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期交所推微台、小型ETF期貨 活絡市場注入新動能

台灣期貨交易所（期交所）今（29）日推出微型台指期貨（微台）和小型ETF期貨，加強期貨市場創新，滿足投資人多元交易需求，其中微台為台股期貨的縮小版，契約價值僅大台的20分之1，大幅降低資金門檻，讓投資人操作更靈活。 微台上市同時，期交所提供優惠措施，例如法人機構交易獎勵等，以鼓勵市場參與。此外，考量部分ETF期貨契約單位偏大，期交所也同步掛牌小型ETF期貨，單位縮小為1,000受益權單位，使交易人避險時更加精準。 以元大台灣50 ETF為例，近期價格已逾200元，交易一口現行ETF期貨等同購買10張現貨，保證金需求較高；透過小型元大台灣50 ETF期貨，投資人可針對現貨張數購買相對應期貨，避險成本更精確，資金運用效率也更高。 期交所指出，小型ETF期貨交易流程、撮合、資訊揭露等與現行ETF期貨相同，交易時間也同步。此次推出微型台指期貨和小型ETF期貨，提供投資人更多彈性的商品選擇，讓交易策略更加靈活和有效率。

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台股航運類股強勢 航空、陸運期貨成避險利器

** 台股經歷兩天颱風假休市，上周五開盤大跌，航運類股成為少數逆勢上漲的族群。 專家認為，台股近期若追隨美股格局，電子股資金將持續外流，傳產股有望受資金青睞。其中，航運三雄是否補量上攻，將是判斷航運類股整體走勢的關鍵。 不過，上海出口集裝箱運價指數近期表現不佳，加上部分航線供應量增加，使運價指數走弱。航運類股題材不足，短期難以支撐航運指數轉強。 然而，隨著電子類股拉回，資金可能回流傳產類股。投資人可留意資金動向，搭配台灣期貨交易所今年6月推出的航運期貨。

台灣期貨交易所推出的航運期貨標的為航運指數，涵蓋海運、空運及陸運等不同行業，採用小型化契約設計，每一口原始保證金只需15,000元，提供投資人靈活運用期貨工具避險或交易。

臺灣期貨交易所於今（29）日正式推出微型台指期貨（微台）和小型ETF期貨，持續推動期貨市場創新發展，滿足交易人需求，提供靈活多樣的交易選擇，為期貨市場注入新的成長動能，並在兼顧市場安全與發展前提下，壯大證券期貨產業。

微台是台股期貨（大台）的微型版本，契約乘數為每點10元，契約價值為大台的20分之1、小台的5分之1。以加權指數24,000點計算，一口微台契約價值為24萬元，大幅降低交易門檻，使交易人能夠更靈活操作。配合微台上市，期交所特別推出一系列獎勵活動，包括法人機構報價及交易獎勵，以及期貨經紀商與期貨交易輔助人交易獎勵，以促進市場參與。

另考量現行ETF期貨標的契約單位為10,000受益權單位（即10張ETF現貨），契約乘數偏大、且部分ETF期貨契約規模逐漸對一般交易人參與形成限制。期交所亦於今日加掛小型ETF期貨新產品，契約單位為1,000受益權單位（即1張ETF現貨），首批掛牌商品包含小型元大台灣50ETF期貨及小型元大高股息ETF期貨。

小型ETF期貨契約單位與現股ETF單位相同，這使得小型ETF期貨成為更精確的避險工具，例如，元大台灣50 ETF價格近期已漲至200元上下，交易人若交易1口元大台灣50 ETF期貨，相當於十張ETF現貨，保證金需求較高且無法準確滿足交易人需求。

利用小型元大台灣50 ETF期貨可更靈活的操作，交易人可以直接買進賣出對應現貨張數的小型ETF期貨達到避險增益效果，且成本亦可以更精確計算，提高資金運用效率。

小型ETF期貨在交易流程、委託方式、交易撮合及交易資訊揭露等方面，均與現行ETF期貨相同；小型ETF期貨的交易時間亦與同標的ETF期貨相同。

以本次加掛的兩檔小型ETF期貨為例，小型元大台灣50 ETF期貨的交易時間同元大台灣50 ETF期貨，包含日盤及夜盤，日盤交易時間為上午8時45分至下午13時45分，夜盤交易時間為下午17時25分至次日上午5時。小型元大高股息ETF期貨的交易時間同元大高股息ETF期貨，交易時間為上午8時45分至下午13時45分。

