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美聯準會（Fed）近期釋出偏鷹派談話，加上國際油價持續走高，通膨壓力居高不下，且盤面類股輪動，限縮台股及台指期上檔空間。期貨商表示，台指期雖然反彈力道暫歇，然技術面及籌碼面釋出佳音，有利短多行情，後續持續關注國際油價變化。台股及台指期昨（24）日雙雙開低後跌幅收斂，盤面上先前強勢的IC設計、金融股出現獲利了結賣壓，所幸台積電由黑翻紅、權值股鴻海在股息題材支撐下走揚，台股終場小跌32點，收在17,699點，台指期下跌28點，收在17,671點，台指期逆價差由29點小幅收斂至28點。在籌碼部分，外資在現貨部位賣超29億，期貨淨空單減少1,112口 至10,944口，十大交易人與特定法人合計賣出1,129口。周選支撐與壓力區落在17,200至18,000點之間，P/C Ratio降至1.05。統一期貨分析師盧昱衡認為，以技術面看，台指期回測5日均線沒破，後續若買方氣強將順勢挑戰季線，然萬八之上仍有國際變數存在，包含高通膨、Fed升息進程等，建議關注國際油價變化；下方支撐先看3月9日及3月16日的兩隻腳。就籌碼面看，外資在期貨市場減少空方部位，有利短線反彈行情；建議順勢布局通膨受益族群，留意鋼鐵、矽晶圓等。群益期貨分析師容逸燊表示，從現貨市場看，昨日加權指數下跌但櫃買指數上漲，顯示短線進入震盪格局，大盤已經回補3月7日空方缺口，短線下檔支撐看17,450點，在沒跌破前以短多看待，上檔壓力區在17,800至18,000點間。短線上，類股輪動快速，盤勢以個股表現為主，建議操作不宜追高，以傳產股為主要配置方向，留意綠能、化工族群布局機會。

台股加權指數22日續作量縮整理格局，盤中一路平盤震盪拉鋸，終 場收在平盤附近位置、在17,559點，成交金額則縮減至2,377億元， 台指期則小漲29點，以17,520.71點作收。專家認為，台指期有機會 進一步挑戰半年線，然在突破半年線前，先以中性區間看待。　　在自營商選擇權淨部位上，目前仍以買買權和賣賣權作布局。近月 選擇權籌碼為中性格局，賣權OI小於買權OI之差距為三千餘口，買權 賣權OI增量依舊皆為不足。周選方面，買權賣權OI增量相去不遠，目 前選擇權多空皆無明顯表態。　　在選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在18,000點，賣權 未平倉最大量集中在16,000點。VIX指數下跌1.19至18.34。永豐期貨 研調認為，整體選擇權籌碼面偏多。　　統一期貨指出，外資22日對現貨賣超3.5億元，期貨淨空單減少1, 399口、至12,992口。十大交易人與特定法人合計買進1,295口。周選 支撐與壓力區落在17,200至17,700之間，P／C Ratio升至1.15，對整 體籌碼面中性看待，而從技術面來看，加權指數站上月線，日KD持續 交叉向上，呈現震盪走揚格局。　　群益期貨也表示，外資期現貨中性布局，自營商選擇權偏多不變， 月、周選中性偏多，整體籌碼面中性偏多。從技術面來看，台股呈現 壓縮三角收斂格局，目前待各均線逐漸靠攏糾結後，短線將隨量能放 大走出明顯波段態勢。　　元富期貨說，台指期22日呈現區間震盪格局，盤中震幅不到百點， 回測月線見到買盤支撐，終場以黑K棒留下影線作收。目前指數站穩 年線之上，短線有機會進一步挑戰半年線，在突破半年線之前，短線 先以中性區間看待為宜。

隨著美股費半指數出現反彈跡象，9日台股開高即挑戰萬七壓力位 置，盤中一路呈現橫盤整理，終場上漲1.13％，收17,015.36點，站 回萬七關卡。台指期上漲239點至16,946點。價差方面，台指期逆價 差縮至66.36點，電子期逆價差縮至3.82點，金融期轉為正價差1.3點 。　　現貨部分，三大法人賣超325.97億元；而在台指期淨部位方面，三 大法人淨空單減少1,745口至6,737口，其中外資多單加碼且空單減碼 ，淨空單減少3,136口至12,720口；十大交易人中的特定法人全月份 台指期淨空單減少1,908口至1,399口。　　航運類股為盤面上最為強勢的族群，長榮個股期漲5.76％，而電池 模組廠順達發放現金股利15.05元，現金殖利率超過13％，順達個股 期貨收在111元的漲停價位。　　統一期貨指出，市場持續關注俄烏戰爭，烏克蘭總統表示，不再堅 持烏克蘭加入北約，同意與俄羅斯討論克里米亞及烏東問題，俄烏雙 方似乎進入核心問題進行討論，衝突是否有緩解機會，仍要持續觀察 。　　雖然台股大幅反彈，但外資並未反手買超，顯示台股的上漲由內資 主導。台指目前回到萬七關卡，止跌回穩與否，可觀察年線是否能快 速站回。　　群益期貨指出，台股周結算呈現跌深反彈，目前在新台幣續貶外資 匯出態勢不變下，短線台股的反彈，仍可偏空操作布局。　　自營商選擇權淨部位，以買買權和賣賣權作增量布局。　　近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI小於買權OI之差距為5,000餘 口，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空呈現拉鋸互不相讓。　　群益期貨指出，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性偏多，月 選中性態勢，整體籌碼面中性格局。技術面台股目前年線震盪拉鋸， 短線在3月7日空方缺口不被突破下，台股依舊以震盪偏空看待。

