兆豐投信公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

根據投信投顧公會統計國內全球股票型基金績效表現，近年來以生技類基金成績最佳，多數名列前茅，超越同類型平均，顯示生技醫療產業前景依然樂觀，今年仍將會是發光發熱的一年。

兆豐國際生命科學基金經理人黃耀德表示，綜觀2014年全球生技產業，市值增長22％，EPS成長32％，獲利成長超越S＆P500上市公司平均值。預估今年生技產業EPS可望再增長33％，至2018年產業整體營收可達1,000億美元，淨利可達470億美元。而目前生技產業本益比卻仍低於S＆P500上市公司平均本益比，表示股價仍處低位，未來上漲空間相當可觀。

黃耀德指出，生技業今年大型併購題材仍將持續發酵，今年初愛爾蘭商希爾製藥(Shire)宣布以52億美元收購美國NPS生技製藥，本月初艾伯維(AbbVie)藥廠收購抗癌藥生產商Pharmacyclics，交易價值高達210億美元。這些大型併購題材可以吸引國際資金大舉進入，推動全球生技醫療類股上漲。今年以來MSCI醫療保健指數及那斯達克生技指數已分別上漲6.65％及11.08％，超越美國S＆P500指數2.21％漲幅，2015年生技醫療依然是相當看好的產業。

黃耀德亦表示，生技醫療產業具有高技術門檻與高毛利等特性，加上目前FDA對新藥審核態度較以往開放，新藥研發進度樂觀，預期今年將有更多潛力新藥進入市場，且併購題材豐富，與2014年相比，這些均可為生技醫療產業提供能量，有利長線獲利成長動能。

兆豐金有意推動「三合一」或「四合一」架構的整併案，對象鎖定前12大銀行、前五大壽險公司，市場推測對象包括南山人壽及彰銀。財長張盛和昨（5）日對此表示，在民股有意願、公股有主導權的前提下，財政部樂觀其成。

兆豐金控董事長蔡友才昨（5）日指出，推動公公併還在努力中，目前規劃併購一家前12大銀行，與一家前五大壽險公司，三合一架構一舉讓兆豐金資產規模倍增，甚至一舉擴增至七、八兆元規模，取得亞洲區域金融巨人競賽的門票。

蔡友才指出，兆豐金規劃三合一的合併方式將採取全數換股，不會搭配現金收購，因為壽險大股東看好兆豐金，樂於換股為兆豐金股東，也不會過問兆豐金的經營，會支持公股主導。

不過，蔡友才坦言，這個合併架構的困難度很高，主要卡在公股因為要維持控制權與主導性，說不定合併案得從「三合一」再擴大變成「四合一」，才能避免合併後的新兆豐金，有單一民股凌駕公股力量。

由於2016年總統大選日期逼近，他也表示，倘若這個合併案上半年沒辦法敲定，就很難繼續了。

蔡友才拒絕透露洽談合併的對象為誰。不過，熟悉金融市場的專家分析，五大壽險只有南山與中國人壽兩家不是金控子公司，中壽為開發金大股東辜仲主導，與兆豐金合併機率低，南山人壽大股東之一的寶成蔡家原本就是兆豐金民股大股東，與公股合作經驗默契佳。

為了稀釋民股持股而併的銀行則是公股主導的彰銀，若要擴增為「四合一」，新增的標的也必須是公股主導的銀行或金控。

張盛和昨天對此表示，到目前為止，並未接獲兆豐金提出的具體報告。這些都涉及民股，可能要看對方有無意願，他也說，此案涉及兩個民股（台新及南山），並不容易。

據了解，去年彰銀尚未改選前，財政部推動公公併時，有公股金探詢彰銀大股東台新金及華南金大股東林明成家族的意見，但兩民股都無意願。

另外，蔡友才表示，兆豐金最近吸引一家外商壽險集團主動洽商，想要參股兆豐金子公司兆豐國際投信，利用兆豐金的企金客戶資源與平台，在資產管理領域深度合作。

兆豐金發交換債，龍頭券商元大寶來證將領軍承銷團。兆豐金董事 會23日通過，將由元大寶來證出馬領軍攸關62萬張台企銀股票的兆豐 金交換債承銷團，另外凱基證、永豐金證、兆豐證、台銀證券為協辦 券商，所有董事會成員及相關部門主管，將開始進入為期一個半月的 緘默期，一直到明年2月初將完成交換債發行。

兆豐金董事會也通過重要人事案，兆豐投信董事長馬進福即將屆齡 退休，將由總經理孫蘭英升任董事長，總經理也將由副總陳駿賢內升 ；此外，兆豐票券董事長王起梆明年上半年也將屆齡退休，據指出， 目前以兆豐證券董事謝泓源接掌兆豐票券董座的可能性最高。

元大證除了領軍兆豐金交換債的承銷團，公股行庫主管指出，接下 來元大證還將領軍合庫金辦理150億現金增資案承銷團隊，出掌統籌 主辦券商，不僅一口氣拿下了兩大公股金控的承銷案，而且都屬大規 模，受到市場的高度矚目。

公股金融圈人士指出，合庫金150億元的現增案所以也相中元大證 ，最主要是先前元大證已成功為華南金舉辦超過200億元的現金增資 ，且成果令華南金相當滿意，因此合庫金決定跟進，一開始就鎖定元 大證作為承銷券商。

