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外資昨（20）日在台指期未平倉淨多單反手減碼2,613口，現貨市 場同步調節逾10億元，雖然籌碼面出現保守布局，但從台指期與大盤 技術面角度觀察，仍持續位於5日均線之上，分析師認為，兩相參酌 抵消下，台指期與台股後市偏多行情仍然不變。

台股昨日小幅下跌0.06％收於10,499點，8月台指期合約反向上漲 0.06％收於10,390點，雖然外資期現貨同步調節，但台指期未平倉淨 多單仍有4萬口的留倉水位，十大特定法人與十大交易人未平倉淨多 單雖然小幅減少，但仍呈現淨多單布局。

統一期貨分析師廖恩平指出，但從大方向觀察，十大交易人與十大 特定法人在7月台指期結算的最後幾日，是以淨空單的方式操作，近 日以淨多單的方式布局，外資在台股緩步墊高的過程中謹慎操作，都 未有大幅翻空的跡象，仍可以中性偏多的角度視之。

元富期貨分析師李勁霖指出，從技術面分析，台股站上萬點後，仍 處於看回不回的趨勢向上盤堅，近期雖然日K留下長上影線的機率增 加，但特別的是盤面依然沒有要拉回的跡象，MACD也續處高檔，短線 上依然能以偏多格局對待。

李勁霖認為，交易人可以兩大方向觀察台股後市是否有轉弱跡象發 生，第一是是否有爆量收長黑K棒，第二是失守月線或均線，只要兩 大現象未發生，台股驚驚漲的格局不變。

從選擇權的角度分析，李勁霖指出，昨日賣買權未平倉量（put/c all ratio）約達1.4，也是偏強格局，被視為壓力區的月選擇權買權 最大未平倉履約價為10,600點，昨日未平倉量增加逾3千口，來到2. 5萬口。

外資台指期未平倉淨多單上周最後兩個交易日連2減，由上周三的 4.9萬口來到上周五留倉水位僅剩4.1萬口，減碼逾8千口，創下今年 4月21日來新低，選擇權的賣買權未平倉比也從1.16下降至1.10，分 析師認為，本周台指期走勢發展恐偏向盤整弱勢。

統一期貨分析師林恩平認為，外資在台指期未平倉淨多單的布局上 ，從6月下旬已開始緩慢減碼，上周最後兩個交易日撤退較為明顯， 現貨市場外資上周總計也賣超了131.91億元，選擇權的賣買權未平倉 比也降至1.10，顯見多方勢力開始消退。

上周五台股受到美國費半指數與那斯達克指數走弱影響，下跌70. 95點收於10,297.25點，跌破月線，台指期下跌65點收於10,202點； 雖然台指期周五的夜盤因美國非農就業數據表現強勁，上漲22點收於 10,224點，但技術線型尚處於5日、10日均線之下。

對於技術面走勢，林恩平指出，大盤上周五盤中雖有反彈，但最終 仍舊跌破月線，失守6月26日長紅棒的低點，是多方反攻失敗的象徵 ，如果本周然無法站為上周高點10,400點附近，月線將轉平，也恐宣 告多頭結束，開始大的箱型整理局面。

國泰期貨副總錢冠州則表示，加權指數上周走疲，量能明顯萎縮， 周線收黑K隱含台股中線走弱，周KD指標交叉往下趨勢更為明顯；因 此，就短、中線的角度來看，近期大盤若人氣無法回流，外資買超金 額無法進一步擴大，操作上宜採取保守為宜。

從族群表現分析，林恩平指出，電子指標股台積電的填息力道不甚 理想，6月26日一度填息近7成後，後繼無力，上周五收盤價206元持 續處於貼息狀態，其餘權值股也有相似走勢，加上鴻海在也在6月26 日見到高點後呈現連續拉回，恐導致大盤指標族群電子股轉弱。

在面板股友達開啟本周第一槍除息行情下，另有5檔擁有股票期貨的個股，本周將展開除息，分別為開發金、東元、台化、聯發科、臻鼎-KY，法人認為，運用股票期貨參與除息，現股如能適時完成填息，就能以比買進現股更精簡的資金參與行情。

國泰期貨副總錢冠州認為，近期電子股休息，金融、傳產族群轉強，而金融股中的開發金基期低，股價波動也低，明日每股將配發現金股利0.5元，也預期除息後不會有太大震盪，看好開發金的除息行情。

