反彈後，股價淨值比回升至長期平均之上，但距離高點仍有一段距離。瀚亞投信台股投資總監劉博玄表示， 第四季台股擁有三大利多，一、美國通膨趨緩，就業及消費數據仍相對強勁，企業獲利上修將對股市帶來正面效果；二、產業庫存已降至合理水準，靜待年底需求復甦，有望帶動台廠供應鏈的訂單量；三、AI股已成市場主旋律，隨需求大幅成長後，台灣科技廠長線具成長動能。劉博玄預估，台股第四季走勢應會先蹲後跳，預估第四季加權指數會在1萬6,200至1萬7,500點區間盤整，投資人可趁股市拉回逢低布局。
日盛台灣多重資產基金研究團隊表示，台灣多重資產型基金投資以 波動較低的台灣特別股及可轉債為主，在市場逆風時可提供一定保護 ，在市場震盪上行時仍可參與獲利。台灣特別股市場目前仍處價值低 估，據統計目前特別股IRR約9％，仍明顯高於票面股利率約4％，具 長線投資價值，可轉債持續在IPO發行旺季中，預計第四季仍有約40 0億元案量準備發行，表現可期。
後市留意短期有跌深且質優的特別股，觀察可轉債市場，近期初上 市詢圈及競拍案表現多數仍佳，IPO上市持續進行中，看好後續表現 ，雙低（低溢價率／低價）可轉債亦可同步留意。
台新投信量化投資部主管黃鈺民指出，中小型股相較於大型股，其 股本與市值較小，但成長性較高，股價爆發力強，且中小型股中有許 多AI概念股，雖然近期AI大幅修正，但中長線AI仍是主流題材，多頭 行情仍有機會持續，其中業績能見度高的中小型股具有較大的上檔空 間，相關族群如晶圓代工、記憶體、散熱、組裝等，都會是AI的受惠 股，需求提升，相關商機龐大，近期的跌深可留意。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為，台股大盤在第四季走勢應會先 蹲後跳，年底AI伺服器出貨可望大幅成長，加上年終銷售旺季，將可 帶動回補庫存效應，並使台灣出口產業恢復成長動能。
預估台灣加權指數第四季會在16,200點∼17,500點區間盤整，可趁 股市拉回震盪時，逢低布局主流產業；相對看好ASIC（特殊應用晶片 ）、散熱產業、PCB、CCL、軍工及航太產業在第四季的表現。
【台灣新聞】日股投資熱潮再起，瀚亞投信預測NISA帳戶帶動投資潮
近期，日股市場再度掀起投資熱潮，多起利多事件齊發，讓市場對日股未來的表現充滿期待。根據投信法人分析，今年以來日股高漲，主要因為日本交易所對企業財務重整報告、明年薪資爭取計畫、企業財報公告及股票回購計畫等利多消息不斷湧現。
其中，最具影響力的新型NISA帳戶將於明年1月問世，預計將刺激日本民眾將錢進股市。瀚亞投信日本動力股票基金研究團隊指出，日本家庭仍存在通縮時期現金為王的觀念，當前進入股市的比例僅11％，遠遠低於美國的40％，而新型NISA帳戶的推出，有望帶動日本國內投資人進場股市。
根據數據，日本家庭累計儲蓄金約7兆美元，相當於日本股市總市值。高盛預估，若本地投資人回流，可推進日股重回歷史高點，五年內NISA帳號數有望從日前1,700萬戶翻倍至3,400萬戶；投資額也將從28兆日圓翻倍至56兆日圓，顯示NISA改革後，日股上漲動能相當強勁。
保德信市場策略團隊主管葉家榮表示，隨著日圓弱勢再度挑戰去年低檔價位，有利外銷出口表現。日本央行大幅上調今年通膨預期，同時使得薪資上漲、國內消費增加、資本支出增加、生產力提升，進而強化經濟成長力道。日本企業獲利創2000年以來新高，外資也持續加碼日本股市，讓日股在全球主要股市中表現亮眼。
瀚亞投信強調，日股投資機會豐富，對於尋求高報酬投資的投資者來說，日本股市將是一個值得關注的市場。
