友霖生技醫藥公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

金可、東生華上櫃行情熱絡，推波集團公司市值大躍進，也掀起集團旗下子公司將在今年內搶登興櫃版圖，其中不乏獲利突出且有潤泰集團加持的棉花田，本益比高、以新劑型新藥為主的因華和新藥公司友霖和杏國等，也使其掛牌行情備受矚目。

就基本面看，過去新藥研發公司多半由於沒有業績支撐，比較無法吸引資本市場認同，但近年來國內生醫公司已逐步找到營運利基下，各家公司多半也都開始陸續創造營收，並與母公司採取分工模式，營造最大的利益。

例如，因華即有多項代理產品，而友霖在虎尾新廠今年取得FDA和歐盟認證後，即可加入為國際大藥廠代工生產行列，而杏國代理德國治療菜花的植物藥，預計年底也可開始貢獻營收。

友華生技財務長李宇玲表示，友霖目前已有產品送File to FDA，現階段也將儘速讓FDA進行查廠，短期將透過產銷特殊劑型學名藥，拉高產能利用率，降低固定支出佔比，中長期則持續投入利基新藥開發，希望能以穩健營運方式創造獲利。

友霖預計將於6月申請登錄興櫃，最快年底可望送件申請上市櫃。

杏輝集團董事長李志文表示，杏國目前除了有2個新藥已進入美國FDA臨床，其中已在一期臨床的癌藥，將專攻胃癌，由於美國胃癌人口不多，因此，該藥將申請孤兒藥認證。另一乾式老年性黃斑部病變藥物屬舊藥新用，已獲通知在美執行二/三期臨床試驗。

杏國目前資本額為1.5億元，規劃下半年公開發行並登錄興櫃，屆時將增資讓資本額達3億元。李志文表示，可能會開放一些股份給特定人，以引進重要技術人材，但不會在這時候開放給創投。目前杏輝持有杏國91％股權，國衛院持股9％。另外，備受矚目的因華，除已取得治療淋巴癌的Innom ustine In jection（普癌汰乾粉靜脈注射劑）上市藥證，今年3月加入治療行列，挹注營收外，該公司近期也將代理相當具有利基的醫材產品，使未來營運十分被看好。

據了解，由於新劑型藥和新藥開發已成生醫股主流，在市場給予頗高的本益比下，因華近期將辦理9千萬元的募資，即吸引生技創投基金投資，為因華預計6、7月登錄興櫃的行情暖身，而杏國不排除將有國外策盟夥伴加入投資陣容，也讓其身價水漲船高。

至於中天生技的棉花田，生達的生展，亦都規劃在今年登錄興櫃，佳醫則有藥品通路的久裕先登場，以長期照護為主的ABH，則因主體業績在台灣，目前還在調整結構中，可能明年才能掛牌，而醣聯則是母公司尖端科技將上興櫃，另外，慕德投資的以養殖業為主的慕洋，可能在年底或明年初上興櫃。

龍寶寶商機可觀，訊聯(1784)、友華(4120)昨日分別在OTC主辦的生技法說會上表示看好營運，訊聯繼首季獲利搶眼後，董事長蔡政憲認為，二、三季成長動能強勁。友華則將新增二成的羊奶奶源，並調漲中國、馬來西亞、新加坡及香港的售價，預估大陸全年營收貢獻可望出現兩位數成長。

蔡政憲表示，國內首季新生兒達5.2萬人，年成長17％，而訊聯的臍帶血儲存業務年增率達34％，顯示該公司因累計超過120個移植案例，加上單價15萬以上、主打高階市場的間質幹細胞業務成長，也推波第一季稅後盈餘年增逾5倍，每股稅後盈餘交出0.45元的佳績。

