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全球科技股最近走勢震盪，但今年來表現仍然領先。科技股未來是否仍能領漲，市場看法不一，有些認為科技股整理後仍將有出色表現，有些則建議投資人，可以轉向較有補漲機會的價值股與品質股等。

今年以來，那斯達克指數漲幅仍有2%，優於美國其他指數。尤其是五大尖牙股，表現遠優於其他科技股。不過，最近尖牙股漲勢受挫，也讓投資人懷疑科技股領先的局勢是否改變。

統一投信看好尖牙股的中長期投資前景，因此最近發行第一檔ETF就是以尖牙股為主的科技股為標的。統一投信認為，最近美國科技尖牙股超跌，反而是買進的甜蜜點。

由美國洲際交易所（ICE）編製涵蓋科技尖牙股的FANG+指數，精選十檔成份股皆是趨勢領先的頂尖企業，儘管近來話題不斷，各種正負面新聞引發股價劇烈波動，但在獲利成長前景仍佳支撐下，低接買盤使得股價總能迅速彈升，比較各期間績效表現，近一個月FANG+指數跌幅已縮減至3.47％，其他科技股指數跌幅仍有4％∼5％，近一年FANG+指數還有12％報酬率，近3年報酬率逾112％，大勝同期美股及其他科技股指數，期間拉得越長，報酬率超越的幅度越大。

目前正在募集中的統一FANG+ETF（股票代號00757）經理人袁永騰表示，FANG+指數成份股具有「短期股價活潑，長期趨勢向上」特性，根據計算一百天滾動年化波動率約在21％至29％（表示一年內高低價差範圍21％至29％），這也符合科技成長股的特性；再細究這些科技成長股，中長線獲利前景並沒有太大改變，但由於是市場交投熱絡的強勢主流股、關注度高的領頭羊，容易在波段中就累積不錯的報酬率，一出現雜音就可能會隨著負面消息被放大，投資人獲利了結，導致股價過度修正。

袁永騰指出，由蘋果及臉書等科技巨擘為首的FANG+指數，成份股皆占據產業領導地位。袁永騰表示，FANG+指數十檔成份股集中度高，追蹤預判指數的表現更為容易，而波動度高，也提供更多的交易獲利機會，適合看好科技創新產業前景、熟悉美股、且能承受較高風險的投資人。

美股近日重挫，加上九合一大選逼近，台股昨（20）日跌破月線，勞退基金則趕在昨日開標，將釋出420億元，連同之前未用完的額度，預估共五、六百億元可隨時進場，穩定士氣。

由於iPhone需求疲軟的憂慮導致全球科技股下滑，加上日產─雷諾汽車董事長高恩被捕消息引發汽車類股急跌，拖累全球股市20日下挫，美股道瓊指數早盤大跌超過500點，今年漲幅吐光。

昨天台股在台積電與鴻海領跌下，盤中一度下跌101點至9,726點，在八大公股行庫等資金撐盤下，終場下跌84點收9,743點，加計盤後的成交量較前日略增至940億元，卻是連續兩日成交都低於千億元。外資轉賣並擴大超至69.9億元，八大公股行庫則買超6.6億元。

不過，市場也傳出好消息，勞退基金107-2的420億元標案昨天開標，共有統一、野村、群益、安聯、國泰、施羅德、復華等七家投信公司得標，每家可獲得60億元資金。熟悉代操作業流程人士指出，在完成開戶等一定程序之後，就可以進場。

這次的勞退基金107-2的420億元標案，採「絕對報酬制」，即勞退基金並未指定特別的指數做參考依據，也不是以打敗大盤為目標，但據了解，各家會依市場狀況訂出目標報酬率，例如定在年報酬5%到8%不等。

至於勞退基金107-1的420億元救市基金，在10月底才剛撥款140億元投入市場，市場指出，剩下的280億元陸續動撥，但並未撥完，加上107-2期的420億元，至少有五、六百億元資金仍在場邊待命。

美國科技龍頭股經過新一輪跌勢後，衡量成長股是否值得投資的進階評價指標「本益成長比」（PEG）持續下滑，以當前本益比對照全年盈餘成長率，以科技尖牙股為主的FANG+指數PEG自一年高點的1.7下滑至0.96，若用年度預估獲利計算2018年底本益成長比則只有0.67，低於1時，顯示本益比落後獲利成長動能，代表股價被低估，投信法人預期買進時機已到。