投信法人表示，今年以來日股高漲，後續日本交易所對企業財務重 整報告、明年薪資爭取計畫、企業財報公告及股票回購計畫等，尤其 最具影響力的新型NISA帳戶將於明年1月問世，有望刺激日本民眾錢 進股市。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，日本家庭仍存在通縮時 期現金為王的觀念，當前進入股市的比例僅11％，遠遠低於美國的4 0％，東京證交所力推新型個人儲蓄帳戶（NISA）改革，有望帶動日 本國內投資人進場股市。
日本家庭累計儲蓄金約7兆美元，相當於日本股市總市值。高盛預 估，若本地投資人回流，可推進日股重回歷史高點，五年內NISA帳號 數有望從日前1,700萬戶翻倍至3,400萬戶；投資額也將從28兆日圓翻 倍至56兆日圓，即NISA改革後，日股上漲動能仍相當強勁。
保德信市場策略團隊主管葉家榮指出，隨日圓弱勢再度挑戰去年低 檔價位，有利外銷出口表現，日本央行大幅上調今年通膨預期，同時 使得薪資上漲、國內消費增加、資本支出增加、生產力提升，進而強 化經濟成長力道，日本經濟溫和復甦，持續追求實現2％的物價目標 ，脫離過去經濟失落的窘境。
日本企業獲利創2000年以來新高，外資也持續加碼日本股市，統計 日經225指數今年來漲幅高達22％，在全球主要股市中僅次於費城半 導體指數32％、那斯達克指數25％的漲幅，是漲勢第二高的主要股市 ，在亞股中更是漲幅第一的市場。
台灣知名投資公司瀚亞投信近期針對日本股市進行深入研究，發現外資成為日股上漲的主力軍，今年來日經225指數已狂漲22.1%。瀚亞投信分析，雖然日股目前處於高檔，但未來仍有許多股市催化劑將陸續發酵，其中最引人矚目的新型個人儲蓄帳戶（NISA）將於明年1月啟動，預期將帶動日本內資錢潮進入股市，激發新一波的成長行情。 瀚亞投信的日本動力股票基金研究團隊指出，日本家庭目前還有著通縮時期「現金為王」的思維，進入股市的比率僅11%，遠低於美國的40%。而東京證交所力推的新型NISA改革，有望引導日本國內投資人積極進場股市。自2014年1月開始實施的NISA政策，讓日本政府鼓勵一般投資人在2014至2023年間，利用每年120萬日圓的非課稅投資額度投資股票、基金等商品。該政策實施後，投資信託基金在日本企業的股權占比從2015年的約5%大幅提高至現今略高於10%。 元大日本龍頭企業基金投資團隊也表示，NISA新制的啟動將帶動市場對日本當地投資人加速布局股市的樂觀期待。新制將將帳戶每年免徵股利稅與資本利得稅的投資上限，從現行的120萬日圓上調至360萬日圓，並改為終身免稅。目前日本僅約三成的人口擁有股票及基金投資，而具有評價吸引力的日股有望成為資金布局的首選。 由於日本家庭累計儲蓄金約7兆美元，相當於日本股市總市值。高盛預估，若本地投資人回流，將推動日股重回歷史高點，五年內NISA帳號數有望從目前的1700萬戶翻倍至3400萬戶。投資額也將從28兆日圓翻倍至56兆日圓，預期NISA改革後，日股上漲動能將相當強勁。 日本當地的投資人對股市的樂觀程度也大增。根據日本央行的統計，至今年上半年，股市強勢推升使得日本家庭部門的金融資產較去年同期大增4.6%，至2,115兆日圓，其中，「股票」投資暴增26%至268兆日圓，創下歷史新高。除了NISA改革外，近期日股的催化劑還包括日本交易所對企業財務重整報告、2024年薪資爭取計畫、企業財報公告以及股票回購計畫等。
展望後市，法人認為，儘管日股位於高檔，但是後續仍然有多項股市催化劑陸續到位，當中最具有影響力的新型個人儲蓄帳戶（NISA）帳戶將於明年1月問世，有望刺激日本內資錢進股市，醞釀新一波的成長行情。
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本的家庭仍存在通縮時期「現金為王」的觀念，當前進入股市的比率僅11%，遠低於美國的40%，而東京證交所力推的新型NISA改革，有望帶動日本國內投資人進場股市。