合庫金本次辦理150億元的現金增資，是以發行15億股為基準，目 標是訂價約每股15元左右，募集225億元現金到位。

而兆豐金發行交換債釋股台企銀，目標則在於趕在明年5、6月台企 銀召開股東會改選前，快速轉債為股，換成台企銀股權，因此，訂價 將是關鍵；此外據了解，元大證已承諾兆豐金，在合理的價格之下， 願盡全力協助圈購的投資者，儘快以債轉股來達到目標。

據透露，兆豐金內定的價位，大約在每股9.6元左右，目前的台企 銀股價大約在9∼9.1元，由於和市價貼近，完成轉換的可能性應高於 3年前第一次發行交換債；而且，也因為訂價相對貼近市價，元大最 近展開的詢價，已有不少壽險法人，以及外資法人表示有投資興趣。

相關人士表示，在單一投資者持債上限規畫方面，同一人及同一關 係人的最高持債上限，將以5％為限，這樣約當每位持債者最多只能 持有不超過0.6％的台企銀股權，可說發揮相當的股權分散效果。

年終將近，回顧一年來投資布局，為2015年理財規畫提早做準備， 財富自己打拚，理財專家建議，部分投信在年底推出定期定額手續費 優惠，投資人買基金將可獲利、手續費兩頭賺，以每月定期定額5,0 00元為例，平均手續費1.5％，連續5年可省4,500元，為自己投資獲 利之餘，還可為自己存個小獎金犒賞自己。

統計投信至年底前推出手續費優惠，包括日盛、元大寶來、台新、 永豐、兆豐、第一金、統一、野村、群益、摩根、瀚亞等投信等都推 出特定基金在網銀或一般投資方式，單筆及定期定額的相關優惠。

日盛投信表示，為解決企業融資難、融資貴的問題，近期人行已降 息引導銀行貸款基礎利率(LPR)下降，隨著國企改革、金融市場改 革、地方政府債務及其他社會領域的改革等潛在改革的實施，2015年 的陸股仍可期待。統計台股近10年台股加權指數的資料顯示，每年1 2月到隔年第1季加權指數有9成機率上漲，布局大陸基金及台股基金 都是可追蹤標的。

群益投信指出，那麼多基金，到底要如何挑選，才能選到勝利組， 基金勝利組，就要買BUY、富、美。基本上富就財政體質厚，外匯存 底豐的大陸；延續多年多頭格局的美國，美股穩定向上；掌握新創亮 點類股的新創亮點基金等，均是好選擇。

群益投信認為，2008年金融海嘯以來，成熟國家復甦腳步雖一度落 後新興市場，但成熟國家一路追趕至今，成功扭轉逆勢，近年來GDP 與新興市場差距逐年縮小。2015年投資主軸上，除了不能缺少領頭羊 美國的布局，新興國家更要擇優布局，以資金持續流入的亞洲來看， 東協各國輪漲趨勢不變，其中泰國、菲律賓都可望有不錯的表現，至 於大陸則在政策推動下，股市可望再締佳績。

瀚亞投資認為，現在國際油價大跌的環境有助亞洲國家與部分成熟 市場降低通膨預期與企業獲利，尤其以中、印為首的新興亞洲，以及 受公債殖利率走低影響而受惠的高收益債券。歐、日央行持續灌水注 資，反而容易增加市場波動度，建議投資人還是以定期定額的方式布 局新興亞洲資產。

兆豐國際 大陸A股看好 受惠官方刺激政策，宜選新興產業，具成長爆發力公司

中國官方公布第2季GDP年增率為7.5％優於預期，受惠於中國各項改革落實，看好下半年政策紅利逐漸奏效，因此兆豐國際投信發行「 兆豐國際中國A股基金」。此基金以QFII額度投資中國A股，主動掌握下半年中國大陸股市行情。

「兆豐國際中國A股基金」經理人葉貴榕表示，以投資價值角度分析，滬深300指數目前本益比(P/E)及股價淨值比(P/B)分別為10 .63倍及1.51倍，相較MSCI全球股票指數之本益比(P/E)及股價淨值比(P/B)分別為17.82倍2.08倍，相較之下中國A股較投資價值佳。再加上滬深300指數擁有2.59％殖利率，高於MSCI全球股票指數及MS CI亞洲(除日本)股票指數殖利率分別為2.53％、2.55％，相較其他主要股市，中國A股有較低本益比及較高殖利率之優勢。

葉貴榕進一步表示，依據Bloomberg資料顯示近2年MSCI全球股票漲幅為41.27％，同期間上證指數卻下跌14.00％，主因中國政府調整結構政策，即減少過度產能及去槓桿之轉型，影響上證指數表現。然而受惠穩增長政策產業表現突出，同一時期中國創業板指數漲幅達79. 47％，顯見中國A股當中的新興產業表現優異。因此該基金採以中國顧問-嘉實基金管理公司之GARP價值增長投資策略，挑選中國大陸股市逢經濟轉型時期，浮現價值被低估但具爆發力的好公司。