統一投信強調，通常科技成長股能較大盤享有溢價，但相對於美股標普500指數目前PEG仍有1.46，美國尖牙股根本已是超跌，著眼於未來獲利成長率仍優於大盤，投資布局甜蜜點已到。

統一FANG+ETF（00757）經理人袁永騰表示，本益成長比（Price/Earnings to Growth Ratio，PEG）由英國投資大師史萊特創始，再由美國投資大師彼得·林奇發揚光大，以美股來說，若PEG等於1，表示企業獲利成長與股價未脫鉤，評價合理，而美國科技成長股與大型績優股通常能得到市場較高評價，PEG在1至2是常態，若低於1，顯示具有投資價值。

美國及日本已有追蹤FANG+指數的商品，統一投信將發行的FANG+ETF是台灣首檔，主要追蹤「高成長」加「市場主流」美國上市股，篩選其中高成長、市值大於50億美元與過去連續六個月日成交均值達5,000萬美元以上之個股，且採取進階版的權重均等法。

袁永騰指出，FANG+指數與其他科技指數不同在於獨特篩選機制，由於科技創新發展與應用的界線日益模糊，企業多角化營運已是常態，同時不採用傳統的GICS產業分類，而是由指數發行公司根據企業營運模式篩選，投資範圍涵蓋AI、社群媒體、電商、影音串流及新能源車等五大未來趨勢，主題具有分散性，但為求投資效益精準化，成分股均為產業龍頭股，因具備技術領先優勢，有規格制定能力，更有機會享受相對較高的資本增值潛力。

袁永騰說明，平均權重能讓中小型股與大型股對指數貢獻一致，季平衡機制，則能確保成分股長期貢獻度一致，投資人易於追蹤判斷指數長期表現。目前指數成分股為十檔，每檔權重占比10％，未來可能會增加成分股。由於皆為美國上市個股，持有資產類別以美元計價，追蹤此指數即等於持有美元資產。

統一投信將發行第一檔ETF「統一NYSE FANG+ ETF」（股票代號00757，簡稱統一FANG+），追蹤的指數相當具有獨特利基，成分股為最具未來性、成長性及話題性的美國上市科技股，以尖牙股（FAANG）為核心，領域涵蓋五大科技新創商機，精選引領趨勢的高成長股，有別於一般綜合型科技指數或是單一產業領域的科技指數，統一這檔ETF可說是投資科技新創產業最精萃的標的。

統一NYSE FANG+ ETF擬任經理人袁永騰表示，基金追蹤FANG+指數將採取完全複製法，目前該指數成分股有十檔，以科技主流趨勢的領導廠商包括Facebook、Apple、Amazon、Netflix及Google為核心，搭配其他利基型新創企業，領域橫跨AI、社群媒體、電子商務、影音串流、新能源車等，投資人只需要一檔ETF，就能參與最主流、最強勢的科技新創商機。

袁永騰指出，預期明年全球金融環境將會是經濟成長趨緩、美國繼續升息、美元資產優先、股市投資更看重獲利成長的情境，擁有優於市場的獲利成長動能，才足以推動個股市值持續成長，FANG+指數未來兩年預估獲利都還有兩位數的中高成長率，2019年為21%、2020年為23%，相對的，美股標普500指數未來兩年獲利成長率皆為9%，相差一倍。

綜合比較市場上針對科技股的投資商品，歸納統一NYSE FANG+ ETF具有五大優勢：一、更領先：FANG+指數成分股精選最具未來性、成長性及話題性的美國上市科技股，不受限於傳統上的既定產業分類。二、更精準：檔數少，目前僅10檔成分股，且多為台灣投資人熟悉之企業，透明度高，指數漲跌方向及變動幅度易掌握，更有利於投資人判斷交易策略。三、更直接：平均權重計算，每檔成分股貢獻度均等，更能反應新創公司成長績效。 四、更多元：有對應期貨，基金操作策略多元。投資人亦可透過期貨發現價格之特性，預判指數走勢。五、更便利：基金於臺灣證券交易所掛牌交易，投資人無須透過複委託，即可參與全球頂尖科技龍頭股的無限商機，且交易成本更低。（黃英傑）

統一投信即將發行第一檔ETF「統一NYSE FANG+ ETF」（00757），追蹤指數具有獨特利基，成分股為最具未來性、成長性及話題性的美國上市科技股，以尖牙股（FANG）為布局核心，領域涵蓋五大科技新創商機，精選引領趨勢的高成長股。