NISA自2014年1月開始，野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成指出，日本政府為鼓勵一般投資人在2014至2023年之間的五年中，利用每年120萬日圓的非課稅投資額度投資股票、基金等商品。
NISA推出以來獲得不錯的成效，投資信託基金在日本企業的股權占比從2015年約5%大幅提高至現今略高於10%。
元大日本龍頭企業基金投資團隊則補充指出，NISA新制啟動，使市場更加看好當地投資人會加速布局股市。
新制將把帳戶每年免徵股利稅與資本利得稅的投資上限，從現行的120萬日圓上調至360萬日圓，並改為終身免稅。
目前日本僅約三成的人口擁有股票及基金投資，具評價吸引力的日股可望成為資金布局首選。
由於日本家庭累計儲蓄金約7兆美元，相當於日本股市總市值。
高盛預估，若本地投資人回流，可推進日股重回歷史高點，五年內NISA帳號數有望從日前1700萬戶翻倍至3400萬戶。
投資額也將從28兆日圓翻倍至56兆日圓，換言之，預期NISA改革後，日股上漲動能仍相當強勁。
日本當地的投資人對股市的樂觀程度大增，根據日本央行的統計至今年上半年，股市強勢推升使得日本家庭部門的金融資產較去年同期大增4.6%，至2,115兆日圓，其中，「股票」投資暴增26%至268兆日圓，為連二季成長，並且創下歷史新高。
除了NISA改革外，近期日股的催化劑還有日本交易所對企業財務重整報告、2024年薪資爭取計畫、企業財報公告以及股票回購計畫等。
台股即將迎來中秋節假期，市場上觀望氛圍濃厚，不過投資者們都在靜靜等待著旺季效應及選舉行情的啟動。對於第四季度的股市走向，瀚亞投信給出了自己的預測：加權指數將在16,200至17,500點之間震盪，上市櫃9月的營收公布後，市場有望發生關鍵轉折。瀚亞投信特別看好ASIC、散熱、PCB及CCL等AI概念股，以及軍工航太產業，同時也提醒投資者們關注高息題材。
瀚亞投信的台股投資總監劉博玄分析，全球股市自去年10月探底後，已經接近55周，從技術面的角度來看，已經接近費波南希係數的長線轉折點。再加上第四季度的銷售旺季，預期將帶動庫存回補效應，劉博玄認為，上市櫃9月的營收公布後，市場利多將會匯聚，台股將有上漲的空間。
劉博玄強調，台股第四季可能會「先蹲後跳」，短線雖然有回檔，但預測最多只會回檔200點。近期16,200點附近有支撐，雖然外資持續出逃，但高股息ETF帶動的投信被動式買盤，將幫助大盤抵禦外資的賣壓，帶來反彈的機會，並有望向上挑戰17,500點，目前的回檔是投資者布局的好時機。
今年來，美股的表現領先，帶動了其他國際市場的多頭行情。瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總經理林元平分析，根據歷年來美股的統計，如果前七月大漲超過15%，年底前續漲的機率相對較高。林元平預測，本波拉回是市場期待已久的買點，而非賣點，全球股市也將跟著有所表現。
展望未來，劉博玄認為，美國公債殖利率和美元指數是關鍵的風向標。美國10年期公債殖利率一度衝上4.57%，上升的殖利率對股市形成壓力，而美元指數的走升也將導致外資熱錢持續撤出。目前階段，市場需要等待公債殖利率回落。
在選股方面，劉博玄提到，雖然電子業的庫存逐漸回歸健康水平，但由於需求不振，資金仍會追捧具有吸引力的題材股。他看好ASIC、散熱、PCB及CCL等AI族群，以及政策支持下的軍工航太股，並將高股息作為另一個焦點。
