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聯邦投信(公)公司新聞
持續學習 心態開放
過去多數人可能傾向於依靠經驗和先前的成功模式，這種舊有的思維方式雖讓人感到舒適和安全，卻也忘了考慮消費者要的是什麼。
《走舊路，到不了新地方》是徐重仁在退休後所著，記錄他四處走訪小商家與青年創業者，和他們面對面，分享自身的經營哲學及提供的建議。
這本書引導讀者反思自己的思考方式，挑戰傳統觀念，並提供實用的策略和方法，以突破舊有框架，達到個人和專業生涯的轉變和成功。
莊雅晴於2019年5月接任聯邦投信總經理後，首要面臨近年來資產管理業因疫情衝擊，全球央行降息，帶動市場行情大好，隨後因全球通膨升溫、央行緊縮貨幣政策、俄烏戰爭等利空衝擊下，造成金融市場波動劇烈，恐慌情緒上升，整體市場投資動能持續下滑，也讓總資產管理規模停滯不前。
此外，資產管理業大者恆大趨勢明顯，中小型投信經營相對不易。此時閱讀《走舊路到不了新地方》特別有感受。
莊雅晴表示，作者在這本書中提出了幾個實用的方法，幫助讀者走出舊有的思維框架，達到突破和創新的目標。首先，他強調了持續的學習和開放的心態。我們應該不斷地學習新知識，關注行業的最新趨勢和技術，並願意接受新的觀點和挑戰。這樣才能擁有更廣闊的視野，發現新的機會。
其次，徐重仁在書中也提到了重視團隊合作和多元化的重要性。他指出，一個多元化和有創造力的團隊能夠帶來不同的觀點和想法，有助於打破我們的思維定式，激發創新。
最後，書中強調不斷挑戰自己和推動變革的重要性。我們應該不斷質疑舊有的做法和習慣，勇於嘗試新的方法和策略。這需要勇氣和冒險精神，但只有通過不斷地挑戰和變革，我們才能實現真正的突破和進步。
掌握趨勢 滿足需求
這也顯示在現代商業世界中，創新已經成為企業成功的必備條件，只有持續的學習和開放的心態，不斷發現新的機會，才能在競爭激烈的市場中獲得成功。
資產管理業也是如此，資產管理業雖非新興行業，然投資市場及政策無時無刻在變動，資產管理經營模式也需要走出舊有框架，並隨時掌握最新動態適時調整，才能不掉隊。
莊雅晴表示，近年來聯邦投信積極擴展產品線，在產品設計上挖掘更多優質投資市場以滿足投資人需求，推出多檔不同型態的理財商品，包含近年來討論熱烈的「基礎建設」及「綠色經濟」。
其中以「基礎建設」為概念打造的共同基金，搶搭各國政府基礎建設計畫浪潮，除布局在傳統鐵公基外，更順應時勢參與新型態基建（如能源轉型、老年照護及5G電信等）的成長趨勢。在「綠色經濟」主題上，推出市場中第一檔以低碳為訴求的多重資產基金，既符合ESG趨勢又添加一點創新特色。
另一方面，聯邦投信於2020年成立聯邦私募股權股份有限公司，並設立兩檔「綠能」相關私募股權基金。透過公募基金與私募股權業務的雙引擎，致力打造永續資產管理新篇章。
此外，在2022年全委業務上也有所突破，受新光人壽委託代操保險投資帳戶，多方位提供不同配置選擇。
最後，莊雅晴也強調，聯邦投信旗下的產品線仍不夠齊全，目前仍以完善產品線為首要目標。此外，在投資專業實力部分，近年聯邦投信也在各大基金獎都有不錯的收穫，未來也將持續與海外資產管理公司合作，強化團隊研究能力，提升績效表現，進一步提升品牌知名度，帶動資產管理規模成長。
台股7月恐慌重挫832點，聯邦投信逆勢穩盤
台股昨（31）日收月線，在外資大舉賣超下，指數狂瀉832點，創史上單月第四大跌點，恐慌氛圍籠罩市場。不過，聯邦投信持續發揮穩盤作用，扮演市場定海神針。
七月外資狂賣台股達3,502.5億元，是2020年4月以來單月最大金額，導致台股上演「大怒神」走勢。盤中一度下殺177點，恐慌指數飆破25.94，攀升至今年最高。
在市場多空拉鋸下，台股終場小跌24點收市，三大法人賣超158億元，其中外資賣超164.5億元，連四賣，累計調節1,251.6億元。投信則持續買超63.4億元，連20買，累計買超1,191.4億元。
