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美國經濟數據持續走強，再推升美國10年期公債殖突破3.1%，投信法人指出，美國公債殖利率續揚，導致近期債券價格波動劇烈，不過如果投資人投資的是目標到期債券基金，由於多數債券持有至到期日，債券價格將回歸當初買入價格，殖利率攀升將不影響最終收益。

美國4月零售銷售金額較上月成長0.3%，消費者支出力道較原先預期強勁，加上美國聯準會（Fed）克里夫蘭分行總裁梅絲特（Loretta Mester）表示美國可能必須升息至超過3%，推升10年期公債殖利率上周再度飆升至七年來新高。

凱基投信債券投資管理部劉書銘表示，美債殖利率持續攀高，主要反映通膨上行趨勢，市場預期至年底時，有機會攀升至3.25%，加上6月升息機率已超過九成，導致近期債市波動加大。不過劉書銘也指出，市場早已預期及反應殖利率攀升及升息趨勢，長期來看不致使債市大幅走跌。

劉書銘表示，目標到期債券基金已設定好投資期間，因此儘管近期債市波動增加，對投資人來說僅須考量債券違約率，較不受美債殖利率上升及升息衝擊，在金融市場劇烈波動環境下，是適合偏好穩定收益投資人的商品。

景順投信也表示，儘管美國步入升息循環，歐洲、日本也已訂出量化寬鬆結束時程表，進一步影響債券市場表現，然而目標到期債券基金多持有債券至到期日，最終債券價格並不受期間升息、波動影響，投資人僅須關切債券違約風險，期間可固定領息，期滿後再領回本金，預期收益不受影響。

目前國內包括中國信託、元大、兆豐、宏利、施羅德、野村、凱基、景順、復華、華南永昌、華頓等11家投信業者推出目標到期債券基金，共計20檔，投資標的多以新興市場主權債或投資等級債為主，投資年限三至六年不等。

此外，施羅德投信2022到期新興市場優質主權債券基金月初已獲證期局准募，合庫投信也正在申請募集六年到期新興市場債券基金。

2018年全球金融市場波動加大，美國聯準會升息步伐逐漸加快，市場紛推抗震的「目標到期債券基金」，截至2018年3月底，國內目標到期債券基金兩年內已成立多達17檔、總規模近台幣650億元，投資專家表示，只要放滿一定期限、找對專家團隊管理平台就可成功穿越牛、熊市。

景順固定收益團隊海外投資顧問傑森楚希羅JasonTrujillo表示，景順目標到期債券產品資產管理規模近四年已成長到180億美元，團隊打造的專屬信用評估與追蹤系統因同時可以分析、紀錄、監控、溝通，提供充份完整的風險評估，一直以來受到市場的肯定。也因此，景順2024到期債券傘型基金募集規模約達137億台幣，不僅是景順的第二檔目標到期債券基金，更是全台規模最大的目標到期債券傘型基金。

正因為投資風險無所不在，深受市場注目的「目標到期債券投資法」，被視為是值得留意的投資方向，景順目標到期債券投資法期許帶頭投資人穿越牛熊，是因為具二大能力，一是投資組合有穩定的債息入帳，可以避免投資者受到利率風險與每日價格波動的干擾。二是隨時間流逝波動越小，若無信用違約風險發生，價券價值隨著到期日接近而趨近面額，債券價格的波動也隨之降低，到期返還基金的總淨資產。

此外，景順固定收益團隊選債監控的能力也要求靈活，傑森楚希羅JasonTrujillo表示，像英國脫歐事件發生前，景順固定收益團隊並未提高風險，而是採取相對保守的策略，因此事件發生後，也不需急忙因應；至於川普勝選，團隊則認為墨西哥資產價格過度反映，遭市場錯殺，因此反而成為重點加碼部位，最糟的情境，反而能創造極佳買點。

尤其景順固定收益團隊具三大優勢。一是遍布全球的專業投資團隊對當地市場有深入的了解；二是配合由下而上的投資流程，可有效掌握各家公司動態，再搭配由上而下的總經觀點，及全球趨勢脈動；三是專屬的信用評估與追蹤系統，如此精準監控之下，能為長期投資創造優異的報酬。像日本郵政公司，存款額度居全國之冠，由於法規限制不得參與高風險投資，便在2015年委任景順固定收益團隊，透過目標到期債券投資法、穩定賺取債息收益。

景順投信分析，目標到期債券投資法適合在設定的投資期間希望獲得某程度確定性的投資人，投資時就可以知道約略的目標報酬率和年度配息，投資方式是持有債券到期，因此提供投資人更多保護，在升息或市場動盪導致債券價格下跌時，協助投資人安然度過波動，相較傳統買賣進出的債券基金，目標到期策略的潛在損失幅度更低。

景順投信在2018年各大基金獎中表現亮眼，並在激烈競爭的台灣基 金市場中脫穎而出，總計今年已拿下11項大獎，從投資團隊到股、債 基金皆獲得評審高度認同，堪稱「質」、「量」兼具，成績斐然，這 些獎項正是對景順集團長期以來致力創造卓越投資體驗，助客戶豐盛 人生的最佳展現。

景順投信今年旗下獲獎的基金有景順消閒基金、景順歐洲大陸企業 基金、景順新興市場債券基金、景順印度股票基金、景順新興歐洲股 票基金及景順太平洋基金等，其投資市場及類型具多樣性，至於團隊 獎項方面也有好成績，包括印度股票、中國股票及歐洲股票團隊都獲 《指標》台灣年度基金大獎青睞。

其中值得一提的是近兩年來已累積五座基金獎的景順消閒基金，是 一檔能深入消費者日常生活的基金，投資範圍除了郵輪、旅館、餐廳 等實體休閒產業，亦跨足媒體、軟體、電子商務等虛擬世界產業，從 虛擬到實體，結合科技與消費概念，掌握娛樂休閒題材，這樣的投資 風格與特色，是景順消閒基金在各大基金獎中獲獎連連的主因。

