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台股昨（19）日為區間震盪整理格局，盤中一路在平盤上下游走，成交量縮減至918億元。目前台股仍屬量縮整理態勢，但下檔買盤支撐向上，及金融期率先突破走高下，短線有利指數震盪整理後走揚。台指期昨日上漲34點、至9,819點。

價差方面，台指期逆價差縮至9.69點，電子期逆價差擴至0.53點，金融期逆價差縮至1.06點。台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,809口至12,434口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加1,874口至38,994口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加1,302口至4,660口。

元大期貨認為，台指期昨日站回9,800點的關卡，近日則在10日均線上下震盪；月底G20川習會將登場，市場雖有期待，但美國仍持續施壓，而本周六國內則有縣市長選舉，市場氛圍亦較謹慎，因此，預期台指期短線上較不易有突破空間。

群益期貨表示，11月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI之差距為2,000餘口，買權賣權OI增量皆不明顯，目前多空出現觀望縮手。

整體來說，外資期現貨同步做多，自營商選擇權偏空縮減，月選擇權中性不變，整體籌碼面中性格局。技術面上，台股三角收斂格局依舊，目前下檔持續打底作撐，短線仍待量能放大回升，台股才能走出明顯波段趨勢。

永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在9,900點，賣權集中在9,700點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,000點，賣權未平倉最大量集中在9,500點。

全月未平倉量put/call ratio值由1.11升至1.12，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構；散戶指標下降至-5.58%，小額投資人持續偏空操作，選擇權部位整體來看顯示為偏多預期。

股期雙市昨（15）日震盪收紅，指數齊步收復9,800點。分析師表示，現階段期現貨價差由逆轉正，且外資淨多單增加668口，淨多單攀升至4.1萬口，展望盤勢，因國際變數仍存，期市短線仍將呈現區間震盪格局。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周三三大指數收黑，不過美股電子盤走強加上日股早盤開低走高，激勵台股昨天跳高上漲開出，然而，盤中港股與美股電子盤出現大幅度拉回，使台股一度翻黑。所幸下檔低接買盤拉抬，使指數收復9,800點關卡，午盤過後亞股普遍走強，也激勵加權指數擴大漲幅，終場上漲34點收9,826點，成交量984億元。

至於類股走勢，昨天八大類股漲跌互見，其中，以塑化類股漲幅0.81%表現較佳，食品類股跌幅0.7%表現較差。

期貨表現上，台指期昨天小幅開高後一度下跌60點，不過盤中傳出中國大陸已針對美國要求的多項貿易改革做出書面回應，陸股走高帶動台指期翻揚，終場上漲59點以9,827點作收，成交口數15.4萬口。

價差方面，台指期轉為正價差0.54點，電子期轉為正價差0.25點，金融期逆價差縮至0.16點。現階段期現貨接近平價差，顯示市場風險情緒持續降溫。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天買超16億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加986口至15,134口，其中，外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加668口至41,665口。至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單則是減少217口至3,673口。

永豐期貨表示，就技術面觀察，昨天大盤指數開高走低以帶下影線小紅K站上9,800點，加權指數開高走高留下影線，日內振幅擴大，不過短天期均線與月線仍呈糾結，指數持續沿月線整理可能性大。在市場變數上，昨天新台幣呈現升值，外資現貨轉為買超，後續需持續觀察外資及國際股匯市動向。

元大期貨認為，台指期延續前一日溫和反彈的走勢，收盤並站回9,800點；展望盤勢，雖然中美衝突稍有緩和，但預期本月底川習會前美國將持續對中國大陸施壓，而美股近日延續拉回的走勢，預期台指期上檔仍然承壓。

股期雙市昨（14）日震盪收紅，指數齊步站穩9,700點之上；分析師表示，現階段期現貨逆價差呈現收歛，且外資淨多單增加854口攀升至4萬口，展望盤勢，雖市場情緒已較穩定，但台指期上檔依舊承壓。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周二漲跌互見，盤勢未延續前一日跌勢，加上美股電子盤緩步走高，激勵市場信心回穩，昨天台股開高，但受限上方5日線反壓橫阻及陸股拉回。

加上台股權重在MSCI中連四季遭雙降，多方追價意願明顯不高，整體盤勢大抵維持在平盤之上9,800點之下震盪。

八大類股昨天漲跌互見，其中金融類股漲0.5%表現較佳，食品類股跌0.64%表現較差，終場加權指數漲16點，收9,791點，成交量能1,020億元，較前日縮減113億元。

期貨表現上，台指期昨天早盤由權值龍頭台積電引領反彈，雖然MSCI宣布調降台股權重及陸股因經濟數據不佳拉回，使期指一度回落至接近平盤，不過尾盤在金融族群接棒下，台指期終場漲43點，收9,769點，成交口數11.1萬口。價差部分，台指期逆價差縮至23.88點，電子期逆價差縮至0.92點，金融期逆價差縮至4.04點。由於期現貨逆價差由約50點收斂至23.88點，選擇權波動率指數亦由21.16下降至20.4，顯示市場風險情緒降溫。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超25.02億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,037口至14,148口，外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加854口至40,997口。

