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安聯投信(未)公司新聞
台股市場近來表現亮眼，周K線已連續五周紅盤，加權指數也逼近17,400點關卡。市場分析師指出，目前市場氣氛多空拉鋸，短線盤勢呈現高檔震盪格局，建議投資人聚焦高能見度與趨勢產業，伺機進場布局。 安聯投信台股團隊分析，隨著年底即將來臨，明年展望所帶動的元月效應、籌碼面調整、獲利調節等因素，都是近期市場的重要影響因素。市場對庫存調整結束、明年需求有望恢復成長以及美國聯準會降息等正面因素已有共識，這些都有助于支撐市場持股信心。 在盤面類股快速輪動的格局下，各類股權值股多有表現，這也讓台股維持在高檔震盪格局。安聯投信台股團隊強調，除了AI、電力改革等長線趨勢股外，庫存變化也是主導各類股現階段走勢的主要變數。目前由電子至傳產的多頭擴散走勢不易改變。 台新投顧副總黃文清則表示，大盤短線指數將呈現高檔震盪盤堅格局，選股是因應波動的關鍵。現階段應該以「高能見度與趨勢產業」族群為布局主軸。這些族群普遍具有長期競爭力、展望正向和產業能見度高等特點，股價相對有較大的表現機會。 具體來說，黃文清提到，今年前三季每股稅後純益（EPS）均超過3元，近五個交易日股價上漲3%以上的公司，如國巨（2327）、儒鴻、巨大、群聯、長榮鋼、南電、美利達、中磊、潤弘、欣興、大江、桂盟、瀚宇博等，都是值得關注的投資對象。
台股周K線連五紅，安聯投信台股團隊表示，隨著時序進入歲末時分，包括明年展望所帶動的元月效應、籌碼面調整、獲利調節等，均可視為影響近期市場的主要因素。
受惠於市場對庫存調整結束、明年需求有望恢復成長以及美國聯準會降息等正面因素，已有相當程度共識，氛圍有助於支撐市場持股信心不墜；另一方面，在盤面類股快速輪動的格局下，各類股權值股多有表現，亦支撐台股維持高檔震盪格局。
安聯投信台股團隊表示，主流題材除AI、電力改革等長線趨勢股外，庫存變化可望是主導各類股現階段走勢主要變數，現階段由電子至傳產的多頭擴散走勢不易改變。
台新投顧副總黃文清則指出，大盤短線指數將呈現高檔震盪盤堅格局，選股仍是因應波動的關鍵，現階段應以「高能見度與趨勢產業」族群為布局主軸。
由於高能見度與趨勢族群，普遍具備長期競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，股價相對較有表現機會。
例如國巨（2327）、儒鴻、巨大、群聯、長榮鋼、南電、美利達、中磊、潤弘、欣興、大江、桂盟、瀚宇博等，今年前三季每股稅後純益（EPS）均超過3元，近五個交易日股價上漲3%以上、表現強勢持穩。
安聯投信表示，大陸第三季經濟成長率為4.9％，表現優於預期， 主要受到第三季經濟數據包括工業生產、投資回溫；宏觀經濟數據也 顯示，大陸新增社會融資有增溫跡象，大陸10月M2貨幣供給年增率也 持平在10.3％；就政策面，中國國務院也增發特別國債，挹注市場信 心並聚焦穩增長。
由於大陸經濟已步入復甦週期，處於可控的穩定增長階段，明年經 濟增長有望接近5％。自今年7月開始，大陸政府推出一系列政策，現 已逐步取得成效，富達國際也預期明年大陸宏觀經濟狀況將回穩，並 已觀察到許多投資機會逐步浮現。
整體陸股情緒正逐步修復中，群益中國新機會基金經理人王柏強認 為，預計在新一輪財政發力、地方化債等政策持續推出，貨幣政策也 將維持寬鬆。隨著美國貨幣緊縮週期接近尾聲的預期加強、美國公債 殖利率下降，有利全球風險性資產表現。
就大陸內部來看，中央政府在達成今年經濟目標確定性已經較高的 背景下，再增發人民幣1兆元國債，投資人對政府政策的力度及持續 性看法轉樂觀。
復華中國新經濟A股基金經理人陳朝政強調，第四季起官方利多政 策持續出台，房地產、城投等重點領域風險處置持續推進，預期大陸 經濟處於穩步恢復過程中，觀察11月人民幣兌美元匯率走勢止貶回升 ，代表外資流出態勢有望逐步進入尾聲。
