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安聯投信(未)公司新聞
台股近期表現亮眼，周K線連續三周紅盤，指數穩定在16,700點關卡之上。市場分析師指出，由於國際股市多空交戰激烈，台股盤勢呈現震盪整理的狀態。展望第四季，市場普遍認為基期低、具有題材性和成長性的藍海股將有機會帶動多頭反攻。 安聯投信台股團隊分析，近期美股拉回、AI概念股漲多面臨技術面整理，導致台股在第三季下旬進入整理走勢。但自10月以來，受惠上游業者回補庫存，半導體股表現穩健，企業獲利年增率有望在第四季轉為正值，進而推動權值股走勢回穩。國際情勢方面，俄烏戰爭與以巴衝突對股市的影響有限，原油價格在美國能源資訊署（EIA）公布美國產量與庫存同步走高後已見回檔。美國聯準會升息幅度已高，市場對其持續升息的意願持中性看法。 在後市展望上，市場目前處於資訊空窗期，等待更多景氣、產業與需求數據的過渡階段。台新投顧副總黃文清建議，在盤勢多空震盪的格局下，操作上應以選股為關鍵，聚焦基本面與展望正向的族群，分批布局。第四季可關注「基期低、具有題材性和成長性」的藍海股，作為股市操作的主軸。 這些藍海股普遍具有長期競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，相對較有表現機會。例如王品（2727）、美時、汎德永業、鈊象、樺漢、華航、永豐金、中租-KY、國建、帆宣、榮剛、中華、長榮航等，本益比在15倍以下，今年前九個月累計營收成長超過一成，且近五個交易日股價相對抗震。
安聯投信台股團隊表示，美股拉回、AI概念股漲多面臨技術面整理，第3季下旬台股進入整理走勢；不過，10月以來，受惠上游業者回補庫存，半導體股表現穩健，企業獲利年增率有望在第4季轉為正值，推動權值股走勢回穩。
國際情勢上，若對比俄烏戰爭，以巴衝突對股市影響有限；原油價格在美國能源資訊署（EIA）公布美國產量與庫存同步走高之後已見回檔；雖然美國物價仍屬高位，但美國聯準會升息幅度已高，中性看待聯準會持續升息意願。展望後市，目前市場正處在資訊空窗期、等待更多景氣、產業與需求數據的過渡階段；接下來可留意重要法說陸續登場後，所釋放的產業動態發展是否有正向等利多訊息。
台新投顧副總黃文清則指出，當前在盤勢多空震盪的格局下，個股表現差異甚大，操作上仍以選股為致勝關鍵，建議聚焦基本面與展望正向的族群，擇優分批布局。其中，第4季可留意「基期低、具有題材性和成長性」的藍海股，做為股市首選操作的主軸。
因為短線指數仍會受到市場不確定性的雜音干擾，投資人現階段應以基本面、評價面做為首要考量，在操作上則可聚焦產業基本面的成長性。
由於這些「基期低、具有題材性和成長性」的藍海股，普遍具備長期競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，相對較有表現機會。
例如王品（2727）、美時、汎德永業、鈊象、樺漢、華航、永豐金、中租-KY、國建、帆宣、榮剛、中華、長榮航等，本益本在15倍以下，今年前九個月累計營收成長超過一成，且近五個交易日股價相對抗震。
安聯投信表示，據過去經驗，以巴衝突對全球經濟成長及商品之外 市場影響相對有限，進入低資金成本後的再平衡階段，市場有望仍將 目光持續聚焦在利率與經濟成長走向，因接下來的經濟前景變化，料 仍將取決美國聯準會將利率維持在較高水準一段時間，政策所帶來的 滯後效應。
從生成式AI和ChatGPT技術快速發展中，預見企業對AI基礎設施長 期需求有望保持強勁，特別是複雜AI模型訓練要求更高運算能力，A I應用也將帶動邊緣計算需求，預期隨著軟體技術改善與升級勢將驅 動更多成長潛力。
野村投信投資長周文森指出，美通膨雖降溫，但仍高於聯準會設定 2％水準，且受結構性因素影響，通膨降溫速度緩慢，聯準會態度較 市場原先預期強硬，不僅年底前仍可能升息1碼，點陣圖亦顯示明年 降息幅度縮小。
若將眼光放遠，明年經濟有望溫和成長，通膨持續降溫將帶動聯準 會利率政策轉向，長期而言股債市皆有不錯投資機會。第四季建議趁 市場回檔時逢低布局，股市看好基本面良好標的，例如具結構性成長 趨勢的科技股，經濟成長較佳新興市場，例如新興亞洲市場印度與東 南亞等。
