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安聯投信(未)公司新聞
儘管多檔重量級台股ETF及近期熱門的高股息ETF紛紛跟著大盤下修 ，但台股ETF人氣並未消退，根據統計，上周台股ETF受益人數再增加 15萬人，推升整體受益人數從798萬人衝上813萬人，首度站上800萬 人大關。投信法人表示，台股中長期多頭格局未變，科技股仍為後市 多頭的主要攻擊部隊，資金逢低搶進科技、高息的趨勢可望延續，主 要是科技股不乏獲利能力與配息能力俱佳公司值得留意，建議以台股 科技高息ETF參與，精準卡位高息，又能兼顧科技股成長契機。
今年以來台股ETF受益人數變化，光元大台灣價值高息、統一台灣 高息動能兩檔新上市，就分別帶入97萬、34萬受益人，合計共131萬 人，占今年整體新增受益人數206.6萬人的6成以上。另熱門的群益台 灣精選高息ETF也增加33萬人、復華台灣科技優息ETF增加16萬人，加 上元大高股息增加7萬人，今年以來受益人數增加前五大的台股ETF由 高股息全包了。
群益科技高息成長ETF（00946）經理人洪祥益指出，儘管近期受到 國際市場波動干擾，台股表現受到壓抑，不過在基本面仍穩健，加上 科技產業恢復成長周期，AI發展更是為產業增添成長動能與商機題材 ，台灣科技股有望吸引外資與長線資金回流，中長期展望正向看待， 短期波動正好是進場布局的好時機。
安聯投信台股團隊認為 ，近來幾個月股市漲幅較大，市場投資情 緒也相對樂觀，任何波動都難免引發部分獲利了結壓力，故近期事件 或有助於緩和市場短期過熱情緒；此外隨著時序來到第二季中場，科 技業進入淡季、營收動能相對不強，故可靜待市場變化、同時伺機汰 弱留強。
安聯投信表示，在包括美國經濟數據影響市場對聯準會降息預期、 中東局勢以及持續釋出的財報各方因素影響下，上周美股科技成長股 受壓抑，亞股受美股影響幾乎全線走跌，僅大陸A股為少數單周收紅 者，其餘國家地區單周皆有幅度不一的走跌。近期美國勞動市場數據 超乎市場預期，經濟韌性十足，但若利率在高點維持越久、對金融領 域承壓就越大，相對較弱的部分出狀況機會自然可能上升，聯準會仍 會於今年降息。
富蘭克林證券投顧指出，受聯準會官員鷹派言論、半導體展望不如 預期引發AI科技股調節賣壓、中東情勢緊張等多重利空夾擊，全球股 市近週出現較大回檔，加以本周將聚焦大型科技股財報、聯準會最重 視的PCE通膨，將扮演科技股能否止跌回穩及美債殖利率走勢的關鍵 ，建議採取股債兼備、區域及類股多元分散的配置策略，度過市場波 動期。
美股短線急跌後技術面接近超賣區，隨時有跌深反彈機會，但技術 面轉弱下仍需時間休養生息，類股輪動有助收斂股市跌幅。建議採取 分批加碼及大額定期定額策略，掌握創新成長的科技及生技，與價值 型的公用事業、基礎建設、氣候變遷，包括美股及亞股的印度、日本 布局機會。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠認為，近期美股走勢偏向 修正整理，主要是反應美國經濟偏強，以至於通膨降溫狀況未如預期 ，市場對於降息時間點的預測也持續調整，中東地緣政治衝突進一步 加大國際金融市場的波動。近期市場不確定性多，建議以多重資產策 略來因應，透過多元產業配置來降低投資組合波動，包括科技、非核 心消費、醫療保健等可持續關注。