聯邦投信投資長吳裕良表示，市場正關注美國大型科技股財報和美聯準會利率決議。台積電法說透露下半年業績逐季走高，若資本支出持續擴張，供應鏈業績成長，將有助台股擺脫中期修正格局，重返波段漲升軌道。
台新投顧總經理呂仁傑和元富投顧總經理鄭文賢指出，大型科技股股價漲多後，市場高標準檢視財報和展望。不過，Alphabet第2季獲利表現亮麗，資本支出達130億美元，凸顯AI相關供應鏈動能不受影響，若其他AI巨擘資本支出強勁，將支撐台股反彈。
專家建議投資人，在市場波動劇烈時，應適度調整倉位，並留意國際情勢和產業趨勢，適時調整投資策略，以降低風險、提高報酬。
```美國那斯達克與費半指數30日均重挫，衝擊台股昨日賣壓出籠，盤中一度下殺177點，台股恐慌指數瞬間衝上25.94，攀至今年來最高。後搶短買盤現蹤，盤中一度翻紅上漲91點，在市場多空拉鋸下，終場小跌24點收市，收在22,199點，成交量縮至3,882億元，是5月22日來最低量。
三大法人昨日賣超158億元，其中，外資賣超164.5億元，連四賣，累計調節1,251.6億元，7月單月賣超達3,502.5億元，是2020年4月以來單月最大金額；外資在台指期淨空單回補1,904口，未平倉淨空單略降至37,129口。
投信持續扮演穩盤角色，昨日買超63.4億元，連20買，累計買超1,191.4億元，7月以來天天買超；自營商賣超56.9億元，連17日賣超，累計賣超1,598億元。八大公股行庫買超58.6億元，連13買，累計買超1,012.8億元，7月共砸1,017.7億元護盤。
台新投顧總經理呂仁傑、元富投顧總經理鄭文賢指出，在美國大型科技股股價漲多後，市場以高標準檢視財報與未來展望，例如谷歌母公司Alphabet的財報中，因增聘員工等因素而增加第3季成本支出，使股價出現震盪，不過，Alphabet第2季獲利表現亮麗、資本支出也達130億美元，對台股供應鏈與法人圈而言，更關注資本支出趨勢，代表後市AI相關供應鏈的動能無虞，若其他AI巨擘資本支出維持強勁表現，將挹注台股反彈行情。
統一投顧董事長黎方國、聯邦投信投資長吳裕良表示，市場靜待美國重量級科技股財報，及美聯準會利率會議結果，觀察台積電日前法說內容，在輝達GB200等新品將開始拉貨，也宣示下半年業績將逐季走高，若資本支出持續擴張、供應鏈業績成長下，將有助台股擺脫中期修正格局，重返波段漲升軌道。
外資內鬨、自營商反彈，聯邦投信：指數有望攻24,500點
在大立光和台積電法說會行情的激勵下，台股昨日早盤一度寫下24,126點歷史新高，但外資獲利了結賣壓出籠，指數震盪收紅。法人預期，在台指期結算和台積電法說會前後，外資空單成本約在23,000點附近，多空勢將攤牌，行情波動會加劇。
市場人士透露，外資圈在大立光和台積電法說會前鬧內鬨，美系、歐系外資看法分歧。美系外資看好大立光第2季營收優於預期和蘋果新機拉貨動能，調高今年和明年EPS至170.8元和186.6元，目標價上調至3,500元。
聯邦投信投資長吳裕良指出，儘管外資內鬨會加劇台股震盪，但從國際產業脈動來看，輝達、美光、蘋果和台積電等四大龍頭將扮演台股多空引路人角色。在台指期結算和台積電法說會前後，指數有望上攻24,500點。
市場昨日傳出外資圈鬧內鬨，美系、歐系外資短線多空看法分歧，空方在台指期貨市場續布空單，台指期未平倉淨空單來到3.4萬口，居2021年7月22日以來新高，現貨昨日則再次賣超157.1億元且連三賣，衝擊指數多數時間在盤下游移。
多方在台積電ADR一度大漲並換算成台灣普通股市值突破1兆美元，躋身美股第七大個股，聯手內資卡位廣達、聯發科等「雙A（AI與Apple）」股中，推動昨日早盤指數一度再寫歷史新高，指數大跌時也大力護持。
特別是最後一盤在小摩、里昂等外資，兆豐為首的公股行庫，元大、凱基、富邦等多家大型券商受託買單齊力拉抬下，指數瞬間翻紅、拉抬46點，終場小漲21點收23,900點，收盤再攀新高，市值來到83.3兆元歷史最高。