台灣金融市場近期受到美國聯準會（Fed）的影響，經濟數據強勁，Fed再度放鷹，預計明年可能只會少量降息，美國10年期公債殖利率隨之走高，一度觸及4.5％。這波情況為投資等級債基金帶來一個進場的甜點，有利於布局投資。瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，今年來投資等級債持續吸引資金進駐，顯示聯準會升息接近尾聲，資金開始陸續卡位。黃主管強調，現在投等債投資人持有的水位仍低於長期中位數水準，等聯準會利率時程更加明確後，可望吸引更多資金流入，後市行情相當可期。 第一金全球永續影響力投資多重資產基金經理人李艾倫也指出，11月預估將是美國本輪升息循環尾聲，以投資等級債券目前的債券殖利率水準5％左右來評估，提供投資人進場投資相對較佳時機。李經理人提到，美國10年債殖利率4.5％之上，預計債券價格波動可望暫時趨緩。 在這波高利率環境下，市場預期經濟衰退可能性下降，但高利率環境對低信評、高財務槓桿企業的財務狀況與違約可能性等仍構成威脅。此外，利息支付壓力、學貸分攤重啟等，也可能影響民間消費。因此，投資信用資產仍建議以高評等債券作為分批佈局的穩健型資產配置重心。 PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈認為，美國8月ISM服務業指數升至54.5，大幅優於市場預期，其中新訂單指數亦升至半年新高57.5，服務業景氣強勁表現使得招募需求十分穩健。黃經理人提到，美國升息循環已見尾聲，短期利率市場認為12月升息一碼機率僅略高於50％，反映市場未強烈預期12月將會升息。聯準會無意提前鬆口，限縮利率下檔空間，財政部則持續加大公債、國庫券發行規模，所幸需求仍屬穩健，降低利率大漲風險。 受美國公債殖利率急升影響，目前美國投資等級債殖利率接近6％，美國非投資等級債殖利率更達8.7％的高水準，債券價值面浮現。由於政策轉換觀望期，市場會隨著數據波動，建議投資人可以將具有5％以上殖利率的高評等投資等級債為核心配置。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄分析，全球股市在去年10月下探波段 低點後，至今已接近55周，就技術面角度觀察，已接近費波南希係數 長線轉折點，加上進入第四季銷售旺季，可望帶動回補庫存效應，研 判最快在上市櫃9月營收陸續開出後，利多有望匯聚，在天時地利人 和下，台股將有上漲空間。
劉博玄表示，台股第四季有望「先蹲後跳」，短線雖陷入回檔，但 研判最多再回檔約200點，近期觀察16,200點附近略有支撐意味，雖 然外資持續提款，然高股息ETF帶動的投信被動式買盤，將有助大盤 抵禦外資大賣壓力，帶來反彈契機、有望向上挑戰17,500點，近期回 檔將是投資人良好布局點。
今年來美股領漲，帶動其他國際市場同步掀起多頭行情，瀚亞投信 海外股票暨固定收益部副總經理林元平分析，根據歷年來美股平均統 計，若前七月大漲15％以上，年底前續漲機率高，研判美股第四季仍 可期，本波拉回是提供市場期待已久的買點、而非賣點，全球股市也 可望跟著有所表現。
展望後市，劉博玄認為，美國公債殖利率、美元指數則是「兩大關 鍵風向球」，美國10年期公債殖利率一度衝上4.57％，攀升的殖利率 對股市勢必形成壓力，而美元指數走升也將使外資熱錢持續撤出，現 階段須先靜待公債殖利率回落。
選股方面，電子業庫存漸回歸相對健康水位，但無奈需求不振，現 階段資金仍會持續追捧具有吸引力的題材股，類股「強者恆強」狀況 可能延續，看好ASIC、散熱、PCB及CCL等AI族群，以及政策作多的軍 工航太股，高股息也是另一大焦點題材。
統計日盛新台商基金報酬率達80.65％，也是唯一超過8成台股基金 ，日盛MIT主流基金73.84％排名第二，日盛上選基金71.9％排第三， 第四第五名的日盛台灣永續成長股息基金與野村高科技基金，也有6 8.48％與67.68％的報酬率。
