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中國信託證券投資信託(未)公司新聞
近期全球金融市場在美國總統川普對等關稅政策的影響下，經歷了劇烈的震盪。面對這樣的市場環境，台灣的投信法人普遍認為，儘管經濟衰退的風險上升，但全球領導人仍有機會促成一個正面結果。在此背景下，凸顯了特別收益投組中防禦性資產的重要性，而<中國信託證券投資信託>則是這一領域的佼佼者。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，關稅政策的影響需要時間傳導至供應鏈，目前多數企業因預期關稅調高而提前補貨，庫存仍較高。柏瑞多重資產團隊預測，在衰退風險加劇的情況下，美債殖利率短期內將介於3.75％至4.75％之間。
川普政策的多變性已經大幅增加市場的波動性，因此，在投組中尋求固定息收來源的資產變得尤为重要。特別股相較於普通股，其價格波動較低，主要受固定股息和信用評等的影響，而非短期市場情緒和企業成長的預期，因此，特別股成為了投組中的防禦性資產。此外，投資級永續債因為其較短的存續期，在面對利率震盪的環境下，能夠較快地適應市場變化，並降低利率風險對投組的影響。
群益全球特別股收益基金經理人張諺祺指出，特別股主要發行產業的金融業，受到各國政府的高度監管，企業體質與營運狀況相對穩健。特別股發行公司的信評多屬投資等級，信用風險也相對低，適度配置特別股有助於平衡投資組合的波動，並多元化投組收益來源。金融業屬於內需產業，受到關稅政策的影響程度相對較低，且川普親商立場預計會降低金融監管，進而促進併購活動，因此，美國金融機構發行的特別股受到關稅政策的直接影響應該會較低。
中國信託投信建議投資人轉向抗通膨資產以分散風險，並調整債券部位以應對不確定性。在投資標的選擇上，可考慮增持公用事業、醫療保健與必需消費品等抗週期行業，同時，海外占比銷售低、受關稅影響小的金融業，或現金流充足的大型企業，也可以通過債券或股票ETF方式持有。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘分析，關稅政策的實施需 要時間傳導至供應鏈，觀察目前多數企業仍有高庫存，因為先前已因 預期關稅調高而提前補貨。柏瑞多重資產團隊認為，在衰退風險升溫 下，目前評估美債殖利率短期區間將介於3.75％至4.75％之間。
川普政策多變已大幅增添市場波動性，在投組中尋求提供固定息收 來源的資產更顯重要。由於特別股相較於普通股的價格波動較低，主 要受固定股息和信用評等的影響，而非短期市場情緒和企業成長的預 期，因此適合作為投組中的防禦性資產。而投資級永續債因擁有相對 較短的存續期，在面對利率震盪的環境下，亦能夠較快的適應市場變 化，並扮演降低利率風險對投組影響的角色。
群益全球特別股收益基金經理人張諺祺指出，特別股主要發行產業 -金融業因受到各國政府的高度監管，企業體質與營運狀況相對穩健 ，加上特別股發行公司信評多屬投資等級，信用風險也相對低，適度 配置有助平衡投資組合波動，並多元化投組收益來源。近期市場關注 川普關稅政策將對哪些產業帶來衝擊，金融業屬內需產業，受到關稅 影響的程度相對低，且川普親商立場可望降低金融監管，併購活動有 望回溫，故整體來看，由美國金融機構所發行之特別股受到關稅政策 的直接影響應較低。
中國信託投信建議，投資人可轉向抗通膨資產以分散風險，並調整 債券部位以因應不確定性。在投資標的的選擇上，可增持公用事業、 醫療保健與必需消費品等抗週期行業，而海外占比銷售低、受關稅影 響小的金融業，或現金流充足的大型企業，可考慮透過債券或股票E TF方式持有。
中國信託投信總經理陳正華表示，全球ESG浪潮持續推動企業永續經營策略，中國信託投信秉持母公司中國信託金控的永續方針，聚焦金融教育和永續公益，透過多元管道落實普惠金融，為台灣社會帶來正面影響。此次金鑽獎首度設立「永續公益獎」，中國信託投信成為首屆得主，更加堅定在 ESG領域的長期承諾。將持續發揮資產管理業者的影響力，開發符合市場趨勢與投資人需求的理財商品，推動普惠金融與ESG理念，為國內金融教育與環境永續貢獻心力。
此次獲頒ETF基金獎的中信中國高股息（00882），自2021年1月27日成立已逾4年，為目前規模最大、受益人數最多，也是唯一的陸股高股息ETF 。陳正華表示，中國信託投信深知投資人對高股息ETF的需求，重視風險分散對投資人的重要性，因此布建產品線，旗下已有台股、日股、陸股，以及布局全球及亞太的高股息ETF，是高股息ETF布局最完整的投信，提供多元選擇。