另外，Q1稅後盈餘1.03億元，年增3％，每股稅後盈餘達1.19元的友華，去年起旗下自有品牌羊奶粉卡洛塔妮開始積極登陸，並設立華南及華中兩家子公司，在目前大陸已有371家大賣場及2,493家銷售據點銷售該公司產品下，也讓今年羊奶粉市場相當看好。財務長李宇玲表示，友華轉投資的新藥廠友霖，將申請讓FDA進行查廠，短期將透過產銷特殊劑型學名藥，拉高產能利用率，降低固定支出佔比，中長期則持續投入利基新藥開發。友霖預計6月申請登錄興櫃，最快年底可望送件申請上市櫃。

至於訊聯轉投資以晶片檢測為主的創源生技，去年稅後盈餘約1,500萬元，訊聯按照19.35％持股比例近300萬元的投資收益；以健檢為主的康聯去年虧損4,404萬元，訊聯持股22.5％、認列投資虧損990萬元。蔡政憲表示，康聯今年力拚轉盈，而創源在羊水晶片及胚胎檢測成長強勁，今年底前將送件申請上櫃。

金可國際、東生華、智擎將挾高股價氣勢於第2、3季上櫃掛牌，激勵母公司寶島科、東洋潛在收益水漲船高，隨著生醫股的本益比持續拉高，生醫公司在旗下金雞母紛紛搶搭資本市場列車下，未來將掀起的掛牌熱潮和事業體分割將成趨勢。

儘管產值不大，不過，生醫公司由於營運項目不同，很容易就將事業體分割或成立子公司，像中天生技就有以植物新藥為主的合一、抗體新藥的泉盛、有機產品通路的棉花田，而美吾華集團則有開發植物新藥的懷特、幹細胞的芽堡、高階醫材軟體的安克。

另外，像東洋轉投資或分割出來的公司至少就有十家，若加上董事長林榮錦投資晟德集團綿密的投資事業，東洋和晟德孵出來的金雞母，已在上市、上櫃和興櫃市場掛牌就有5家，其中，東洋、智擎和東生華的股價都躋身百元俱樂部，而以蛋白質抗體藥產程為主的永昕，股價亦是節節高漲，該個股的漲勢，不僅推波東洋集團市值約達400億元，晟德潛在股票業外效益，可望挹注每股高達10元以上。

因此，生技公司即使營業額不大，卻是產業中最多的集團，大概也是集團最多掛牌的公司，各家公司所養的金雞母，也隨著生醫股的主流氣勢，而備受青睞。

就題材面來看，近期生醫公司除了第1季因股價上揚，金融評價利益回沖，單季可望交出亮麗成績單外，東生華、智擎和金可國際的高股價掛牌，近年已帶動了類股的比價空間，其中，更以隱形眼鏡的精華光和創新藥族群最受矚目。

在目前興櫃股價前10名排行榜中，智擎、台微體、醣聯和東生華都名列其中，另外還有癌症醫材代理龍頭的承業生（4164），股價也超過90元，這使得預計於5月登錄興櫃的台灣浩鼎，挾著乳癌新藥將進入三期臨床的氣勢，股價也深具想像空間。

而下半年時，則有進入公開發行的因華、友霖、久裕、尖端、ABH和杏國，也規畫趕在年底或明年上半年登錄興櫃。

其中，由健喬轉投資的因華，由於是以新劑型藥為主，且公司代理的治療淋巴癌的標靶藥已拿到藥證，今年將可開始貢獻營收，預計興櫃價將是未演先轟動。

另外，佳醫則是一口氣推波以藥品通路為主的久裕和長期照護的ABH上興櫃，友華則在友霖新建的虎尾廠今年可望獲美國FDA和歐盟查廠過關，未來承接國際藥廠代工訂單，營運看好，該公司都將成為下半年生醫公司金雞母的代表作。

友華（4120）養了金雞母，轉投資友霖生技虎尾新廠今年可望獲美國FDA認證，承接國際藥廠代工訂單。另友霖研發中治療帕金森氏症病患口水過多症的OP104新藥，預計今年第3季完成二期臨床試驗，並尋求與歐美及日本夥伴合作乃至對外授權機會。法人表示，帕金森氏症藥品商機逾10億美元。