日盛MIT主流基金研究團隊指出，短線台股大盤因聯準會維持高利 率環境、電子旺季不旺，及大陸經濟陷入困境等問題而表現震盪。但 AI概念股、尤其AI Server供應鏈9月開始進入出貨旺季，基本面仍屬 優異，加上明年預估美國升息結束後資金面與基本面的發展機會將優 於今年，所以針對台股中長期投資機會仍樂觀且正面以待。觀盤重點 以明年業績能見度較佳的標的為主軸。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄表示，年底前AI伺服器出貨可望大幅 成長，加上進入消費旺季，有望激勵消費動能，進而帶動回補庫存效 應，讓台灣出口產業可望恢復成長動能，趁當前拉回震盪之際，逢低 布局主流產業。
台新臺灣永續高息中小型ETF基金經理人王嘉豪認為，近期美股受 到Fed立場偏鷹、美國聯邦政府再次無預算可用，面臨關門停業危機 等負面消息衝擊，台股跟著跌破半年線，但中小型股為主的櫃買指數 表現相對強，有利中小型股表現。第四季將進入傳統銷售旺季，及總 統大選作多行情，配合明年上市櫃公司基本面成長力道加大，台股第 一季前行情不看淡，近期大幅回檔提供良好買點。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，今年來投資等級債持續 吸引資金進駐，顯示聯準會升息接近尾聲，資金開始陸續卡位，但現 在投等債投資人持有的水位仍低於長期中位數水準，靜待聯準會利率 時程更加明確之後，可望吸引更多資金流入，後市行情也相當可期。
第一金全球永續影響力投資多重資產基金經理人李艾倫指出，11月 預估將是美國本輪升息循環尾聲，以投資等級債券目前債券殖利率水 準5％左右的水準來評估，提供投資人進場投資相對較佳時機，美國 10年債殖利率4.5％之上，料債券價格波動可望暫時趨緩。
高利率環境可能會較預期持續時間來長，市場預期經濟衰退可能性 下降，但仍須留意，高利率環境威脅低信評、高財務槓桿企業的財務 狀況與違約可能性等，此外，利息支付壓力、學貸分攤重啟等，都可 能影響民間消費，投資信用資產仍建議以高評等債券作為分批佈局的 穩健型資產配置重心。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈認為，美國8月 ISM服務業指數升至54.5，大幅優於市場預期，其中新訂單指數亦升 至半年新高57.5，服務業景氣強勁表現使得招募需求十分穩健。目前 美國升息循環已見尾聲，短期利率市場認為12月升息一碼機率僅略高 於50％，反映市場未強烈預期12月將會升息，惟聯準會無意提前鬆口 ，限縮利率下檔空間，財政部則持續加大公債、國庫券發行規模，所 幸需求仍屬穩健，降低利率大漲風險。
受這波美國公債殖利率急升影響，目前美國投資等級債殖利率接近 6％，美國非投資等級債殖利率更達8.7％的高水準，債券價值面浮現 ，由於政策轉換觀望期，市場會隨著數據波動，建議投資人可以將具 有5％以上殖利率的高評等投資等級債為核心配置。
王伯莉強調，瀚亞投信自詡為亞洲專家，布局11個亞洲國家，都有在地團隊，也是去年最早提出看好日本股市者，日經指數今年突破1990年來新高點，瀚亞投資-日本動力股票基金規模近一年也從10.4億元大增8.7倍至101.7億元，深獲投資人肯定。
瀚亞投信海外股票暨固定收益部副總經理林元平表示，由於財報與經濟數據均優於預期，美股領漲帶動下，其他市場也掀起多頭行情。AI議題激勵美股今年漲勢凌厲，前七月上漲20%。根據歷史經驗，若美股前七月大漲15%以上，年底前續漲機率也會大幅提升，美股在第4季的表現仍值得期待。展望全球股市第4季走勢，有望逐步向上。已開發市場中相對看好日本與美國股市；而新興市場則看好印度、台灣及巴西。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出，日股長線行情與投資理由相當完整，儘管第3季走勢略為震盪，但短期回檔創造加碼進場機會。第4季將進入消費旺季，有望再突破前波高點。