推廣金融教育方面，中國信託投信深知普及投資理財知識的價值，透過投資論壇、直播節目及虛擬網紅等創新形式推廣理財新知。其中，業界唯一的塊狀直播節目「週二Fund愛講」，以淺顯易懂的方式解讀市場趨勢及分享投資理財觀念。
永續公益方面，中國信託投信將ESG理念融入日常營運，連三年舉辦「挑戰52件愛地球的事」內部活動，實際投入海洋保育，展現對環境永續的承諾。
近期全球金融市場風雲變幻，關稅戰的影響讓不少投資者人心惶惶。在這樣的背景下，台股高股息ETF的表現也受到關注。根據CMoney的統計，今年以來截至4月14日，台股高股息ETF多數為負報酬，但海外高股息ETF卻逆勢而上，展現出較佳的修復力，其中三檔ETF仍維持正報酬。
在這三檔維持正報酬的海外高股息ETF中，中信中國高股息（00882）、中信全球高股息（00963）以及中信日經高股息（00956）分列前三名。而在台股高股息ETF方面，表現最佳的則是國泰股利精選30（00701），其次是元大台灣高息低波（00713）。儘管大盤今年以來跌幅逾10％，這些高股息ETF仍能保持不錯的抗跌能力。
中國信託投信基金經理人王建武指出，日本東證所為提升日股吸引力，自2022年起推動一系列改革措施，使得日本企業積極加強股票回購、股利發放等政策。這些改革使得日股抗跌能力明顯提升，尤其是高股息投資標的。統計近十年來，每次股災發生後，持有日經高股息指數的投資者，都能從谷底反彈中獲得豐厚的報酬。
國泰股利精選30（00701）經理人陳韻竹分析，在全球股災不斷上沖下洗的背景下，金融業及電信業等內需型產業因剛需特性在股市中穩定發展，受到的衝擊相對較小，成為貿易戰的資金避風港。00701主要布局在金融和通信網路業等穩健產業，追求更穩定的績效表現。陳韻竹認為，隨著全球AI逐步復甦，金融業有望在放款及投資交易中受益，進而推動金融股後市成長。
群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志則表示，短期內關稅戰的結果仍不明朗，台股可能持續呈現區間波動。然而，若川普能達成其談判目標，將可能帶來降稅、減少科技監管、強化AI與美國基建等利多，這些因素可能會對台灣相關供應鏈商的表現產生積極影響。
近期，日股市場在美中貿易戰的影響下經歷了波動，但隨著行情的修正，外資開始趁低加碼，為台灣的日股ETF帶來了新的投資機遇。根據最新的數據，自4月以來，外資對日股的買超金額達到了1.8兆日圓，這是近十周來首次出現的加碼行為，單周買超金額創下了歷史第三高紀錄。這一現象帶動了日股的漲幅達8％至9％，而日股ETF的表現也隨之翻揚，受益人數顯著增長。
台灣的日股ETF市場中，復華日本龍頭（00949）、台新日本半導體（00951）、富邦日本（00645）、中信日本商社（00955）以及中信日經高股息（00956）等九檔基金在近一周內的受益人數均呈現成長。復華日本龍頭的經理人劉昌祚指出，日股此波回檔接近去年8月的低點，吸引了外資趁低回補部位，顯示市場對日股的逢低買入意願強烈。
巴菲特選股時，重視企業是否具有護城河和競爭優勢。在美中貿易戰引發的全球股災中，日股同時進行調整，但那些擁有護城河優勢的企業通常具有較強的抗風險能力，能在經濟轉弱時期保持穩定的營運表現，因此成為投資者在日股行情波動時逢低布局的首選。
中信投信指出，巴菲特通過旗下投資公司波克夏哈撒威發表的年度股東信中，重申了對美國股市的投資重視，但同時表達了对日本經濟後市的看好，並建議考慮買進以日本五大商社為主要成份股的ETF。
野村投信則認為，今年來，高盛等外資陸續發布看好日股走勢的報告，加上市場對川普支持降低企業稅收和放寬商業監管等政策的正面反應，市場信心增強，日圓的趨貶也提升了日本出口企業的競爭力。這些因素共同促進了日股的續航力。今年來，日股ETF的受益人數及規模增長幅度超過了美股ETF，顯示日股投資的熱度持續上升，並成為海外股票ETF市場的亮點。目前，日股的估值仍處於相對低點，仍有很大的上漲空間。
根據CMoney統計，今年以來截至4月14日，維持正報酬的高股息ET F前三名分別為中信中國高股息（00882）、中信全球高股息（00963 ），以及中信日經高股息（00956），清一色皆為海外高股息ETF。台 股高股息ETF中表現最佳是國泰股利精選30（00701），其次是元大台 灣高息低波（00713），相較大盤今年以來跌幅逾10％，這些高股息 ETF仍展現不錯的抗跌能力。
