凱基期貨公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

美股周一（7日）反彈，台股卻未跟進，大盤一度逼近9,600點後轉跌，但下方10日線附近有支撑，最終指數小跌收在9,558點。凱基期貨分析師李立勤指出，台股呈現多空拉鋸，外資操作偏空，市場觀望情緒濃厚。成交量選擇權方面，買權集中在9,700點，賣權則集中在9,500點。周選擇權隱含波動度提高，反映市場對中美貿易談判結果的觀望。永豐期貨分析師劉佳倫提到，台塑與台化受油價上揚及美國設廠利多影響，逆勢大漲。美股短期關注中美貿易談判，若無重大進展，台股可能繼續震盪整理。

美股周一（7日）持續反彈收高，然卻未能進一步激勵台股多方信心，大盤雖一度碰及9,600點，但隨即反轉滑落平盤之下，所幸台股下方10日線附近具支撐力道，指數呈現橫盤整理直至收盤，而台指期走勢相對抗跌，僅小跌5點，收在9,558點。

價差方面，台指期逆價差縮至-5.6點，電子期逆價差擴至-1.27點，金融期轉為正價差2.43點。現貨部分，三大法人賣超2.58億元；而在台指期淨部位部分，三大法人淨多單減少2,585口至10,782口，其中外資淨多單減少2,188口至35,575口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單也減少368口至8,741口。

凱基期貨分析師李立勤表示，昨日台股未能延續強彈氣勢，反倒呈現多空拉鋸的情況，外資於期現貨操作同步偏空，不過整體來看，多空均未出現明顯積極操作，表示觀望情緒濃厚，而當前觀察指標是權值股台積電，以及9,600點空方壓力區。

從成交量來看選擇權，買權集中在9,700點，賣權則集中於9,500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,000點，賣權未平倉最大量則集中於9,000點。全月份未平倉量put／callratio值雖降至1.08，但還是大於中性值1。

進一步觀察周選擇權，雖然OI最大量的支撐區由9,400點∼9,600點擴張至9,400點∼9,650點，但若從波動度來看，可發現周選擇權的隱含波動度普遍呈現提高，反映市場觀望中美貿易談判結果。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，昨日台股大盤小跌，惟台塑與台化受惠於國際油價上揚及美國設廠利多激勵，在權值股普遍走跌的情況下，反而逆勢大漲逾2％。

美股短期冀望在於中美貿易談判，但由於目前S＆P500和道瓊指數都位於下彎的月線附近，加上美股自波段低點反彈8％左右，不免有強彈力竭的疑慮，因此若談判結果未能有較重大進展，甚至不歡而散，月線得而復失的風險將大幅增加，同時將形成較重的上檔反壓，則台股可能會繼續呈現震盪整理。

美股於聖誕假期後展開報復性反彈，其中道瓊指數更強彈逾千點， 漲勢相當驚人，激勵台股昨（27）日開高走高，盤面上前50大權值股 中，除了台灣大（3045）、台泥（1101）平盤，遠東新（1402）小幅 收黑之外，其餘47檔都呈現收紅，順利重返9,600點關卡，台指期也 氣勢如虹，終場上漲180點，以9,633點作收。

籌碼方面，昨日三大法人同步買超台股現貨達87.63億元，另於台 指期市場，三大法人淨多單增加7,897口至10,627口，其中，外資淨 多單更大幅加碼6,937口至46,082口，十大交易人中的特定法人全月 份台指期淨多單亦提高5,267口，使留倉部位轉為淨多單3,410口。

法人表示，外資於現貨轉為買超76.25億元，期貨淨多單則加碼至 4.6萬口水位。此外，全月份未平倉量put／call ratio值也從周二（ 25日）的0.95連兩日攀升，回到中性值1之上，VIX指數更下降至20. 38，整體籌碼面顯示多方力道增強。

再從成交量觀察選擇權，買權集中在9,900點，賣權則集中於9,40 0點，而選擇權未平倉量的部分，買權未平倉最大量集中在10,000點 ，賣權未平倉最大量則集中於9,000點。

永豐期貨分析師劉佳倫指出，台股受美股反彈激勵，短暫化解破底 危機，但回歸美股技術面，熊市趨勢並未扭轉，昨日的漲勢僅能視為 跌深後的強彈，後續台股呈現區間震盪機率偏高，惟走軟的風險仍然 存在，投資人不宜過度樂觀看待後市行情。

