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外資去年買超重點放在大型權值股，中小型股欠缺資金動能，整年 度台股加權指數漲了10.98％，OTC指數卻下跌3％。不過，今年來外 資換口味，買超資金主要流入中小型股，至2月底止OTC指數漲幅已達 7.66％，優於加權指數的5.37％漲幅。統一中小基金經理人林世彬表 示，目前國內外氛圍有利台股多頭行情延續，中小型股有低基期優勢 ，今年可望有亮麗演出。

根據彭博資訊統計，今年來累積至2月底止，外資買超台股金額為 30.72億美元，居亞股之冠，排名第二的南韓股市獲買超金額為16.3 4億美元。在資金流入的推動下，南韓圜兌美元升值6.85％，升幅為 亞幣之首，台幣兌美元升值5.23％居次，兩者皆呈現股匯雙漲格局。

中長線來看，林世彬認為，依歷史經歷，在美國升息期間，新興市 場指數走勢為短線震盪但長線上漲，而台股則有三大優勢可望吸引外 資繼續投入。首先是全球景氣持續復甦，外銷導向的台灣將優先受惠 ；其次，台灣GDP成長率去年基期低，今年預估在景氣好轉帶動下， 將持續正成長；最後，台股具高殖利率特色，尤其臨近第二季股東會 旺季，外資會多加著墨。

林世彬表示，後續台股看好四大方向：美國啟動基建後將帶動國際 原料行情走揚，看好受惠原物料價格上漲的類股。電子股主要看好產 業景氣能見度高的半導體及iPhone 8供應鏈。

產險、金控類股受惠於美國升息，利差擴大有助獲利提升。高現金 殖利率個股則是深受外資與本土資金青睞的穩健標的。

美股頻創新高，也帶動台股持續走揚，昨(9)日收盤近9,600點， 指數創新高後，個股表現差異可能加大，營收表現佳或產業能見度高 的個股將有更優於指數走勢的表現。統一全天候基金經理人朱文燕表 示，台股方面，上市櫃企業將陸續公佈1月營收數據，預期電子股將 因農曆春節工作天數較少及台幣升值而衰退，後續則要觀察產業庫存 調整情形及營收成長力道。原物料類股則需視春節後開工情況。

統一投信認為，去年大型股在外資資金簇擁下有亮眼表現，小型股 則相對遜色，今年小型股是否較有表現機會？朱文燕認為，雖然近期 外資持續匯入，但實際投入股市金額卻相對有限，買超對象也不侷限 於權值股，主要還是因科技大廠法說會釋出保守看法所致。因此投資 上不應拘泥於大型股或小型股，仍應以個股基本面為主，維持選股不 選市基調。類股方面，雖然電子正值需求淡季及庫存調整期，短線走 勢可能較弱，但待庫存調整告一段落後，仍可望有較佳表現，因此看 好電子優於傳產。

產業方面，朱文燕認為，雲端及網通高速傳輸設備後市展望佳，為 今年投資主流；另消費性電子重頭戲-蘋果iPhone8各項新功能、規格 將底定，相關族群亦將受惠，市場也持續關注。不過要留意中國智慧 型手機相關族群，因其去年基期較高，Q2營收成長率可能較Q1小幅衰 退。至於傳產，因近期國際油價以區間震盪為主，故觀察重點為中國 庫存回補情形。一旦其回補需求明顯上升，原物料類股亦有機會走揚。

川普在1月11日記者會上對嗆媒體，投資圈也開始對他正式上任後 美股景氣與美股行情是否仍被看好，仍有疑慮。統一中國高收益債券 基金經理人涂韶鈺認為，在美國總統當選人川普「美國優先」的最高 指導原則及聯準會(Fed)偏鷹派的升息論調下，強勢美元仍是趨勢 ，預期中資美元高收益債仍可繼續受惠，惟今年重大變數多，金融市 場波動幅度可能加大。