破天荒！兆豐金控子公司董總未達預算目標將減薪。據透露，兆豐 金董事會日前已通過，將實施薪資與預算執行率連動的「分級管理制度」，兆豐金旗下銀行、證券、票券、產險、資產管理等八大子公司的董總，若預算目標執行率未達八成以上，就要被減薪，減幅最多5 0％。

金融業者指出，兆豐金此舉不僅開公股金控先河，在國內16家金控中也可說沒有前例。

除了獲利未達成原訂預算目票要減薪，兆豐金還祭出「請辭條款」，相關管理辦法規定，倘若公司經營出現虧損，子公司的董總屆時必須請辭以示負責。

據指出，此分級管理制度是兆豐金董事長蔡友才的構想，並已在日前召開的兆豐金控董事會通過。

兆豐金是唯一旗下沒有壽險公司、但能排名金控獲利前三大的金控，由於其中兆豐銀獲利占比達九成，蔡友才一直積極督促其他子公司獲利能有亮眼表現，因此向董事會提案這套新管理辦法。

兆豐金控旗下子公司每年是根據經濟成長率的1.5倍，訂定業務及獲利預算目標，根據董事會通過內容，減薪等相關處理方式共分成五級，當預算達成率在70∼80％時，減薪10％；達成率60∼70％時減薪 20％；達成率50∼60％減薪30％；若達不到50％，就減薪50％；倘若虧損，董總必須請辭。

對兆豐金董事會通過的這套目標瞄準子公司董總的新績效管理辦法，公股金融圈人士認為，以往公股金控旗下子公司或公股銀行，績效好壞頂多與年終獎金連動，但無關薪俸本身，兆豐金董事會新通過的這套管理辦法，「等於直接拿本薪開刀」，可說對子公司績效管理祭出最嚴格的紀律。

至於兆豐金實施新制是否引發其他公股金控跟進？相關人士指出，五大公股金控清一色是以銀行為主體，其他的子公司與銀行相形下「幾乎都是母雞帶小雞」，這樣的制度某種程度上，可發揮激勵子公司加速成長的功效，但對部分子公司高層可能不太公平。

有行庫高層就指出，公股金控其他子公司規模都相當小，相對而言，抗景氣波動的能力也較弱，特別是幾乎可說「靠天吃飯」，例如與大盤表現高度相關的證券公司，在證所稅實施後受到的衝擊很大，倘若實施董總薪資分級管理制度，恐怕是最受挑戰的子公司。

中國外匯管理局3月底再批准國內兩家投信公司QFII額度1.5億美元，目前國內公股投信包括第一金投信、兆豐國際和華南永昌投信都已獲QFII額度，將陸續投入或發行陸股基金。過去已經取得QFII額度的業者則積極額度追加，預期將引爆下半年陸股基金的投資熱潮。

據中國外管局資料，3月新批六家合格境外機構投資者(QFII)共計 14.5億美元的投資額度，其中兆豐國際投信3月28日取得核准1億美元 QFII投資額度，華南永昌投信獲准0.5億美元QFII額度，第一金投信則是去年3月就取得0.5億美元。

投信業者表示，針對QFII額度運用，多規劃將部分使用於現有股票型基金，也有的正積極計畫發行大陸股票型基金，之前已經拿到額度的業者有些已經「不敷使用」，也陸續提出追加申請，預計第3季起的新基金募集潮將鎖定陸股基金。

投信業者更寄望服務貿易協議通過後，RQFII可望更活絡市場行情，以加速投入陸銀間債市，進而擴大人民幣資產去化管道。

投信業者表示，國內從去年2月6日開放人民幣業務以來，已累積逾 2,500億人民幣，但投資人還是只能把資金放在存款，而如果服貿通過，就可以直接投資大陸債券市場，面對目前高物價低利的環境，服貿可把大陸和台灣利率水準打通。

業者指出，例如大陸銀行間債市有25兆人民幣的市場，目前債市的投資收益率逾5％，但國內人民幣銀行定存利率僅3.2∼3.3％，透過 RQFII，國內投資人才有機會參與這一塊投資領域。

兆豐國際投信獲中國外匯管理局批准，取得1億美元QFII(合格境外機構投資者)額度。兆豐規劃將部分使用於現有股票型基金，也正積極計畫發行中國股票型基金，讓投資人可更直接參與中國市場行情。

兆豐指出，將發行聚焦中國A股市場基金，預計今年第4季前將資金進入中國市場。

對於未來中國A股市場投資機會，兆豐投信國外投資部主管陳孝安表示，中國官方近日公布3月製造業PMI為50.3，比起2月份小幅上升 0.1，雖匯豐中國PMI僅48.0，然市場期待大陸決策者釋出更多方式刺激經濟，畢竟中國政府仍在「調結構」，犧牲短線成長來換取長期健康發展，但如景氣有失控跡象，預期人行及中國政府仍可能推出提振景氣措施，中共三中全會釋出改革利多，如果逐步落實，將有利陸股 2014下半年行情。

兆豐國際投信推出「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」，預計3月10日至14日展開募集。

近期人民幣成為資金轉進的熱門標的，央行統計1月份國內人民幣存款總額已達2,145.22億元，且持續增加中，相關人民幣商品推陳出新，尤其以人民幣貨幣市場基金挾其隨時可申購贖回、流動性高且進入門檻低之投資優勢，預期將成為2014年人民幣資金追捧商品。