統一期貨分析師廖恩平則看好聯發科，認為進入Q3傳統旺季，加上新團隊進駐後，營運改善初見成效，獲得外資調升目標價，市場也估計今年每股盈餘將有所成長。在基本面深具想像空間下，昨日聯發科上漲2.69％，帶動股票期貨也有2.29％漲幅，收於268元。

錢冠州表示，運用股票期貨參與除息，除了在除息當日，交易人擁有息值以期貨價差調整的方式，計入投資人期貨帳戶的好處外，期貨交易僅課徵期交稅，更是投資股票期貨的優勢之一。

台指期昨（3）日上漲0.36％收於10,289點，漲幅勝過大盤指數的0.17％，不過，外資在現貨賣超3.24億元，台指期的未平倉淨多單水位小減1千餘口，剩4.6萬口，廖恩平認為，雖然法人偏多的力道轉弱，但整體布局還是中性偏多。

從技術面分析，廖恩平指出，昨日大盤的小紅K守在6月26日拉出百餘點長紅棒的底部，顯示多方仍有抵抗的意圖，估計大盤短期將消化賣壓呈現高檔震盪；且選擇權賣買權比（put/callratio）雖然小降至1.1，但仍呈現中性偏多格局，只要指標性權持股填息表現佳，大盤動能仍然可期。

美國股市持續高檔震盪，雖然最新美元兌人民幣匯價小幅回貶，收於6.7929，但美元指數最新報價來到97.03，漲幅0.07％，在升息可望確定下，估計美國多頭走勢不變，建議投資人可操作期交所發行的兩檔美國指數期貨，省去匯率風險。

統一期貨評估，場上資金習慣追逐強勢上漲商品，華爾街近年盛行的一種交易方式，稱為動能交易策略，簡單來說就是假設商品的波動會沿續著同一個方向的趨勢前進，直到動能消失停止。在金融風暴時或是大多頭年，當行情有明顯的一波下跌或上漲趨勢，各種對沖基金以此交易模型操作皆能獲得不錯的績效。

按照此交易策略，必須從眾多標的物中挑選出動能最強的商品，台灣的期貨交易人以往只有台指期貨可以操作，現在期交所發行了各種不同國家的指數商品，包含從最早發行以日本TOPIX指數為標的的東證期貨，再來有印度Nifty50期貨以及5月份最新上市商品美國道瓊期貨和標普500期貨。

而這些國外指數期貨中，近期可多留意美國道瓊期貨，從標的指數來看，均線趨勢維持向上，股價頻創高，依市場慣性同漲同跌的機率較高，動能相對較強。

台灣期交所發行的美國道瓊期貨跳動1點為台幣20元，適合之前未接觸過國外指數期貨商品的交易人入門，較無須擔心即使因為波動大看錯方向會損失嚴重。交易時間橫跨台股開盤時段，到美股收盤後的台灣時間凌晨5點，中間長達19個小時的盤中時段能充分讓交易人進行操作。（統一期貨提供，涂憶君整理）

在人民幣匯價加入逆周期因子計算而止貶、陸股可望納入MSCI（明晟）指數兩大利多加持下，陸股走勢近日強勢，帶動台灣與陸股連動的ETF商品一波漲勢，期貨市場7檔ETF期貨6月份契約於5月18日成為近月契約以來，呈現明顯漲幅，分析師表示，陸股下半年可望續走反彈行情。

根據元大期貨統計，此7檔期貨商品近月契約皆有5％以上的漲幅，其中以國泰中國A50ETF期貨為此7檔商品之中漲幅最佳，達到9.54％，群益深証中小期貨雖然追蹤的是中國中小型股，也達到5.87％漲幅。

元大期貨協理陳昱宏表示，人民幣匯價加入逆周期因子後，可讓中國在景氣不好時人民幣貶值幅度少、轉好時也不會升值過於強烈，貨幣走勢趨於穩定，加上MSCI可望於21日宣布納入中國權值股，市場對於資金流入中國並推升人民幣升值更有想像空間，帶動陸股ETF期貨走高。

元富期貨分析師姜軒墨則表示，中國A50指數如同台灣50指數，主要納入大型保險、銀行、及證券公司，因MSCI題材加持下，權值股更被市場聚焦，讓中國A50指數走勢比上証指數與深圳指數走勢更強，也讓追蹤A50的期貨商品漲幅更佳。

統一期貨分析師李宗霖從全球市場評估，中國股市走勢在國際大經濟體中相對落後，但在中國政府祭出一連串政策、進出口數據皆有回升的狀況下，資金外逃情況明顯減少，代表中國最壞的狀況已經過去，且以技術面分析，上証指數在3,000點成為一個底部，預期中國股市水位仍於低檔，後市可望持續反彈。

