遠雄人壽保險事業公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台北地方法院昨（23）日第二次拍賣新光人壽位於北市建國北路

一段「亞太通商大樓」265.06坪辦公室，由胡姓投資人加價104萬

元以1.17億元得標，每坪單價44萬元，比新壽去年買進價格低兩

成。這是新壽第一次遇到買辦公大樓卻遭法拍的房屋糾紛。

事件起因去年新壽向大眾電信買下北市建國北路一段亞太通商大

樓五樓辦公室，後來大眾電信爆發財務問題，致該辦公室被債權

人—遠雄人壽申請法拍。由於大眾電信已將該樓層過戶給新壽，據

了解，新壽將向大眾電信追償訂金3,900萬元及買賣合約規定的違

約金。

新壽去年3月中旬以每坪55萬元，總額3.96億餘元，向大眾電信購

入松江路及建國北路商辦的3、4、5樓及平面車位，當時大眾電信

還因此認列獲利約4,000萬元。

據了解，新壽與大眾電信的交易約定是先付三成頭款，再付七成

尾款。後來完成過戶，但大眾遲遲未將貸款抵押設定塗銷，新壽

因而未付尾款。

沒想到過戶到新光人壽名下後，大眾電信卻因為財務問題而無力

塗銷貸款，導致辦公室被債權人遠雄人壽申請法拍。

本案進入法拍程序後，今年6月第一次法拍時因底價過高流標，直

到昨天二拍打八折後，底價降至1.1598億元，最後在三組人馬競

爭下，由出價最高的胡姓投資人以1.1702億元得標。

雖然亞太通商大樓是被大眾電信欠款5,000萬元遠雄人壽向法院申

請強制執行，銀行抵押權的第一順位卻是台新銀行，而且當時大

眾電信就已向台新借款1.2億元，昨天順利拍出後，扣除台新銀行

順利取回的債務，最後已無殘餘價值，遠雄人壽實際上可拿回的

金額相當有限。

【記者費家琪／台北報導】大眾電信昨（23）日表示，亞太通商

大樓五樓的產權已經不屬於該公司，現在發生的情況，大眾電信

沒有置喙的餘地。

據了解，去年3月間，大眾電信因資金需求，出售亞太通商大樓的

三層樓，但後來大眾電信在下半年跳票，採取緊急保全處分，當

時這三層樓的交易都沒有完成。

台北市議會一讀審查通過的「台北市土地使用分區管制規則」修

正 案，讓工業區、商業區可望破天荒的大鬆綁，預期坐擁台北市

工業區 土地的資產股，將是最大贏家，資產身價可望上漲2至3成

。

在中山北路擁有1.2萬坪工業區和總公司的大同公司（2371）、在

內湖擁有1.12萬坪工業區土地的三陽工業（2206）、在內湖擁有

20塊 工業區土地的遠雄建設（5522）和遠雄人壽（5859）、在內

湖五期重 劃區擁有2塊地的華固（2548）、「士林三寶」新紡（

1419）、士電 （1503）、士紙（1903）、擁有南港土地的南港輪

胎（2101）、廠房 在環河北路的南僑（1701）等，都是最大受惠

者。

此外，萬華區艋舺大道中國時報大樓和附近的台糖公司土地，一

旦 獲得工業區放寬一般事務所和銀行進駐，中華民國不動產估價

師公會 全國聯合會理事長卓輝華估計，以目前附近工業廠房行情

每坪約30萬 餘元來說，開放作辦公使用，將至少會漲到每坪40萬

元，漲幅空間高 達3成以上。

至於台鐵公司市民大道旁的台北機廠、台啤公司的建國啤酒廠、

台 電東新街、忠孝東路六段口的台電中心倉庫，還有松山菸廠等

。由於 這些國營和公營事業擁有的工業區土地，部分已變更為特

定專用區， 所以此次法規修正影響並不大。

信義房屋商仲部協理何偉宏表示，台北市的工業區土地大致可分

3 大類。第1類是政府、或國營事業所有；第2類，是大型傳統製

造業所 有。如中山北路三段的大同公司、新明路的三陽工業等、

環河北路的 南僑化工、德行西路的士林電機舊廠等；第3類，則

是分散於不同私 有產權的工業區土地，如內湖文湖街的西湖工業

區、南港路三段的遠 東智慧園區、東興路的中農科技、統豐世貿

大樓、西園路中國時報大 樓周邊的零星工業區等。

何偉宏分析，第2、3類則較有可能成為修法後的受惠者，尤其第