涂韶鈺指出，全球高收益債市場去年表現亮麗，今年來以亞洲高收 益債券市場較為出色，以印尼表現尤為亮眼，主要受惠市場風險偏好 上升、短期非美貨幣走升及具有補漲空間等因素加乘。而中資美元債 雖受益於市場交投氣氛轉佳，但境內債市及人民幣匯價大幅震盪的衝 擊，中資美元債也無可避免地進入橫盤走勢。

首季行情展望，涂韶鈺認為，第1季中資美元債走勢仍相當正面， 尤其是高收益債類別，因中國近月公布的景氣數據轉好，房地產市場 穩健發展，且依建商取地、推案時程計算，第1季有完工交屋入帳的 獲利挹注，地產類債券形勢良好，另外，製造業及內需消費產業也有 旺季效應支撐，原物料跟油氣類受惠於國際油價上漲，有反彈空間。

統一投信表示，展望2017年第1季台股行情，受惠全球景氣持續走揚，加上國內出口增溫、大型企業獲利成長，搭配歐美聖誕節與農曆新年銷售旺季題材，大盤可望維持高檔整理格局，預估加權指數高點有機會挑戰9,700點，紅包行情可期。

總體環境方面，統一投信表示，綜觀近期公布的總經數據，美國、歐洲景氣穩健成長，中國持續復甦；美國聯準會（FED）未來升息將採漸進步調，加上歐洲央行延長貨幣寬鬆，資金面在短線調整後，全球流動性仍很充裕，外資對亞股仍是淨流入，台股的高殖利率對外資持續有吸引力。

內部景氣方面，景氣對策信維持綠燈，歐美年終消費備貨拉抬且國際原物料價格回穩，出口可望持續增溫，整體而言，未來景氣可望逐漸改善。

投資方向上，依長線趨勢與題材精選具競爭力的個股，占台股權重高的半導體產業短線庫存調整後，在新科技應用的趨勢帶動下，明年成長動能將加溫；汽車智能化發展走向成熟，帶動了互聯網及感知元件的需求，此外，可望受惠美國川普新政的基建、金融等相關產業，以及高殖利率題材股，也有表現空間。（黃英傑）

川普當選美國總統後，保護主義快速崛起；聯準會升息，帶動美元指數升至14年新高；全球主要產油國達成減產協議，刺激油價脫離低檔。統一投信表示，國際局勢的快速轉變，預期將使2017年亞洲各國經濟表現的歧異擴大，相對看好日本及印度、新加坡。

日本的經濟緩步復甦，加上美元偏強、日圓貶值有助內需消費增長，是看好日股的主要理由。日本第三季GDP終值1.3％，雖較初值下修，但受惠於海外需求提升，出口持續增加，工業生產回升、服務業PPI數據緩步改善，顯示國內經濟正在復甦。

印度方面，總理莫迪的換鈔政策，短期對消費活動產生負面影響，但長線有利經濟發展。印度長久以來90％以上的交易仰賴現金，只有一半的國民擁有銀行帳戶，舊版的500和1,000盧比鈔票，占印度流通在外貨幣總值的86％，在新鈔尚未全面普及前，勢必對消費活動造成短期衝擊，但長線來看，人民擁有的現金被迫曝光，將有利政府稅收增加，進而改善赤字及加大基礎建設投資力道，同時也有利銀行業務發展與電子商務、行動商務、數位貨幣推行，有利長線經濟發展。

看好新加坡的主要理由是，股價偏低、企業獲利好轉，投資價值浮現。

目前新加坡海峽時報指數的本益比僅14倍，股價淨值比僅1.1倍，兩者皆處於歷史區間下緣，投資價值浮現。預期2017年流動性佳之大型藍籌股，將優先受到市場青睞。

國內投信基金交易走向電子化，特別是今年基富通加入線上平台之戰，各家投信更嚴陣以對。觀察投信策略不但跟進基富通大打手續費折扣，對於平台功能優化也不遺餘力。

根據投信投顧公會統計，國內投信基金電子交易戶數已從2004年的27.5萬戶，增至今年的99萬戶，成長超過三倍。以電子交易金額來看，今年每月透過數位管道申購和贖回基金的總金額都在45億元以上，最高甚至達到120億元，摩根、群益、統一、復華、富蘭克林等大型投信單單申購或買回金額更穩定在億元上，對業務的貢獻度不容忽視。