這檔ETF預定19日開募。統一NYSE FANG+ ETF具有領先、精準、直接、多元、便利五大優勢，FANG+指數成分股精選最具未來性、成長性及話題性的十檔美國上市科技股，不受限於傳統上的既定產業分類。檔數少讓指數漲跌方向及變動幅度易掌握，且有對應期貨，投資人可先行預判，採取平均權重計算，每檔成份股貢獻度均等。

統一NYSE FANG+ ETF擬任經理人袁永騰表示，基金追蹤FANG+指數將採取完全複製法，以科技主流趨勢的領導廠商包括Facebook、Apple、Amazon、Netflix及Google為核心，搭配其他利基型新創企業，領域橫跨AI、社群媒體、電子商務、影音串流、新能源車等，投資人只需要一檔ETF，就能參與最主流、最強勢的科技新創商機。

FANG+指數未來兩年預估獲利都還有兩位數成長率，2019年為21%、2020年為23%，相對的，美股標普500指數未來兩年獲利成長率皆為9%，相差一倍。

美國科技股經過十月大幅修正後，袁永騰認為目前是進場好時機，以FANG+指數為例，今年三月時指數本益比高達73倍，然而，經過此波修正後，目前本益比達44倍，已回到合理區間。若以明後兩年的獲利成長來看，預估2019年、2020年本益比僅有25倍、20倍。

袁永騰進一步指出，預期明年全球金融環境將會是經濟成長趨緩、美國繼續升息、美元資產優先、股市投資更看重獲利成長的情境，擁有優於市場的獲利成長動能，才足以推動個股市值持續成長。

隨著美股第3季財報陸續揭露，市場對財報行情由期待轉為賣壓，美國科技股也多走跌。統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，其實就財報內容來看，美國科技股第3季營收及獲利還是不錯，但因市場期望更高，因此，當財報表現符合市場預估或者不如市場預期，股價便呈現較大跌幅。

再追根究底部份科技股獲利不如預期原因，還是全球經濟走緩，終端需求不佳所影響。中國經濟趨緩導致終端需求下滑，對半導體衝擊最為直接。重量級廠商如德儀、STM等第3季財報表現，均不如市場預估，半導體與半導體設備類股在此波大盤修正中，仍然屬於最弱勢格局。

郭智偉指出，反觀軟體股及網路相關類股，則表現相對出色，受到企業採用雲端比重提高與雲端營運效率發揮，儘管成長速度同樣呈現趨緩，但仍維持高速增長。

目前美國科技股在2019年的獲利成長預估仍保有10％至15％的成長，雖較2018年趨緩，但此雙位數的成長力道可以保護科技產業，在未來因應全球景氣波動的下修空間，科技產業仍維持成長態勢。具市場領導地位、財務體質良好及獲利展望穩定的科技股後市不看淡，仍建議逢低進場布局。

中國高層官員10月19日、20日接連發聲，包括主管經濟的中國國務院副總理、人民銀行（央行）行長、銀保監會主席、證監會主席，皆針對A股大波動下跌行情做出信心喊話，中國國家主席習近平也強調支持民間企業發展的政策絲毫不會動搖，罕見的高層集體作多，提振了市場信心，A股主要指數22日大漲逾4％至5％。

統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示，先前A股在投資人信心低迷的悲觀情緒下，呈現無量下跌，觸及上市公司大股東股票質押的平倉線，進一步出現踩踏行情，如今，在習近平與一行兩會主席的維穩政策指示下，民間企業融資問題可望獲得政策面的支持，大股東質押問題獲得解決，短期的賣壓及利空已大致反應，預期後續各單位將會承接領導層指示，陸續推出具體的政策利好措施，這使得投資人信心獲得安撫，已有逢低承接意願，A股落底訊息強烈。

陳朝政指出，A股反彈行情能否延續的短期觀察點主要看成交量，反映投資人信心恢復程度及進場意願，若成交量穩定回升，股市經歷汰弱留強的正常淘洗過程，則在估值位於歷史低點又有政策托底的效應下，A股有望啟動療傷行情。倘若成交量不升反降，則股市可能要繼續盤整至明年第1季。

陳朝政表示，中國公佈第3季經濟增長率6.5％，市場普遍預期第4季可維持在6.5％，股市也已反應經濟增速放緩的現象。進一步分析，影響A股最重要的因素還是政策面大於基本面，並深深牽動市場投資信心。