至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單則是增加2,885口至3,890口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，昨天日K以短黑留上下影線作收，5日線與10日線轉為死亡交叉，KD指標持續偏空下行，雖然指數收復月線，但若近期未能盡速站上10日線，則月線持續下彎，恐使指數下修壓力加重。

元大期貨展望盤勢，因美股近日呈現拉回，中美雖展開對話，但紛爭不易落幕，台指期上檔將依舊承壓。

美國總統川普與中國大陸領導人習近平將在G20峰會期間會晤，近日中美雙方已先初步溝通，使得避險類的黃金走跌，日圓亦走跌，避險氛圍並不強，反倒是股市來到相對低檔時，支撐都會發生功效而反彈。台指期昨（12）日上漲21點、至9,812點。

價差方面，台指期逆價差縮至19.21點，電子期逆價差縮至0.48點，金融期逆價差縮至2.94點。現貨部分，三大法人賣超2.39億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,849口至11,013口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加5,094口至37,805口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少2,436口至1,357口。

元大期貨表示，台指期昨日開低走高，終場溫和收漲，站回9,800點的關卡；其中，美股因川普開除司法部長，兩黨陷入對峙而拉回，加上美中貿易衝突未解，台指期萬點關卡依舊壓力重重。

群益期貨則指出，外資現貨買超10億元，期貨淨多單增加至37,805口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣買權為主要布局，不過空單有再做部分減碼。11月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI之差距縮減至9,000多口，賣權OI增加的速度比較快。周選擇權方面，昨日買權OI增加的速度相對賣權OI來得慢，多方力道較大。

整體來說，外資現貨近幾日買賣超並沒有連續，而市場上的選擇權結構屬於低檔就會出現支撐，來到相對高就會有壓力的區間看法，尤其是來到低檔避險類商品的價格還下跌，避險氛圍並不強烈，走勢短線上局限在區間。

永豐期貨認為，昨日11月選擇權未平倉最大量的支撐壓力區由9,000~10,200點縮窄至9,000~10,000點，上檔區壓力向下壓縮。全月未平倉量put/call ratio值由1小幅升至1.05，籌碼面還是趨於中性。

第二周買權平均隱含波動率由16.70%升至21.10%，賣權平均隱含波動率由16.26%升至22.71%，因此市場態度偏向多空觀望，而壓注短天期選擇權買方的情緒增溫。

陸股昨（12）日反彈逾1％，激勵台指期開低走高，外資回補台指 期淨多單5千餘口至3.7萬口，然台指期終場僅漲21點、結算價9,812 點，分析師表示，近期盤勢偏弱，外資回補多單並未真正偏多，只為 大吃期現貨價差，台股籌碼面、技術面未有樂觀理由，宜謹慎看待。

台指期昨日以跌41點、9,750點開出，隨即受到陸股開盤走高激勵 ，一度漲73點，不過蘋果砍單傳言仍使市場氛圍不佳，終場僅小漲2 1點、0.21％至9,812點，與大盤指數逆價差收斂至19點。

元大期貨協理陳昱宏指出，陸股昨日雖收紅，然技術面壓力仍大， 拖累台指期漲勢較為溫吞，加上國內市場又有萬點關卡的心理壓力， 蘋概股的砍單傳言甚囂塵上，買氣大受壓抑。

外資昨日回補台指期淨多單5,094口至3.7萬口，本月以來忽多忽空 ，十大特定法人台指期淨空單減少2,436口至1,357口；陳昱宏認為， 外資在期貨市場的買賣仍無一定方向，推測僅是在台股震盪偏弱之際 「順勢而操」，用「賣現貨、買期貨」的方式吃價差。

永豐期貨認為，昨日台股開低走高，日K棒以短紅棒帶上下影線收 於平盤附近，目前上方面臨小型島狀反轉缺口加上5日線反壓，日KD 指標轉為死亡交叉向下，顯示指數此波反彈動能已趨緩，若指數未能 再帶量上攻，10日均線扣抵值將墊高，不利指數上行。

陳昱宏表示，如今台股技術面、籌碼面不佳，惟對金融期正向期待 ，建議可用做空電子期或非金電期、做多金融期的配對交易操作。

美國期中選舉後，美股漸漸走穩，但台股卻開高走低，台指期上周五（9日）下跌131點、至9,791點。由於目前美元指數再度走高，外資上周五賣超現貨，目前台股處在短線關鍵支撐上，能否撐得住，關係到接下來短線的強弱。

