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低成本高回報率的網頁遊戲（Ｗｅｂｇａｍｅ）在大陸遊戲市場

小兵立大功，也被國內遊戲廠商視為繼ＭＭＯＲＰＧ、休閒遊戲

之後，另一具備高獲利潛力的遊戲市場。今年包括智冠（

５４７８）旗下的遊戲新幹線將推出一至二款新網頁遊戲，而華

義（３０８６）也預計代理兩款大陸網頁遊戲。

智冠表示，去年第三季推出遊戲新幹線自製「Ｗｅｂ三國」，是

目前國內市面上唯一的網路遊戲，平均每月約可貢獻８０　至

１００萬營收，整年累計下來約可挹注１，０００萬元的營收。

網頁遊戲的研發成本僅數百萬，其獲利能力和大型線上遊戲不相

上下。

看好「Ｗｅｂ三國」報酬率高，該遊戲也於本月將進行首次改版

。而遊戲新幹線今年打鐵趁熱，再推出一至二款的網頁遊戲，其

中一款內容確定為戰將類型遊戲。

華義則預計於本月推出代理的「英雄無敵」網頁遊戲，下半年將

推出第二款三國題材的網頁遊戲。

業者說，網頁遊戲的模式讓使用者直接透過網頁玩遊戲，且所有

遊戲與資料更新皆在網頁上進行，能讓玩家省去購買資料片，又

不需下載特定程式。所以，只要電腦能夠上網，就可能玩網頁遊

戲，可吸引更多線上遊戲潛在族群。

台灣線上遊戲多以青少年族群為訴求，但為搶攻「上網玩遊戲時

間有限、消費能力高」的熟男上班族市場，智冠（５４７８）旗

下遊戲新幹線、華義國際（３０８６）今年都將推ｗｅｂ遊戲，

華義將代理中國２∼４款產品，遊戲新幹線則將推２款自製遊戲

，希望今年能貢獻千萬元營收。

由於ｗｅｂ遊戲特點在於玩家不用花相當長時間下載，玩遊戲時

間也不長，適合上班族、年紀２５∼４０歲族群。華義指出，目

前這類型遊戲產品在中國相當多，無論人氣、上線人數都有一定

規模，加上玩家在社群方面黏著度強，計劃今年引進２∼４款

ｗｅｂ產品，其中一款《英雄無敵》預計於３月推出。

遊戲新幹線去年８月推自製《Ｗｅｂ三國》，台灣市面上還未有

其他相關ｗｅｂ遊戲，除華義將大舉推出外，遊戲新幹線也預計

今年再推２款自製ｗｅｂ產品，更計劃結合手機平台，跨入手機

遊戲領域。

業內人士表示，　ｗｅｂ遊戲可能營收挹注不明顯，但產品生命

周期也將比一般線上遊戲長，代理、自製成本也較低，且熟男族

群消費實力雄厚，儘管１個月可能僅貢獻百萬元營收，１年下來

也有千萬元。

線上遊戲廠商公布２月營收，智冠（５４７８）連續三個月營收

刷新歷史紀錄，２月營收高達４．７６億元，較元月成長

２．８４％，比去年同期成長１０．５７％。智冠昨（１０）日

股價逆勢上漲２元，以８９．５元收盤。

華義（３０８６）則連續兩個月營收突破４，０００萬元，２月

營收更是創下近兩年新高點，達５，６８７萬元，較元月增加

３４．７８％，比去年同期增加２８８．２％。法人指出，受惠

於去年推出兩款線上遊戲正式發酵，且華義有效調整組織與遊戲

代理策略，第一季營運有機會轉虧為盈。

智冠表示，受惠於寒假紅包效益，加上去年底遊戲新幹線新推遊

戲「武林外傳」、「十二之天」，與中華網龍的（３０８３）「

路尼亞戰記」同時上線人數不斷增加，「Ｗｅｂ三國」、「武林