中國信託投信基金經理人王建武表示，日本東證所為提升日股吸引 力，自2022年開始陸續推動各項改革措施，促使日本企業紛紛加強自 身的股票回購、股利發放等政策。相對於改革前，日股在改革後抗跌 能力明顯提升，特別是高股息等投資標的。統計近十年來歷次股災發 生後，自低點定期定額持有日經高股息指數至下一次高點之波段報酬 表現，日企因積極跟上東證所改革浪潮，大幅改善股東回饋的力量不 容小覷，高股息投資標的之谷底反彈力也相對突出。
國泰股利精選30（00701）經理人陳韻竹指出，全球股災上沖下洗 ，金融業及電信業等內需型產業憑藉其剛需在股市中站穩腳步，與半 導體及藥品產業相比，受到的衝擊較小，成為貿易戰的資金避風港； 00701主要布局在金融和通信網路業等穩健產業，追逐更為穩健的績 效表現；由於金融業在全球AI逐步復甦下，有望在放款及投資交易中 受益，有望挹注金融股後市成長動力。
群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志分析，短期關稅 戰難定調，台股呈現區間波動的可能性仍高，不過，若後續川普待達 成其談判目標，也可望連帶出現降稅、減少科技監管、強化AI與美國 基建等利多上桌，仍有助帶動台灣相關供應鏈商表現。
根據集保結算所統計至11日止，近一周9檔日股ETF受益人數皆成長 ，包括復華日本龍頭（00949）、台新日本半導體（00951）、富邦日 本（00645）、中信日本商社（00955）、中信日經高股息（00956） 等單周受益人數增加逾三位數最為突出。
復華日本龍頭（00949）經理人劉昌祚表示，日股此波回檔一度逼 近去年8月股市熔斷的低點，吸引外資趁勢回補部位，日股ETF近一周 受益人數全數增加，顯示逢低買入日股意願高。巴菲特選股著重企業 是否具備護城河競爭優勢，4月以來川普大打關稅戰引發全球股災， 日股同步修正，擁有護城河優勢企業，通常具有較強的抗風險能力， 即使在經濟轉弱時期也能保持相對穩定的營運表現，將是日股行情動 盪時期逢低布局首選。
中信投信指出，日前媒體報導，巴菲特透過旗下投資公司波克夏海 瑟威發表年度股東信，重申股市投資仍以美國為重，但有意增持日本 五大商社股份，凸顯其對日本經濟後市仍看好，建議考慮買進以日本 五大商社為主要成份股的ETF。
野村投信認為，高盛等外資今年來陸續發布看好日股走勢的報告， 加上市場反應川普支持降低企業稅收與放寬商業監管等政策，以刺激 美國景氣，市場信心增強及日圓趨貶提升日本出口企業的競爭力，有 助於日股續航力。日股ETF今年來受益人數及規模增長幅度更勝美股 ETF，代表日股投資力道仍持續暢旺，成為海外股票ETF市場布局亮點 ，目前日股估值仍處於相對低點，還有很大的上漲空間。
近期，隨著美中貿易戰進入白熱化階段，金融市場的波動不斷加劇。上周，恐慌指標VIX一度攀升至50點以上，市場避險情緒濃厚。在這樣的背景下，外資對新興亞洲股市的態度更加謹慎，整體呈現淨流出狀態。
根據市場資料顯示，上周外資在新兴亞洲股市的賣超金額達50.6億美元，其中南韓外資賣超最重，達29.5億美元，其次是印度21億美元、印尼3.5億美元。不過，值得注意的是，台灣成為唯一外資買超的市场，買超金額為5.2億美元。
中信投信指出，今年以來新興亞洲市場已經累計遭外資賣超509.2億美元，這一數字充分反映了資金對亞洲股市的謹慎態度。美中關稅戰已經使得美國對陸關稅累計稅率上升至145%，大陸對美則提高至125%，雙方進入了一場關稅「掐喉戰」。
然而，波士頓聯準銀行總裁柯林斯表示，若金融市場出現混亂，聯準會將會動用彈藥以穩定市場。對於台股市場，群益台灣精選強棒主動式ETF經理人陳沅易認為，近期市場受到對等關稱議題、通膨預期上升以及美國景氣衰退的憂慮影響，導致台股震盪。但陳沅易也強調，台灣作為全球最重要的科技產業供應鏈，長期競爭力仍佳，短期台股可能呈現區間盤整，但也是中長期投資布局的機會。
此外，中信越南機會基金經理人張晨瑋分析，對等關稱暫停對越南短線有利，將有助第二季商業活動不受干擾。越南對美國的出口增長加速，美國買家也預計將加速採購，以應對本地需求以及90天後可能出現的關稱情境。
Dragon Capital統計數據顯示，2024年越南上市企業總營收中，僅約18%來自出口企業，直接出口至美國市場的營收更僅占2%。因此，對等關稱政策對越南上市企業營收利潤的直接影響預計不大。主要受影響產業包括化學、消費品、食品、鋼鐵及建材，但這些產業在胡志明證券交易所的總市值僅占約5.5%，整體市場風險擴散有限。若美越談判後續有正向進展，將有利於越股表現，投資者可持續關注越南與美國關稱談判進度，並在適當時機進行低點布局。