法人指出，外資在台指期未平倉淨空單成本粗估在23,000點附近，目前部位不足遭軋空的損失約數百億元，在17日（下周三）台指期結算，搭配18日台積電法說會前後，多空勢將攤牌，預期行情震盪恐將加劇。
三大法人昨日共賣超台股194億元。其中外資賣超157.1億元，投信買超48.8億元，自營商賣超85.7億元。八大公股行庫逢低承接買超6.6億元；五大壽險金控均站在買方，合計買超131.1億元。
第一金投顧董事長陳奕光、永豐投顧總經理李學詩指出，外資圈在大立光、台積電法說會前，考量蘋果年度新機iPhone 16將導入AI功能，備貨量上看9,000~9,500萬支、部分機構更喊出1億支中，美系券商在大立光第2季營收優於預期，加上下半年蘋果新機拉貨動能，上修今、明年每股獲利（EPS）至170.8元、186.6元，目標價調高至3,500元。
聯邦投信投資長吳裕良、萬寶投顧執行長賴建承指出，美系、歐系外資多空對作，雖將加劇台股震盪幅度，不過以國際產業脈動來說，輝達、美光、蘋果、台積電ADR四大巨頭將扮演台股後市多空引路人角色，在台指期結算、台積電法說會前後，指數有機會在上攻24,500點。
**聯邦投信：高利率環境布局投資等級債，把握降息循環收益**
聯邦投信分析，美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾重申暫緩升息，預期已達本波升息循環高點。在高利率環境持續下，建議投資人趁機布局投資等級債券。 觀察 2000 年以來的三次降息週期，聯邦投信指出，當美國聯準會利率分別為 6.5% 和 5.25% 時，美國公司債指數整個降息週期累積報酬率分別為 43.65% 及 70.54%，年平均報酬率達 10.60% 及 7.45%。 中信優息投資級債經理人呂紹儀表示，目前市場仍處於等待降息階段，投資追求較高息收的投資等級債券基金，可同時滿足資產品質、目標收益優化和資本利得機會等需求。 國泰 20 年美債基金經理人江宇騰分析，美國聯準會激進升息重創債市，但消費熱度一旦顯著下降，利率將反轉，加速啟動降息循環。屆時債券價格將上漲。 台新美國 20 年期以上 A 級公司債券 ETF 基金經理人黃鈺民指出，歷史經驗顯示，聯準會暫停升息至降息後一年，投資等級債報酬表現優於非投資等級債。A 級公司債券兼具較佳收益率和信用品質，是降息循環後的投資首選。 富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克表示，現階段各類債市殖利率高於過去十年均值，極具吸引力。在升息終止、靜待降息期間，收益機會依然可期，尤其是機構房貸抵押債 (MBS)，因利率高懸帶動房貸利率上走，提前還款率處於歷史低檔，風險大幅下降。 永豐 20 年期以上美國公債 ETF 基金經理人林永祥預期，美國今年貨幣政策將轉向降息，看好債券後市表現。長天期債因利率敏感度較高，在降息後資本利得成長空間較大。聯邦投信表示，觀察2000年至今共有三次降息週期，以美國公司債 指數為例，第一次和第二次週期美國聯準會的利率分別是6.5％和5. 25％。美國公司債指數整個降息週期累積報酬率分別是43.65％及70 .54％。若換算成年平均報酬率，分別是10.60％及7.45％，顯示在高 利率環境下，趁機布局投資等級債券的報酬率可以期待。
中信優息投資級債經理人呂紹儀認為，短期仍會處於等待降息階段 ，布局追求較高息收的投資等級債ETF，可望一次滿足資產品質、目 標收益優化、資本利得機會等需求。