安聯投信表示，市場情緒指標美國10年期公債殖利率過去一周走勢 震盪，最後單周上漲10個基點收於4.62％左右，壓抑債市資產表現。 觀察全球主要債券資產，過去一周內幾乎全跌，其中又以房貸擔保相 關債券指數與可轉債指數單周跌幅較明顯，從信用評級來看，評級較 低的信用債跌幅較大。
國際貨幣基金4月對全球經濟的成長有所調升，較1月的預估更高， 其中對美國經濟的預估從1月的2.1％上修到2.7％，表現較預期強勁 ；此外部分新興市場如新興歐洲等也表現強勁，皆有利於帶動全球經 濟成長。
近期數據顯示景氣與通膨表現高於預期，或可能推遲聯準會降息時 間點，加上目前美債殖利率曲線仍呈倒掛，從投資效率來看中天期債 券相對較佳，有機會參與降息帶來的資本利得、也可追求較高收益； 此外，因景氣優於預期對信用基本面帶來支撐，加上信用債的收益率 仍較公債為高，建議應鎖定收益率較高、信用評級也較佳的信用債券 ，透過息收來累積報酬率的同時也降低潛在的風險。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，美國通膨不 易快速達標，但考量利率長時期維持在高點對經濟的負面衝擊，聯準 會下半年應會開始降息，此時採取不短不長的中天期債的利率曝險策 略，可保留後續市場若有過度反應時的調整空間。隨著債券債息收益 墊高，更適合做為防禦風險性資產震盪的配置。
法人表示，隨著科技業進入淡季，投資人可先靜待市場變化、伺機汰弱留強，或運用主動式基金定期定額布局。
CMoney統計，3月定期定額扣款金額前十強的台股基金中，有五檔近五年來繳出了超過200%以上的報酬表現，包括統一奔騰基金、野村優質、安聯台灣科技、安聯台灣智慧、統一黑馬，報酬率在283.5％至238.1%之間。
另外，安聯台灣大壩、國泰中小成長、統一全天候、統一大滿貫、復華中小精選，也皆繳出了176.6％至122.2％的報酬表現。
統一投信台股團隊表示，近日中東地緣政治衝突推動外資流出台股，加上美國最新的通膨數據高於預期，市場對聯準會今年降息的預期時程持續延後且幅度下修，使台股陷入震盪，但下半年美股企業獲利轉正，將有機會帶動今年獲利成長預估達到雙位數，使台股中長線仍看多，整理後仍有行情可期。
安聯投信台股團隊指出，就產業面觀察， AI人工智慧帶動結構性的成長動能，半導體整體狀況明顯好轉趨勢不變，IP（矽智財）、ASIC（客製化晶片）長線成長能見度仍佳，建議持續留意雲端伺服器、車用電子、先進製程等成長趨勢，以及綠能、儲能、重電等傳產股機會。
題材上，安聯投信台股團隊表示，可聚焦美國GPU大廠發表AI伺服器MGX模組化架構，有望帶動電源供應、散熱及伺服器遠端管理晶片（BMC）相關族群價值鏈值得持續關注，例如散熱技術由氣冷升級至水冷；新架構採用小晶片（Chiplet）互聯架構，亦嘉惠先進封裝族群。
野村投信投資策略部副總經理但漢遠補充，休息往往是為了走更長遠的路，在投資股市若遇回檔修正，往往都是個不錯的中長期買點。
根據統計，過去八年若在台灣加權股價指數回檔10%內時進場投資或加碼台股，分別持有60、120與240交易日後，平均而言都是正報酬，漲幅從3.1%至11.6%不等，表現不俗。
新興市場受惠升息趨緩 外資看好印度東協
升息步入尾聲，通膨壓力趨緩，市場期待降息以及AI、半導體等前景看好，帶動新興市場雨露均霑。法人尤其看好印度及東協。
安聯投信指出，新興市場與成熟市場經濟成長差距擴大，新興市場成長分歧，新興亞洲基本面增長強勁，企業獲利有望轉正。主要受惠美國製造業新訂單回溫，有助出口回溫。