印度方面，瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度指數創新高後回落到季線，近期重啟漲勢，時序進入第4季，各項經濟數據續強，印度總理大選又將在2024年登場，相關的政策利多、經濟走勢都將牽動印度指數表現。建議投資人把握每次拉回或波動的時候，可增加對印度基金的配置。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄分析，台股第4季走勢應會先蹲後跳，年底AI伺服器出貨可望大幅成長，加上年終銷售旺季，將可帶動回補庫存效應，並使台灣出口產業恢復成長動能。相對看好ASIC（特殊應用晶片）、散熱產業、PCB、CCL、軍工及航太產業在第4季的表現。
【台灣新聞】 時序邁入第四季，儘管美國核心通膨情況有所緩和，但依舊處於相當高的水準。9月份的就業數據維持不變，整體經濟數據顯示，美國聯準會升息的步調可能即將接近尾聲，預計經濟將以軟著陸的方式穩定下來。在這樣的背景下，債券市場行情逐漸啟動，投信法人普遍看好信用債的表現，對公債則保持中立態度。 瀚亞投信的投資長林如惠分析，美國經濟數據顯示其實還相當強勁，高利率環境可能還會持續一段時間，預計要到2024年下半年才有可能開始降息，而全球超低利率的時代恐怕難以再見。她強調，去年是現金為王的時代，但今年則應該是「投資為王、均衡布局」的一年。資金開始湧入資本市場，投資組合中不僅應該有股票，還應該加入債券投資，以平衡股市的波動。 瀚亞投信指出，第四季的基本情境是升息接近終點，但聯準會仍維持鷹派立場以保留後續的彈性。固定收益投資部主管周曉蘭表示，就業和通膨數據尚未完全支持聯準會轉向鴿派，但軟著陸的跡象明顯，政策利率後續上升空間有限。美國10年期公債殖利率近期彈回超過4%。周曉蘭預測，隨著不確定性逐漸降低，美國經濟仍將保持穩健，技術面上殖利率可能小幅上漲，中期利率則將在高原區橫向整理，預計第四季10年期公債殖利率將落在3.25%至4.35%之間。 她建議投資者應保持彈性，以高品質固定收益商品為配置核心，適時增持風險性資產。在預計今年第四季可能再升息一次，明年則會少量降息的情況下，未來三至六個月是政策利率高原期，適合布局固定收益資產。考慮到景氣走勢和企業財報表現的分歧，投資等級債市時，可選擇較具收益性的商品；而在投等債上，則應該布局信用評等較高的商品。 復華投信則預測，今年第四季美歐經濟數據都可能放緩，全球央行停止升息的時點將近。對於投資等級債市，如A級公司債，由於聯準會等多國央行自去年起持續升息，目前價格處於長期低檔區，建議透過聚焦A級債券的機動到期債券基金，把握投資機會。
根據Lipper統計，截至9月21日，82檔台股一般股票型基金今年來平均績效為33.45%，優於大盤15.41%許多，且每檔基金今年來績效都呈現正報酬；惟近期類股轉動較快，台股績效排名洗牌，原先中後段班的基金近月績效開始走強。
日盛MIT主流基金研究團隊指出，預期2024年將進入降息循環，雖降息強度仍具變數，然因經濟軟著陸機率增，代表美國經濟衰退風險降低下，中長期資本市場表現並不看淡。
目前市場在美國聯準會（Fed）偏鷹派會後聲明後，導致美債殖利率攀至新高，短期台股尚待籌碼沉澱。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄表示，短線市場動盪，且第4季還須關注終端需求回升力道及中國大陸經濟下行情況，都有可能影響台股走勢。
年底前AI伺服器出貨可望大幅成長，加上進入消費旺季，有望激勵消費動能，進而帶動回補庫存效應，讓台灣出口產業可望恢復成長動能，趁當前拉回震盪之際，逢低布局主流產業。
台股操作短期內走勢仍會有些波動，建議投資人不宜追高，但回檔時可布局主流產業，像是ASIC（特殊應用晶片）、散熱、PCB（印刷電路板）、CCL（銅箔基板）等產業，以及軍工航太供應鏈。