台指期上周五開高震盪走低收10,093點，終止連4漲態勢，也在端午節前夕與大盤連5紅、收10,102點表現稍微遜色，逆價差略增至9點，顯示避險情緒增溫。分析師指出，端午假期國際未出現明顯利空，本周大盤只要續穩萬點，向上盤堅意味濃。

統一期貨統計，外資上周五在現貨市場小幅買超15.9億元，卻在台指期未平倉淨多單水位減碼5,113口至63,704口；特別的是，上周五外資、自營商單日同步加大減持未平倉淨多單的力道，讓三大法人台指期淨多單留倉水位減少6,916口，是上周以來首見，但籌碼目前仍以多方占優勢，推測萬點將持續「碎步上攻」。

上周五受到台積電僅於尾盤拉高至平盤207元外，蘋概權值股鴻海下跌0.48％收104.5元，面板雙虎群創、友達跌幅達1％以上，導致電子期下跌0.14％。

在石油輸出國組織（OPEC）延長凍產協議9個月，卻未如市場預期擴大減產規模，波及石油價格重挫5％，上游塑化股雖遭殃，但汽車股與運輸股表現強勢，讓非金電期小幅收跌0.09％；金融期則在龍頭股國泰金與富邦金各跌約1％下，跌幅0.36％，於三大期指中最為弱勢。

分析師認為，從歷史資料統計，台股碰上萬點後平均36個交易日跌破60日平均線，推測6月底後將面臨新一波局勢；雖然上周五未出現摩台期行情拉高結算，但僅要電子期、金融期未大幅走弱，萬點行情在此周仍可持續穩守。

台指期昨(22)日於日盤收9,975點，與大盤9,997點逆價差擴大至22點，自營商台指期未平倉淨空單為1,177口，回補3千餘口空單，卻在台指選擇權放大偏空力道，換算為台指期部位後偏空近1萬口，分析師指出，在行情波動度不大下，自營商推估盤勢將走震盪不漲行情。

回顧上周五，自營商在台指期未平倉淨空單為4,733口，回補3,556口空單後，目前留倉部位為淨空單1,177口，但台指選擇權買權未平倉餘額，由看多的買買權(buycall)2,762口，轉為中性偏空的賣買權(sellcall)8,138口，偏空的買賣權(buyput)由30,030口放大至31,295口，顯見自營商雖在期貨回補空單，卻在選擇權加大偏空力道。

永豐期貨分析師廖祿民認為，從選擇權波動率分析，近5個交易日不斷下降，昨日達到10.51，賣買權未平倉比1.29，較上周五1.26微幅上升，代表市場持續看多，但波動度減小，代表目前台股不會有太大風險。

但廖祿民認為，以6月選擇權契約分析，買權最大未平倉履約價明顯分布在10,200與10,400點成為壓力，但賣權最大未平倉履約價在9,600∼9,800點平均分布，代表市場對於壓力區較有共識，不見支撐區有明顯表態，如有突發性利空恐有較大跌破的可能。

統一期貨分析師李宗霖指出，昨日大盤指數收小紅K，但量能始終不出，維持700億元左右的水準，故預測短期盤勢將於上周高點10,058點與低點9,895狹幅震盪，如跌破上周低點，短線趨弱機率轉高。

李宗霖認為，台股本周面臨國內外中性偏空消息交戰，國外須待川普事件是否快速淡化，讓美股重新創高，台股才有機會重新創高，否則台股正面臨「五窮六絕」基本面不佳的傳統衝擊，加上對內面臨繳稅旺季與除權息，不利資金行情，讓台股短線震盪機率偏高。

期貨市場盤後交易上線第三天，受美國總統川普洩密疑雲衝擊，美股道瓊指數17日收盤大跌372點，搭上美股重挫行情，帶動盤後交易成交量由上線第二日的2.3萬口，倍增到5.3萬口，新掛牌的美國道瓊指數期貨，在盤後交易量也放大至6,068口。

本周一盤後交易上線當日，期交所董事長劉連煜向媒體宣布，初期盤後交易拚以每日3萬口目標邁進，在川普洩密案爆發後，短短不到3日，期交所的目標輕鬆達陣，可望繼續朝10萬口的里程碑邁進。