外傳」等遊戲於３月推出改版資料片。「魔獸世界」則於３、４

月推出「全球爭霸戰」，可望挹注３月營收。

線上遊戲業者智冠公布２００７年營運表現，自結營收新台幣

４４．７億元，較２００６年同期成長３３％，稅前獲利９．４

億元則大幅成長１５５％，按目前在外流通股本１１．１億元計

算，每股稅前獲利達８．４２元；智冠董事長王俊博表示，

２００８年營收目標將上看５５億元，成長幅度超過２成，每股

挑戰１０元的獲利目標。

王俊博表示，除了通路事業規模持續擴大外，旗下三個子公司營

運表現仍是主要關鍵；據了解，包括經營單一遊戲產品「魔獸世

界」的智凡迪表現持平，已經上櫃的中華網龍２００７年營收

１１．４億元，年成長３１％，遊戲新幹線則順利轉虧為盈，帶

動集團整體營運成長。

２００８年智冠將持續以多產腳步布局台灣市場，智冠指出，自

第２季起將以單寄２∼３款遊戲的速度推案，全年數量可成望較

２００７年的６款呈現倍數增加；同時智冠指出，旗下遊戲新幹

線將進軍大陸，至於布局多年的東南亞市場，亦於２００７年底

在新加坡成立新公司「智樂堂」專注研發，未來則將以在海外掛

牌上市為目標。

除了代理遊戲可望持續拉高營收表現外，智冠與微軟合作跨ＰＣ

、Ｘｂｏｘ３６０平台的自製線上遊戲「飄邈之旅ｏｎｌｉｎｅ

」，預計２００８年中就會推出，可望在營運版圖上有所突破。

線上遊戲業 2008年拓展海外、休閒商機 業者：台灣市場走向分

眾化 規模成長趨緩

線上遊戲產業在２００７年藉由多產策略順位拉台灣整體市場產

值，包括智冠、中華網龍年營收均較２００６年成長３成以上，

鐌象的線上遊戲部分營收年成長也達５０％。展望２００８年，

智冠、網龍均有６∼１０款遊戲的推案量，遊戲橘子估計也有

１０款；不過，部分業者表示，雖然台灣２００８年整體線上遊

戲規模仍將成長，但是幅度約８∼１０％，成長力道將有所趨緩

。

同時，業者戲谷的母公司和信超媒體、線上娛樂事業總經理周建

輝日前指出，台灣休閒類遊戲約佔整體市場比重１５∼２０％，

其餘則為角色扮演類型遊戲（ＭＭＯＲＰＧ）。

其中角色扮演類型遊戲多為重度玩家，市場較為飽和，休閒類遊

戲多屬輕度玩家，將是未來遊戲業持續成長的主要動力之ㄧ。

另ㄧ家遊戲軟體大廠智冠集團同樣以開發海外市場作為成長動力

，其中智冠位於高雄的研發團隊成立獨資公司「智樂堂」持續開

發東南亞市場，包括新加坡、泰國及越南等均為重點市場，智冠

子公司遊戲新幹線則是揮軍大陸。

遊戲軟體廠元月營收陸續出爐，受惠於寒假旺季效應發威，智冠

（５４７８）１月營收４．６２億元續創新高，網龍（３０８３

）１月營收則為１．０７億元，順利站上億元大關，同步創１１

個月以來新高，遊戲軟體廠商１∼２月營收表現相當亮麗。

智冠科技捷報連連，去年１２月刷新單月營收紀錄後，受惠於旗

下子公司遊戲新幹線１月推出《武林外傳ｏｎｌｉｎｅ》、《天

使之戀ｏｎｌｉｎｅ》、《Ｗｅｂ三國》與《新絕代雙驕

ｏｎｌｉｎｅ》等遊戲的改版資料片，再加上《完美世界

ｏｎｌｉｎｅ》以及《十二之天ｏｎｌｉｎｅ》的挹注之下，１

月營收再度以４．６２億元再度刷新歷史新高紀錄，比前月成長

