0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
安聯投信(未)公司新聞
今年以來，外資對新興亞股買超以南韓的87.7億美元最多，再來是印度的25.5億美元；賣超則以對台股的123.6億美元最重，再來是泰國的31.3億美元。今年以來，新興亞股仍以台股大漲31.3%最優，再來是菲律賓的14.8%，以南韓跌2.3%最弱。
外資對印度賣超力道縮減，10月以來累積賣超仍高達84.9億美元，不過印度本月來只下跌3.6%。群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度經濟動能強勁，且央行政策立場已從「撤銷寬鬆」轉為中性，正式預告印度可望進入降息循環，並預測本財年經濟成長率將高達7.2%，又有國際油價回跌與節慶銷售旺季的加持，都有助印度股市。
安聯投信台股團隊指出，人工智慧（AI）供應鏈可望在第4季繳出亮麗財報。另外，市場雖對於今年新款iPhone等待時間縮短而對銷售有疑慮，但主要應該是今年生產良率遠優於過往，備貨充足，足以支應終端需求，因此預期蘋果公布財報時可望優於市場預期。
安聯投信台股團隊表示，整體而言，總體經濟有利於資金動能，企業獲利隨景氣復甦朝向正面發展，但挑選具長期成長趨勢及供需出現缺口的類股仍是較佳策略。以電子族群為例，可以微笑曲線來看布局機會，其中組裝概念可以成長態勢相對明朗的下游為主，品牌或先進製程則以上游龍頭為主。
群益中小型股基金經理人蔡孟軒表示，在AI 需求及內需穩定的扶持下，台灣景氣仍在擴張軌道，企業獲利可望維持向上，搭配資金面充沛，預估台股第4季可望維持多頭格局。布局上，可留意類股輪動機會，尤其是散熱、IC設計、低軌衛星等。
越南今年來雖遭外資賣超，但仍上漲13.2%，為亞股第三強。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南財政部估計今年外債占國內生產毛額（GDP）為32-33%，較之前改善，顯示越南信用風險可控，總體經濟基本面仍佳。投資者可以關注展望較佳的科技、金融及消費產業。
張晨瑋表示，越南政府近日動作頻頻，越南總理范明正日前在東協高峰會會見日本首相石破茂。范明正承諾，為數千家在越投資的日本企業創造有利環境，同時建議日本為越南提供政府開發援助，協助越南加速發展各類基礎建設，深化越日雙方合作。
從債券信評看，投資級債ETF、非投資級債ETF分別獲71.4億、24.9億美元資金流入。
富蘭克林坦伯頓全球投資系列精選收益基金經理人桑娜•德賽表示，美國長期寬鬆財政政策將會持續提振未來幾年經濟表現，且11月大選兩黨總統侯選人都有導致未來財政赤字惡化的政見內容，是美國長天期公債的隱患。
預期這波聯準會降息的總幅度可能比官員們9月預估還要少，中性利率最終可能到3.75%至4%。
儘管有降息題材，策略上宜選擇五年左右的中天期持債，以避免短債的再投資風險和長債殖利率的回揚風險。
安聯投信指出，歐洲央行年內第三次降息1碼，行長拉加德重申經濟仍面臨下行風險。多位央行官員認為，隨通膨率可能比預期更快達到2%的目標，12月很可能再次降息 。
安聯投信表示，風險債回歸上漲，資金面正向；就市場風向上，反映債市波動度的MOVE維持高檔；展望後市，經濟軟著陸仍是美國經濟最可能的結果，未來利率走向，包括降息速度和新的中性利率仍在持續變化，聯準會仍會在平衡經濟成長與通膨之間步步為營。
在布局方向上，安聯投信建議，以收益作為核心策略，抵禦波動環境。因應降息循環啟動，建議可優先配置投資級公司債與美國短年期公司債策略，聚焦美國投資級企業債等相對高評級、高品質的債券，鎖定收益機會與平衡市場波動，以多重資產作為核心部位，參與趨勢明確的主題領域，顧收益抗震盪，持續參與多頭行情，建議可以多重資產主動布局，高檔仍須留意震盪，以複合資產兼顧成長及收益，參與行情無須擇時。
