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安聯投信(未)公司新聞
安聯投信：台股基金規模重回次高，旗艦基金受青睞
儘管台股下半年震盪劇烈，但投資人仍積極布局，帶動台股基金規模重返歷史次高水位。其中，績效良好的旗艦基金備受投資人青睞。
根據投信投顧公會數據，8月台股基金規模較7月增加311.2億元，增幅5.9%，達5,579.6億元。下半年以來規模增加排行前十名中，復華、統一投信各有三檔入列，安聯投信也有一檔旗艦基金位列其中。
安聯投信台股團隊表示，考量產業表現不一，在台股維持大區間格局下，科技產業仍以先進製程及AI為成長動能。隨著美國雲端服務供應商持續投入AI資本支出，台灣半導體硬體廠有望保持成長勢頭。
復華投信經理人呂宏宇指出，美國聯準會全力支撐就業市場，降低了經濟衰退風險。預期降息循環將提振經濟動能，延續股市多頭趨勢。建議投資人在市場震盪時逢低分批布局。
此外，呂宏宇建議，AI需求強勁，相關概念股仍是電子股焦點。同時，基期較低的轉機股及降息受惠題材也值得留意。
效較佳及各家招牌旗艦基金最受投資人青睞。
台股今年來漲勢仍居全球股市前茅，不過下半年震盪加大，加權股價指數7月下跌逾800點，創2022年9月以來單月之最，8月高低點落差擴增至近
3,000點，但也提供此波行情驚驚漲以來，苦無上車機會的台股基金投資人波段布局時點，進一步帶動台股基金規模止跌回升。根據投信投顧公
會公布數據顯示，台股基金（國內投資股票型）規模7月流失359億元，跌幅達6.3%居各類型之冠，8月回檔幅度雖擴大，但逢低買盤推升台股月
線由黑翻紅，台股基金規模也較7月增加311.2億元、增幅5.9%，回升至5,579.6億元，僅次6月創下歷史新高的5,627.9億元。
觀察下半年以來台股基金規模增加排行前十名，復華、統一投信各有三檔，安聯、國泰及路博邁投信則各有一檔入列，標的多為各家招牌旗艦
基金，且今年來績效表現皆優於類型平均，其中復華復華、復華全方位、復華高成長基金均逾三成。
復華全方位基金經理人呂宏宇表示，先前美國聯準會主席表明貨幣政策將全力支撐就業市場，已大幅降低美國經濟衰退及股市大跌風險，預估
展開降息循環後，經濟動能將逐步回溫，使股市多頭趨勢延續，後市若遇市場震盪，建議可逢低分批布局。布局上，由於AI需求仍強勁，相關
概念題材仍是電子股焦點，或留意基期相對較低之轉機股，及降息受惠題材。
安聯投信台股團隊表示，考量產業強弱表現不一致，值此在台股維持大區間格局，以及在等待消息明朗之際，科技產業成長仍集中在先進製
程，且由 AI 帶動。美國四大雲端服務供應商仍積極投入AI資本支出，軍備競賽持續，台灣半導體硬體廠有望持續擁有成長動能。
安聯投信：科技股帶動美股反彈，投資人靜待聯準會利率決策
隨著美國經濟數據符合預期，科技股帶動美股走高。然而，隨著信息空窗期到來，市場轉向觀望，焦點轉移至美國聯準會利率政策。近期，美股基金持續呈現淨流出，反映市場的不確定性。
根據安聯投信的最新數據，截至 9 月 11 日的一周內，美股基金淨流出 61.26 億美元。不過，歐非中東與全球新興市場則呈現小幅淨流入。
安聯投信表示，投資人目前正在等待美國通膨數據、美國總統大選辯論以及聯準會利率決策會議。通膨趨緩、就業放緩，但部分大型科技股上漲推動美股反彈，進而帶動亞股表現。然而，日本因企業和家庭支出下調，上季 GDP 意外下修，日圓走升也壓抑日本出口類股投資氣氛。
安聯 AI 收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示：「儘管市場出現短期波動，但我們對未來幾年美國經濟彈性、企業獲利成長、人工智慧創新和採用所帶來的成長潛力仍持樂觀態度。」