受到美股上周五（17日）重挫拖累，亞股20日全面走跌，台股也震 盪收黑，加權指數下跌143點，收在17,669點。台指期更大跌203點， 以17,582點作收。

期貨商多表示，近期國際股市波動較大，且隨聖誕假期將至、台股 外資逐漸觀望縮手，短線在量縮格局下，台股將作區間震盪整理，在 重新站穩月線之前，短線以中性區間看待為宜。

外資20日對現貨賣超194.23億元，對期貨淨空單增加1,228口、至 26,642口；在自營商選擇權淨部位，20日以賣買權和買賣權作增量。 近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為一千餘口， 賣權OI增量明顯不足。周選方面，買權OI增量積極大增，目前選擇權 上檔壓力沉重。

在選擇權未平倉量部分上，買權未平倉最大量集中在18,300點，賣 權未平倉最大量集中在17,000點。全月份未平倉量put／call ratio 值由1.11降至0.94。VIX指數上漲2.42至17.87。永豐期貨研調表示， 整體選擇權籌碼面偏空。

群益期貨也表示，外資期現貨同步做空，自營商選擇權中性偏空， 月、周選仍屬中性，整體籌碼面中性偏空。技術面台股目前再度測試 月線支撐，短線一旦放量跌破該位置，台股則加速回測季線支撐。

統一期貨並指出，周選支撐與壓力區落在17,500至18,000之間，對 整體籌碼則是中性看待。

元富期貨指出，受歐美各國疫情加劇所影響，台指期20日呈現開低 走低格局，指數開低後雖小有反彈，但上方十日線下彎的賣壓沉重， 使指數自高點回落超過百點，終場大跌逾203點、以長黑K棒作收。目 前指數已跌破短期均線及月線，在重新站穩月線之前，短線以中性區 間看待為宜。

科技股遭到資金調節，鋼鐵聯手航運族群表現撐盤，台指期昨（24）日開低走高，終場小漲20點收17,679點，與現貨正價差36.48點。展望後市，法人認為，短線台指期難脫區間整理格局，建議來回操作策略。

科技股表現疲軟，電子期近月下跌3.4點收846.95點，連帶壓抑台指期表現空間；在金融族群上，受惠兆豐金、中信金等穩盤，帶動金融期近月上漲15.40點收1,676.80點。

籌碼面，外資現貨轉為買超6億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加397口至6,825口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨空單增加258口至18,965口，十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加279口至8,742口。

永豐期貨指出，在選擇權未平倉量（OI）部分，買權OI最大量集中在18,300點，賣權OI最大量集中在16,700點。全月OI put/call ratio值由1.04升至1.24。VIX指數下跌0.39至16.39，整體選擇權籌碼面偏多。

統一期貨分析師廖恩平指出，從現貨觀察，台股自11月19日多方挑戰萬八未果，股價連續吞下四根黑K，且量能急凍，昨日收盤時成交量萎縮至3,000億元以下，顯示多方並沒有意願去挑戰前高，連動台指期上檔壓力沉重，加上外資仍有超過1.8萬口的淨空單，預期台指期後續呈現區間整理的格局。

期貨商指出，科技股遇獲利了結賣壓，使台指期高檔震盪，但看好歷年12月作帳行情加持，有七成機會上漲，對後市並不悲觀，但受基期因素影響，台指期空間不大。在操作上，法人指出，短線由於沒有承接買盤，將不利多方發動攻勢，建議在操作上可以採取逢低站在買方，以低接高賣的來回操作為宜。

今年台股操作難度持續升高，但主動式台股基金持續靠著選股汰弱留強，相較加權指數年來上漲19％，整體平均績效達34.53％，其中前十強台股基金報酬更都是50％起跳，統一、新光與安聯投信就包辦八檔，表現最佳的前三強更締造超過七成的高報酬，狂勝大盤三倍以上。展望後市，三強投信相對看好電動車、元宇宙與半導體等相關族群。