期交所此次推出微型臺指期貨和小型ETF期貨，為交易人提供更多元的契約規模選擇，讓交易變得更加靈活和精準。交易人可根據自身資金狀況與風險承受能力，選擇適合的商品與交易策略。

經過兩天颱風假休市，台股上周五（26日）開盤一次反應賣壓，開低重挫逾800點，一舉摜破季線。觀察過去一周的類股漲跌狀況，航運類股雖然僅小幅收紅，仍較電子類股強，若未來台股格局與美股雷同，短線資金持續從電子股撤出，航運類股與金融類股等傳產股占有一定指數權重，有望受到資金青睞，可觀察航運三雄是否補量上攻，藉以判斷整體航運類股狀況。

上海出口集裝箱運價指數（SCFI）近期表現疲弱，雖目前貨櫃的調度仍吃緊，但在業者搶貨下，部分航線短期供應量上升，使運價指數走弱。航運類股H0PJ 題材不足，難以支撐航運指數轉強，不過，隨近期電子類股拉回，留意資金輪動是否回流傳產類股。

若交易人欲參與航運行情，可考慮搭配臺灣期交所2022年6月推出的航運期貨，其標的為航運指數，成分股涵蓋海運、空運及陸運等不同行業。該期貨為小型化契約設計，每一口原始保證金15,000元，有助交易人更加靈活運用期貨作為避險或交易輔助工具。

臺灣期貨交易所於7月29日正式推出微型臺指期貨（微臺）和小型 ETF期貨，持續推動期貨市場創新發展，滿足交易人需求，提供靈活 多樣的交易選擇，為期貨市場注入新的成長動能，並在兼顧市場安全 與發展前提下，壯大證券期貨產業。

微臺是台股期貨（大臺）的微型版本，契約乘數為每點新台幣10元 ，契約價值為大臺的1/20、小臺的1/5。以加權指數24,000點計算， 一口微臺契約價值為新台幣24萬元，大幅降低交易門檻，使交易人能 夠更靈活操作。配合微臺上市，期交所特別推出一系列獎勵活動，包 括法人機構報價及交易獎勵，以及期貨經紀商與期貨交易輔助人交易 獎勵，以提升市場活躍度。

另考量現行ETF期貨標的契約單位為10,000受益權單位（即10張ET F現貨），契約乘數偏大且部分ETF期貨契約規模逐漸對一般交易人參 與形成限制。期交所亦於7月29日加掛小型ETF期貨新產品，契約單位 為1,000受益權單位（即1張ETF現貨），首批掛牌商品包含小型元大 台灣50 ETF期貨及小型元大高股息ETF期貨。

小型ETF期貨契約單位與現股ETF單位相同，這使得小型ETF期貨成 為更精確的避險工具。例如，元大台灣50 ETF價格近期已漲至200元 上下，交易人若交易1口元大台灣50 ETF期貨，相當於10張ETF現貨， 保證金需求較高且無法準確滿足交易人需求。利用小型元大台灣50E TF期貨可更靈活的操作，交易人可以直接買進賣出對應現貨張數之小 型ETF期貨達到避險增益效果，且成本亦可以更精確計算，提高資金 運用效率。

小型ETF期貨在交易流程、委託方式、交易撮合及交易資訊揭露等 方面，均與現行ETF期貨相同。小型ETF期貨的交易時間亦與同標的E TF期貨相同。以本次加掛的兩檔小型ETF期貨為例，小型元大台灣50 ETF期貨的交易時間同元大台灣50 ETF期貨，包含日盤及夜盤，日盤 交易時間為上午8:45至下午1:45，夜盤交易時間為下午5:25至次日上 午5:00。小型元大高股息ETF期貨的交易時間同元大高股息ETF期貨， 交易時間為上午8:45至下午1:45。