台股ETF受益人創新高，債券ETF受益人卻跌破200萬大關
近來，台股ETF受益人數量不斷攀升，創下新高紀錄，而債券ETF受益人則反轉下滑，跌破200萬人大關。根據集保中心統計，截至4月11日，全台103檔債券ETF整體受益人上周減少了5.5萬人，今年以來已減少了12萬人，總受益人數來到198萬1,585人，創今年新低。
群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰分析，在過往金融市場動盪時期，非投等債指數仍能保持不錯的表現。近期由於市場動盪，非投等債指數殖利率已攀升至8％以上，對於長線投資而言，這是一個相當吸引的價位。李忠泰進一步指出，由於川普政策的不確定性以及聯準會貨幣政策的變數，建議投資者債券應該回歸以利息收入為主。
中信投信基金經理人張尹則認為，尽管通膨壓力尚未完全解除，但經濟衰退風險的上升讓市場普遍預期聯準會將提前降息或停止縮表。因此，美國公債價格在低點仍具有吸引力。張尹強調，相比股市的高波動性，債券整體更具防禦性，適合作為投資組合的核心配置。長天期美債與投等債ETF這類資產在利率下行時表現佳，並能對抗股市下行風險，提供投資組合的平衡效果。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶則表示，儘管市場波動，但非投資級債市場仍具相當的韌性，能在經濟成長放緩的環境下承受壓力。謝佳伶進一步指出，企業信用基本面穩健，近期再融資需求偏低，管理層維持財務紀律。在布局上，建議投資者避開信用展望惡化的景氣敏感產業，轉而偏好營運與獲利能見度穩定的企業。
群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰指出，觀察過往金 融市場動盪之際，非投等債指數後續仍有不錯的表現，受到近期金融 市場動盪的影響，近期非投等債指數殖利率已來到8％之上，更是非 常適合長線佈局之價位。川普政策的不確定性仍高，連帶影響聯準會 貨幣政策難以捉摸，但黏滯的通膨數據料將強化聯準會主席鮑威爾對 貨幣政策採觀望的態度，建議投資債券應回歸以利息收入為主。
中信投信基金經理人張（王黎）尹表示，當前通膨壓力雖未除，但 經濟衰退風險已上升，仍使市場普遍預期聯準會將提前降息或停止縮 表，因此美國公債價格逢低仍具吸引力。且相較於股市的高波動性， 債券整體更具防禦性，適合作為投資組合的核心配置。長天期美債與 投等債ETF這類資產在利率下行時表現優異，並能對抗股市下行風險 ，提供投資組合的平衡效果。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶認為，儘管市場 波動，但非投資級債市場具備相當的韌性，有能力承受經濟成長放緩 環境。企業信用基本面穩健，近期再融資需求偏低，管理層仍維持財 務紀律，布局上建議持續避開信用展望惡化的景氣敏感產業，轉而偏 好營運與獲利能見度穩定的企業。
中信投信指出，今年以來整體新興亞洲市場遭外資累計賣超達509 .2億美元，顯示資金對亞洲股市的謹慎態度，美中陷入關稅「掐喉戰 」，美國對陸關稅累計稅率已升至145％，大陸對美也提高至125％， 貿易戰雖然令金融市場出現劇烈波動，但波士頓聯準銀行總裁柯林斯 認為若金融市場出現混亂時，聯準會絕對會動用手上的彈藥，以協助 穩定市場。
群益台灣精選強棒主動式ETF經理人陳沅易表示，近期受到對等關 稅議題，以及通膨預期上升與美國景氣衰退憂慮等影響，導致台股情 震盪，接下來看各國與美國協商談判的進展，整體來看，台灣投資題 材多元，加上台灣作為全球最重要的科技產業供應鏈，長期競爭力仍 佳，短期台股呈區間盤整的可能性偏高，但也是中長期投資布局的契 機。
中信越南機會基金經理人張晨瑋分析，對等關稅暫停，短線上對越 南有利，這將有助第二季的商業活動免於干擾。當前越南對美國的出 口增長加速，美國買家也預計加速採購，除了應對本地返校、假期需 求，買家也可能為應對90天後不易預測的關稅情境而提前採購。
根據Dragon Capital統計，2024年越南上市企業總營收中，僅約1 8％來自出口企業，直接出口至美國市場的營收更僅占2％，故對等關 稅政策對越南上市企業營收利潤直接影響預計不大。主要受影響產業 為化學、消費品、食品、鋼鐵及建材；但總市值僅占胡志明證券交易 所約5.5％，整體市場風險擴散有限，若美越談判後續有正向進展， 勢必利於越股表現，可持續關注越南與美國關稅談判進度，逢低布局 。