統一投信台股團隊表示，台股第四季最差的情況就是中性盤整，有機會隨著產業雜音漸次釐清及個股業績表現，緩步墊高，指數下檔有限、上檔突破新高的壓力較大，但個股有表現空間，操作策略為謹慎依業績展望選股。

統一投信認為當前台股仍是偏內資盤，中小型股較有表現空間。產業方面，台灣以半導體為主，從中找尋高成長的、符合趨勢題材的個股，可多關注有「鋼性需求」的產業，例如電動車供應鏈，今年因疫情導致缺料影響營運，待明年疫情緩解，明年成長可期。

新光投信評估現階段市場多方控盤格局未變，台股多頭氣盛仍未熄火，美股走勢續揚，有利台股多方表現，也激勵外資回補台股，展望第四季，國內消費旺季下，內需維持暢旺，明年首季出口廠商業績有望淡季不淡，將持續推升企業獲利持續上揚，即使Fed轉趨保守而縮減購債，台股基本面強勁，不畏資金動能減緩，長線將有助於加權指數維持多頭格局不變。

看好類股方面，新光投信仍十分看好2022年汽車產業前景，尤其是電動車題材，由於今年該產業遇到缺料緣故，業績表現有所拖累，明年汽車缺料問題解決後，汽車產業中，特別是電動車相關供應鏈，營收業績表現將迎來一波高度成長榮景，中長線投資機會仍值得期待。

安聯投信台股團隊表示，隨著元宇宙、低軌道等題材相繼被拋出，今年底、明年初作夢行情啟動，不過考量在各個次產業，以及上下游的差異化拉大的情況下，選股為上，不受大盤影響、主動選股仍是較佳的應對策略。目前來看，載板族群之前受到大陸限電影響有限。

受美股四大指數皆為走揚激勵，台股3日呈現開高震盪格局，盤中 一路在半年線上下拉鋸整理，終場加權指數上漲56.19點，終場收在 17,122.16點，漲幅0.33％。

台指期上漲45點至17,092點。價差方面，台指期逆價差擴至31.16 點，電子期逆價差擴至1.7點，金融期轉為逆價差2.65點。

現貨部分，三大法人買超25.39億元；而在台指期淨部位方面，三 大法人淨空單減少1,100口至8,427口，其中，外資空單減碼超過多單 減碼，淨空單減少909口至21,534口；十大交易人中的特定法人全月 份台指期淨空單減少1,001口至7,520口。

統一期貨指出，三大類股全面上漲，傳產、電子與金融分別上漲0 .66％、0.21％與0.18％。次族群部分，航運類股較為強勢，馬士基 財報亮眼激勵股價飆高，市場押注台股航運類股財報表現。

市場投資人多數認為，在聯準會（Fed）11月2、3日的利率決策會 議中，Fed會宣布縮減購債，市場關注焦點轉向Fed對於升息時程的看 法，若會後聲明沒有太多意外，有助後續台股的走勢。

自營商選擇權淨部位，目前略以賣買權和買賣權做布局。近月選擇 權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI差距為3,000餘口，買權賣權 OI增量呈現拉鋸。新開周選方面，買權賣權OI總量相當，目前選擇權 多空皆無明顯表態。

群益期貨指出，外資期現貨同步作多，自營商選擇權中性偏空，月 、周選中性不變，整體籌碼面中性格局。技術面近期台股面臨前高壓 力區，但在季線目前轉作萬七支撐下，短線台股的拉回仍可偏多操作 。

在台積電（2330）等電子權值股陷入盤整下，加權指數25日開低後一度下跌逾百點，但隨航運股跌深反彈，指數終場拉回平盤之上，收在16,894點，台指期則上漲35點、以16,888點作收。

期貨商多認為，目前大盤行情呈現上攻不易、下跌難的盤整格局可能性較大，本周將迎來美國尖牙股第三季財報，是牽動台股走勢重點。

外資25日對現貨買超47億元，期貨淨空單則增加26口、至20,028口。自營商選擇權淨部位，目前仍無明顯多空方向。近月選擇權籌碼為中性格局，買權OI大於賣權OI之差距為一千餘口，買權賣權OI增量相當。周選方面，買權賣權OI增量持續拉鋸，目前選擇權多空皆無明顯表態。

選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在17,500點，賣權未平倉最大量集中在16,000點。全月份未平倉量put/callratio值由1.05升至1.07。VIX指數上漲0.55至19.72。永豐期貨研調認為，整體選擇權籌碼面中性。

群益期貨指出，台股持續壓縮整理，連續四天的收盤價相差不大，K線上都留有上下影線，電子類股一下強、一下弱，態勢仍不明確。整體籌碼面中性格局，目前多空力道依舊拉鋸、互不相讓，短線在各均線逐漸壓縮糾結下，台股將續作三角收斂型態，仍以區間格局看待。