加上製造業庫存調整已經近尾聲、未來全球終端需求逐漸回溫，評 估目前A股已在歷史底部，接下來有底部反轉機會。看好新能源車產 業鏈、工業自動化、國產替代及新創產業等產業表現空間。
台灣金融圈近日掀起一股科技創新主題投資的熱潮，法人分析指出，2024年產業展望樂觀，市場目光轉向具颠覆性的主題式投資。根據理柏資訊的數據，過去一季境外基金前十強者，策略關鍵字逾半與科技創新相關，包括網路資安趨勢、美國科技、數位科技，以及受惠低基期的歐洲主題基金。 安聯投信指出，從今年各季度產業指數表現來看，科技股表現強勁，公用事業則相對疲弱，這種趨勢也從基金表現中反映出來。去全球化現象加速發展，地緣政治變化不僅影響供應鏈運作，更受到數位化帶動的積極驅動。 以網路資安為例，疫情過後，全球資安大趨勢啟動，研究顯示，網路資安正處於S曲線前段，全球意識及長期需求提高，加上全球聯網、生活常態等轉型需求增溫，長線成長潛力顯著。 IDC預估，2025年全球近50％資料將儲存於公共雲端環境，全球將有超過500億台裝置連接在一起，雲端帶來更多利潤機會，網絡安全預計將佔公司科技預算的7％～10％。 百達投顧認為，隨著第四季傳統旺季到來，科技股已經經過一段修正，在看好AI對數位科技領域帶來深遠影響的趨勢下，投資人應該保持關注，並可逢低加碼。目前大部分投資流向AI基礎設施，如Google、微软、亞馬遜、Meta和特斯拉等公司，仍受到圖形處理器（GPU）供應限制。 一旦基礎設施完善，下一波投資將推出大量AI模型應用，潛力領域近乎無限，如藥物研發和醫療診斷、教育、藝術、金融等領域，將推動對新軟體、硬體和半導體的需求。 野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，隨著AI題材橫空出世將近一年，市場開始尋找下一個「AI時刻」的創新科技題材。在今年的SEMICON Taiwan論壇上，晶圓代工龍頭台積電分享矽光子的先進封裝技術，引發市場高度關注。
安聯投信表示，觀察今年各季度產業指數表現，可發現科技股最強 、公用事業最為疲弱，這樣的氛圍也反映在基金表現上。去全球化正 迅速發生。地緣政治變化不僅影響供應鏈的運作方式，更受到另一個 積極驅動因素的數位化帶動 。
以資安趨勢為例，經歷疫情洗禮後，全球資安大趨勢正在啟動；根 據研究顯示，網路資安正處於S曲線前段，一方面受惠於全球意識及 長期需求提高，加上全球聯網、生活常態等所帶來的轉型需求增溫， 現階段正逐步往長線成長的賽道前進。
IDC預估，2025年全球近50％資料將儲存於公共雲端環境，預計20 25年全球將有超過500億台裝置連接在一起；雲端帶來更多利潤機會 ，根據估計網絡安全占公司科技預算有機會達7％∼10％。
百達投顧認為，隨著第四季傳統旺季到來，科技股已有一段修正， 在看好AI為數位科技領域帶來深遠影響的趨勢下，投資人應保持關注 ，可逢低加碼。目前大部分投資流向AI基礎設施，像Google、微軟、 亞馬遜、Meta和特斯拉等公司仍受到圖形處理器（GPU）的供應限制 ，既用於模型訓練也用於運算。
一旦基礎設施完善，下一波投資將推出大量AI模型應用，由於潛力 領域近乎無限，如藥物研發和醫療診斷、教育、藝術、金融等領域， 又將推動對新軟體、硬體和半導體的需求。
野村投信投資策略部副總經理張繼文強調，隨AI題材橫空出世將近 一年，市場開始尋找下一個「AI時刻」的創新科技題材，而在今年S EMICON Taiwan論壇上，由晶圓代工龍頭台積電分享矽光子的先進封 裝技術，引發市場高度關注。