期交所此次推出微型臺指期貨和小型ETF期貨，為交易人提供更多 元的契約規模選擇，讓交易變得更加靈活和精準。

期交所推出微台指，多元交易新選擇

為滿足市場需求並提供更多交易選項，台灣期貨交易所（期交所）將於7月29日推出微型台指期貨（微台）。微台的交易標的與台股期貨（大台）及小型台指期貨（小台）相同，同為台灣加權指數，但契約乘數每點新台幣10元，僅為小台的5分之1，可讓交易人彈性進場或調整部位。

微台上市後，投資人可使用的交易策略也更為豐富。除了買賣操作外，當微台與大台或小台出現價差時，交易人可進行套利交易；也可搭配小型電子指數期貨、小型金融指數期貨、台灣半導體30期貨、台灣50ETF期貨等，進行類股強弱勢交易；或搭配台積電、鴻海等股票期貨，進行個股與大盤間的價差交易。

此外，微台每口的契約規模較小，保證金金額也較低，可降低交易風險，提高交易人留倉意願，進而累積未沖銷部位。持有期貨期間拉長後，交易人也可考慮期貨與選擇權間的策略交易，例如持有微台多方部位，可買進台指選擇權賣權，進行保護性賣權交易，使得交易策略更靈活多元。

期交所指出，微台的推出提供交易人更多契約規模選擇，可靈活、精準地交易，創造更多交易機會。交易人可比較不同交易成本，評估自身資金狀況與風險承受能力，選擇適合的契約規模和交易策略。

期交所表示，將持續提供多元且彈性的交易工具，滿足市場參與者的交易與風險管理需求。微台的推出，預計將為國內期貨市場注入新的成長動能。

期交所為滿足市場需求、並且提供多元交易的選擇，期交所預定將於7月29日，推出微型台指期貨（微台），交易標的同台股期貨（大台）以及小型台指期貨（小台），均為台灣加權指數，契約乘數每點新台幣10元，為小台5分之1，微型契約規模的設計，以方便交易人靈活因應市場變化分批進場、或者進行加減碼，提高交易的彈性。

在交易策略的運用上，微台上市之後，投資人可運用之交易策略，也將更為豐富多元，除了看漲、看跌之基本買賣操作之外，如果遇到微台與大台或小台價格出現價差時，交易人可以透過此三項商品從事套利交易，也可搭配小型電子指數期貨、小型金融指數期貨、台灣半導體30期貨、台灣50ETF期貨等，進行類股強弱勢交易，或者搭配台積電、鴻海等股票期貨，進行個股與大盤間之價差交易。

此外，微台因為每口的契約規模較小，保證金金額較低，如果交易人存有較多的超額保證金，可承受較多的價格變動風險，交易人留倉意願可能較高，有助於未沖銷部位之累積。持有期貨期間拉長之後，亦可以考慮期貨與選擇權間策略交易，如持有微台多方部位者，可以買進台指選擇權賣權，進行保護性賣權（Protective Put）交易，使得交易策略更加多元。

期交所繼大小台之後，再度推出微台，不僅提供交易人更多的契約規模選擇，更使交易人得以更靈活、彈性、精準地交易，並且提供更多交易機會，交易人可以比較分析各項交易成本，並評估自身資金狀況與風險承受能力之後，選擇適合不同契約規模之商品與交易策略。

期交所表示，將持續致力於提供市場多元、而且彈性的交易工具，滿足不同參與者的交易與風險管理需求，本次推出市場引頸期盼的微臺，可望為國內期貨市場再添成長動能。

台期所推出小型ETF期貨　交易門檻更低

考量到現行ETF期貨契約乘數偏大，台灣期貨交易所（以下簡稱台期所）預計於7月29日加掛契約單位為1,000受益權單位的「小型ETF期貨」，降低一般交易人的參與門檻。

本次加掛的小型ETF期貨共有2檔，分別為小型元大台灣50 ETF期貨和小型元大高股息ETF期貨。台期所表示，小型ETF期貨的交易流程、委託方式等方面均與現行ETF期貨相同。

在交易時間方面，小型ETF期貨將比照同標的ETF期貨。例如，小型元大台灣50 ETF期貨和小型元大高股息ETF期貨的交易時間均為上午8點45分至下午1點45分，若同標的ETF期貨已納入夜盤交易，則小型ETF期貨也將納入夜盤交易。