凱基期貨分析師李立勤分析，比起台股先前的反彈多有壓回，昨日 大盤不僅強漲逾160點，終場更以紅K棒作收，表示多方買盤積極，然 而反彈僅為開端。

不過，根據以往經驗，年底最後一個交易日，台股大跌的機率不高 ，重要的是，元旦過後大盤能否延續漲勢，短線具三大觀察指標，包 含權值股台積電、蘋概股鴻海及大立光股價表現，以及量能可否回升 至千億元水位。

美元近期強勢，凱基期貨經紀業務處業務副總許庭禎認為，12項「 期手交鋒盟主爭霸賽」競賽商品中的歐元兌美元期貨，走勢與美元完 全負相關，可做為匯率類商品操作選擇。

許庭禎表示，國人最熟悉的匯率，自然是美元兌新台幣匯率，因此 與美元強弱幾乎呈現完全負相關的歐元兌美元期貨，就是相當合適的 交易商品。

近期需注意歐洲央行（ECB）行長德拉吉對歐元區經濟成長前景抱 持信心，但卻又暗示不急於升息；另外英國由於薪資及物價成長幅度 較大，因此升息機率逐漸提升，市場預期5月可能再度升息，都是可 留意的匯率期貨題材。

澳幣兌美元期貨雖屬匯率期貨，不過澳幣與原物料相關的特殊性， 有注意國際原物料走勢的交易人，也可關注澳幣兌美元期貨。澳洲是 全球第一大鐵礦砂出口國，澳幣走勢與國際鐵礦砂價格息息相關，觀 察國際鐵礦砂價格趨勢，就可對澳幣走勢有一定程度的了解。

不過許庭禎分析，操作這些國外商品時，需更加注意歐、美相關匯 率及指數期貨的變動，目前期交所的夜盤成交量明顯大於日盤成交量 ，波動率也是同樣的情形，因此建議以夜盤為主要交易盤別，尤其在 重要經濟數據公布或央行會議前後，常出現波動放大的情形，是交易 人可特別留意的時段。

受美股強漲激勵，台指期昨（12）日開高強漲，帶領大盤指數越過 11,000點，正價差擴大至20點，為1年多來最大單日正價差，外資台 指期淨多單重回5萬口之上，分析師認為，市場情緒樂觀，指數已來 到今年高檔區下緣，鍋蓋能否強勢突破，端看美股表現。

台指期昨日大漲160點、1.47％結算價11,022點，大盤指數漲137點 、1.26％收11,002點，正價差擴大為20點，是自2016年12月30日以來 最大單日正價差。

外資期現貨同步回補，買超大盤122.38億元，台指期淨多單水位增 加2,185口至5.1萬口，創下今年1月18日來新高，市場氣氛樂觀。

凱基期貨分析師李立勤認為，市場認為台股仍有續漲空間，帶動台 指期正價差擴大，不過2月5日跳空下跌的缺口即將回補完畢，指數來 到今年高檔區下緣，鍋蓋罩頂，惟有美股強勢突破新高，才可望帶動 台指期再戰歷史新高。

三大期指中，以金融期漲2.32％收1,236.4點漲幅最為剽悍，搶先 回補2月初的兩大跳空缺口，電子期、非電金期也各有逾1.3％的漲幅 ，類股齊揚，族群遍地開花。

元大期貨協理陳昱宏指出，美國聯準會（FED）下周利率決策會議 預期將升息，可望挹注金融業者海外資產獲利，新光金前2月獲利13 5.14億元，超越去年全年，兩大題材激勵金融期後市續旺，加上費城 半導體指數、那斯達克指數接連創下歷史新高，科技股強勢，將激勵 蘋概族群回穩。

不過陳昱宏認為，指數來到11,000∼11,300點高檔壓力區，震盪機 率增加，短時間突破將有困難，追高必須謹慎，逢低布單仍是最佳方 式。

美國白宮首席經濟顧問柯恩閃電請辭，道瓊電子盤一度跌逾4百點，引發台指期昨（7）日多空交戰，然從外資台指期籌碼小減千口、周選擇權多方仍在10,750點鎮守、夜盤台指期至截稿為止於平盤之上遊走等3大訊號，分析師認為，盤面震盪趨勢不變，多方信心足夠，撐盤力道強。

台指期昨日盤中一度因多方拉抬翻紅，然不敵季線10,714點反壓，終場跌0.72％收10,708點，較大盤指數跌0.36％收10,745點跌幅更重，轉為逆價差37點。