１．３８％，也較去年同期成長３６．４６％。

此外，網龍主力遊戲《黃易群俠傳》目前同時上線人數雖較剛推

出時創新高的１９萬人下滑，但目前仍維持１０萬人成績，法人

表示，《黃易群俠傳》將持續提供網龍穩定的營收來源。

在學校寒假與農曆年節紅包效應之下，遊戲軟體族群預估對２月

業績將會有明顯助益，智冠更指出，今年２月有２９天，比以往

的２８天還要多出１天，因此對２月營收相當樂觀，業績可望維

持高檔表現；網龍也相當看好２月營收表現，２月營收可望與１

月相同，維持億元以上水準。

另外，遊戲新幹線預計於第１季推出搜狐首款ＭＭＯＲＰＧ（多

人線上角色扮演遊戲）大作《天龍八部Ｏｎｌｉｎｅ》，營運規

模可望持續擴大；遊戲橘子也預計推出自製３Ｄ線上遊戲《星辰

Ｏｎｌｉｎｅ》，將於今日正式開放上線的挹注下，對２月營收

展望也相當樂觀，今年第１季營收可望超越去年第４季。

遊戲類股智冠科技（５４７８）受惠於寒假旺季效應，１月營收

續創歷史新高。智冠今年積極拓展大陸市場，預估大陸營收將占

集團營收達三成，堪稱新「中國概念股」；法人預估，智冠集團

今年營收可望成長２０％以上。

智冠１月營收４．６２億元，繼去年１２月營收後，再度創歷史

新高，月增率１．３８％，亦較去年同期成長３６．４６％，雖

然營收創佳績，預估首季受惠於寒假及農曆假期，營收將成長

１０％至２０％。不過智冠昨（１２）日股價受大盤拖累，電子

類股資金觀望，智冠終場下跌３．８元，收盤價７１．２元。

智冠指出，１月營收成長，主因旗下子公司遊戲新幹線於１月推

出多款遊戲資料片，包括「武林外傳ｏｎｌｉｎｅ」、「天使之

戀ｏｎｌｉｎｅ」、「Ｗｅｂ三國」與「新絕代雙驕

ｏｎｌｉｎｅ」等遊戲，再加上「完美世界ｏｎｌｉｎｅ」以及

「十二之天ｏｎｌｉｎｅ」的穩定表現，因而維持營收高檔。

智冠集團今年遊戲倍增，預計將推出１０至１５款遊戲，其中新

幹線將推出８至１０款遊戲，遊戲數量增加，法人預估，智冠集

團今年台灣營收將成長１０％至２０％，若計入大陸營收，合併

營收將成長２０％以上。

展望２月，學校寒假與農曆年節紅包效應，預估對業績會有明顯

助益。另外，遊戲新幹線預計第一季推出大陸版，首款

ＭＭＯＲＰＧ大作「天龍八部ｏｎｌｉｎｅ」，營運規模可望持

續擴大。

據了解，「天龍八部ｏｎｌｉｎｅ」在大陸上市後，同時上線玩

家人數衝至５０萬人，將成為為智冠旗下第二季的重量級遊戲。

鼠年將是線上遊戲界特別熱鬧的一年，遊戲業者預估，今年遊戲

數量將較去年成長一倍，種類五花八門，在眾多遊戲中，根據國

內最大電玩遊戲網站「巴哈姆特」所統計的期待遊戲排行榜，第

一名是由和信超媒體代理的「地獄之門：倫敦毀滅」奪得。

「地獄之門：倫敦毀滅」（ＨＥＬＬＧＡＴＥ：　Ｌｏｎｄｏｎ

），屬於多人角色扮演遊戲（ＭＭＯＲＰＧ）類型，由旗艦工作

室（Ｆｌａｇｓｈｉｐ　Ｓｔｕｄｉｏｓ）開發。遊戲製作人羅

柏（Ｂｉｌｌ　Ｒｏｐｅｒ）曾一手催生「暗黑破壞神」、「星

海爭霸」、「魔獸爭霸」等世界暢銷遊戲，號稱遊戲產業的「史

帝芬史匹柏」級大師。

至於「地獄之門」的故事背景環繞在惡魔占領的世界，人類分成