價差方面，台指期上周五逆價差擴至39.01點，電子期逆價差縮至0.91點，金融期逆價差擴至6.58點。現貨部分，三大法人賣超93.99億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少4,356口至8,164口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少3,618口至32,711口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加2,073口至3,793口。

元大期貨指出，台指期上周五回吐前一日向上跳空的漲幅，並跌破5日均線，反應上檔仍有部分壓力需消化；近期蘋果等美國電子產業前景出現雜音，加上11月底G20會議前景未卜，因此，短期內對台指期行情宜保守看待。

群益期貨指出，11月選擇權籌碼呈現中性格局，買權OI大於賣權OI之差距擴大至1.2萬多口，買權賣權OI依舊增量不足，賣權OI甚至量縮。整體來說，自營上的操作短線上看起來偏向偏保守，不過，上周五台股下跌並未持續追空，反而將台指期的多單增加一些，低檔也不願增加空單，短線上，台股仍處在重要支撐之上。

永豐期貨指出，台股上周五下跌115點，周選擇權未平倉最大量支撐壓力區域由重疊在9,900點、轉為9,400至9,900點，同時9,800至10,000點之間的周Call都有較積極的增加，短線上方的賣壓加重。

不同於前一日，上周五月選擇權在9,800點附近Call的未平倉量也有所增加，增加力道較Put稍強。全月未平倉量put/call ratio值由1.07降至1，近期選擇權籌碼面已降至中性；而VIX指數小幅增加1.31至20.7，顯示避險恐慌氛圍稍稍加重。

美期中選舉順利落幕，形成兩黨分治局面，市場不確定因素緩解之下，激勵美股全面走揚，台股昨（8）日更以跳高開出，一度觸及萬點大關，惟上方反壓沉重，指數隨即拉回，終場小漲36.96點，以9,945.31點作收，而台指期則上漲75點至9,922點，漲幅0.76％。

觀察法人進出狀況，昨日三大法人買超現貨24.61億元，而外資亦買超現貨29.71億元；反觀台指期淨部位變化，三大法人淨多單增加2,755口至12,520口，其中外資淨多單也增加671口至36,329口，十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單則減少2,198口至-1720口。

台指期逆價差縮至-23.31點，電子期逆價差縮至-0.99點，金融期逆價差則縮至-4.98點。選擇權的部分，全月份未平倉量put╱callratio值小幅下降0.01至1.07，VIX指數則下降2.52至19.39，反映美國大選結束後，市場恐慌情緒出現明顯緩和。

永豐期貨副總廖祿民表示，從技術面來分析，昨日大盤開高走低，挑戰萬點宣告失敗，但由於日KD尚未出現真正的高檔，指數若能守穩於5日線之上，預估後市將有延續反彈的機會。目前全月份未平倉量put╱callratio大於中性值1，顯示短線選擇權籌碼面的上檔壓力大。

綜觀消息面，隨著美期中選舉結束，符合市場預期，美股開紅以表慶賀，亞股普遍同步走高，然值得留意的是，美國共和黨及民主黨在減稅政策上雖未有共識，砲火卻一致朝向大陸。

他強調，美股近日展開漲勢，避險需求降溫，帶動公債殖利率持續攀升，不過，如今兩黨分治的態勢，使川普擴張性財政政策推行難度提高，政府大量舉債的情況有望放緩，此外，國際油價回落至8個月新低，供給面疑慮有改善的跡象，亦可望減輕通貨膨脹。

後續須持續留意中美貿易戰進展，以及外資及國際股匯市動向，包含美國殖利率、美元走勢等，台股方面，可觀察蘋概股是否真如市場傳言面臨砍單50％的困境，但唯一確定的是，目前投資人對蘋果供應鏈看法相對謹慎保守。

股期雙市昨（8）日震盪收紅，指數齊步站穩9,900點之上；分析師表示，現階段期現貨逆價差呈現收歛，且外資淨多單增加671口，淨多單攀升至3.6萬口，展望盤勢，因國際變數仍存，期市短線將上演萬點攻防戰。

在現貨與期貨行情走勢方面，美國期中選舉落幕，美國總統川普選後預計將與民主黨加強合作的談話，激勵美股周三全面大漲，台股昨天跳高開出，五分鐘不到便突破萬點大關，惟上方反壓略為沉重，指數隨即反轉再度滑落萬點之下。所幸金融與營建類股肩負撐盤要角，力守盤勢維持在平盤之上進行整理直至收盤，終場加權指數上漲36點，收在9,945點，成交量1,205億元。

類股走勢上，八大類股除了塑化類股與食品類股收黑，其餘皆收紅，其中，以金融類股漲幅0.9%表現較佳，食品類股跌幅0.7%表現較差。

期貨部分，台指期昨天早盤也一度觸及萬點，但野村證券最新報告指出iPhone XR遭到砍單，幅度估計最高達50%，蘋概股跌幅普遍在1.5%至3%，壓抑期指漲勢，終場台指期上漲77點，以9,924點作收，成交口數為11.5萬口。