電子交易金額居冠的摩根投信，近期推出旗下境外基金可外幣扣款的活用外幣投資功能，以美元、歐元、澳幣、日圓、港幣五大貨幣為主，目前開通外幣帳戶不但享有一年一次壽星零手續費、皇冠基金單筆與定期定額網路費率五折等優惠，前1,000名開戶更可獲得雙倍紅利。

一向致力開發網路平台的富蘭克林華美投信，繼過去自行研發母子基金、定期定額等交易機制，也開始強化臉書、LINE等社群平台的發布效果，並增加拍攝影音資訊的頻率。公司表示，包括母子基金在內的功能都是基富通尚未提供的智慧投資工具，針對基富通開拓新通路，雖無直接的對應策略，但會加強客製化、簡單化的內容產出，滿足投資人需求。

群益、復華、統一等本土投信雖是老字號，但因應潮流，也不斷改版與優化交易介面，且各自有獨立的電商部門，將電子交易戶數成長列為業績。

今年初成立的基金銷售平台基富通證券交出亮眼成績單，開戶數已超越1萬戶，開台兩個半月來，申購金額己突破13億元，定期定額契約數超過1萬筆，對其他平台形成強大壓力。明年基金折扣戰開打，投資人將最受惠。

投信投顧公會統計，截至11月底，國人持有境內外基金總規模為5.1兆元。在網路時代，基金電子交易更逐年增加。今年前11月全體投信電子交易戶數，較去年增加8,887戶，以復華投信、國泰投信、統一投信增加最多。

除投信努力改善交易系統外，基富通今年1月正式成立，更引爆基金手續費折扣戰。基富通6月20日起提供網路預約開戶，目前線上預約開戶數超過1.4萬戶，扣除文件不齊全或文件尚未送回基富通的預約開戶申請者，正式取得基富通戶號成為客戶的人數逾1萬，平均每個月有1,538件成功開戶。

基富通總經理林政村表示，基富通提供小額投資人與自主投資人另種投資管道，投資人可用合理成本一站購足近八成核備的境內外基金。展望2017年，基富通將提供更多智能服務與基金產品，來吸引更多投資人體驗基富通平台。

基富通證券指出，已完成預約開戶，但尚未送回基富通的投資人，都仍享有1月底前，定期定額投資股票與債券基金1.1折及2.2折的手續費終身優惠，建議儘速印出申請文件，寄回基富通完成開戶。

基富通盛大登場，對其他基金交易平台形成壓力。例如，先鋒基金平台於2007年成立，是國內第一家境外基金平台，但今年年底易主，納入中租集團旗下；向威投顧今年年中併入核聚集團，將提供全方面的金融服務；鉅亨網投顧成立的基金平台，則結合智能服務與專人諮詢。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪沒有透露相關數字，只表示今年交易平台的規模較去年大幅成長一倍以上，預期明年仍會延續高速成長，對平台產業前景樂觀。

統一投信昨（6）舉辦2017年投資展望表示，近期深港通開通，短期可望對港股最有刺激作用，並帶動一波資金行情，中長線的投資重心則仍在A股，隨著中國大陸政策改革方向確立，總體經濟脫離谷底，且MSCI隨時有機會納入A股，明年A股將邁向有序復甦，可聚焦消費升級等七大題材。

統一投信副總經理兼大中華小組召集人張繼聖表示，今年以來A股表現備受壓抑，主因大陸經濟轉型過程，造成總體經濟在底部遊走，政治與金融秩序重新整頓，以及市場形成人民幣兌美元的貶值預期；展望明年，總經面持續推進經濟轉型與供給側改革，經濟成長率達標應無懸念；政治面則在六中全會「習核心」確立後，政策雙頭馬車現象不復存在，有利整體市場表現更加穩定。