群益期貨分析師林致彬指出，外資籌碼未因美國政治因素大幅調節，僅小幅賣大盤1.63億元、台指期淨多單小減1,500口，留倉降至4.6萬口。且夜盤台指期至截稿止持續遊走於平盤之上，漲30點、暫報10,738點，顯示多方信心重新振作撐盤，不過盤勢將在季線附近震盪。

凱基期貨分析師李立勤也指出，期現貨指數昨日皆跌破10,750點，但周選擇權籌碼分布上，10,750點以下仍由多方鎮守，月選擇權10,700點也由多方勝出，顯示短中線多方撐住10,700點的力道強勁，台股近期不至於因國際因素大跌。

期貨市場今（1）日周選擇權結算，分析師認為，就籌碼面分析，將於10,750∼10,850點附近結算，然受美股27日跌近300點拖累，結算行情震盪恐加劇，交易人須謹慎而為。

台指期2月27日受228假期前夕觀望情緒濃厚，下跌31點結算價10,789點，領先大盤指數率先跌破10,800點，夜盤台指期再受美道瓊指數下跌299點、1.23％拖累，震盪加劇，終場下跌50點收10,739點。

凱基期貨分析師李立勤認為，今日面臨周選擇權結算，周選籌碼在10,850點買權未平倉量增加4千餘口，賣權增加近3千口，多空交戰激烈，而在10,850點之上都是由賣買權的空方鎮守。但特別的是，台指期周二開高走低跌破10,800點，在履約價10,800點卻未有積極加碼的現象產生，顯示市場續偏觀望，10,750點仍是多方未平倉量最多的點位，預測今日周選結算預估將落於10,750∼10,850點附近。

李立勤分析，台指期盤中最高點10,914點，已回補2月6日的跳空缺口，也面臨多空獲利了結或回補的壓力區，只要季線10,758點可以守穩，仍有望持續向上。

不過，美股對新任聯準會主席鮑爾首次國會證詞並不賞光，道瓊指數27日跌近300點，法人認為，此舉將加深今日周選結算震盪壓力，在盤勢尚未止穩前，操作務必謹慎為宜。

另台指選擇權波動率指數（VIX）27日雖小跌0.17％收18.05，然尾盤有揚升跡象，今日波動度恐再度放大。

外資籌碼持續忽多忽空態度不明，27日於現貨市場賣超10.7億元，卻在台指期淨多單加碼1,174口至4.5萬口，元大期貨表示，外資對後市仍無一定看法，偏向謹慎，交易人操作台指期宜步步為營。

美股重挫，期貨業者首當其衝啟動保證金追繳機制，證券商也嚴加防範，追繳令萬箭齊發。由於斷頭賣壓太大，昨1、2家券商下單系統一度當機，投資人哀淒的說，雞年辛苦賺到的獲利，2天就吐回去，今年恐怕不能過好年了。

融資昨日大舉減肥75.63億元，融資餘額跌破1,700億元大關，來到1,673.64億，融券也銳減7.65萬張，融券張數餘額也跌破50萬張，來到43.34萬張。

不少投資人昨天遭期貨商強制平倉，台指期一度下殺至10,242點，遠超過現貨最低點10,300點，法人預估昨期貨市場追繳金額高達數十億元。此外，在股票市場，矽晶圓、比特幣等概念股也成為重災區，亦是丙種及信用交易被追繳的標的。

台股昨日斷頭聲浪四起，期現貨市場儼然成為重災區。超級營業員表示，昨日開盤前8點45分及9點分別出現二段式斷頭，包括期貨、選擇權及股票三大標的全面中獎，盤中再因台股反彈無力跌勢擴大，斷頭再度出籠，這波斷頭是繼2015年8月24日之後，最悲情的一次。

台股節節敗退，因台期指夜盤重挫，早盤期貨多頭就面臨追繳保證金的壓力，造成9點10分數家券商下單系統大當機，斷頭戶欲哭無淚。而證券及期貨業者早盤疲於奔命，斷頭單萬箭齊發，認賠賣壓傾巢而出。

凱基期貨分析師李立勤指出，從台指選擇權2月契約賣權昨日出現12個履約價的最高價飆上漲停就能見微知著，期貨市場出現大量的被迫砍倉斷頭賣壓。

選擇權的賣方風險無限，必須繳納保證金，只要保證金維持率不足，就會被期貨商發出追繳通知，但交易人未預料到昨日盤中台指期跌幅過大，戶頭保證金準備不充分，也來不及補足，被迫買回或被期貨商砍倉部位不斷出籠，導致賣權成交價節節高漲，才會造成多個履約價飆上漲停的現象。