莊凱倫進一步指出，在 AI 基礎設施方面，看好大型語言模型訓練、邊緣運算及推理、主權及企業 AI 的需求。在 AI 應用方面，建議關注軟體公司訓練 AI 模型的豐富數據庫。此外，關注產業數位轉型、提高效率和自動化潛力的 AI 領域，特別是醫療保健、金融、消費和工業。
中信成長高股息（00934）經理人張圭慧表示，美國消費者物價指數符合預期，通膨上行風險降低。但非農就業數據疲弱，代表經濟下行風險增加。聯準會可能會在近期啟動預防性降息。不過，整體經濟情況顯示美國經濟並未立即陷入衰退；就業市場疲軟可能與移民效應有關。
富蘭克林證券投顧指出，投資人關注即將到來的聯準會降息。市場普遍預期聯準會將在 9 月 17 日～18 日降息一碼或兩碼。觀盤重點在於聯準會對美國經濟展望的預估、利率點陣圖和政策指引。
**安聯投信：聯準會降息支撐債市表現**
最新統計顯示，投資級債券基金持續淨流入，非投資等級債淨流入小幅降溫，但新興市場債淨流出。安聯投信表示，美國8月新增非農就業低於預期，且核心通膨意外升高，打消市場對此次降息2碼預期，但聯準會降息前景仍支撐債市持續走強。
安聯投信建議，在軟著陸經濟下，布局上可著重公司債，留意品質。此外，可配置部分非投資等級公司債增加收益。中長線來看，景氣與獲利維持成長，風險性資產仍具表現空間。就布局方向上，建議由多元化收益來源平衡投資組合波動程度與提高投資效益。
富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華．波克預期，聯準會將採取漸進式降息，債券與利率敏感型資產將最受惠。建議投資人逐漸減碼存續期策略，降低長天期債曝險、回補短天期債，分享合理收益水準，並防範殖利率彈升時長天期債價格下跌風險。
「鉅亨買基金」投資研究部整理1991年以來數據，回測美國首次降息後的股債資產表現。結果顯示，新興市場債和美國公債在首次降息後的12個月內表現最佳，平均回報率分別為9.1％和7.7％。
安聯投信表示，美國8月新增非農就業低於預期，且8月核心通膨率 意外升高，打消市場對此次降息2碼預期；受居住成本推動，美國8月 核心CPI月比升幅達到四個月來最高；美國10年期公債殖利率整周走 低，債市全面上漲。
另，歐洲央行如預期所料下調關鍵存款利率1碼，並調降經濟預估 ，但歐洲行長拉加德拒絕做出明確降息承諾，稱將把貨幣政策的限制 性保持夠長的一段時間。就資金面，投資級債續漲，資金淨流入小幅 降溫；非投等債延續溫漲，資金持續流入。
安聯投信表示，今年經濟仍以軟著陸為主，布局上建議可著重公司 債，但須留意品質；另方面，軟著陸的經濟下，也有助於企業違約率 的控制，建議也可配置部分非投資等級公司債來增加收益。中長線來 看，景氣與獲利維持成長，風險性資產仍具表現空間，加上聯準會降 息支撐經濟空間仍大，仍正向看待後市；就布局方向上，建議由多元 化收益來源平衡投資組合波動程度與提高投資效益；在觀察指標則可 留意波動率指數、美債與日圓走勢。
富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華．波克預期，聯準會將採取漸 進式降息，債券與利率敏感型資產將最受惠，因此維持債多於股的配 置。不過市場對降息預期積極已帶動殖利率大幅下滑，因此操作上建 議逐漸減碼存續期策略，亦即降低長天期債曝險、回補短天期債，以 分享合理的收益水準，並防範殖利率彈升時長天期債的價格下跌風險 。
「鉅亨買基金」投資研究部整理1991年以來數據，期間美國經歷4 次首次降息，針對這4次利率從最高點開始降息後的股債資產表現回 測，結果顯示債券資產類別的表現尤為突出，特別是新興市場債和美 國公債在首次降息後的12個月內表現最佳，平均回報率分別為9.1％ 和7.7％。