同時以投資級公司債為主，搭配短存續期非投等債，掌握資本利得及收益。
安聯投信表示，歐洲央行年內第三次降息一碼，行長拉加德重申經 濟成長面臨的風險仍偏向下。據悉多位央行官員認為，隨著通膨率可 能比預期更快達到2％的目標，12月份很可能再次降息。另美國9月零 售銷售超預期成長，並且上週首次申領失業救濟人數意外下降，強勁 的數據削弱了聯準會的降息預期，隔夜美債殖利率攜美元應聲上漲， 使美國10年期公債殖利率整周走升3個基準點至4.09％。
風險債回歸上漲，資金正面看待，反映債市波動度的MOVE維持高檔 ；後市經濟軟著陸仍是美國經濟最可能的結果，未來利率走向，包括 降息速度和新的中性利率仍在持續變化，聯準會仍會在平衡經濟成長 與通膨之間步步為營。布局建議以收益作為核心策略，抵禦波動環境 。
富蘭克林坦伯頓全球投資系列精選收益基金經理人桑娜．德賽指出 ，美國長期寬鬆財政政策將會持續提振未來幾年經濟表現，且11月大 選兩黨總統侯選人都有導致未來財政赤字惡化的政見內容，是美國長 天期公債的隱患。預期這波聯準會降息的總幅度可能比官員們9月預 估的還要少，中性利率最終可能到3.75％∼4％。
儘管有降息題材，策略上宜選擇五年左右的中天期持債，以避免短 債的再投資風險和長債殖利率的回揚風險。
近期開始增溫的新興市場債，國泰投顧研究顯示，過去幾次美國降 息循環，最近的五次降息週期包含1995年、1998年、2001年、2007年 、2019年，儘管過往績效不代表未來結果，但歷史經驗上一個有趣訊 號是：過去五個降息週期中，美國首次降息之後，次月開始推算的半 年來看，新興市場美元主權債表現均呈現正報酬，次月開始推算的一 年期績效平均達12.58％，不妨可作為投資佈局的參考依據。
台股本周看漲，目標挑戰24,000點
美股四大指數週四小漲，道瓊與標普500指數再創新高。台股夜盤上漲68點，收在23,725點，法人預期本週台股將緩步上漲，挑戰24,000點關卡。
統一投顧總經理廖婉婷等專家認為，台股將延續樂觀氣氛，緩步攻堅24,000點。隨著月底接近，觀望氣氛將加劇，因11月初將公布就業數據、美聯準會議、美國大選和美股財報等重大事件。
安聯投信台股團隊建議關注四族群：
- AI概念股：GB200即將出貨，預計11月開始量產，將提振供應鏈明年上半年的表現，看好散熱、機殼、組裝、顯卡等相關產業商機。
- 運動概念股：愛迪達上調全年財測，預期營收成長10%，運動服飾與運動鞋概念股可望後續表現。
- 壽險股：降息循環有利債券價格回升，持有大量債券的壽險股將受惠。
- 股價低基期股：第四季集團作帳和補漲行情將拉抬股價反彈。
安聯投信認為，挑選具長期成長趨勢和供需缺口的類股是較佳策略。電子族群中，可關注成長穩定的組裝概念股，品牌或先進製程則以上游龍頭為主。
此外，選情雜音雖干擾市場波動，但選後應是正面看待盤勢。
綜合統一投顧總經理廖婉婷、兆豐投顧研究部副總黃國偉等專家看 法，台股本周有望延續樂觀氣氛呈現緩漲格局，緩步攻堅挑戰24,00 0點關卡，而隨著時序愈接近月底，觀望氣氛將會更濃厚，因為11月 初將有就業數據、FOMC會議、美國大選、美股財報等將公布，而目前 月線扣抵於低點位置，可先視為支撐，操作策略方面，可關注四大族 群：
一、AI概念股：GB200即將出貨，預期將於11月開始量產，雖對相 關供應鏈今年獲利貢獻有限，但可望讓傳統淡季的明年上半年出現淡 季不淡，尤其經過評價修正以及籌碼沉澱後，後市有望再做表現，看 好包括散熱、機殼、組裝、顯卡等AI相關產業商機類股，雖然其中部 分個股距離前高股價空間有限，逢高可先部分獲利了結，逢震盪時再 行介入承接。
二、運動概念股：愛迪達（Adidas）上調其全年財測，預期營收將 成長10％左右，高於先前預測，加以運動服飾與運動鞋概念股近期剛 轉強，後續有望再表現。
三、壽險股：在降息循環下，將使債券價格回升，持有大量債券的 壽險股將受惠。