【金融新聞】 近來，台灣的投資市場相當活絡，尤其是固定收益型ETF（交易所交易基金）的資金流入情況，顯示出投資者對債市的熱情。根據最新數據，過去一周，全球債市ETF仍然吸引著大額資金，整體固定收益型ETF的資金淨流入高達83.19億美元，其中美國市場以47.59億美元的淨流入領先，歐洲、全球與新興市場分別獲得11.06億、9.03億與7.28億美元的淨流入。值得注意的是，新興市場當地貨幣則出現了0.05億美元的資金淨流出。 在債券信評類別方面，投資級債ETF獲得了44.19億美元的淨流入，而非投資級債ETF則獲得15.67億美元。對於美國市場的展望，富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，美國就業數據的鬆動和储蓄的耗盡將影響消費動能，預計經濟成長將放緩。儘管通膨有所回落，但與聯準會的2%目標仍有差距，高利率預計將維持一段時間，降息機會可能要到明年底才會出現。 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克則提醒，市場對於降息、通膨降溫和經濟成長前景的預期，使得市場對於任何下行壓力都相對脆弱。他建議投資者保持靈活彈性的投資策略，並在市場震盪中尋找優質標的。 台灣的安聯投信也對美國債市表現進行了分析，指出美國10年期公債殖利率上周雖然震盪，但並未顯著走高，市場多數ETF小幅收紅。安聯投信認為，由於利率偏高，持有現金的機會成本增加，建議投資者維持較低現金水位，並將現金配置在短天期的固定收益資產。此外，由於美債殖利率曲線呈現倒掛，建議投資者可以中天期搭配短天期債券，並重點關注信用評級較高的信用債，以追求收益同時控管風險。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國就業數據已有鬆動、儲蓄耗盡也將影響後續消費動能，預期經濟成長可能將明顯放緩。然而，通膨雖然滑落，但離聯準會2%目標仍有段距離，預期高利率仍將維持一段時間，可能到明年底才可能有降息機會。此外，美國龐大債務和預算赤字壓力，仍可能推升長天期公債殖利率回揚，在這段調整的過程，金融市場波動難以避免，所幸目前高品質債券殖利率處16年高點，債市的投資能見度及防禦功能提高。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，目前市場反映降息、通膨降溫以及經濟成長的美好前景，反使市場暴露於對任何下行壓力都將較脆弱的風險，預期貨幣緊縮政策滯後效果將在接下來幾個季度影響經濟與企業表現。
持續保持靈活彈性的投資策略，準備在市場震盪中挑選優質標的，現階段偏好投資級債在收益、總報酬及風險管理層面皆具備優勢。
安聯投信表示， 美國10年期公債殖利率上周區間震盪，但未明顯走高，債市單周也多數小幅收紅，其中又以信用債及風險取向較強的非投資級債表現相對較佳。
安聯投信認為，偏高的利率使持有現金的機會成本較高，建議可維持較低現金水位、並將現金部位配置在短天期的固定收益資產；存續期方面，美債殖利率曲線呈現倒掛，長天期收益率沒有比較高且有較高存續期風險，建議可以中天期搭配短天期債券，並聚焦在信用評級相對較高的信用債，在追求收益率的同時也控管潛在的利率以及信用風險。
【台北訊】近期美聯儲會議紀要顯示，對於進一步的行動傾向保守，市場預期當前利率水平將維持一段時間，美債殖利率過去一周大致持穩。根據美銀最新統計，上周投資級與非投資級債連續第四周迎來資金淨流入，新興市場債淨流入資金也由負轉正，債市資金情緒顯現正向。這一現象讓我們來探討一下台灣的安聯投信是如何看待這些市場動態的。
安聯投信的分析師指出，美國經濟成長將有所放緩，但並未衰退，且明年預計將呈逐季回升趨勢。市場對美國今明兩年的經濟成長率也持續上修。民間投資預計將轉正，成為支撐美國經濟的重要因子。美國商务部和市場調查也顯示，美國零售銷售呈現溫和成長，今年終消費支出預計將較去年有所成長。
由於利率偏高，持有現金的機會成本較高，因此建議維持較低現金水位，並將現金部位配置在短天期的固定收益資產。在存續期方面，美債殖利率曲線呈現倒掛，長天期收益率並不高且有較高存續期風險，因此建議可以中天期搭配短天期債券，並聚焦在信用評級較高的信用債，在追求收益的同時也控管潛在的利率以及信用風險。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克則表示，美股七大權值股表現短線可能已達到區間上緣。市場對於降息、通膨降溫以及經濟成長的美好前景有所反映，但這也使得市場對於任何下行壓力都較脆弱。預期貨幣緊縮政策的滯後效果將在接下來幾個季度影響經濟與企業表現。