面對川普對等關稱政策的波動，市場震盪不斷，投資者尋求避風港成為當前關鍵。近期，市場對於川普宣布暫停對等關稱90天的決策有所反彈，不過市場仍處於不確定性中。在這樣的背景下，資產配置的重要性日益凸顯，短債ETF成為投資者的新選擇。
機構法人強調，市場不確定性依舊存在，川普可能會在未來再次推出新措施。因此，投資者在未來前景不明朗的情況下，應該適度配置短債，以平衡投資組合的波動。
從ETF市場來看，股票ETF和債券ETF都受到了影響，但債券ETF的跌幅相對較小。特別是在清明連假結束後，短天期債券ETF的表現更加穩定，這反映出市場對避險資產的需求增強。
群益0-1年美債ETF經理人李鈺涵提到，川普的行為變化迅速，對等關稱政策的突然宣布導致全球金融市場波動，市場也關注聯準會的政策動向。在關稱政策與貨幣政策都未明朗的情況下，投資者應該考慮配置短天期債，以提升投資組合的穩定度。
富邦美債1-3年ETF經理人黃煜翔則指出，在消費和企業成本上升的背景下，美國經濟下行壓力加劇，聯準會降息機率提高。由於全球關稱緊張帶來的經濟不確定性，避險資產價值提升，建議投資者將資金轉向中短期美債ETF。
中國信託投信指出，短債ETF不僅能分散風險，還能在當前環境下降低波動。以中信美國公債0-1 ETF為例，其投資標的聚焦於0-1年期的美國公債，具有低波動、高流動性與高品質的特點。即使在面對4月股災的情況下，價格仍相對穩定。建議投資者持有台幣計價的美元短債ETF，並注意匯率風險，以達到有效的風險管理。
美國總統川普近期對外貿易政策發生重大變化，宣布對多個國家暫停實施關稱「90天緩期」的關稱，讓市場稍感舒緩。這些國家若在這段時間內與美國進行談判並未採取報復行動，將暫時免除10%的對等關稅。此一政策轉變對美股市場產生正面影響，讓投資者稍微鬆一口氣。
市場專家普遍認為，美國的優勢地位未變，美股市場的韌性相對強勁，長線投資前景依然看好。他們建議投資者採取半年線下加碼及定期定額的策略來布局美股基金，以期待獲得較高的報酬率。
根據統計數據，以100美元初始投資標普500指數，若在月底值低於半年線時進行加碼300美元，並參與28次投資，投資成本共計8,200美元，累計資產總額可達18,097美元，獲利金額達9,878美元，投資報酬率高達121%。而在定期定額投資的情境下，每月月底以100美元定額參與132次，投資成本共計12,100美元，累計資產總額達25,870美元，獲利金額達13,770美元，投資報酬率高達114%。
台新標普500 ETF基金經理人黃鈺民表示，近期美股市場大幅修正，股市已經反應了評價面與多個產業的雜音。未來市場的走勢將取決於關稱「90天緩期」的談判結果以及貨幣與財政政策是否能夠再次提供支撐。若能正向發展，則本波下跌將提供極佳的長線買點。黃鈺民建議優先選擇追蹤標普500指數的美股ETF，該指數涵蓋全球股市約50%的市值，是最具美股代表性的指數之一。
中信投信指出，受關稱「關稱戰爭」及降息不確定性影響，今年來美股四大指數均出現全面修正。其中，以科技半導體為主軸的費城半導體指數跌幅最重，下挫25.63%；那斯達克指數跌19.05%；標普500指數跌13.93%；道瓊工業指數跌10.76%。羅素1000指數的預估本益比也降至18.5倍，低於5年平均的33.9倍。
中國信託美國聚焦成長基金經理人唐祖蔭表示，年初至今市場充滿不確定性，包括關稱「關稱戰爭」的變化、聯準會的降息指引以及市場對AI成長故事的信心動搖。雖然短期市場缺乏信心，但從長線投資的角度來看，市場最終會消化利空，反應基本面成長。
保德信投信則展望第二季市場，認為川普的政策不確定性將與AI機會並存。雖然川普的政策不確定性可能影響通膨和經濟成長，但聯準會釋出的年內仍有2碼降息空間的訊息，以及減緩縮表步伐，將為市場釋放更寬鬆的資金動能，因此仍看好股市的投資機會。
機構法人表示，雖然對等關稅政策出現髮夾彎，整體來看，市場不 確定性依然揮之不去，難保後續川普不會再有新措施，因此在前景未 明之下，資產配置更顯重要，投資人不妨適度配置短債作為避風港， 以平衡投資組合波動。
財富管理專家表示，自對等關稅大刀揮下，不只股票ETF表現承壓 拉回，債券ETF表現雖同受波及，但整體來看跌幅相對較小，若進一 步觀察本周，即清明連假結束後以來債券ETF表現，又以短天期債ET F跌幅又更輕，在市況震盪與前景未明之下，發揮資金避風港特性。
