統一投信公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

近期因應新冠肺炎疫情，為了降低人與人的接觸，各式各樣運用科技及網路的智慧防疫商機，瞬間需求大增，例如「遠端辦公」的多人線上視訊會議、檔案共享、線上健康打卡、資安系統等，以及「無人化服務」的無人機消毐或運送物品、機器人送餐、智慧快遞櫃、智慧飯店自助入住，還有「智慧醫療」應用則有搭載AI功能的紅外線遠端體溫測量追蹤回報、遠端醫療看診與疫情監控等。

統一全球智聯網AIoT基金經理人林鴻益表示，目前在AIoT應用上發展最快的區域是中國大陸，原本政策就是往這個產業升級方向發展，現在加上新冠肺炎疫情的發生，目前幾近全民隔離或是低接觸狀態，為了防疫、人員管制以及居家隔離等衍生出來的需求，突顯了AIoT相關應用的重要性，也加快落實在生活層面，提升了大眾對於這些新科技的接受度與熟悉感，推動企業相關資本支出的意願與需求，將會進一步強化AIoT的長線發展趨勢。

具體化來看現階段的投資契機，林鴻益指出，企業短期因應遠端辦公，急需採購而且立即可取得的是雲端軟體系統與服務，以及隨之須加強配備的資安解決方案，後續預料雲端硬體設備的需求亦會提升。網路傳輸流量與速度的需求大增，則更加確認新一代通訊技術5G是必須發展的方向。人工智慧化設備與服務滲透率提升，AI晶片及商業應用相關族群長線受惠。

武漢肺炎疫情黑天鵝事件，台股年後首個交易日重挫697點創史上最大單日跌點。但統一中小基金經理人林世彬表示，台股快速修正，心理面影響大過實質面，且指數在年前正好處於新高附近，因此指數快速拉回，反而提供先前苦尋買點不得的投資人逢低分批布局的絕佳良機。

林世彬分析，從基本面來看，近期蘋果、IBM、AMD、特斯拉等美國科技股公布財報多優於預期，半導體、5G等產業長期成長趨勢不變。但未來工業4.0的速度可望因此次的疫情再加速。故自動化程度高的科技、工業及設備相關類股前景相對看好。

統一投信表示，目前投資人對武漢肺炎的恐懼，主要來自於2003年全球嚴重急性呼吸道症候群（SARS）疫情爆發的紀錄，但從死亡率來看，新型冠狀病毒肺炎死亡率約為2％，遠低於當年SARS的10％，且經過SARS、MERS的洗禮，各國政府及衛生機關對於疫情的預防、處置、追蹤及通報，均已建立出一套符合自已國情及國際互助的模式。

且當年受衝擊的企業多數都在事後建立了一套緊急應變機制，面對此次武漢肺炎，企業不再是手足無措、無例可循，台灣更是如此。

因此，統一投信評估，本次疫情對企業與經濟的影響，應相對有限。

統一投信分析，短期台股能否止穩，第一個觀察指標為陸股3日開盤後的修正幅度及時間，若陸股在一、二個交易日內即修正完畢，則台股本波快速修正可望暫告一段落。其次才是疫情是否受控。但預期在疫情完全明朗化前，市場將維持較審慎的基調。直至3、4月企業第一季財報發布，投資人得以對企業作為及疫情造成的停工狀況、影響數做出進一步明確評估後，才會有較明確的反彈。

台灣總統大選已於上周順利落幕，中美也簽署第一階段協議，統一 投信預期台股金鼠年將走一波紅包行情機會大，投資人不妨把握年前 的機會逢低布局。

統一台灣動力基金經理人劉彥伯表示，蘋果公司開年以來股價表現 強勁，其中一個因素即為根據中國資訊通信研究院的資料和路透的計 算，去年12月蘋果iPhone在中國的銷量較去年同期增加了18％。而來 自於軟體的貢獻，同樣不容小覷，目前蘋果App Store每周到訪的人 次超過5億。統計自2008年推出App Store以來，開發者的獲利已超過 1,550億美元。

蘋果將於台股金鼠年農曆春節休市期間（1月28日）發布最新財報 資料及展望。而中國正準備迎接1月下旬的農曆新年，這是一個重要 的送禮節日，再加上美中貿易情勢可望轉好，預期蘋果今年將推出新 的5G機型，預期農曆春節後，蘋概股有機會領台股迎來一波紅包補漲 行情。