例如：韓國出口數據逐月改善，台股受惠半導體重回成長趨勢；印度企業獲利有望呈現雙位數成長，有助股市維持長期偏多格局。
第一金亞洲新興市場基金經理人張帆表示，由於印度人口結構年輕化和勞動力充足，經濟增長潛力和投資優勢龐大。
相較於成熟國家，印度人口紅利尚未充分釋放，經濟增長動能強勁，去年人口已超過中國，成為世界上人口最多的國家，提供豐富的勞動力資源。
印度經濟成長在全球大型經濟體中表現相對強勁，保持6%以上的高速擴張，領先各亞洲國家。預計總理莫迪仍將勝選，有助政策延續以及推升股市向上，外資也將再度穩步回流印度市場。
此外，東協市場在疫情後觀光人口恢復正常，消費與信貸動能挹注，銀行信貸動能維持成長，利差走升，也挹注收入成長。例如：新加坡等地銀行股高殖利率吸引投資目光。
歐美觀光到訪人數持續提升，也帶動亞洲新興市場各地內需與消費量能，亞洲年輕消費人口積極出國旅遊，為亞洲市場帶來重要的旅遊消費財。
富蘭克林坦伯頓新興市場股票團隊資深董事總經理伽坦．賽加爾表 示，截至3月底為止，新興市場相對於成熟市場同儕的本益比折價為 35％。展望未來，結合GDP成長差異可能擴大以及今年與明年更高的 獲利成長潛能，這些因素應會成為投資者重新評估新興市場配置的催 化劑，這將推動資金流入增加與股市表現改善。
安聯投信指出，新興市場與成熟市場經濟成長差距拉大，儘管今年 全球景氣成長大都下滑，但新興市場更優於成熟市場，就各區來看新 興市場成長分歧，新興亞洲基本面增長強勁，因整體經濟正成長，企 業獲利也有望轉為正成長，主要受惠美國製造業新訂單出現回溫跡象 ，有助出口回溫。
如韓國出口數據逐月改善，台股更受惠半導體重回成長趨勢；印度 企業獲利有望呈現雙位數成長，有助股市維持長期偏多格局。
第一金亞洲新興市場基金經理人張帆認為，過去幾年在亞洲新興市 場中，相對看好印度市場投資潛能，因當地具備人口結構年輕化和勞 動力充足的特點，為經濟發展提供巨大潛能與投資優勢。相較於成熟 國家，印度人口紅利尚未充分釋放，經濟增長的動能強勁，去年人口 超過大陸，成為世界上人口最多的國家，提供豐富的勞動力資源。
今年印度經濟成長在全球大型經濟體中表現相對強勁，經濟呈現高 度成長，近三年都維持在6％以上的高速擴張，領先各亞洲國家，預 料總理莫迪仍可望獲得勝選，有助政策延續及推升股市向上，同時將 引導外資再度穩步回流印度市場。
東協市場在疫後觀光人口恢復正常，加上消費與信貸動能挹注，亞 洲新興市場的銀行信貸動能維持成長，利差走升，也挹注收入成長， 如新加坡等地銀行股高殖利率吸引投資目光；歐美觀光到訪人數持續 提升，也帶動亞洲新興市場各地內需與消費量能，亞洲年輕消費人口 積極出國旅遊，為亞洲市場帶來相當重要的旅遊消費財。
台股先揚後抑 安聯台灣科技搶進百大
台股加權指數今年3月一度突破2萬點，不過隨後投資人獲利了結，全市場台股基金淨流出81.33億元。但台股基金淨值成長抵銷後，整體台股基金規模僅減少36.16億元，減幅0.7％，仍維持高檔。
值得注意的是，規模超過百億元的台股基金中，僅有5檔規模逆勢成長。其中，安聯台灣科技基金便名列其中。這檔基金以投資台灣科技股為主，受惠於今年科技股表現強勁，規模逆勢增加。
統一投信台股團隊指出，近期中東地緣政治衝突和美國通膨數據高於預期，導致外資流出台股，台股短線出現震盪。不過，隨著美股企業獲利預估回升，台股中長線仍然看多，短線整理後還有行情可期。
專家建議，投資人應從參與台灣企業長期獲利的角度來看待台股基金。短線獲利了結的資金預計將很快重返市場，投資人可趁台股拉回時建立部位。