價差方面，台指期逆價差縮至23.31點，電子期逆價差縮至0.99點，金融期逆價差縮至4.98點。法人表示，期現貨逆價差由61點明顯收斂至23.31點，顯示隨著美股勁揚與期指再向萬點靠攏，市場風險意識有所降溫。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超24億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,755口至12,520口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加671口至36,329口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨空單則是減少2,198口至1,720口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，昨天大盤指數開高走低，以小黑K一度站上萬點，雖盤中挑戰萬點雖失利，但指數持續守穩在5日線之上，若國際股市未見大幅拉回，則短線仍有突破萬點機會。在後續變數上，目前新台幣升值，外資現貨買超，但後續仍需觀察外資及國際股匯市動向。

元大期貨則認為，台指期昨天雖延續反彈，但萬點關卡近關情怯，收盤漲幅明顯收斂；展望盤勢，雖美股近日走勢強勁，但蘋果iPhone銷售疑慮不斷，且預期美國對中國仍將維持強硬，台指期萬點關卡恐不易站上。

股期雙市昨（22）日開低走高，指數齊步力守9,900點之上；分析師表示，現階段期現貨逆價差擴大，外資淨多單減少6,286口，淨多單降至2.7萬口，展望盤勢，因國際政經局勢尚未穩定，期市目前布局宜短進短出。

在現貨與期貨行情走勢方面，美國總統川普上周末宣布將退出與俄國簽訂30年的「中程核武條約（INF）」，美股電子盤開低，連帶影響台股昨天早盤疲弱。 所幸陸股強勢上漲，終場以4.09%的漲幅收盤，加上美股電子盤由黑翻紅，激勵亞股市場信心，在低接買盤踴躍進場承接下，台積電（2330）、大立光、台塑化、台化等權值股翻紅拉抬大盤收斂跌幅翻紅。

期貨走勢上，台指期昨天盤初回測至9,760點附近，所幸陸股持續強勁反彈，讓台指期亦得以收斂跌幅，終場台指期上漲34點，以9,935點作收，成交口數為17.8萬口。價差方面，台指期逆價差擴至39.28點，電子期逆價差擴至1.32點，金融期逆價差縮至2.91點。

永豐期貨表示，從籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超28億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少4,423口至5,464口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少6,286口至27,930口。

至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單則是增加4,886口，使留倉部位轉為淨空單2,494口。

永豐期貨指出，昨天日K開低走高以紅棒帶下影線作收，雖然中長天期均線持續空頭排列，不過5日線率先翻揚，KD指標低檔黃金交叉向上，短線指數有望在此區震盪打底，若陸股表現持續向好，將助推台股反彈。

元大期貨則認為，目前期現貨逆價差上升，代表市場避險情緒尚存，短期還有部分修正空間。

整體言，台指期小漲並站上5日線，連二日開低走高，顯示下檔已有部分支撐；但期貨逆價差仍高，外資籌碼不強，且國際局勢也尚未穩定，台指期易受波及，因此目前布局宜短進短出。

大陸官方信心喊話救市奏效，陸股連2日強彈，上証指數、深証成 指破底翻氣勢十足，期貨市場7檔連結陸股ETF期貨連2日收紅，漲幅 5％起跳，其中以群益深証中小ETF期（OOF）漲6.78％最為強勁。

大陸國家主席習近平發布公開信、國務院副總理劉鶴表示大陸經濟 保持穩中向好、大陸央行行長、銀保監會主席、證監會主席等一行兩 會首長接連發聲，資金對於頻頻破底的陸股終見信心回籠。

上証指數昨日漲4.09％收2,654.88點，深証成指漲4.89％收7,748 .82點，總計陸股兩大指數近2日分別大漲6.78％、7.81％。

同時，期貨市場7檔連動ETF期貨全數走揚，昨日以群益深証中小E TF期漲5％收10.71元表現最為強勁，近2日更是大漲6.78％，成交量 則以富邦上証ETF期一馬當先。

永豐期貨分析師林漢偉認為，此次陸股是政策利多帶動的強彈，打 出的底市場稱為「政策底」，依據經驗，受到政策面急拉的陸股後市 偏向震盪，加上大陸如今仍面臨中美貿易戰、房地產泡沫等基本面疑 慮，低檔進行橫盤的機會加大。

從上証指數技術面觀察，半年線、季線仍持續下彎，唯有季線有效 突破，中空結構才有可能反轉。

元大期貨認為，大陸官方態度積極，不過中美衝突未解，且下半年 大陸經濟呈現放緩，仍宜謹慎而為。

本周三（17日）美聯準會（Fed）公布會議紀錄偏鷹派，壓低美股三大指數全面收黑，拖累亞股昨（18）日走勢疲軟、台股攻萬點關卡不成，大盤以9,953.73點收低，而台指期亦下跌111點，收在9,883點。