另外，世界半導體貿易統計組織（World Semiconductor Trade S tatistics）預估，2019年全球半導體銷售額將下降12.8％，但2020 年將轉為增長5.9％，也顯示周期性的晶片製造業將自去年低迷的態 勢中復甦。其他前景同樣看旺的題材，還包括趨勢發展正向的5G、高 效能運算（HPC）、AI、物聯網、伺服器、Mini LED等產業。

劉彥伯表示，選後大勢底定回歸基本面，由於總體經濟、資金面及 產業獲利在2020年第一季都趨於正向，美中貿易戰在未來三個月則是 處在簽署第一階段協議待進入第二階段協商的空窗期，有新春紅包行 情可期待，建議可布局5G、高效能運算（HPC）、AI、物聯網、伺服 器、Mini LED等題材。台股基金投資人可逢低布局或持續以定期定額 方式，參與台股行情。

統一投信在台股市場的表現亮眼，2019年台股加權指數大漲23%，創下十年來最佳年度漲幅，這份成績書背後，當然少不了統一投信旗下各項台股基金的貢獻。像是我們熟悉的統一台灣動力基金、統一龍馬基金、統一大滿貫基金，他們的封關日淨值都創下了新高，為投資人帶來豐厚的報酬。 看來2020年台股的表現還會繼續看漲，因為統一投信對台股前景充滿信心。他們認為，在全球資金面充裕的背景下，歐美日等地將維持低利率及量化寬鬆政策，中國更是在開年第一天就宣布調降存款準備金率，預計將釋放超過8千億元的人民幣長期資金。這對台灣經濟是一大福音，因為美國經濟穩健、中國經濟回溫，台灣GDP也呈現成長態勢，外資和本土資金對台股的信心逐漸增强。 對於今年第一季度的台股市場，統一投信預期加權指數將在11,000點至12,000點之間盤整，他們建議投資人積極選股、汰弱留強，並且持續參與市場。至於投資方向，統一投信看好5G帶來的產業升級，以及AI、雲端、物聯網、汽車智能化等新興領域的商機。 在個股選擇上，統一投信股票團隊堅持以扎實的研究為基礎，重點關注長線趨勢題材，尋找那些具有發展潛力、獨特競爭優勢和合理估值的潛力股。這樣的投資策略，相信能為投資人帶來更多的投資機會。

去（2019）年台股加權指數漲23％，是十年來最佳年度漲幅，統一 投信旗下台股基金全數繳出好成績，為投資人創造超額報酬，其中， 統一台灣動力基金、統一龍馬基金、統一大滿貫基金封關日淨值創下 新高。看好台股具有諸多利基可望在2020年延續多頭行情，為鼓勵投 資人持續參與，統一投信將定期定額終身零手續費優惠活動延長到1 月底，且適用旗下全系列基金。

統一投信表示，目前全球資金面也相當充沛，不只歐美日仍會維持 低利率及量化寬鬆一段時間，中國也在開年第一天就宣布調降存款準 備金率，估計釋放長期資金約人民幣8千多億元。受惠於美國總體經 濟穩健，中國經濟數據改善，台灣經濟也穩健回溫，今年全年GDP呈 現成長態勢，外資及本土資金對台股具持股信心，預期第一季加權指 數於11,000點至12,000盤堅震盪，積極選股、汰弱留強仍是主要操作 策略。

看好投資方向上，5G將帶來整體產業升級，台灣IT產業直接受惠， 除了基地台加速布建的基礎建設商機之外，今年備受期待的5G手機上 市，也將帶領智慧型手機需求回升；AI、雲端、物聯網、汽車智能化 的應用趨勢也為產業帶來新商機。統一投信股票團隊仍繼續以個股扎 實研究為基礎，持股核心以長線趨勢題材為主，尋找具有發展空間、 獨特競爭利基、估值合理的潛力股。

隨著全球市場波動不斷，許多投資人開始重視定期定額投資，這種投資方式不僅能減少盯盤的麻煩，還能在市場波動時分散風險。在台灣，統一投信就是這種投資方式的佼佼者之一。它不僅提供多樣化的定期定額方案，還能幫助投資人省去不少投資上的困擾。 在台灣的投信市場中，統一投信的定期定額金額排名前茅，與元大、摩根等知名投信並駕齊驅。而它們的定期定額基金，主要投資於台股和大中華地區的基金，同時也會根據投信的專長，推出生技、印度等特色基金。 近三年來，台灣投信市場的定期定額成長率呈現分化，有的投信成長迅猛，有的則較為穩定。在這其中，合庫、聯邦、安聯、中國信託等投信的成長率尤其亮眼，成長率甚至破百。安聯投信更是以優異的台股基金，吸引了大量定期定額投資者的青睞。 瀚亞投資分析師指出，適合定期定額投資的市場通常是那些具有中長線投資價值且波動度大的市場。這樣的市場不僅能讓投資人不必花太多時間研究市場，還能夠有效分散進場點位和風險，達到長期投資的目的。而印度和中國近年來的經濟高速發展，也吸引了許多台灣投資人進行定期定額布局。