四、股價低基期股：在第四季集團作帳與落後補漲行情帶動之下， 有望吸引買盤承接走反彈行情。
安聯投信台股團隊表示，整體而言，總體經濟有利於資金動能，企 業獲利隨景氣復甦朝向正面發展，但挑選具長期成長趨勢及供需出現 缺口的類股仍是較佳策略，電子族群方面，組裝概念股方面可以成長 態勢相對明朗的下游為主，品牌或先進製程則以上游龍頭為主。
至於在其他關注方向上，雖然美國大選仍時有雜音干擾市場波動， 有待選情確定，不過選後應是正面看待盤行情。
艾司摩爾財報暴雷 台股重挫逾390點
受艾司摩爾（ASML）財報提前爆雷影響，美國科技股大跌，費半指數重挫5%，拖累台股16日指數重挫逾390點，23,000點關卡失守。
對此，中國信託投信指出，雖然台股開盤曾重挫400點，但跌幅已快速收斂，其中AI伺服器、散熱相關類股走勢堅挺，顯示台灣AI供應鏈暫不受艾司摩爾利空影響。
不過，中國信託投信也提醒，艾司摩爾的財報也代表經濟復甦週期恐拉長，非AI相關產業的營運谷底期將延長。
安聯投信建議，投資人可分散布局降低風險，包括逢低加碼含積量高的台股市值型ETF、先進製程半導體相關ETF。此外，也可考慮布局美國降息概念股，如全球高股息ETF，以分散產業風險。
安聯投信認為，整體經濟前景向好，利率下降有助緩解成長領域的逆風。此外，AI等大趨勢才剛起步，投資人可在市場整理期間，透過收益成長多重資產策略參與AI的長線成長。
美股投資人樂觀情緒回升 安聯投信看好科技股
美國銀行美林證券最新調查顯示，全球投資人信心指數較 6 月上漲，創下 2020 年以來最大漲幅。主要是受到美國聯準會降息、中國刺激政策和美國經濟預期軟著陸的影響。
受訪經理人表示，願意加碼股票，債券配置意願則下降。其中，科技股是他們最看好的標的。
調查指出，經理人對股票的配置率上升至淨加碼 31%，而債券配置則從淨加碼 11% 下降至淨減碼 15%。此外，他們預估一年內將降息 160 個基點。
安聯投信表示，他們對股市的長期前景持正面看法，尤其是網路資安領域。然而，短期內市場可能受總經環境和美國大選影響而波動。
安聯投信建議，在現階段投資組合中，可以包含美國平衡型基金、複合債券型基金，以及受惠於美國經濟軟著陸的美國非投資等級債券型基金。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人喬納森·柯堤斯認為，通膨減緩和美國公債殖利率穩定，有助於支撐科技股的估值。此外，科技股強勁的基本面也有助於維持較高的獲利能力。
雖然市場短期內可能存在波動，但隨著美國通膨率下降，股市預料將出現更多投資機會。
艾司摩爾提前洩漏財報，新訂單遠不如預期，股價創紀錄暴跌16％ ，拖累15日美國科技股，半導體設備股成為重災區。艾司摩爾執行長 透露，整體產業復甦情況較之前預期更加緩慢，導致客戶添購設備更 加謹慎，但也強調AI相關需求依然強勁。
中國信託投信指出，台股16日走勢，開盤雖一度重挫400點，但跌 幅快速收斂，且包含AI伺服器、散熱相關類股走勢依舊堅挺，顯見台 灣AI供應鏈並未受到艾司摩爾財報暴雷利空影響。然而一則以喜、一 則以憂，艾司摩爾說法也代表經濟復甦週期可能會更長，非AI相關的 產業須更長的時間才脫離營運谷底。
中國信託投信建議，投資人可透過分散布局方式降低風險，除逢低 加碼含積量高的台股市值型ETF，以及先進製程半導體相關的ETF外， 為避免投資過度集中單一產業，也能將眼光放到海外大型龍頭企業， 尤其適逢美國啟動降息循環，對高股息概念股有利，選擇沒有配置科 技產業的全球高股息ETF，可以達到分散風險的效果。
安聯投信表示，整體經濟前景正向，隨利率自限制性的水準下降， 有望緩解成長領域的逆風；另外，AI等所帶動的大趨勢才在初期階段 ，儘管市場在等待基本面檢驗與更多展業前景消息之際，反而可趁市 場整理時以收益成長多重資產策略，透過不同資產布局，參與AI長線 成長大趨勢。