台期所指出，小型ETF期貨的契約單位與現股ETF單位相同，可提供交易人更精確的避險工具。以元大台灣50 ETF為例，年初股價僅134.9元，目前已接近200元，交易人可透過小型元大台灣50 ETF期貨來進行加碼操作，並節省交易成本。

**台期所推小型ETF期貨 交易更靈活**

為提升交易人參與度，台灣期貨交易所（期交所）宣布將於29日加掛契約單位為一張ETF現貨（1,000受益權單位）的小型ETF期貨。首波掛牌商品為小型元大台灣50 ETF期貨和小型元大高股息ETF期貨。 期交所表示，過往ETF期貨契約乘數偏大（10,000受益權單位），限制了一般交易人的參與。小型ETF期貨的推出，降低了交易門檻。 交易方式和揭露資訊方面，小型ETF期貨與現行ETF期貨相同，包括交易時間、委託方式和撮合方式。交易時間與同標的ETF期貨一致。 部位限制方面，小型ETF期貨未了結部位乘以10，再加計同標的ETF期貨未了結部位，不得超過部位限制。調整型契約的部位限制，依契約單位合併計算。 除了降低交易門檻，小型ETF期貨也提供交易人更精準的避險工具。由於其契約單位與現貨ETF單位相同，能更精準對應現貨市場的風險。 例如元大台灣50 ETF年初股價約為134.9元，目前已接近200元。投資人可利用小型元大台灣50 ETF期貨的交易成本優勢，透過加碼操作獲取更多報酬。

臺灣期貨交易所考量現行ETF期貨之標的為10,000受益權單位（即 10張ETF現貨），契約乘數偏大，且部分ETF期貨契約規模逐漸擴大， 一般交易人參與上有所限制。有鑑於此，期交所預計於7月29日加掛 契約單位為1,000受益權單位（即一張ETF現貨）之小型ETF期貨，預 計掛牌商品：小型元大台灣50 ETF期貨及小型元大高股息ETF期貨。

在交易流程、委託方式、交易撮合及交易資訊揭露等方面，小型E TF期貨均與現行ETF期貨作法相同。在交易時間方面，小型ETF期貨之 交易時間與同標的ETF期貨相同，若同標的ETF期貨已納入夜盤交易， 則小型ETF期貨亦納入夜盤交易。

以本次加掛的二檔小型ETF期貨而言，小型元大台灣50 ETF期貨之 交易時間同元大台灣50 ETF期貨，其交易時間包含日盤及夜盤，日盤 交易時間為上午8時45分至下午1時45分，夜盤交易時間為下午5時25 分至次日上午5時。小型元大高股息ETF期貨之交易時間同元大高股息 ETF期貨，其交易時間為上午8時45分至下午1時45分。

在部位限制方面，小型ETF期貨未了結部位依合約規模10比1折算後 ，再加計同標的證券之ETF期貨契約同方向的未了結部位合計，不得 逾期交所公告之部位限制標準。至於調整型契約之部位限制，同一標 的證券之契約單位為10,000受益權單位及1,000受益權單位，則依調 整型契約按股數合併計算。

在交易策略方面，由於小型ETF期貨契約單位與現股ETF單位皆為一 張（1,000受益權單位），契約單位相同可提供交易人更精確的避險 工具。另外，以元大台灣50 ETF為例，年初股價才134.9元，目前已 接近200元，交易人可藉由小型ETF期貨相對於現貨ETF的交易成本優 勢，透過小型元大台灣50 ETF期貨來進行加碼操作。

期交所考量現行ETF期貨標的為10,000受益權單位（即十張ETF現貨），契約乘數偏大，且部分ETF期貨契約規模逐漸擴大，一般交易人參與上有所限制。有鑑於此，期交所預計29日加掛契約單位為1,000受益權單位（即一張ETF現貨）之小型ETF期貨，預計掛牌商品包含小型元大台灣50 ETF期貨，及小型元大高股息ETF期貨。

在交易流程、委託方式、交易撮合以及交易資訊揭露等方面，小型ETF期貨均與現行ETF期貨作法相同。在交易時間方面，小型ETF期貨之交易時間與同標的ETF期貨相同，若同標的ETF期貨已經納入夜盤交易，則小型ETF期貨亦納入夜盤交易。