隨著來自國際貿易及地緣政治的動盪增加，市場的不確定性逐漸提升，定期定額逐漸成為國人近來投資顯學。與單筆投資相較，定期定額扣款除了可以省去盯盤和隨時注意市場風吹草動的時間心力，也可以在市場下跌時買進更多單位數，進而攤平投資成本，並在市場回復時畫出微笑曲線。

以定期定額金額來看，前十大是統一、元大、摩根、復華、群益、國泰、保德信、野村以及瀚亞投信。觀察各投信定期定額的前三大基金，則是以台股、大中華基金最多，不過也有投信以其強項如生技、印度基金進入前三強。

國內投資市場近三年定期定額成長率，則是呈現分化表現，有超高成長也有負成長。近三年定期定額成長率前十強分別為合庫、聯邦、安聯、中國信託、復華、台新、柏瑞、統一、野村，以及群益投信。其中合庫投信成長率高達1,421.5%，聯邦投信也有427.8%，安聯、中國信託投信則都有破百的成長率。

安聯投信不論是在近三年來或是還是2019年統計至11月底的定期定額金額中，成長比率都名列前茅，最受定期定額族青睞的就是安聯三檔表現優異的台股基金，顯見以定期定額參與台股成長，已成為近來不可忽略的趨勢。

瀚亞投資指出，具備中長線題材且波動度大的市場最適合定期定額，投資人可以不需要花太多時間研究市場，就能分散進場點位與風險，達到長期投資的效用。而印度、中國過去幾年處於經濟高度成長環境，吸引許多台灣投資人定期定額布局。

今年各產業中，科技股表現明顯超過其他產業股，截至12月27日止，費城半導體指數上漲60.89％、那斯達克指數漲幅35.74％均遠遠贏過標普500指數漲幅29.25％。法人表示，科技產業依然是2020年投資亮點。

對於2020年科技產業展望，統一投信指出，2020年美國科技產業行情有機會持續到年中，因為美國聯準會的寬鬆態度不變，市場資金無虞且中美貿易協議的正向發展與不加徵關稅，使得全球景氣下行風險降低。

產業方面，從現在到2020年第一季都是廠商回補庫存時機，美國黑色星期五網路銷售金額創新高、年增率高達14％，耶誕節促銷旺季預期也會對電子消費品帶來不錯的銷售業績，因此企業對景氣看法不再像之前那麼悲觀，也有機會上修資本支出，預料在此大環境下，處在全球頂尖趨勢前端的科技龍頭股，仍會持續成為資金追逐焦點。

富達國際基金經理人Hyun Ho Sohn表示，網路虛擬化是一個正在興起的市場主題，未來或有更多的投資機會出現。網路虛擬化和5G的結合將會催生更多的新技術出現，同時數據中心需求的回升也令硬體、半導體廠商及部分云提供商有較好的發展前景；線上娛樂，包括電影、電視和遊戲等領域將持續成長。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示，美國企業在科技創新帶動下，科技類股在2020年仍然會是成長亮點，科技產業的利潤率將持續走升，加上聯準會寬鬆政策的維持及中美貿易戰順利達成第一階段協商等利多支撐，科技股未來還有表現空間。

林元平指出，目前最看好半導體相關類股，主因受惠雲端設備資本支出回溫、全球晶圓廠設備拉貨，與5G基地台建置、5G手機出貨大幅成長等三大趨勢。

除了美國科技產業後市具潛力，法人也同樣看好亞太科技股2020年表現，復華亞太神龍科技基金經理人林子欽認為，看好的要原因在於隨5G服務將陸續普及上路，預估雲端、物聯網應用、手機硬體零組件供應鏈、基地台設備建置等題材都將明顯受惠，此外受惠上述產業帶動之半導體先進製程、記憶體等族群亦可持續留意。