2 類的大型傳統製造業目前已是炙手可熱的資產股，未來放寬後

，土地 價值將有機會再提高。

卓輝華表示，可預見的是台北市工業區土地、房屋價值將因放寬

進 駐業種，而吸納辦公室的需求，相對將大幅增值，將來「工業

區辦公 室化」潮流，很快將來臨。

惠譽信評昨日提出警訊，指稱台灣30家壽險業者中，5家公司

淨值呈現負數，且缺口高達898億，若再不成立退場機制，將進一

步惡化整體壽險業環境。尤其全球金融危機對台灣造成的衰退影

響，已使台灣壽險業面臨顯著的負利差風險，業者投資績效如不

佳，系統的穩定性將有負面影響。

此外，惠譽也針對南山搶親案評論說，此案關鍵在於對利率

的判斷，若未來利率走升，買到南山絕對賺到，但若利率長久處

於低檔，反會造成極大的營運壓力，基於風險考量，建議有意併

購者可找外來的合作伙伴，分散資金風險，才是上策。

五家公司被惠譽點名的壽險業者，分別是國華（缺口約

590億元）、幸福（164億元）、國寶（83億元）、遠雄（38億

元）、興農（23億元）。惠譽資深副總李信佳表示，目前政府的

保險安定基金規模僅150億元，遠不足以應付此潛在風險。

李信佳說，這些業者目前尚無資金調度的困難，是因為大量

發行受市場歡迎的利變型保單，現金流尚能撐住維持穩定，但大

量低報酬保單進入市場，獲利狀況還算穩定的大型壽險業者，也

被迫加入低報酬保單戰場，市場淪為惡性競爭。

即使今年上半年股市彈升，但由於各壽險業者持有的股票部

位，平均約為可運用資金占比5％，整體淨值增加有限，到今年

四月約220億，比去年底增加約10億而已，可說杯水車薪。

惠譽信評協理黃佳琪補充說，壽險業2007年底ROA還有4%以

上，目前ROA才回到2.6％，仍屬偏低。

以整個亞太地區來看，唯一面臨類似台灣情況的只有日本，

日本90年代泡沫經濟破裂後，常處在零利率環境，整體壽險業者

面臨的是負利差環境，但因為安定基金發揮作用，比起台灣的負

利差、淨值缺口達900億的環境，還好些。

惠譽呼籲主管機關儘速成立退場機制，降低潛在風險。因為

依保險法143條規定，RBC低於200％的業者，主管機關得以勒令

停止繼續銷售、或開辦新保險商品。

惠譽信評昨（14）日公布最新評估報告，指台灣壽險業淨值缺口

達906億元，淨值惡化的程度在亞洲排名第一，多家壽險公司資本

明顯不足，主管機關卻容許這些公司繼續在市場銷售保單，一旦

問題保險公司沒有足夠的現金，後果將不堪設想。

惠譽統計，今年第一季底市場有五家壽險公司淨值為負數，包括

國華、國寶、興農、遠雄及幸福人壽，淨值缺口加總達906.24億

元。

惠譽協理黃佳琪說，全體壽險業前年淨值加總為4,300億元，到

今年4月只剩2,100億元，壽險業淨值占資產比重僅2.6%，包括新

光和國泰人壽的淨值占資產比重僅2%到3%。

惠譽信評金融機構評等部副總經理李信佳表示，這代表台灣大型

壽險公司資本不夠強健，承受風險能力也不夠，壽險業投資股票

占資產比重至少4%，是淨值兩倍，即股票市場只要下跌10%，壽

險淨值就會縮水20%。

李信佳強調，現金流量穩定是靠前端賣便宜保單吸引消費者，一

旦消費者不再買保單，問題壽險公司便可能引發系統性風險。

等了7個多月，壽險業終於盼到金管會放寬同一人、同一關係人不

動產交易限額，包括國壽、新壽、中壽、三商美邦等，估計至少

13家壽險公司投資單一不動產額度大幅增加，與今年3月底淨值相

比，投資額度增加350億元；國內可一口氣買下150億元以上不動

產的公司，也增為國壽、新壽、南山及新富邦（合併ING人壽後）

人壽4家公司。

如扣掉6月已合併新富邦、保誠人壽，且估計台壽、宏泰及遠雄

6月底RBC達200％以上，則同一人、同一關係人交易不動產額度

可望增加的，包括國壽、新壽、中壽、全球、三商美邦、台壽、

宏泰、遠雄、台銀人壽、國華、國寶、幸福及興農人壽，從原本

416億元，增加為近750億元。