但選擇權本身就是一多一空的配對操作，在賣賣權（sellput）的交易人大舉買回之際，兆豐期貨分析師盧昱衡說，這些原先默默布局在深度價外的賣方，未預料到台股跌幅一下子超載，被迫斷頭，逆勢被深度價外的買方布出的「鱷魚單」大咬一口，買賣權（buyput）者獲利豐厚。

在現貨市場方面，因台股百餘檔個股近二日下跌近二根跌停板，券商初估，股市的追繳令今日啟動，並且萬箭齊發。營業員表示，昨日斷頭情況創下歷年來罕見現象，因被斷頭的數量高於自我了斷的比重，能小賺出場的投資人十分有限。

外資現貨連13賣，刷新去年520來最長連賣紀錄，期貨市場偏空態 度也在選擇權淨空單顯露無疑，連15日增加至25.64萬口，爆歷史新 天量。法人認為，台北時間本周四凌晨美國升息在即，市場買氣陷入 觀望，外資調節與避險情緒持續升溫。

外資昨（12）日現貨調節力道不歇，賣超49.1億元，已連13日賣超 台股，累計金額達788.23億元，直追去年520總統就職前最長連16日 賣超的1年半紀錄。三大法人也連13賣超突破千億元，大型權值股成 為提款機，壓抑指數反攻力道，昨日跌0.28％收10,443點。

外資在期貨市場布局也引起注意，台指期淨多單雖小增百口至3.9 萬口，然選擇權淨空單連15日增加，從11月21日的14.05萬口飆升至 昨日的25.64萬口，改寫今年8月11日25.61萬口的紀錄，再創歷史新 高量。

凱基期貨分析師李立勤認為，11月15日期貨市場結算，當天外資台 指期淨多單3.8萬口，昨日僅微幅增加近千口至3.9萬口，是外資在期 貨市場保守操作的第一訊號。

選擇權未平倉口數再創歷史新高量，顯示外資眼見台股越跌越深， 輔助的避險部位增加，是外資維持保守態度的第二訊號。

統一期貨分析師廖恩平則指出，除了觀察淨空單口數外，選擇權未 平倉契約淨額為進一步觀察指標；昨日偏空7.47億元，較前一日偏空 淨額增加1.72億元，但未再出現本月7、8日偏空淨額逾11億元的數字 ，顯示外資雖積極在選擇權布局空單，但偏空心態稍有緩解。

且根據今年8月中外資選擇權淨空單一度改寫歷史新猷，台股隨後 仍出現一波上漲行情，只要未平倉契約淨額翻多，台股後市仍不悲觀 。

永豐期貨副總廖祿民則認為，外資期現貨都出現明確減碼台股的跡 象，反映出台股本身弱勢與周四美國升息與否的觀望情緒。

台股11月大洗三溫暖，強勢股拉回、低基期股落後補漲，族群輪動 快速，投資人善用個股期貨投資或避險，時隔一個月，11月股票期貨 成交量再度衝破2百萬口達逾220萬口，創下歷史新高，其中以晶電期 （DUF）成交量逾16萬口，熱度居冠。

據統計，11月股票期貨成交量達到220.7萬口，較10月增加18.9％ ，日均量也首次突破10萬口，較10月日均量增加2.7％，成交量、日 均量雙創歷史新高。期貨商高層指出，10月股期交易熱度不減，但受 國定假日影響交易天數較少，才有11月成交量月增幅大、然單月日均 量相差無幾的現象。

11月近月契約成交量前5大股期中，以傳出吞VCSEL大單的LED晶粒 廠晶電期16.4萬口居首，成交量第二的是第三季財報三率三降、導致 股價跌跌不休的鴻海期，再者則是第三季EPS 1.17元優於市場預期、 本季稼動率持續滿載的華通期；然昨日受大盤跳水跌0.79％波及，此 5檔股期下跌1.98∼6.43％不等。

凱基期貨表示，股票期貨有成本低與即時搓合的優勢，對於高頻交 易者有更多的操作空間；加上證券端營業員推廣股票期貨，帶動投資 人進場多空布局股期。另外金融股11月利多發酵，金融期（TF）11月 總成交量7.3萬口、日均量3,347口，同樣創下今年新高。

分析師表示，金融股今年11月前在台灣萬點熱潮中始終未有表現， 11月中後因投資獲益利多釋出，市場買氣追捧，加深交易人關注金融 期，加上法人有金融股的投資部位，也會適度至期貨市場避險，加持 金融期成交量放大。