兆豐國際人民幣貨幣市場基金經理人李武翰指出，從匯率角度分析，人民幣自2005年至今，人民幣兌美元匯率升值幅度達33.8%，遠較其他主要貨幣高，官方有意將人民幣國際化，貨幣穩定升值有利達成此目標，有利2014年人民幣繼續表現。

相較台幣定存僅有0.55%至1.36%利率，歐元及美元定存利率分別為0.3%至0.8%，國內銀行人民幣定存約2.5%至3.3%利率，相對有吸引力。李武翰指出，「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」擁有大額人民幣議價空間，由專業經理人尋求市場較佳利率，且基金T+3贖回付款，免除定存綁約困擾，適合已持有或計畫持有人民幣之個人、尤其高資產之個人╱法人、外幣定存族及人民幣調度需求之台商等，有機會享有人民幣利率及匯率較佳表現之期待。（孫震宇）

具隨時可贖回、流動性高、進入門檻低三大投資優勢 兆豐3月10日星期一 募人民幣貨幣基金

截至1月底，台灣人民幣存款總額達2,145.22億元，在兌美元匯率具有看漲優勢下，兆豐國際投信強調，具有隨時可申購贖回、流動性高且進入門檻低三大投資優勢的人民幣貨幣市場基金，預期將成為2 014年人民幣資金追捧商品。兆豐將於3/10日起募集「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」。

兆豐國際人民幣貨幣市場基金經理人李武翰指出，從匯率角度分析，中國自2005年實施匯改以來，歷經2008年金融風暴、2012年歐債危機及2013年6月美國QE退場預期，導致金融市場上下波動，觀察這段期間人民幣兌美元升值幅度達33.8％較其他主要貨幣高，且波動度僅為1.7％，相較歐元及日圓波動幅度分別達9.9％、10.5％低。

李武翰表示，由於官方有意增強人民幣國際化立場，而貨幣穩定升值有利達成此目標，因此中國政策上有利於2014年人民幣繼續表現。

相較台幣定存僅有0.55∼1.36％年息，歐元及美元定存利率分別僅為0.3％∼0.8％，雖國內銀行人民幣定存大約2.5∼3.3％利率相對有吸引力，但是高利定存多設有投資門檻及期限，兆豐國際人民幣貨幣市場基金因擁有大額人民幣議價空間，由專業經理人尋求市場較佳利率，且基金T+3贖回付款，免除定存綁約困擾，適合已持有或計畫持有人民幣之個人、尤其以高資產之個人／法人、外幣定存族及人民幣調度需求之台商等。

放眼望去，目前業界知名的金融大老級人物，王榮周應該是走遍最多公股金融機構的一位，從擔任中信局理事主席，到台企銀董事長、乃至於兆豐金控、華南金控，從純公營到民營化，從小銀行到大銀行，從中小企金到國際業務品牌銀行，這些各具特色的公股金融機構，王榮周不僅親歷其境，同時也成功完成多次的「救火」任務。

像是先後完成台企銀與華南金控的現金增資，替兩家金融機構增強後續業務發展的動能，以及在2008年金融海嘯期間讓兆豐金旗下兆豐投信從結構債危機中重生，王榮周每赴一家公股金融機構，可說「凡走過必留下痕跡」，都留下傑作。

如今，他走出公股體系，接掌元大金控及元大銀行董事長，不僅正迎向他金融生涯的全新挑戰，對於如何交出一張令股東、客戶都滿意的成績單，他更全力以赴。

然而，公股體系的金控公司，均以銀行作為金控的主幹，甚至連獲利的貢獻度上，銀行占金控整體的獲利占比大半超過了八成，相較於此，元大金控的型態則和公股金控完全不同。

展望未來，元大銀不論是業務擴張或是對外併購，都有無限的可能，王榮周身兼金控及銀行的董事長，如何讓銀行成長茁壯，繼續提高對金控的獲利貢獻，並透過整個金控集團資源的有效分配，讓已具有市場優勢地位的證券、期貨、證金、投信等其他子公司繼續擴大領先同業的差距，不僅已成為王榮周期許達成的兩大任務，更將成為元大金未來再創新局的關鍵。

資產管理要做的好，必須明確掌握長期趨勢，國際債券大師丹法斯（Dan Fuss）指出，許多國家及社會都走向高齡化，人口結構已改變到不可能走回頭路，由於各國政府的資金取得是固定的，卻需要更多的長期資金來奉養老人，累積的財政壓力持續轉移到金融市場，長期投資務必考量此點，在決策上做出具影響性的佈局。

為慶賀兆豐國際投信成立30周年，兆豐投信與本報共同舉辦「大師論壇」，邀請盧米斯賽勒斯資產管理公司副董事長丹法斯（Dan Fuss）擔任論壇的演講貴賓，丹法斯的投資原則長年堅持「4P理論」：Peace（和平），People（人民），Politics（政治），Prosperity（經濟繁榮），一方面作為觀察投資佈局的要素，同時也與實際市場聯結，將其分析結果作為基金供需的配置。