了數種不同的派系，擁有不同的特殊能力、也有不同的生存哲學

。他們互相合作、也彼此對抗。遊戲中可以在三種不同的派系之

中選擇六個職業，有遵循古老神聖之力的「聖殿騎士」，追求惡

魔之力的「祕術師」，以及人類殘存的戰鬥菁英「獵魔者」，透

過自主選擇的技能樹，角色將會有截然不同的操作方式。

至於橘子第一季上市的自製遊戲「星辰」，也在熱門排行榜中。

此款遊戲以魔幻可愛風格為主，是以１２星座為主題的

３ＤＭＭＯＲＰＧ，融合各種星座主題，玩家可接收當日星座運

勢，對於女性玩家，將具極大吸引力。

智冠集團旗下「遊戲新幹線」代理的「天龍八部ｏｎｌｉｎｅ」

，預計第一季末上市，也是市場認為備受期待的遊戲之一。這款

遊戲以金庸著名小說為主題，走中國武俠風，全部３Ｄ遊戲場景

，絢麗的武功招式和可愛的寵物，充分實現了玩家對網路遊戲的

幻想和期望。

中華網龍同樣以中國武俠為主，預計第二季推出大作「

功夫ｏｎｌｉｎｅ」（大陸上市名稱：武林群俠傳）。此遊戲主

要特色在遊戲角色方面，採多骨架的製作模式，讓角色能執行更

複雜、細緻與流暢的動作，卻不會影響到遊戲效能；在戰鬥操控

上，更由原先只能在靜止的情況下進行攻擊，進化為能在行進移

動間對目標攻擊，玩家將享有更多的操控樂趣。

電玩展人氣旺 遊戲業大搶錢 鈊象續邀蔡依林代言，預計帶入千

萬營收；智冠點卡銷售可望突破百萬元。

一年一度台北電玩展每到週末假日都會湧入大批玩家，昨（２６

）日更擠進９萬人次，讓為期五天的電玩展登上高峰，線上遊戲

公司鈊象昨天宣布，斥資千萬跟蔡依林進行代言人續約；智冠也

預期點卡銷售可望突破百萬元。

昨日雖不時飄著毛毛細雨，仍不減電玩展參觀人潮熱情，除蔡依

林、瑪格莉特等明星站台，現場Ｓｈｏｗ　Ｇｉｒｌ魅力帶動，

單日就湧入９萬人潮，較周五的５萬人增加近一倍。

國內線上遊戲廠商參展包含智冠、鈊象、戲谷及大宇資等，其中

去年持續穩坐遊戲獲利王的鈊象不惜鉅資打造舞台外，更宣布與

線上跳舞遊戲「唯舞獨尊」代言人蔡依林續約一年，代言費超過

１，０００萬元。

鈊象表示，目前「唯舞獨尊」會員數超過２００萬人，最高同時

上線人數更達２萬人，推出新版玩法後，每天會員數更維持三到

四千人次成長，麻將遊戲「明星三缺一」目前同時上線人數也維

持３萬人。同時鈊象更主打首款代理遊戲「蒼天」，斥資１億元

以上由韓國引進，為３Ｄ攻略遊戲，預計暑假正式推出。

每年鈊象都在電玩展上推出一年一次點卡折扣及虛擬寶物大特賣

，鈊象表示，此次打出五到七折回饋價，低於一般通路取得價格

，更有不少玩家衝著虛寶而來，有人一次就刷了１７萬買點卡跟

虛寶，目前每日銷售額都達２００萬以上，預計展期結束前營收

可望突破１，０００萬元。

智冠集團此次由遊戲新幹線代表參展，打造黃金舞台，１６款遊

戲一字排開，其中更包含近期熱門遊戲「十二支天」及「完美世

界」，智冠表示，目前集團整合點卡銷售推出的「Ｍｙ

Ｃａｒｄ」，除可用在集團內遊戲新幹線、網龍、智凡迪等旗下

遊戲外，更包含宇峻奧汀、光譜等線上遊戲儲值，現場折扣約八

五折到九折之間，平日銷售額約十多萬，周六成長兩成以上，預