大盤上周五（27日）盤中突破10,800點、站上27年新高後拉回，區間震盪多空不明，然期貨市場選擇權2018年1月合約近日在賣權10,800點交投異常熱絡，未平倉口數增至近7千口，分析師指出，市場莊家進場大賣次遠月賣權，明年1月大盤攻過10,800點機率大增。

大盤指數上周五盤中突破10,803點後賣壓陸出籠，最終下跌25點收於10,709點，台指期下跌16點收於10,710點，轉為正價差1點，外資期現貨同步小賣，台指期淨多單水位維持5.3萬口。

盤面膠著下，2018年1月選擇權賣權10,800點未平倉口數出現異常變化，上周四、五2個交易日總計大增5,854口，留倉水位來到6,826口。

凱基期貨分析師李立勤指出，次遠月合約參與者少，10,800點上周爆出近7千口未平倉量是少見的現象，顯示偏多的賣賣權（sellput）者預期指數會突破10,800點機率大增，加上賣買權未平倉比（put/callratio）12月合約來到2.11，1月為2.56，盤勢仍然偏多。

統一期貨分析師廖恩平提到，今年8月16日出現相同現象，當時收盤價10,290點，10月選擇權合約在10,500點也出現異常大量，等到10月18日結算，收盤價來到10,720點。

根據過往情況推估，長期勝率較高的莊家布局10,800點賣權，顯示莊家認為108年1月合約結算時，超越10,800點機率高，甚至有機會來到10,900∼11,000點區間。

元富期貨分析師姜軒墨認為，次遠月10,800點履約價有價內、流動性不足、成交價差三大缺點，但仍有大戶願意進場站在賣方，顯示對於1月指數攻過10,800點非常看好。

台指期昨（17）日結束連10漲，市場擔心回檔風險增加，但分析師 指出，今（18）日適逢台指期結算，指數將於10,700∼10,800點間遊 走，雖恐出現震盪行情，然從歷年連10漲後走勢分析，台股仍有高點 可期，投資人可持續偏多操作台指期。

凱基期貨分析師李立勤指出，近月選擇權未平倉量昨日賣權僅增加 99口，買權增加3.1萬口，顯示指數來到高檔，追價意願略顯薄弱； 從選擇權未平倉量觀察，10,700點買權僅增加百口維持3.7萬口，賣 權增加近5千口至4.5萬口，多方明顯已將10,700點攻下，10,800點仍 是空方氣強，預估今日將於10,700∼10,800點結算。

李立勤也分析，昨日台指期為漲多後整理，未跌破重要短期均線， 高低點僅差60點，加上外資期、現貨同步小買，台指期未平倉淨多單 小增百口至5.6萬口，今日盤面將走穩健格局。

群益期貨分析師林致彬指出，期、現貨連10漲，漲多拉回為正常現 象，幸有金融股適時接棒撐盤，跌幅不致過深，且昨日摩台期較台指 期抗跌、台指期又較大盤抗跌，顯示期貨強於現貨，大型權值股扮演 撐盤核心。

林致彬認為，外資期、現貨本月以來偏多，壓低結算機率不高，今 日結算行情偏震盪，交易人可進一步觀察10月與11月台指期結算價如 果縮小，後市可望續有高點。

且觀察歷史行情，2012年11月指數連10漲後短暫休息，便從7,700 點上漲到8,200點，1996年3月連11漲後，從5,200點上漲到8,500點， 顯示連漲完後多頭蓄勢待發，預測台股近期只要未破9月19日高點， 後市仍有百點的上漲機會。

台股連假後開盤首日，內有上市櫃公司營收公布、外有國際股市氣 氛樂觀，帶動外資昨（11）日期現貨大舉敲進，選擇權賣買權未平倉 比（put/call ratio）上升至1.6，分析師指出，外資積極回補多單 ，多頭正熱，10,600點附近的高檔偏多格局，可望延續至下周三台指 期結算。

台股今日邁入萬點第100天，連假休市期間，美股道瓊指數溫和創 高，帶動買盤積極湧入，台指期以上漲36點、10,556點開出後往上噴 漲，最終上漲110點收10,633點，大盤指數上漲108點收10,641點，逆 價差維持8點。

外資嗅到台股多頭契機，期現貨同步大買，大盤買超95億元，創下 近3個月以來單日最大買超，台指期淨多單增加5,624口，未平倉淨多 單5.8萬口，為9月19日來新高。