國泰20年美債基金經理人江宇騰分析，前兩年美國聯準會暴力式升 息重創債市，但只要消費熱度顯著下降，利率將反轉，加速啟動降息 循環的決心。債券價格和市場利率是反向關係，開始降息代表利率會 下滑，債價就會出現反彈。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民強調，依據 歷史經驗，聯準會暫停升息至降息後一年，近期有三個年度2000年、 2006年、2018年，投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債。A級公 司債券具有較佳收益率以及較高信用品質雙優勢，擁有絕佳CP值，是 降息循環後的投資首選。
富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克說，現階段各類債 市殖利率高於過去十年均值，極具吸引力，在升息終止、靜待降息期 間，收益機會依然可期。特別是機構房貸抵押債（MBS），利率高懸 連動房貸利率上走，提前還款率目前處歷史低檔，風險大幅下滑。
永豐20年期以上美國公債ETF基金經理人林永祥預期，美國今年貨 幣政策轉向降息，依然是市場共識，因此看好債券後市走向，長天期 債相對於短天期債，因為利率敏感度較高，當進入降息後，資本利得 的成長空間也較大。
**聯準會停止升息預期升溫 固定收益資產投資價值凸顯**
美國聯準會 (Fed) 近期升息環境對債券市場造成影響，但近期市場共識傾向排除持續升息的可能性，預期今年仍有降息空間。投信法人分析，此環境下，固定收益資產將發揮其穩定收息特質，其中投資等級債券兼具品質及收益，投資價值與機會浮現。 聯邦投信投資研究團隊表示，聯準會利率攀升至 10 多年來的高點，投資等級債券殖利率也同步攀高。以美國公司債指數為例，殖利率已達 5.52%。 過去數據顯示，升息停止後，投資等級債券有較高勝率。投資人可選擇主動式管理債券基金，由基金經理人主動配置與選債，掌握最佳投資時機與標的。 富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克認為，現階段債市殖利率高於過去十年均值，吸引力高。在聯準會升息停止後，降息預期下，債券收益機會持續可期。 台新美國 20 年期以上 A 級公司債券 ETF 基金經理人黃鈺民指出，目前美國利率仍高，長天期債券對利率較敏感。若聯準會降息，市場利率有望下降，長天期債券價格上漲，投資人可兼顧資本利得與息收，獲得亮眼報酬。聯邦投信投資研究團隊表示，聯準會利率走高至10多年來高點，投 資等級債券殖利率也同步攀高到10多年來高點，以最新收盤的美國公 司債指數殖利率為例，殖利率已經來到5.52％，投資價值與機會可說 雙雙浮現。根據過往數據統計，升息停止後，投資等級債券的勝率高 ，可挑選主動式管理的債券基金，可以透過基金經理人的主動配置與 選債為投資人掌握最佳投資配置與標的。
富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克認為，現階段各類 債市殖利率高於過去十年均值，極具吸引力，在升息終止、靜待降息 期間，收益機會依然可期。其中，特別是機構房貸抵押債，最大風險 是因提前還款、進而導致該類資產資金池的現金流衍生不確定性，目 前利率高懸連動房貸利率上走，提前還款率目前處在歷史低檔，風險 已大幅下滑。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民指出，目前 美國利率仍維持在相對高點，長天期債券的「存續期間」較長，利率 敏感度較高，如果聯準會開啟降息循環，市場利率將有機會下降，長 天期債券價格將有機會上漲，進一步獲取資本利得，因此，現階段投 資長天期債券可兼顧資本利得及較佳息收雙優勢，獲得亮眼報酬。
**聯邦投信看好投資級債券 低點布局享甜甜價**
在聯準會宣布 5 月維持利率不變後，聯邦投信投資團隊表示，投資人應關注通膨和勞動市場，並留意市場共識傾向排除進一步升息，維持今年降息的可能性。」
「在此環境下，固定收益資產將發揮穩定收息的優勢，其中投資級債券兼具品質和收益，為投資人創造布局良機。」 聯邦投信建議投資美國債券，並配置安全性較高的投資等級債券，把握利率高原期的債券「甜甜價」，創造穩定現金流，並等待未來降息帶來的資本利得空間。