景順消閒基金經理人Ido Cohen表示，全球景氣轉佳除了刺激購買 力、帶動傳統消費類股走勢外，也因新科技的導入改變民眾購物習慣 、娛樂模式，翻轉傳統消費市場版圖，這情況不只是在亞洲也在全世 界發生。投資團隊透過觀察全球消費者行為趨勢，在不同類股當中尋 找長期贏家，深入的基本面研究、仔細探究企業評價和管理品質，提 供投資人良好的長期回報。

景順投信在2018年各大基金獎中表現亮眼，並在激烈競爭的台灣基金市場中脫穎而出，總計今年已拿下11項大獎，從投資團隊到股、債基金皆獲得評審高度認同，堪稱「質」、「量」兼具，成績斐然，這些獎項正是對景順集團長期以來致力創造卓越投資體驗，助客戶豐盛人生的展現。

景順投信今年旗下獲獎的基金有景順消閒基金、景順歐洲大陸企業基金、景順新興市場債券基金、景順印度股票基金、景順新興歐洲股票基金及景順太平洋基金等，其投資市場及類型具多樣性，至於團隊獎項方面也有好成績，包括印度股票、中國股票及歐洲股票團隊都獲《指標》台灣年度基金大獎青睞。

其中值得一提的是近兩年來已累積五座基金獎的景順消閒基金，是一檔能深入消費者日常生活的基金，投資範圍除了郵輪、旅館、餐廳等實體休閒產業，亦跨足媒體、軟體、電子商務等虛擬世界產業，從虛擬到實體，結合科技與消費概念，掌握娛樂休閒題材，這樣的投資風格與特色，是景順消閒基金在各大基金獎中獲獎連連的主因。

景順消閒基金經理人IdoCohen表示，消費習慣因新科技的導入而快速改變，這情況不只是在亞洲也在全世界發生，尤其手機和行動裝置的普及使消費者能隨時隨地消費，而消費的紀錄與資訊亦能轉化為獲利機會，因此目前是投資消費類股的好時機。

如何從消費模式的變化中發現投資契機？IdoCohen表示，目前最大的變化之一是網路消費變得受歡迎，他表示2016年底美國電子商務占比為10％，預期電子商務零售業會再從實體商店獲取更高市占率，至少可以達到30％，因此還有很大成長空間。此外，消費者接收媒體資訊方式改變，最大影響為廣告，未來廣告對行動裝置的投資會持續成長。

景順投信在2018理柏台灣基金獎中大放異彩，共四檔基金獲五大獎 項肯定，是最大贏家之一。景順印度股票基金、景順新興歐洲股票基 金以及景順太平洋基金分別榮獲印度股票三年期、歐洲新興市場股票 三年期及亞太區股票十年期獎，而景順新興市場債券基金更是一舉拿 下環球新興市場強勢貨幣債券五年及十年期獎項的雙料肯定，也創下 該基金連四年在台灣各大基金獎中獲獎不中斷的紀錄，四年來共獲六 項大獎。

景順集團致力於創造卓越投資體驗，助客戶豐盛人生，此次獲雙料 肯定的「景順新興市場債券基金」是由景順固定收益團隊操盤，該團 隊共有170位經驗豐富的投資專家，駐足全球十大主要城市，遍布全 球的專業投資團隊對當地市場有深入的了解，截至2017年12月底，總 管理規模達9兆3,600億新台幣。

景順的債券投資產品完整涵蓋各類新興市場債券，景順新興市場債 券基金以強勢貨幣主權債為主要投資標的，也投資企業債券與本地貨 幣債券，但投資比重較低。至於投資策略方面，投資團隊運用一致的 投資流程，找出優異的中、長期投資主題，並耐心地等待投資主題發 酵，為投資人創造強勁的長期報酬表現。

展望2018年新興債市表現，景順固定收益團隊投資組合經理傑森． 楚希羅（Jason Trujillo）表示，目前新興市場債券的投資評價不算 貴，甚至與已開發國家固定收益資產相比還顯得便宜，尤其在全球經 濟成長強勁、通貨膨脹溫和及低利的環境下，新興市場債券仍是較佳 的固定收益選擇，值得一提的是，新興市場債券資產比同等級的已開 發國家債券提供較高的孳息水準，在投資人尋求收益的趨勢下，新興 市場債是不可或缺的資產配置標的。

在新興市場債券中，現階段傑森．楚希羅較看好拉丁美洲表現，主 要是因為經濟較強勁，尤其看好具有高殖利率、投資評等低的國家， 包括：阿根廷、巴西等；較不看好亞洲，主要是評價沒那麼具吸引力 。至於新興市場產業，則偏多原物料相關債券、電信業及零售消費業 等。

在黑天鵝頻繁現身的金融市場環境下，投資人總是希望尋得一個適合自己的金融工具來累積資產。甫於上週取得金管會基金成立核准函的「景順2024到期債券傘型基金」，是景順投信第二檔目標到期債券基金，也是國內首檔目標到期債券傘型基金，該基金由景順集團的固定收益團隊擔任海外投資顧問，總募集金額逾新台幣130億元，創下國內募集目標到期基金的最高金額。

景順投信總經理蕭穎雋表示，這顯示景順投信在新產品研發上，不但能以當地投資人的需求做出發，並與銷售夥伴合作共同研發符合投資需求的產品，才能獲得市場認同與高度肯定。

蕭穎雋表示，景順專注本業經營，全球投資團隊相當在地化，總是能於不斷變化的投資環境中洞察先機，滿足投資人不同的理財目標，未來會更努力提供優越的投資產品和客戶服務，將每個投資中心最佳的策略與團隊帶給台灣。