以本次加掛的兩檔小型ETF期貨而言，小型元大台灣50 ETF期貨之交易時間同元大台灣50 ETF期貨，其交易時間包含日盤以及夜盤，日盤交易時間為上午8時45分至下午13時45分，夜盤交易時間為下午17時25分至次日上午5時。小型元大高股息ETF期貨之交易時間同元大高股息ETF期貨，其交易時間為上午8時45分至下午13時45分。

在部位限制方面，小型ETF期貨未了結部位依合約規模10比1折算後，再加計同標的證券之ETF期貨契約同方向之未了結部位合計，不得逾期交所公告之部位限制標準。至於調整型契約之部位限制，同一標的證券之契約單位為10,000受益權單位以及1,000受益權單位，則依調整型契約按股數合併計算。

在交易策略方面，由於小型ETF期貨契約單位與現股ETF單位皆為一張（1,000受益權單位），契約單位相同可以提供交易人更精確的避險工具。

另外，以元大台灣50 ETF為例，年初股價才134.9元，目前已接近200元，交易人可以藉由小型ETF期貨相對於現貨ETF的交易成本優勢，透過小型元大台灣50 ETF期貨，來進行加碼操作。

台灣期貨交易所ETF期貨穩健成長 交易成本低且靈活多樣

台灣期貨交易所（期交所）於2014年推出ETF期貨，提供投資人更多元的交易選擇。目前ETF期貨已涵蓋16檔標的，包含國內成份證券ETF及國外成份證券ETF。

根據期交所統計，ETF期貨交易時間靈活，國內成份證券ETF期貨交易時段為上午8：45～下午1：45，國外成份證券ETF期貨則為上午8：45～下午4：15。其中，元大台灣50ETF期貨是唯一納入夜盤交易的ETF期貨，交易時間為下午5：25～次日上午5：00。

ETF期貨交易量逐年攀升，目前日均交易量約5,000口，等同於標的現貨5萬張的交易量。其中，元大台灣50ETF期貨2024年6月的日均量換算約為標的現貨20,760張交易量，遠高於標的現貨ETF日均量10,769張。

不僅交易量龐大，ETF期貨的未平倉量也相當可觀。目前日均未平倉量約4萬口，相當於40萬張標的ETF。其中，元大美債20年ETF期貨的日均未平倉量達2.5萬口以上，顯示市場對此標的的需求殷切。

相較於現貨ETF，ETF期貨具有交易成本較低的優勢。ETF期貨手續費按買賣口數計收，現貨ETF手續費則按成交金額計收。此外，ETF期貨的交易稅按期貨契約價值的10萬分之2課徵，低於現貨ETF賣出時課徵的成交價金千分之1。

在交易策略方面，ETF期貨可搭配現貨ETF、ETF認購（售）權證，或其他相關衍生性商品形成不同交易策略，多空交易較現貨ETF更為靈活。對於持有現貨的ETF投資人來說，透過賣出同標的之ETF期貨，可規避行情大幅波動時的價格風險。

統計顯示，元大美債20年ETF價格與美國20年期公債殖利率走勢具有反向關係。投資人可透過期交所掛牌的元大美債20年ETF期貨來進行相關避險及交易策略運用。

綜觀而言，ETF期貨交易時間長、交易靈活、交易稅負擔較低，對於有現貨ETF避險需求的投資人，ETF期貨可提供良好的避險管道。加上元大台灣50ETF期貨已納入夜盤交易，投資人可靈活運用夜盤時段進行避險操作。