已通過國內pic/s認證的友霖，目前單月營收約800萬元。友華董事長蔡正弘說，友霖已向美國FDA申請查廠，陸續也會向歐盟和日本提出認證申請，過關後，友霖的營業額即可因國際大廠的代工訂單放大。友霖也預計下半年申請登錄興櫃。

友霖定位為新藥臨床研發及製造廠，目前資本額16.8億元，友華則是持股過半的大股東。友霖目前有帕金森氏症病患口水過多症、過動症、糖尿病和乳癌等4種新藥，進入臨床測試階段，而有降血糖、降血脂、偏頭痛等5項學名藥，自去年起已陸續向美國和台灣申請查驗登記，預計今年下半年和明年將上市銷售。

友霖美國子公司總經理蕭裕鍵指出，目前臨床測試進度最快的OP104，預計今年第3季完成二期臨床試驗，並尋求與歐美及日本夥伴合作乃至對外授權機會。

另外，OP035（新劑型新藥）已與美國知名藥廠DURECT合作開發治療過動症，處方設計已完成，預計在年中進行藥物動力學試驗做進一步確認後，預計在2012第四季在台灣進行臨床二期試驗。

友華集團（4120）啟動大成長動能，董事長蔡正弘表示，今年西藥、奶粉、醫美和友霖新廠四方位全面搶攻外銷市場，並鎖定東南亞和中國大陸為灘頭堡，而友霖則有望承接美國等國際大廠代工訂單。友華2008至2010年的股東權益報酬率都超過10％，EPS也都超過3.5元，是生醫族群中的績優生。友華去年前3季EPS為2.36元。

蔡正弘表示，友華集團將繼續透過研發，發展自有品牌，並引進或生產具競爭力的新產品，今年在海外市場經營有成下，營運可望持續成長。

友華的腫瘤藥早已搶進東南亞市場，而醫美產品今年將首度進軍菲律賓；自創品牌「卡洛塔妮」羊奶粉，去年大陸及馬來西亞的營收成長都超過1倍。友華管理及營運支援中心副總經理蔡孟霖表示，今年龍年預期國內新生兒將回升到20萬人，年增率18％，而大陸每年近1,600萬的新生兒，去年「卡洛塔妮」銷往大陸的奶粉達80萬至100萬噸，較前一年成長逾倍，看好未來3年3歲以下嬰幼兒奶粉市場商機下，今年國內、外營收貢獻搶眼。

友華醫學美容暨消費事業群總經理高孟熙指出，友華是國內第1家引進玻尿酸產品的藥廠，目前有8張產品藥證，國內占有率逾5成。今年除將持續推出醫美新產品外，也將擴張品牌資源，延伸代理觸角至雷射溶脂儀、術後醫美保養品等領域。

友華西藥事業群總經理張治平表示，旗下心血管、高血壓、糖尿病複方及男性更年期賀爾蒙擦劑等藥品都維持穩定成長，新產品包括短效餐後血糖控制藥品、低劑量膽固醇氣喘治療吸入劑及帕金森氏症貼布，已陸續進入各大醫療院所；外銷市場除原本的香港、菲律賓、新加坡、緬甸、馬來西亞外，今年將切入越南市場。

友華生技（4120）自結2011年合併營收衝破40億元大關，該公司預計2012年因轉投資友霖生技虎尾二廠將可望獲國際藥廠認證並投產，使今年營運相對樂觀。

營運表現穩定的友華，自結去年12月營收2.43億元，月增率12.16％，年增率1.46％，累計去年全年營收31.18億元，年衰退率3.22％。

該公司自結2011年12月合併營收3.36億元，年增率12.04％，累計2011年全年合併營收40.92億元，年增率2.51％。

友華與友霖專業分工後，目前是由友華專攻品牌通路，而友霖則專注於研發和生產，而友霖的虎尾一廠2011年已獲台灣PIC/S認證，現已積極向美國FDA、歐洲及日本提出產品認證申請，爭取承接國外藥廠具有專利保護新配方產品在國內製造。