美國 100 大企業債券基金經理人林邦傑認為，債市近期上揚反映市場預期降息，美債殖利率大幅彈升空間有限。富蘭克林投顧則強調，美國政府債券表現穩健，適合納入投資組合分散風險，增加資產豐富性。
景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper 表示，若美國抗通膨有進展，市場有理由持樂觀態度，投資人應留意市場中的資金流動，隨時進場布局。
聯邦投信投資團隊表示，投資人除留意通膨數據外、勞動市場也是 聯準會開始關注的重心，過去聯準會升息環境下，美國公債殖利率持 續呈現上移，但近期從經濟數據及聯準會的官員發言內容來看，目前 市場共識較傾向排除繼續升息的可能性，且仍維持今年有降息的可能 性，預期整體債券殖利率將維持較高原期更長一段時間。
固定收益資產將充分發揮其穩定收息特質，其中投資級債因兼顧品 質及收益，為投資人創造布局機會。可聚焦投資在美國債券市場，且 配置在安全性較高的投資等級債券，掌握利率高原期的債券甜甜價， 將為投資人創造穩定現金流，並卡位未來可能降息啟動後的潛在資本 利得空間。
第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑認為，相較於去年底 美債殖利率主要反映聯準會升息循環尚未結束，加上美國公債供給量 高於預期，且新發行中長期債券占比高，在持有期間風險考量下，推 升債券期限溢價差，而近期期限溢價差持穩，債券殖利率上揚是市場 對於降息預期修正的反應，市場預期後續美債殖利率再大幅彈升的空 間有限。
富蘭克林投顧表示，美國政府債GNMA長期表現穩健，2000年到202 3年僅三個年度負報酬，當股市重挫時，這類資產不只抗震有時更逆 勢上漲，近十年地緣政治事件爆發後的一個月、三個月或六個月，這 類資產皆有高於全球複合債和非投資級債的亮眼成績。建議美國政府 債GNMA高品質、較公債高的收益與高流動性等優勢，適合納入組合中 分散風險、增加資產樣貌的豐富性。
景順首席全球市場策略師Kristina Hooper強調，一旦有更多跡象 顯示美國抗通膨取得進展，就有理由持樂觀態度，目前市場經歷的回 調仍然健康，且風險資產評價更具吸引力，市場中仍有大量資金處於 觀望態度，隨時會流入市場。
聯邦投信推出美國優選投資等級債券基金，5/6募集。該基金投資美國投資等級債，聚焦百大企業，降低地緣政治風險，提供穩健收益。
聯邦投信表示，目前美國經濟強勁，IMF上修美國今年經濟成長率至2.7%，聯準會主席鮑爾近期也表示通膨未如預期下降，因此降息時間可能再延後。
不過聯邦投資研究團隊指出，長期來看，美國通膨已觸頂並持續下降。投資等級債在利率高原期有信用利差收益，優於公債。在漸進式降息趨勢下，信用利差不會明顯放大，因此是投資好時機。
聯邦美國優選投資等級債券基金投資美國百大市值企業，降低地緣政治風險。基金採主動式操作搭配增益策略，調整存續期間，降低利率波動風險。
針對目前聯準會（Fed）的最新動態，聯邦投資研究團隊分析，近期美國總經數據顯示，美國的經濟仍維持強勁，也愈來愈往軟著陸的方向發展，尤其IMF上修今年美國的GDP至2.7，而在聯準會主席鮑爾在最新的會議中，提及通膨尚未在預期內具有明確性下降，因此市場解讀，降息時間可能再延後。
聯邦投資研究團隊說明，若將時間拉長至兩到三年來看，美國通膨在2022年已經觸頂，現在是處於慢慢下降的趨勢。然而，若以價格波動度考量，短期通膨指標可能略有波動，也是在可接受的範圍內，不過以擁抱高息收的角度上，現在的時機反而為投資人提供更漂亮的進場機會與成本。
另外，投資等級債具備信用利差的收益，在利率高原期時，利率風險持續波動，但利息也相對於高於公債，故投資人布局投資等級債時，會有利差報酬及擁有利率風險收益機會。除非遇到急速降息讓風險上升，否則在漸進式降息趨勢下，信用利差都不會明顯放大。