基於以上分析，安聯投信建議操作上持續保持靈活彈性的投資策略，準備在市場震盪中挑選優質標的。現階段偏好投資級債，在收益、總報酬及風險管理層面皆具有優勢。
【台股新聞】美股四連陽，外資狂買台股15.6億美元！安聯投信看好多頭格局
最近美股市場表現亮麗，周線連續四紅，讓投資氣氛越來越樂觀。這股好氣氛也傳遞到亞股市場，尤其是台股，外資上周對台股的熱情持續升温，累計吸金達15.6億美元，成為亞股吸金王。其餘市場方面，南韓吸金5.1億美元，泰國則是外資賣超最多的市場，達1.8億美元。
從今年來的資金流向來看，外資在亞股市場的買超總額達到3.5億美元，其中印度以122億美元的買超總額佔據領先地位，南韓則是66.9億美元，台股則以3.5億美元的買超位居第三。而賣超方面，泰國以53.5億美元的賣超總額居首，菲律賓則是8.9億美元。
在亞股市場的表現方面，上周漲跌互見，南韓以1%的漲幅表現最強，而泰國則以1.3%的跌幅成為最弱。今年來，台股以21.2%的漲幅成為亞股市場的表現王，南韓則以11.6%的漲幅位居第二，但泰國則以16.3%的跌幅成為最差。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，印度企業最新一季財報亮眼，獲利年增率高達三成以上，與整體新興市場獲利下行的趨勢形成強烈對比。此外，印度股市還受到全球供應鏈移轉和莫迪政府的印度製造政策的支持，產業發展動能強勁，看好政策受惠題材、科技、工業、消費等類股。
PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜則表示，台股大盤近期面臨前高反壓，出現高檔震盪。但從技術面來看，目前月線向上穿過季線與半年線，中長期均線呈現多頭排列，且類股輪動快速，預期萬七整數關卡突破後轉為支撐。
安聯投信台股團隊指出，資金持續青睞低基期的族群，這是盤勢近期的主基調。雖然台股近期處在做夢期間，加上有評價面的問題，使資金在不同族群中快速輪動、缺乏明顯主流，但無論是有基本面支撐或低基期者，近期都有表現的機會。
另一方面，越南股市今年來漲多回檔，但仍有8%的漲幅。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，越南貨幣政策維持寬鬆，利率低於長期平均，有利房地產融資。
外資今年來在亞股買超三個市場，即印度的122億美元、南韓的66.9億美元、台股的3.5億美元；賣超則是泰國的53.5億美元最重，其次是菲律賓的8.9億美元。今年來，新興亞股以台股漲21.2%最強，再來是南韓漲11.6%，但泰國跌16.3%最弱，其次是菲律賓的4.5%跌幅。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度企業最新一季財報亮眼，整體獲利年增率高達三成以上，與整體新興市場獲利下行的現象形成強烈對比。印度股市還受惠於全球供應鏈移轉，以及莫迪政府的印度製造政策，產業發展動能強，看好政策受惠題材、科技、工業、消費等類股。
外資轉賣為買，台股周線連四紅。PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，台股大盤近期面臨前高反壓出現高檔震盪。但從技術面來看，目前月線向上穿過季線與半年線，中長期均線呈現多頭排列，且類股輪動快速，預期萬七整數關卡突破後轉為支撐。
安聯投信台股團隊指出，資金持續青睞低基期的族群，這是盤勢近期的主基調。但也因台股近期處在做夢期間，加上有評價面的問題，使資金在不同族群中快速輪動、缺乏明顯主流，故不論是有基本面支撐或低基期者，近期都有表現的機會。