計展期間營收可望突破１００萬元。

今日為電玩展最後一個週末日，各家遊戲公司也持續請來明星站

台，「明星三缺一」代言人蕭薔將示範瑜珈，許慧欣的妹妹

Ｉｖｙ也將為代言遊戲「消遙」站台，加上經濟部工業局搭配電

玩展期，首度舉辦國產遊戲大賽，推廣台灣自製遊戲能力，包含

「唯舞獨尊」、「大老二」等也將進行決賽。

智冠（５４７８）周五收盤價７４．２元，上揚１．８元。日Ｋ

線留下十字線，多空持續交戰，周Ｋ線則獲年線支撐，並留下影

線，低檔有買盤承接。ＫＤ值在低檔，有超賣現象，投信周五小

幅加碼，智冠宣布實施庫藏股，買進區間為６５元至１００元，

庫藏股護身，也讓股價相對穩定。

智冠去年合併營收約４５億元，今年預估再成長至少兩成，智冠

在國內遊戲業目前市占率高達三成，已成為國內線上遊戲一哥，

因此已積極規劃集團海外布局，包括負責代理遊戲的「遊戲新幹

線」，重新整頓中國市場據點，並預計明年在香港掛牌上市。至

於由智冠獨資成立的遊戲研發公司「智樂堂」，將尋求當地合作

夥伴與資金，三年後在新加坡掛牌上市。

智冠指出，大陸市場去年貢獻整體營收約１０％，預估今年大陸

營收挹注將提高至２０％，旗下遊戲新幹線等在大陸市場同時在

線玩家約３５萬人。智冠通路也宣布與台彩投注站合作，預估遊

戲點數卡部分，每月也將至少增加１，５００萬元挹注。

智冠集團旗下的金雞母遊戲研發公司中華網龍昨（廿四）日舉辦

尾牙。董事長王俊博表示，二○○八年智冠集團將前進大陸，中

華網龍已針對大陸市場量身訂做一款３Ｄ遊戲「武林群俠傳

Ｏｎｌｉｎｅ」，而集團另一家以營運遊戲為主的遊戲新幹線今

年也要搶進香港及大陸市場，希望一年後遊戲新幹線可以在香港

等海外市場掛牌上市。

中華網龍昨日尾牙主題為「奮戰．勝利．迷彩之夜」。總經理呂

學森扮起海軍總司令、董事長王俊博則是以三軍主帥之姿出場。

中華網龍去年度自結營收為新台幣十一億四千多萬，創下該公司

歷史新高紀錄。

中華網龍的產品線中，有九成是自製遊戲，僅有二款遊戲是代理

產品。根據該公司自結預估，去年度的每股稅後盈餘（ＥＰＳ）

約有七元左右，而法人則是預估二○○八年，中華網龍可以賺進

一個資本額。

呂學森表示，今年上半年的重量級產品「武林群俠傳

Ｏｎｌｉｎｅ」，目前已經在大陸找到授權及營運夥伴，預計今

年三月份至四月份推出，由於這是為中國大陸消費者量身訂做的

遊戲產品，中華網龍對此期望甚深。「武林群俠Ｏｎｌｉｎｅ」

預計今年六、七月份時會在台灣上市，屆時將改名為「功夫

Ｏｎｌｉｎｅ」。另外，今年度中華網龍還有四款自製遊戲將推

出。

呂學森說，今年度台灣整體遊戲產業可望仍有小幅成長，但相對

的大陸市場成長性相當強勁。對台灣業者來說，還是要靠著新產

品、新案子來維繫成長動能。

智冠子公司 明年在在港掛牌 線上遊戲業首例遊戲新幹線訂出時

間表 新加坡研發公司三年後上市

國內線上遊戲龍頭廠智冠（５４７８）董事長王俊博昨（２４）

日指出，旗下子公司「遊戲新幹線」預計明年在港掛牌上市，集

團在新加坡設立的研發公司「智樂堂」也預計在三年後於新加坡

掛牌上市。這是國內線上遊戲業，首度赴海外掛牌的公司。