**台灣期交所ETF期貨交易熱絡 提供避險管道**

台灣期貨交易所（期交所）ETF期貨自2014年上市以來，交易熱絡，提供投資人在現貨市場規避風險的有效選擇。 目前期交所共掛牌16檔ETF期貨，涵蓋國內外成分證券ETF。國內證券ETF包括元大台灣50ETF、國泰永續高股息ETF等6檔，國外證券ETF則有元大美債20年ETF、富邦上証ETF等10檔。 ETF期貨交易時間較現貨ETF彈性，國內證券ETF期貨交易時間為上午8點45分至下午1點45分，國外證券ETF期貨交易時間則延長至下午4點15分。此外，元大台灣50ETF期貨更獨家提供夜盤交易，交易時間為下午5點25分至隔日凌晨5點。 根據統計，目前ETF期貨日均交易量約5,000口，相當於標的現貨總交易量的5萬張。其中，元大台灣50ETF期貨日均量達標的現貨交易量的193%。此外，ETF期貨日均未平倉量約4萬口，換算成標的ETF約40萬張，顯示投資人積極運用ETF期貨進行交易和避險。 相較於現貨ETF，ETF期貨具有交易成本優勢。ETF期貨手續費按口數計算，而現貨ETF手續費則按成交金額計算。此外，ETF期貨交易稅負擔較低，每筆買賣按期貨契約價值的千分之二課徵，而現貨ETF交易稅則於賣出時按成交價金的千分之一課徵。 在交易策略上，ETF期貨可搭配現貨ETF、認購（售）權證等衍生性商品，靈活性較現貨ETF高。投資人可運用ETF期貨避險或進行多空交易。例如，持有現貨ETF的投資人可透過賣出同標的ETF期貨，規避股市波動風險。 期交所表示，ETF期貨交易時間較長、交易稅負擔較低等優勢，對於有現貨ETF避險需求的投資人和業者，是一個良好的避險工具。特別是元大台灣50ETF期貨的夜盤交易，更能滿足投資人在歐美股市大幅波動時的避險需求。

期交所ETF期貨於2014年10月上市，每口契約單位等同於ETF現貨的 1萬受益權單位（10張），掛牌檔數從上市初期3檔增至目前16檔，涵 蓋標的包含國內成份證券ETF（如元大台灣50ETF及國泰永續高股息E TF等6檔）及國外成份證券ETF（如元大美債20年ETF及富邦上証ETF等 10檔）。

目前國內成份證券ETF期貨交易時間為上午8：45∼下午1：45；國 外成份證券ETF期貨交易時間為上午8：45∼下午4：15。此外，元大 台灣50ETF期貨為唯一納入夜盤交易的ETF期貨，其夜盤交易時間為下 午5：25∼次日上午5：00。

現行ETF期貨日均交易量約5,000口，約等同標的現貨5萬張的交易 量，以元大台灣50ETF期貨而言，2024年6月的日均量換算約為標的現 貨20,760張交易量，同期間標的現貨ETF日均量為10,769張，期貨交 易量約為標的ETF之193％。

另現行ETF期貨日均未平倉量約4萬口，換算約為40萬張標的ETF， 其中元大美債20年ETF期貨的日均未平倉量達2.5萬口以上，占整體未 平倉量比重逾6成，且其5個月分契約皆有眾多未平倉量，顯示交易人 運用在短、長期交易及避險操作。

以交易成本而言，ETF期貨手續費係按買賣口數計收，現貨ETF手續 費則按成交金額計收；此外，ETF期貨之交易稅係按買賣各課徵期貨 契約價值的10萬分之2，現貨ETF之交易稅則於賣出時課徵成交價金的 千分之1。因此，ETF期貨相對於現貨ETF具有交易成本優勢。

在交易策略方面，ETF期貨可搭配現貨ETF、ETF認購（售）權證， 或其他相關衍生性商品形成不同交易策略，多空交易較現貨ETF更為 靈活，以持有現貨的ETF投資人而言，若不想賣出所持有之ETF，可透 過賣出同標的之ETF期貨，規避行情大幅波動時之價格風險。

此外，依歷史資料觀察，元大美債20年ETF價格與美國20年期公債 殖利率走勢具有反向關係，可透過期交所掛牌的元大美債20年ETF期 貨來進行相關避險及交易策略運用。

綜上，ETF期貨具有交易時間較長、多空交易靈活及交易稅負擔較 低等優勢，對於有現貨ETF避險需求者，例如ETF發行投信、ETF權證 發行券商與ETF流動量提供者等，ETF期貨可提供其良好避險管道，且 元大台灣50ETF期貨已納入夜盤交易，避險需求者可透過夜盤交易進 行避險。