蕭穎雋指出，景順在全球各地各有不同且具特色的投資中心、旗下商品豐富，除了傳統的股票與債券商品外，也涵蓋一系列廣泛的資產類別及投資風格，例如「PowerShares」為投資人提供跨行業、多樣化的被動型基金(ETF)產品；全球計量股票團隊「QuantitativeEquity」則為業界低波動策略先驅之一；「FixedIncome」固定收益團隊則專注於不同固定收益策略商品，資產委託管理對象包括全球知名退休基金、共同基金投資人、企業等。

蕭穎雋進一步表示，已在台耕耘24年的景順投信，以景順集團全球資源及投資經驗為發展基礎，藉由投信境內平台持續發行優質基金商品，滿足投資人不同的財務需求，尤其觀察到退休年金議題在近幾年持續成為焦點，因此從去年起積極推廣「目標到期債券策略」境內基金產品，協助投資人透過目標到期基金來進行退休計劃，幫助投資人實現理財目標。

景順集團是全球最大的獨立上市基金管理集團之一，同時也是標普500指數成分股公司，全球有約7,000名員工，管理資產總值約達27兆台幣，在亞太區市場也佔有重要地位。

至於景順固定收益團隊，在「目標到期債券投資法」領域更擁有穩健的能力與豐富經驗，取得包括日本郵政的跨業界數個委任案，所操盤的景順新興市場債券基金也是國內基金獎常勝軍。

近年來全球發生了一系列的總體經濟事件，形成了多變及嚴峻的市場環境，均對市場走勢產生較大影響，也進一步看到全球退休投資理財需求轉趨多元的變化，包括低波動、多元資產及目標到期債券商品的崛起等。展望2018年，蕭穎雋指出，除提升台灣資產管理業在亞洲的重要性，並致力培育在地專業人才外，景順投信最重要競爭優勢之一，便是能扮演值得客戶信賴的資產管理者，持續提供符合投資人不同財務需求解決方案，致力創造卓越投資體驗，助客戶豐盛人生。

投資型保險領導品牌法國巴黎人壽秉持著帶給投資人「環境再怎麼變，我的安心都不變」的理念，去年推出「保利多／保得利」保險專案，聯手景順投信，並由臺灣企銀擔任保管銀行，連結第一檔目標到期基金後，為了回應投資人的需求，2018年元月再度推出限時募集的第二檔目標到期基金，募集成績亮眼，認購近65億，協助投資人資產穩定增值。

臺企銀分析，社會面臨少子化、高齡化等人口結構的改變，這次與法國巴黎人壽、景順投信合作發行目標到期債券基金搭配「保利多／保得利」保險計畫中，由於目標到期債券基金配有固定收益、明確到期日，且到期即贖回的優勢，適合穩健型的投資人購買。

臺企銀表示，全球經濟情勢瞬息萬變、變幻莫測，投資可以交給專業經理人操作管理，省去緊盯市場的時間，臺企銀以百年老店的經驗傳承，秉持關懷分享的一貫理念，以及全國唯一中小企業專業銀行的使命，希望為民眾尋找最好的投資標的。

「目標到期債券基金」就是服務所有客群的最佳選擇，委由專業團隊操作管理，搭配債券到期返回面額的特性，保戶就不必傷腦筋在投資操作上。對想要存第一桶金的社會新鮮人、累積子女教育資金的三明治族，及為退休規劃做準備的保守型投資人來說，都是最適切的選擇。臺企銀一向重視客戶理財需求，常常不定期分區舉辦客戶理財說明會，分別針對保險、基金規劃等不同的理財特性給予建議，以攻守兼備的投資型保單為例，結合如類全委標的、目標到期債券基金、債券型基金等可以創造穩定現金流的穩健型商品，交由專業投資團隊代操管理，可節省選股或選債券基金操作之憂。

「保利多／保得利」保險專案除了有市場當紅的目標到期基金外，以因應保戶多元幣別配置的需求，提供新臺幣外的其他八種外幣「貨幣帳戶」及「共同基金」保戶可以輕鬆選擇最佳投資標的。「保利多／保得利」保險計畫更提供「年金平台」提供年金化的領回機制，可作為想要規劃退休金的選擇；「壽險平台」則兼具了資產保全的風險移轉特性，為投資再加了一層防護網。

面對今年以來的全球金融市場甜蜜上揚後，後續投資市場波動可能加大。因應市場不確定性，「保利多／保得利」保險專案適合多種類型的投資人投資，預算較低但想投資債券的小資上班族、想要分散風險的忙碌企業家、怕承擔太大波動風險的定存族、想要建立核心資產配置的投資人，都是最佳的投資工具。

「保利多／保得利」保險專案這次連結「景順2024到期債券傘型之新興市場債券基金」，由景順投信專業團隊操作管理，提供全球債券系統的分析、紀錄、監控、溝通，並主動管理市場風險，發掘投資收益機會，讓客戶享有資產配置利基。

除了專業化風險控管，明確的投資期間、收益可期的投資配置、多元彈性的操作，都可以滿足保戶在資產配置上，達到風險與收益最佳化的目標。

2017年BENCHMARK《指標》台灣年度基金大獎，透過量化嚴謹評核，為投資人挑選出55檔基金獲評為「最佳表現共同基金」、「最佳表現定期定額」和「最佳表現ETF」（BestPerformingETF）」做為參考，至於質化評核挑選出18家基金公司贏得41座最佳基金公司獎的「同級最佳獎」、「傑出表現獎」。

BENCHMARK《指標》基金大獎在香港已舉辦14年，《指標》雜誌行政總裁兼發行人鮑婉玲表示，評核方法不斷積累與改良，結合量化和質化兩種評核準則，量分評核部分精挑細選出55個「最佳表現共同基金（BestPerformingFund）」、「最佳表現定期定額獎（BestPerformingRegularSavingsFund）」和「最佳表現ETF大獎（BestPerformingETF）」獎項。