以這次高層領導人談話來說，裡面有幾大重點，有助激勵市場信心，包括：政府運作穩定且經濟穩中向好，央行不會以人民幣貶值作為貿易競爭策略手段，政府樂見股市穩定健康發展。尤其是政策針對股市作出維穩的定調，令前期在市場上紛飛的各式謠言及不安情緒得以消散。

美國向中國大陸加徵2,000億美元商品關稅諮詢期甫結束，總統川 普就於7日表示，預備對另外的2,670億美元中國進口商品加徵關稅， 還說日本將是下個貿易戰目標。8日川普又建議蘋果公司移回美國生 產，以避免美中貿易戰影響。貿易戰可能擴大的不確定性，引發股市 賣壓，台股加權指數10日跌破年線後，進入反覆打底。

統一台灣動力基金經理人劉彥伯表示，貿易戰的不確定性，打壓投 資人風險愛好，近日外資對台股的買賣動作不大，但內資觀望減碼導 致籌碼零亂，台股不少高獲利電子族群本益比已降至非常低，然而， 美國總體經濟表現穩健，美股維持多頭走勢，聯準會下半年再升息兩 次各一碼的規劃也幾乎底定，次數或幅度不致再增加，整體而言，台 股是上檔有壓，但回檔也不會太深，預期加權指數還是區間震盪機率 高，關注獲利前景明朗、低基期個股。

劉彥伯指出，美國總統川普發動的全球貿易戰是變化球，易引發市 場短線動盪，但目前看來是聲勢威嚇大於實質，而且，畢竟他也面臨 著11月期中選舉壓力，過度傷害其他貿易夥伴可能拖累全球經濟，亦 不利美國經濟發展與美股走勢，相信在貿易協商過程中，應會取得較 平衡的作法。

對於蘋概股的布局，以技術門檻高、居產業領先地位、產品應用層 面廣，且股價基期不高的個股為主。整體電子股布局以中長線趨勢為 主軸，看好需求強勁的網路伺服器相關個股，2019年將積極布建的5 G基礎建設受惠股，應用與趨勢發展正向的高效能運算（HPC）、人工 智慧（AI）、物聯網（IoT）、汽車電子等。

統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，近期全球經濟表現明顯分化，美國經濟成長維持強勢，歐洲、日本、中國經濟成長趨緩，美國緩步升息加上美元走強，則增加新興市場貨幣貶值、資金外流的壓力，再加上全球貿易戰的不確定因素短期內尚不會消除，預期資金將持續流向美國，有利美股，而在全球景氣放緩的情境下，軟體支出是企業最不會下修的支出項目，看好軟體業較硬體更有表現空間。

郭智偉指出，8月份的美銀美林全球經理人調查顯示，經理人加碼配置美股的比重創下5年新高，而在全球股市各項產業分類裡，科技股名列首要加碼配置標的。另外再從評價面來看，目前全球科技類股相對全球股市的估值溢價，維持在歷史平均的1.2倍左右，評價仍屬合理，並未高估。儘管近期科技產業屢有雜音傳出，但在新技術及新應用不斷的催化推動下，科技股仍處於加速向上的多頭趨勢軌道上，依然是市場投資重心。

產業方面，郭智偉認為，軟體業的前景較硬體業樂觀。近期半導體及科技硬體庫存水位持續攀高，若未來新產品能帶動新一輪消費循環或提升市占率，相關類股股價才可能有較大表現空間，否則後市宜保守看待。至於消費電子則視企業營運轉型走向，例如蘋果（Apple）已逐漸擺脫硬體業本質，傾力發展軟體服務成為其未來營收及成長的主要推動力，則此類企業後市持續看好。

外資從今年2月開始，連續6個月賣超台股後，7月以來轉為小幅買超（統計至8/10）。統一全天候基金經理人朱文燕表示，外資對台股賣超逐漸緩和，且主要買進權值股，加上美國科技股財報佳，激勵那斯達克指數創高，台股加權指數近期也維持高檔震盪，由於台灣上市櫃公司上半年財報於8月15日前公布完畢，投資人將依業績及公司對未來營運展望而調整持股，大盤仍需一些調整時間，但多頭不變。