施羅德投信建議，投資組合現階段增加多元性以分散及降低風險， 短線增持能源等避險資產。中長線具長線成長利基全球趨勢股票，廣 納多元資產全球平衡型基金，及以投資等級債券為主，同時精選掌握 非投資等級債券高息投資機會的全球多元債券等。
大華銀投信指出，根據經濟部國貿局的報告，受到藥物供應鏈出現 問題等因素影響，近年藥品短缺的狀況愈加嚴重。美國目前不足藥品 多達109種，其中以用於化療、治療心臟病與抗生素為三大最緊急藥 種。統計至今年10月12日，NBI生技指數近一年上漲2.34％，道瓊美 國藥品指數上漲11.50％，也看得出製藥相關產業近期的表現較強。
據美國人口普查局預估，2030年65歲以上人口佇列將會高於新生兒 ，全球老年人口持續上升，對醫療服務的花費也持續攀升。
威靈頓資產管理報告，美國到2021年，醫療保健花費上占GDP的18 .3％，且金額是其他成熟國家的2倍，高達12,318美元，OECD平均金 額6,125美元。顯見民眾對於醫療保健的需求明顯上升，讓整體產業 具有護城池的效果。
安聯投信表示，生技醫療產業長期成長動能在於全球人口老齡化以 及未被滿足的醫療需求仍高。醫療技術創新亦將持續推升生技產業研 發投入及併購案的題材及成長引擎，特別是癌症，罕見疾病，基因療 法等創新療法。
併購題材亦將持續發酵，特別是大型藥商預料將有5千億美元的雄 厚實力進行併購，有利於整體產業發展，以醫療健護產業為例，第三 季有望受惠於AI帶來的外溢效果。
新光全球生技醫療基金經理人游信凱分析，隨藥廠成功開發並獲F DA核准上市的降血糖、減肥及治療阿茲海默症等重量級明星藥後，預 估明年醫療保健類股獲利將恢復成長，相關利基個股在新藥、獲利及 併購等題材助攻下，股價有機會再展雄風。
聯邦醫療保險和補助服務中心（CMS）納入保險的可能性大增，有 望激勵相關醫藥族群股價表現，預計明年具市場期待的重量級新藥股 ，或臨床有進展的利基公司，股價有機會持續向上發酵，帶動全球生 技醫療基金績效有望轉強。
台灣金融市場近日來受到美國10年期公債殖利率上漲的影響，市場情緒變得較為緊張。美國10年期公債殖利率一度突破4.8%，導致投資級債券的百元報價跌破90美元的關卡。然而，在這波市場波動中，台灣的投信法人卻看到了機會。 安聯投信指出，美國投資級公司債自2000年來的平均報價約為104元，但目前正處於20年來的相對低水位。因此，投資人應該把握百元報價低於90元的投資時點，分批進場布局，未來資本利得可望出現超額報酬。瀚亞投信也強調，若在百元報價低於90美元時進場，平均年度報酬將升至26%，持有一年、二年或是三年，都能達到正報酬。 市場不確定性與波動仍然存在，股市尚未反映經濟與企業獲利轉弱的前景，此市場錯置可能使股市波動風險加大。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)建議，應聚焦於評價面與收益優勢兼具的標的，債券則應尋找兼具高殖利率與高品質標的。 瀚亞投信-優質公司債基金研究團隊進一步分析，美國投資級公司債殖利率現在已經高於5%，高於長期平均，評價來到20年來相對低位。目前投資級債的價格折價至90美元以下，更低於長期平均104元，為投資人提供了一個很好的進場時機。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾(Benjamin Cryer)也強調，現在幾乎所有債券類別的殖利率都高於歷史平均，這是史上罕見的收益機會。 面對市場氛圍的變化，野村投信提醒投資人，聯準會升息已近尾聲，美國10年期公債殖利率已位於相對高檔。根據去年10月美債殖利率觸及高點後的經驗，當時美國公債殖利率在10月24日來到4.24%的高點，隨後在今年2月2日來到3.39%的波段低點，這段期間美國投資級公司債指數漲幅高達11.7%，表現相當出色。因此，投資人應該避免因市場氛圍而隨意出場，反而可以分批布局做長線規畫。
瀚亞投信指出，自1995年以來，一般時期入手美國投資級公司債一年後，獲得的報酬約5%；但若在百元報價低於90美元時進場，平均年度報酬將升至26%，因而價格跌破百元時，正是入手好時機；且持有一年、二年或是三年，都能達到正報酬。