統一期貨也表示，近期加權指數在月季線之間來回震盪，尚無明顯方向，但本周有Facebook、微軟、AMD與蘋果等重量級美股財報公布，預期台股將受美股財報消息影響，短線以區間操作為主。

元富期貨認為，台指期25日開低走高，指數開低後一度向下回測16,750點，但在電子權值股相繼回升後，重新站回五日線之上。

目前指數仍在短期均線之上，在跌破月線之前，震盪過後仍有高點可期，因此短線可以中性偏多看待。

台指期昨（21）日早盤在電子權值股表態下，指數再重拾漲勢，不過盤中多方信心薄弱，電子期率先回落，連帶使台指期走勢轉趨盤下震盪，由金融期表現撐盤，終場台指期下跌74點收16,813點，與現貨逆價差擴大至76.51點。法人指出，目前並不悲觀看待後市，仍有機會向上挑戰「萬七」。

受到企業第3季財報創佳績的帶動，道瓊工業平均指數刷新歷史盤中高、S&P500指數也逼近歷史收盤新高紀錄，帶動台指期昨日早盤開高表現，早盤一度衝高至17,047點，但盤中在追價無力影響下，台指期由紅翻黑，顯示有避險買盤布局。

電子期近月受到半導體群壓盤影響，下跌0.6%收797點；在金融期方面則受惠金融雙雄走揚，帶動上漲0.1%收1,602點。

在籌碼面觀察，外資現貨買超約68億元，期貨淨空單增加700口至18,163口，十大交易人與特定法人合計賣出978口。周選支撐與壓力區落在16,100至17,200之間，P/C Ratio降至1.09，整體籌碼中性看待。

統一期貨分析師盧昱衡指出，台指期早盤延續強勢表現，指數上攻季線的反壓區之後追價力道不強，並且與台股轉為逆價差，主要反映短期間台指期累計不小漲幅，指數反彈至短線交易人的目標區間，導致上檔有賣壓；但以外資籌碼做觀察，並不悲觀看待。

盤面上，電子期成為近期焦點，宏達電（2498）期受惠於元宇宙題材發燒，帶動交投熱絡、聯電期、欣興期以及景碩期也躍居成為交投重點。

展望後市，台積電法說會釋出優於預期的成績單，看好將帶動電子族群的後續強勢表現，預期未來人氣主軸將聚焦電子族群，台指期有機會繼續向上挑戰「萬七」關卡，可以留意成交量能以及企業獲利增速表現；操作上若回落到頸線16,800點附近，積極的投資人可以偏多布局。

隨美股費半、那指續揚激勵，台股19日由權值龍頭台積電（2330） 領軍上攻，盤中一路震盪走高，終場加權指數收在16,900點，上漲1 95點，惟成交金額略縮至2,697億元，台指期則是上漲181點，以16, 902點作收。

期貨商指出，目前新台幣止貶轉升，熱錢有再度湧入跡象，短線有 助台股往上挑戰萬七壓力。

籌碼面上，三大法人19日買超現貨165.49億元，其中，外資買超1 10.8億元，而對期貨則是空單減碼超過多單減碼，淨空單減少796口 、至18,206口。

在自營商選擇權淨部位上，目前以賣賣權為主要布局方向。近月選 擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為1萬6千餘口，買權 OI往上履約價做翻移退守，賣權OI增量呈現積極大增，目前選擇權下 檔支撐墊高。

在選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在17,000點，賣權 未平倉最大量集中在16,700 點。全月份未平倉量put/call ratio值 由1.01升至1.09。VIX指數下跌0.89至19.56。永豐期貨研調表示，整 體選擇權籌碼面偏多。

群益期貨表示，外資期現貨同步做多，自營商選擇權中性偏多，月 選中性不變，整體籌碼面中性偏多。且從技術面來看，19日電子權值 領漲上攻，目前在台股大區間底部支撐逐漸墊高下，短線拉回依舊可 偏多操作。

元富期貨也指出，台指期19日呈現開高走高格局，電子族群回神強 彈，指數開盤隨即站上月線，終場大漲181點、以紅K棒作收。目前指 數維持高過高、低不破低的多方架構，有機會進一步挑戰季線，短線 可以中性偏多看待為宜。

統一期貨則提醒，加權指數目前隨國際股市回升而突破月線壓力， 但由於上檔有季線與半年線壓力，且20日為期權結算日，不過度追價 ，區間操作為主。

台股18日呈現區間震盪整理格局，早盤延續15日漲勢衝高後，便遭 獲利賣壓拉回、翻黑，加權指數終場跌75點，收16,705點，台指期則 是跌55點、至16,725點，又轉回正價差。專家預期，短期呈現上有壓 、下有撐的整理格局，在月線附近震盪整理的機率較高，先中性區間 看待為宜。