朱文燕指出，由於第2季新台幣兌美元匯率貶值，上市櫃電子公司有匯兌收益，多數公司財報普遍表現不錯，不過，利多尚未能完全反應在盤面上，這牽涉到個別公司的業績數據、下半年獲利預期、股價位置差異以及籌碼面等因素，目前電子股仍在整理階段，沒有明顯的強勢主流族群。

另一方面，朱文燕說，觀察今年來漲幅居前且本月仍維持強勢的類股，首先是水泥類股，支撐因素主要是獲利亮麗、第2季財報佳，且下半年進入產業旺季，後市看好。電器電纜類股則是原物料價格波動受惠股，有第2季財報績優加持，另外像是塑化股，則是「電信499之亂」受惠股，外資看淡電信業未來獲利動能，調整高殖利率股的持股配置，減碼電信股、轉進加碼塑化股。

展望行情，朱文燕認為，電子產品接單即將步入出貨旺季，另外企業調薪轉趨積極、廠商獲利成長，皆有助提升消費動能，台股下半年仍有可為。朱文燕表示，持續看好電子股，在短線整理告一段落後，有望重掌多頭主流，留意族群包括汽車智能化、IoT、AI、5G相關，以及需求維持成長的DataCenter，傳產股則傾向於個股表現，仍以業績穩健成長的續優股為主要選股依據。

A股在創下近兩年多以來低點後，出現觸底反彈。統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示，A股本次反彈出現在官方發布政策利多之前，顯示投資人多半認同A股已超跌並入市，短線底部浮現，不過由於整體股市動能仍不足，且市場風格快速切換，資金在各板塊輪動迅速，預估未來長期趨勢仍將回歸企業營運基本面，績優個股表現可望優於大盤，整體指數緩步上揚，上揚斜率則仍賴投資人信心是否回復。

下半年投資布局策略，以低基期個股搭配高熱度題材成長股，主要看好三大投資方向，首先是傳媒板塊有越來越多獨角獸掛牌，人氣及成長性可望帶來資金效應，其次是美國電子車大廠特斯拉（Tesla）即將在上海設廠，可望帶動中國電動車族群，以及跌深後投資價值浮現的金融股。

陳朝政表示，先前中國股市受到美中貿易戰擴大的不確定影響而持續下挫，上證指數最低來到2,691點，創2016年1月以來最低，與過往中國股市反彈走勢不同的是，以往都是政府公布政策後，由政策帶動股市反彈，但這次在缺乏明顯政策利多推動下，就開始一波反彈，顯示多數投資人也認同這已是股市底部。隨後在政策上，一行兩會發布資管新規細則，其嚴厲程度低於市場預期，市場解讀中央向市場釋放了一個監管政策階段性放緩的信號，預期本波反彈週期可望延續一段較長時間。

宏觀經濟方面，中國第2季GDP年增率由上季6.8％小幅下滑至6.7％，上半年GDP年增率6.8％，符合市場預期。下半年需求旺季，預期消費成長動能將持續增溫。中國股市體質雖然不錯，但因投資人信心不足，氛圍較弱，指數不易出現大漲行情，市場氛圍好轉之前，仍以積極選股、換股操作為主。

新興亞股近日賣壓減緩，外資開始回補持股，其中以台股最受青睞 ，外資於7/17∼7/23連續5個交易日買超台股，大盤穩中透堅。統一 投信表示，台股目前目益比14.46倍，低於長期平均且比歐美股市便 宜，具長線投資價值，短期內聚焦台灣上市櫃公司法說會釋放的業績 展望。

統一台灣動力基金經理人劉彥伯表示，台股目前盤面多空不明，處 於反覆打底階段，投資人尋求下半年強勢新主流，對個股財報及業績 展望反應敏感，近日台灣半導體龍頭廠及感測元件大廠等指標業者法 說會釋出的訊息好壞參半，使得下半年手機需求出現雜音，部分相關 供應鏈二線廠及中小型股反應較激烈，惟電子權值股及傳產大型股表 現相對抗跌，令指數獲得支撐，大盤並無太大疑慮。

劉彥伯指出，引領全球長線趨勢的幾家美國科技領導廠商即將公布 第2季財報，市場普遍預期樂觀，待8月初之後，下半年電子產業景氣 將有更明朗的展望，而外資後續若持續對台股維持穩健正向的操作， 市場信心恢復，大盤可望走出新格局。