10月美銀美林經理人調查是在4日至10日進行，對管理5,740億美元資產的231位經理人調查。進一步看經理人的看法，隨市場樂觀氣氛拉高，股票配置上升至淨31%的加碼，債券由淨11%的加碼下滑至淨15%的減碼。此外，經理人預期未來一年可能降息160基點。
至於中國刺激政策能否為陸股振衰起敝，經理人認為未來一年中國經濟表現將更強勁的比率，由原本的淨負18%上升至淨48%，連帶看好新興市場股票表現的比率也攀升至淨21%加碼。
在股票配置方面，經理人由防禦類股轉向看好循環類股，其中看好科技股的比率上升，並認為小型股表現將優於大型股。債券配置方面，經理人對公司債的看好程度上升，偏向加碼公司債，減碼政府公債。
關於美國大選的看法調查中，經理人認為若選舉出現壓倒性的勝利，47%認為將不利於美股，可能受美國選舉影響的政策為貿易政策，其次是地緣政治和稅務。此外，地緣政治風險已攀升為經理人最擔憂的三大尾端風險之首，其次為通膨加速及美國經濟衰退。
富蘭克林證券投顧表示，展望未來一個月，中東情勢、美國選舉及企業財報等消息面將持續擾動盤勢，所幸目前美國經濟維持穩健，軟著陸的機率仍高。現階段建議以美國平衡型及複合債券型基金為核心，搭配可受惠美國經濟軟著陸的美國非投資等級債券型基金。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森•柯堤斯認為，通膨減緩和美國公債殖利率穩定或下降普遍將幫助支撐估值，科技股強勁基本面可望支持較高的獲利能力，看好七大科技股以外估值較合理的公司。
安聯投信對股市中長期前景保持正向，尤其網路資安領域，具有長期成長潛力，但由於總經環境不確定性及美11月總統大選，短期內市場波動可能被消息面牽動。但隨美通膨率下降，股市可能出現較多表現機會。
**美股表現強勁 亞洲股市受惠新興市場基金淨流入**
數據顯示，截至 10 月 9 日，美股基金轉為淨流入 26.94 億美元，亞洲不含日本的淨流入金額更放大至 92.28 億美元，創下今年淨流入之最。安聯投信指出，受美國非農就業數據亮眼和科技股表現強勢帶動，標普 500 指數再創新高。 但同時，市場也對美國 9 月 CPI 數據引發抗通膨進度擔憂。在亞太地區，大陸股市長假後漲勢消退，因投資人期待的發改委財政刺激方案不明確。 **AI 人工智慧再受關注** 安聯投信認為，AI 人工智慧重回市場焦點，帶動科技股表現強勁。此外，美國就業數據改善，中東戰事疑慮暫時消退，以及大陸刺激經濟預期，都激勵股市。 **後市展望看好** 展望後市，安聯 AI 收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，隨著美國利率政策逆風減弱，市場將更關注企業獲利和基本面韌性領域。經濟前景向好，利率下降有助緩解成長領域的壓力。因此，多元配置成長股、非投資等級債和可轉債的組合，有助參與市場後續上漲，並提供下檔保護。 PGIM Jennison 美國成長基金產品經理彭子芸則表示，雖然通膨降溫較慢，但評估美國企業投資和就業狀況穩定，聯準會已啟動降息循環，有助於消費者信心回升。預計即將公布的美國 9 月零售銷售仍將保持穩定成長，反映企業獲利成長趨勢不變。安聯投信表示，美國非農就業數據表現驚豔，AI晶片巨頭宣傳新一 代晶片高效能，大型科技股推動大盤上漲，標普500指數再創新高， 但美國9月CPI數據也引發市場對抗通膨進展方面的擔憂。在亞太地區 方面，大陸市場歷經長假前大漲後，長假後漲勢消退，原本投資人期 待發改委推出更多財政刺激方案，但中國發改委未明確財政規模，而 日圓走貶激勵則日本出口相關股大漲。
就主題上，安聯投信表示，AI人工智慧重回矚目焦點，科技股表現 強勢。另方面，美國就業數據亮眼，中東戰事擴大擔憂暫時消退，大 陸刺激經濟可望帶動終端消費的期待，激勵股市。受惠於台股和美股 重要科技股或大廠等近期都有活動、新計畫發表會或法說登場，有利 提振延續相關主題。