此新制影響最大的，是中大型壽險及淨值長年為負數的壽險公司

，如國華、幸福、國寶、興農等，未來若經保險局核准，與同一

人、同一關係人交易不動產，額度從最高1億元，分別增加到2-5

億元不等，光這4家公司增額，就近12億元。

新的法對產險業者完全沒影響，產險業者主要還是會運用淨值的

35％作為投資上限；但對壽險業者而言，如新壽單筆投資動能就

從84億元，大幅增加到179億元，晉升可競標100億元大標的的公

司；中壽（合併保誠人壽後）、三商美邦、全球等，也能投資

25-75億元不等的中大型標的，可望買下大筆精華區土地、大樓等

。

業者關心法規何時能放寬，希望趕在陸資、台商投資前，先搶到

好的土地及大樓，而能有多少額度，今年6月底的RBC相當關鍵，

尤其台壽保、宏泰及遠雄，能否有更高的投資額度，就看RBC能

否從去年底200％以下，回升到200％以上。

以台壽而言，若RBC能提升到200％以上，單筆土地投資至少可

增加11億元以上的動能，也就是可以投資33億元左右；若台壽淨

值在6月底大幅回升，只要淨值達100億元以上，則可能就以淨值

的35％較為划算。

遠雄人壽淨值5月底已達57億元，若RBC在200％以上，依資金的

1.5％，即有24億元，比3月底額度增加23億元之多，但若RBC未

能在200％以上，則依淨值的35％會有較多額度。

幸福人壽將辦理1億股減資及私募增資案，每股以2元折價發行，

時間訂在9月底。據了解，大股東鄧文聰已允諾再拿近2億元資金

參與增資。

幸福人壽今年第一季財報的淨值為負179.67億元，幸福人壽主管

表示，隨著股市回溫，4、5月幸福人壽已轉虧為盈，但為改善財

務結構，將持續辦理增資。幸福人壽6月30日股東常會已通過辦理

1億股減、增資案，完成後淨值可望回升。

幸福人壽前四大法人股東分別是軒景集團、富久公司、華翔資產

管理和富霖國際，股東均為鄧文聰，加上他以個人名義持股9.93%

，合計握有幸福人壽99.52%股權，也成為幸福人壽增資的唯一金

主。

金融海嘯讓壽險公司資本適足率（RBC）低落，依去年底財報，

國華、國寶、幸福、興農、遠雄、宏泰和台灣等七家壽險公司的

RBC低於200%，必須辦理增資。其中台灣人壽已於3月完成增資，

宏泰人壽6月29日也收到日本太陽生命的增資款，RBC都已回升至

200%以上。

遠雄人壽日前股東會已通過辦理不超過35億元的增資，但受惠今

年以來投資市場回溫，遠雄人壽淨值已轉為正的五、六十億元。

遠雄人壽主管表示，已開始著手準備增資，但因淨值已改善，將

於第三季確認增資金額。

壽險業投資單一不動產的能量將大幅增加！金管會29日初步確

定，將開放風險資本額（RBC）200％以上的保險公司，與同一人

、同一關係人交易單筆不動產的金額，擴大為可運用資金的1.5％

，最明顯受益的即是國壽、新壽、台壽、中壽、遠雄人壽、全球

人壽、宏泰人壽等，單筆都可增加10億到100億元的投資動能！

若以整體壽險業3月底淨值1952億元來看，與同一人、同一關

係人單筆交易，依舊規定最高動能為683億元，但若以新規定可運

用資金8.2兆元來看，整體業界的單筆不動產交易動能擴大為1,234

億元，增加動能近1倍。

這項開放措施可望在周四（7月2日）委員會通過後，最快7、

8月即開始適用。例如中信金打算出售其總部大樓，外傳開價近

150億元，原本只有國壽、富邦人壽、南山人壽買得起，在新措施

後，新壽的投資能量也大增，可望加入角逐的行列。

對於RBC低於200％的公司，則必須提出增資計畫，且要有資

金「實際到位」後，再由保險局依增資程度，核給投資額度；若

依國華人壽、幸福人壽、國寶人壽的資金規模，若能取得1.5％的

投資額度，單筆投資金額可望增加3-20億元不等，也可加入競標

土地、商辦樓層的行列。 依據現行的規定，壽險業與同一人、同

一關係人交易不動產，最高金額不得逾淨值的35％，若是淨值為