近期因美國及中國在貿易戰上頻繁交鋒，全球股市波動劇烈，在避險需求下，部分資金轉入防禦型的高股息個股，近1個月、近6個月MSCI全球高股息指數表現得比MSCI AC世界指數還抗跌。若拉長期間，兩個指數1年期及2年期的報酬率不相上下，3年之後全球高股息指數報酬率開始超前，到了10年期，全球高股息指數報酬率85.43%，大勝世界指數的46.12%。

統一大東協高股息基金經理人張浩宸表示，有能力持續配出高股息的企業，獲利成長率多處於穩健成長期，股價表現或許不是高爆發力，但穩定的配息收入對於價值型投資者具有吸引力，若能鎖定經濟高成長、股市具長線增長動能的區域，以「高股息價值投資」搭配「高成長股趨勢操作」，穩中求進、雙高並行的方式，可以讓整體投資組合長期下來有總報酬增長的機會，適合作為穩健投資者長期定期定額的投資標的。

統一大東協高股息基金在5月底正式成立，6月進場布局，正好是市場修正的低檔期，基金初期布局主要市場包括新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓，而被稱為邊境市場的越南，處於經濟成長高爆發期，但股市波動也相對較大，目前是透過ETF參與，另外也部分布局於與東協經貿關係密切的美國及台灣市場。

目前統一投信也針對「統一大東協高股息基金」推出定期定額優惠，即日起至8月31日，不限網路或書面方式，定期定額申購可享終身零手續費。若是透過網路交易者，扣滿3次再送紅利300點，積點可用於單筆交易的手續費折抵。（黃英傑）

台股盤旋萬點，很多投資人哀號「台股萬點但沒賺到錢」。法人建議，挑選台股基金有機會搭上獲利順風車；台股基金經理人認為，隨著主要科技公司法說會上陣，最慢8月初，電子產業下半年景氣展望將更為明朗，搭配外資持續買超，台股可望上看11,500~12,000點。

近三個月受美中貿易戰影響，台股跟隨全球股市高檔震盪，而個股表現分化，台股基金近三個月績效全繳出正報酬，有九檔報酬率20%以上。

統一投信表示，台股目前目益比14.46倍，低於長期平均且比歐美股市便宜，具長線投資價值，短期內聚焦台灣上市櫃公司法說會釋放的業績展望，以及預計於7月25日至8月1日發布財報的美國重量級科技股如臉書、亞馬遜、英特爾及蘋果等，將為大盤給出新指引。

統一台灣動力基金經理人劉彥伯表示，近日台灣半導體龍頭廠及感測元件大廠等指標業者法說會，釋出的訊息好壞參半，使得下半年手機需求出現雜音，部分智慧手機相關供應鏈二線廠及中小型股反應較激烈，惟電子權值股及傳產大型股相對抗跌，大盤並無太大疑慮。

劉彥伯指出，美國科技領導廠商將陸續公布第2季財報，市場普遍預期樂觀，待8月初之後，下半年電子產業景氣將有更明朗展望。

投資方向上，長線大趨勢並未改變，但個股差異化會加大，以汰弱留強為主要操作策略，可多留意的族群包括漲價趨勢延續的被動元件、晶圓（Wafer）、Mosfet、自動化零件等相關行業，以及高效能運算（HPC）、人工智慧（AI）、物聯網（IoT）等。

群益安家基金經理人陳煌仁表示，近期重量級科技公司的法說會，已為下半年台股趨勢定錨，除非美中貿易摩擦擴大，否則台股大盤指數可望往上，但幅度恐怕也不大，大概數百點之譜，上看11,500~12,000點。以目前產業前景看來，建議布局人工智慧、5G等族群。

根據投信投顧公會的資料統計，全體投信6月定期定額扣款筆數為 66.58萬筆，比上個月略減少了1,210筆，而就個別基金來看，扣款筆 數較上月減少最多的前五名都是中國A股相關的基金，而逆勢新增加 扣款筆數最多的前十名基金裡，最夯的是台股基金占了半數，其次是 有明確主題訴求的東協高股息基金以及科技股票型基金。

6月定期定額扣款較上月新增加筆數超過千筆的基金有4檔，依序是 台股科技股票型的復華數位經濟基金、台股中小股票型的復華中小精 選基金、亞洲股票型的統一大東協高股息基金、全球一般股票型的復 華全球物聯網科技基金。