鮑婉玲說，《指標》台灣年度基金大獎今年已是第二屆，惟今年僅有「同級最佳」授予獎項，彰顯基金的精益求精之難能可貴。

量化方面，共同基金部分為「最佳表現共同基金（BestPerformingFund）」「最佳表現定期定額獎（BestPerformingRegularSavingsFund）」兩個獎項。共有51檔基金贏得同級最佳獎，其中33家基金業者獲獎。ETF方面，則有3家業者獲頒4個獎項，其中3檔獲得「最佳表現ETF大獎（BestPerformingETF）」同級最佳獎，1檔獲得傑出表現獎。

在質化分析方面，由基金業者申請、報名參與評核，由《指標》雜誌邀集台灣、香港、新加坡三地的財金專業人士和學者，組成BENCHMARK《指標》台灣年度基金大獎評審團做評選，挑出各領域最佳基金公司獎「同級最佳獎」、「傑出表現獎」，今年有18家基金公司在25個基金組別裡獲得最佳基金公司獎，被評為「同級最佳獎」共有12家業者贏得19座獎項、獲評為「傑出表現獎」則有16家獲得22座獎項。

最佳基金公司獎，獲獎數最多者有4座，這些業者包括富蘭克林投顧、駿利亨德森、施羅德、路博邁4家，獲得3座獎項者有景順、天利、永豐、普信和宏利共5家，摩根士丹利也抱回兩座獎項，其他獲獎1座者有：安聯、法國巴黎資產管理、統一、復華、匯豐中華、瑞萬通博、群益、瀚亞。

BENCHMARK《指標》台灣年度基金大獎的最大獎項─「年度基金公司大獎（ProvideroftheYear），由大獎評審團再從獲獎基金數最多的前五家基金公司，參考MSCI提供企業社會責任（ESG）研究素材，檢視這些基金公司如何將ESG應用到旗下基金，透過投資營收和獲利成長的公司，同時能夠善盡對環境、社會和公司治理的責任，進而評核選出「年度基金公司大獎」得主。

今年最後奪下「年度基金公司大獎」的基金業者為安聯投信。

「年度基金公司大獎（ProvideroftheYear）」獎項，彰顯基金業者身為金融商品供應商的全方位能力，包括基金表現、產品研發、投資管理和品牌維護等各方面實力，這個獎項長期備受各地財富管理界的重視和推崇，視其為基金獎的「聖盃」。

已在地耕耘24年的景順投信，此次在激烈競爭的第二屆《指標》台灣年度基金大獎中大放異彩，共拿下6項大獎，獲得的6項大獎橫跨歐洲、亞洲、中國及全球消費品及服務等類別，見證景順投資研究團隊精準的眼光與扎實的投資實力。其中景順消閒基金今年再接再勵，包辦了產業股票-消費品及服務類別「最佳表現基金大獎」和「最佳表現定期定額基金大獎」同級最佳，連續兩年奪下該類別獎項，堪稱得獎常勝軍。

景順消閒基金並非傳統消費類股基金，除了郵輪、旅館、餐廳等實體休閒產業，亦跨足媒體、軟體、電子商務等虛擬世界產業，尤其特別著重線上零售與線上媒體業的布局，這樣的投資風格與特色，使得景順消閒基金力壓同類基金，備受肯定。

景順投信指出，全球景氣轉佳除了刺激購買力、帶動傳統消費類股走勢外，也因新科技的導入改變民眾購物習慣、娛樂模式，翻轉傳統消費市場版圖，這情況不只是在亞洲也在全世界發生。景順投資團隊透過觀察全球消費者行為趨勢，在不同類股當中尋找長期贏家，深入的基本面研究、仔細探究企業評價和管理品質，提供投資人良好的長期回報。

景順消閒基金的投資範圍相當廣泛，並深入消費者的日常生活，從虛擬到實體，全方位掌握「娛樂休閒」題材。截至2017年11月底，景順消閒基金資產接近八成布局美國市場，是典型的美國復甦概念股。景順消閒基金經理IdoCohen表示，景順消閒基金表現一直有目共睹，主要是抓到了近幾年來美國科技新趨勢消費商機，其中以美國五大科技股FAANG表現最搶眼。IdoCohen表示，目前美國科技產業整體評價與獲利間的關係仍相當健康，現階段泡沫化的跡象甚低，基於強健的基本面，持續看好這個族群表現。

除了FAANG所代表的趨勢外，景順消閒基金的投資組合還關注許多趨勢，也在電子商務、娛樂軟體、媒體傳播、媒體內容、郵輪、線上點餐相關餐廳概念股及電動車建立部位。

以電子商務為例，IdoCohen指出，2016年年底美國電子商務占比為10％，然這個趨勢才剛開始，電子商務零售業可望再從實體商店獲取更高市占率，至少可以達到30％，因此，在美國經濟漸入佳境的趨勢下，相較於傳統消費類股，更看好電子商務潛在的上漲空間。以另一角度看，美國實體商店消費流量（人數）自2013年不斷下降，過去12個月降幅更明顯，可見電子商務趨勢已存在好幾年、未來幾年可望持續發展。

投資型保險領導品牌法國巴黎人壽，看到民眾對資產配置希望安心的需求，在去（2017）年6月與臺灣企銀和景順投信共同攜手，推出「保利多╱保得利」保險專案連結第一檔目標到期基金，獲得市場高度好評，並趁勝追擊於今年1月三強再度聯手，推出連結第二檔目標到期基金。