綜觀三大類股期指，幾乎全軍覆沒，現貨市場與台指期相比相對抗跌，當中又以電子期指跌勢最為慘烈，跌幅達１％，電子現貨跌幅則為0.45％；金融期指跌0.54％，金融現貨則下跌0.2％；非金電期指跌0.54％，非金電現貨收平盤。

現貨市場三大法人合計賣超63.23億元。台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,698口至6,113口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1,525口至30,426口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少56口，留倉部位為淨多單1,717口。

永豐期貨副總經理廖祿民分析，台股早盤開低後雖一度反彈，惟萬點大關附近壓力沉重，且陸股持續下探波段低點，導致買盤後繼無力，大盤指數反走低跌破5日均線，成交量亦減少至千億以下水位，反觀近日當沖比重卻有增加的趨勢，顯示投資人改跑短線以求避險，信心仍有待恢復，後續外資買盤是否回流現貨市場將為觀察指標。

價差方面，部分反應鴻海減資，台指期轉為逆價差-70.73點，此外，電子期也轉為逆價差-3.28點，金融期逆價差則擴至-6.01點，而逆價差的擴大，也將使投資人具有套利的空間。

觀察選擇權成交量，目前買權集中於10,300點，賣權則集中在9,500點；另外，買權未平倉最大量集中於10,500點，賣權未平倉最大量則集中在8,800點。全月份未平倉量put／callratio值降至0.97，廖祿民認為，目前外資態度仍中性偏保守，若未來put／callratio能大於中性值1，多頭行情才有望展開。

永豐期貨分析師林漢偉表示，受國際盤勢不佳波及，期貨尾盤下殺，量能才稍有放大，顯見市場觀察氣息相當濃厚，展望後市，建議投資人可觀察兩大指標：一，外資於現貨市場何時轉賣為買；二，外資淨多單能否持續保持在3萬口以上的水位。消息面部分，隨著昨日台積電釋出第4季營收季增率呈雙位數成長，若今（19）日蘋果iPhoneXR新機預購表現佳，電子股將可望揚眉吐氣一波。

股期雙市昨（18）日震盪收黑，分析師表示，現階段期現貨逆價差擴大，外資淨多單減少1,525口，淨多單降至3萬口；展望盤勢，因美國升息預期偏高，資金外流疑慮尚存，加上美中貿易戰持續，台指期收復萬點仍需時間考驗。

在現貨與期貨行情走勢方面，美聯準會周三公布會議紀錄偏向鷹派，美債殖利率再次突破3.2%，壓低美股三大指數全面收黑，昨天亞股受此影響全面偏弱。

台股早盤開低後雖一度反彈，但萬點上方壓力沉重，買盤後繼無力挑戰未果，指數反轉走低跌破5日線，而陸股也持續下探波段低點，終場加權指數下跌25點收9,953點，成交量977億元。

類股部分，昨天八大類股僅紡織類股收紅，其餘皆收黑，其中，以紡織類股漲幅1.65%表現較佳，食品類股跌幅0.9%表現較差。

期貨走勢上，台指期則是震盪走低，主要是美聯準會（Fed）會議紀錄保持升息立場，且陸股疲軟，因美中協商中斷，在利空環伺下，台指期收跌81點至9,884點，成交口數為15.1萬口。價差方面，台指期逆價差69.73點，電子期轉為逆價差3.28點，金融期逆價差擴至6.01點。期現貨逆價差由13.86點大幅擴大至69.73點，顯示市場對後市預期偏弱，選擇波動率指數也由21.04升至22.46。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超63億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,698口至6,113口，其中，外資淨多單減少1,525口至30,426口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是減少56口至1,717口。

永豐期貨指出，就技術面觀察，大盤指數以帶短上下影線黑K震盪收黑，成交量縮減至千億元以下，指數在5日線附近來回震盪，短線盤勢為弱勢盤整格局。

展望盤勢，國際股市方面，美股回檔下挫，陸股也回測波段新低點，國際股市利空為打壓指數重要因素，後續仍需觀察外資及國際股匯市動向。

元大期貨則認為，台指期收長上影線黑K，回落至5日均線下方，儘管賣壓已稍有淡化，但在美國升息預期偏高，資金外流疑慮尚存，加上中美貿易摩擦未見改善之下，台指期收復10,000點大關，仍有待時間考驗。

股期雙市昨（17）日震盪收紅，萬點大關齊步得而復失。分析師表示，當前期現貨逆價差呈現縮小，外資淨多單增加4,590口，淨多單攀升至3.1萬口，展望盤勢，因國際變數仍存，台指期後市仍宜步步為營。