聯邦美國優選投資等級債券基金投資於美國，聚焦美國前百大市值的企業，無須憂慮地緣政治風險，又能帶來穩健收益。另外，主動式操作搭配增益策略，可以調整投資組合的存續期間，有效降低利率波動風險。
臺股昨日（14日）上演了激烈的多空交戰，指數在19,900點這個關鍵水位進行保衛戰。隨著大盤進入高檔震盪期，不少個股表現亮眼，其中豐興（2015）、聯強、正新、長榮航、臺企銀、國建、長榮等，營收成長佳、股價淨值比低，並且股價穩定站穩月線，成為短線佈局的攻守兼備選擇。 臺新投顧副總黃文清分析，臺股已經逼近2萬點的壓力區，短線漲幅不小，盤勢可能形成高檔震盪格局。他以5日線19,858點作為強弱參考指標。雖然大盤短線多空震盪劇烈，但抗震族羣已開始反映營運成長，法人資金後續機會陸續迴流。黃文清建議投資人選股不選市，尋找營收成長且股價淨值比低的個股。 國際股市震盪加上臺股同步整理，盤勢已從整體表現轉變為個股演出。黃文清強調，投資者若能尋找營收成長不錯、股價淨值比低的個股，可以達到攻守兼備的效果。今年前二月營收年增表現、股價淨值比低於兩倍、技術面站穩月線的個股，共有13檔，主要分佈於光電、電子通路、電腦周邊等電子股，以及營建、航運、橡膠、鋼鐵、金融等傳產股。 在營收年增率方面，國建、國泰金、長虹、裕民、長榮等公司年增超過三成。聯強、神達、長榮航、友達、臺橡、臺企銀、正新、豐興等公司，今年累計營收也較去年同期穩步上升。其中，友達、長榮、國建、神達、臺橡等公司股價淨值比低於一倍，其他股價淨值比介於兩倍至一倍間的個股還包括國泰金、臺企銀、長虹、裕民、長榮航、正新、聯強、豐興等。 聯邦投信投資長吳裕良指出，大盤近期多空震盪，未來指數要續攻，必須靠抗震族羣領頭。目前已有不少個股站穩月線之上，其中，獲得市場青睞及營收成長的族羣，多是在產業擁有利基型特性，或是利多題材的個股。吳裕良建議投資者選擇景氣回溫的股票佈局，等待臺股新一波漲升攻勢再起。
台股昨日（14日）陷入激烈的多空交戰，指數於19,900點這一關鍵位置進行保衛戰。目前市場正處於高檔震盪階段，像是豐興（2015）、聯強、正新、長榮航、臺企銀、國建、長榮等個股，營收成長亮眼、股價淨值比低，股價也穩定在月線之上，為短线布局提供了攻守兼備的好機會。 台新投顧副總黃文清指出，目前台股已逼近2萬點的壓力區，盤勢可能會形成高檔震盪格局。雖然台股短線漲幅不小，但以5日線19,858點為參考指標，盤勢仍頗為關鍵。黃文清建議，即便大盤短線震盪劇烈，投資人仍應以選股不選市為操作原則，並且留意營收成長且股價淨值比低的個股。 在國際股市震盪的背景下，台股也進入了個股演出階段。黃文清強調，若能找到營收成長不錯且股價淨值比低的個股，將能夠在反彈時獲得較低的投資風險。 統計數據顯示，今年前兩個月營收年增率超過三成的個股，包括國建、國泰金、長虹、裕民、長榮等。而聯強、神達、長榮航、友達、台橡、臺企銀、正新、豐興等個股，今年累計營收也較去年同期穩步上升。 對於股價淨值比，友達、長榮、國建、神達、台橡等個股低於一倍，而其他股價淨值比介於兩倍至一倍間的個股，則包括國泰金、臺企銀、長虹、裕民、長榮航、正新、聯強、豐興等。 聯邦投信投資長吳裕良則表示，大盤近期多空震盪，若要續攻，必須倚賴抗震族群領頭表現。目前已有不少個股站穩月線之上，其中，那些受到市場青睞及營收成長的族群，多是在產業擁有利基型特性，或是利多題材的個股。吳裕良建議，在產業淡旺季交接時，部分個股的股價投資價值浮現，投資人可以選擇景氣回溫的股票布局，等待台股新一波漲升攻勢再起。
台新投顧副總黃文清表示，現階段台股已經來到2萬點大關附近的壓力區，盤勢可能形成高檔震盪格局，畢竟台股短線漲幅不小，將以5日線19,858點為強弱參考指標。
展望盤勢，雖然大盤短線多空震盪劇烈，但盤面抗震族群已開始反映營運成長題材，儘管台股震盪整理，但估計法人資金後續仍有機會陸續回流，建議投資人仍以選股不選市為操作原則。