臺灣企銀總經理周燦煌表示，「保利多╱保得利」保險專案熱銷成功，主要原因是低波動、收益前景明確，強調「安心」設計獲得保戶一致好評。

因此，今年更有信心再度聯手推出「保利多╱保得利」保險專案連結第二檔目標到期基金，相信能夠吸引更多的客戶青睞。

「保利多╱保得利」保險專案連結第二檔目標到期基金為「景順2024到期債券傘型之新興市場債券基金」，主要投資於新興市場債，同時配置高收益債與投資等級債券，且投資組合平均信評維持在投資等級，基金存續期為6年，希望透過穩定而安心的配置，讓保戶可無懼牛熊市場變化，一樣在不確定的環境下，還能擁有穩健低波動的投資工具。

「保利多╱保得利」保險專案還具有二大特色，一是提供壽險、年金雙平台，以及8種外幣貨幣帳戶，滿足民眾準備保障或資產累積，及多元幣別配置的需求。二是目標到期基金提供年配息、累積型2種選擇，讓保戶可依自身需求，選擇領配息享現金收入，還是持續累積投入等到期時再一次領回，提供相對寬闊的彈性，因應保戶不同的財務需求與配置。

「保利多╱保得利」保險專案所連結的「景順2024到期債券傘型之新興市場債券基金」，將由臺灣企銀擔任保管銀行。

申購時間即日起到2月2日，想要掌握「持有到期」、「收益前景明確」以及「穩健低波動」優勢的民眾，把握機會儘速申購。

2017年全球金融市場經過一連串甜蜜上揚後，面對2018年，法人預期投資市場波動可能加大。因應市場不確定性，投資型保險領導品牌法國巴黎人壽秉持著帶給投資人「環境再怎麼變，我的安心都不變」的理念，在2017年推出的「保利多／保得利」保險專案，聯手景順投信，並由臺灣企銀擔任保管銀行，所連結第一檔目標到期基金，募集成績亮眼。為了回應投資人的需求，2018年元月再度推出限時募集的第二檔目標到期基金，預計於2024年到期，基金的架構設計，以協助投資人資產穩定增值為目標。

重風控主要投資新興債

「保利多／保得利」保險專案搭配目標到期基金的投資策略，享有穩定收益前景、明確到期日，且透過投資專家專業風險控管的優勢，適合多種類型的投資人投資，不管是築夢踏實、拒作呆薪族的受薪族，注重資產安全性、期望風險分散的實業家，或是偏好穩定低波動的退休族，都是最佳的投資工具。

這次「保利多／保得利」保險專案，主要連結「景順2024到期債券傘型之新興市場債券基金」，以臺灣企銀為保管銀行，基金存續期間為6年，主要投資於新興市場債，藉由債券具有固定債息、到期返還面額的特性，在充滿不確定性的金融環境下，為保戶提供一個低波動且收益前景明確的穩健投資工具新選擇，並藉由積極主動的風險管理，帶領投資人穿越牛熊市考驗。

2018年的政局及政策不確定性，增強市場波動，投資人關心的不外乎是價格不受市場波動影響、提供穩定的現金收入、投資多樣性，而這次推出的目標到期基金，具有「資產防禦好，收益要穩定」的絕佳特色，法國巴黎人壽期望的就是能帶給投資人最「安心」的選擇。

限時限量有其稀少性

目標到期債券策略的投資秘訣，即為「專安穩稀收」，包含了景順專業投資團隊的專業性、投資組合平均信評維持在投資等級的安全性、風險分散帶來資產累積的穩定性、團進團出限時限量的稀少性，以及藉由債券投資獲取債息的收益性，絕對是投資人不可或缺的投資工具。

景順投信分析，與成熟國家相比，新興市場利率環境相對寬鬆，經濟狀況持續好轉，投資具吸引力，本檔目標到期基金策略主要投資在優質企業債，並加入主權債及類主權債，優化新興市場債券投資組合，同時藉由主動積極的風險管理，達到穩健低波動的目標。

「保利多／保得利」保險專案具備三大特色：一是連結目標到期基金，投資期間確定、收益可期。二是除了提供壽險、年金雙平台外，還提供新臺幣外的其他八種外幣「貨幣帳戶」，以因應保戶多元幣別配置的需求，目標到期基金到期後，「保利多／保得利」也提供「共同基金」標的供投資人做選擇。三是目標到期基金提供年配息及累積型的級別選擇，讓客戶依據自身財務需求選擇適合的產品。

收益明確穩健低波動

「保利多／保得利」保險專案連結「景順2024到期債券傘型之新興市場債券基金」，由景順投信專業團隊操作管理，提供全球債券系統的分析、紀錄、監控、溝通，並主動管理市場風險，發掘投資收益機會，讓客戶享有資產配置利基。除了專業化風險控管，明確的投資期間、收益可期的投資配置、多元彈性的操作，都可以滿足保戶在資產配置上達到風險與收益最佳化的目標。

「保利多／保得利」保險專案申購時間為1月15日至2月2日，最低躉繳保費為新臺幣30萬元或等值約定外幣金額，想要掌握「持有到期」、「收益前景明確」、「穩健低波動」優勢的投資人，一定要把握機會申購。

景順投信即將推出國內首檔目標到期債券傘型基金，旗下兩檔子基金包含「景順2024到期新興市場主權債券基金」、「景順2024到期新興市場債券基金」，並連結投資型保單募集。

今年來全球股市續創新高，債市卻受美國利率影響而有波動，顯示投資風險無所不在。景順投信表示，「目標到期債券基金」除了有確定時間與債息、到期返還面額，及較低的進入門檻外，也能分散風險，並有專業管理，市場利率走揚的影響也較小，投資人不需猜測價格漲跌，長期獲利穩健，適合偏好固定收益的投資人。