統計昨日盤後交易數據，台指選擇權包含周選擇權，總交易量達1.9萬口，仍為11項商品成交量最大的商品，期貨商品部分，成交量最大的為台股期貨9,435口，小型台指期的7,148口位居第二，新掛牌的道瓊指數期貨位居第三，達6,068口，成交量皆明顯較前日放大。

期貨商分析，台灣時間17日晚間9時30分道瓊指數開盤時，盤後道瓊指數期貨交易量為1,780口，10時出現第一波低點時，道瓊指數期貨交易口數放大至3,710口，11時道瓊指數下探第二波低點，道瓊指數期貨交易口數增加至5,014口，之後開啟一波拉抬，18日凌晨12時時，道瓊指數期貨成交量來到5,530口，明顯看見當訊息發生，交易量就會立即反映。

在美股出現大行情投資人積極運用盤後交易下，期貨商指出，期交所推動的盤後交易主要是發揮避險功能，遇到重大事件時可讓投資人進行部位調整，上線第三天碰上川普向俄羅斯洩露機密的烏雲揮之不去，全球市場近日緊急進入避險模式，適時成為驗證，相信在期交所持續推廣下，民眾對於盤後交易更加熟悉，交易量將逐步放大。

統一期貨分析師廖恩平也認為，盤後交易制度是要因應國際的利多利空因素，讓投資人及時進入市場避險，川普近日的事件是造成成交量放大因素原因之一，但即便沒有這個事件，盤後交易便利性佳，仍看好成交量將持續向上。

期交所與本報主辦的「第二屆期手交鋒盟主爭霸賽」戰況進入第3周，以目前國際經濟發展來看，人民幣受中國本身緊縮政策與美元看升影響，長線偏貶；美元也在升息議題與美國經濟面穩健加持下，市場看好後市的升值，建議投資人可以在競賽中挑選相關匯率類商品進行操作。

目前競賽已有逾2千人報名共襄盛舉，成交口數已近千口。本活動報名期限至5月12日下午6時30分，競賽至5月31日截止，歡迎有興趣的投資人加入競技。

截至昨日為止，21家協辦的專兼營期貨商中，報名人數前3名的期貨商，分別為元大期貨、永豐期貨、凱基期貨，永豐期貨和凱基期貨在排名上易位；交易口數前5名的期貨商，分別為元大期貨、永豐期貨、凱基期貨、新光證券、元富期貨，元大期衝上交易口數第一的期貨商，新光證券、元富期貨則是近一周異軍突起的協辦廠商。

此次競賽，共推廣8項商品，分別為人民幣匯率期貨、人民幣匯率選擇權、小型人民，幣匯率期貨、小型人民幣匯率選擇權、歐元兌美元期貨、美元兌日圓期貨等6項匯率類商品，以及東證期貨、印度50期貨等2項境外指數期貨。

此8項交易商品中，目前成交口數以為東証期貨最熱，小型美元兌人民幣選擇權居次。

在期貨商提供的策略分析中，元大期貨建議投資人相準人民幣匯率類商品，統一期貨推薦與美元連動的期權，新光證券則提供以指數類商品做為操作的方向，投資人皆可多加關注。

活動期間，也有「交易周周抽」、「競賽達人獎」、「期貨大贏家」等抽獎機會，歡迎有興趣的交易人至活動官網www.2017ftc.com/查詢活動辦法及報名，或可直接向往來的期貨商洽詢。

台股大盤昨(9)日下跌94.84點，來到9,658.61，外資不僅在現貨大賣106億元，同樣也在期貨市場上演大撤退，台指期未平倉淨多單再度大減近9千口，從5.4萬口減至4.5萬口，創去年6月1日來的新低。分析師認為，這是受到新台幣由升轉貶以及美國升息議題影響所致，但也未全然偏空。

昨日在台股走跌與亞幣偏弱的影響下，新台幣匯率終場收31.02元，重貶1.55角，永豐期貨分析師廖祿民表示，新台幣的貶勢，加速資金的流出，緊接著下周登場的美國聯準會決策會議，再度升息機率極高，都是加快外資出走的主因。

統一期貨分析師李宗霖特別指出，除了台指期的外資調節，小台指也在昨日出現微妙的變化。數據顯示，今年以來小台指的非三大法人部位都是淨空單，但昨日非三大法人部位竟轉為淨多單，且來到1萬口，和三大法人在台指期的操作方向顯然顛倒，研判可能是市場資金在跌太多的狀態下進場承接，但一消一漲下，李宗霖認為將不利於籌碼面的健康，不可不慎。