展望後市，安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，隨著 美國利率政策逆風淡去，市場焦點有望重新轉向企業獲利和受益基本 面韌性領域，加上經濟前景雜音淡化，整體經濟前景仍正向，隨利率 自限制性的水準下降，有望緩解成長領域的逆風。考量市場事件不確 定性和經濟雜音或增添擾動，軟著陸情境有利股債資產，多元配置成 長股、非投資等級債與可轉債的組合，持續參與後續牛市，提供下檔 保護，同時聚焦驅動結構成長動能如AI概念。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，雖然通膨降溫 趨勢較慢，不過評估當前美國企業投資與就業狀況穩定，而且聯準會 已經啟動降息循環，有助消費者信心陸續回升，本週將公布的美國9 月零售銷售可望穩健成長，反映企業獲利成長趨勢不變。
安聯投信台股團隊表示，台股維持回升格局，若觀察重要權值股，不論是已公布的營收數據，或是市場對於第3季財報預期，所釋放的訊息都相對正面；隨著重要法說將陸續登場，可優先關注大廠對2025年的說法。
就基本面或展望面而言，隨著財報陸續揭曉，就營收表現來看，下游的財報表現應可優於上游，電子業好於傳產業，就財報效應來看，應當也是如此，除EPS表現外，庫存變化仍是觀察重點之一。
展望後市，安聯投信台股團隊表示，隨著第4季到來，除景氣回升情形、各國政策動向外，電子業股價動能主要變數在於GB200在第4季下旬開始出貨後的拉升狀態，傳產業則以陸股表現為依歸。
至於美國大選，仍時有雜音干擾市場，有待選情確定，不過，選後應是正面看待。地緣政治仍是最不可控的變數。至於技術面和資金面，外資未平倉空單是近年的新高；技術面則指向盤局。隨著元月效應有機會在11月下旬開始顯現，行情仍是正面看待。
台新投顧副總黃文清則指出，當前在盤勢多空震盪格局下，個股表現差異甚大，操作仍以選股為致勝關鍵，建議聚焦基本面與展望正向的族群，擇優分批布局。
其中，第4季可留意「基期低、具有題材性和成長性」的藍海股族群，做為股市首選操作的主軸。因為短線指數仍會受到市場不確定性的雜音干擾，投資人現階段應以基本面、評價面做為首要考量，操作則可聚焦產業基本面的成長性。
由於這些「基期低、具有題材性和成長性」的藍海股，普遍展望正向與產業能見度高等特點，相對較有表現機會。例如技嘉、緯創、緯穎、台燿、瑞昱、帆宣、崇越、天鈺、樺漢、華碩、聯強、元大金、中信金等，本益比在18倍以下，今年前九個月累計營收成長超過一成，且近五個交易日股價相對強勢抗震。
整體而言，投資人近期操作仍宜謹慎，考量現階段台股短線多空走勢未明，建議應避開高本益比的個股，因為其面對國際利空訊息時，恐有較大回檔空間。
安聯投信表示，整體經濟前景仍正向，隨利率自限制性的水準下降，有望緩解成長領域的逆風。不過，考量市場仍須時間消化政策調整、美國大選及地緣政治事件等不確定性因素，可以多元資產配置布局，有望降低潛在的波動影響。
以全球收益成長策略為例，鎖定全球各區域市場差異化表現，運用多重資產策略，在不同資本結構中找尋較佳投資組合，並結合相關係數較低資產緩和投資組合波動。同時瞄準具長期獲利能力、獲利成長動能的企業，結合可轉債、搭非投資等級與投資等級債券等其他資產，強化下檔風險。
安聯投信指出，聯準會轉寬鬆政策，政策不確定性消弭，市場信心回溫。歷史經驗，預防性降息後股債表現可期；建議採多元配置成長股、非投等債與可轉債的組合，持續參與後續牛市，提供下檔保護，同時聚焦驅動結構成長動能如AI概念。
富蘭克林證券投顧表示，在美經濟持穩及中國大規模救市等利多下，全球股債市展望正向。
台股本周先攻23000點！安聯投信：六大利多支撐