丹法斯指出，美國政治情勢、財政問題動輒牽動全球投資市場，美國國庫券殖利率代言了政治風向球。美國財政受到很多法令限制，未來政府資金會減少，原來的制度無法奉養老人，社會卻一直走向高齡化，於是政府動用年輕人的資金來奉養老年人，造成年輕人的負擔愈來愈大。

「這會是很大的影響」，丹法斯表示，每個政府募得資金的成本是固定的，如收稅等，即使美元是儲備資金，也是有固定成本，1990年代美國透過加稅來開源，那時是債券市場的美好時代。現在美國政府花更多錢，卻沒辦法開源，美國政府發行國庫券是靠境外投資人購買，未來美國政府勢必持續減少發債，境外投資人能買的部位也減少了，「試想，市場上的債券殖利率會如何變化？」

他提醒，由於現在各國政府都要借錢，利率上面臨很大的壓力，各國貨幣也都有升值的壓力，由於需要資金的單位是各國的財政部，其財政政策的規畫卻鮮少長達20∼25年，人口結構的改變事實上朝此趨勢發展，待扶養老人愈來愈多，政府需要資金的壓力會轉移到金融市場。這顯示，政治需要隨著人們及其社會變化而調整，其決策將外溢到經濟及市場，影響了繁榮的持續。

至於「和平」對於投資決策的影響，丹法斯指出，目前美國國防經費占GNP比率已下降到歷史低點，約3.5％，如果和平發生變化，會影響到美國國防預算的增減，未來若要增加60％，回到10年前的國防經費占GNP達6％，政府支出將增加25％，肩負政治責任的聯準會，可能會讓退場的QE再回來，等於是持續印鈔票來支撐金融市場，私人市場怎可能不受到影響？

國內首家投信兆豐國際投信今年8月歡慶30歲大壽，回顧1983年時，兆豐國際投信的前身國際投信正式成立，為國內投信業的蓬勃發展揭開序幕。

兆豐國際投信董事長馬進福說，兆豐國際投信今年滿30周年，滿3 0周年代表的另一層意涵也是台灣資產管理產業邁入第30周年，兆豐國際投信為國內第一家成立的投信，身為一個基金管理公司，「為投資人創造長期穩定的獲利」，也是最終的經營目標。

兆豐國際投信經過多位優秀經理人的經營管理，包含新興市場教父馬克．墨比爾斯(Mark Mobius)、前財政部部長錢純、前證期局主委林宗勇、資深銀行家鄭世松、兆豐金控董事長蔡友才、國票金控總經理丁予嘉等，皆先後擔任過國際投信董事長或總經理，國際投信並在2006年6月正式成為兆豐金控子公司，隨後改名為兆豐國際投信。

兆豐金控董事長蔡友才期許，兆豐國際投信成立30年是重要里程碑，未來的使命及任務即是要與全球接軌，與國外機構合作，做到國際級的資產管理的水準。兆豐國際投信未來要以最高效率建立海外商品線，配合兆豐金控集團積極垂直整合，讓投資人在兆豐體系下即可選擇基金及配置，讓兆豐財富管理品牌成為本土第一品牌，兆豐國際投信也要持續堅守嚴格的風險控管及投資紀律，效法丹法斯精神，為投資人創造穩健的獲利。

兆豐國際投信今年歡慶成立30周年，特地邀請債券大師丹法斯來台，曾任兆豐國際投信董事長的現任兆豐金控董事長蔡友才，不但用英文全程致詞，更要求兆豐國際投信要學習丹法斯的精神，為投資人創造穩健獲利，充分展現英雄惜英雄風範。

不單如此，蔡友才說，PIMCO的葛洛斯也曾買丹法斯的基金，這表示葛洛斯認同丹法斯操作功力，另一方面也稱為「知己知彼百戰百勝」，這樣對手也可了解丹法斯的投資組合。

回顧兆豐國際投信的發展過程，蔡友才說，1983年在政府計劃性開發國內資產管理產業時，兆豐國際投信(原國際投信)率先成立，當時兆豐銀行(原中國國際商銀ICBC)即是主要股東成員，經積極引進國外專業經營經驗，「第一檔ROC台灣基金」並在英國倫敦證券交易所掛牌，為兆豐國際投信國際化奠立良好基礎。

蔡友才說，2008年上半年，曾擔任兆豐國際投信董事長，當時規劃募集的「豐台灣基金」，現在的每單位淨值已逾26元，5年報酬超過 160％，現在對兆豐國際投信確實有份特殊情感，也給予高度期許。

蔡友才在現場也感性期許，兆豐國際投信成立30年是重要里程碑，未來的使命及任務即是要與全球接軌，與國外機構合作，做到國際級的資產管理的水準。

此外，國內財富管理相當競爭，且喜愛海外商品，兆豐國際投信要以最高效率建立海外商品線，配合兆豐金控集團積極垂直性整合，讓投資人在兆豐體系下即可進行基金選擇及配置，讓兆豐財富管理品牌成為本土第一品牌。重要的還有兆豐國際投信要持續堅守嚴格的風險控管及投資紀律，效法丹法斯精神，為投資人創造穩健的獲利。

兆豐國際投信董事長馬進福則強調，兆豐國際投信今年滿30周年，台灣資產管理產業也邁入了第30周年，兆豐國際投信為國內第一家成立的投信公司，身為一個基金管理公司，「為投資人創造長期穩定的獲利」，也是最終經營目標。