安聯投信表示，近一周投資人等待美國通膨數據、美國總統大選辯論 及接下來的聯準會利率決策會議，通膨趨緩、就業也出現放緩跡象， 但部分大型科技股上漲推動美股反彈，進而帶動亞股表現。日本受到 企業和家庭支出下調，上季GDP意外下修，日圓走升也壓抑日本出口 類股投資氣氛。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，儘管市場出現短 期波動，但對未來幾年美國經濟彈性、企業獲利成長、人工智慧創新 和採用所帶來的成長潛力仍持樂觀態度。布局上，莊凱倫表示，AI基 礎設施方面看好大型語言模型訓練、邊緣運算及推理、主權及企業A I的需求；AI應用可留意許多軟體公司擁有豐富的資料庫來訓練AI模 型，AI可涉入產業則可關注幫助重塑數位轉型，提高效率和自動化潛 力，看好醫療保健、金融、消費及工業的發展。
中信成長高股息（00934）經理人張圭慧表示，美國上周公布消費 者物價指數符合預期，通膨上行風險降低，但非農就業數據疲弱，代 表經濟下行風險增加，聯準會可望於本周啟動預防性降息，但觀察美 國整體經濟情況，仍不至於立即陷入衰退；尤其近期就業市場疲軟， 應與美國移民效應有關，因初領失業金人數雖增加，但整體勞動參與 率並未顯著下滑，顯示美國企業並未有大幅裁員現象，凸顯美國經濟 仍保有韌性。
富蘭克林證券投顧表示，投資人引頸期盼的聯準會降息即將到來， 不過由於市場已充分反映9月17日∼18日將降息一碼或兩碼的預期， 觀盤重點將放在聯準會對美國經濟展望預估、利率點陣圖和政策指引 。
台股反彈，得獎基金績效領先
台股13日反彈，法人預測美國降息後，新台幣將止穩，外資重返台股有助台股得獎基金表現。根據CMoney統計，至9月11日止，前十檔台股得獎基金近月漲幅優於加權指數，其中新光台灣富貴基金漲幅4.42%領先。
安聯投信看好景氣復甦
安聯投信指出，Apple新機發表後題材將沉澱，9月底至10月為台股淡季，大盤可能持續整理，預計第三季季報和明年展望公布後，市場信心將回升。
景氣向好，台股後市看好
新光投信表示，台股接近底部，待美國總統大選結果明朗，加上美股9月魔咒，指數表現將較為震盪。10月上市櫃公司公布營收後，基本面佳的個股有望上漲，大盤止穩後，台股有望出現「光輝十月」。
新光投信預測市場回到合理水準
新光台灣富貴基金經理人陳郁翔認為，台股長期本益比回到20倍的長期平均水準，表示已回歸合理區間，吸引法人部署第四季甚至明年上半年。台新主流基金經理人沈建宏看好AI相關產業供應鏈業績，下半年景氣可望優於上半年。
**安聯投信點評美國8月就業報告：非投級債券後市看好**
美國8月非農就業數據弱於預期，安聯投信表示，9月聯準會降息幾乎已成定局，將進一步帶動非投資等級債券（簡稱非投級債）市場走強。 安聯投信指出，美國非投級債券收益率目前維持在7％～8％，吸引資金持續流入，預期違約率將持續下修。中長期而言，聯準會降息趨勢、歐洲央行可能更早於美國降息，將支撐非投級債市場表現。 安聯投信建議投資人關注優先擔保債，以降低違約風險。優先擔保公司債具有優先償債權和擔保機制，可在市場大幅波動時提供較佳的資本保護。此外，產業方面看好原物料、汽車、能源和休閒等領域。 對於整體股債市場，安聯投信認為，聯準會降息、選舉議題、債務上限等因素將導致股債波動放大，建議投資人多元化收益來源，平衡投資組合波動程度。觀察指標方面，可留意波動率指數、美債和日圓走勢。 其他專家也對非投級債市場持樂觀看法。台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金研究團隊指出，非投資等級債券收益率具吸引力，加上違約率持續下修，長期走勢看好。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽預期，聯準會本波降息幅度約為1.25～1.5個百分點，未來中性利率約為4％。她建議投資人選擇中長期債券，搭配精選的公司債機會，以爭取風險調整後的收益空間。 兆豐投信則強調，在聯準會降息前夕，投資人可關注募集時間較接近會議的債券ETF，以鎖住較佳的殖利率，並降低持債價格風險。根據CMoney統計至9月11日止，績效表現最好的前十檔台股得獎基 金，近一個月績效漲幅皆強壓加權指數。表現最好的是新光台灣富貴 基金，近月漲幅4.42％、富邦高成長、台新主流及安聯台灣大壩等三 檔，同期間漲幅亦逾3％之上，其他如國泰小龍、日盛上選、新光大 三通、元大多福、統一大滿貫及安聯台灣智慧等六檔，近月績效也優 於大盤。