期交所ETF期貨自2014年10月上市，可提供現貨市場參與者良好避險管道，每口契約單位等同於ETF現貨的1萬受益權單位（十張），掛牌檔數從上市初期三檔增加至目前16檔，涵蓋標的包含國內成分證券ETF，例如元大台灣50ETF及國泰永續高股息ETF等六檔，以及國外成分證券ETF，例如元大美債20年ETF及富邦上証ETF等十檔。

目前國內成分證券ETF期貨交易時間為上午8時45分至下午13時45分；國外成分證券ETF期貨交易時間為上午8時45分至下午16時15分。此外，元大台灣50ETF期貨為唯一納入夜盤交易的ETF期貨，其夜盤交易時間為下午17時25分至次日上午5時。

現行ETF期貨之日均交易量約5,000口，約等同標的現貨5萬張的交易量，以元大台灣50ETF期貨而言，6月日均量換算約為標的現貨20,760張交易量，同期間標的現貨ETF日均量為10,769張，期貨交易量約為標的ETF的193%；另現行ETF期貨之日均未平倉量約4萬口，換算約為40萬張標的ETF，其中，元大美債20年ETF期貨的日均未平倉量達2.5萬口以上，占整體未平倉量比重逾六成，且其五個月份契約皆有眾多未平倉量，顯示交易人運用在短期及長期的交易及避險操作。

以交易成本而言，ETF期貨手續費係按買賣口數計收，現貨ETF手續費則按成交金額計收；另外，ETF期貨的交易稅係按買賣各課徵期貨契約價值的10萬分之2，現貨ETF之交易稅則於賣出時課徵成交價金的千分之1。因此，ETF期貨相對於現貨ETF具有交易成本優勢。

在交易策略方面，ETF期貨可搭配現貨ETF、ETF認購（售）權證，或其他相關衍生性商品形成不同的交易策略，多空交易較現貨ETF更為靈活，以持有現貨的ETF投資人而言，若不想賣出所持有的ETF，可透過賣出同標的之ETF期貨，規避行情大幅波動時之價格風險；另若投資人看好標的ETF後勢，但受限於資金因素，或可考慮先透過買進ETF期貨替代現貨，後續資金足夠可再轉換為持有ETF。

此外，依歷史資料觀察，元大美債20年ETF價格與美國20年期公債殖利率走勢具有反向關係，交易人對於美國聯準會利率政策預期的利率變化，也可透過期交所掛牌的元大美債2年ETF期貨來進行相關避險及交易策略運用。

期交所表示，ETF期貨具有交易時間較長、多空交易靈活及交易稅負擔較低等優勢，對於有現貨ETF避險需求者，例如ETF發行投信、ETF權證發行券商與ETF流動量提供者等，ETF期貨可提供其良好避險管道，且元大台灣50ETF期貨已納入夜盤交易，倘遇歐美股市大幅波動時，避險需求者可透過夜盤交易進行避險。

美股財報季來了！台股受科技股影響大

美股財報季又來了！科技股將陸續發布財報，影響大盤走勢。台灣科技大廠是美國科技巨頭的供應商，所以美股科技股的表現也會影響台股。

這次財報季，投資機構會關注五大重點：

• 獲利成長會擴及哪些產業
• 各產業的獲利表現
• 中國經濟復甦前景
• AI（人工智慧）行情
• 政治風險

重點財報公布時間：

• 17日：ASML、特斯拉
• 18日：台積電法說會、網飛
• 下周：微軟、谷歌、臉書、蘋果、英特爾、亞馬遜

台積電站在千元關卡後，對大盤的影響更大了。台積電法說會的財測展望，將會影響近期盤勢。投資人可以透過交易那斯達克和費半指數期貨，或直接交易台灣期貨交易所的半導體30期貨，來把握科技股的趨勢。

**期交所調降多檔股票期貨保證金 比率**

台灣期貨交易所（期交所）今（17）日公告，決議調整裕隆期貨等20檔股票期貨契約的保證金適用比例，並於明日（18）日一般交易時段結束後實施。

根據公告內容，此次調降保證金的包括裕隆期貨（FNF）、同欣電期貨（KDF）、璟德期貨（NBF）、環球晶期貨（OWF）、小型環球晶期貨（PBF）、大江期貨（PMF）、宣德期貨（PPF）、金居期貨（PQF）、台勝科期貨（QDF）、中天期貨（RDF）、台亞期貨（FYF）、彩晶期貨（OEF）、富邦媒期貨（RMF）、小型富邦媒期貨（RQF）等14檔。