在現貨與期貨行情走勢方面，美國股市周二受財報利多激勵，四大指數全數上漲2%以上，其中科技股為主的那斯達克（Nasdaq）與費半指數漲幅分別高達2.89%與3.31%，激勵昨天日韓股市都以跳空開高表態。

帶動台股多檔權值股昨天紅盤開出，台積電早盤也填補10月11日的空方缺口，然而上方套牢賣壓沉重，追價買盤力道後繼無力，大約9時半後，鴻海（2317）、大立光以及台塑四寶等權值股就陸續出現賣壓拉回。

加上陸港股開高走低，11時過後獨強的台積電，也從盤中高點收斂漲幅，指數加速拉回使萬點關卡得而復失，終場加權指數下跌1點收9,979點，成交量1,154億元。

期貨走勢上，因台股現貨收盤後陸股出現強彈，也讓11月台指期最後十分鐘內急拉翻紅，終場上漲44點收9,993點，成交口數10.6萬口。

價差部分，台指期為正價差13.86點，電子期逆價差1.1點，金融期為逆價差2.26點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超68億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,385口至7,811口，其中，外資淨多單增加4,590口至31,951口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是減少3,956口至1,773口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，日K開高走低留實體黑棒帶上影線，不過KD指標低檔醞釀黃金交叉，加上外資現貨賣超力道減少且加碼期貨多單，因此操作上不必過度偏空，後續仍須密切注意國際股匯動向及今（18）日的台積電法說。

元大期貨認為，台指期11月合約昨天雖收漲，但以留有下影線的黑K棒作收，萬點關卡壓力不輕；展望盤勢，雖然美股止跌回升，不過美國匯率操縱國名單公布在即，台積電亦將舉行法說，都將影響行情表現，台指期後市仍宜步步為營。

永豐期貨公司副總經理陳清德10月13日在高雄表示，美國股市10月11日遭到暴跌，台指期也在一開盤之後就大跌400點，跌幅隨後並擴大，導致部份期貨投資人在盤中被追繳保證金或遭斷頭，他說，期貨是投資工具之一，但因屬保證金交易制度，因此，在進行超高財務槓桿的操作時，一定要注意保證金的充沛，才能在行情大幅波動時，避免造成投資風險。

永豐期貨副總經理陳清德表示，期貨交易最重要的特性之一，就是保證金交易，參與者通常只有繳交3到15％的保證金，以台指期為例，在指數11,000點時，每份期貨合約價值約220萬元，可是，買進一口期貨合約，只需支付83000元保證金(註：10月12日已提高到96000元)，保證金只占合約價值的3.77％，財務槓桿非常高，約26倍。

以現行交易規則，當風險指標低於25％時，期貨商便會強制執行平倉，陳清德說，如果台指期下跌超過311點，便已達此一標準。

因此，美國股市10月11日遭暴跌，台指期也在一開盤之後，就大跌400點，部份投資人便面對保證金不足而遭期貨商斷頭、或追繳保證金。

雖然買進一口期貨合約，到底要準備多少銀彈，並沒有一定的標準，但是，他建議，如果打算持有時間比較長，最少要備足3倍以上的保證金，如此，才能在行情出現大幅波動時，降低財務風險。

他也舉外資的期貨操作為例指出，外資通常大約準備60萬到70萬元之間的保證金，才買進一口期貨合約，「如同持有一把長劍」，如果散戶想要打敗外資，除了行情判斷之外，保證金絕對「不能用短刀對長劍」，才有機會勝出。

股期雙市昨（16）日震盪收紅，指數齊步力守9,900點之上；分析師表示，現階段期現貨逆價差收歛，外資淨多單小增855口，淨多單升至2.7萬口，但展望盤勢，因不確定因素眾多，後市風險尚存，短線布局仍宜謹慎。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一全面下跌收黑，不過蘋果iPhone XR即將上市，帶動台積電為首的蘋概股反彈走高，推升台股昨天開低走高，盤中一度漲逾百點，收復萬點大關。惟股王大立光後繼無力走弱，拖累加權指數縮斂漲幅，並滑落萬點之下，終場加權指數漲79點，收9,981點，成交量能1,075億元。

類股表現上，八大類股昨天漲跌互見，其中以機電類股漲幅1.27%表現較佳，造紙類股跌幅0.95%表現較差。

期貨部分，台指期昨天在台積電及台塑四寶支持下止跌反彈，其中台積電強彈2.82%，貢獻大盤約56點漲點，為領漲主力，可惜陸股買氣不繼，使台指無力收復萬點關卡，台指期終場收漲89點至9,951點，成交19.2萬口。

價差方面，台指期逆價差縮至32.1點，電子期逆價差擴至1.58點，金融期逆價差擴至5.26點。

永豐期貨表示，分析籌碼面變化，在現貨部分，三大法人昨天賣超110.24億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,250口至9,196口，其中外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加855口至27,361口。