野村投信指出，台灣庫存去化雖往後遞延，但高點已過，電子業下游庫存去化良好，外銷出口金額來看，7、8月的年減率已明顯好轉，尤其是AI相關的資通與視聽產品成長超過40%以上，相關的ODM廠8月營收也開始逐步加溫，打破有人唱衰AI題材沒有貢獻的說法，預期從第3季開始，AI對基本面貢獻的轉折點就會出現。
瀚亞投信投資長林如惠表示，美國經濟數據仍相對強勁，高利率環境可能會持續一段時間，2024年下半年才有機會開始啟動降息，且全球超低利率難以再現。去年是現金為王時代，而今年則是「投資為王、均衡布局」，資金開始湧入資本市場，而投資組合中，不宜空手股票，也應加入債券投資，平衡股市震盪。
瀚亞投信指出，第4季基本情境定調為升息接近終點，但聯準會仍維持鷹派以保留後續彈性。瀚亞投信固定收益投資部主管周曉蘭表示，就業及通膨數據尚未全面支持聯準會立場轉鴿，惟軟著陸輪廓明顯，政策利率後續沒有太大的調升空間。
美10年期公債近期彈回4%以上。周曉蘭表示，隨不確定性逐漸降溫，美國經濟仍保持穩健，技術面部分殖利率可能小幅再測高，中期利率高原區橫向整理，估美10年期公債殖利率第4季會落在3.25%至4.35%區間。
周曉蘭建議，投資上應保持彈性，以高品質固定收益商品為配置核心，回檔可增持風險性資產。在今年第4季可能再升息一次且明年少量降息的前提下，未來三至六個月是政策利率高原期，適合布局固定收益資產；惟考量景氣走勢及企業財報表現分歧，在投等債上可選較具收益性的商品、而非投等債則需布局信用評等較高的商品。
復華投信表示，今年第4季美歐經濟數據都可能放緩，預期全球央行停止升息時點將近。投資等級債市如A級公司債，因聯準會等多國央行自去年起持續升息之後，目前價格位處長期低檔區，建議可透過聚焦A級債券的機動到期債券基金，掌握投資收益投資機會。
台灣投信法人看好日股長期多頭格局，積極推薦參與日股成長機會。隨著日本經濟復甦強勁且具韌性，今年GDP季增年化率預計將持續正成長，並領先歐元區與美國。日本企業獲利預期也大幅成長，遠超美國與歐元區。此外，日股加速發放股利與庫藏股買回，去年已突破25兆日圓，今年預計仍將攀升。瀚亞投信研究團隊預測，日本消費旺季即將來臨，當地消費金額已回到疫情前高點，隨著大陸旅客回歸，有望進一步推動日本經濟成長。在基本面改善、企業改革和政策加持的多重利多因素下，日股指數雖然處於高點，但仍有上漲空間，建議投資人可定期定額布局日股基金，把握後市行情。
野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成指出，日本經濟 復甦強勁且具韌性，根據野村資產管理預估，今年至明年日本GDP季 增年化率不但均正成長，成長幅度更領先歐元區與美國。且自2004年 以來，日本企業獲利水準與美國相等，但今年以來獲利預期大幅成長 、遠勝美國與歐元區。日本市場不僅短線具極佳吸引力，長線更有結 構性利多因素支持。
日企業開始加快結構性改革，隨日本官方持續進行治理改革，日企 終於開始重視股東行動主義、轉向追求股東利益。近年來日股加速發 放股利與實施庫存股買回等措施，在去年發放的股利與買回庫藏股金 額已突破25兆日圓，預估今年金額仍將持續攀升。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊認為，日本第四季進入消費旺 季，目前大陸旅客尚未恢復到疫情前水準，但當地消費金額已回到疫 情前高點，靜待大陸旅日人數回歸，有望對推動日本經濟進一步成長 。
日本基本面改善、企業改革加上政策加持等利多推動下，儘管指數 位於高點，但仍有上漲空間，有機會再創新高，日股已擺脫低迷期， 建議投資人可定期定額布局績效亮眼的日股基金，掌握後市行情。