新光投信強調，台股已慢慢靠近底部，但台股真正出現多頭行情， 仍須審慎樂觀，優先觀察指標是11月美國總統大選結果，短期遇傳統 美股9月魔咒，指數表現通常較為震盪，10月預估上市櫃公司公布營 收前後，個股基本面佳的股價有望接棒上攻，宜密切觀察大盤價量變 化，若真正大盤出現止穩訊號，台股10月有機會出現「光輝十月」行 情。
新光台灣富貴基金經理人陳郁翔認為，台股目前長期本益比達20倍 ，是自疫情以來的長期平均水準，顯示目前台股回到合理區間，主要 重量級權值股，股價位置都脫離上半年的過熱階段，價格不算貴，開 始吸引機構法人鴨子划水，超前部署第四季，甚至明年上半年具基本 面佳、股價成長優的亮點族群。
台新主流基金經理人沈建宏指出，雖然近期台股震盪加大，但市場 預期美國聯準會9月展開降息，可望挹注市場資金活水，在經濟成長 平穩趨勢不變下，企業基本面長期展望正向，AI相關仍長線看好，相 關供應鏈業績可望向上成長，PC、NB等消費電子需求仍在醞釀但預期 將逐漸轉好，下半年景氣可望優於上半年，台股中長線行情持續審慎 樂觀。
安聯投信台股團隊強調，9月Apple新機發表後將進入題材空窗期， 加上9月下旬到10月向來是台股季節性淡季，大盤可能持續整理，預 期第三季季報及明年展望公布後，市場信心有望逐步回溫。
台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金研究團隊指出，美國非 投資等級債券收益率保持在7％∼8％，帶動資金強勁流入非投資等級 債券市場，違約率預期持續下修，上半年違約率1.79％，升降評比1 .25倍，深具吸引力。短期債市可能受到聯準會談話及避險情緒影響 ，中長線回歸聯準會降息趨勢，歐洲央行比美國更早降息，若通膨穩 定ECB可能在2025年3月前降息4次，美國降息1∼2次，非投資等級債 後市漲升行情看好。
聯準會降息、選舉議題、債務上限等使得股債波動放大，建議首選 優先擔保債防止違約風險，因為優先擔保非投資級債優先及擔保雙優 勢，可獲得較佳的資本保護，在市場大幅波動時，優先擔保公司債防 禦效果更明顯，表現相對穩健。產業看好原物料、汽車、能源及休閒 。
安聯投信表示，中長線來看景氣與獲利維持成長，風險性資產仍具 表現空間，加上聯準會降息支撐經濟空間仍大，仍正向看待後市。建 議由多元化收益來源平衡投資組合波動程度與提高投資效益；在觀察 指標方面則可留意波動率指數、美債與日圓走勢。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽認為，預期聯準會 本波僅會降息1.25∼1.5個百分點、中性利率約至4％，未來就算通膨 可降至2％目標，但在經濟繼續成長，且財政部繼續大量發債，十年 期公債殖利率仍有機會升到5％以上。操作上可選擇五年左右的中天 期持債，以避免短期債券的再投資風險和長期債券殖利率的回揚風險 ，採取中性利率曝險方式，再搭配精選的公司債機會，爭取風險調整 後收益空間。
兆豐投信強調，穩健型可關注較接近9月聯準會開會時所募集的債 券ETF，能鎖住較佳的殖利率外，持有債券的價格也較低。
降息預期點燃樂觀信心 固定收益資產投資吸引力再現
美國聯準會升息預期確立，提振市場信心，帶動全球股債市場回升。專家指出，隨著升息趨勢接近尾聲，固定收益資產正再現投資價值，投資人可考慮調整投資組合，聚焦固定收益資產。
經濟軟著陸風險下降 通膨持續下行
MFS全盛指出，經濟衰退風險降低，軟著陸機率上升，通膨持續緩和，預計全球央行將啟動降息循環，這將使固定收益資產投資前景改善。