根據投信投顧公會數據，台股基金規模百億俱樂部共有11名成員， 主要多為投信旗下老字號中長期績效穩定的台股基金，包括統一、安 聯、群益、復華、元大與國泰等投信公司。以單檔基金來看，5檔3月 規模逆勢增加的台股基金分別為統一奔騰、安聯台灣科技、元大台灣 高股息優質龍頭、國泰小龍和安聯台灣智慧。
統一投信台股團隊表示，近日中東地緣政治衝突推動外資流出台股 ，加上美國最新的通膨數據高於預期，市場對聯準會今年降息的預期 時程持續延後且幅度下修，使台股短線高檔震盪，甚至小幅拉回。但 下半年美股企業獲利轉正，有機會帶動今年獲利成長預估達到雙位數 ，使台股中長線仍看多，短線整理後仍有行情可期。
另外，投信法人認為，台股加權指數的點位已不是重點，若以參與 台灣企業長期獲利成果的角度來投資台股基金，短線獲利了結可望積 蓄後續更高的買盤，尤其近期台股震盪加劇，3月小幅減碼的資金預 期將很快重回市場，建議可趁拉回建立部位。
**投資等級債成避風港 安聯投信看好產業債券**
美國通膨持續高企，讓聯準會降息時程不確定，反倒讓投資等級債成為投資人青睞的標的。安聯投信指出，由於房價和消費者物價指數（CPI）黏著性強，Fed未來降息空間受限，降息恐延至總統大選後，年底前頂多降息一到二次。 在此情況下，投資等級債成為受益最大的債券資產類別，殖利率達5.3%，遠高於過去10年長期平均3.5%。康和投顧總代理美國尚渤投資投資研究總監暨基金經理人Jeffrey表示，目前最看好的產業包括不受景氣循環影響的公用事業、健康醫療和食品。 安聯投信認為，儘管對美國經濟衰退的擔憂依然存在，但Fed和市場持續上調今年經濟成長預測，軟著陸機率仍高。通膨方面，美國就業市場對通膨帶來支撐，近期通膨降幅趨緩且低於預期，Fed也上調通膨預期，但仍不認為通膨將失控。CPI和PCE整體仍維持下降趨勢。 台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民指出，在投資等級債中，A級債券優於BBB級債券，因為BBB級債券違約風險較高，一旦被降評為非投資等級債，將被強迫拋售，導致價格大跌。反之，A級債券財務體質穩健，降至非投資等級債風險較低。康和投顧總代理美國尚渤投資投資研究總監暨基金經理人Jeffrey 表示，目前最看好的產業，是比較不受景氣循環影響的公用事業、健 康醫療、食品等，金融業則偏好大型銀行、日本銀行，會避開易受景 氣影響的區域性銀行。投資等級債殖利率達5.3％，遠優於過去10年 長期平均3.5％，極具投資吸引力，且違約率相當低，從2001年到20 22年有14年都是零，2008年金融海嘯期間最高也僅0.75％，這顯示投 資等級債擁有較佳的CP值。
Jeffrey分析，目前高收益公司債利差定價過度樂觀，今年3月底， 利差水準為299個基本點，並未合理反應總體不確定性，而較窄的利 差，也將使未來資本利得空間相對受限。據標準普爾全球評級信用研 究與洞察預估，至今年12月，高收益公司債違約率將從去年12月的4 .5％升至4.75％，違約風險不可不防。
安聯投信指出，雖對美國經濟邁入衰退的擔憂仍然存在，但包括F ed與市場皆持續上調美國今年經濟成長預測，軟著陸機率仍大。通膨 部分，美國就業市場對通膨帶來支撐，近期通膨降幅趨緩且少於市場 預期，Fed最新預估也上調通膨預期，但仍不認為通膨會失控，包括 消費者物價指數（CPI） 與個人消費支出PCE整體來看仍維持下降趨 勢。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民 認為，就投資等級債來看，A級債券又優於BBB級債券，因BBB級債券 違約風險相對A級債券高，若被降評成非投資等級債，將被強迫拋售 ，導致價格大跌；反之，A級債券財務體質穩健，降至非投資等級債 風險相對低。