景順2024到期新興市場主權債券基金，配置60％主權債及類主權債、40％企業債，存續期間為六年，平均信評維持在BBB-投資等級。

景順2024到期新興市場債券基金，投資配置70~80％企業債、20~30%主權債，平均信評同樣維持在BBB-投資等級。藉由投資世界級的優質新興市場企業債，可降低波動，優化新興市場債券投資組合，在不確定的環境下帶領投資人穿越牛熊市考驗。

景順投信表示，該檔傘型基金產品的設計，目的是讓投資人根據自己的屬性選擇適合的產品。

景順投資團隊遍布全球29個城市，遍及20國，深入了解當地市場，2015年獲得日本郵政青睞，以目標到期債券投資法賺取債券收益。

2013年起推出的「鼓勵境外基金深耕計畫」，針對境外基金業者在台設立的據點與人力、增加的資產管理規模及人才培育等三大面向評估，給予符合條件的業者加速境外基金審核等多項優惠，今年十家業者送件申請，結果將在本月底出爐。

其中，在提升人才培訓的面向上，主管機關提出的條件包括境外基金業者必須派遣台灣員工到國外受訓3個月以上，相關人員合計36個月且有具體成果；另外也必須有校園人才培訓。

境外基金業者表示，國內資產管理相關的人才很多，經常會結合國外總部或在亞洲地區的資源，定期派遣台灣員工到國外受訓，這幾乎已經成為每年定期的工作，至於校園人才的培訓則多以和大學金融銀行保險相關科系建教合作的方式為主。

除人才培訓，境外基金業者在產品分析員須達最低配置人數，通路銷售員達高一級距的最低人數；或者在台設立投信、證券、投顧才能符合深耕計畫的條件。

在增加資產管理規模方面，則包括委託國內全權操作資產近一年內達50億元，且總境外基金規模排名前三分之一，或100億元以上且成長超過市場平均5％者；國外投資境內基金近一年達40億元、且未來每年成長10％等條件。

2013年僅摩根一家符合深耕計畫條件、2014年及2015年均為摩根、安聯兩家符合優惠條件，去年達到深耕計畫的境外基金一口氣暴增至6家。至於今年，除去年符合條件的聯博、安聯、施羅德、摩根、瀚亞及富蘭克林資產管理集團持續提出申請，還新增富達、景順、匯豐中華和瑞銀等共十家業者提出申請，預計月底公布結果。

根據境外深耕計畫，境外基金業者若符合愈多項評估指標，可享有的優惠愈多，包括總代理人申請代理境外基金的每次送件基金檔數上限為3檔及可在符合境外基金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外基金、在我國募集銷售的境外基金國內投資人投資比率上限得放寬為70％等。

國人熱愛透過配息商品來累積退休資產，尤其青睞高收益債券基金。景順投信建議投資人，要選擇能夠聰明對抗市場波動風險的基金，才有機會創造報酬及定期配息，穩健累積退休老本。

一般人對風險與報酬的概念是高風險帶來高報酬，也就是高配息伴隨而來的是高淨值波動，尤其近年來投資市場黑天鵝不斷，市場不可預測性愈來愈高，因此若想長期穩定配息，首先最好要能應付多元環境變化。

景順投信指出，根據晨星統計資料，從過去十年各類資產年度報酬來看，單一市場或資產波動變化大，唯有採多元資產策略的投資才能守住錢財。然而，不是多元就能必勝，下一步還必須搭配聰明的配置才能穩步求贏。

景順投信表示，不同於一般的多元資產組合基金，景順全天候智慧組合基金投資標的多元化，透過獨特的計量模型進行波動度管理，可控管波動，拉高打敗大盤的勝率。而該模型同時考量長、短期市場環境變化及多元資產間之價格相關性，可動態調整參數進行波動率預測，提供核心資產在高波動環境下的下檔保護。

除了獨特的波動管理機制。

景順全天候智慧組合基金也是第一檔以PowerSharesETF為主的基金，該基金投資組合以成熟國家之SmartBetaETF為核心，透過ETF靈活配置，全天候在股票、債券與原物料三者之間進行動態調整，掌握已經成形的市場投資趨勢。

景順投信表示，傳統ETF是以市值加權，而SmartBetaETF則是以資產特徵編制指數，舉例來說，高股息指數、低波動指數都是SmartBetaETF的一種。有別於傳統的ETF被動完全貼合市場指數，SmartBetaETF以擊敗大盤為目標，將有機會創造報酬，又能降低不必要的風險，同時保有交易成本低、資訊透明、日內即時交易的優點。

現階段該基金同時提供美元、新台幣及人民幣等多幣別的月配息類股，滿足投資人多種需求，其中以美元級別為例，今年以來至7月底年化配息率約在5.7％，深具投資吸引力，適合喜愛配息的台灣投資人。

為鼓勵境外基金業者愛台灣，金管會從2013年推出「鼓勵境外基金 深耕計畫」，符合深耕計畫一定條件者，就可適用各項優惠措施；相 較第一年推出時僅摩根一家符合條件，去年則有六家核可，今年則有 10家業者提出申請，預計9月底將公布審核結果。

根據統計，2013年當年僅摩根一家符合深耕計畫條件、2014年及2 015年均為摩根、安聯兩家符合優惠條件，去年達到深耕計畫的境外 基金則一口氣暴增至6家。至於今年，金管會表示，除去年符合條件 的聯博、安聯、施羅德、摩根、瀚亞及富蘭克林資產管理集團持續提 出申請，還有富達、景順、匯豐中華和瑞銀等4家業者，總計共10家 業者提出申請，預計在9月底前公布審核結果。

根據境外深耕計畫，境外基金業者若符合越多項評估指標，可享有 的優惠越多，包括總代理人申請代理境外基金的每次送件基金檔數上 限為3檔及可在符合境外基金管理辦法的範圍內，引進新類型的境外 基金、在我國募集銷售的境外基金國內投資人投資比率上限得放寬為 70％等；今年優惠的條件則新增可引入投資陸股淨值三成的境外基金 。