此外，有6檔期貨契約的保證金則調高，包括世紀鋼期貨（RUF）、中興電期貨（SDF）、技嘉期貨（GHF）、小型技嘉期貨（SLF）、台燿期貨（OVF）、奇鋐期貨（RAF）。

期交所表示，此次保證金調整考量近期市場相關指標變化，並為確保市場交易順暢及風險控管，因此做出修正。投資人應注意保證金變動對交易策略的影響，並審慎評估投資風險。

台期所調整20檔個股期貨保證金 14檔調降、6檔調高

台灣期貨交易所（以下簡稱期交所）公告，將調整包括裕隆期貨（FNF）等20檔股票期貨契約的保證金適用比例，從明（18）日起生效。

調整內容如下：

**調降保證金：**

• 裕隆期貨（FNF）
• 同欣電期貨（KDF）
• 璟德期貨（NBF）
• 環球晶期貨（OWF）
• 小型環球晶期貨（PBF）
• 大江期貨（PMF）
• 宣德期貨（PPF）
• 金居期貨（PQF）
• 台勝科期貨（QDF）
• 中天期貨（RDF）
• 台亞期貨（FYF）
• 彩晶期貨（OEF）
• 富邦媒期貨（RMF）
• 小型富邦媒期貨（RQF）

**調高保證金：**

• 世紀鋼期貨（RUF）
• 中興電期貨（SDF）
• 技嘉期貨（GHF）
• 小型技嘉期貨（SLF）
• 台燿期貨（OVF）
• 奇鋐期貨（RAF）

期交所表示，這項調整是根據標的股票的波動性和流動性進行定期檢視後所做出的決定，旨在維持市場的穩定性和投資人的權益。

美股財報季再度到來，多家大型科技公司將陸續發布財報，為股市 注入新一波動能。由於過去一年以來，AI議題持續火熱，科技股成為 大眾最為關注的類股及影響大盤走勢的關鍵。

此外，因台灣眾多科技大廠為美國科技公司供應鏈中的重要一環， 故美國科技股的財報表現對台股也有一定的反映和影響。本次美股財 報季，投資機構將聚焦在五大主題：獲利成長之勢是否會擴及其他類 股、各類股獲利表現、中國大陸經濟復甦前景、人工智慧（AI）行情 及政治風險。

投資者可以關注的重要財報發布有17日艾司摩爾（ASML）、特斯拉 （TSLA），18日台積電法說會、網飛（NFLX），和下周公布的微軟（ MSFT）、谷歌（GOOG）、臉書（META）、蘋果（AAPL）、英特爾（I NTC）和亞馬遜（AMZN）。

近期從整體盤勢來看，台積電自從站上千元關卡後，對於大盤影響 再度放大，每一跳（Tick）約影響40點指數。故台積電法說重點關注 對未來的財測展望，將是影響近幾天的盤勢關鍵，可透過交易那斯達 克和費半指數期貨，也可以考慮直接交易臺灣期貨交易所的半導體3 0期貨，成份股權重分散，可均衡反應代表性公司表現。

臺灣期貨交易所17日公告，將調整裕隆期貨契約（FNF）等20檔股 票期貨契約所有月份保證金適用比例，並自18日一般交易時段結束後 起實施。

根據期交所公告資料，本次調降保證金的包括裕隆期貨（FNF）、 同欣電期貨（KDF）、璟德期貨（NBF）、環球晶期貨（OWF）、小型 環球晶期貨（PBF）、大江期貨（PMF）、宣德期貨（PPF）、金居期 貨（PQF）、台勝科期貨（QDF）、中天期貨（RDF）、台亞期貨（FY F）、彩晶期貨（OEF）、富邦媒期貨（RMF）、小型富邦媒期貨（RQ F）共14檔。另有世紀鋼期貨（RUF）、中興電期貨（SDF）、技嘉期 貨（GHF）、小型技嘉期貨（SLF）、台燿期貨（OVF）、奇鋐期貨（ RAF）等六檔為調高保證金。