**安聯投信看歐洲投資級債券 正回報可期**
在全球經濟前景不確定之際，降息趨勢明確，投資等級企業債券市場備受關注。安聯投信表示，隨著聯準會和歐洲央行今年下半年啟動降息循環的機率大增，歐洲投資級債券市場正具備長期投資價值。
法國巴黎資產管理指出，歐洲企業基本面穩健，手中現金部位充足，即便經濟走弱，投資級企業的財務狀況也將維持良好。隨著整體通膨和核心通膨持續下降，歐洲央行預計將從 6 月開始降息，存款利率有望從目前的 4% 降至 2025 年的 2% 以下，有助於推動歐洲投資級企業債券產生正回報。
安聯投信建議，當前歐元投資級企業債投資策略可重點關注歐洲銀行，因為區域銀行的信用品質持續提升。此外，可留意評級較低的投資級企業債，尋找獲利持續成長產業中的具吸引力標的。
對於不動產市場，安聯投信認為，選擇性配置重建機會更為重要，如不受市場循環影響的資料中心和醫院，以及受惠於結構性需求改變的辦公室等，都值得多加留意。
台新美國 20 年期以上 A 級公司債券 ETF 基金（00942B）經理人黃鈺民指出，市場預期聯準會最早將在下半年開始降息，一旦降息啟動，美國長天期投資級債券將最為受惠。長天期債券存續期間長，若市場利率走低，將享有相對於短天期債券的資本利得優勢。此外，投資級債券信用品質高，可以在經濟環境變動中，以較低風險獲得較高的殖利率水平。
**美公債殖利率攀升 債市ETF逆勢吸金**
美國核心通膨數據高於預期，引發市場對聯準會降息前景的疑慮，推動公債殖利率上漲至 4.52%，債市普遍下滑。不過，過去一周各類債市 ETF 仍持續獲得資金挹注，總計淨流入超過 80 億美元，其中美債 ETF 連續兩周吸金最多。
根據彭博數據，截至 4 月 15 日，固定收益型 ETF 在過去一周淨流入 82.63 億美元。美國、全球、新興市場和歐洲債市分別獲得 31.52 億、13.88 億、10.38 億和 6.03 億美元淨流入，僅新興市場當地債出現 1 百萬美元小額淨流出。
在信評類別方面，投資級債 ETF 獲得 65.52 億美元淨流入，但非投資級債 ETF 資金流出 17.06 億美元。
安聯投信表示，隨著就業市場穩定和通膨放緩，聯準會預計將在今年降息。不過，由於經濟降溫速度低於預期，降息時間可能落在年中或之後。因此，建議投資人保持較低現金部位，並在債券配置上偏好信用評級較佳的高收益率信用債，一方面布局降息機會，另一方面也能平衡潛在經濟衰退風險。
**安聯投信點出：新興市場後市看俏，布局AI相關應用個股**
儘管新興市場股票型基金今年平均報酬率達8.4%，仍不及台股大盤，但隨著新興市場受惠於升息步入尾聲、通膨壓力趨緩等利多，市場預期將迎來降息潮。加上AI、半導體等產業展望正向，安聯投信建議投資人可將新興市場股票型基金納入投資組合，長線布局以獲取豐厚報酬。
安聯投信指出，新興市場與成熟市場經濟成長差距擴大，儘管今年全球景氣成長普遍下滑，但新興市場表現仍優於成熟市場。此外，各區域新興市場成長分歧，其中新興亞洲基本面強勁。以亞洲為例，整體經濟正成長，企業獲利也有望轉正。主要驅動力之一來自美國製造業新訂單回溫，有助於新興亞洲出口回升。如韓國出口數據逐月改善，台灣股市也受惠於半導體產業重回成長趨勢；印度企業獲利預計將出現雙位數成長，支撐股市維持長期偏多格局。