統一期貨指出，加權指數目前已經突破10日線壓力，18日一度突破 月線壓力後隨即拉回月線之下，由於本周三（20日）為期權結算日， 預期市場上下波動加大，不過度追價，區間操作為主。

籌碼面上，三大法人對現貨合計買超29.02億元，其中，外資買超 32.82億元，但對期貨則是淨空單增加1,352口、至19,002口。永豐期 貨研調表示，台股目前面臨月線反壓，若要突破壓力需外資帶量，預 期短期呈現上有壓、下有撐的整理格局。元富期貨也表示，指數短線 在月線附近震盪整理的機率較高，先以中性區間看待為宜。

在自營商選擇權淨部位上，目前仍無明顯多空方向。近月選擇權籌 碼為中性格局，賣權OI小於買權OI之差距為七千餘口，買權賣權OI增 量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在17,000點，賣權未 平倉最大量集中在16,400點。全月份未平倉量put/call ratio值由1 .13降至1.01。VIX指數上漲0.28至20.45。永豐期貨研調認為，整體 選擇權籌碼面偏多。

群益期貨則表示，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性不變， 月選持續中性，整體籌碼面中性格局。技術面上，台積電18日跌破6 00元關卡、但卻量縮，目前在台股築撐打底結構不變下，短線台股的 拉回仍可偏多操作。

國慶連假期間國際股市走弱，衝擊台股12日跳空開低，盤中一路低 檔區間震盪，一度重挫近291點，終場雖有拉抬，但仍失守5日線，收 在16,462點，下跌177點，台指期則下跌207點，以16,418點作收。

面對護國神山台積電（2330）14日法說會召開在即，以及美元指數 續強、新台幣走弱，期貨商指出，台股續作弱勢震盪整理，短線仍以 區間格局看待。

價差方面，台指期逆價差擴至43.84點。籌碼面上，外資對現貨賣 超168.27億元，但對期貨則是淨空單減少5,510口、至15,634口。十 大交易人與特定法人合計買進6,619口。統一期貨指出，周選支撐與 壓力區落在16,300至16,600之間，P/C Ratio降至1.03，對整體籌碼 中性看待。

元富期貨指出，台指期12日呈現開低走低格局，權值股普遍賣壓沉 重，而航運股更成為殺盤重心，拖累指數盤中重挫超過300點，所幸 尾盤權值王台積電回到平盤，指數跌勢收斂，終場以黑K棒留下影線 作收，短線有可能進一步回測年線，因此，以中性偏空看待為宜。

在自營商選擇權淨部位上，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌 碼為中性格局，賣權OI小於買權OI之差距為三千餘口，買權賣權OI增 量依舊皆為不足。周選方面，買權OI總量轉作大於賣權，目前選擇權 多空呈現互不相讓。

群益期貨表示，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性態勢，月 、周選持續中性，整體籌碼面中性格局。而在技術面上，台股再度測 試大區間底部位置，但在買盤依舊力守台積電築撐下，短線仍以區間 格局看待台股。

永豐期貨研調則指出，台股短線再度轉弱，加上美國財報周將開跑 、9月CPI數據將公布，投資人多觀望以待。

台股加權指數27日在台積電（2330）大拉尾盤下翻紅，小漲53點、 或0.31％，收在17,313點，台指期則上漲44點，收在17,292點，期現 貨逆價差擴至21點。

期貨商指出，台股目前上有壓、下有撐，區間整理結構態勢不變。 國內五倍券開始預約、蘋果iPhone 13銷售不錯為利多，然美國有債 務上限、大陸有限電問題等，多空因素並陳，籌碼面中性，指數先以 中性區間看待為宜。

台指期27日呈開低走高格局，盤中一度大漲75點，不過，逼近季線 時賣壓出籠，所幸尾盤在權值王台積電急拉下，指數翻紅、且漲幅擴 大，終場以紅K棒作收。籌碼面上，外資27日對現貨買超38.5億元， 但期貨淨空單增加1,863口、至19,326口。

自營商選擇權淨部位上，目前仍以買買權為主要布局。近月選擇權 籌碼為中性格局，賣權OI小於買權OI之差距為兩千餘口，買權賣權O I總量依舊相當。周選方面，賣權OI在27日增量較買權OI多，賣權OI 較買權OI多兩萬多口，多方力道較大。