群益0-1年美債ETF（00859B）經理人李鈺涵表示，川普行事變化快 速，對等關稅的拋出不僅引發全球金融市場震盪與對經濟前景的擔憂 ，同時市場也關注聯準會政策動向，整體來看，在關稅政策與貨幣政 策發展都未明朗下，市場投資情緒易受消息面變化所干擾，投資人亦 不妨適度配置受利率波動風險影響較低、市場規模與交易量皆大，流 動性佳的短天期債來應對市況變化，以強化投資組合穩定度，亦是可 提升投資效率的現金管理工具。
富邦美債1-3年ETF（00694B）經理人黃煜翔表示，在消費與企業成 本同步上升的情況下，實質可支配所得恐將受限，削弱內需動能，美 國經濟下行壓力升溫，聯準會降息機率提高，加上全球關稅緊張帶來 的經濟不確定性，避險資產價值提升，有望支撐債券價格，然因通膨 居高不下，聯準會貨幣政策陷二難，降息幅度可能低於預期，可能壓 抑美債走勢，因此建議可將資金適度轉向中短期美債ETF。
中國信託投信指出，短債ETF不僅能有效分散風險，更能在當前環 境下提供降低波動的效果。以中信美國公債0-1 ETF（00864B）為例 ，其投資標的聚焦0-1年期的美國公債，具備低波動、高流動性與高 品質的特點，且在2022年升息期間受惠於美元升值，淨值穩步走高； 進入降息循環後，又因相對台幣的高息優勢持續吸引資金流入，即便 面臨4月股災，價格仍相對持穩。建議投資人可持有台幣計價的美元 短債ETF，同時注意匯率風險，以達有效風險管理，持盈保泰。
在美股半年線下加碼情境方面，根據統計，初始100美元布局標普 500指數，月底值低於半年線加碼300美元，參與28次，投資成本共計 8,200美元，累計資產總額達18,097美元，獲利金額達9,878美元，投 資報酬率高達121％；在定期定額投資美股情境方面，初始100美元布 局標普500指數，每月月底100美元定期定額參與132次，投資成本共 計12,100美元，累計資產總額達25,870美元，獲利金額達13,770美元 ，投資報酬率高達114％。
台新標普500 ETF基金（009806）經理人黃鈺民表示，美股近期大 幅修正，股市多已反應評價面與多個產業雜音，未來市場走勢取決關 稅談判最終結果及貨幣與財政政策能否再次提供支撐，若正向發展， 則本波下跌提供極佳長線買點。建議優先挑選追蹤標普500指數的美 股ETF，標普500指數涵蓋全球股市約50％的市值，最具美股代表性， 且被市場公認為觀察美國大型股最好指數，涵蓋全美股市值超過八成 ，是逢低布局美股基金的首選。
中信投信表示，受關稅戰爭及降息不確定影響，今年來美股四大指 數出現全面修正，統計至8日止以科技半導體為主軸的費城半導體指 數跌幅最重，下挫25.63％；那斯達克指數跌19.05％；標普500指數 跌13.93％；道瓊工業指數跌10.76％。用以衡量美國大型股表現的羅 素1000指數預估本益比降至18.5倍，低於5年平均的33.9。
中國信託美國聚焦成長基金經理人唐祖蔭表示，年初至今市場充斥 著不確定性，包括近期掀起的關稅戰詭譎多變，市場也在觀望聯準會 的降息指引，加上市場對於AI成長故事的信心動搖，使得過去幾年引 領美股強勁表現的科技巨頭，包括：谷歌、亞馬遜、蘋果、微軟、輝 達、特斯拉、META等大型成長股，反而成為這波川普關稅政策下的重 災區。雖然短期市場缺乏信心，但從長線投資的角度，市場終究會消 化利空，反應基本面成長。
保德信投信指出，展望第二季將是川普風險與AI機會並存的市場， 雖川普政策不確定性影響通膨和經濟成長，然而互相抵銷下，聯準會 釋出年內仍有2碼降息空間的訊息，也將減緩縮表步伐，為市場釋放 更寬鬆的資金動能，因此仍看好股市的投資機會。
美國總統川普的對等關稅政策持續波動，市場變數不斷，為了應對未來的不確定性，台灣投信法人建議投資者採取「債優於股」的策略，以降低投資風險。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，由於全球股市近期震盪加大，建議投資者債優於股，並特別關注高品質、高信評的債券，這些債券有望因避險資金的流入而獲益。投資級公司債與金融債成為了可加碼的投資標的。
短期來看，美股走勢偏弱，市場關注的焦點轉移至4月份的企業財報表現。由於美股評價仍偏貴，市場投資信心疲弱，預計股市將以震盪整理為主。中長期來看，股市能否由空轉多，關鍵在於美國經濟表現以及聯準會的降息決策，這將根據美國非農就業數據來決定。