至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單減少3,380口至5,729口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，昨天大盤指數以帶短上影線中紅K震盪收高，不過成交量縮減，上方5日線橫阻，短線盤勢仍未擺脫空方控盤格局。

展望盤勢，因外資現貨再度賣超近百億，但台指淨多單口數反而小幅增加，顯示外資態度未大舉偏空，但後續仍需觀察外資及國際股匯市動向。

元大期貨則認為，台指期昨天收漲並逼近萬點大關，在近期重挫後稍有喘息空間；然而近期不確定因素眾多，10月17日歐盟峰會，10月18日台積電法說和美國之匯率操縱國調查公布，後市風險尚存，短線投資人在布局上，仍宜謹慎而為。

台股隨著亞股走弱，昨（15）日一開盤即失守萬點關卡，盤中一路在平盤以下震盪，成交量能縮減至1,200億元以下，台指期下跌98點至9,860點。法人指出，美中貿易關稅議題尚未明朗，目前上檔避險賣壓依舊沉重，預期短線台股持續震盪格局。

價差方面，台指期逆價為41.12點，電子期逆價差1.06點、金融期逆價差1.89點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,194口至7,946口，其中外資淨多單增加159口至26,506口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加7,962口至9,109口。

元大期貨協理陳昱宏指出，選擇權波動率指數再由22.06上升至23.96，期現貨逆價差則由88點明顯收斂至41點，逐漸回復到一般水準；於台指期跌勢再起，並失守9,900點的關卡，在美股修正的格局仍未止穩，而美中貿易衝突持續，加上半導體產業近期雜音不斷，外資籌碼面又明顯向空方靠攏下，台指期後市宜暫保守看待。

永豐期貨認為，由選擇權未平倉量觀察，買權未平倉最大量壓力區由11,000點下移至10,100點，賣權未平倉最大量支撐區維持在10,600點，買權最大量壓力區低於賣權最大量支撐區，顯示多空雙方看法分歧，不過從OI來看，顯示上檔壓力明顯較重，全月未平倉量put/callratio值由0.78降至0.76，小於中性值1，VIX再度回升至23.96，整體選擇權籌碼顯示偏空、避險情緒濃厚。

群益期貨指出，10月選擇權籌碼呈現偏空格局，買權OI 大於賣權OI的差距略縮至13.6萬餘口，買權OI持續積極作增量，賣權OI往下履約價作翻移退守，空方表態依舊。整體來說，外資現貨呈現連七賣，自營商選擇權偏空布局，月選擇權空方態勢不變，整體籌碼面偏空格局，在新台幣貶值態勢不變下，台股上攻無力呈現量縮整理格局，目前台股仍以區間震盪格局看待。

台股12日跌深後強勢反彈，盤中一路震盪走高，終場收復萬點大關，連動台指期上漲304點、至9,958點。法人認為，觀察技術面，目前仍屬中性偏空，因此投資人操作上仍宜謹慎。

在台指期淨部位方面，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加9,645口至26,347口；十大交易人中特定法人全月台指期淨多單增加5,427口，使留倉部位轉為淨多單1,147口。

永豐期貨表示，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10,100點，賣權集中在9,600點，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,000點，賣權未平倉最大量集中在10,600點，籌碼整體來看顯示為偏空預期。

群益期貨認為，10月選擇權籌碼呈現偏空格局，買權OI大於賣權OI的差距略縮至11.7萬餘口，買權OI壓力在10,100點履約價，賣權OI支撐在10,000點履約價，目前多空呈現拉鋸。

技術面上，量價結構仍屬空方，短線台股以區間震盪格局看待。

元富期貨指出，就技術面觀察，上周五台指期逆價差明顯收斂，盤中一度站上萬點關卡，結束日K連七黑，但線型上仍屬空方架構，操作上，建議中性偏空看待。

股期雙市昨（11）日重挫回檔，指數齊步失守萬點。分析師表示，現階段期現貨逆價差暴增至164.11點，雖外資淨多單增加逾1萬口、淨多單回升至1.6萬口，但展望盤勢，因國際變數雜陳，台指期仍有續跌風險，投資人不宜貿然進場承接。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周三重挫，道瓊與S&P 500指數跌幅逾3%，那斯達克與費半指數跌幅逾4%，恐慌情緒衝擊亞股市場。

台股昨天跳空開低走低，指標股台積電跌幅逾6%，大立光跌停，市場信心潰堤，所有類股跌幅皆逾4%以上，指數愈走愈低，終場加權指數大跌660點收9,806點。

期貨部分，台指期開盤不久即摜破萬點大關，且隨著小道瓊電子盤跌勢延續，跌幅持續擴大，終場台指期大跌819點收9,642點，成交口數增至34.8萬口，為今年第二高，僅次於今年2月6日的40萬口。價差方面，台指期逆價差擴至152.11點，電子期轉為逆價差6.22點，金融期逆價差擴至8.38點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人賣超301億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少11,309口至2,544口，其中，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加10,454口至16,702口。至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加188口至4,280口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，指數以長黑K開低走低重挫660點，成交量暴增至2,094億元，戲劇性地宣告台股萬點行情暫告一段落，且短線尚未見到止跌跡象。