凱基期貨分析師李立勤指出，外資昨日之前未有明確多空跡象，1 0月台指期轉為近月契約時剛好遇到指數大震盪，外資增加許多空單 ，淨多單一度減至4.4萬口，但昨日外資未平倉淨多單又回到5.8萬口 ，預期在下周三台指期結算前，外資為了獲利，指數將守穩於10,60 0點高檔偏多震盪，不會有大跌狀況發生。

選擇權全月put/call ratio由上周五的1.49上升至1.60，近月put /call ratio由1.32上升至1.51。李立勤分析，10月選擇權契約買權 增加1.68萬口，賣權增加7萬口，買賣權口數相差了5萬口，偏多氣氛 濃厚。

不過，永豐期貨副總廖祿民認為，昨日大盤指數盤中一度創下歷史 新高，但類股走勢不一，如面板權值股友達、群創表現不盡理想，光 學股指標亞光慘跌7.61％，櫃買指數逆勢收黑，多頭格局仍缺了些拼 圖，高檔震盪機率高。

紐約黃金期貨價格於7月月中落底後反彈，期交所發行的黃金台期（FITG08）也跟隨國際金價開啟一波上漲走勢，昨（2）日成交口數一舉放大12倍，分析師認為，國際地緣政治緊張情緒增溫、美元指數持續探底，2大因素帶動資金避險需求，黃金台期短線行情可期。

8月黃金台期昨日雖小幅回跌2元，收於4,368元，但平日常僅有百餘口成交量的黃金台期，昨日成交量卻一舉大增至1,029口，較前日的79口躍升12倍，技術線型連2日收紅，守穩在5日均線之上。

凱基期貨分析師李立勤指出，國際黃金價格走勢佳，7月10日盤中見底後開始震盪向上，主要原因是美元指數持續落底，黃金因是避險工具，將與美元指數走反向格局。

昨日黃金台期出現大量，李立勤研判，是市場買盤預估黃金後市仍有一波行情，先行進場布局等待發動，且從技術面分析，黃金台期仍有盤堅向上的潛力。

統一期貨分析師廖恩平則認為，美國近期對委內瑞拉進行制裁，效果似乎不彰，市場傳出將有第二波制裁的聲浪，而最直接方式是限制委內瑞拉原油出口的限制，在地緣政治緊張情勢升溫下，資金將移往避險性資產，造成黃金價格有撐。

廖恩平分析，在美元指數走弱、地緣政治問題增溫下，黃金短期內將轉強，但從「實體金」的今年下半年需求不強、供給面還有超出138公噸的存量，預期長線波段空間不大，但短期的強勢格局可期。

昨日大盤在蘋果財報佳的加持下，跳空開漲且收於最高點10,519.27點，台指期收於10,453點，逆價差持續收斂，外資期、現貨同步作多，於大盤買超87億元，台指期淨多單也增逾5千口，留倉水位回升至4萬口。

永豐期貨分析師林漢偉認為，外資近日操作跟隨大盤漲跌，處於被動的區間操作格局，仍需觀察蘋果的財報利多將延續多久，外資資金才可望持續挹注。

據元大期貨統計，本周共計10檔擁有股票期貨的個股除息，分析師 指出，在電子進入傳統旺季下，投資人如欲透過個股期貨賺取股利及 填息利差，可聚焦位階仍低、產業前景好的股期，如南亞期07（FIC AF07）及瑞儀期07（FILBF07）。

永豐期貨分析師林漢偉指出，從基本面分析，下半年是電子股的傳 統旺季，如果交易人預期個股會有填息的機會，可進入期貨市場布局 位階低、產業發展好的相關股期，不過林漢偉提醒投資人，近期多檔 股期因除權息量能放大，但價格未有太大的波動，欲賺取波段利差的 投資人進場前須審慎評估。

林漢偉看好的是南亞期；南亞今日每股將除息4.5元，因有油價落 底反彈的利多題材，加上南亞昨日有0.65％的漲幅，收盤價77.8元創 近5個月新高，成交量2.7萬張更創4年來高點，今日可望成為除息行 情的熱點之一。

凱基期貨分析師李立勤則看好瑞儀期；瑞儀明日每股除息4.5元， 是蘋果多項產品的背光模組供應商，6月營收繳出年增86.1％、月增 15.8％的亮眼表現，昨日收盤價71.4元創下近16個月新高，有機會在 除息後開啟一波填息行情。