對於後市，廖祿民分析，雖然昨日期現貨市場同步收跌，但與台股連動性高的美國，景氣與經濟復甦的態勢昭然若揭，台股相對不會有太差的表現，且投資人可以注意，工具機、電子材料、車用材料等族群昨日的表現強勢，撐盤要角大立光也收紅，許多低基期的股票大有可為，顯見台股並不是全面性下跌，僅是消息面微微鬆動資金信心，挑戰萬點依然指日可待。

李宗霖則認為，目前下跌的股票皆是傳產龍頭，如台塑四寶的表現都不出色，除了受到油價大跌的影響，也是反映利率與匯率的調整，台股若要止跌，就看這些傳產龍頭的表現，指標族群金融和電子依然有基本面加持，投資人可以不必太過擔心。

台灣的期貨市場蓬勃發展，期貨商獲利大幅成長，凱基期、群益期、元大期、統一期等去（2016）年每股稅前盈餘獲利超越母公司。群益期董事長孫天山說，不論從期交所交易口數、期貨商財務數字及期交所陸續發行新產品及接下來5月24小時期貨交易新制度，期貨商黃金十年來了。

根據期交所資料統計，國內期貨商去年每股稅前盈餘以凱基期5.71元居冠，群益期4.93元居次，其次依序為元大期4.26元、統一期3.31元、永豐期貨3.22元，其中群益期、元大期及統一期去年獲利均優於前一年，營運動能成長快速。

期交所董事長劉連煜表示，去年期交所交易量連續第三年突破2億口，去年為達2.41億口，前年為2.64億口，小幅度衰退是台股去年行情波動縮小，不過，期交所積極推動匯率類、境外指數期貨商品，去年交易量僅較前一年減少8%。

其中，人民幣匯率期貨及選擇權、小型人民幣匯率期貨及選擇權、歐元兌美元期貨、美元兌日圓期貨、東證期貨、印度50期貨均是這2年新掛牌商品，成功挹注市場動能。

期交所順應國際匯率波動及業者需求，陸續推出匯率的商品，今年外匯保證金業務起跑，元大期等重量級業者均指出，此商品獲得國內上市櫃公司財務長青睞，陸續完成開戶。

股期雙市上周六震盪漲升，指數齊步進逼9,800點大關。分析師表示，目前期指正價差擴大，顯示期貨多方力道增強，且外資多單再增185口，淨多單部位攀高至6萬5,824口，盤勢短線預期將持續高檔震盪。

就技術面觀察，上周六大盤狹幅震盪，以帶下影線小紅K於9,800點大關之下震盪，而成交量能縮小至618億水準，短線量價結構轉為高檔震盪型態。

在價差方面，台指期正價差擴大至8.08點，電子期轉為正價差0.62點，金融期轉為正價差2.5點，非金電期逆價差0.79點。台指期上漲，正價差擴大，顯示期貨多方力道增強。

統一期貨表示，就台指期未平倉部位分析，自營商淨空單減少1,614口，淨空單部位4,258口；投信淨空單減少6口，淨空單部位3萬7,895口；外資淨多單增加185口，淨多單部位6萬5,824口，外資持有期貨作多部位。

就整體台指期淨部位分析，三大法人多單加碼1,805口，淨多單增至2萬3,671口。

另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期多單加碼25口，淨多單增至2萬7,044口。台指籌碼面顯示目前法人對指數持中性偏多預期。

展望盤勢，加權指數高檔狹幅整理，日線收短實體紅紡錘線，周線收長上影線紅K棒，各主要天期均線多頭排列；籌碼面部分，外資上市現貨買超金額9.37億元，期貨未平倉淨多單6萬5,824口，外資現貨多單、期貨多單同步小幅加碼。

永豐期貨則指出，以日線型態來看，目前指數日K持續守穩5日線，多項技術指標高檔鈍化且未出現背離現象，技術面仍為震盪盤堅型態。

至於操作上，建議可沿5日線向上偏多操作，須以短線進出因應。

期交所公布「第1季匯率類及國外指數類商品交易獎勵活動」1月得 獎名單。其中，元大期貨在6大獎項(合計共20個獎項名次)中一口 氣拿下4個獎次，並奪得「三冠王」，另永豐期貨及統一期貨也各拿 下3個及2個獎次。

在匯率類商品部分共有交易獎、實動戶成長獎、IB單一營業據點經 理人獎、非期貨自營商造市者推廣獎四項。交易獎前五名期貨商為群 益、元大、富邦、永豐、康和期貨等；實動戶成長獎是由元大及統一 等期貨拿下，3∼5名從缺。