台股上周五（7日）受美股上漲提振，四大指數全數上漲，其中台積電ADR大漲2.7%，逼近歷史新高。法人看好台股本周，預期將先攻23000點，後市將朝7月跳空缺口23450點邁進。
安聯投信表示，本周有六大利多支撐台股走勢，包括：
- 台積電與大立光法說會（17日）：法人預期將釋出樂觀展望，有利半導體股和蘋概股表現。
- 降息行情：降息後的資金行情通常在一個月後發酵，待亞幣走強後，資金有望重返台股。
- 輝達GB200開始出貨：激勵AI概念股挑戰前波高點。
- 美股科技股11月上漲機率高：進入美國傳統消費旺季，統計過去10年11月那斯達克指數上漲機率100%。
- 作帳作夢行情：年底通常有作夢行情，投信和集團作帳行情也陸續啟動。
- 台股基本面有撐：第三季營收改寫新高。
不過，安聯投信也提醒，目前較大雜音是中東局勢等因素，以及外資空單仍維持在4萬口以上的高水位，後續若持續降不下來，仍要留意。
安聯投信建議，隨著重要科技法說陸續登場，投資人可優先關注大廠對2025年的展望。此外，財報也陸續將揭曉，電子業表現好於傳產業，電子下游的財報表現應可優於上游，因此可觀察庫存變化的影響。
**台股回穩站上2.29萬點，安聯投信看好基期低藍海股**
台股上周五（13日）收盤上漲，站穩22,900點關卡。安聯投信台股團隊表示，後續股市走勢將依據各國政策動向和電子業第四季出貨狀況而定，但看好基期低、具題材性和成長性的「藍海股」族群。
安聯投信指出，台股持續回升，尤其大廠的營收數據和第三季財報預期都相對正面。而隨著財報陸續出爐，下游產業的表現應會優於上游，電子業也比傳產表現較佳。
展望後市，安聯投信認為第四季景氣回升、傳產股依賴陸股表現。至於美國大選後，市場可望正面看待。但地緣政治仍是不可控變數。
技術面部分，外資未平倉空單創下近年新高，顯示盤勢盤整。不過隨著元月效應將在11月下旬出現，後續行情仍可期待。
台新投顧副總黃文清也建議，在盤勢多空震盪下，投資人應聚焦基本面和展望正向的族群。第四季可留意「基期低、具有題材性和成長性」的藍海股，例如技嘉（2376）、緯創、緯穎等。這些公司本益比相對低，今年前九個月營收成長超過一成，且近期股價表現強勢。相較之下，投資人應避開高本益比個股，以降低國際利空訊息的衝擊。
上周五道瓊指數與S ＆ P 500指數均寫下新高，那斯達克指數與費 城半導體指數皆收紅，其中，台積電ADR大漲2.7％至190.81美元，朝 7月10日的歷史收盤高191.05美元邁進，台指期夜盤上周五已領先台 股加權指數收上23,040點。
綜合統一投顧董事長黎方國、兆豐投顧研究部副總黃國偉等專家看 法，技術面來看，延續多頭行情，本周先攻23,000點，月底有望震盪 收紅，10月有六大利多支撐：
一、雙王法說會：台積電與大立光17日法說會，有望釋出樂觀展望 ，以利半導體股及蘋概股表現，過去蘋果股價10月收漲機率高；二、 降息行情：降息的資金行情通常在一個月後發酵，待亞幣走強後資金 有望重返台股。
三、輝達GB200開始出貨，激勵AI概念股挑戰前波高點；四、美股 科技股11月上漲機率高：進入美國傳統消費旺季，統計過去10年11月 那斯達克指數上漲機率100％；五、作帳作夢行情：年底通常有作夢 行情，投信及集團作帳行情也陸續啟動；六、台股基本面有撐，第三 季營收改寫新高。
黃國偉提醒，目前較大雜音是中東局勢等因素及外資空單仍在四萬 口以上的高水位，後續若未降到三萬口以下，仍要留意。
安聯投信台股團隊表示，隨重要科技法說陸續登場，可優先關注大 廠對2025年說法，此外財報也陸續將揭曉，就營收表現來看，電子業 好於傳產業，電子下游的財報表現應可優於上游，就財報效應來看， 也應如此，除EPS表現外，庫存變化仍是觀察重點之一。
台股9月營收報喜 安聯投信看好長期成長趨勢
多家上市櫃公司陸續公布9月營收，表現亮眼的公司紛紛繳出亮麗成績，例如昇陽半導體、台燿、矽統、台橡、旺矽等，營收皆呈年月雙增。這也吸引法人的目光，成為資金挹注的對象，股價逆勢上揚。