安聯投信表示， 市場情緒指標美國10年期公債殖利率過去一周持續震盪走升，一度突破4.8%的水準，隨後因國際地緣政治動盪有所回落但仍在相對高位，並使全球主要債券資產在過去一周多仍收黑，債市近期整體表現仍較受壓抑。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)也表示，市場不確定性與波動仍存，股市尚未反映經濟與企業獲利轉弱的前景，此市場錯置可能使股市波動風險加大，目前應聚焦於評價面與收益優勢兼具的標的，債券則應尋找兼具高殖利率與高品質標的。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出，美國投資級公司債殖利率現在已經高於5%，高於長期平均，因而評價來到20年來相對低位，目前投資級債的價格折價至90美元以下，更低於長期平均104元，提供投資人一個很好進場的時機；也就是說，現在入手投資級債，不但短期收益具有吸引力，待聯準會（Fed）利率政策進入降息循環後，投資人能賺到的資本利得空間也較大。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明．克萊爾(Benjamin Cryer)表示，統計自2007年以來至2023年，現在幾乎所有債券類別殖利率都高於歷史平均，其中，非投資級債到期殖利率最高逾20%、最低時不到5%，現在則約8.4%，稍高於歷史平均；反觀越接近無風險資產(公債)的高品質類別其殖利率則多接近於歷史高檔區，這是史上罕見的收益機會。
野村投信表示，聯準會先前鷹派暫停升息，使市場預期高利率將維持更久，美國10年期公債殖利率節節走高，市場氣氛轉差，影響投資級債券表現。不過，聯準會升息已近尾聲，美國10年期公債殖利率已位於相對高檔，根據去年10月美債殖利率觸及高點後的經驗，當時美國公債殖利率在10月24日來到4.24%的高點，隨後在今年2月2日來到3.39%的波段低點，這段期間美國投資級公司債指數漲幅高達11.7%，表現相當出色。因此，現階段投資人不應因市場氛圍而隨意出場，反而可分批布局做長線規畫。
【台股新聞】 雖然全球市場因美聯儲言論、美債殖利率走勢與地緣政治等因素而波動不斷，但台灣股市中部分基金卻逆勢揚昇。理柏資訊指出，過去一個月，資訊科技、台灣股票與中小型股票三類主動式基金的前三強，表現都超過了3%。 安聯台灣科技基金經理人潘育憲表示，雖然第3季AI主題有修正，但長期展望依然看好，台股大方向未變，AI依然是主軸。他指出，受到AI主題影響的傳統伺服器，預計第4季起將逐漸回溫，2024年將見溫和成長。潘育憲還提到，伺服器訂單、智慧型手機需求回溫，以及IP、ASIC設計服務等，長線趨勢都持續正面。 瀚亞投信台股投資總監劉博玄則認為，台灣景氣對策信號維持藍燈，但領先指標年增率已翻正，表示最壞時刻已過。他強調，除了關注美國10年期公債殖利率，台股技術面也將迎來轉折點，走勢可能呈現先蹲後跳。蘋果新機銷售預期將好於預期，加上年底產業旺季，台灣供應鏈有望升溫，華為供應鏈也成為市場關注焦點。 安聯投信建議，雖然台股評價已大幅提升，但透過精選股票仍有操作空間。他們建議關注IP/ASIC、晶圓代工龍頭、車用電子、伺服器升級解決方案以及AI帶動的高速傳輸領域等題材。 隨著生成式AI和ChatGPT技術的快速發展，企業對AI基礎設施的需求將持續強勁，特別是複雜AI模型訓練對運算能力的需求更高。AI應用也將推動邊緣計算需求，預期隨著軟體技術的改善與升級，將帶來更多成長潛力。
安聯台灣科技基金經理人潘育憲表示，第3季AI主題雖有修正，但不影響長期展望，故台股大方向並沒有改變，主要還是以AI為最大主軸；之前受到AI主題排擠、表現相對承壓的傳統伺服器，第4季起也有好轉跡象，預估2024年溫和成長。
潘育憲指出，就伺服器整體訂單來看，不管是AI或是傳統伺服器，兩者長線趨勢皆為正向；半導體部分，也受惠智慧型手機第4季需求回溫優於預期；此外，IP（矽智財）、ASIC（客製化晶片）等設計服務整體長線趨勢也沒有改變。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄指出，儘管台灣8月景氣對策信號仍維持藍燈，但領先指標年增率已翻正，也就是說最壞時刻已過，台股後市除了觀察美國10年期公債殖利率走勢，技術面也正面臨轉折機會，走勢呈現先蹲後跳的機率較高。蘋果新機銷售有機會優於預期，加上年底適逢產業旺季，台灣供應鏈有望升溫，而華為供應鏈也是目前市場關注重點之一，第4季表現也值得期待；中長線來看，AI概念股仍是市場主旋律，估計10月走勢波動仍會持續，投資人可伺機布局。