國泰投信分析認為，隨著美國聯準會去年暫停升息、降息指日可待，新興市場資金面壓力逐步舒緩，基本面也釋出更多利多訊號。如印度SENSEX指數在4月初創下新高，國泰新興市場基金已提高台灣、美國、印度的配置比重，降低俄羅斯等弱勢新興市場，有效提升績效表現。
展望後市，新興國家央行的緊縮政策發揮功效，新興市場通膨壓力持續自高檔回落。加上受惠於美國經濟數據強勁、去化庫存循環結束，新興市場製造業重拾成長動能。隨著2024年行情將回歸基本面，全球對於AI相關應用的需求大幅提升，基金將布局產業趨勢佳、產業地位穩固的個股。
台新新興市場機會股票基金經理人李文孝表示，市場預期聯準會最晚於下半年降息，在美債殖利率走跌、美元走貶的環境下，將吸引資金大幅流入新興亞洲市場，帶動新興亞股第二季補漲反彈行情。目前新興亞股的估值具有吸引力，建議投資人可於震盪過程中分批布局，特別看好台灣、印度、中國。
李文孝補充，中國最新PMI指數重返擴張階段，投資人可關注計算機、電子、通訊、軟體服務、數位經濟等科創領域以及消費復甦題材。印度方面，市場預估印度企業2024年獲利與2025年獲利分別有17%與15%的雙位數成長，凸顯印度股市的長期高成長投資魅力。
法國巴黎資產管理旗下法巴永續高評等企業債券基金經理人Yriei x de James指出，目前相當看好歐洲投資級債，歐洲企業基本面目前 仍十分強勁，且企業帳上坐擁龐大現金部位，這對公司債投資人至關 重要，即便景氣循環開始下行，投資級企業的體質依舊良好。因整體 與核心通膨持續下降，預期歐洲央行將從6月起降息，存款利率可望 從今年4％到2025年降至2％以下，將可支持公司債今年締造正回報， 且歐元投資級企業債利差收斂空間預計將大於美國投資級企業債。
Yrieix de James說，當前歐元投資級企業債的投資策略，首先維 持加碼歐洲銀行，因為區域型銀行的信用品質與評等持續改善；其次 青睞評等較低投資級企業債，聚焦盈餘有望持續成長產業，把握具吸 引力之估值標的。
安聯投信認為，貨幣政策收緊理論對企業財務面及銷售面均存在負 面影響，但以近幾季的財報結果來看，企業盈利狀況仍佳，部分企業 出超預期的成績單，也看到部分企業對未來總經及科技應用的期待， 這對信用債市都是正面訊息。
另如歐美不動產市場，選擇性配置重建機會相對更重要。例如不受 市場循環影響的資料中心及醫院，還有整體表現大致可受結構性需求 改變的辦公室，這類就可以多加注意。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民 強調，目前市場普遍認為Fed最慢可望於下半年開始降息，一旦降息 啟動，美國長天期投資級債將最為受惠。因為長天期債券存續期間長 ，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得（價差）優勢， 而投資級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與 市場目前較高的殖利率水準。
根據彭博數據顯示，截至4月15日，在過去一周固定收益型ETF淨流入資金達82.63億美元，其中，美國、全球、新興市場、歐洲等債市分別獲31.52億、13.88億、10.38億、6.03億美元資金淨流入，但新興當地債則出現1百萬美元小額資金淨流出。