統一期貨指出，周選支撐與壓力區落在17,100至17,500之間， P/ C Ratio升至1.14，整體籌碼中性看待。

群益期貨也表示，外資期現貨中性布局，不過，避險空單自9月22 日反彈以來有增加一些，自營商選擇權中性偏多，月選中性，周選較 偏多，整體籌碼面中性。

技術面來看，目前台股各均線逐漸靠攏糾結，短線仍待量能明顯放 大回升後，台股方能打破目前區間格局。

元富期貨指出，雖27日指數在尾盤台積電急拉下，漲幅擴大，終場 以紅K棒作收，然目前指數上方仍有月線反壓，因此短線以中性區間 看待為宜。

中秋節前資金觀望、大摩示警台積電恐遭砍單及恒大集團財務危機 拖累港股重挫三大利空，台股16日跌破17,300點，量能創今年來新低 ，蘋果雙王台積電填息後翻黑、大立光再破底。法人指出，沒有量就 沒有價，萬七關卡將為多空轉捩點。

台股16日下跌75.30點，跌幅0.43％，收在17,278.70點，成交量為 2,425.77億元，量能創今年新低，指數最高17,411.37點測季線未果 ，最低17,254.10點，終場守住月線。現股當沖比(買賣合計)42.78％ ，但當沖買賣金額合計則下滑至2,075億元。

盤面上，個股強弱勢分明，因美國原油庫存意外大減激勵油價，能 源股領漲，有亞聚、南亞等，激勵上市塑膠指數漲幅1.39％，收294 .75點，漲幅居冠。

上市電子指數16日跌幅0.60％，收在813.31點，跌破月線，回測下 降壓力線。重量級個股台積電除息，每股配發2.75元現金股息，七分 鐘填息，惟外資大摩認為台積電第四季恐遭到客戶砍單疑慮的利空， 轉為貼息，終場下跌4元，收在600元。同時，iPhone 13上市缺亮點 ，光學雙雄不領情，昔日股王大立股價破底，日K連三黑，玉晶光日 K連四黑，蘋果概念股暗淡無光。

第一金投顧董事長陳奕光表示，市場討論度最熱的為大摩示警台積 電第四季恐遭客戶砍單，由於大摩日前才在8月初警告投資人記憶體 產業寒冬將至，衝擊記憶體股跌勢不止，市場擔憂晶圓代工的砍單恐 有連鎖反應，資金因此更為緊縮及觀望，等待局勢明朗，下方頸線1 6,893點宜守穩。

康和證券投資總監廖繼弘表示，台股短線在17,000∼17,600點震盪 ，因量能不出，個股表現，操作難度高，萬七為多方防守線。

統一期貨投顧部專業協理廖恩平表示，台股季線屢攻屢破，連續測 高點不過，久盤必跌及中秋節前引出賣壓，使得16日台股重挫，由於 投資已失去信心，抱股意願偏弱，後續可能還會出一至兩根黑K棒， 但廖恩平再次強調，每逢重挫投資人可趁低承接，主要基於全球經濟 景氣2022年持續擴張。

電子股高峰期已過？電子產業的缺料、重複下單及拉貨放緩的雜音 未除，上市電子指數重挫0.95％，金融股則急起直追，上市金融保險 指數收1,622.28點、上漲1.18％，刷新1997年11月7日來高點，法人 指出，多方資金為了力守台股季線，市場資金大搬風，轉進傳產股及 金融股布局。

統計近兩個交易日三大法人買超及13日持續偏多的個股有中鋼、新 光金、開發金、台泥、國泰金、華南金、燁輝、中工、彰源、大國鋼 、永豐金、中纖、東和鋼鐵、榮剛、允強等個股。

千金股祥碩8月合併營收為5.67億元，年減16.15％，月減14.11％ ，營運意外呈現「雙減」的利空拖累祥碩股價鎖住跌停，跌破5日、 10線，成為拖累電子類股走勢的指標。同為USB4.0族群的創惟、威鋒 電子股價紛紛重挫，再加上IC設計近期利多不斷，如晶圓代工漲價， 難完全轉嫁給客戶、客戶拉貨趨緩、缺料、重複下單等疑慮，拖累台 股電子股近期股價表現，上市電子指數13日下挫0.95％，收在825.3 7點，日K終止連二紅，跌破5日、10日線。

台新投顧副總黃文清表示，從外資在台指期布局上研判，外資持續 偏多，但電子雜音頗多，近期資金遂從電子股撤出，轉進具有利多題 材支撐且籌碼面優勢的鋼鐵、金融、水泥等傳產族群，尤其富邦金大 漲4.90％的超強走勢，讓台股13日守穩季線。

統一期貨投顧部專業協理廖恩平表示，台股量能持續急凍，沒有補 量，創高實力不足，但考量政府護盤心態積極及電子股位階都偏高且 有雜音，認同度不高，資金近期點火傳產股及金融股，再度成功讓台 股13日穩住季線，惟仍不排除往回打第三隻腳，但廖恩平強調，基於 2022年經濟復甦，若台股出現連續性黑K棒，建議投資人找機會布局 多單。