科技基金在2019年已出現一大波段漲幅，法人建議，投資人依然可以分批布局科技相關基金，且在全球景氣溫和成長的情況下，若指數拉回修正，都是加碼布局的時機。

中美貿易戰雖然帶給2019年投資波動，但美股卻頻創新高，陸股雖然沒跑贏美股，陸股基金卻是2019年跨國基金績效中最閃的族群。對於陸股2020年表現，法人認為，陸股在新年度「投資機會大於風險」。

晨星基金統計，至12月24日止，跨國基金績效前50檔級別中，有30檔基金級別中都是屬於中國基金或大中華基金，前20檔基金級別全年投資報酬率都逾45％，不難看出中國基金績效火紅程度，這些績效突出的中國基金主要出自於統一、安聯、保德信、群益、匯豐、摩根、復華、瑞銀等投信。

中國相關基金績效最突出的統一投信強漢基金，這檔基金投資標的橫跨大中華─台股、中國A股、港股。強漢基金經理人林鴻益說，2020年大中華股市看法是「投資機會大於風險」，中國A股、港股、台股，都還有上漲空間，但2020年需關注大陸通膨，是投資主要風險所在。

未來看好的產業方面，林鴻益說，2020年全球景氣穩健成長，美元偏弱勢有利原物料類股，尤其是大陸的大型油礦相關類股有很大補漲空間。整體而言，中期看好原物料類股，長線看好趨勢明確的5G、AI與物聯網相關。

安聯中國策略基金經理人蘇泰弘則指出，大陸的中央經濟工作會議定調「穩」是2020年經濟關鍵任務，預期大陸政府將繼續使用財政和貨幣政策工具來支撐成長。陸股表現一直較為波動，2020年大盤指數仍將持續震盪，但在結構轉變下，有很多產業及標的都具有成長潛力，投資人可定期定額以降低選擇進場投資的風險。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，今年以來，陸股已從熊市逐漸轉到牛市，然而貿易衝突打打停停，股市波動加劇，基金操作難度增加。

展望2020年，隨陸股政策持續擴大結構改革，大陸經濟企穩向上，加上外部寬鬆環境支持下，陸股依然被看好，除政策扶植5G產業，可留意內需相關消費類股，望隨經濟好轉料會有所表現，建議以定期定額或是分批買進的方式布局，掌握陸股投資機會。

2019進入尾聲，檢視今年國內核備的上千檔基金績效，台股、陸股題材爆發力驚人，強占前十強，績效介於48.7%到66.4%之間，值得注意的是，十強由安聯投信、野村投信、統一投信瓜分，三家資產管理公司堪稱今年基金績效王。

進一步檢視基金前十強，安聯投信以安聯台灣智慧、安聯台灣科技、安聯台灣大壩、安聯中國策略拿下四席，野村投信則以野村優質、野村高科技、野村e科技基金三檔緊追在後；統一投信同樣拿下三席，包括統一強漢、統一台灣動力與統一大龍騰中國基金。

其中，安聯投信三檔台股基金全部入列，堪稱今年台股操盤團隊的最大贏家。安聯投信國內基金投資管理部主管蕭惠中透露，目前在台股基金操盤上，維持布局成長趨勢股的策略，隨著景氣的回升，將加強股價基期低，或是基本面可望回升的類股，由於不少手機品牌陸續準備明年上半年的5G手機，加上許多零組件的庫存調整告一段落，科技業整體第4季淡季不淡，預期動能至少延續到2020年首季。

野村優質基金經理人陳茹婷表示，目前市場資金充沛，外資12月持續買超台股，惟短線因外資放假，對權值股推升力道有限，盤勢進入整理，目前台股現金殖利率仍高達4.5%左右，下檔支撐穩健，短期操作仍是選股不選市，可適當獲利了結反彈較大的部位，並加碼低本益比成長性的股票。

統一投信則表示，統一台灣動力持股主軸偏重在5G布建相關產業鏈，以及物聯網帶動的半導體上下游，再加上下半年智慧手機需求暢旺帶動相關個股表現，今年來累積了逾五成的漲幅；整體而言，統一投信股票團隊對明年大中華股市看法樂觀，建議投資人逢回仍可進場，或是在獲利了結享受成果之後，持續以定期定額方式，參與大中華股市中長線行情。

2020年法人最看好的主要地區是美國，最看好的主要產業是科技，但法人表示，兩者都要慎選個股。群益投信投資長李宏正表示，在全球製造業觸底回升之下，加上中美貿易已完成第一次協商且市場資金充沛，目前仍相對有利於風險性資產表現。