央行降息重塑投資環境 固定收益資產受惠
MFS全盛固定收益策略分析團隊董事總經理 Benoit Anne 分析，由於殖利率水準回升，隨著央行降息，固定收益資產預計將在未來一年受益。目前收益水準已接近其他資產類別，投資吸引力顯著。
安聯投信建議多元化投資策略
安聯投信分析，中長期經濟成長仍穩健，風險性資產仍具投資空間。配合聯準會降息，建議投資人透過多元化投資組合平衡波動性，提升報酬率。
金融市場風險增加 機構投資人持股時間縮短
隨著金融市場複雜度提高，研究公司 Callan Institute 統計發現，投資人承受的風險較 30 年前增加約 5 倍。聯準會研究也顯示，機構投資人持股時間縮短，這對金融體系穩定性的影響值得關注。
MFS全盛指出，近來經濟衰退風險已然下降，軟著陸的機率與日俱 增，通膨持續下行是全球央行啟動長期降息週期的前提，在考量政策 利率已到頂，總經情境可望進入轉型，固定收益資產將再現投資吸引 力，現在是重新調整投資組合、聚焦固定收益資產的良機。
MFS全盛固定收益策略分析團隊董事總經理Benoit Anne分析，全球 央行已陸續步入降息循環，貨幣政策將重回強力政策工具之列，隨之 而來的總經情境轉型將造就固定收益資產的有利環境。考量當前的殖 利率水準，未來一年固定收益資產料將受惠於央行的降息週期，觀察 固定收益資產目前的收益水準並不亞於其他資產類別，已浮現投資吸 引力。
MFS全盛投資總裁Carol Geremia強調，MFS全盛於1924年推出美國 第一檔開放式共同基金以來，至今已成立百年，截至2024年3月底， MFS全盛的全球管理資產規模達6,296億美元，全球固定收益、股票和 量化投資分析團隊成員合計達278位，並擁有11位的ESG及盡職治理團 隊成員。
金融市場的複雜度與風險逐日增加，根據研究公司Callan Instit ute於2023年統計，同樣追求7％的投資回報，現今投資人須承擔的風 險較30年前高出約5倍之多。此外，根據聯準會在2022年的研究發現 ，機構投資人的佔比攀升，持有資產的時間卻縮短，這對金融體系的 影響為何，也相當值得留意。
安聯投信分析，中長線來看，景氣與獲利維持成長，風險性資產仍 具表現空間，加上聯準會降息支撐經濟空間仍大，仍正向看待後市。 布局方向建議由多元化收益來源平衡投資組合波動程度與提高投資效 益。
投信推出日圓計價基金 國人活化日圓資產新管道
根據投信投顧公會統計，國人持有日圓計價境外基金總規模至今年 7 月已達 431.7 億元，顯見日圓資產市場持續受到關注。近期多家基金公司紛紛推出日圓計價基金，且投資標的不僅限於日本相關主題，更延伸至美國、人工智慧 (AI) 等領域。
如安聯投信旗下的安聯收益成長基金、安聯 AI 人工智慧基金、安聯美國收益基金等，皆新增日圓避險級別，提供投資人更多元的選擇。
日圓近兩年持續貶值，讓國人持有日圓外幣數量不斷攀升。為了滿足市場需求，資產管理業者積極引進或增設日圓計價境外基金，作為活化日圓資產的新管道。
安聯投信指出，投資人可考慮投資日圓計價的共同基金，目前市面上有提供日圓避險級別的基金，包括高股息類型、債券型或多重資產類型，提供多元的投資選擇。
安聯 AI 收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，儘管市場出現短期波動，仍看好未來幾年美國經濟的彈性、企業獲利成長，以及 AI 帶來的成長潛力。
今年來，不少基金公司紛紛增設日圓級別的共同基金，且基金投資標的不只限於日本相關主題，更擴及美國、人工智慧（AI）或是多重資產等主題或策略。例如安聯收益成長基金、安聯AI人工智能基金、安聯美國收益基金都新增日圓避險級別。
日圓近二年來一路走低，台灣民眾一路買進，也讓國人持有日圓外幣水位持續水漲船高，更進而成為資產管理業開始動腦祭出提供活動民眾活化滿手日圓資產的新管道，紛紛引進或新增日圓級別計價的境外基金。