安聯投信認為，台股評價雖已大幅提升，但透過選股仍然有操作空間。就題材上，建議 IP╱ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器升級解決方案及AI帶動的高速傳輸領域，仍是值得持續關注的標的。從生成式AI和ChatGPT技術快速發展中，可預見企業對AI基礎設施長期需求有望保持強勁，特別是複雜AI模型訓練要求更高運算能力，AI應用也將帶動邊緣計算需求，預期隨著軟體技術改善與升級勢將驅動更多成長潛力。
安聯投信表示，雖有勞動市場數據和對未來升息走勢預期的擔憂起 伏，全球股市震盪未歇，不過隨著核心通膨數據持續下滑、通膨預期 維持穩定，加上各國實質利率已陸續回到正值之上，升息空間有限且 升息循環應已接近尾聲，長期來看對股市相對利好，股市長線來看有 望維持震盪走升走勢。以美股標普500指數來說，下半年場預期獲利 有望逐季增長。
多數產業從評價面來看也在長期平均以下，不過下半年企業獲利實 際的成長性以及殖利率的合理水位，則為股市未來走勢的主要關鍵， 可持續留意。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕指出，回歸基本面來 看，美國製造業庫存去化逐漸接近尾聲，9月ISM製造業PMI由前月的 47.6回升至49，為去年11月以來最高，可見在廠商透過降價加速庫存 去化，使產業生產秩序有所恢復，加上年底需求旺季，美國製造業最 壞時刻已過，通膨緩慢降溫的趨勢亦不便，大致符合市場預期。
市場預估企業盈餘可望擺脫谷底、逐季回升，有助支持美股表現， 後續仍不看淡，但階段市場投資情緒仍受貨幣政策面、地緣政治面等 因素所牽動，建議透過產業多元配置模式，以平衡投資組合波動，包 括科技、生技醫療、低碳基建等等皆可留意。
富蘭克林證券投顧認為，中長線來看，穩健成長的經濟加上持續降 溫的核心通膨可望成為支撐美股的基礎，加上市場正面看待後續企業 獲利表現，穩健的財務基本面有利於美股後市。
尤其隨美國即將步入傳統消費旺季，若今年底美國民眾能維持穩健 消費力道，亦有助修復投資人信心。
群益馬拉松基金經理人楊遠瀚表示，聯準會明年降息由4碼減為2碼 ，造成市場以鷹派解讀會議結論，加上近期美國政治局勢略有雜音， 風險意識提高推升美元指數與美債殖利率，股債市受到壓抑，但股市 最終回歸基本面，10月也進入財報周，企業獲利第四季預估正成長， 可望挹注投資信心。
安聯投信認為，美股標普500下半年預期獲利有望逐季增長，多數 產業從評價面來看也在長期平均以下，但下半年企業獲利實際的成長 性及殖利率的合理水位，為股市未來走勢的主要關鍵，可持續留意。
群益大印度基金經理人林光佑分析，在強勁的經濟基本面與資金流 支持下，今年來印度股市表現在國際股市中也屬相對亮眼，整體多頭 格局亦未被打破。印度基本面動能強勁，製造業與服務業PMI持續維 持在擴張水準之上，通膨可控也降低央行升息壓力，加上企業財報表 現優於預期，且官方持續透過政策措施來促進產業發展，包括大基建 計畫、調降企業稅、破產法改革、投資設廠獎勵等，透過更佳友善的 經商環境吸引外資進駐，皆有助為後續經濟成長增添續航動能。
富蘭克林證券投顧指，儘管短線地緣政治風險升溫，但隨著第四季 傳統旺季開展，10月中旬財報登場將為明年投資前景指路，最看好全 球「氣候變遷」股票型基金、科技、生技創新產業，及印度、日本等 亞洲股票基金，短線震盪提供大額分批加碼機會。
從整體經濟形勢來看，美國經濟似乎正在緩慢降落，許多經濟指標都顯示著這種趨勢。但對於投資者來說，這並不代表沒有機會。事實上，許多法人投資者認為，科技股將是未來的投資焦點。
安聯投信近期就發表了相關看法，他們指出，今年以來市場表現相當亮眼，特別是在科技領域。儘管利率持續高企，但這也限制了經濟的增長速度。因此，他們預測未來一季市場可能會出現較大的波動，但企業獲利仍將維持穩定。