自2008年金融海嘯發生以來，投資人理財心態轉趨保守，「先問風險，再求報酬」已成為許多人奉行的投資理念。景順投信指出，今年來黑天鵝不斷，包括美國聯準會再升息一碼、歐洲選舉等，市場不可預測性愈來愈高，景順投信建議投資人可藉由「目標到期策略」來對抗市場的不確定性。

景順投信指出，相較一般傳統債券型基金，目標到期策略具有「持有到期」、「收益明確」以及「波動度低」之三大優勢，因此提供投資人更多保護，主要的目標是避免投資人受到利率風險與每日價格波動的干擾，長期下來，往往能獲得較明確的報酬。

過去目標到期策略多為法人機構使用的投資方法，近年漸為一般投資人接受，國內投信也吹起募集潮。銀行通路及保險公司紛紛看好這股目標到期投資趨勢，與基金公司合作，合力打造一個更符合現代投資人理財需求的新商品。

景順2023目標到期新興主權債券基金便採目標到期策略，由臺灣企銀擔任保管銀行，連結法國巴黎人壽「保利多／保得利」保險專案，並由景順固定收益團隊操作管理，主動管理市場風險，發掘投資收益機會。投資配置策略以70％主權債及類主權債，30％企業債為主，存續期間為六年，100％持有美元債，平均信評達BBB-，讓投資人有機會追求風險與收益最適化。

作為遍布全球29個城市及11個國家的專業投資團隊，景順固定收益團隊對當地市場有著深入的了解，投資團隊秉持由下而上的投資流程，詳實研究每家公司，並搭配由上而下的總經觀點，掌握全球風險。

景順固定收益團隊海外投資顧問傑森楚希羅（JasonTrujillo）表示，景順集團全球管理資產總值達8,348億美元，這樣的管理規模讓景順有成熟的工具和系統的風控能力，能為長期投資創造優異的報酬。統計至2017年3月31日止，目標到期策略資產管理規模在過去3年已成長至150億美元。

傑森楚希羅（JasonTrujillo）建議，這樣的策略適合想要有更多確定性的保守型投資人，像是年輕人累積第一桶金、儲存子女教育金、為退休生活準備等。但因期間不得隨意贖回，投資人還是要先釐清自己的資金運用與理財需求。

今年以來美國升息、歐洲選舉、還有大陸政策走向，都讓市場不可預測性愈來愈高。看到投資人投資需求，臺灣企銀與法國巴黎人壽、景順投信三強攜手推出「保利多/保得利」保險專案，不但兼具穩健投資的收益與人身保障，更連結「景順2023目標到期新興主權債券基金」，運用「確定多一點」的目標到期投資策略，讓民眾達到更安心的投資新趨勢。

「保利多/保得利」保險專案連結「景順2023目標到期新興主權債券基金」，該基金存續期間為6年，主要投資於新興市場債，若在沒有債券信用違約的情況下，具有收取固定債息、到期返還面額的特性。另外，法國巴黎人壽提供完整的保險商品平台，提供新臺幣、外幣選擇，也有變額萬能壽險、變額年金保險可選，讓保戶兼顧投資與保障，輕鬆打造人生夢想。

隨著少子化、高齡化時代來臨，台灣投資人對於投資的風險也愈來愈謹慎，紛紛尋找能安心及穩健收益的新商品，去年起台灣陸續推出升級版的債券投資法，也就是「目標到期投資法」，藉由明確的到期時間，期間收取債息，在無發生信用風險情況下持有至到期時可拿回債券面額，鎖住收益水準。

「景順2023目標到期新興主權債券基金」投資配置在70％主權債及類主權債、30％企業債，平均信評維持在投資等級，讓保戶有機會追求風險與收益最佳化。之所以選擇新興市場債券，主要是在現今的環境下，新興市場較已開發國家更具吸引力，除可有效分散風險與報酬來源外，也可提供明確的收益水準，協助保戶實現投資目標。

「保利多/保得利」保險專案提供年配息、累積型機制，滿足客戶不同的財務需求，最低投資門檻為躉繳保費新臺幣30萬元或是等值約定外幣金額；壽險平台為0∼80歲、年金平台則是0∼70歲。

此次「保利多/保得利」保險專案連結「景順2023目標到期新興主權債券基金」，由臺灣企銀擔任保管銀行，臺灣企銀秉持關懷分享的一貫理念，以及全國唯一專業中小企業銀行的使命，希望在全球經濟情勢瞬息萬變、變幻莫測下，為民眾找尋最好的投資標的；「景順2023目標到期新興主權債券基金」委由景順投信專業債券團隊操作管理，透過國際化的研究資源和系統監控風險，掌握金融情勢和投資契機。

「保利多/保得利」保險專案將於6月19日到6月30日限時申購，並於臺灣企銀、上海商業銀行、大眾銀行、元大銀行、安泰銀行、京城銀行、板信銀行、陽信商業銀行、華南銀行、凱基銀行、聯邦銀行等十一家銀行通路開賣，有興趣的投資人，不妨把握時機，參與未來6年新興市場債券潛力。

全球股市創新高，債市卻面對美國升息及縮表，固定收益要面對大的波動，此時，改變購買債券的方式，以目標到期投資策略「口罩式的功能」隔絕波動干擾，成了投資新趨勢。

景順投信協理黃雨溱指出，目標到期策略提供在特定時間內購入一籃子投資標的，並取得特定的收益水準，在投資期間每年都會有特定的收益取得，主要目標是避免投資者受到利率風險與每日價格波動的干擾。