安聯投信指出，民眾可考慮投資日圓計價的共同基金，坊間有提供日圓避險級別的基金，這類型基金包括高股息類型、債券型或多重資產類型，選擇更為多元化。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，儘管市場出現短期波動，但對未來幾年美國經濟彈性、企業獲利成長、人工智慧創新和採用所帶來的成長潛力仍持樂觀態度。
**安聯投信：AI驅動數位轉型，成客戶指名第一品牌**
隨著人工智慧（AI）、大數據、邊緣運算等熱門關鍵字興起，安聯投信總經理陳彥婷強調，數位轉型已成為金融服務和資產管理業的創新和競爭優勢，安聯投信藉由結合創新科技提升效率，目標成為客戶第一指名品牌。
**AI帶動投資新商機**
陳彥婷指出，AI是當前重要的大趨勢，生成式AI十年內商機可達1.3兆美元。對於企業而言，AI不僅是科技發展的核心，更是提升營運效率和創造新商業機會的關鍵，率先擁抱AI的企業有望取得領先地位。她以輝達帶起的AI新浪潮為例，指出台灣在高科技領域有許多投資機會。
**電商發展雙管齊下**
安聯投信電商發展採取雙管齊下的策略，一方面設立官方網站，另方面與第三方平台合作，提供客戶多元化的選擇。今年已與電子支付龍頭和純網銀合作，透過便利的數位理財入口，拓展投資服務，貼近民眾生活習慣，落實普惠金融。
**強化溝通，提供準確資訊**
陳彥婷表示，安聯投信重視與客戶的溝通，建置安聯AI智慧雲Air，強化與通路客戶的溝通，並透過實體和線上客戶說明會，協助客戶檢視投資方向，提供正確資訊。
**因應市場不確定性**
面對市場不確定性，陳彥婷認為，美國聯準會降息後，美國經濟走勢對全球市場的影響更顯重要。她表示，市場仍受貨幣政策轉折、全球大選等不確定性影響，科技和AI產業還有很大發展空間，長線投資人可逢低布局。而偏好穩健的投資人，則可選擇收益型商品或全方位概念的商品。
安聯投信秉持創新精神，積極運用AI等科技，提升客戶服務，並透過電商發展、強化溝通等多管齊下策略，持續優化投資體驗，朝成為客戶第一指名品牌的目標邁進。
隨著經濟數據降溫，全球債市資金淨流入百億美元
根據彭博數據，截至 9 月 9 日，整體固定收益型 ETF 過去一周持續獲得 130.75 億美元資金淨流入。其中，美國債市流入金額高達 96.71 億美元，歐洲債市也有 1.32 億美元資金流入。 從債券信評來看，投資級債和非投資級債 ETF 分別獲得 100.45 億和 6.01 億美元資金淨流入。美國經濟數據降溫，市場預期聯準會 (Fed) 降息機率大幅上升。過去一周美國十年期公債殖利率走低，債市整體上漲。 **安聯投信：著重公司債，留意品質** 安聯投信表示，今年經濟仍以軟著陸為主，布局上建議可著重公司債，但須留意品質。此外，軟著陸的經濟也助於控制企業違約率，建議可配置部分非投資等級公司債增加收益。 **國泰投信：美債適合中長線投資** 國泰 20 年美債經理人江宇騰指出，美經濟目前無太大隱憂，經濟學家多數預測 Fed 這次會採緩慢降息。美長天期公債適合中長線投資人，在降息期間進行「存債型」布局。 **富蘭克林投顧：政策正常化利多債券資產** 富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華·波克分析，現在斷言美國正走向衰退仍言之過早。評估美國經濟狀況為接近長期平均水準，基本情境為聯準會採取漸進式降息，可能降息四到六次。政策正常化將使債券與利率敏感資產最為受惠。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽表示，預期 Fed 本波僅會降息 1.25~1.50 百分點，中性利率約至 4%。未來就算通膨可降至 2% 目標，但在經濟繼續成長，且財政部繼續大量發債，十年期公債殖利率仍有機會升到 5% 以上。 **觀察指標：波動率、美債與日圓走勢** 安聯投信建議觀察的指標包括波動率指數、美債與日圓走勢。美國經濟數據降溫，市場預期聯準會降息機率上升，債市與利率敏感資產預計將受惠。**安聯投信：降息預期升溫，非投資等級債市場活躍**