在這波科技熱潮中，生成式AI領域表現最為突出。雲端運算和軟體服務商的發展前景也相當明朗，尤其是半導體產業，受益匪淺。許多企業在第二季的財報和法說會上，都提到了生成式AI和人工智慧等議題，預示著科技外許多企業將加速導入AI技術，這將為長線投資帶來機會和持續成長動能。
法國巴黎資產管理也強調，創新科技是長期且具有吸引力的投資主題。例如，雲端運算、自動化與人工智慧等，都帶來了巨大的需求與經濟變革。雲端運算已成為企業成長的必要投資，企業運營更加需要強大的運算能力。
自2018年第四季以來，Google、微軟和亞馬遜的三大超級雲端體系相關營收，以平均27％的年化複合成長率在增長。這顯示了創新科技產業的投資價值。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮分析，AI將是這波全球科技股投資的主軸，與雲計算的支持緊密結合。從AI新創公司到微軟等主要雲端服務提供商，都在積極部署產品與服務。Canalys預測，2023年全球企業對雲端服務的支出將年增23％，這將帶動雲端應用潛在市場規模的擴張。
安聯投信強調，AI應用將帶動邊緣計算需求，未來將有更多應用程序來優化這樣的新工具。目前已有部分公司將GPT相關功能添加至服務當中，以強化客戶參與度及用戶體驗。隨著軟體技術的改善和升級，該領域未來的潛力和機會正在快速成長。
安聯投信表示，今年以來市場表現強勁，特別是在科技領域，由於 利率保持在較高水準，加上限制性利率水準可能讓經濟腳步放緩，預 期未來一季波動可能升高，即便景氣降溫，企業獲利仍將持穩。受惠 生成式AI的領域表現最佳，受益雲端及軟體服務商較為明確地發展前 景，半導體產業尤其受惠，以第二季財報和法說所釋出，看到許多企 業談及生成式AI、人工智慧議題，有望看到科技外許多企業加速導入 AI技術，這將提供長線機會和持久成長動能。
法國巴黎資產管理指出，創新科技是長期且具有吸引力的投資主題 ，例如雲端運算、自動化與人工智慧等，帶來巨大的需求與經濟面貌 變化，如雲端運算已成為企業成長擴張的必要投資，企業營運更需要 運算能力強大的伺服器，以協助處理龐大的人力資源、生產管理、財 務管理、採購倉儲管理等多項系統。
自2018年第四季以來，Google、微軟與亞馬遜的三大超級雲端體系 相關營收以平均27％的年化複合成長率成長，因此，具有創新的科技 產業是值得布局。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮分析，AI持續為 這波全球科技股的投資主軸，與雲計算的支持高度緊密結合，相關企 業也積極部署產品與服務，從AI新創公司到微軟等主要雲端服務提供 商，都在尋求獲得更多的輝達晶片可見一斑。研調公司Canalys預期 ，2023年全球企業對雲端服務支出將年增23％，在AI、高效運算、遠 端協作等應用驅動下，更讓雲端應用潛在市場規模持續擴張。
安聯投信強調，AI應用將帶動邊緣計算需求，未來將有更多應用程 序來優化這樣的新工具，目前已經看到部分公司將GPT相關功能添加 至服務當中，用以強化客戶參與度及用戶體驗，相信這只展示技術應 用的冰山一角，隨著軟體技術改善、升級，該領域未來的潛力及機會 正在快速成長。
【台北訊】今年來，台灣股市中醫療產業股價表現明顯落後大盤，但專家們認為，這個現象下藏著潛在的投資機會。醫療產業股價今年來已經跌超過16%，但生醫企業的財報卻相對亮麗，這種股價與基本面相悖的情況，讓市場專家們開始關注生醫股的買點。 富蘭克林證券投顧表示，生技產業具有相當的投資價值，今年截至9月底，已有39款藥物獲得美國FDA的批准上市。然而，標普500生技股的預期本益比還不到16倍，這個數字低於美股大盤的18倍。市場上不斷傳出併購消息，預計將帶動中小型生技股的增長。 安聯投信則認為，生技醫療產業的長期成長動力來自於全球人口老齡化以及未滿足的醫療需求。醫療技術的創新不斷推動著生技產業的研發投入和併購案，特別是在癌症、罕見疾病和基因療法等創新療法領域。此外，大型藥商預計將有5000億美元的併購資金，這將對整個產業發展產生積極影響。 台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏分析，年初利率走勢的變化刺激了市場風險情緒，資金從避風港撤出，導致醫療股表現不佳。雖然美國ISM製造業指數低迷，但就業數據強勁，市場對於降息的預期不夠強烈。美國10年期公債殖利率升破4%後，股市並未出現太大波動，但資金仍傾向於投資成長股，這也使得醫療股的表現持續落後。 然而，在這種情況下，專家們仍對後市保持樂觀。由於經濟學家預測未來一年內美國經濟衰退機率達60%，這對醫療產業來說可能是一個相對的機會。加上醫療產業股價與本益比明顯落後大盤，且財報表現正面，預計將迎來一波落後補漲的買盤。