安聯投信台股團隊分析，投資人布局方向可聚焦在長期成長趨勢，例如AI、雲端伺服器、高速傳輸、車用電子、伺服器、半導體供應鏈與設備等產業。此外，低基期的網通產業也值得留意。
除了電子產業，非電部分的車用零組件、外銷及金融等，也被安聯投信點名值得關注。這些產業具有成長潛力，在市場環境不佳的情況下，仍有機會展現韌性。
統一投顧總經理廖婉婷表示，整體而言，市場仍持正向態度。本周將公布消費者物價指數與生產者物價指數等數據，下周則有台積電與大立光舉行法說會。在年底多項資金行情的激勵下，台股有望再向上表現，投資人可偏多操作。
**Fed降息後債市成焦點 安聯投信看好非投資級債**
隨著美國聯準會（Fed）降息，債券市場再度成為投資焦點。安聯投信表示，在經濟軟著陸和利率壓力降低下，券商已將 2024 年美國非投資級企業違約率下調至 2.0%，低於長期平均的 3.4%。這意味著明年違約率預期將低於平均值，整體信用風險相對可控。
根據歷史經驗，當違約率低於長期平均時進場投資非投資等級債，報酬率和正報酬機率都有顯著表現。安聯投信表示，在寬鬆貨幣政策的支撐下，企業基本面和財務體質強勁，升評企業比例提升，整體違約風險將持續低於歷史平均。
債券評級的變化顯示，BB 和 B 級債券目前合計占美國非投資級債券市場約 9 成，反映債市整體品質較過去幾年上升。安聯投信指出，目前升評／降評比率維持在長期平均之上，顯示企業信用狀況良好。
隨著政策轉向寬鬆週期，預期將提供經濟和基本面更多支持。安聯投信認為，在未陷入衰退的情況下，降息後股債資產均有表現空間。降息後可望帶動公債表現，而考量殖利率曲線陡峭化，建議投資人偏好短債和中天期債券。此外，由於新興市場通膨回落至低檔，安聯投信看好新興市場債券的降息空間。
台股8日下跌91點收22,611點，CMoney統計，昇陽半導體、台燿、 矽統、台橡、中信金、佳能、旺矽、益登、立積、鈺邦、藥華藥、星 通、聯亞、京鼎、得力等個股，9月營收呈現雙增長，且8日獲得三大 法人買盤敲進，股價紛紛收紅。
統一投顧總經理廖婉婷表示，整體來說仍持正向看待。本周10日有 消費者物價指數（CPI）與11日的生產者物價指數（PPI）兩項數據將 公布，下周有台積電與大立光法說將舉行，在年底多項資金行情加持 下，台股有望再向上表現，投資人在10月可偏多操作，看好包括台積 電相關供應鏈、AI相關電子族群、金融壽險等類股。
安聯投信台股團隊表示，投資人在布局方向上，可聚焦長期成長趨 勢如AI、雲端伺服器、高速傳輸、車用電子、伺服器、半導體供應鏈 與設備等，具低基期如網通等也可留意；另在非電部分，包括車用零 組件、外銷與金融等可留意。
PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民表示，非投資級 債的投資重點之一在於檢視違約率的高低，統計顯示，若在企業違約 率低於平均時進場持有美國非投資級債，當年度的平均報酬率可達7 .4％之多，而正報酬機率高達7成5。
張世民指出，聯準會主席鮑爾對經濟深具信心，本次預防性降息可 避免資金成本過高，並且有助於延長當前經濟週期，搭配企業基本面 和財務體質強勁，升評企業比例提升，整體違約風險亦逐步下滑，預 估將持續低於歷史平均。
分析債券評級的變化，目前BB和B級債券合計占美國非投資級債券 市場約9成的規模，CCC級債占比較過往下降，反映債市整體品質較過 去幾年上升，且目前升評／降評比率維持在長期平均之上，顯見目前 企業信用狀況處於良好的狀態。
安聯投信表示，隨政策轉向寬鬆週期，有望提供經濟和基本面更多 支持，根據過往經驗，未陷入衰退的情境下，股債資產在降息後均有 表現空間。降息啟動後可望帶動公債表現；鑒於降息後將推升殖利率 取線陡峭化，除短債抗震外，亦偏好中天期；新興市場通膨回落至低 檔，新興市場具備降息空間。