就債券信評類別來看，投資級債ETF獲得65.52億美元淨流入，但非投資級債ETF資金出現17.06億美元資金淨流出。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾表示，美國高評級綜合債市指數到期殖利率脫離十多年來的低檔區，最新已高達4.59%，而且各債市殖利率普遍高於2007年以來平均，美國公債和抵押債等高品質債殖利率更到罕見的高水準，再加上聯準會等主要央行貨幣政策轉趨寬鬆的助攻，為現階段投資布局債市的兩大利基。
安聯投信表示，美國利率已來到限制性水準，隨著就業市場與通膨，聯準會可望於今年調降基準利率，但因近期美國經濟與通膨降速低於預期，開始降息時間或落在年中或之後，對債券有利，故建議可維持較低的現金部位，但在上半年時主要仍著重於透過息收累積報酬率，並偏好具有較高收益率的信用債，同時聚焦評級較佳者，以在布局未來降息機會的同時，也平衡潛在的經濟衰退風險。
安聯投信表示，新興市場與成熟市場經濟成長差距拉大，儘管今年全球景氣成長大都下滑，但新興市場更優於成熟市場。另方面，就各區來看新興市場成長分歧，新興亞洲基本面增長強勁。
以亞洲為例，整體經濟正成長，企業獲利也有望轉為正成長。其動能之一受惠美國製造業新訂單出現回溫跡象，有助出口回溫。如韓國出口數據逐月改善，台股更受惠半導體重回成長趨勢；印度企業獲利有望呈現雙位數成長，有助股市維持長期偏多格局。
國泰投信分析，伴隨聯準會於去年暫停升息、距離降息僅幾步之差，新興市場資金面壓力開始舒緩，基本面也逐步顯現更多積極信號，如印度SENSEX指數在4月初再創新高，國泰新興市場基金提高台、美、印度配置比重，降低俄羅斯等弱勢新興市場，也有效提升績效表現。
展望新興市場後市，新興國家央行的緊縮發揮功效，新興市場通膨壓力持續自高檔降溫，加上受惠美國經濟數據強勁、去化庫存循環結束，新興市場製造業重拾成長動力。隨著2024年行情將回歸基本面，全球對於AI相關應用需求大幅提升，基金將布局產業趨勢佳、產業地位穩固的個股。
台新新興市場機會股票基金經理人李文孝則表示，聯準會最晚於下半年降息已是市場共識，在美債殖利率走跌，及美元將走貶下，將促使市場資金大幅流進新興亞洲市場，新興亞股第2季將有補漲反彈行情可期，目前評價上具吸引力，可於震盪過程中分批布局，相對看好台灣、印度、中國。
李文孝補充，中國最新PMI指數回至擴張階段，可關注計算機、電子、通信、軟體服務、數位經濟等科創領域以及消費復甦；印度方面，市場預估印度企業2024年獲利與2025年獲利分別有17%與15%的雙位數成長，凸顯印度股市長期高成長的投資吸引力。
<h1>美國債券利率彈升 安聯投信建議把握降息契機</h1> 美國債券殖利率近日強勁彈升，推升債市ETF持續吸金。安聯投信觀察，美國、全球、新興市場及歐洲等地區債券均全面吸金，其中美國債市淨流入資金最高，達31.52億美元。 法人表示，美國高評級綜合債市指數到期殖利率已攀升至4.59%，各債市殖利率普遍高於2007年以來平均，高品質債券如美國公債及抵押債殖利率更達罕見的高水準。 安聯投信指出，美國利率已來到限制性水準，聯準會預計今年將調降基準利率，但由於近期美國經濟與通膨降速低於預期，降息時間可能落在年中或之後。建議投資人維持較低的現金部位，並著重於透過息收累積報酬率。 國泰投信認為，儘管美十年期殖利率仍高於4.5%，但投資人仍趁機大量逢低搶進債券ETF。由於今年降息機率仍高，建議投資人可趁殖利率彈高時進場加碼，享有高債息。