過去一個月來，美債殖利率的波動讓股債市場普遍走低，不過，短年期或較高評級的複合債卻表現得相對抗跌，甚至有正報酬的紀錄。理柏資訊的數據顯示，美元非投資等級債券基金今年來表現亮眼，前十強的基金平均報酬率超過9.2%，這個數字說明只要選擇正確的債市投資策略，還是能夠在波動不斷的市場中穩定獲利。 安聯投信就這個議題發表了看法，他們認為，在這個利率轉折的關鍵時期，如何平衡投資收益與風險顯得非常重要。他們採取的策略是強化美國債券的收益和短年期債券，這樣的組合不僅波動度低，而且還能提供吸引人的報酬。同時，他們也考慮到長天期債券的資本利得潛力，採用複合債策略來平衡收益和資本利得。 安聯投信強調，他們的美短策略因為殖利率吸引人，又能有效對抗美債殖利率的波動，對投資人來說，這是一個跳出傳統利率框架的好方法，同時也能在市場波動中尋找機會，控制風險，並且信用風險相對較低。 安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶進一步分析，市場對今明兩年企業獲利的預期逐漸穩定，未來企業獲利和營收預期有望轉好。她預測，非投資等級債券的違約率不會持續攀升，有望維持在歷史均值的低水平。對於投資建議，她建議聚焦B-BB級債券，並偏好在能源管線、商業金融租賃、金融服務等產業進行布局。 富蘭克林坦伯頓公司的債基金暨全球非投資等級債券基金經理人葛倫‧華勒則從長期投資的角度出發，他認為非投資級債券提供了一定的報酬機會。在面對企業獲利分歧、利息支出上升和經濟成長放緩的情況下，精選個別標的變得尤为重要。他目前傾向於配置中期至短天期債券，以降低利率風險，並精選能源、化學、公用事業和包裝等行業，以爭取較高的殖利率機會，同時防範經濟放緩的風險。
台股近期喜事連連，政府部門連續出招，為市場帶來強烈支持。短短一周內，政府基金先撥出175億元，還有1,635億元等待釋出，金管會放寬員工持股信託規定，證交所則祭出生技股規範，為台股注入活水。在這波政策利多下，法人普遍看好台股短線上看「萬七」。 台股昨日三大法人及八大公股券商買賣超金額均低於15億元，卻意外帶動指數上漲180點，收在16,453點，成功收復5日、10日線。市場分析，這波強有力的拉抬力量，來自新、舊制勞退基金新撥款的175億元進場。 隨著政府領頭做多，市場普遍預期年底前還有更多政策利多。上周金管會已放寬員工持股信託與員工福儲信託規範，財政部也預測第四季出口將轉正。昨日，政府基金又宣布迷蹤一年的111年第一次國內投資700億元標案，要求代操投信先撥款四分之一，即175億元。這筆資金由安聯、施羅德、國泰、第一金、野村、華南永昌、匯豐等七家投信代操經理人火速進場。 此外，證交所也祭出「強化生技產業發展策略」，預期國安基金將暫停賣股，以及選前各候選人的牛肉政策，都將對台股產生正面影響。美國9月「小非農」ADP就業數據遠低於預期，ISM服務業指數下滑，市場預測美聯儲將不再升息，這一消息也激勵美股四大指數走揚，帶動台股反彈。 在國慶連假前夕，市場買盤觀望，三大法人僅小買172.6萬元。外資賣超12.7億元，連三賣，但台指期留倉淨空單大減5,877口，自營商則買超3.6億元，終止連二賣。八大公股券商則逢高調節9.7億元，連二買止步。
安聯投信表示，現階段如何平衡收益與顧及波動風險、對投資收益表現至為關鍵；主要考量是因利率步入轉折的過渡期，市場波動加大，故以強化美國收益與短年期債的複合債策略應對，短年期債券以較低波動度提供具吸引力收益；另考量投資長天期債券有資本利得空間，可採複合債策略在收益及資本利得間取得平衡。