美國聯準會 (Fed) 預期將於 9 月降息，推動非投資等級債券市場需求強勁。安聯投信指出，美國 8 月非農就業數據低於預期，加上公債收益率曲線不再倒掛，市場普遍預期 Fed 將於 9 月鬆綁貨幣政策。
安聯投信表示，美國非投資等級債券初級市場近期活躍，8 月供應規模達 180 億美元，較去年成長約 71%。今年經濟預期軟著陸，建議投資人優先配置公司債，但須注意債券品質。此外，軟著陸環境有助於控制企業違約率，建議適度配置非投資等級公司債以提高收益。
展望後市，安聯投信認為景氣與獲利仍將成長，風險性資產表現可期。聯準會降息將支撐經濟成長，後市可留意波動率指數、美債和日圓走勢作為觀察指標。
日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，美國科技 non-investment grade 債券指數今年以來漲幅達 8.2%，優於其他債券指數。聯準會釋出降息訊號後，科技債漲勢更加顯著，反映市場對科技類企業獲利預期強勁。
研究團隊表示，利率市場加快降息進程，以及企業強勁獲利和債務到期日延後等利多，推動科技債價格上漲。鴿派論調也安撫了市場情緒，接下來市場關注的重點將是降息幅度。
總體而言，降息週期、強勁利潤率和高生產力有助於景氣維持溫和擴張，風險性資產表現有望持續向好。其中，科技債信貸基本面和利差具吸引力，值得投資人關注。
快速提供解決方案
安聯投信在台灣深耕邁向35年。陳彥婷表示，「創新」代表一波波財富浪潮，AI正是當前重要的大趨勢，許多AI跨界發展與新商機正應運而生，光是生成式AI，十年內商機就上看1.3兆美元，年複合成長率超過40%。
對企業而言，該如何因應AI所帶來的挑戰與機遇？陳彥婷指出，不僅是未來科技發展的核心驅動力，更是企業提升營運效率和創造新商業機會的關鍵；AI在許多領域帶來龐大衝擊，那些率先擁抱AI的企業，不只有望占據領先地位、重拾成長動能，更提供了極具吸引力的投資機會。
她表示，若從輝達 （NVIDIA）掀起的新浪潮來看，台灣在高科技有很多投資機會，包含這波AI上來對台股的長遠發展；另方面，AI發展也加速數位化轉型，如這幾年網路購買基金趨勢愈趨蓬勃發展，各式各樣推廣奏效，銀行通路也開始強化在數位系統的建置以及跟客戶互動的平台，希望能提供更方便、直覺的投資平台。
「安聯投信目前電商發展方向分成兩塊：一是客戶可以到我們的網站，另也跟第三方合作，目前第三方也有幾個通路，多元化的通路，提供客戶選擇，採均衡發展。」陳彥婷說。
其中，在第三方合作方面，她舉例，今年安聯投信已經分別與電子支付龍頭和純網銀合作，如數存戶最多的LINE Bank開展多項戰略計畫。藉由提供便利數位理財入口，拓展多元化投資服務，更能貼近民眾生活習慣、擁抱年輕世代，落實普惠金融。
針對未來營運期許，陳彥婷表示「我們的使命就是要成為客戶第一指名品牌」，最大的挑戰之一，就是當市場變動、新趨勢出現時，如何提前掌握每個市場轉折點的變化，及時提供客戶相對應的投資建議與投資商品。尤其安聯投信是外商，如何運用集團優勢，快速引進國外投資資源，在應對快速轉變的投資需求中，提供解決方案給客戶。
建智慧雲強化溝通
再者，持續強化客戶服務。安聯也非常重視跟客戶的溝通，例如建置安聯AI智慧雲Air，藉由這個智能服務助理平台設計，強化與通路客戶的溝通，即時回應客戶問題，24小時不間斷；另外，增加實體跟線上客戶說明會，適時協助客戶檢視、調整投資方向，提供正確資訊，針對不同客群的客戶，提供所需要的服務。
面對市場的不確定性，陳彥婷認為，美國聯準會四年來首次降息，比起過往，這次美國經濟走勢對於全球市場的影響更顯重要。美國經濟有望不著陸或將軟著陸，這是聯準會所期待的結果，也就是降低通膨同時避免觸發經濟衰退。