非期貨自營商造市者推廣獎由永豐期貨獲得；最後IB單一營業據點 經理人獎由富邦證券桃園、元大證券龍潭、富邦證券延吉、元大證券 松山、永豐金證券古亭奪得。

國外指數類商品的獎項同樣設有交易獎、實動戶成長獎兩大塊，交 易獎前5名為元大、凱基、大昌、統一、永豐期貨；實動戶成長獎則 是為元大期、玉山證券，3∼5名從缺。

1月獲獎名單中，元大期貨就拿下3個獎項的第一名，在匯率類商品 或者國外期貨商品成績亮眼，甚至券商IB單一分點元大證券也拿下兩 個名額。

群益期貨身為人民幣匯率選擇權造市商，加上去年底推出外匯保證 金服務，對匯率這塊著墨加深，因此奪下匯率類商品交易獎第一名。

永豐期貨此次也獲得3個獎項，其中獨得非期貨自營商造市者推廣 獎、匯率類商品與國外類商品交易獎各為3、5名。

其餘得獎期貨商還包括統一、富邦、凱基、康和及大昌期貨等，與 玉山證券等。

股期雙市昨（7）日震盪漲升，指數齊步守穩9,500點大關；分析師表示，目前期指逆價差擴大，顯示避險情緒升溫，但因外資多單再增1,491口，淨多單部位攀高至7萬525口，盤勢短線持續高檔震盪。

期貨行情走勢方面，因美股拉回，帶動台指期昨天以小跌6點開出，現貨開盤小幅開低一度欲回測9,500點，且新台幣早盤亦轉貶回測31元大關。

但近日強勢的金融股持續強勢撐盤，加上台塑四寶與統一及正新等個股轉強，蘋果股價創下波段新高也帶動蘋概股走高，台股在權值股帶動下逆勢獨強，台指期也開低走高，終場上漲15點，收在9,520點。

在各大期指表現上，外資麥格里、?豐證券都看好鴻海未來獲利表現，股價續漲約1%；聯發科雖遭美商AMD控告侵權，不過市場評估影響有限，股價反而上漲近3%；面板廠群創與友達將舉行法說會，但股價下跌逾2%，電子期以小漲0.10%作收。

傳產族群中，因油價回跌，台塑化下跌近2%，不過其他的台塑三寶則扮演中流砥柱，漲幅約在1%上下，加上橡膠、汽車股助攻，非金電上漲0.28%；金融股則漲跌互見，金融期表現平平。

至於價差方面，台指期逆價差擴大至34.56點，電子期逆價差擴至0.23點，金融期正價差縮至3.46點。顯示期指在漲多後，市場存在一定的避險情緒。

統一期貨表示，就台指期未平倉部位分析，自營商淨空單減少1,546口，淨空單部位2,675口；投信淨空單增加227口，淨空單部位39,117口；外資淨多單增加1,491口，淨多單部位70,525口，外資持有期貨作多部位。

就技術面觀察，加權指數開低，盤中翻紅，收盤小漲，日線收小紅K棒，指數再登波段高點，各主要天期均線多頭排列；籌碼面部分，外資上市現貨買超金額32.57億元，期、現貨多單同步加碼。

永豐期貨指出，以日線型態來看，目前指數日K連三紅且持續突破新高，多項技術指標高檔鈍化但背離現象加重，技術面轉為突破走高型態。在操作上，建議可沿5日線向上偏多操作並請嚴設停損，但須以短線進出因應。

群益期貨則認為，當前整體籌碼面仍呈現偏多格局，技術面則呈現三角收斂後的突破上揚格局，短線上在內外資金行情持續發動下，股期仍屬偏多格局。

農曆春節即將到來，台灣股期市今(24)日封關，但是春節期間並 不寂寞，期貨商的海外商品照常營業，多家期貨商更追加獎勵活動。

去年2月，元大期、群益期獲利大成長，就是受惠春節期間，美國 股市波動、原物料出現大行情，激勵海外期貨商品交易量大增帶動， 因此，今年各家期貨商也摩拳擦掌，準備搶奪過年期間海外商品交易 的藍海。

今年最特別的是，元大期、群益期在過年期間「直播」不中斷，每 天都會有線上課程供投資人參加，只要一支手機，在台灣各地甚至海 外都能夠掌握最新訊息。元大期春節期間，只要累積交易滿1天、3天 、5天就分別可獲得不同獎品，且累計滿五天者，還可抽百貨禮券。