依循六中全會的重要政策，包括經濟發展進入新常態，也就是外銷轉向內需，以及綠色先行、鼓勵創新、打造科技強國、去槓桿等主張，將指引A股長線趨勢，因此在投資上，建議聚焦旅遊消費升級、互聯網+、電競（AR╱VR）、蘋果供應鏈、新能源汽車、鋰電池、油價波動受惠股等七大題材。

張繼聖指出，A股中長期格局正向，但能上攻的速度與幅度，端視人民幣匯率及總體經濟的復甦程度而定。首先留意匯率部分，由於川普反對低利政策，刺激美元走強，人民幣兌美元承受較大壓力，但另方面，全球主要非美貨幣都在貶值，人民幣兌一籃子貨幣保持區間動態穩定，估計率調控節奏不變，惟人民幣若貶破7字頭，需提防預期心理恐導致貶值加入，拉高市場波動。

全球經濟緩步復甦，加上全球資金還是非常寬鬆，皆有利股市多頭續行，若有拉回反而是逢低進場的好時機，建議投資人持續透過定期定額分批買入，提高勝率。

統一投信即日起推出三大項優惠，一是定期定額申購旗下全系列基金，可享終身0手續費；二是新申請開立電子交易戶，就送紅利積點500點；三是凡推薦親友開戶，每成功一位，再送紅利積點500點，推薦越多，紅利越多。優惠期間至明年1月20日。

大部份投信公司推出手續費優惠時，幾乎都有侷限性，例如限定某幾檔基金，但統一投信採取對客戶非常友善的方式，開放旗下所有基金皆在優惠之列，不論是台股、大中華股票、全球股票、或是海外債券型基金，同時，申購方式也不設限，書面或網路申購皆適用。

投資人的理財需求與市場偏好不同，風險承受度也各異，統一除了體貼客戶需求之外，更鼓勵投資人在選擇扣款基金時可以多元組合、分散配置。

行動化時代，日常大小事常靠一支手機解決，方便又即時。為協助上班族作好長期理財，統一投信創業界之先，今年8月將輕鬆理財網全新改版。

統一投信新網站採用響應式網頁 (Responsive Web Design)，同時針對安全與效能進行完整升級，讓客戶在使用平板或智慧手機時，也能順暢瀏覽，使用各項互動服務及交易功能。自新網頁上線後2個月內，統計網站流量來源依裝置類型區分，手機加平板的占比從17%激升至40%，顯然大受網友好評。

一手推動網頁改版計畫的，正是統一投信總經理李怡慶，想法全來自他的親身使用經驗。他說，個人的投資就是定期定額統一系列基金，常會上網關心淨值，以前使用電腦桌機，後來習慣用手機查詢甚至交易，卻發現字體大小跟版面不會跟著調整，就開始思考如何改善。資產管理公司不但要努力讓客戶有財富增值空間，還要讓理財變得更輕鬆、更方便。

這次貼心使用者的改版計畫，統一投信投注了龐大的資源，與合作的資訊廠商從安全升級及友善使用的角度出發，重新進行架構擬定與研發，正式上線前還經過多數部門同仁的反覆試用，針對不同的使用習慣提出改善建議，才能在上線後獲得網友高度認同。

統一投信新版的輕鬆理財網，由於引進行動至上（Mobile First ）藍圖，頁面簡潔直覺，排版及互動表單介面隨不同的行動裝置，調整成符合螢幕瀏覽的版型，也支援使用者字型大小，使用起來流暢舒適。

行動化時代，日常大小事常靠一支手機解決，方便又即時。為協助上班族作好長期理財，統一投信創業界之先，日前將輕鬆理財網全新改版，新網站採用響應式網頁（Responsive Web Design），同時針對安全與效能進行完整升級，讓客戶在使用平板或智慧手機時，也能順暢瀏覽，使用各項互動服務及交易功能。

自新網頁上線後2個月內，統計網站流量來源依裝置類型區分，手機加平板的占比從17％激升至40％，顯然大受網友好評。

一手推動網頁改版計畫的，正是統一投信總經理李怡慶，想法全來自他的親身使用經驗，他說：「我個人的投資就是定期定額統一系列基金，常會上網關心淨值，以前使用電腦桌機，後來習慣用手機查詢甚至交易，卻發現字體大小跟版面不會跟著調整，就開始思考如何改善。我認為，資產管理公司不但要努力讓客戶有財富增值空間，還要讓理財變得更輕鬆、更方便。」