看待牽動今年市場的因子，有貨幣政策的轉折對經濟各層面的影響，今年還是全球的大選年，除了有美國大選外，其他許多國家也都有大選活動，這些不確定性都會讓市場出現較多波動。
因此，在方向上，陳彥婷表示，有些產業如科技、AI在應用上還有很大發展空間，如果碰到市場拉回，長線客戶可以開始進場布局。對於比較偏好穩健的投資人，建議可布局收益型商品，或是選擇較不受市場起伏、景氣波動的全方位（all weather）概念的商品。
從債券信評看，投資級債、非投資級債ETF分別獲得100.45億、6.01億美元資金淨流入。
美國多項經濟數據降溫，使市場對基本面放緩的預期增溫，也認為9月聯準會（Fed）降息機率大幅上升；過去一周美國十年期公債殖利率走低，債市幾近全面上漲，同時，各類債市續獲資金買盤青睞，過去一周整體固定收益型ETF持續獲百億美元資金淨流入。
富蘭克林收益投資團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克分析，現在斷言美國正走向衰退仍言之過早，評估美國經濟狀況為接近長期平均水準，基本情境為聯準會採取漸進式降息，評估在2025年中之前可能降息四至六次，看好政策正常化將使債券與利率敏感資產最為受惠，不過須留意在市場波動下，利差可能從較窄水位攀高，因此精選持債至為重要。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，隨美國總統大選逼近，若共和黨勝選將繼續減稅，民主黨若勝選，稅收可能增加但支出花的更多，因此兩方均無助改善財政赤字。預期Fed本波僅會降息1.25~1.50百分點、中性利率約至4%。未來就算通膨可降至2%目標，但在經濟繼續成長，且財政部繼續大量發債，十年期公債殖利率仍有機會升到5%以上。
安聯投信表示，今年經濟仍以軟著陸為主，布局上建議可著重公司債，但須留意品質；另方面，軟著陸的經濟下，也有助於企業違約率的控制，建議也可配置部分非投資等級公司債來增加收益。在觀察指標方面則可留意波動率指數、美債與日圓走勢。
國泰20年美債經理人江宇騰指出，美經濟目前無太大隱憂，經濟學家多數預測Fed這次會採緩慢降息，美長天期公債適合中長線投資人，在降息期間進行「存債型」布局。
美國8月就業報告出爐，其中非農就業月增14.2萬不如預期，失業率4.2%符合預期，二年期與十年期美國公債上周正式結束倒掛後，9月的寬鬆政策幾乎已成定局。安聯投信表示，受到市場觀望氣氛轉濃，美國非投資等級債初級市場依然活躍，8月的供應超過180億，較去年增長約71%。
另外，今年經濟仍以軟著陸為主，布局上建議可著重公司債，但須留意品質；另方面，軟著陸的經濟下，也有助於企業違約率的控制，建議也可配置部分非投資等級公司債來增加收益。
展望後市，安聯投信表示，中長線來看，景氣與獲利維持成長，風險性資產仍具表現空間，加上聯準會降息支撐經濟空間仍大，仍正向看待後市；在觀察指標方面則可留意波動率指數、美債與日圓走勢。值得注意的是，日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊分析，觀察債券指數表現，聯準會降息態勢明顯，美國也沒有立即衰退疑慮，科技債績效持續領先其他債券指數。
其中，美國科技非投資等級債券指數今年以來上漲8.2%，優於美國非投資等級債券指數、全球非投資等級債券指數、全球投資等級債券指數的6.2%、7.1%、2.9%，聯準會釋出降息訊號後，科技債漲勢顯著。
此外，利率市場加快降息進程，非投等企業強於預期的獲利與債務到期日延後的利多，驅動價格上揚。鴿派論調證實9月開始降息也安撫市場情緒，接下來只剩下降息幅度的決定。降息周期、強勁利潤率和高生產力有助於景氣維持在溫和擴張階段。風險性資產會有很好的表現，尤其科技債信貸基本面和利差相對具吸引力。