80歲的丹法斯，是全球資產管理業大本營培養出來的國際級投資大師。近3年來，他兩度接受台灣投信業的邀請，不辭長程飛行的辛苦，專程來台為資產管理同業慶生，希望能為台灣資產管理同業打打氣。

昨天兆豐投信30周年慶上，董事長馬進福就說，丹法斯單是在投資研究領域就超過55年，經歷過多次的美國及全球景氣循環，比台灣投信市場還要資深！希望能夠藉由與國外機構合作，做到國際級的資產管理的水準。

丹法斯說，資產管理行業確實需要長期投入、持續堅持，培育人才、容忍錯誤，「要教，也要學」，大環境要能提供業者生存與發揮，企業內部建立組織的核心能耐，力促經營績效有跡可循，尤其是投資，千萬不要患得患失。

這一席話，丹法斯不想倚老賣老向台灣同業說教，他用了畢生最愛的波士頓紅襪隊作例子。丹法斯每天維持固定清晨4:28分起床、6:0 6分搭固定班次火車前往波士頓中心、8點以前閱讀完5份專業財經報紙後，立即與公司分析師展開投資會議。他昨天說，每天起床後，第一件事是閱讀波士頓報紙體育版，一定要細讀紅襪隊所有相關的新聞。

今年以來，他覺得整個市場都沒有好事，紅襪隊一連串的勝局，且今年奪下世界大賽冠軍，是唯一的天大好消息。事實上，紅襪隊是從去年在美國聯盟東區戰績墊底的敗將，今年登上大聯盟之巔。丹法斯說，或許有人推說紅襪隊今年走運，或是換了球隊經理，才有如此佳績，紅襪隊其實是歷經長期培訓，組織能耐深厚，前次的失敗經驗成了球隊自我激勵的重大驅策力，因而能在1年內翻身。

對於台灣投信業及其母集團的金控業，丹法斯認為，擁有很好的「天然市場」，即台灣人儲蓄率高、且有投資理財習慣，是資產管理業良好發展的基礎條件，過去因為本地金融業缺乏接觸國際市場的機會與經驗，個別企業也難以發揮，若能隨近年來業者一方面邁向國際，另方面也在內部進行組織、人才等加值，從失敗與成功過程累積實力，樂見台灣金融業有朝一日成為國際一軍。

兆豐國際投信成立滿30周年，將於12/4日舉辦大師論壇講座，與法儲銀全球資產管理公司合作，邀請其集團旗下之盧米斯賽勒斯資產管理公司債券大師丹法斯(Dan Fuss)來台專題演說，對全球經濟趨勢、利率政策及升息環境下債券投資機會將進行深度剖析。

兆豐投信為國內第一家投信，成立30週年對台灣資產管理業具有相當歷史意義，總經理孫蘭英表示，國內投信業雖已發展30年，與國際資產管理集團的百年發展歷史相比，還有許多值得學習及進步的空間。而對於目前的投資環境，長期低利率讓投資人對理財有迫切需求。因此兆豐投信以「前進海外」及「發展兩岸特色商品」作為打造未來黃金十年的經營目標。

孫蘭英指出，根據中央銀行最新統計資料，國內台幣定存為13兆、活存為11.3兆，外幣定存為1100億美金(約3.3兆台幣)，相比目前台灣境內基金規模為台幣1.95兆，境外基金為2.65兆，國內4.6兆的共同基金規模約為整體27.6兆存款市場的16.6％，看得出基金市場仍有可發揮的空間。若再進一步針對基金產品結構分析，在4.6兆共同基金中，海外基金則高達3.3兆，佔比71％，固定收益商品規模為2. 7兆，佔整體市場的58％。

孫蘭英指出，從這些數據即可看出，國內偏好穩健投資的固定收益商品，而這類商品均主要投資在海外市場，另在股權相關商品投資上因有QE退場疑慮等諸多干擾，國人投資態度就相對保守，反映在基金產品，可見成長性已明顯趨緩。

綜觀今年市場，金融業最積極拓展的即是人民幣業務，截至10月國內合計DBU及OBU的人民幣存款已達1232億元，人民幣基金商品也紛紛上架，業務成長速度遠大於香港市場5年的發展。大陸政府今年在QF II及RQFII法令陸續鬆綁，近期三中全會宣示改革，有利中國股市的表現，因台灣將納入RQFII試點範圍，台灣業者也可以開始積極準備申請RQFII額度。

孫蘭英指出，兆豐投信已訂下未來的發展策略，便包括與國際資產管理公司緊密合作以及積極研發人民幣及中國相關市場基金的努力目標。

面對激烈市場競爭，已有30年歷史的兆豐投信下一步贏的策略在哪裡？兆豐投信總經理孫蘭英指出，身為資產管理公司，所要追求的應是「雙贏」。何謂雙贏，就是產品上，投信能夠提供投資人穩健的長期獲利，服務上，投資人信任兆豐有任何問題即可就近解決，投資人滿意並信賴基金公司，有雙贏才是永續經營最佳策略。