這次貼心使用者的改版計畫，統一投信投注了龐大的資源，與合作的資訊廠商從安全升級及友善使用的角度出發，重新進行架構擬定與研發，正式上線前還經過多數部門同仁的反覆試用，針對不同的使用習慣提出改善建議，才能在上線後獲得網友高度認同。

共和黨候選人川普入主白宮，未來經貿發展充滿不確定因素，統一投信債券部協理余文鈞表示，川普前進白宮，增加了未來金融市場的不確定性，全球資本市場需要幾天時間觀察及消化，短線仍可能有震盪，後續觀察重點還是看川普上任後的經貿政策。

統一亞太基金經理人黃柏章則觀察，短期內，美股表現是全球股市的首要指標，而日圓匯價及日股表現，則是反映投資人心情的「避險情緒溫度計」。針對川普選前曾提出的所有主張，特別須關注的是貿易關稅壁壘方面，對其貿易對手國與相關企業可能產生實質影響，不過，由於美國憲政體制成熟，並非總統一人可任意孤行，即使共和黨在國會掌握多數席次，黨員也不一定會無條件支持川普的提案。

黃柏章指出，撇開政治干擾不說，全球主要經濟體基本面持續好轉，美國、歐元區及日本近期公布的製造業採購經理人指數（PMI）皆處於擴張，新興亞洲方面，印尼、印度經濟也同步轉佳，中國則已觸底回升，泰國出口回穩，待美國政治面干擾因素淡化，再加上新興亞股的評價面經短線修正後更有吸引力，中長線行情仍是審慎樂觀。

全球主要股市包括台股都處在相對高檔，面對即將來臨的美國11月總統大選，以及聯準會可能在12月升息，短期的不確定性讓投資人變得居高思危，怕行情會隨時往下震盪。

統一投信認為，全球經濟緩步復甦，加上全球資金還是非常寬鬆，皆有利股市多頭續行，若有拉回反而是逢低進場的好時機，建議投資人持續透過定期定額分批買入，能以分散風險的方式逐步累積部位，提高勝率。

為鼓勵投資人堅持理財的腳步，統一投信自2016年11月1日起推出三大項優惠，一是客戶定期定額申購旗下全系列基金，可享終身0手續費；二是新申請開立電子交易戶，就送紅利積點500點；三是凡推薦親友開戶，每成功一位，再送紅利積點500點，推薦越多，紅利越多。以上優惠期間皆至2017年1月20日。

統一投信表示，每位投資人的理財需求與市場偏好不同，風險承受度也各異，除了體貼客戶需求之外，更希望鼓勵投資人在選擇扣款基金時可以多元組合、分散配置，此外，不同區域的股市位置高低點也不同，例如大中華股市還位在相對低檔，已有台股基金的投資人可能會想要加扣大中華基金，或是想加扣進入產業旺季週期的科技基金。

統一投信針對定期定額扣款，推出終身0手續費，還可享有「十再有利」紅利回饋優惠，只要累計扣款次數每達10次或其倍數時，即可額外獲贈紅利積點，每1個紅利積點等於新台幣1元的手續費折扣。

全球主要股市包括台股都處在相對高檔，面對即將來臨的美國11月總統大選，以及聯準會可能在12月升息，短期的不確定性讓投資人變得居高思危，怕行情會隨時往下震盪。

統一投信認為，全球經濟緩步復甦，加上全球資金還是非常寬鬆，都很有利股市多頭的續行，若有拉回反而是逢低進場的好時機，建議投資人持續透過定期定額分批買入，才能以分散風險的方式逐步累積部位，提高勝率。