展望盤勢，外資現貨賣超逾300億元，但台指淨多單口數反增加逾萬口，後續需觀察外資及國際股匯市動向；操作上未見明顯止跌訊號前不宜貿然進場承接，且須注意交易風險，嚴設停損停利。

元大期貨則認為，目前選擇權波動率指數由18.04跳升至25.87，期現貨逆價差由6點暴增至164點，顯示市場恐慌情緒蔓延。

整體而言，台指期昨天呈現崩跌走勢，跌點與跌幅皆創下史上紀錄；由於近日全球股市明顯修正，先前強勢的美股亦大幅拉回，加上中美衝突升高，台指期仍有續跌風險。

台股在美股四大指數震盪加劇下，上周五（5日）新台幣持續走貶，外資賣壓加重，指數跌破下檔區間底部，終場放量長黑，台指期下跌187點、至10,510點。由於目前籌碼面、技術面全面偏空，因此法人建議操作宜謹慎保守。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加850口至15,063口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少1,511口至7,709口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單增加1,726口至10,485口。

其中，台指期上周五盤中急殺、出現多單斷頭賣壓，盤中急跌超過200點，隨即搶短買盤又將指數急拉百點以上，使得上周五近月合約成交量達31.3萬口、創下2月股災以來的新高量。

群益期貨指出，10月選擇權籌碼呈現偏空格局，買權OI大於賣權OI的差距擴大為6.3萬餘口，賣權OI持續往下履約價作翻移退守。

整體來說，外資期現貨同步做空，自營商選擇權偏空不變，月、周選擇權依舊偏空，整體籌碼面偏空格局。技術面台股量價轉作空方，目前上檔各均線壓力往下糾結，台股呈現震盪偏空格局。

元富期貨表示，就台指期技術面觀察，指數開低走低，大型權值股領跌，拖累指數緩步走低，終場以長黑K棒留下影線作收、日K連四黑。短中長期均線紛紛轉為下彎，出現止跌訊號之前，操作上建議以中性偏空看待。

永豐期貨指出，雖10月買賣權OI最大量壓力支撐區維持在11,000至10,600點，但10,700、10,800點的買權OI都增加超過萬口，賣權OI則普遍僅呈現小幅增加、甚至減少的情況，上方壓力明顯有下移意味。全月未平倉量put/callratio值由0.87降至0.75，創2015年12月以來新低，反應籌碼面為偏空架構。

買權平均隱含波動率由13.38%升至15.68%，賣權平均隱含波動率由14.91%升至15.91%，VIX指數由15.08飆升至17.11、創今年7月6日以來新高，整體選擇權籌碼面顯示市場偏空以及恐慌情緒較濃厚。

美國10年期債券殖利率上周五（5日）再度創下近7年新高，美股四大指數連2日收黑，夜盤台指期再度下跌67點、0.64％收10,443點，空方氣勢強勁，今（8）日又逢陸股重新開市，補跌機率增加，台指期恐受波及，交易人宜謹慎為宜。

美國10年期債券殖利率持續上升至3.24％，為2011年以來高點，加上美國9月非農就業人口新增13.4萬人，不及市場預期的18.5萬人，美股四大指數全面收黑，道瓊指數上周五大跌180點、0.68％收26,447點。

台指期繼日盤狂跌187點後，再度受到美股動盪拖累，夜盤台指期終場再跌67點、0.64％收10,443點，空方氛圍籠罩。不過以外資日盤籌碼觀察，相較上周四期現貨狂砍，賣壓稍有減輕，賣超大盤68.4億元，台指期淨多單減1,511口至7,709口。

元大期貨協理陳昱宏認為，外資調節力道雖稍有縮手，然美元指數如續強、新台幣續貶值，仍將持續帶動外資出走潮，加上大陸股市上周休市，由新加坡交易所上市的A50期貨觀察，上周大跌近500點，陸股本周開盤恐將消化相關賣壓，台股仍無法置身事外。

統一期貨分析師廖恩平認為，台股上周五雖爆量下挫，不過成交值1,505億元，仍嫌不足，不到構成大量反轉的要件，此次跌破年線後的台股走勢，不若前5次樂觀，交易人仍宜謹慎。

永豐期貨表示，10月選擇權買賣權最大未平倉量（OI）的壓力、支撐區維持在11,000、10,600點,，但10,700、10,800點的買權OI都增加超過萬口，賣權OI則普遍僅呈現小幅增加甚至減少的情況，顯示上方壓力明顯有下移意味。