目前國內投信業計有38家，另有74家境外機構商品在市場上銷售，境內外基金產品達1,700檔，琳瑯滿目的基金商品投資人真要選擇還真是一門學問，孫蘭英指出，就是如此，兆豐投信持續耕耘的方向就要建構完整產品線成為兆豐集團內財富管理的基金平台。

從國人喜愛海外金融商品，甚至境外基金規模大於境內基金，兆豐投信必須加緊腳步迅速建立完整海外商品線，基於引進之境外基金通常具有歷史績效表現，且該基金公司具一定國際資產管理經驗，完整商品線更可隨時就市場發展提供投資人轉配置。故兆豐投信已經積極籌設開辦境外基金總代理業務，也希望藉此與國際資產管理公司進行深度合作，提升原有研究團隊操作實力。

孫蘭英指出，兆豐投信最終的目標是自我茁壯，成為一家具有國際投資水準的資產管理公司，這也是近幾年積極努力的方向。目前研究團隊人力佔公司三成以上，尤其不斷投入海外團隊資源，三年來研究人員就有倍數以上成長。此外，有鑒於新興市場的崛起以及固定收益商品的投資需求，兆豐投信花了一年研發與海外顧問洽談長期合作關係，最主要在爭取國外顧問對兆豐進行人員培訓、投資技術移轉。

孫蘭英表示，就經營策略上，由於兆豐投信已30年歷史，行政營運體制架構已臻成熟，引進境外基金業務除可發揮綜效外，短時間即可建立完整商品線，當然還可藉由合作獲取國外寶貴經驗提升原團隊海外投資實力。

另一方面，看好兩岸的開放以及台灣投信業本身之獨特優勢，未來幾年投信產品發行會以兩岸特色的人民幣及中國系列商品進行研究開發，逐步擴及亞洲區域投資，建構業務的差異化，以求良性發展。

國內首家投信兆豐國際投信今年8月歡慶30歲大壽，在這過程中，兆豐國際投信曾經打造高峰，也經歷過谷底，在眾多前人的培養茁壯，2008年下半年，現任兆豐國際投信總經理孫蘭英身負重責大任，由兆豐國際商銀來到投信，穩住金融海嘯的襲擊，讓兆豐國際投信規模大增。

在2008年12月時，兆豐國際投信資產規模為317億元，在39家投信公司排名18，經過這幾年孫蘭英的改造，到今年9月，兆豐國際投信資產規模已經增加至795億元，在38家投信公司，排名晉升為第8名，帶領兆豐國際投信邁向新巔峰，重新綻放光芒。

1983年，為讓台灣的金融市場發展更加穩定，並邁向國際化，因此政府開放國內6家銀行成立兆豐國際投信的前身國際投信，其中，兆豐商銀的前身中國國際商銀當初就是其中一員，也為國內投信業的蓬勃發展揭開序幕。

國際投信經過多位優秀經理人的經營管理，包含新興市場教父馬克墨比爾斯(Mark Mobius)、前財政部部長錢純、前證期局主委林宗勇、資深銀行家鄭世松、兆豐金控董事長蔡友才、國票金控總經理丁予嘉等，皆先後擔任過國際投信董事長或總經理，國際投信並在200 6年6月正式成為兆豐金控子公司，隨後改名為兆豐國際投信。

不過，在這當中，面臨結構債、金融海嘯的一波波危機衝擊，也一度讓投信蒙塵，孫蘭英臨危受命，接下改造的重責大任。她上任後的第一件事情，就是宣布絕對不裁員，讓盛傳人事將有大調整的內部，立即安心下來，並逐步凝聚員工的共識。

其中，最讓孫蘭英印象深刻的事情是2次基金要修改契約，因此需召開受益人大會，過去投信界召開受益人大會並成功修改契約可說是「不可能的任務」，但孫蘭英決議先從分析基金的客群開始，發現當中大部分皆是由投信的通路而來，因此決議動員所有員工，分區親自打電話加上部分親自拜訪客戶。

拜訪客戶的迴響相當大，遇過80多歲的老先生很開心有人來關心，也有遇過以為遇到詐騙集團的報警烏龍，也有因員工的熱心解釋，擴大投資。

藉由這次的動員，讓兆豐國際投信全體動起來，不但召開受益人大會，順利修改契約，更藉由拜訪客戶，讓員工體會到投資人投入個人資產，投信的認真管理更是終身的責任，要用心管理投資人辛苦賺來的每分每筆錢，讓每位員工更加全心投入工作。

孫蘭英說，兆豐國際投信雖然不是規模最大的公司，但員工全力以赴的工作精神絕對是業界數一數二，當中有員工主動規劃APP、員工到中南部出差還開自己家裡的車、員工轉換研究領域，主動自行到公司研究，這些點滴在心頭的小事，都讓孫蘭英相當感動。

也因員工的認真、努力，加上母公司兆豐金控的全力支持，讓兆豐國際投信走出風雨，再度綻放光芒。孫蘭英說，投信30歲了，就像人們進入「而立」之年一樣，不但已經有了很完善的制度，也有好的企業文化傳承，現在更要在每個關鍵時刻，做該做的事情，也要讓兆豐國際投信經過這些「起死回生」的驚險過程，讓兆豐國際投信記取寶貴經驗，全新改變，真正「轉大人」。