中信投信強調，聯準會可能面臨升息或降息的兩難局面，建議投資者以抗通膨與防守為核心投資策略。短債具有類現金的特性，可作為避風港，應優先配置，但需注意匯率風險。金融業作為防禦性產業，金融債與金融股ETF也是值得考量的投資標的。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊認為，在聯準會預測2025年GDP增長率為1.7%，經濟衰退可能性低時，長天期A級公司債券往往能帶來較佳的含息報酬。在市場不確定性上升時，投資者可以著重配置長天期債券ETF，以降低信用風險並享有較佳的息收水準。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶強調，近期股市波動加劇，反映了市場對短期企業獲利下調的擔憂。其他關注焦點包括關稅的不確定性、移民政策、地緣政治風險、勞動市場及製造業的狀況等。
安聯投信海外投資首席許家豪預料，川普政府的政策短期內仍將影響金融市場，整體波動預估較大。關注焦點包括關稅、通膨、消費信心等因素。川普政策的推出程度和時間將影響美國經濟表現，美國貨幣政策的不確定性也隨之提高，因此主動操作、嚴謹檢視基本面與波動度管理等策略更加重要。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，短線因全球股市震盪加 大，建議債優於股，特別是高品質高信評的債券可望受惠於避險資金 流入，投資級公司債與金融債皆為可以加碼的標的。短期美股走勢偏 弱勢，現階段的觀察指標為4月份財報季的企業財報表現，由於美股 的評價面仍偏貴，加上市場投資信心疲弱，預計股市仍將以震盪整理 為主。中長期股市何時可以由空轉多的關鍵，仍是看美國經濟表現， 及聯準會何時重啟降息，這需要依據美國非農就業數據表現而定。
中信投信指出，聯準會恐陷入升息或降息的兩難局面，建議以抗通 膨與防守為當前的核心投資策略，其中短債具有類現金的特性，可避 免在川普與各國關稅談判中，金融市場波動大的避風港，應優先配置 ，但也要注意匯率風險；至於金融業因國內導向特性，也具相對韌性 ，屬於防禦性產業，因此金融債與金融股ETF，也是可以考量的標的 。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊認為，在最新聯 準會預測2025年GDP增長率仍為1.7％，且經濟衰退可能性仍低時，具 有較高收益水準的公司債往往能帶來比公債更佳的含息報酬，建議投 資人在市場不確定性上升時，可以著重配置長天期A級公司債券型ET F，降低信用風險的同時又享有一定的息收水準，現階段投資長天期 債券可兼顧資本利得及較佳息收雙優勢，獲得亮眼報酬。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶強調，近期股市 波動加劇，反映市場對短期企業獲利下調可能性。其他持續關注焦點 包括關稅帶來的不確定性，移民政策趨嚴、地緣政治風險、勞動市場 是否轉弱、製造業是否轉弱，美國以外的經濟體狀況等。
安聯投信海外投資首席許家豪預料，短期美國川普政府政策仍將影 響金融市場，整體波動預估仍較大，重點關注關稅、通膨、消費信心 。川普相關政策推出程度與時間都將影響美國經濟表現，美國貨幣政 策不確定性也隨之提高，主動操作、由上而下、嚴謹檢視基本面與波 動度管理等更顯重要。
美國宣布對外徵收對等關稅，全球股市受到衝擊，台股與美股均連日下跌，長天期公債價格也反轉下跌，市場避險功能似乎失效。在這樣的背景下，投信法人提醒投資人應謹慎操作，保持現金流動性，靜待關稱協商明朗化，待市場情緒回穩後，再逐步增加對產業長線正向的半導體ETF的投資。
中國信託投信指出，當前資本市場面臨四大憂慮：關稱協商未明朗、企業資本支出可能下修、停滯性通膨壓力，以及市場情緒的過度反應。對於近期半導體股成為盤面殺盤重心的情況，中國信託投信分析，半導體設備相關個股自去年7月起已進入估值修正階段，今年更受美國政策不確定性影響。隨著多國與美國進行關稱談判，若能達成更具彈性的關稱方案，半導體產業所受衝擊有望緩解。
中國信託投信強調，技術地位領先的非美半導體業者短期內難以被替代，將具有一定程度的關稱轉嫁能力。對於半導體產業的前景，雖短期面臨營運挑戰，但長期基本面依然穩健。今年初低成本人工智慧（AI）問世，將加速AI技術在多元應用場景中的整合，帶動晶片迭代更新與設備需求增長。此外，消費電子與車用等舊世代領域的庫存堆積已初步改善，後續需求復甦可期。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志表示，從2020年開始的半導體斷鏈，到2023年人工智慧大趨勢、去中化效應，台灣電子產業的上游半導體與下游硬體成為全球矚目焦點。雖然川普關稱議題引起市場擾動，但台灣電子產業供應鏈受惠AI產業發展趨勢不變。謝明志建議，投資人可待市場恐慌情緒消退後，逐步回補對半導體族群的投資，並可考慮配置海外半導體ETF以分散風險。