黃文清說，現階段國際股市震盪，加上台股同步整理，盤勢已由整體表現轉變為個股演出，若能尋找營收成長不錯、且股價淨值比低的個股，應可收反彈時股價衝高、投資風險又低的攻守兼備原則。
統計上市櫃個股中，今年前二月營收呈現年增表現、股價淨值比低於兩倍、且技術面站穩月線的個股，計有13檔，主要分布在光電、電子通路、電腦周邊等電子股，以及營建、航運、橡膠、鋼鐵、金融等傳產股。
在今年前二月營收年增率方面，國建、國泰金、長虹、裕民、長榮等，均年增超過三成；另外，聯強、神達、長榮航、友達、台橡、臺企銀、正新、豐興等，今年累計營收也都較去年同期穩步攀升。
進一步觀察這些個股股價淨值比，友達、長榮、國建、神達、台橡等低於一倍；其他股價淨值比介於兩倍至一倍間的個股，還包括國泰金、臺企銀、長虹、裕民、長榮航、正新、聯強、豐興等。
聯邦投信投資長吳裕良指出，大盤近期多空震盪，未來指數若要續攻，勢必有賴抗震族群領銜表現，目前已有不少個股站穩月線之上，其中，「獲得市場青睞及營收成長的族群，多是在產業擁有利基型特性，或是利多題材的個股」。
「加上產業位處淡旺季交接，部分個股的股價投資價值浮現，等待台股新一波漲升攻勢再起，指數仍有機會再度向上挑戰高點，投資人可以選擇景氣回溫的股票布局。」法人說。
台股近期受到市場關注，特別是各大公司密集公布2月營收，其中<聯邦投信>成為焦點之一。隨著宏捷科、圓剛、圓展等公司2月營收不斷攀升，這些「營收動能向上」的族群，讓市場對今年前兩月的營收成長抱有期待。台股在台積電帶領下，創下新高19,453點，雖然後來漲幅收斂，但仍然以19,386點作收，顯示市場對未來持續看好。 由於年初產業淡季及農曆年假影響工作天數，市場對於這段期間的營收減少有所擔憂。不過，台新投顧副總黃文清表示，隨著年報陸續揭曉、法說會召開，以及各上市櫃公司發布股利政策，這些都是投資人關注的重點。大盤高檔多空震盪，未來觀察重點將落在國際股市表現、公司營收數字和原物料行情走勢等方面。 從基本面看，大型電子股的景氣回升態勢未改，預計營收陸續公布完畢後，市場資金可能持續進駐，大盤有機會展開新一波多頭攻勢。統計至昨天，已有十檔個股營收月增率、年增率均向上成長，主要分布在半導體、網通、電腦周邊等電子股，以及生技、汽車、造紙、電機、金融等次族群。 其中，中福、寶隆、京城銀、圓展等公司2月營收月增率均超過一成；瑞穎、長聖、宏捷科、全訊、圓剛、艾姆勒等公司2月營收也穩步攀升。聯邦投信投資長吳裕良指出，2月營收年增率與月增率同步大幅成長的個股，股價表現相對亮眼，這些具有業績題材的族群將扮演大盤多頭攻擊的重心。對於短線投資人來說，操作心理可能相對保守，但對於看好族群的投資者來說，成長性可望優於總體經濟，選股成為致勝關鍵。在2月營收陸續公布的同時，盤勢短期焦點將以業績成長股為主軸。
台股昨天由台積電帶頭衝，AI相關概念股包括ODM廠、機殼與散熱族群等跟上腳步重啟攻勢，最高漲至19,453點再創新高，但創高後殺尾盤，漲幅收斂，終場漲81元，以19,386點作收。
由於正值月初營收密集公布期，上市櫃公司接續發布今年2月營收，年初產業淡季及農曆年假影響工作天數減少，是否連動衝擊出貨，造成營收減少，備受矚目。
台新投顧副總黃文清表示，台股2月營收接續公布，年報陸續揭曉、法說會也接續召開，另外各上市櫃公司近期也發布股利政策，都受到投資人關注。
現階段大盤高檔多空震盪劇烈，未來影響台股觀察重點，在於國際股市表現，以及各公司營收數字、原物料行情走勢等。
就基本面看，大型電子股景氣回升態勢沒有改變，預計在營收陸續公布完畢後，市場資金有機會持續進駐，屆時大盤有機會展開新一波多頭攻勢。
根據統計至昨天，在已公布2月營收個股中，有十檔無論是營收月增率、或年增率均向上成長，今年前二月營收亦較去年同期擴增，主要分布在半導體、網通、電腦周邊等電子股，傳產有生技、汽車、造紙、電機、金融等次族群。