30年來的深厚基礎，讓兆豐國際投信成為領先者，但面臨前仆後繼的境外基金來台灣，她分析，境外基金與銀行通路的深度合作，加上研究團隊來自國外、產品線豐富、績效穩健，投信更要積極轉型，才能與境外基金競爭。

面對瞬息萬變的市場，兆豐國際投信總經理孫蘭英也積極規劃，要讓投信觸角更深、更廣，前進大陸及海外，不斷開創新局。

孫蘭英說，近年來，主管機關陸續開放新商品及大陸地區的投資，現在也積極朝此方向努力，過去兆豐國際投信以股票型基金為主，近年來陸續開發債券型基金，並採以「配息」與「不配息」並進。未來在各式基金的申購上，也將採多幣別的計價方式，以提供投資人更多元化的投資選擇。

此外，中國證監會陸續開放QFII(合格境外機構投資者)投資額度，前證監會主席郭樹清於2013年1月更強調將擴大QFII／RQFII額度，看好投資人對大陸相關商品的需求殷切，孫蘭英說，今年6月，兆豐國際投信取得中國證監會核發的QFII執照，將於最適當的投資時點將資金匯入大陸。

針對前進大陸市場的產品方向，看好2014年大陸A股市場表現，以及考量產品聚焦的特色，目前朝向「大陸股票型」基金規劃。

目前兆豐國際投信亦與海外投資機構商討聯繫，研擬境外基金的總代理業務規劃，未來若評估成形，將引進更多不同於境內基金的商品，建立更完整的財富管理投資平台。

至於兆豐國際投信的優勢，她分析，30年的專業資產管理經驗，加上金控集團的背景，有效整合各子公司的銷售體系，可快速建立基金規模，提高營業收益。儘管相較於外資背景的投信同業，可運用國外母集團的強力支援，迅速開發或引進新產品，並藉由其龐大行銷預算的資源優勢攻佔市場，但兆豐國際投信將積極引進海外投資商品，並以產出精良的投資標的評估報告為目標，以吸引國內投資人目光，同時透過金控母公司的支援，並尋求與國外集團合作機會，在產品開發中迎頭趕上。

面對未來更多元化與國際化的金融市場，孫蘭英說，未來將堅持「貼近投資人理財需求」、「為投資人創造長期穩定的獲利」為基金操作的首要目標，持續成為投資人最貼心的理財夥伴。

其中，「為投資人創造長期穩定的獲利」是兆豐國際投信操作基金的首要目標，因此，在決定投資標的前，都經由嚴謹的投資制度完成決策，為投資人選出前景佳的上市櫃公司股票、高收益的政府公債及公司債等標的，創造穩定獲利。

兆豐國際投信總經理孫蘭英昨（2）日指出，兆豐國際投信已取得大陸證監會境外合格機構投資者（QFII）資格許可，預期將用來發行人民幣債券基金，搶食人民幣市場大餅。

兆豐國際投信是兆豐金控旗下子公司成員，今年成立剛滿30年，資產規模躍升到800多億元，是國內前十大資產管理公司。

孫蘭英表示，回顧在30年前政策開放成立的四大投信之一國際投信，就是兆豐國際投信的前身，在成立初期，國際化程度已相當高，不僅有新興市場教父墨比爾斯擔任過總經理，帶領經營團隊，且替外資代操在海外掛牌的ROC基金。

孫蘭英表示，「三十而立」是個重要的里程碑，兆豐雖然不一定是規模第一名的基金公司，但是希望能成為在投資人心裡最值得選擇、信賴的公司。

孫蘭英表示，她的策略是追求長期的績效，穩定的成長，並把風險降到最低，而非追求短時間內的績效第一。

以公司旗下的台股基金兆豐豐台灣基金為例，近五年的績效是第一名，且淨值年年創新高，目前基金規模已逐漸成長到5億多元。

孫蘭英表示，豐台灣基金在金融海嘯那年成立，曾遭遇閉鎖期後，基金被贖回，基金規模只剩下1億餘元的處境，不過，因為基金經理人有堅定的價值投資操作邏輯，找出價值被低估的股票，不管市場的冷熱，好的股票甚至可以長抱好幾年，穩穩的做，只買在股價低點，所以很少會遇到需要停損出場的狀況。

基金有40%的比重是金融股，不同於一般台股基金配置在電子股部位較高。孫蘭英認為，市場永遠是波動的，國內投信業要跟國外競爭，過程雖然艱辛，但只要願意去投入，一步步把績效跟平台做好，市場會給予掌聲。國內的投信業，如果能夠做到跟國內保險業一樣永續經營，讓國人有信任感並視為第一選擇，那就是真正的成功。

目前的第一線販售基金的銀行通路有85%以上賣境外基金，境外基金規模成長的速度也大過於國內基金，如果扣掉貨幣基金的規模，本土投信的基金規模僅占市場的三分之一弱。

孫蘭英認為，銀行通路不能只想著銷售業績及賺取手續費，應該要檢視理專所管理的客戶，資產規模是否有所成長，才能創造雙贏。

她說，投信公司各大類型的基金都要具備，才能讓投資人有選擇各種多元組合資產配置的可能。兆豐投信的國內基金有股票型、平衡型及貨幣型基金，海外目前有股票跟債券型基金，未來也準備進軍人民幣貨幣市場。