李立勤也提到，本周五除息的中華電是定存概念股，具填權息的機 會，穩健型投資人也可關注中華電的個股期貨。

昨日外資減碼台指期淨多單，未平倉口數剩下3.9萬口，雖然外資 減碼布局，但從選擇權觀察，偏多的sell put（賣賣權）昨日增加的 口數較偏空的sell call（賣買權）多約1.5萬口，顯見多方仍然積極 加碼，在明日台指結算前，偏多格局仍然不變。

外資台指期未平倉淨多單連2減，繼本周一減碼逾3千口後，昨（27）日再度調節近5千口，留倉水位跌破5萬口，剩下4.8萬口，創今年4月25日以來新低，分析師認為，外資操作轉向保守，需謹慎因應後市行情。

凱基期貨分析師李立勤認為，觀察外資期貨布局，6月份偏向減碼多單，且指數已在萬點之上盤旋多時，外資卻不大力跟隨加碼，主要由內資接手點火萬點之上的行情，預期外資開始對於台股盤勢較沒有信心，轉向偏空姿態。

國泰證期投資顧問處經理蔡明翰則指出，雖然市場將外資台指期未平倉淨多單以5萬口為一偏空偏多分水嶺，5月萬點行情以來也從未見到跌破5萬口的留倉水位，但建議交易人可先以現貨觀察；外資周一大買171億元後，昨日雖然買進力道縮小，但仍喊進1.7億元，只要外資在現貨市場買進力道不減，期貨市場趨勢未明顯向下，交易者仍毋須過度擔心。

李立勤再從選擇權角度分析，昨日來到近月選擇權新合約開倉後第四個交易日，未平倉的賣／買權比（put／callratio）為1.24，比起前幾個月近月合約建倉後的第四個交易日，put／callratio平均有1.33，顯示偏多格局不若以往強勁。

三大期指昨日電子期表現最為弱勢，下跌0.38％，金融期表現最佳，漲幅0.43％，群益期貨認為，大盤雖然昨日在平盤位置狹幅震盪整理，成交量縮減至1,125億元，外資也在期貨市場多單大減，但金融權值股買盤力道持續放大，仍可偏多看待後市格局。

選擇權市場昨（19）日偏多力道加重，凱基期貨表示，未平倉比（put-callratio）由周五的1.63來到1.8，且多方的賣賣權（sellput）再增5萬口，空方的賣買權（sellcall）減6千口，上周五至今多空方差距來到14萬口，選擇權壓力區也上移至10,400點，多方強力拉抬指數意味濃。

凱基期貨分析師李立勤認為，昨日焦點全集中於鴻海，以往貢獻指數最力的多是台積電，但鴻海昨天一肩扛起大局，貢獻大盤26.73點，台積電貢獻13.33點、大立光貢獻4.82點，三大領頭羊占了大盤一半的上漲點數，將讓市場投資信心增加。

在買盤回籠下，台指期昨上漲93點收於10,239點，與大盤10,250點逆價差11點，期現貨技術線型皆站上所有均線；分析師預測，面臨台指期結算將屆，指數高檔結算機會大增。

從籌碼分析，外資在現貨市場已連3買，共計買超56.21億元，期貨淨多單雖小減百餘口，仍維持5.5萬口留倉部位，選擇權的買權最大未平倉履約價從10,200點上移至10,400點，賣權最大未平倉履約價則持續撐於10,000點，中性偏多格局不變。

三大期指昨日勁揚，電子期在鴻海帶動下，上漲4.55點，漲幅1.06％，逆價差0.83點，非金電期上漲95點，漲幅0.82％，正價差2.98點，金融期不畏永豐金董事長何壽川遭羈押，仍漲8.2點，漲幅0.74％。

李立勤認為，電子期一枝獨秀，但金融期與非金電期皆回溫，現貨市場的金融指數還站回季線之上，代表電子的漲勢已擴展至非電子族群，對於盤面萬點發展將有正面助益。

期交所與本報主辦的「第二屆期手交鋒盟主爭霸賽」歷經3個月競技，最終共計4,138人參與賽局，元大期貨在「報名成功且實際交易總人數」與「總成交口數」排行雙雙奪冠，成為此屆期手交鋒協辦單位中最大贏家，新光證券榜上有名，成為表現搶眼的兼營期貨商。

統計此次競賽結果，「報名成功且實際交易總人數」前5名，分別為元大期貨、永豐期貨、康和期貨、凱基期貨、統一期貨；「總成交口數」前5名，則為元大期貨、凱基期貨、新光證券、康和期貨、兆豐期貨，新光證券是兼營期貨商，去年未參賽，卻一舉在成交口數排行上奪下第3名，也曾在單周統計中擠下凱基期貨奪得第2名，表現亮眼。