負的公司，單筆則以1億元為上限。壽險業者從去年第四季就向金

管會建議，應與「淨值脫勾」，對於RBC在200％以上的公司，建

議以可運用資金3％來投資，RBC在200％以下，則以可運用資金

1％到2％來投資。

金管會去年12月就承諾要開放，今年4月原本委員會即打算通

過，卻發生幸福人壽競標信義計畫區土地，引發外界爭議，所以

開放措施延到6月，壽險業者不斷反應，不動產價格走揚，且國外

投資額度已接近上限、股市波動風險較大，若不開放不動產投資

額度，則壽險資金無處去化。

這次開放措施，若以3月底數字來看，新壽從84億元提高到

179億元的投資能量，台壽也從22億元增加到33億元，中壽（併保

誠人壽主要資產後）則也從47億元左右擴大到68億元，三商美邦

人壽亦可增加到43億元的額度，國壽更是可從222億元擴大到328

億元的投資額度，幾乎可包下中大型BOT案。

另外，壽險公司可自行選用新舊公式計算，投資額度可選數

值高的。

日商太陽生命保險投資宏泰人壽10.7億元資金到位，成為宏泰人

壽第三大法人股東，宏泰人壽資本適足率回升至200%以上。目前

RBC仍低於200%的壽險公司已降至五家。

宏泰人壽主管表示，未來將與太陽生命攜手開擴海外市場，中國

大陸市場將是首選。此外，太陽生命目前已持有宏泰逾一成股權

，未來不排除進入董事會的可能性。

宏泰人壽在太陽生命加入後，大股東持股比率略有變動，宏泰建

設林家可掌握股權降至四成五、四成六之間，永達保經相關持股

約22%左右，而宏泰人壽經營團隊的巨石資產管理公司持股為

20.16%。

金融海嘯嚴重衝擊壽險公司資本適足率，以去年底財報看來，共

有七家壽險公司RBC低於200%，除國華、國寶、幸福及興農等4家

淨值為負的公司外，還有遠雄、宏泰和台灣人壽三家。

台灣人壽已於今年3月底辦理增資，資本適足率已回升至200%以

上，宏泰人壽在昨（29）日完成私募增資案後，RBC已確定可回

升至200%以上。

遠雄人壽執行副總、前遠雄人壽董事長趙藤雄次子趙信清可望升

任遠雄人壽總經理，據悉，趙信清昨（16）日下午已赴金管會面

試，預期人事案很快便可獲准。

今年38歲的趙信清如果順利成為遠雄人壽總經理，除了會是台灣

壽險業目前最年輕的總經理，也代表遠雄集團第二代接班機制正

式啟動。

趙信清是柏克萊大學經濟碩士，在遠雄人壽已經任職十年。據了

解，遠雄人壽完成新人事布局之後，計畫未來三年完成股票上市

掛牌，並積極進軍中國大陸壽險市場。

趙信清昨天首度公開現身股東會。被問及是否準備引進外資股東

時，他表示，去年一度有多家外資機構和遠雄人壽接觸，但後來

爆發金融海嘯，加上遠雄人壽去年底財務數字欠佳，因此暫時打

住引資計畫。

他強調，會等「公司漂漂亮亮」，才考慮引進外資；至於遠雄人

壽今年預計在35億元額度內辦理增資，資金來源以在國內籌措為

主。

受金融海嘯影響，遠雄人壽去年虧損18.6億元，今年第一季仍虧

損12.3億元，但屠仲生強調，今年以來遠雄人壽的淨值快速回升

，5月底已達57.3億元。屠仲生並向股東保證，「今年獲利會一季

比一季好，未來會一年比一年好」，希望今年轉虧為盈，預估全

年獲利至少20億元。

為持續強化財務結構，遠雄人壽昨天股東會也通過辦理額度不超

過35億元的私募有價證券增資案。

遠雄人壽也首度增加兩席獨立董事，由遠雄人壽前副董事長丘棋

中及金融投資專家江師毅出任。

獲利能否大幅提升，就看不動產！遠雄人壽淨值由3月底負

50.6億元，到5月底快速回升到57.3億元，並火速由會計師認證，

希望能向金管會爭取更大的不動產投資額度，遠雄人壽董事長屠

仲生說：「不動產投資是今年的核心重點！」若能取得金管會同

意，遠雄還有145億元以上額度，將投入造鎮、社區營造等工程。

遠雄人壽昨日舉行股東會，除選任新一屆董監事外，還通過

35億元私募增資案，將以乙種、丙種特別股、普通股及可轉債等