為鼓勵投資人堅持理財的腳步，統一投信自2016年11月1日起至2017年1月20日止，推出三大優惠：

一是客戶定期定額申購旗下全系列基金，可享終身0手續費；

二是新申請開立電子交易戶，就送紅利積點500點；

三是凡推薦親友開戶，每成功一位，再送紅利積點500點，推薦越多，紅利越多。

大部份投信公司推出手續費優惠時，幾乎都有侷限性，例如限定某幾檔基金，或是限定某個類型的基金，但統一投信採取對客戶非常友善的方式，開放旗下所有基金皆在優惠之列，不論是台股、大中華股票、全球股票、或是海外債券型基金，同時，申購方式也不設限，習慣書面或喜歡網路申購皆適用，對投資人更有利。

統一投信表示，每位投資人的理財需求與市場偏好不同，風險承受度也各異，除了體貼客戶需求之外，更希望鼓勵投資人在選擇扣款基金時可以多元組合、分散配置。

此外，不同區域的股市位置高低點也不同，例如大中華股市還位在相對低檔，已有台股基金的投資人可能會想要加扣大中華基金，或是想加扣進入產業旺季週期的科技基金。

還有另一種投資人是台股基金愛好者，但在高點時已選擇獲利出場、落袋為安，正處於觀望期，鼓勵他們再透過定期定額緩步進場，不致錯失中長線的行情。

此外，定期定額扣款債券型基金，對於保守型的投資人而言，也是一種可以實現零存整付概念相當不錯的方式。

更好康的是，當投資人開始定期定額扣款後，不但可享終身0手續費，還可享有「十再有利」紅利回饋優惠，只要累計扣款次數每達10次或其倍數時，即可額外獲贈紅利積點，每1個紅利積點等於新台幣1元的手續費折扣，這一切加碼優惠，目的都是在鼓勵投資人能堅持理財目標，降低短線行情震盪的影響。

全球資金充沛，國際股市漲勢一波波，帶動國內投信踴躍募集海外股票基金，統計今年以來有八家投信募集各類型基金商品，共計25檔投資商品、募集總金額達到180億。其中逾半有亮眼的正報酬表現，表現最佳一檔基金大漲12％。

從基金類型及計價級別區分，統計今年以來包括貝萊德、合庫、群益、瑞銀、摩根、統一、復華、第一金等投信業者募集25檔單一市場跟全球股票型基金。

從基金類型及計價級別區分，統計今年以來包括貝萊德、合庫、群益、瑞銀、摩根、統一、復華、第一金等投信業者募集25檔單一市場跟全球股票型基金。回顧這些基金表現，共有20檔繳出正報酬，其他五檔小跌作收，整體平均績效3.8％，在市場震盪之際繳出不錯成績。

進一步觀察單檔基金，以群益大印度-人民幣基金上漲12％最佳，貝萊德亞太全方位股票入息-人民幣及美元月配基金漲逾一成也不俗，整體以亞洲、生技基金較突出。就計價級別來看，由於美元升值、人民幣走貶，各檔基金換算匯兌收益後，普遍以人民幣級別的績效較佳，其次是美元跟新台幣。

至於上半年表現較弱的生技股，代表性的NBI指數脫歐後跟隨美股重啟漲勢。富蘭克林證券投顧表示，當前投資宜攻守兼備，除布局防禦資產，也建議精選具長線題材跟利基的生技、科技類股，企業表現可望受惠趨勢改變，長期投資將參與成長機會。

今年以來全球金融市場震盪劇烈，也不減投信募集海外股票基金熱潮，統計今年以來包括群益、瑞銀、摩根、貝萊德、合庫、統一、復華、第一金等8家投信，募集25檔包括亞洲、單一國家、全球一般股票型基金，募集金額達180億元。

進一步觀察這25檔新基金成立以來績效表現，其中以群益大印度─人民幣基金12.12％表現最佳，其次為貝萊德亞太全方位股票入息─人民幣月配基金，整體而言，除了復華全球物聯網科技鄉 新臺幣、摩根環球股票收益─累積型、摩根環球股票收益─月配息型、合庫全球高股息A（TWD不配息）、合庫全球高股息B（TWD配息）5檔是負報酬，其他20檔都維持正報酬，25檔成立以來績效平均為3.82％，在今年動盪的市場，新基金能有如此表現，算可圈可點。