根據此次競賽期交所祭出的期貨經紀商獎勵，「報名成功且實際交易總人數」排行前三名的元大期貨、永豐期貨、康和期貨，將獲得「最佳推動獎」與1萬元獎勵；而「總成交口數」排行第一名的元大期貨，將再獲得「最佳活絡實動獎」與3萬元獎勵。

此次競賽推廣的8項商品中，以東證期貨交易最為活絡，其次為美元兌日圓期貨、小型人民幣匯率選擇權、印度50期貨、歐元兌美元期貨，顯見日本市場最為競賽者青睞。

投資人抽獎活動中，最終大獎「期貨大贏家」也即將呼之欲出，只要競賽期間交易標的商品總口數達100口以上，期交所將抽出3名得獎者，分別獲得「國際旅遊禮券」、「戴森V8Fluffy吸塵器」、「iPhone7」等價值24,000∼35,000元不等的獎項，預計於下周抽出得獎者，交易總口數達到標準競賽者可拭目以待。

台指期今(17)日結算，分析師就選擇權昨(16)日買、賣權增加口數最多的點位分別為10,000、10,100點評估，今日將於10,000∼10,100點震盪結算，萬點行情可望持續。

凱基期貨分析師李立勤表示，昨日賣權在10,000點增加最多水位，增加7,632口，買權增加最多是在10,100點的11,229口，研判此兩個點是短線多空防守的區域，研判今日行情將於萬點震盪。

再由大盤與台指期走勢觀察，大盤昨日受MSCI(明晟)雙降權重下，小跌5點至10,031點，最低跌破萬點來到9,991點，台指期相對有撐，不僅最低點仍有萬點的氣勢，且下跌幅度僅有2點，收於10,022點，維持個位數9點逆價差，均線多頭排列行情不變。

外資雖然昨日在台指期未平倉淨多單小幅減碼1,883口，回到5.8萬口，現貨市場買超力道也不強，但維持連6買，故李立勤認為，外資從5月契約以來淨多單從3.7萬口增持到5.8萬口，看多2.1萬口，現貨市場買超逾800億元，期現貨極力做多態勢不變，加大今日結算行情撐在萬點的機率。

元富期貨分析師姜軒墨則認為，昨日台指期最高來到10,054點，是新高紀錄，多頭行情不變，加上目前全球股匯市齊走多頭，只是近期台股缺乏消息面，未有太大的利多與利空，估計將於萬點關卡持續上下整理。

另外，盤後交易上線首日，由15日下午3時起交易至16日凌晨5時止，成交口數2.2萬口，其中台指選達1.1萬口、占比逾5成，期貨則以小台指的2,929口居首，大台指、美國道瓊期貨則分居第二、三名。

期交所與本報主辦的「第二屆期手交鋒盟主爭霸賽」報名至上周五(5月12日)止，參賽人數共達4,138人，在報名戶數上，元大期貨穩居冠，元富期貨、兆豐期貨、群益期貨、康和期貨則分居前2∼5名。

交易口數前5名的期貨商，分別為元大期貨、凱基期貨、新光證券、康和期貨、永豐期貨，名次與上周相同。元大期貨奪得報名人數及交易口數雙冠王。

期交所指出，在期貨經紀商獎勵部分，只要協辦期貨商名下報名參賽且交易標的客戶人數最多，就能獲得「最佳推動獎」與１萬元獎勵；而於名下報名參賽客戶交易標的總成交口數最多者，就能得到「最佳活絡實動獎」與3萬元獎勵，目前報名戶數抵定，但專兼營期貨商仍有衝刺交易口數的機會。

而在期手交鋒推廣的8項商品之中，目前依然以東證期貨最為熱門，大幅超越成交量第二大的小型人民幣匯率選擇權，第三名的美元兌日圓期貨以些微差距落後小型人民幣匯率選擇權，另外，尚有人民幣匯率期貨、人民幣匯率選擇權、小型人民幣匯率期貨、歐元兌美元期貨等4項匯率類商品，以及印度50期貨提供投資人聚焦。

協辦期貨商認為，匯率類商品的貨幣皆為國際主要貨幣，除了可以避險外，更因成交量大利於投資人操作，東證期貨、印度50期貨則是另外2項境外指數期貨，此2檔商品是看指數走勢，相對匯率類商品更容易上手，且東證期貨波動度大，初入期貨市場但有現貨投資經驗者，可以鎖定此兩檔標的。