展望未來行情，統一大東協高股息基金經理人張浩宸表示，目前投 資市場是空窗期，幾個重要的世界政經議題均有和緩現象，即使美國 總統川普宣布將再對中國2千億美元進口產品課徵10％關稅，清單公 布後，仍然有2個月的公開意見徵求期，並將於8月20日至8月23日舉 行聽證會，關稅可能會在8月30日公眾諮詢結束後生效，不會立即產 生貿易大戰的影響。

張浩宸指出，美中貿易戰在美國11月期中選舉前仍會干擾市場，但 觀察投資市場的反應，已漸漸對此議題有鈍化現象，股市的反應時間 短且迅速，就中長期投資角度而言，仍應以產業大趨勢及個股基本面 為選股的主要依據，接下來關注焦點宜落在企業上半年財報及下半年 的獲利展望，汰弱留強，建議投資人以定期定額分批布局的方式參與 。

台股寫下史上最長萬點行情，但新舊制勞退基金及退撫基金也「怕怕」！著眼於長期投資績效，手握有的1,140億元委外代操資金，仍「伺機」撥款投入台股，並坦言目前全球經濟金融局勢不穩，非絕佳時機。

除了1,140億元至今遲未進場外，勞動基金運用局統計，從8月10日至11月底止，共有614億元委外代操陸續到期，有些投信雖會續約，但也有投信因績效不佳面臨將被收回，目前已確定8月10日到期那批，要收回國泰投信約84億元。

相關人士表示，通常收回資金會給投信2個月的時間，因此，國泰投信要從6月上旬到8月上旬前，在市場出脫持股。

外資昨日續賣超上市82億元，累計今年來賣超逼近2,900億元，八大官股券商雖常與外資對作買超，但買超數百億元仍敵不過外資沈重賣壓。官股券商買超金額，可能是政府基金自行操作或官股銀行買進。

但政府基金委外資金卻一直未撥付。從去年5月23日台股站上萬點行情至今，新舊勞退基金（420億元+350億元）+勞保基金（70億元）+退撫基金（300億元）共1,140億元尚未撥款，也就是說，政府基金一路看著台股衝上萬點，至今只能坐壁上觀。

法人表示，委外代操資金遲遲不敢撥款，顯示政府基金態度保守，認為台股低點未到；但等久了就會撥款，台股近來大跌，尤其外資大賣權值股，正好給政府基金未來好機會可以逢低承接。

政府基金坦言，委託投信代操多是4∼5年期間，萬一一撥款台股行情就從高檔反轉急下怎麼辦？風險不小，雖然未來台股還有可能再創新高，但目前國際經濟金融局勢變化難測，因此撥款時機不可不慎，未來會視市場狀況分批釋出資金。

另一位政府基金操盤主管表示，最近包括新舊制勞退基金及退撫基金，都是與證交所簽約追蹤某一檔指數，追求的都是「相對報酬」，因此撥款時機非常重要，會持續觀察全球經濟狀況撥款。

目前最早尚未撥出的是退撫基金300億元，於105年8月完成遴選復華、國泰、保德信、匯豐中華、台新、富邦等6家投信，追蹤的是發行量加權股價報酬指數。

另新制勞退基金則是今年4月間，選定國泰、台新、群益、保德信、安聯、復華、統一等7家投信代操，追蹤的是台灣第一檔環境、社會、公司治理（ESG）三面向的臺灣永續指數。

第2季進入尾聲，台股有內資熱情擁抱，加上6月以來外資回補持股，加權指數展開「萬一行情」。展望後市，統一投信表示，全球總體經濟健康，國內上市櫃公司5月營收創歷史同期新高，年增率出現兩位數成長，產業走出淡季，可望逐月放量。而在近期新興市場動盪中，台灣股匯市表現都相對穩健，加上高殖利率優勢不減，有機會吸引外資回流。而在指數空間有限、個股有基本面推升下，預期第3季行情會是「漲股不漲市」，中小型股表現空間大。

統一中小基金經理人林世彬表示，景氣處於擴張階段，美國減稅、全球主要經濟體資本支出創新高，將持續帶動未來經濟成長。台灣經濟穩健回溫，將支撐台股走強。儘管股價持續創高，台股仍保有高殖利率優勢，目前殖利率3.7%還是大勝全球多數股市，吸引外資的誘因並未消失。外資在連續7個月賣超台股後，自6月以來轉為淨買超，但目前回補大型股動作不大，預期中小型股仍有較大表現空間。