群益期則是祭出交易滿10口換取刮刮樂活動，且每張刮刮樂中獎機 率100％，大小獎看過年誰手氣旺。

永豐期貨強調春節當沖交易，達門檻即可獲得當沖交易紅包，因春 節期間投資人可交易時間較不一定，採取不留倉政策更能避開風險。

富邦期貨春節期間只要成功交易國外期貨1口，就可獲得168元發財 金，且只要滿8口以上，就可再抽高額發財金。

至於統一期貨雖未針對過年期間的交易提供獎勵，但第1季也推出 海外期貨集點換好禮活動，只要在3月31日前交易達積點，就可兌換 機票、百貨禮券等好禮。

從美元兌人民幣線圖技術分析來看，不論周K線或日K線，皆呈現多頭排列，從今年低位約1美元兌6.5元人民幣直到近期的1美元兌6.9元人民幣左右，人民幣貶值了約6%的幅度，途中行情即使回檔修正，過一陣子仍然突破過高，這是美元兌人民幣的健康多頭趨勢。

統一期貨分析師陳琥奇表示，利用期交所發行的人民幣匯率期貨操作，投資人若持續看空人民幣看多美元，可等待行情拉回再逢低承接，若手上已有看空人民幣部位，在目前價位不破各均線支撐的前提下，可繼續持有待到行情反轉。

近期美元面對Fed聯準會升息預期，各方買盤持續湧入，帶動走勢向上，人民幣則持續承受貶值壓力，一路往1美元兌6.9元人民幣上下移動。基本上近幾個月人民幣是跟隨著對美元匯率升貶波動，兩者目前呈現高度的負相關性，但仍須隨時留意有可能發生的結構變化。

另一方面，境內的人民幣資產持續匯出購置海外房地產。中國對外貿易順差減少，出口減緩，以及最近資本外流的情形造成對人民幣的不利影響，間接成為人民幣貶值壓力的一部分原因。（統一期貨提供）

市場普遍認為即便美國升息，在相當一段時間內，應採緩慢溫和腳步，仍維持低利率環境。對市場影響應是心理預期效果大於實質效果。在美元兌人民幣期貨方面，投資人可留意前波高點附近，中國政府是否有防守意圖，提醒在操作美元兌人民幣期貨上務必留意國際經濟情勢變化，謹慎操作量力而為，並嚴守停損原則。

統一期貨經理李宗霖表示，人民幣10月1日入籃，成為美元、日圓、英鎊和歐元後第五種準備貨幣，路透引述中國人民銀行聲明報導，中國將利用這一機會進一步深化經濟改革，促進全球增長。

另外，市場對人民幣入籃表示，此舉僅是象徵性意義，人民幣並不完全符合國際貨幣基金自由使用、廣泛使用等儲備貨幣標準。

在入籃後，可以見得中國在近期陸續有較大動作，市場人士表示，離岸人民幣再度走貶，主要和美聯準會（Fed）升息預期有關。儘管Fed 9月維持利率不變，但部分機構法人認為是因時近美國總統大選，Fed為維護金融穩定延後到12月才會有升息舉動。但美國總統候選人希拉蕊．柯林頓及川普均曾公開表示Fed早該升息，市場對12月升息預期不斷增溫，美元指數為此出現走強，才導致離岸人民幣貶勢再起。（統一期貨提供）

近期美元對人民幣升值，人民幣期貨同步彈升，技術面止跌整理，不過基於美國升息循環與中國欠缺出口成長動能因素，人民幣仍未見多頭契機；投資人操作美元兌人民幣期貨務必多留意國際經濟情勢變化，並嚴守停損原則。

統一期貨分析師李宗霖表示，人民幣在岸市場購匯需求依然旺盛，近期中國國有大型行庫持續向市場供應美元流動性以積極穩定匯價，但民間企業對美元實際需求仍大，短期人民幣大幅升值仍欠缺基本面支持，偏強美元仍是中期趨勢。

加上離岸人民幣日前一度高於在岸人民幣，出現「倒掛」現象，中國官方出手干預人民幣可能性升高，導致20日人民幣中間價大漲191個基點至6.6595元，來到一個月高點，同時香港人民幣隔拆利率降至12.1353%，儘管仍屬偏高水準，但較前一日曾一度高達23.683%下跌近半，離岸人民幣流動性緊張態勢趨緩。