黃文清表示，三大法人近期大買中鋼，日K已連三紅，多方氣勢強 勁，不論股價位階、產業正面訊息，均讓法人安心布局。

黃文清看好鋼市多頭循環至2022年上半年，獲利高檔將成常態，中 鋼高殖利率題材將提供下檔支撐。

晶圓代工三雄成為台股新歡，吸引當沖大戶紛紛從航海王下船，其中，聯電6日成交值突破400億元，個股期貨成交量10萬5,258口，勇奪期現貨交易之冠，原股市小白最愛的長榮正式拱手讓位。

晶圓代工三雄台積電、聯電及世界6日展現吸金大法，成交值合計848.3億元、占台股22％；當沖比分別達10.94％、47.05％及67.59％，當沖金額（買進及賣出）合計達661億元，傲視台股。

期貨商觀察，當沖大戶近期在期現貨沖沖沖，大作價差交易，共有三大絕招，進可攻退可守。

第一招、指數及個股價差交易，多空兼宜：利用個股漲幅大於指數的現象，買聯電（或台積電）現貨、放空台指期，不管台股漲還是跌，都有機會獲利。

第二招、多頭「歐印」攻勢：先布台期指多單，建好部位後，再大敲台積電、聯電等權值股，拉出期現貨價差，以期貨的高槓桿，衝刺獲利。

第三招、個股多空配對交易：利用聯電及長榮的強弱勢，買多聯電股期、放空長榮股期。

晶圓代工人氣強強滾，長榮及聯電二檔股票期貨交投此消彼漲，成交口數出現黃金交叉，聯電在衍生性金融商品助攻下，正式躍升為台股人氣王。

群益期貨副總經理范振鴻指出，9月3日外資買超集中市場321億元，台積電加聯電就占了73.93％，9月6日外資買超集中市場96億元，但在台積電卻買超107億元，台積電一馬當先，加上聯電及世界先進，是台股反彈千點行情的功臣。

他認為，台積電調漲價格，推翻了市場對半導體產業重複下單的擔憂，車用晶片塞爆成熟製程，更讓市場回過頭來搶補半導體，再加上美元貶值有利外資回流新興市場，使得原本台股要做右肩後下跌的疑慮，暫時得到紓解，這波反彈從半年線、月線、季線，都是一次站上，顯示資金及基本面都甚為強勁。

統一期貨協理廖恩平認為，目前市場對於直接做多指數仍有疑慮，相較於大盤，台積電所處位階偏低，上半年幾乎沒都漲到，再加上年底電子旺季即將來臨，因此，就操作的安全性來說，會傾向於買強空弱，即買進較具成長空間的台積電，同時放空台指期。

只要台積電與台指期的相對強弱關係不變，漲的時候，台積電漲的比台指期多，跌的時候，台積電跌的比台指期少，就會有獲利空間。因此，不管台股漲還是跌，都有機會獲利。

隨上周五美股科技股走弱，拖累台股電子股表現，加權指數9日開低，盤中一度下跌176點，所幸在買盤湧入支撐下，終場跌點收斂至41點，收在17,485點，跌幅0.23％，台指期也從大跌200點爬升，終場下跌35點，以17,404點作收。

但專家認為，目前整體籌碼面中性格局，短線仍以區間震盪格局看待。

價差方面，台指期逆價差縮至79.15點、電子期逆價差擴至3.67點，金融期逆價差擴至20.66點。

在自營商選擇權淨部位上，目前仍以買賣權為主要布局。近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為六千餘口，賣權OI增量明顯不足。周選方面，買權賣權OI增量相當，目前選擇權多空呈現拉鋸。

針對選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在17,800點，賣權未平倉最大量集中在16,000點。全月分未平倉量put/callratio值由1.25降至1.2。VIX指數上漲1.3至21.31。永豐期貨研調認為，整體選擇權籌碼面有利空方。

統一期貨指出，三大類股9日皆偏弱，金融僅上漲0.01％，電子與傳產分別下跌0.37％與0.03％。

籌碼面部分，外資現貨賣超73.5億元，期貨淨空單減少2,065口、至26,348口，十大交易人與特定法人合計買進992口。周選支撐與壓力區落在17,200至17,700點間，P/CRatio降至1.2，整體籌碼中性看待。

群益期貨也表示，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性偏空，月、周選中性偏多，整體籌碼面中性格局。技術面上7月21日低點呈現支撐，台股仍處高檔區間之中，目前在各均線持續靠攏結下，短線仍以區間震盪格局看待。