越南股市漲多回檔，但今年來仍有8%的漲幅。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，越南貨幣政策維持寬鬆，利率低於長期平均，有利房地產融資。
投信業者分析，美國10年期公債殖利率上周區間震盪，但未有明顯 走高，債市除部分通膨連結債、房貸擔保債以及歐洲投資級債外，單 周也多數小幅收紅，其中又以信用債及風險取向較強的非投資級債表 現相對較佳。在整體總體經濟未見衰退與通膨有持續降溫跡象下，債 市逐漸走穩，資金因此穩定流入。
安聯投信表示，美國經濟成長將有所放緩但未衰退，且明年應會呈 逐季回升趨勢，市場也多持續上修美國今明兩年的經濟成長率。從重 要數據來看，明年民間投資與今年相較轉正，可成為支撐美國經濟的 關鍵因子；其他數據包括美國商務部的和市場調查都顯示，美國零售 銷售呈現溫和成長，今年終消費支出也預計較去年有所成長。
偏高的利率使持有現金的機會成本較高，故建議可維持較低現金水 位、並將現金部位配置在短天期的固定收益資產；在存續期方面，美 債殖利率曲線呈現倒掛，長天期收益率沒有比較高且有較高存續期風 險，故建議可以中天期搭配短天期債券，並聚焦在信用評級相對較高 的信用債，在追求收益率的同時也控管潛在的利率以及信用風險。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，美股七 大權值股表現短線可能已屆區間上緣，目前市場反映降息、通膨降溫 以及經濟成長的美好前景，反使市場暴露於對任何下行壓力都將較脆 弱的風險，預期貨幣緊縮政策滯後效果將在接下來幾個季度影響經濟 與企業表現。
因此，操作上持續保持靈活彈性的投資策略，準備在市場震盪中挑 選優質標的，現階段偏好投資級債在收益、總報酬及風險管理層面皆 具備優勢。
據投信投顧公會統計，10月各類主動式台股基金定期定額達25.4億 元，占比達各類境內基金單月6成以上；各類主動式台股基金定期定 額前十名在1.62億元到0.68億元不等，類型以科技和中小型各兩檔、 其餘為一般股票型。
安聯投信表示，目前利率走高主要反映優於預期的經濟表現，而具 韌性的基本面則有助支撐企業獲利；另一方面，著眼2024年，評價面 壓力也有望更趨緩和，預料成長領域也將重回市場焦點，聚焦趨勢明 確且有結構題材的成長領域將是把握下一個政策週期行情的關鍵。
明年產業重回成長，但考量利率仍將維持在高檔、且美國公債殖利 率波動與利率政策的滯後效應、仍待觀察，對不同產業或個股的評價 面影響程度亦有所不同，方向上宜回歸獲利基本面。隨升息有望步入 尾聲，建議可關注低基期半導體族群、受惠景氣有望從谷底走出的記 憶體族群，以及受惠基礎建設升級所帶來轉機的光通訊族群。
國泰投信指出，美國最新通膨數據顯示降溫，加上先前勞動市場降 溫，市場樂觀期待本輪升息循環將結束，帶動國際資金重返新興市場 ，激勵台股突破萬七大關。台股第四季營收成長動能有望漲升，中長 線基本面維持韌性，且技術面轉強。
加上習拜會關係破冰重回安全軌道，有助台灣局勢趨於穩定、資金 回流，台幣近期因此強勁升值，有利台股重回多頭格局，預期AI與半 導體仍然為盤面主流。
野村投信投資策略部副總經理張繼文認為，第四季預期電子零組件 業績將持續回暖，加上科技股持續繳出亮眼的財報表現，都是支撐基 本面表現的利多因素；市場面也有不錯的訊息，包括越來越多的經濟 數據顯示通膨持續降溫，市場預期聯準會將不再升息，加上第四季國 內選舉行情啟動、傳統電子消費旺季，看旺年底行情。