安聯投信指出，美短策略因具有殖利率具吸引力、相對能抗衡美債殖利率波動的變動環境，對投資人而言，不但能跳脫利率框架，更有助於債波動中找尋收益機會、控制波動，而且信用風險也相對較低。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶分析，市場對今明兩年企業獲利預期轉趨穩定，未來有望看到轉佳的企業獲利與營收預期。展望後市，非投資等級債違約率持續大幅攀升機率較低，可望維持低於歷史均值。布局建議聚焦B-BB級債券，產業則相對偏好如能源管線、商業金融租賃、金融服務等產業。
富蘭克林坦伯頓公司債基金暨全球非投資等級債券基金經理人葛倫•華勒指出，以長期投資角度來看，預期非投資級債提供具吸引力的報酬機會，考量企業獲利將出現分歧與利息支出攀升及經濟成長放緩下，更顯精選個別標的的重要性，目前配置側重中期至短天期債券，降低利率風險，精選能源、化學、公用事業與包裝等，爭取較高殖利率機會且防範經濟放緩的風險。
台股昨（5）日三大法人、八大公股券商進出手筆轉小，買賣超金額均低於15億元，卻意外強拉180點，收16,453點，收復5日、10日線。市場直指「神祕」拉抬力量來自新、舊制勞退基金新撥款175億元進場。
綜合各家法人看法，至年底前的政策利多還沒完。繼金管會上周放寬逾2,000億元員工持股信託與員工福儲信託規範、財政部唱旺第4季出口可望轉正，昨天一天之內又釋出兩大利多。
首先是迷蹤一年遲未撥款的111年第一次國內投資700億元標案，昨日一早突然通知代操投信各先撥款四分之一，合計175億元，安聯、施羅德、國泰、第一金、野村、華南永昌、匯豐等七家投信代操經理人接獲指令於盤中火速進場，下午又有證交所祭出「強化生技產業發展策略」做多生技，法人看好後續尚有國安基金可望暫停賣股消息，以及選前各候選人牛肉政策。
美國9月「小非農」ADP就業數據遠低於預期，ISM服務業指數下滑，市場解讀經濟減緩將使聯準會不再升息，激勵美股四大指數4日全面走揚，帶動台股昨日隨主要亞股同步反彈，最高一度大漲204點至16,477點，聯發科、智邦、聯茂、晶碩等部分強勢科技股領先脫穎而出，金融類股指數在10時過後突然急拉，集中市場加權指數終場上漲180點，收16,453點，重登5日、10日線，成交量增至2,437億元，未受小犬颱風多數縣市休假影響。
在國慶連假前夕，市場買盤觀望，三大法人昨日亦僅小買172.6萬元，其中，外資賣超12.7億元，連三賣，在台指期留倉淨空單大減5,877口，由前一日8,471口降至2,594口，是9月18日以來最少。
投信昨日買超9.1億元，連買天數推進至45日，累計買超1,301.8億元；自營商買超3.6億元，終止連二賣；八大公股券商逢高調節9.7億元，連二買止步。
富蘭克林證券投顧指出，生技產業具有投資利基，今年以來至9月 底已有39款藥物被美國FDA核准上市，但史坦普500生技股預估本益比 還不到16倍，仍低於美股大盤的18倍，市場上仍不時地傳出併購題材 ，將使中小型生技股受惠。且生技業創新能力強勁，受景氣循環影響 程度較小，加上大型生技公司有望加速併購以補足產品線、時序逐漸 進入年底傳統旺季、減肥新藥、阿茲海默症藥物突破等題材加持，可 望支撐生技股表現。
安聯投信認為，生技醫療產業長期成長動能在於全球人口老齡化以 及未被滿足的醫療需求仍高，醫療技術創新亦將持續推升生技產業研 發投入及併購案的題材及成長引擎，特別是癌症，罕見疾病，基因療 法等創新療法；併購題材亦將持續發酵，特別是大型藥商預料將有5 ,000億美元的雄厚實力進行併購，有利於整體產業發展。
台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏分析，年初利率走勢提振市 場風險情緒，資金自避風港撤出，導致醫療股今年來表現至今仍落後 大盤，尤其防禦色彩濃厚的大型製藥與健保公司今年股價表現仍差。 短期即便美國ISM製造業指數仍顯低迷，在就業數據持續強勁之下， 降息納入選項的機會渺茫，市場可能持續修正過度鴿派的預期，美國 10年期公債殖利率震盪升破4％後未見壓回，雖未引起股市太多恐慌 ，但資金輪動仍以成長股為主，造成低波動的醫療股股價表現持續落 後。