觀察2月營收月增率，中福、寶隆、京城銀、圓展等，均月成長超過一成；瑞穎、長聖、宏捷科、全訊、圓剛、艾姆勒等，2月營收也都較上月穩步攀升。
進一步分析2月營收年增率，宏捷科、瑞穎、中福、長聖等，均年增四成以上；其他2月營收較去年增逾一成個股，還包括寶隆、圓展等。
聯邦投信投資長吳裕良指出，2月營收年增率與月增率同步大幅成長個股，股價表現相對亮眼，這些具有業績題材支撐族群，將扮演大盤多頭攻擊重心。
至於操作上，短線投資人操作心理可能相對保守，但趨勢看好族群，成長性可望優於總體經濟，選股仍是致勝關鍵；在2月營收陸續公布同時，盤勢短期焦點仍將以業績成長股為主軸。
台灣投資界在展望龍年（2024年）的投資環境時，普遍認為全球經濟將穩步進入平穩著陸的階段。不過，面對美國聯準會（Fed）的降息時程、美國政治大選、地緣政治等因素的不確定性，投資者仍需謹慎對待。 聯博投信指出，在這樣的環境下，投資者應該適當配置優質股債，以打造相對穩健的投資組合。由於近期美國通貨膨脹數據高於預期，市場對Fed在3月降息的預期有所降低。聯博投信預測，Fed走向降息的過程可能比預期中的牛步還要緩慢，市場波動也將持續。 富達投信投資長陳威宏強調，龍年的投資關鍵在於關注高利率對未來經濟成長的遞延效應。他建議投資者選擇性承擔風險，並精準挑選優質投資標的。陳威宏還提到，全球優質股與美元優質債券是值得關注的投資選項。 在股票方面，陳威宏認為，市場的不確定性仍然很高，投資者可以採取全球存股優勢策略，利用股息收穫來對抗通貨膨脹和市場波動。他強調，股息收穫是抗通貨膨脹和抗波動的好工具，若搭配ESG永續投資策略，更能有效降低下行風險。 根據統計數據，股息收益在過去一個多世紀的股票投資總報酬中佔據了近40%。而過去20年來，股息持續成長的指數表現優於S&P 500指數，波動也相對較低。陳威宏預計，若能選擇具有獲利韌性的高品質企業，並搭配個股選擇權，有望實現年化報酬率7%至8%。 至於債券市場，陳威宏認為，從基本面、政策面、收益面來看，固定收益投資在龍年有機會表現不錯。他建議投資者選擇以美國為主的公債，並搭配投資等級公司債，鎖定大型優質企業，並根據不同景氣循環靈活調整資產配置。 聯博投信固定收益資深投資策略師江常維則建議，穩健型投資者可以通過多元配置各類債種來布局債市，以分散風險並追求穩定的投資回報。
美國通貨膨脹數字高於預期，市場降低對於Fed在3月降息的預期。聯博投信認為，Fed走向降息的最後一哩恐怕會比預期牛步，市場也會持續波動，目前對Fed今年降息幅度已從6至7碼（1碼為0.25個百分點）下修到5至6碼。
富達投信投資長陳威宏認為，龍年投資的關鍵，在於持續關注高利率對未來經濟成長影響的遞延效應。由於短期美國經濟表現仍具韌性，且主要國家央行從緊縮貨幣政策逐漸轉向寬鬆，投資人宜選擇性承擔風險，同時審慎挑選優質標的，增持全球優質股與美元優質債券。
在股票方面，陳威宏表示，市場不確定性仍高，投資人可採取全球存股優勢策略，以獲取收益並因應波動，因為股息收益是抗通膨及抗波動的良好工具。若同時搭配ESG永續投資策略，更能強化下行風險保護。
統計顯示，在暫停升息期間及暫停升息後，股息收益績效佳。1930年以來，投資股票獲得的總報酬中，近40%來自股息。此外，過去20年來，股息持續成長指數表現優於S&P 500指數，波動也較低。若以獲利具韌性的高品質企業獲取股息，搭配個股選擇權收益提高資本成長潛力，有望追求年化報酬率7%至8%。
在債券方面，陳威宏認為，從基本面、政策面、收益面來看，固定收益投資在龍年可望有不錯表現。他建議投資人，選擇以美國為主的公債，搭配投資等級公司債，鎖定較能承壓的大型優質企業，同時因應不同景氣循環，靈活彈性調整資產配置。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維建議，穩健型投資人不妨藉由多元配置各債種布局債市。