投資操作上，維持股票偏多看法，股市方面成熟股仍看好美股表現，另外，因科技產業展望正向利多，因此，科技產業是看好的主要標的之一，正因為看好科技產業，也連帶看多台股後市。

安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示，元月效應逐步展開，維持布局成長趨勢股的策略，隨景氣回升，未來將加強股價基期低且基本面有回升可能類股的投資研究。對於重要龍頭企業年度供應鏈管理論壇登場，市場正向解讀，此也有助於挹注更多信心。

類股方面，看好5G、AI、雲端大數據、高速傳輸、電子新產品，以及新規格（TWS／TypeC／miniLED）與半導體業的配置。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，科技市場整體第四季淡季不淡，預期科技業動能將進一步延續到2020年第一季，因此，正面看待電子產業展望。此外，手機品牌陸續準備2020年上半年的5G手機，加上許多零組件庫存調整紛紛告一段落。針對庫存調整方面，廖哲宏則建議，可待第一波的鋪貨實際銷售回報，再做評估，推估觀察點在第二季末。

「5G科技產業」是摩根投信本好的標的之一，摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧林雅慧認為，美國聯準會12月會議釋放寬鬆立場，有助於近期風險性資產表現，在獲利增長回穩、季節性效應下，建議投資人可適度留意5G科技、消費等不同市場投資主題。

統一投信表示，引領全球科技創新趨勢最重要的兩大市場是美國和大陸。美國總統川普2020年要拚連任，政策上會偏向作多，美國經濟表現穩健，已公布的企業財報也多優於預期，美股標普500指數未來12個月預估每股盈餘成長率是14％，費城半導體指數18.5％、那斯達克指數31.5％，顯示半導體與科技相關產業成長動能仍是較為優異。

受制印度市場負面消息不斷，今年來印度股票基金績效敬陪末座，然MSCI在日前即調升印度權重，法人表示，預期印度股市未來一年有機會翻轉。

MSCI季度權重調整已於11月26日生效，在新興亞洲國家中，印度股市獲得權重調升，根據法人統計外資資金流向，印度股市受惠於MSCI權重調整，在生效的前一周已淨流入6億美元，榮登吸金王寶座，而今年以來至11月26日止，外資已買超印度股票金額達133.97億美元、居亞股第一。

高盛證券在之前報告即指出，中美貿易加徵關稅的負衝擊效應逐漸消褪，全球與亞洲製造業循環觸底的跡象顯現，部分國家PMI指數回升與存貨下滑以及全球貨幣政策寬鬆之下，預估亞洲區域成長動能有望觸底並在未來幾個季度逐步回升，印度成長率將由5.1％回升至6.4％。

對於印度股市展望，富蘭克林證券投顧表示，印度將持續受惠有利的人口結構優勢、基礎建設投資、都市消費動能成長、薪資所得水準提升等結構性成長因素驅動，因此，印度股市仍具投資利基。

統一投信認為，印度央行今年已五度降息來刺激經濟，今年下半年印度政府也推出積極財政政策，除了擴大基建投資之外，最大利多是大幅調降企業稅，另外，印度股市也重獲外資青睞，目前市場普遍預期印度央行可能在12月再次降息，資金行情有撐。

統一投信尤其看好受惠政策支持的農村經濟和產業集中度提升的印度龍頭公司如IT服務、銀行、非銀行金融、基建、消費等。

今年來股票、債券、黃金、石油等資產全面上漲，但經濟是一路下修、企業盈餘連續二季負成長。統一投信表示，金融市場與基本面背離，主要來自各國央行降息，大部份資金流入金融資產所推動，因此，短期投資不宜過度保守，以資產配置角度，仍應持有一定比重的風險資產，以目前市況，建議宜持有五成到七成，依投資人可承受風險程度而定，再逐季增加低風險資產比重，例如在美中貿易戰系統風險下反向受惠的台股或高評等債券，或是增加有風險對沖效果的避險部位如日圓、黃金等。

此外，在背離的環境之下，市場容易過度反應各項訊息，包括正負面訊息，導致波動上升，買賣進出點難測，而且越接近年底，機構法人會傾向獲利了結以保住今年戰果，引發中期資金行情的循環出現波段修正，建議以定期定額方式因應，推薦基金方面，著眼於明年或更長線的趨勢，可聚焦於AIoT智聯網新趨勢的科技主題基金、評價低且成長空間大的大中華股票基金、風險因子在新興市場相對低的台股基金。