台灣科技股在近期市場中，依然受到投資者的關注。雖然高利率環境對科技股評價帶來一定壓力，但法人普遍認為，台灣科技股仍具吸引力。在疫情期間，以家庭為中心的科技公司如線上串流媒體、食品外送及視訊通訊等，需求大幅上揚，這些公司在經濟解封後，雖然部分評價過高的雲端軟體企業需求放緩，但整體上，科技長期趨勢依然看好。 安聯投信指出，結構成長看好不變，AI人工智慧、台股及智慧城市主題等領域，將成為未來的投資焦點。而富達國際則強調，科技產業具長期競爭力，無論是電子商務、雲端運算還是金融科技，都將在未來五年內出現雙位數的年複合成長率。 在台灣，凱基投信分析指出，下半年出口金額年增率持續改善，科技產業庫存消化有成，預期今年雖見企業成長動能趨緩，但明年台灣科技產業表現將回歸上行週期，獲利表現相對樂觀。此外，看好AI發展趨勢仍可為台灣供應鏈帶來實質獲利。
台灣景氣逐漸回溫，各項經濟指標亮麗，讓市場對明年投資前景充滿期待。近期，電子出口年增率轉正，選舉行情升溫，半導體產業復甦腳步加快，外資回頭買超台股，內資積極回補，法人預估明年台股基金表現有望脫穎而出。 新光投信投資長吳文同指出，11月台股進入作夢期，短期內多數利空已經被反映。從基本面來看，11月指標型企業陸續開出第三季季報，並釋出第四季及明年展望，總體表現出色。預估從第四季起，上市櫃企業獲利將轉向正成長循環。明年台股潛力族群，包括AI、傳統PC、手機、記憶體、伺服器及半導體等電子業，復甦力道值得正面看待。 安聯投信台股團隊預估，明年產業將重回成長軌道，但考慮到利率可能仍維持高檔，加上美國公債殖利率的波動與利率政策的滯後效應，評價面帶來的影響會有所不同。因此，在方向與策略上應回歸留意獲利基本面。 群益奧斯卡基金經理人杜欣霈則認為，聯準會連兩次暫停升息，加上美國通膨趨緩，利率可能已見頂，升息循環近尾聲，市場投資情緒好轉。雖然後續國際地緣政治混亂可能為市場帶來波動，但基本面逐漸修復，科技產業庫存去化完畢，中長期台股在消化國際利空後，可望延續多頭發展。隨著AI需求與成長性持續看好，可持續留意AI雲端供應鏈、高速運算、散熱、低軌衛星地面設備商機等題材。
疫情期間以家庭為中心的生活方式如線上串流媒體、食品外送及視 訊通訊等科技公司，需求均大幅上揚，隨經濟解封與利率正常化，部 分評價過高之雲端軟體企業需求放緩，且面臨庫存調整階段。富達國 際表示，整體仍看好科技長期趨勢且通膨壓力上揚，許多科技企業於 去年進行裁員，降低生產成本，反而有利其營運模式，惟面對高利率 環境，投資人於科技投選擇上，宜鎖定營收獲利成長且評價優勢之企 業。
安聯投信指出，結構成長看好不變，趨勢明確且具結構成長利基的 領域，如AI人工智慧、台股及智慧城市主題。
富達國際認為，科技產業具長期競爭力，對經濟產業鏈至關重要， 無論哪個產業都與科技有緊密連結，需要進行系統與自動化更新，只 不過面臨高利率環境下，科技投資首重獲利與評價優勢，由於美國科 技股漲幅已高，美國以外之其它地區科技股更具評價面吸引力，例如 歐洲跨境電商支付企業Adyen、線上訂位系統Amadeus及協助企業管理 解決方案之軟體供應商SAP等，換言之，除了美國科技股外，其他地 區科技股更具投資機會。
瑞士百達資產管理強調，今年生成式AI令投資人對科技族群的關注 度衝上新高，除了AI的短期熱議以外，投資人應考慮相關產業更大的 前景，將AI納入三種策略如數位科技、機器人科技和保安。在全球推 動數位轉型進程中，特別看好電子商務、雲端運算和金融科技，五年 內有望出現雙位數的年複合成長率。
凱基投信分析，台灣下半年出口金額年增率持續改善，推估科技產 業庫存消化有成，整體來看，最壞狀況已過去，今年雖見企業成長動 能趨緩影響獲利表現，但預期明年台灣科技產業表現回歸上行週期， 獲利表現相對樂觀，看好AI發展趨勢仍可為台灣供應鏈帶來實質獲利 。
新光投信投資長吳文同表示，11月進入台股作夢期，短期內多數利 空也已反映，從基本面來講，11月指標型企業都陸續開出第三季季報 ，並釋出第四季及明年展望，總體來講，第三季季報表現出色，預估 從第四季起，上市櫃企業獲利將轉向正成長循環。明年台股潛力族群 ，包括像AI、傳統PC、手機、記憶體、伺服器及半導體等電子業，明 年復甦力道都值得正面看待，加速11月台股行情轉趨熱絡，並預估到 年底逐漸走多。