不過，投資人需留意關稱戰若愈演愈烈，可能影響半導體業復甦。摩根士丹利與高盛等機構預測，關稱戰升級可能引發通膨升溫與經濟成長放緩，延緩終端產品需求回暖，影響半導體復甦的時間點與力度。因此，投資人必須密切監控全球經濟數據與關稱談判結果。
對於風險資產、避險資產統統失效的市場表現，中國信託投信表示，當前資本市場面臨四大憂慮，包含關稅協商未明朗、企業資本支出恐下修、停滯性通膨壓力，以及市場情緒的過度反應，建議投資人謹慎操作。
半導體股近期成為盤面殺盤重心，不過，中國信託投信分析，半導體設備相關個股自去年7月起即已進入估值修正階段，今年以來更受川普的政策不確定性干擾，目前已有多國表示將與美國協商進行關稅談判，若後續能達成更具彈性的關稅方案，半導體產業所受衝擊有望緩解。若此，技術地位領先的非美半導體業者因關鍵技術優勢短期內難以被替代，將有一定程度的關稅轉嫁能力。
對於半導體產業的前景，中國信託投信認為，雖短期面臨營運挑戰，但半導體設備產業長期基本面依然穩健，今年初低成本人工智慧（AI）問世，更將加速AI技術在多元應用場景中的整合，從而帶動晶片迭代更新與設備需求增長。此外，消費電子與車用等舊世代領域的庫存堆積已初步改善，後續需求復甦可期。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志則認為，從2020年開始的半導體斷鏈，再到2023年人工智慧大趨勢、去中化效應，台灣最強的兩個產業上游半導體與下游硬體成為世界的矚目焦點。目前川普關稅議題引起市場擾動，但大致上仍不改台灣電子產業供應鏈受惠AI產業發展趨勢。
至於何時可以進場布局半導體族群，中國信託投信表示，一旦各國與美國達成初步共識，市場恐慌情緒消退後，可視為逐步回補的訊號。投資人可逐步加碼具備AI技術優勢的半導體設備商，或考慮配置海外半導體ETF，以分散單一市場的關稅風險。
不過，投資人須留意關稅戰若愈演愈烈，恐影響半導體業復甦。根據摩根士丹利與高盛等機構預測，關稅戰升級可能引發通膨升溫與經濟成長放緩，進而延緩終端產品需求回暖，影響半導體復甦的時間點與力度，因此投資人必須密切監控全球經濟數據與關稅談判結果。
川普核彈級關稅大戰來襲，台股7日迎來史上最慘血洗日，法人觀察指出，面對川普關稅核爆，盤中台股ETF跌幅逾9％不在少數。相較之下，海外投資等債ETF跌幅相對較輕，尤其是4月即將除息的七檔月配息債券ETF，如新光BBB投等債20+（00970B）、台新特選IG債10+（00980B）等，盤中跌幅僅-2.5％以內，抗跌表現亮眼。
法人指出，後續市場將關注融資減肥幅度及台灣隊貿易戰談判進度。市場資金早已棄股轉債，建議行情波動之際先減少槓桿操作，轉向債券ETF避險。甚至可趁川普新風暴之際，低接月配債券ETF，創造較佳配息報酬表現。
根據各投信官網統計，從本周起，將有七檔月配息債券ETF展開除息。新光BBB投等債20+ETF（00970B）率先打頭陣，4月7日為除息最後買進日，不巧遇上台股史上大跌點日。新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人劉恆誌建議，在川普關稅新風暴剛起，中國即率先反擊的情況下，未來各國反擊措施和幅度難以預估，建議投資人回歸到ETF長線投資的本質，在行情波動之際減少槓桿操作，可留意美公債、美長天期BBB級投等債布局機會。
中信投信表示，考量關稅戰帶來的市場風險增溫，投資建議以公債、高評等的公司債為主，因非投等債利差擴大幅度高於投等債，短期利差仍有持續攀升可能性。在高評級債券產業的配置建議上，可增持防禦性產業及現金充足之大型企業，相對堅持消費性產業、新興市場債券曝險。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，川普政策方向為全球經貿局勢帶來不確定性，不過投資等級債因資產品質良好，殖利率水準也具吸引力，可望持續吸引訴求穩健配置與收益需求的資金配置。
台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF（00980B）研究團隊認為，從歷史經驗顯示，當美國10年期公債殖利率高於基準利率時，為布局投資等級債券ETF的好時點。據統計，國內投資級債券ETF平均到期殖利率皆高達5％以上，極具吸引力。