群益投信表示，在選擇投資基金上，不管是國內或海外基金，關鍵還是要仔細觀察與分析過去該投信的整體績效是否穩定，如此對於自己的投資報酬率才會相對有好表現，以及該投信的品牌形象等。

有別於過往以投資權值股為主的印度基金，群益大印度基金更加聚焦在與內需和改革開放相關的優勢主題產業，投資標的不侷限特定產業和市值大小，主動式靈活操作以捕捉更多印度市場獲利契機。

復華全球物聯網科技基金經理人黃壬信表示，據彭博資訊預估，全球資訊科技產業在創新動能帶動下，今年仍有機會維持兩位數的成長。隨感應器成本下降、傳輸技術提升，各行各業都可運用物聯網科技來提升營運效能，或甚至改變商業模式，未來前景發展相當明確。

例如，網路巨擘Google近年多方布局家庭自動化、人工智慧領域，今年AlphaGO與世界棋王大對決更把聲勢推向高峰，股價過去5年股價成長1.6倍，市值成長近1.8倍。

合庫金控旗下合庫銀斥資30億元，下半年將「兵分三路」進軍台股。合庫銀行開公股銀行創舉，首度發起的台股委外操盤計畫，已在日前完成對委外對象的評選，共有三家投信入列，並已簽約，除了合庫金旗下的合庫投信，另外兩家分別是群益投信及統一投信。

這也是公股行庫首度將台股投資，向外委託專業機構來執行。

合庫目前財務部的台股投資部位約有45億元，在委外代操30億元後，台股投資部位增幅將近7成，總部位將達75億元，目前來看，不僅是合庫銀行台股水位有史以來最高，也在各家公股行庫中名列前茅，僅次於台銀。

合庫金先已由董事會通過銀行進行委外代操的執行辦法，日前即是根據這套辦法，評選出三家投信業者執行。合庫的台股投資委外模式，可說由合庫金董事長廖燦昌一手催生，也首開公股銀行先河，採取財務部台股投資部位委外投資的模式來力促投資績效。

據了解，合庫主要是想師法勞退基金等政府基金委外代操的作法，希望透過委外給專業的操盤團隊，來加強執行的績效、效率；根據合庫所訂出的內規，將要求投資報酬率，最低要有5％，而報酬的支付將採取「階梯式」法則，與操作績效連動，倘若報酬率達到20％，將能領取代操的最高報酬金。

根據合庫銀行的委外架構，對於這三家中選的投信業者，每家將給予10億元的額度委外代操，但合庫主管強調：「並非一次給足10億元」，會一次先各給5億元小試水溫，再進行所謂「期中績效」評量，看績效狀況決定是否繼續追加額度。

此外，合約以一年為期，以保持彈性，以避免一簽三年，但委外機構操盤效率不佳，卻不能及早更替。

據了解，本次合庫進行的委外代操機構評選中，合庫特別請來不少政府基金的成員出任評審委員，希望藉此能對於前來競逐代操資格的投信業者，針對過去的操盤績效，及團隊成員的成分等，作出較精確的掌握。

最後除了自家的合庫投信，另兩家則由群益投信及統一投信中選，這三家投信業者，每家各以最高金額10億元的部位，為合庫銀行的台股投資代操。

6月國際變數多，台股憑著漸入佳境的多重優勢，在亞股中成為外資本月以來及今年以來買超雙料冠軍。統一投信表示，雖然全球景氣仍處於低成長，但美國聯準會對升息態度由鷹轉鴿，資金寬鬆環境持續，台灣景氣谷底已過。下半年進入正成長，加上電子業第3季拉貨力道逐步轉強，短線有美國升息與英國脫歐議題干擾，在不確定因素消除後，台股有機會緩步墊高，新題材、新技術等利基型企業相對有表現。

統一投信基金管理部協理錢素惠表示，新興亞洲貨幣相對美元貶值，有助刺激出口，台灣經濟成長率在今年第1季負成長，應已落底，今年最悲觀的階段已過去，隨著科技產業旺季效應來臨，下半年景氣會優於上半年。