**外資湧向亞股 南韓最吸金 台股排第二**
中東情勢升溫影響金融市場，外資資金流向南移，上周以印度（14.1億美元）獲買超最多，其次為南韓（10.1億美元）。
今年以來，亞股最受外資青睞的是南韓（143.4億美元），台股以41.4億美元居次，印度則為26.8億美元。反觀泰國賣超最為明顯（16.7億美元），越南也賣超7.0億美元。
股市表現方面，今年來台股漲幅居首（15.65%），其次為越南（12.98%）、菲律賓（3.25%），但泰國表現落後（-1.38%）。
中信成長高股息ETF經理人張圭慧表示，中東地緣政治緊張影響全球股市，短期內台股恐難免震盪，但建議投資人中性看待，密切觀察國際局勢，可關注長期成長趨勢明確的產業，並以ETF為交易工具。
安聯投信台股團隊指出，權值股帶動下，台股近期表現亮眼，但資金排擠效應也影響部分個股，短線內漲跌互見，但指數仍相對有撐。
對於越南市場，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，建議適度配置，參與越南經濟成長商機。群益印度中小基金經理人林光佑則強調，印度經濟維持強勁，今年GDP成長率預估高達7%，企業獲利展望看好。
**外資重返台股！安聯投信看好半導體復甦**
上周外資大舉賣超新興亞股，其中台股失血最重，達4.2億美元，但今年來外資仍買超台股41.4億美元，僅次於南韓的143.3億美元。
亞股上周漲跌互見，台股以1.9%的漲幅居冠，今年來更漲幅達14%，表現亮眼。印度上周吸引外資買超逾14億美元，居新興亞股之首，今年經濟成長率預測達7%，企業獲利也將維持雙位數成長。
安聯投信台股團隊指出，半導體產業持續復甦，尤其是先進製程動能優於成熟製程，將帶動人工智慧伺服器產業第三季營收攀升。車用電子受庫存調整影響，預計上半年可望調整完成。
此外，矽智財與客製化晶片雖然近期遭遇獲利了結賣壓，但長線基本面未變，雲端大廠持續投資自研晶片，成長前景仍看好。
越南股市近期跌深反彈，越南國家證監會與多家國際機構合作，推動越南升級新興市場，獲得正面回饋，提振銀行及證券股走勢，重燃市場信心。
美通膨頑強、中東情勢緊張 投資人觀望全球ETF資金
受到美國3月消費者物價指數（CPI）年增幅高於預期，以及中東地緣政治緊張局勢升溫的影響，投資人對聯準會（Fed）降息時程及市場前景感到擔憂。
根據彭博資料，截至3月15日，過去一周全球股票型ETF出現44.15億美元資金淨流出，主要原因是美、日兩國市場分別流失91.28億、23.18億美元資金所致。
不過，全球、歐洲、新興市場、中國等股市卻逆勢獲得資金流入，其中全球淨流入37.41億美元、歐洲淨流入8.39億美元、新興市場淨流入2.48億美元、中國淨流入0.99億美元。
安聯投信：2024年全球央行貨幣政策分歧
安聯投信表示，2024年全球已開發市場央行的貨幣政策將出現分歧，預期Fed將在2024年中期開始調降基準利率。
安聯投信認為，儘管2024年的經濟仍可能軟著陸，但受通膨降溫低於預期的影響，降息時間恐將延後至年中以後。
對於近期美股回檔，群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕表示，主要是市場重新調整對Fed降息時程的預估所致，但核心通膨並未顯著上升，股市回檔幅度不大，不必過於擔心。
富蘭克林證券投顧建議，在美國財報發布旺季期間，投資人可採取逢低分批加碼或大額定期定額策略。