十月在美中關係和緩、新興國家央行持續表態寬鬆貨幣及多項地緣政治利空鈍化等因素提振，新興股匯債市一掃陰霾，作為全球經貿重心的中國同受激勵，中國高收益債券價格走揚。展望後市，統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示，後續美中貿易談判有更多細節待磋商和成文，且中國第四季經濟可能持續放緩，官方對資本市場是「有保有壓」，預期第四季中國高收益債走勢為區間盤整，以賺取高息收為主；由於今年漲勢受壓抑，不如其他新興市場亮眼，具備低基期優勢，反而創造明年資本利得上漲空間，建議投資人可逢低進場。

回顧第四季初始，川普政府將八家中國科技巨頭列入黑名單、英國脫歐等多項訊息，一度令市場籠罩悲觀氣氛，然而，隨著美中達成「第一階段」貿易協議，中國將提高美國農產品購買額、同意部分智慧財產權措施、並在金融和匯率方面做出配合，來換取美國推遲10月15日的2,500億美元關稅上調計畫及後續去除對中國列匯率操縱國名單，再加上市場對聯準會10月底降息預期升高，金融市場避險情緒回落，風險資產快速翻揚。

涂韶鈺指出，相對整體金融市場的樂觀情緒，投資人對中國相對謹慎的因素包括：中國人行持續表態穩健的貨幣政策要鬆緊適度，不搞「大水漫灌」，不急於做出比較大的降息或量化寬鬆；此外，雖然9月新增人民幣貸款、社會融資規模增量、M2年比成長等金融數據均優於預期，但實體面的採購經理人指數連續5個月低於榮枯線、GDP季度增速持續放緩、工業企業利潤下降等，皆顯示景氣正在趨緩。

後續觀察重點，美中雙方皆釋放善意願達成貿易協議，但更多的談判細節仍有待磋商和成文；尤其，中國或無法接受在沒有撤銷懲罰性關稅的前提下，大量增購美國農產品與簽訂協議，雙方的退讓程度仍須高度關注。

外貿協會與電電公會主辦的2019年台灣國際人工智慧暨物聯網展（AIoTTaiwan），即將於16日至18日在南港展覽館舉行。因應高速運算技術與傳輸、人工智慧導入物聯網的潮流，這次展覽跨領域結合電子零組件、能源、光電、雷射等產業，展現台灣擁有上、中、下游產業群聚優勢，要讓國際看見台灣科技創新與垂直整合的實力，主辦單位預估將吸引近1,000家廠商參展。

今年的AIoT展是第二年舉辦，但展覽規模、廠商參與熱絡度、受關注程度都勝過去年。統一全球智聯網AIoT基金經理人林鴻益表示，今年展覽重點更聚焦於商業應用與解決方案，企業界對AIoT從產業技術面轉化為商業利益的潛力，抱持高度期待，主要是大數據分析與AI自主學習能力有明顯的進化，搭載5G建設落地，加上今年美國聯準會由升息轉為降息，全球開啟新一波資金寬鬆潮，方方面面條件成熟與催化，讓企業更願意積極投入擴展AIoT這塊大餅，使得五花八門的商業應用進入蓬勃發展的爆發期。

林鴻益指出，科技巨擘們這幾年透過網路裝置使用者蒐集的資料，包括圖像、文字、語音、表情、動作等，已累積出巨量數據庫，人工智慧機器自主學習也愈學愈快，越來越精準，消費者喜好、消費者行為都可以計算出來，並且加以預測，5G、物聯網只是通路、平台、載具，整合萃取出來的AIoT才是最主要的精華，且應用商機廣泛分散在各行各業裡，可預期將有更多主動式、真正智慧化的服務，進入日常生活情境裡。

從投資角度來看，值得布局的標的不只是提供專業技術與解決方案的高科技公司，即使傳統行業也有機會因導入AIoT而翻轉出新營運模式，得到新的獲利成長動能，吸引投資機構重新賦予高期望與高評價，進而刺激股價上漲，目前先行者主要是掌握充足資源的龍頭企業。

美國經濟成長率趨緩，部分美科技股獲利恐會受影響，因此，法人表示，投資科技股仍要精選標的，目前對美股和科技股維持中立的看法。

富達表示，對美股是維持中立看法，因為美國企業獲利相對穩定，同時聯準會持續偏鴿，是為有利支撐美股的原因，但科技股的獲利和經濟成長仍令人擔憂，因此，目前對美股和美國科技股都維持中立的看法。