雖然醫療股今年來表現落後，展望後市，基於經濟學家預期未來一 年內美國衰退機率仍高達60％，代表未來景氣環境仍較為動盪，有利 醫療相對表現，加上醫療產業股價與本益比今年來明顯落後大盤且醫 療股財報表現仍正面之下，可望迎來落後補漲買盤青睞。
9月美銀美林經理人調查報告一出台，立刻引起市場關注，因為這份報告指出當前市場處於機會與風險並存的狀態。在這樣的環境下，投信法人們紛紛提出建議，其中不乏有台灣的知名投信公司。
像是我們的群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕就提到，美國經濟基本面還是有一點支撐，企業獲利預估值也上修了，所以後市表現還是值得期待的。他建議將新科技、新消費、新基礎建設等具有題材性且成長前景佳的股票納入配置，這樣可以幫助投資組合增強資本利得潛力。
而中國信託投信則是認為，短期來看，通膨受到油價影響，但長期來看，通膨趨勢還是會下降。他們建議以債券資產為主線，同時搭配攻守兼備的可轉債，以及具利率機會的投等債，並且要留意具題材表現的股票。
當然，我們也不能忘了安聯投信。他們建議，投資者應該分別針對各種機會的轉折點，擬定應對策略。他們認為，在景氣方面，由於就業市場還是相對堅強，企業獲利動能也強勁，所以可以通過成長股和折價的非投資等級債券，以及攻守兼備的可轉債來把握機會。
至於利率部分，雖然升息已經接近尾聲，但降息的時間點還是不確定，利率可能還會維持在高檔一段時間。因此，他們建議採用短年期債券和長天期債券的複合策略，以達到收益和資本利得的平衡。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠也強調，由於先前風險性資產累積了不小的漲幅，部分投資者開始獲利了結。再加上經濟數據和央行的政策方向還在變動，市場波動頻繁。因此，他建議穩健型投資者透過股債靈活配置的多重資產基金來應對，這樣可以平衡投資組合的波動，並機動掌握各資產的輪漲契機和收益機會。
總結來說，在這個機會與風險並存的市場環境中，投信公司們提出的策略不僅是為了應對短期的市場變化，更多的是為了長期的投資目標。不論是科技、網通、消費，還是債市，每一個領域都有其獨特的機會和風險，投資者們需要根據自己的投資目標和風險承受能力，靈活選擇適合自己的投資策略。
投信法人指出，在不確定情況下，建議透過股債多重資產配置策略 來因應，既兼顧當前最具成長機會的區域與資產，又能掌握穩健收益 來源，同時也因分散配置，降低投資組合波動風險，靈活應對市場變 化。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕表示，美國經濟基本 面仍有一定支撐，且企業獲利預估值獲上修，後市表現值得期待，仍 是投資人在進行多重資產配置時，可作為核心配置的投資區域，包括 新科技、新消費、新基礎建設等具題材性且成長前景佳之類股，納入 配置有助強化投組資本利得潛力。非投資級債仍可提供誘人的收益水 準，在鄰近升息尾聲之際納入配置，可望進一步優化投資組合收益成 長效果。
中國信託投信指出，通膨短期受油價擾動，但長期趨勢應仍維持下 行，消費壓力為經濟帶來隱憂，經濟放緩且前景分歧。投資策略建議 以債券資產為主線，納攻守兼備的可轉債為核心，具利率機會的投等 債為輔，並搭配具題材表現股票。
安聯投信建議，可分別就各種機會的轉折點，擬定應對策略，首先 是景氣部分，因就業市場具韌性，提供消費支撐，企業獲利動能也優 於預期，策略上可藉由成長股及折價的非投資等級債券，與攻守兼備 的可轉債組合，掌握兼顧收益及成長投資機會。
利率部分隨升息已近尾聲，但降息時點不確定性仍高，且利率可能 將維持在高檔一段時間，策略上以短年期債券的較低波動度提供具吸 引力收益，及長天期債券有資本利得空間，可採複合債策略，在收益 及資本利得間取得平衡。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠強調，先前風險性資產累 積不小漲幅，部分投資者選擇獲利了結，加上經濟數據變化、央行政 策動向仍持續被市場臆測，資產價格波動頻頻，建議穩健型投資人不 妨透過股債靈活配置的多重資產基金來因應，以平衡投資組合波動， 並機動掌握各資產輪漲契機與收益機會，穩健應對市況變化。
股市包括科技、網通、消費可多加留意，債市可持續關注非投等債 表現。