方式擇一或搭配增資，但若淨值快速回復，也可能不需增資；同

時原遠雄人壽董座趙藤雄交棒給兒子趙信清出任總經理，昨日也

到金管會進行面試。

原本趙藤雄疾呼金管會應儘速開放壽險業投資不動產與淨值

脫勾，就是因為淨值為負的壽險公司，與同1人、同1關係人交易

不動產不得逾1億元，大幅限縮遠雄人壽的投資能力，但目前淨

值恢復到近60億元，遠雄人壽與同1人交易的土地投資可望增加

到20億元。

遠雄人壽今年以來淨值快速回升，自谷底回升了100億元以上。雖

然去年12月才完成12億元現金增資，為了提高資本適足率（RBC）

到法定200%以上水準，遠雄人壽今（16）日舉行股東常會，將討

論辦理額度35億元以內的增資案。

遠雄人壽去年底淨值掉到負38億元左右，今年第一季底，淨值仍

然為負45億元。不過，第二季以來，隨著台股行情回升，公司淨

值也明顯改善，截至5月底止，淨值已回升到57億多元，一來一回

，金額就超過了百億元。

不過，由於RBC仍在200%以下，遠雄人壽今天上午舉行股東會，

將提案討論今年度辦理私募有價證券案，額度暫訂為30億或35億

元，將採取發行普通股、特別股、公司債或可轉債等多元化管道

進行籌資，以保持最大彈性。

遠雄集團董事長趙藤雄以及旗下多家關係企業，是遠雄人壽的最

大股東，合計總持股逾九成。去年12月的增資，幾乎都是由大股

東掏錢，今年的增資是否還是如此，要看增資方式而定。如果是

發行私募公司債或可轉債，則資金來源就是從市場上籌措。

遠雄人壽董事長屠仲生表示，金融海嘯原本衝擊就大，如果資產

結構健全，淨值會恢復得很快；資產脆弱，就有泡沬破滅之虞，

所以他並不擔心淨值的問題。不過，遠雄人壽仍是希望將淨值儘

快恢復回來，至少要回升到60億元以上。

據瞭解，遠雄人壽淨值能夠在短短兩個月時間裡急速回彈上百億

元，主要是因4、5月以來國內外資產帳面價值回升。

美國國際集團（AIG）出售南山人壽有新進展。據了解，包括富邦

人壽、中國人壽已正式向AIG出價，不過出價與AIG期待有落差，

AIG轉向另一出價更積極的私募基金。AIG全球副總裁下周有一趟

亞洲行，與此私募基金進一步洽談細節。

對此，南山人壽昨（2）日表示不予置評。

AIG出售南山人壽股權案，據悉，最新開價金額較先前略為調降，

約在18億到20億美元間，折合新台幣585億元到650億元，正廣邀

潛在買家實地查核（DD）並提供出價意向書，預計7月初截止收

件後有初步結果。

AIG集團旗下美國國際人壽及德拉瓦人壽合計持有南山股權97.57%

。AIG在去年發生財務危機後，對出售南山人壽股權開價20億至25

億美元，由於價格不菲，台灣壽險業興趣缺缺。被視為有能力買

下南山人壽的國泰人壽，則以「通路重疊」為由，表明無意併購

。

去年AIG兩度注資南山人壽新台幣587.2億元（約17.8億美元），

AIG出售南山底線，為18億美元加上10%到20%，即20億美元上下

。該私募基金提出的價格，AIG頗為滿意，派出負責處理海外資產

的副總裁，到亞洲與這家私募基金洽談買賣細節。

據了解，台灣本地業者有興趣者除了富邦人壽董事長蔡明興、中

壽董事長王章清已透過負責處理南山出售資產案的摩根士丹利出

價外，遠雄人壽屠仲生、義美副董事長高志尚、潤泰集團總裁尹

衍樑等人也都曾向資誠會計師事務所探詢購買南山人壽的價格。

目前開價最接近AIG期待的這家私募基金，是集合台資、港資與歐

資，其中港資部分，涵蓋香港四大家族中的三大家族。相關新聞

見A15

根據金管會標準而必須在財報揭露董總薪酬的保險公司，包括台

銀人壽、台灣、宏泰、幸福、國華、國寶、遠雄、興農、國際紐

約、保誠、全球、中國人壽等12家壽險，產險業則有友邦產險、

旺旺友聯、台壽保及台產。

金管會規定保險業公司淨值若為負數、資本適足率（RBC）低於

法定標準、連續兩年虧損，或董監平均質設比過高、超過50%，

就必須在財報揭露董總詳細薪酬。