尤其科技大廠遭受美國川普政府「反壟斷法」的指控外，也受到多位有意角逐2020年民主黨總統候選人們的批評，因此，一些大的科技公司如亞馬遜（AMZN）可能會是下一個可能被分拆的科技公司。

但晨星最新的《消費者觀察報告》（ConsumerObserverRepor）指出，亞馬遜短期內分拆的可能性很低，主要是這類型的訴訟案通常會歷經漫長的調查和上訴過程。

晨星在報告中也指出，市場可能低估了AWS（AmazonWebServices）和亞馬遜的廣告收益。晨星對AWS及亞馬遜的估值分別為5,500億美元以及1,250億美元，並認為廣告業務是亞馬遜估值評估要素中最容易被誤解和低估的部分，並相信亞馬遜在未來幾年的增長速度將超過大多數同儕。

即使法人擔憂美國科技股的獲利成長性，但有些具有利基的大型科技股依然受到法人的青睞。

統一投信更是看好全球第四季科技股行情，統一投信表示，主要是因為在美國聯準會展開預防性降息後，各國央行包括紐西蘭、泰國、印度、菲律賓也陸續降息。在預期全球央行加大寬鬆貨幣的氛圍下，有利風險資產表現，由於整體科技類股下半年營運動能向上，後續獲利提升可望推動股價。

中國進入十一長假，滬深股市於10月1日至7日休市。假期前觀望效應使得中國A股在9月最後一周進入量縮盤整，然而，統計整個9月份，北向資金淨流入金額達646.62億元人民幣，創下滬深港通開通以來單月最大淨流入額，今年以來累積北向資金淨流入額達到1,862.61億元人民幣。由於內外部環境將在第四季獲得改善，統一投信看好A股於長假後有望重啟新一波資金行情。

統一大龍騰中國基金經理人陳朝政表示，A股自8月以來的漲勢，主要反應投資人對美中貿易戰鈍化的估值修復，上證綜合指數只是從低點回升到3,000點附近，值得留意的是，這段時間A股參與者主要是外資與機構法人，散戶參與不多，不過，預期第四季會有資金行情可以期待，且散戶有機會回流，新一波行情預計在長假結束後啟動。

陳朝政指出，第四季幾個重要內外部因素，對A股行情正面，首先是美國與中國持續進行貿易磋商，只要不出現重大變故，過程中的紛擾不至於造成A股大幅回檔；其次，三大國際指數編製公司，包括富時羅素、標普道瓊以及MSCI對A股的擴容效應，將逐漸發酵，除了A股占指數權重提升，納入指數的標的數量也大為增加，再加上中國取消QFII（合格境外機構投資者）投資額度限制，提升外資參與中國市場的便利性，預期長線增量的外資緩慢流入趨勢不變。

內部方面，新公布的中國9月份製造業指數（PMI），不論是官方版本或是民間調查數據，皆較上月略有回溫。中國人民銀行（央行）為寬鬆市場資金，陸續採取定向融資措施，由於官方為抑制房價，並不希望這些釋出的資金流入房市，預期民間資金有機會流入股市。

統一投信指出，全球頻繁出現意料之外的突發事件，金融市場高度 波動已是常態，面對全球政治及經濟諸多潛在不確定因素，低風險且 有穩定利息收入債券ETF，適合追求穩健收益的投資人買進，將有助 增加其投資組合的多樣性，及有效達到管理投資組合的風險。

統一投信債券部副總張俊逸表示，對國人來說，投資債券商品最好 的管道，就是在證券市場買進債券ETF，除了債券ETF種類多元，還具 有交易成本低、交易便捷及停徵證交稅的優點。此外，被動式基金跟 隨指數績效表現，人為操作與判斷的投資風險極小，且債券指數編製 有一定的條件篩選，機制透明，編製公司會定時檢視並增刪成分債， 有效維持債券組合在穩定的評級範圍。

張俊逸進一步指出，在各類型債券中，A級以上的美元優質公司債 具有多重優勢，是現階段最適合買進的標的之一。高評級美元優質公 司債的安全性與美國公債相近，但收益率卻比公債好很多。同時，除 了利息收入之外，在市場利率往下走跌時，投資人還有機會賺取債券 價格上漲的價差。

統一投信針對投資人，提供一檔適合作為平衡資產風險與收益的債 券ETF，統一美債10年Aa-A ETF（00853B），該檔ETF追蹤「彭博巴克 萊10年期以上Aa至A級美元優質公司債券指數」，指數的成分債信用 評級只取Aa至A級，債券到期日大於10年，債券發行公司涵蓋各產業 領域的龍頭企業。