友華指出，友霖的虎尾廠是在2008年斥資9億元興建，連同機器設備投資超過 12億元，廠房占地1.53萬平方公尺。

生醫族群利多不斷，昨(16)日不少公司同步報佳音！杏輝藥品( 1734)新藥獲FDA通過進入二期臨床，而友華 (4120)和基亞生技(31 76)子公司都有簽約採購好消息，雙美(4728)則獲准上櫃。不過，該族群昨日都受大盤重挫波及，股價表現弱勢，僅雙美奮勇站上30元大關。

今年在新藥開發和肉蓯蓉接單陸續傳出捷報的杏輝，已陸續有四個研發中新藥進入FDA臨床，進度最快的sta-1新藥治療(阿茲海默症) 則獲准進入二期臨床試驗。杏輝表示，繼大陸2005年核可杏輝天力杭州藥業的「天力再生」、管花肉蓯蓉植物新藥sta-1治療血管性癡呆之適應症後，目前進入FDA臨床是用於治療阿茲海默症的新適應症，而阿茲海默症是最常見的失智症之一，被公認為21世紀最重要的單一健康和社會危機。

至於友華(4120)子公司友霖生技，則是與愛爾蘭藥品銷售公司簽訂藥品製造合約，友霖將可使用該公司生產商標之藥品，並授權其關係企業在美加地區獨家銷售友霖製造的簽約藥品，該合約中的藥品包含治療糖尿病、精神分裂症及肌肉鬆弛劑三項。

被認為是新世紀最具爆發力的生技產業，在各家公司都已找到利基定位下，目前普遍表現不錯，除了前三季營運表現穩定外，杏輝、基亞、健亞、中天、德英、合一、東洋等，都積極投入新藥開發，而醫材股的精華光、太醫、杏昌、曜亞、五鼎、華廣獲利分十分出色，佳醫、KY康聯、聯合、中化有中概內需利多，而原料藥後市則相當看好，因此，是未來的指標性產業。

不過，歐債引爆全球經濟危機，大盤重挫，也讓生醫類股的本益比向下修正，即使昨日杏輝等公司都有消息可激勵，只是股價一樣不支。

友華生技（4120）正式揮軍美加市場，友華子公司友霖昨（16）日宣布，與美國前三大醫藥銷售通路再簽訂三項藥物生產、銷售契約，明年進入生產階段，並在美加地區獨家銷售。法人估，這三項藥品在美加市場規模上看100億美元（約新台幣3,000億元）。

法人指出，友霖明年正式投產後，將大幅挹注友華營運。友華昨天股價收39.05元、下跌0.35元。友華今年前三季稅後純益約2.02億元，每股純益2.36元。

據了解，友霖與與美國前三大醫藥通路商已於今年5月簽訂一項藥物生產合作契約；近期又達成三項生產、銷售協議，包括糖尿病、精神分裂症及肌肉鬆弛劑等。友華董事長蔡正弘日前表示，年底前美國食品暨藥物管理局（FDA）將完成查廠。

友華不願透露友霖簽約對象。友華僅表示，該公司登記在愛爾蘭，在美國是前三大醫藥銷售通路。至於合作模式，授權的藥物權利屬於友華生技，未來由友霖新廠生產，並授與愛爾蘭公司在美、加地區獨家銷售權利。

分析師表示，明年全球糖尿病藥物市場上看3,00億美元，美、加地區至少有超過60億美元的規模，再加上精神分裂症藥物、肌肉鬆弛劑等藥物，市場規模至少100億美元。

友華表示，友霖近期斥資12億元興建的虎尾廠，其研發一廠已通過食品暨藥物管理局（TFDA）認證，符合「第三編藥品優良製造規範」（PIC／S GMP）。此外，友霖二廠近期購買頂級製藥機械Glatt，預定明年中投產，以生產學名藥及代理國際認證的專利藥為主，目前已與五、六家國際藥廠洽談。

友霖未來將成為友華的全球研發、製造中心，近期已與英國知名生物科技公司Smmit簽約，共同開發一項治療帕金森病患口水過多症的藥物，也和美國C5Rx公司合作，共同開發具世界專利性抗癌的新成分藥物。