台股3日呈現整理拉高態勢，盤中一路平盤上下震盪游走，直至最後一盤拉高，加權指數以17,553點作收，上漲50點，而台指期則是一度下跌百點，盤中拉抬力量顯現，終場奮力翻上平盤，小漲17點，收在17,484點。

法人指出，目前台股依舊量縮整理，近日雖反彈，但尚未完全轉為多頭格局，技術面上季線有撐、月線有壓，短線仍以區間震盪格局看待。

價差方面，台指期逆價差擴至71.76點、電子期逆價差擴至2.49點、金融期逆價差縮至16.53點。

在自營商選擇權淨部位上，目前仍無明顯多空方向。近月選擇權籌碼為中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為六千餘口，買權賣權OI增量依舊皆為不足。周選方面，賣權OI增量持續大於買權，目前選擇權多方逐漸表態。

在選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在18,000點，賣權未平倉最大量集中在17,000點。全月份未平倉量put/callratio值由1.18升至1.2。VIX指數下跌0.01至20.59。永豐期貨研調認為，整體選擇權籌碼面呈中性。

統一期貨則指出，外資現貨買超9.39億元，期貨淨空單減少1,266口、至28,545口，十大交易人與特定法人合計買進2,644口。周選支撐與壓力區落在17,000點至17,600點之間，P/CRatio升至1.2，整體籌碼中性看待。

而觀察技術面，元富期貨表示，台指期3日呈現開低走高格局，盤中一度下跌百點，所幸午盤過後買盤點火，帶動指數由黑翻紅，終場以紅K棒留下影線作收。然而，目前看來，指數短線在月、季線之間震盪整理的機率較高，在突破月線之前，先以中性區間看待為宜。

長榮7月以來二度「關禁閉」，7日起採20分鐘撮合一盤，並不得當日沖銷，當沖大隊轉向長榮期「沖沖沖」，成為另類當沖天堂。長榮期成交口數居高不下，穩坐個股期貨成交量之冠，根據統計，今年上半年長榮期個股期貨日均量，不僅已超車大、小台指期日均量，較去年同期更呈現翻倍成長。

不過，期交所也發現長榮個股期貨市場太熱，已連續兩日提高長榮個股期貨保證金，原始保證金比例高達40.5％，為對個股期貨調控罕見的重手，意圖降溫市場熱度的意味明顯。

根據統計，今年至6月底止，台指期日均量為20萬5,319口，較去年日均量18萬9,078口，成長8.59％。小台指期日均量為32萬7,234口，較去年日均量24萬5,109口，成長33.51％。

而股票期貨日均量為32萬8,835口，較去年日均量10萬5,458口，大幅成長211.82％。其中，成交量居首的長榮股期，單日成交量動輒10∼20萬口，對個股期貨成交量的成長，貢獻最大。

期貨商指出，在交易成本低，槓桿倍數大，且不會被處置的優勢下，只要風控得宜，個股期貨應該比現股還好沖沖樂。

股科大夫、群益期貨分析師容逸燊分析，近期長榮個股期貨單日成交量，往往比台指期近月的日成交量還大，主要是長榮單日波動大，以7日為例，長榮現股單日波動率超過10％，台指卻不到1％，對於「愛衝浪」的投資人來說，投資個股期貨比台指期更容易獲利。

統一期貨協理廖恩平指出，在長榮7日股價跌停之下，長榮個股期貨成交量仍有14萬8,789口，雖較6日成交量是19萬3,992口少，但仍是大量，顯示在現股被處置下，短線投資人改跑到個股期貨沖沖樂，加上期貨早上8時45分就開盤，有時間差，更有空間可以操作。

長榮7日再次列為處置股並採20分鐘撮合一盤，也同步取消當沖，使當沖客紛紛轉至期貨市場。期貨商提醒，當沖基本上難度都高，不管是股期或現股，並不是人人拿到船票，就保證賺錢，宜謹慎。

期交所推出的永續指數與台灣加權指數價格走勢呈現高度正相關，而永續指數科技類股比重占逾四成，因此在面對市場不理性的下殺時，可以利用永續期貨來達成避險的作用。永續期貨跳動一點金額為100元，合約規格約為88萬元，一口原始保證金44,000元，在整體盤勢回檔的階段，可使用台灣永續指數期貨來進行避險。

觀察總經市場變化，通膨預期再起，引起市場波動與不安，影響市場震盪。資金就會開始追逐收益率較高的保值商品。雖然在整體環境未轉弱的狀況下仍偏多看待後市，而臺灣永續指數中的台積電權重占比相較台指來的更高，對於整體個股來說台積電仍是相對穩健的投資標的。

投資人可留意近期台積電及重量級權值股的低檔位置做為多頭防守線，可利用期交所推出的永續期貨，參與市場短線的波動行情。投資人欲了解永續指數期貨相關交易資訊，可參考統一期貨官網。（統一期貨提供）