目前為止，已揭露董總薪酬的保險公司中，加總薪資、獎金和董

事酬金後，年薪最高的是前保誠人壽總經理張志明的2,757.4萬元

，換算月薪約229萬元。

遠雄集團趙家啟動第二代接班計畫，趙藤雄次子趙信清正式接掌

遠雄人壽。遠雄人壽昨（29）日公告，原遠雄人壽總經理屠仲生

升任董事長，總經理由執行副總趙信清出任。

趙藤雄膝下有二子，老大趙文嘉、老二趙信清，早有培育第二代

接班的計畫。根據他的規劃，讀建築的老大將接掌集團的建設、

營造事業體，目前為遠雄建設副董事長，讀財務金融的老二昨日

則正式出任壽險總經理。

遠雄人壽在新人事安排完成後，已有未來三年藍圖規劃，包括未

來三年完成股票掛牌，二是進軍中國大陸壽險市場。

趙藤雄曾表示：「將在2008年上半年辭掉所有集團內企業的董事

長職務，2009年10月30日退居幕後」，或許是評鑑經濟情勢變化

，昨日請辭遠雄人壽董事長一職，這也是他第一個放下的董座職

務，距離他的計畫晚了一年。

據了解，趙藤雄原本在去年7、8月就打算同時交棒給趙文嘉、趙

信清，當時遠雄人壽董、總辦公室都已經重新裝潢好了，但因為

建設方面還有些計畫待處理，延後時程。

趙信清從國外唸書回來後，先到遠雄人壽上班，一度跑到中信證

券，後來又被趙藤雄找回，之後便一直待在遠雄人壽。在遠雄人

壽已經有10年之久，曾在經營企劃室、投資部、財務部、業務部

。他在遠雄人壽期間，最令外界注目的戰功，首推主導併購蘇黎

世人壽。

60年次的趙信清遺傳父親高瘦身材，在單身時，風靡不少女員工

；因為英文名字叫George，員工喜歡暱稱他「趙喬治」或「喬老

大」。個性低調的他，幾乎不接受媒體採訪。即便昨日董事會已

通過人事案，他還是認為在主管機關核准前，不宜對外發言。

房地產業界人士昨（2）日透露，大陸最大米果廠旺旺集團也有意

參與今天開標的A11館投標；另一食品大廠頂新集團已公開放話

搶標，讓二大食品集團的戰場由中國大陸轉移到台北市信義計畫

區，A11土地每坪成交單價上看400萬元。

房地產業者指出，旺旺集團從台北市圓環起家，過去投資房地產

多在台北西區。不過，旺旺財務長朱紀文昨天表示：「沒聽過旺

旺要參加A11的投標消息。」

對於有多少組人馬參與競標，新光金昨天下了封口令，不願對外

多談，避免干擾買家出價。目前表態要競標A11館有：國泰金旗

下國泰人壽、富邦金旗下安泰人壽。兩家公司上周都特地舉行董

事會，通過不動產投資案。

此外，遠雄人壽董事長趙藤雄日前也公開表示，該棟大樓估計每

年可為業主帶來4億元以上的租金收入，代表投資報酬率可能在

4%以上，相當值得投資。他考慮以遠雄人壽或他個人名義、遠雄

建設合作等方式投資。

房地產業者表示，頂新與旺旺兩家食品集團堪稱最受矚目的黑馬

，主要兩家過去甚少問鼎國內商辦大樓。這次他們若出手，除了

在大陸事業有成，累積充足的銀彈，兩大集團都有意回台北找地

蓋總部，也欲藉由A11標案做為進軍房地產市場的跳板。

中華徵信不動產估價師事務所協理林金生指出，去年10月，與

A11館基地有相同容許容積率450%的A10土地，以每坪193萬元順

利脫標，但A10僅有50年地上權。如以A10去年標售行情推估所有

權，A11土地所有權上看300萬元，總值約75至85億元，若特定買

家介入，每坪土地有機會上衝350萬至380萬元，光土地就達95億

元，加上建物價值15億元，成交金額應可順利達110億。

遠雄集團董事長趙藤雄昨（19）日說，台灣房地產應該已到最谷

底，現在進場可說沒風險。

他表示，台灣即將進入零利率時代，保險公司資金愈來愈多，已

不知道放在哪裡好，呼籲主管機關對壽險公司投資不動產限制採

取合理的應變措施，應與淨值脫勾。

趙藤雄是遠雄建設和遠雄人壽董事長，他昨天出席遠雄人壽「

2009SAP成功卓越獎頒獎典禮」時強調，台灣是全世界房地產「

痛苦指數」最低的地方，最近看屋人潮及成交率也已逐漸回升。

以下是訪談紀要：:

問：遠雄人壽是否會參加新光人壽信義區A11大樓標案？

答：未來即將是零利率時代，A11底價訂100億元，每年提供業主

新壽租金收入4億多元，換算投資報酬率有4%以上，且新壽租給

新光三越百貨還有幾年時間，百貨應會繼續履約，得標者馬上就

有收益，在當前微利環境下應值得投標。

如果政府儘快放寬壽險業不動產投資限制，遠雄人壽就有機會去

標A11；否則也可考慮多方合作，例如與遠雄建設或我個人合作

投資。

問：遠雄人壽去年淨值明顯減少，是否還能參加百億元不動產

標案？

答：目前不行。最近壽險業者都建議主管機關修改根據現行單一

不動產投資金額不得超過淨值30%、淨值為負數的壽險公司不得

超過1億元的規定，不然壽險公司恐怕有一半都會面臨淨值過低而

無法投資的問題。

壽險業進場 應與淨值脫勾

因應不同環境應有不同的政策，淨值對壽險公司償債能力根本沒

影響，台灣對壽險責任準備金已管得很嚴格，光是提列責任準備

金來償還保戶權益就已足夠，金融海嘯對壽險業國外投資和股票

投資都生很大衝擊，政府應有合理應變措施。

壽險公司購買房地產應與淨值脫勾，頂多跟保險公司資本適足率

（RBC）結合，達到200%以上者就給多一點投資比率，例如可用

資金的3%或5%；若未達200%者就給少一點。

台灣最好的投資就是房地產，且保險公司資金愈來愈多，也不能

都放在銀行，否則會有利差損。

外資陸資投資 政府該鬆綁

問：台灣房地產到谷底了嗎？

答: 我有估算過，近38年台灣房地產報酬率約47倍，同期間石油漲

了約42倍，GDP成長41倍，股市低一點、約30多倍。因此怎麼看

都是房地產投資報酬率最穩定，除了可有增值利益，還有基本租

金收入。全世界任何投資都是以房地產最安全，報酬率最高、風

險最低；存款風險雖然更低，但報酬率太少。

台灣房地產現在應是最谷底。台灣近十年房地產只漲了16.6%，相

較歐美或香港、新加坡都漲了一、二倍，台灣房市相對穩定，也

是全世界痛苦指數最低的地方。

目前台灣房地產痛苦指數為7（即以家庭總收入來衡量，七年就能

買一棟房子），亞洲平均為12年、香港約20年、上海也要25、26

年，所以從房地產角度來看，台灣是最快樂的國家。

美國房地產已趨回穩；中國大陸北京看屋人潮及成交情況已恢復

到一年前水準。

政府應開放外資或陸資來台買屋，合理解決現有貸款或居住等多

項限制。目前全世界都在設法引資或招商，只有台灣還沒開放外

資投資房地產。

傳統上，民眾投保健康險有30天至90不等的「等待期」，換言之

，保單生效後，還是有一段保障空窗期。近來有壽險公司推出投

保後免等待期的倍數型終身醫療險，讓民眾投保後，立刻獲得保

障。

針對等待期的規定，壽險業者表示，這項規定多存在長年期或健

康險保單，短年期如意外險等保單並無這項規定，主要是保險公

司為降低客戶帶病投保的逆選擇風險，會在保單條款最上方標示

等待期，市面上的醫療險大多規定30天，防癌險則以90天居多。

遠雄人壽與東森保代昨（18）日宣布合作推出倍數型終身醫療險

，訴求沒有等待期，是目前唯一沒有等待期的醫療險保單。

保障內容除一般醫療險該有的醫療給付外，還有老年住院增值保

險金、無理賠紀錄增值保險金、幼童特定傷病保險金、身故或祝

壽保險金等四項特色，其中老年住院增值保險金與幼童特定傷病

保險金都是市場唯一給付的項目。

東森保代總經理張璨指出，癌症、腦中風、腎炎、糖尿病等國人

常見的疾病，平均住院天數10天至16天之間，每次住院平均費用

亦高達5萬元到8萬元之譜，對一般家庭是不小的負擔。經濟環境

不佳，大部分民眾荷包緊縮，倍數型終身醫療險提供的住院日額

增值金與保費還本金等兩大保障，不只累積老年醫療的本錢，也

可以彌補一般醫療險保費拿不回來的缺憾。

根據衛生署最新公布的2007年資料，台灣地區60歲以上民眾，平

均每人每年醫療費用約為9.7萬元，是60歲前平均花費的五倍之多

，年過70歲以後，每人平均每年醫療費用支出更超過11萬元，可

見人到老年時，醫療需求愈高。

張璨表示，有鑑於銀髮族、兒童對醫療需求較高，設計老年住院

增值保險金，保戶60歲起住院日額每五年增值10%，最高增值到

80%；至於一般增額倍數醫療險的無理賠記錄增值保險金，則是3

年以上沒有理賠記錄，每年住院日額增值20%，最高到50%。

此外，保單中也增加幼童特定傷病保險金，只要罹患腸病毒等十

項保單定義的幼童常見的疾病，每次住院還會另外給付住院日額

的15倍。

台北市信義計畫區D3土地信義段五小段29-7將於3月19日法拍，除

了被視為信義區房地產價格風向球，結果也將牽動新光三越A11大

樓標售，以及後續幸福人壽出售同樣位於D3千坪土地的行情。