迎接第3季旺季的投資焦點，主要仍是電子產業新商機，統一投信主要看好五大方向：（一）景氣復甦電子業缺貨題材：矽晶圓、被動元件等。（二）AI人工智慧：矽智材、IC設計。（三）5G布建商機。（四）移動式裝置：手機新應用商機、3D感測。（五）汽車智能化：汽車電子。（黃英傑）

第2季進入尾聲，台股有內資熱情擁抱，加上6月以來外資回補持股，加權指數展開「萬一行情」。展望後市，統一投信表示，全球總體經濟健康，國內上市櫃公司5月營收創歷史同期新高，年增率出現兩位數成長，產業走出淡季，可望逐月放量，而在近期新興市場動盪中，台灣股匯市表現都相對穩健，加上高殖利率優勢不減，有機會吸引外資回流，而在指數空間有限、個股有基本面推升下，預期第3季行情會是「漲股不漲市」，中小型股表現空間大。

統一中小基金經理人林世彬表示，自2017年第3季以來，上櫃指數強於上市指數，台灣OTC指數漲幅16.78％（2017/6/30-2018/6/11），遠勝同期加權指數漲幅7.25％，資金由大型股轉至中小型股輪動的態勢明顯。

林世彬指出，景氣處擴張階段，美國減稅、全球主要經濟體資本支出創新高，將持續帶動未來經濟成長。台灣經濟穩健回溫，將支撐台股走強。儘管股價持續創高，台股仍保有高殖利率優勢，目前殖利率3.7％還是大勝全球多數股市，吸引外資的誘因並未消失。外資連續7個月賣超台股後，自6月以來轉為淨買超，但目前回補大型股動作不大，預期中小型股仍有較大表現空間。

迎接第3季旺季的投資焦點，主要仍是電子產業新商機，看好5大方向：（一）景氣復甦電子業缺貨題材：矽晶圓、被動元件等。（二）AI人工智慧：矽智材、IC設計。（三）5G佈建商機。（四）移動式裝置:手機新應用商機、3D感測。（五）汽車智能化：汽車電子。

檢視台灣的基本面，景氣對策燈號連續3個月亮綠燈（2月至4月），經濟展望佳，企業獲利年增率也持續的成長，在經濟增長階段，台股合理的本淨比（PB）為1.6倍至1.8倍，目前台股加權指數本淨比約在1.7倍，評價並未過高，萬點行情有撐。

ETF已成眾投信兵家必爭之地，據統計，將有13家投信陸續加入ETF發行。近日統一投信及中國信託投信等生力軍，相繼申請發行ETF指數認可。

近年來被動式基金蔚為風潮，各投信也相繼投入ETF，除了早期發行的元大、永豐、復華、凱基投信之外，之前較早還有富邦、國投、群益投信等等加入，而這1∼2年新加入的還有國票華頓、台新及第一金投信等。

新光投信將發行的新光內需高收益ETF將問世，近日還有統一及中國信託2家投信向證交所申請指數認可。

中國信託投信6日向證交所遞件申請「MSCIChinaFree50exA＆BSharesIndex（A＆B股除外）」及「MSCIChinaFree50exA＆BSharesLeveraged2X（A＆B股除外正向2倍）Index」資格認可，為今年第8件ETF標的指數資格認可申請案。

證交所表示，根據送件資料顯示，「MSCIChinaFree50exA＆BSharesIndex」採市值加權方式計算，以香港及美國掛牌之中國企業，取其自由流通市值前50大之證券做為指數成份股，涵蓋資訊科技、金融、能源等10個產業。

「MSCIChinaFree50exA＆BSharesLeveraged（2X)）Index」是追求「MSCIChinaFree50exA＆BSharesIndex」之單日正向2倍報酬，二指數皆由MSCI所編製及維護。

統一投信也在日前遞件申請「NYSEFANG+指數」認可。證交所表示，根據送件資料顯示，「NYSEFANG+指數」由ICEDataIndices,LLC所編製維護，指數採平均權重法計算。目前指數成分股檔數為10檔，掛牌於紐約交易所（NYSE）及那斯達克（Nasdaq）。

證交所說，該指數主要反映於美國掛牌交易，包括股書（Facebook）、蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon）、網飛（Netflix）及谷歌（Google）母公司Alphabet在內等具代表性、成長性及市場交易關注度高之科技股和非必需消費股之股價表現。