錢素惠指出，日本實施負利率、大陸降準、歐洲央行也持續擴大寬鬆，全球資金動能充足。外資今年來對台股著墨頗深，第1季即大幅買超，4、5月獲利了結，待新政府上任後，兩岸政局無意外，續回頭擴大買超，統計外資對台股6月以來買超金額18億美元、累積今年來54億美元，遠大於其他亞洲市場。

錢素惠認為，產業前景方面，半導體晶圓代工庫存近歷史低點，下半年可望回溫；全球行動通訊流量持續成長，大數據帶動4G基礎建設及相關通訊設備成長；虛擬實境與擴增實境（VR╱AR）有望引領新一輪科技產業周期，將成為下一代運算平台、娛樂平台；大趨勢潮流的智能城市，將衍生出許多新商機；在台灣新政府的政策推動下，生技醫療、航太及綠能產業進入加速成長期。（黃英傑）

6月國際變數多，台股憑著漸入佳境的多重優勢，在亞股中成為外資本月以來及今年以來買超雙料冠軍。法人表示，全球景氣仍處於低成長，但美國聯準會對升息態度由鷹轉鴿，資金寬鬆環境持續，台灣景氣谷底已過，下半年進入正成長，加上電子業第三季拉貨力道逐步轉強，台股有機會緩步墊高。

統一投信基金管理部協理錢素惠表示，美國、歐洲、大陸三大區域景氣仍處於擴張，但復甦力道不足，全球進入低度成長期，但是新興亞洲貨幣相對美元貶值，有助刺激出口，台灣經濟成長率在今年第1季應已落底，今年最悲觀的階段已過去，隨著科技產業旺季效應來臨，下半年景氣會優於上半年。

錢素惠指出，日本實施負利率、大陸降準、歐洲央行也持續擴大寬鬆，全球資金動能充足。外資今年來對台股著墨頗深，第一季即大幅買超，4、5月獲利了結，待新政府上任後，兩岸政局無意外，續回頭擴大買超，統計外資對台股6月以來買超金額18億美元、累積今年來54億美元，遠大於其他亞洲市場。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，第3季向來是台股科技業的拉貨旺季與暑假旺季，且適逢第2季財報空窗期，題材股將有表現空間，以暑假旺季概念股為例，包括航空、觀光、飯店、樂園等食衣住行內需相關類股，相對具題材，有望帶動股價上漲，此外今年夏天氣溫屢創新高，也讓飲料股受矚目。

群益中小型股基金經理人吳胤良表示，台股的不確定因素漸漸消失，待近期英國脫歐議題反應完後，台股將回歸經濟基本面，預期指數仍將在區間內狹幅震盪，不過6月份逢股東會及除權息旺季，短期看好高殖利率個股有機會表現。

統一投信表示，新任總統蔡英文於520就職演說時表態尊重九二共識，內容符合外界預期，大陸當局反應中性，雖不滿意但亦未被觸怒，兩岸政局進入觀察期，短期並無立即重大風險，台股昨回歸基本面，先前退場保守資金回補，短線呈現反彈大漲行情。

惟6月有美國聯準會利率決策會議、英國脫歐公投、MSCI決定是否將大陸A股納入新興市場指數三大變數，市場追價意願不會太高，在消息面明朗之前，指數會反覆區間震盪，投資策略為尋找績優股積極換股操作。

統一投信基金管理部協理錢素惠表示，上週國際股市反應景氣改善而普遍走揚，台灣雖有新政權交接的變數，使得保守資金退場觀望，但半導體廠商公布業績及下季展望表現不錯，加上外資早前已先行減碼，賣超幅度在上週明顯縮小，再搭配政策作多，指數守在8000點形成有力支撐。

錢素惠指出，新政府順利上任後，昨（23）日台股上演慶祝行情，外資在期現貨略微作多，惟第2季是業績相對淡季，短期並無吸引外資大買的誘因，未來影響台股走勢的因素主要看國際情勢變化，以及美元兌台幣走勢。