此外，日本央行昨（21）日利率會議決議維持負利率不變在-0.1%，預期對人民幣影響不大，另一市場關注焦點在本周美國聯準會貨幣政策會議，儘管近期鷹、鴿雙方互有討論，不過維持利率不變似乎是市場多數看法，當然這也隱含年底美國升息的確定性升高，美元可望中期偏多。

台灣期貨市場近幾年持續成長，但在期貨市場存在多年的黃金期貨商品，長期以來交易並不熱絡，鑑於黃金期貨在國外是主要商品期貨之一，台灣期交所為此在6月底調整契約內容，因獲投資人認同，台灣黃金期貨市場近二個月來成交量明顯成長。

金價隨國際金融市場變化多端，統計今年上半年國際黃金報價漲幅逾26%。看準黃金投資市場，期交所於6月底調整黃金期貨契約規格，並延長交易時間到下午4時15分，根據統計，新台幣計價及美元計價兩種黃金期貨，7月日均量月成長率均達四成以上。

統一期貨分析，今年上半年國際黃金報價由每盎斯1,060美元上漲到1,340美元，漲幅達26.4%，為1980年以來上半年最高漲幅。金價大漲，主要為投資需求，市場預期低利率環境持續，增加投資人抗通膨保值心態，同時房市低迷也使資金開始往黃金移動。儘管近日金價因美聯準會（Fed）釋出今年可能升息的影響，短期陷入震盪，但長期金融資產仍存有通膨泡沫隱憂，長線來看，具保值功能的黃金仍將受投資人青睞，多頭仍有機會延續。

期交所有三種黃金類商品，包括契約規格10盎司的美元計價黃金期貨、10台兩的新台幣計價黃金期貨及5台兩的台幣計價黃金選擇權。

期交所並在6月27日實施黃金類商品四項新制，包括：延長黃金類商品交易時間至下午4時15分（原為下午1時45分）、縮小美元計價黃金期貨契約規模為每口10盎司（原為100盎司），以及新台幣計價黃金商品最後結算價換算匯率調整，更首次將新台幣黃金期貨及選擇權與櫃買中心黃金現貨交易平台連結，提供交易人得申請將期貨部位轉為櫃買中心黃金現貨的機制。

股期雙市昨（29）日齊步走跌，分析師表示，現階段期指逆價差擴大，且外資多單減少4,822口，淨多單降至76,061口，由於今（30）日摩台指結算，短線盤勢恐將震盪加劇。

上周五美國聯準會（Fed）主席葉倫在全球央行年會演說加深市場對Fed升息預期，美元明顯升值，昨天多數亞洲貨幣因此貶值，新台幣盤中重貶至31.865美元，來到近一個月低點，資金外流疑慮轉強。

台指期昨天開低後，盤中迅速下殺超過130點，回測8,948點，幸好在大跌後，多方趁勢逢低布局，期指在9時45分後便開始止跌回升。

加上金融股支撐盤勢，龍頭股國泰金和富邦金都上漲，富邦金漲幅更超過2%，且鴻海在除息前也偏多表態，終場收漲0.9%，讓台指期得以收斂跌幅，終場跌38點，收9,042點。

價差方面，台指期逆價差擴至68.17點，電子期逆價差擴至3.76點，金融期轉為逆價差0.78點。若扣除預估除息影響點數37點，實質逆價差從14點增加到31點，顯示市場避險情緒增強。

元大投顧表示，觀察法人籌碼變化，三大法人合計賣超現貨4.9億元，其中外資賣超13.3億元，自營商則買超7.9億元。

由台指期留倉淨部位來看，外資減碼淨多單4,822口至76,061口，自營商減碼淨空單3,416口至2,242口，整體三大法人合計淨多單減少2,316口至27,186口，外資多單連兩日削減，對台指期後續預期稍轉向保守。

分析台指期整體淨部位，三大法人多單減碼2,316口，淨多單降至27,186口；另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期多單減碼39口，淨多單降至13,204口。

從技術面看，台指期雖然收跌，但卻拉出長下影線，守住9,000點關卡，且5、10日均線出現黃金交叉，可見偏多格局並未受到嚴重破壞，對行情不需過於悲觀。

統一期貨認為，昨天加權指數收長下影線，多方力守9,100點整數關卡，成交量微增，各主要中長期均線維持多頭排列，籌碼面部分，外資在現貨賣超，但期貨未平倉淨多單仍達7.6萬口，外資仍持有做多部位，預期台指期趨勢偏多看待。