張俊逸表示，從買盤結構分析，相對公債頻繁交易，A級以上長天 期美元優質公司債擁有穩固核心買盤。目前統一投信這檔指數成份債 券共284檔，占比前幾大企業有蘋果、亞馬遜等，信用風險與分散投 資風險的管理上，具多重優勢。

中美貿易戰協商持續，市場投資人謹慎觀望，且全球經濟表現趨緩 ，投信法人表示，在美國聯準會降息兩碼之後，全球負利率債券規模 持續擴張，使得市場持續尋找收益，建議投資人可布局於收益較高的 BBB級投資債，掌握較優收益。

中國信託投信債券ETF經理人張勝原表示，BBB級投資債相對美國公 債提供較好的收益率，而相對於高收益債，則有更好的資產保護效果 ，收益與信評兼具，在景氣擴張走到末段的環境下，可望吸引投資人 參與。

目前建議持債產業可以防禦型的產業，如通訊服務、醫療保健、核 心消費等，上述產業在景氣擴張末段，表現相對穩健。且回顧過去降 息期間，投資等級債優勢特別凸顯，值得投資人在低利環境中持有。

凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘 指出，中美兩國皆針對貿易爭端重新釋出善意，市場對於雙方恢復談 判期望高，將有利於風險性資產表現，加上此次FOMC會議結果再度不 如市場預期般的鴿派，預估短期內公債表現空間相對有限，反而是擁 有企業獲利佳及信用水準好的投資等級公司債表現空間較大，建議在 風險氣氛轉好下，可側重投資產業較為分散、信用體質佳的投資等級 公司債，有助於投資人資本利得及息收表現。

陳建銘分析，全球金融市場黑天鵝頻傳，刺激聯準會再次實施降息 措施，此舉有望帶動資金轉向流入投資等級公司債。再者，美國經濟 數據向下風險依舊存在，仍不排除聯準會年底前有再降息一碼的機會 ，利率向下趨勢仍在，建議投資人逢利率反彈，可伺機加碼投資等級 公司債，以掌握資本利得的增長空間。

統一投信債券部副總張俊逸表示，由於今明兩年全球經濟走弱已成 定局，且地緣政治不確定因素未消除，風險趨避仍有其必要，目前反 而是債市進場時機，看好違約率低、利率水準相對佳的美元高評等債 券仍是布局首選。

全球頻繁出現意料之外的突發事件，金融市場高度波動已是常態，面對全球政治及經濟潛在不確定因素，低風險且有穩定利息收入的債券ETF，相當適合追求穩健收益的投資人買進，將有助於增加其投資組合的多樣性，以及有效達到管理投資組合的風險。統一投信債券部副總經理張俊逸表示，對國人來說，投資債券商品最好的管道，就是在證券市場買進債券ETF，除了債券ETF種類多元，還具有交易成本低、交易便捷及停徵證交稅的優點。此外，被動式基金跟隨指數績效表現，人為操作與判斷的投資風險極小，且債券指數編製有一定的條件篩選，機制透明，編製公司會定時檢視並增刪成分債，有效維持債券組合在穩定的評級範圍。在美國，許多投資人也漸漸從個別選購公司債券，轉為買進公司債ETF，避免承擔不必要的個別公司信用風險。

張俊逸指出，在各類型債券中，A級以上的美元優質公司債具有多重優勢，是現階段最適合買進標的之一。高評級美元優質公司債的安全性與美國公債相近，但收益率卻比公債好很多。同時，除了利息收入，在市場利率往下走跌時，投資人還有機會賺取債券價格上漲的價差。

統一投信針對投資人，提供一檔適合作為平衡資產風險與收益的債券ETF，統一美債10年Aa-A ETF（00853B），該檔ETF是追蹤「彭博巴克萊10年期以上Aa至A級美元優質公司債券指數」，指數的成分債信用評級只取Aa至A級，債券到期日大於10年，債券發行公司涵蓋各產業領域的龍頭企業，挑選標準極高。

張俊逸表示，從買盤結構分析，相對於公債的頻繁交易，A級以上長天期美元優質公司債擁有穩固核心買盤。目前統一投信這檔指數成份債券共有284檔，占比前幾大企業有蘋果、亞馬遜、IBM、沃爾瑪、殼牌、輝瑞藥廠、威士卡、花旗集團等，都是營運成熟、財務良好、品牌穩固的跨國企業，在信用風險與分散投資風險的管理上，具多重優勢。（系列完）