明年半導體產業最值得持續關注，以當前全球AI最新趨勢熱潮來看 ，一是上游AI晶片吹起自研風潮，包括微軟、谷歌、特斯拉、OpenA I、亞馬遜、Meta等美國科技六大龍頭，預估明年將全力投注自研晶 片發展，且全部準備就緒，已找到台灣半導體供應鏈代工，除晶圓代 工龍頭股受惠最大外，包括IP矽智財、主攻ASIC的IC設計也將同步受 惠。
安聯投信台股團隊預估明年產業將重回成長，但考量利率可能仍維 持高檔，加上美國公債殖利率的波動與利率政策的滯後效應仍待留意 觀察，對不同產業或個股評價面帶來的影響也會不同，故在方向與策 略上應回歸留意獲利基本面。
群益奧斯卡基金經理人杜欣霈認為，聯準會連兩次暫停升息，加上 美國通膨趨緩，利率可能已見頂，升息循環近尾聲，使得近期市場投 資情緒好轉。後續儘管國際地緣政治混亂，仍可能為市場帶來波動， 但基本面逐漸修復，科技產業多數庫存去化完畢，中長期台股在消化 國際利空後，可望延續多頭發展。隨AI需求與成長性持續看好，可持 續留意AI雲端供應鏈、高速運算、散熱、低軌衛星地面設備商機等題 材。
全球經濟雖然還有些不確定性，但台股近期可是熱鬧非凡，不少基金都交出了亮麗的成績單。根據理柏的統計，從第4季開始到11月21日，台股一般型基金裡，群益奧斯卡與瀚亞菁華基金表現突出，分別獲得了12.4%和11.9%的報酬。不過，投信法人們普遍認為，年底前台股的上升空間有限，但也會有支撑，投資人可以趁這個階段，看看哪些中長線題材的產業類股值得布局。 年底前，大家關注的焦點還包括美聯儲的走向、經濟數據、亞幣走勢、消費型商品的業績訂單，以及高股息ETF換股潮等。瀚亞投信的國內投資部主管姚宗宏就提到，第4季是消費旺季，產業庫存消化有望在年底前完成，部分產業已經開始出現回補庫存的熱潮。另外，AI應用逐漸擴大，從PC、手機等終端電子消費產品，有望在2024年下半年帶來一波換機潮，對台股供應鏈表現將是個好幫手。 姚宗宏還分析，之前不太受關注的IC設計，近期卻有絕地反攻的趨勢，這也是第4季作夢行情的開端。而2023年已經漲得不少的AI類股，如IP、ASIC可能需要一段時間整理後，才有機會再次上攻，但中長期來說，還是持續看好，建議投資人可以伺機布局。 群益奧斯卡基金經理人杜欣霈則認為，隨著聯準會升息循環接近末端，美債殖利率回落，市場信心得到提振。雖然短期內國際情勢還有些不確定性，但中長期來說，基本面復甦和科技產業的正面訊息，以及庫存去化進入尾聲，都將幫助台股持續走強。 至於AI這個熱門主題，杜欣霈建議大家持續關注AI雲端供應鏈、高速運算、散熱、低軌衛星地面設備等題材。 安聯投信的台股團隊也指出，因為第3季市場擔憂輝達GPU缺貨會影響台灣供應鏈，加上籌碼相對亂，AI主題有所調整，呈現整理格局。
據理柏統計，第4季來至11月21日，台股一般型基金共計有兩檔報酬超過10%，分別為群益奧斯卡與瀚亞菁華基金，分別為12.4%與11.9%。
投信法人表示，至年底前台股上漲空間有限，但下檔也將有所支撐，投資人在整理階段可伺機布局中長線題材的主流產業類股。而年底前，關注焦點則包括：美國聯準會走向、經濟數據、亞幣走勢、消費型商品的業績訂單、及高股息ETF換股潮等議題。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，第4季適逢消費旺季，產業庫存消化有機會在年底前完成，部分產業已開始出現回補庫存熱潮；此外，AI應用逐漸擴大至PC、手機等終端電子消費產品，有望在2024年下半年掀起一波換機潮，將有利台股供應鏈表現。
姚宗宏分析，先前較不受關注的IC設計，近期絕地大反攻，也是啟動第4季作夢行情的開端；而2023年已漲多的AI類股，如IP、ASIC可能需要經過一段整理後，才有機會反攻向上，但中長期仍持續看好，建議投資人可伺機布局。
群益奧斯卡基金經理人杜欣霈指出，隨聯準會升息循環來到末端，美債殖利率回落提振市場信心，短期雖然國際情勢仍有不確定性，但中長期而言，基本面的復甦與科技產業出現正向訊息，庫存去化來到尾聲，有助台股延續多頭發展。