信義計畫區近幾年已成壽險業標地競技場，去年三筆重要交易均

聚焦壽險公司。首先是幸福人壽7月以每坪310萬元、合計33.89億

元買下D3的1,093坪土地，再來是遠雄人壽8月以129億元買下A1

的1,417坪土地及辦公大樓，最後是富邦人壽10月以36.77億元標

下A10近2,000坪國有土地50年地上權。

據了解，幸福人壽去年購進的D3土地，基於該公司對保險局的承

諾，最快將於今年上半年釋出。由於這筆土地與本周將法拍的

D3土地緊鄰，且幸福人壽握有的土地（地號信義段五小段29、

29-1）位於信義路上，可開發為商辦大樓，被市場認為極有開發

價值。

市場推測，19日標下29-7土地的買家，未來可望再搶進幸福人壽

握有的土地，將整個D3街廓土地整合以提高開發價值，故29-7土

地的法拍價格高低，將連帶影響幸福人壽當初買下的土地有沒有

機會賺到資本利得。

受到連動的另一樁不動產交易案，則是4月3日將公開標售的新光

三越A11大樓。

雖然目前北市部分商辦傳出租金下滑的負面雜音，讓市場擔心可

能衝擊北市的商用不動產交易。但國內主要壽險公司現金水位節

節高升，國泰、新光、富邦等大型壽險公司均表態將提高不動產

投資部位，位於北市精華地段的不動產根本不愁沒買家。

金管會規範金控、銀行業董事長和總經理不能兼任非金融機構董

、總後，最近已檢討將適用範圍擴大至保險業，希望落實金融與

產業分離政策。

目前有相當多保險公司董事長身兼產業董事長，包括台壽董事長

朱炳昱、富邦人壽董事長蔡明興、三商美邦人壽董事長陳翔立和

遠雄人壽董事長趙藤雄等，如果金管會落實保險業與產業分離政

策，這些大老闆恐怕得選邊站。

富邦金控昨（12）日公告，富邦金副董事長蔡明興將擔任安泰人

壽董事長。蔡明興目前身兼富邦人壽董事長，同時也是台灣大的

董事長。

保險局副局長曾玉瓊表示，現行「保險業負責人資格條件準則」

並未限制保險業負責人不能擔任產業負責人，因此蔡明興擔任安

泰人壽董事長符合規定。

不過，最近保險局正在檢討修改「保險業負責人資格條件準則」

，已經加上專業的積極資格要求。至於要不要再加上「不能兼任

產業負責人」相關條文，曾玉瓊說，可以討論。

金管會主秘盧廷劼表示，金管會成立後，希望各金融產業間能夠

有監理的平衡性，希望各金融業都能有一致性的處理原則，未來

將逐步調整。

盧廷劼說，過去僅規範金控、銀行業的董、總不能兼任產業董、

總，主要是因為銀行業主要業務是放款，跟產業相關度很高，希

望負責人能有所區隔，避免利益衝突。

至於保險業是否要有類似規定，主要還是要回到保險業與產業間

會不會有利益衝突的問題，如果有，金管會就會加以限制。

市場上的12張婦嬰險保單該怎麼選？壽險業者表示，選購婦嬰險

可從四大方向著手，包括比較主約還是附約、婦女特定疾病給付

項目、妊娠期給付項目，及嬰兒先天重大殘缺給付項目。

根據內政部統計，生育第一胎的生母平均年齡由1997年的26.3歲

，逐年增加至2007年的28.5歲。隨著生育年齡延後，30歲以上生

母屬於第一胎生育者占42.6%，較1997年增加16.4%，顯示女性30

歲以上才生育第一胎者迅速增加，連帶讓婦女險、婦嬰險等專屬

女性的保單漸受重視。

南山人壽副總潘玲嬌指出，婦女平均生育年齡提高，讓嬰兒罹患

先天疾病的比率也跟著提高，因此女性在投保時除檢視自身醫療

保障，也應重視懷孕及生育期間保障，讓迎接新生命的過程更安

心。

據統計，目前計有國泰、新光、三商美邦、保誠、國際紐約、遠

雄和國華等業者推出婦女險或婦嬰險，南山人壽近日也推出新保

單，分為甲型、乙型，分別是婦嬰和婦女險。

目前女性保單以主約商品為主，僅保誠人壽推出附約。附約的優

點是保費便宜、商品內容單純，缺點是必須先投保一張主約才能

投保附約保單；而主約較貴，但具有身故保單金，除遠雄人壽外

，也都有滿期保險金，但兩項給付愈高、保費也愈高，一般來說

，，保單滿期保險金會設計為保額的30%。

再來是比較婦女特定疾病給付項目，但也有保單不強調婦女疾病

，而是訴求婦女手術。例如，保誠人壽首創女性因意外所需的臉

部整型手術及意外燒燙傷導致的皮膚移植給付。南山人壽則強調

保單中女性特定疾病與特定手術給付合計達26項。

至於妊娠期的給付項目，三商美邦、保誠、遠雄、國華和南山的

婦嬰險等均提供懷孕期間的相關保障，惟各家內容略有不同；三

商美邦、國泰、遠雄、國華等各有生產每胎給付1萬元或2萬元不

等的「生產獎勵金」。

嬰兒先天重大殘缺給付方面，則有三商美邦、保誠、遠雄、國際

紐約、國華、南山等六家婦嬰險提供相關保障，女性民眾可視需

求投保。