黃雨溱解釋，只要持有債券至到期，債息確立，並且違約狀況可有效控制，中間不管有任何變化，只要債息償付狀況正常，這些價格波動與投資人無關，可將利率風險隔離在外。債券的特性是落葉歸根，只要到期就必須返還面額，非常適合只想安定收債息的投資人。

目標到期債券策略可說是結合實體債券與一般債券型基金的投資成效，除了有確定的時間與債息、到期返還面額，較低的進入門檻，也能分散風險，又有專業的管理，市場利率的走揚影響也較小。

唯一不方便的地方是只能「團進團出」，採募集制，因此只能在募集期進場，提前離場有費用，此外，也要有人開團，以這次推出的「景順2023目標到期新興主權債券基金」，就是由台灣企銀來揪團。

這類基金投資目標以投資等級債為主，投資配置策略有70%主權債及類主權債，以及30%企業債，雖有配置高收益債，單一高收債不超過1%。這些債券不在市場中高度交易，淨值較穩定，債息可不斷累計。

景順投資大中華、新加坡及韓國區行政總裁潘新江指出，景順在目標到期的管理規模則達到150億美元（約新台幣4,500億元）。這次推出目標到期商品，就是希望能提供投資人穩健的退休人生。

中國信託投信投資長林瑞瑤表示，根據研究報告，投資人自己進行波段操作，結果往往不如預期。若以目標到期為投資策略，追求「債息收入」為主要報酬來源，買入持有到期不須擔心價格波動風險，且因在一定期間可獲得之收益確定性高，適合作為核心配置或長期資金規畫。

今年來全球股市持續締造新高紀錄，不少投資人害怕股市高點買股票型基金被套牢，擔心升息侵蝕了債券型基金的投資效益，因而有較固定收益的目標到期概念商品迅速崛起。據投信投顧公會資料，今年上半年已募集或計劃募集的目標到期債券基金已達9檔，並且都是新興債券為標的，成為繼2016年多元資產平衡基金後的熱門商品。

觀察近年來每一年度都有熱門基金興起，例如2015年以訴求能兼顧資本利得和穩定配息的入息基金崛起；2016年則以強調透過多元資產布局、可鎖定收益又降低波動的多元資產平衡基金為大宗。

中國信託投信投資長林瑞瑤分析，目標到期債券基金今年大行其道，主要投資人對市場仍存在不安情緒，在一定期間內可獲得之收益確定性高、以追求債券還本收息為首要目標的目標到期債券基金受青睞。

另外，新興市場在經歷3年修正，已重返復甦軌道。據統計，今年來截至4月全球新興債上漲5.42％，優於全球高收益債的4.67％與全球投資等級債的2.71％。

新興市場獲利機會方面，債市表現也更甚於股市，從統計來看，近10年來新興債的累積報酬達98.73％，反觀新興股的累積報酬僅0.83％，差異甚大，也顯示新興債長期投資效益佳。

景順投信則觀察，近年新興市場債逐漸為市場青睞，且其發債量已來到新高，根據資料顯示，新興市場2016年全年總共創記錄地發行4,460億美元的美元債務，其中政府債務為1,290億美元，企業債務為3,170億美元。

美國原油庫存8連降、利比亞又增產30萬桶，國際油價震盪加劇，連帶引發金融資產價格震盪，除了能源股票下跌，其中高收益債券近期表現震盪幅度較大，但法人觀察，如果把目光聚焦於能源產業所發行的債券，新興市場美元債的表現相對出色。

景順投信指出，油價震盪下，新興市場美元債當中的能源指數反而上漲5.66％，明顯優於美元高收益能源債券的2.86％以及能源股票的-4.55％。這其中的差異，除了反映股債之間報酬率特性的不同，更反映出同為債券，但高收益債券的評價偏高，且其與股票連動性較高的特質。

景順投信表示，目前油價這種「上有鍋蓋、下有鐵板」的局勢，反而有利新興市場美元債。就供需面來看，當前全球景氣溫和復甦的速度，原油需求僅能緩慢的增加，所以油價的動向仍然取決於供給面變動。除了未知的地緣政治風險之外，未來能夠撼動全球原油供給面的因子主要有兩項：一、OPEC減產協議可能延長，讓油價下檔有撐。二是頁岩油井開工數。

景順新興市場債券基金經理RashiqueRahman指出，今年持續看好油價和原物料相關貨幣和企業，他表示OPEC的減產協議將繼續對油價產生心理和實際影響，雖然規模明顯較小的生產國，如奈及利亞和利比亞供應量略微增加，但相對於OPEC減產造成的影響微不足道。此外由於全球成長好轉使需求增加，產量明顯減少應能支撐價格，若油價趨於穩定且持續，應有助於支撐新興市場表現。

RashiqueRahman表示，油價上漲誘發油井運轉開工，原油產量隨之上升，供過於求後抑制未來油價上漲空間。另外就國家財政面來看，油價太低也會使新興國家債務前景惡化，因此需限產維持油價。

由於新興市場美元企業債與美元高收益債的能源產業占比介於15∼16％；若油價未來區間整理的機率較高，目前估值較低的新興市場美元債，能比高收益債券提供更穩健的報酬。

RashiqueRahman進一步分析，全球經濟成長穩定和供需動態整體好轉支持原物料價格，這個趨勢將延續。新興市場表現與股市有相對較高的關聯性，成長是兩者共通的因素，顯示新興市場資產在這樣的環境可望表現良好。

因此，目前看好原物料生產國、貨幣和信用債。此外原物料的穩定性加上美元走強也可能導致今年稍晚許多新興市場的通貨膨脹升溫，但原物料生產國則是例外，如巴西、智利、哥倫比亞、俄羅斯和南非，通膨下跌的態勢已經明朗。

景順投信指出，若想搭乘新興國家經濟成長、債信調升等利多列車可善用新興市場債券基金，交由專業經理人操作。