產業方面，隨著AI需求與成長性持續看好，可持續留意AI雲端端供應鏈、高速運算、散熱、低軌衛星地面設備商機等題材。
安聯投信台股團隊表示 ，因第3季市場擔憂輝達GPU缺貨會對台灣供應鏈帶來影響，加上籌碼相對較亂等因素，AI主題多有所調整、呈現整理格局。
雖然AI科技成為當前科技主流，但其所帶來的革命性改變還處於起步階段。近期，科技股票基金前十大狂飆，漲幅從2成至4成，顯示市場對AI領域的熱情。在第四季傳統旺季前，科技股已經經歷了一段修正，不過市場對AI領域的深遠影響仍抱持看好態度，建議投資者保持關注並在適當時機進行逢低加碼。
百達投顧分析師表示，自ChatGPT發布以來，投資者對生成式AI產生了濃厚的興趣，這證明了科技產業的核心吸引力並未減退，同時也顯示了科技產業有創造新成長動能的能力。AI的基礎模型基於大數據訓練的神經網絡，每次迭代都能帶來重大能力提升。這讓人想到1990年代網際網路的崛起，當時全球只有0.5%的人口在線，網際網路在全球範圍擴散需要時間，AI的發展也將經歷類似的過程。
目前，大部分投資流向AI基礎設施，如Google、微软、亞馬遜、Meta和特斯拉等公司，但由於圖形處理器（GPU）的供應限制，這些公司的發展受到一定影響。一旦基礎設施完善，下一波投資將會推出大量AI模型應用。由於潛力領域近乎無限，如藥物研發、醫療診斷、教育、藝術、金融等領域，將會推動對新軟體、硬體和半導體的需求。
目前，已建立護城河的科技企業往往是AI領域的領先者，因為AI需要大量數據，訓練AI模型的成本極高，大規模公司相對於新創更容易開發。此外，AI更青睞擁有大量用戶的公司，因為新的AI產品功能將更容易在已建立的產品中推出。對投資者來說，這意味著科技巨頭更可能具有許多AI主題的機會。
安聯投信認為，AI帶動的高成長性將會影響基礎設施、軟體及其他廣泛領域，其中生成式AI有望展現高速成長。根據研究預估，未來十年生成式AI商機至2030年上看1.3兆美元，年複合成長率將超過40％。
群益台灣半導體收益ETF經理人謝明志強調，隨著AI、5G、電動車等科技趨勢的持續發展，對半導體的依賴與需求也愈來愈高，產業商機與投資前景持續看好。此外，獲利能力越好，暗示公司配息可能愈穩定，也愈有機會配高息。
台灣金融市場近期受到多國公債殖利率回落帶動，整體債券市場呈現積極態勢。根據最新數據顯示，過去一周多數債市ETF吸引大額資金淨流入，其中美國市場獲得56.97億美元的淨流入，歐洲與全球市場分別獲得15億與0.3億美元的淨流入。對比之下，新興市場與新興市場當地貨幣則出現資金淨流出，分別為0.11億與0.47億美元。 在債券信評類別上，投資級債ETF獲得46.75億美元的淨流入，而非投資級債ETF則獲得29.47億美元的資金淨流入。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，美國就業數據的鬆動以及储蓄的耗盡將影響後續消費動能，預期經濟成長將顯著放緩。雖然通膨已經回落，但與聯準會2%的目標仍有差距，預計高利率將維持一段時間，可能要到明年底才有可能降息。 面對美國龐大債務和預算赤字的壓力，長天期公債殖利率有可能回升，金融市場波動在所難免。然而，目前高品質債券殖利率處於16年高點，這提高了債市的投資能見度及防禦功能。 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克建議，由於上升的利率提高了持有現金的機會成本，投資者應該在保持較低現金水位的同時，將現金部位配置在短天期的固定收益資產上。 在這樣的市場環境下，台灣的安聯投信也提出了自己的投資策略。安聯投信表示，在這個上升利率的環境中，投資者應該考慮將資產配置在短天期的固定收益資產上，以降低風險並提升收益。這種策略不僅能夠讓投資者獲得較具吸引力的收益水準，同時也能夠在潛在的長期資本增值空間中獲益。