台北國際電玩展昨天起共展出五天，湧進大批放寒假的學生潮，

主辦單位台北市電腦公會估計，今年參觀人數上看３０萬人次，

首日參觀人數約４萬人。今年參展廠商約８７家，使用６０９個

攤位，除智冠、鈊象（３２９３）、戲谷等線上遊戲廠外，台灣

新力電腦娛樂、台灣微軟及電腦系統業者惠普、通路業者燦坤等

，也推出遊戲主機，搶攻玩家市場。

雖然遊戲業今年一片看好，卻無法帶動股價同步走揚，除智冠逆

勢翻紅外，遊戲類股全數收黑，智冠昨股價漲２．６元，收在

７２．４元，其餘遊戲類股以昱泉（６１６９）盤勢最弱，昨天

宣布實施第二次庫藏股，買回金額上限逾７，００４萬元，預定

買回２７７萬８０００股，每股９．７至２５元，預定買回股分

占公司已發行股分總數的１０％。

智冠去年在國內遊戲業市占率高達三成，為國內線上遊戲一哥，

去年底集團規劃海外拓展計畫，負責代理遊戲的「遊戲新幹線」

，已大幅人事改組，重新整頓中國市場據點，並預計在香港掛牌

上市。

王俊博昨天參加台北國際電玩展時，宣布明年在港掛牌時程，他

表示，東南亞市場的華人遊戲由於與當地文化相近，發展潛力足

，目前由智冠獨資成立的遊戲研發公司「智樂堂」，將尋求當地

合作伙伴與資金，三年後在新加坡掛牌上市。

智冠前年與新加坡遊戲開發商Ｎｅｒｖ合作，成立研發團隊，研

發跨平台遊戲「飄邈之旅」，下周將公布研發成果。智冠去年獨

資成立研發公司「智樂堂」，初期投入３，０００萬至

５，０００萬元資金，主要班底為智冠高雄研發團隊，下階段將

引進漢唐國際與新加坡Ｎｅｒｖ公司的資金及人員，深耕東南亞

市場。

不過王俊博表示，去年中國線上遊戲市場規模約１０５億元人民

幣，而台灣線上遊戲市場規模達１２０億元，今年台灣市場將成

長至１５０億元。

王俊博表示，自從線上遊戲收費方式，從月費制改為免費制後，

遊戲人口暴增，不過免費玩遊戲也占所有玩家比重達七成，僅有

三成購買虛擬商品，因此「誰能刺激玩家消費，誰就能帶動營收

獲利成長」。

遊戲新幹線自製遊戲可望進軍日本 智冠多角化布局 投資電子競技

聯盟

智冠旗下子公司遊戲新幹線的自製網頁遊戲「Ｗｅｂ三國」，可

望成為智冠進軍日本的第一款遊戲；智冠表示，該遊戲自

２００７年１１月推出，目前同時在線人數約四萬人，同時部份

日本遊戲業者對於以網頁為基礎的遊戲設計，具有高度興趣，預

計２５日將推出日文操作介面，未來也可望授權進軍日本市場。

事實上，智冠集團旗下中華網龍的自製遊戲「黃易群俠傳

ｏｎｌｉｎｅ」、「戀愛盒子ｏｎｌｉｎｅ」，均已授權搶進日

本市場，但是一向以代理為主的遊戲新幹線，則是首度將觸角伸

向日本；智冠表示，該款遊戲具有跨平台操作的特性，使用不同

裝置也可以同時進入遊戲，降低不少門檻。

不過，智冠表示，目前尚未決定合作對象，但為了解日本市場反

應，因此準備以使用者體驗方式測試市場水準，也為授權預作舖

路準備。

除了可望進軍日本外，智冠也積極佈局台灣的彩券相關市場；據

了解，智冠與經營公益彩券的台灣彩券將簽訂合作方案。

目前台彩透露將與智冠攜手通路規劃，由於台彩在台灣的販售據

點超過４，０００個，智冠的儲值卡「ＭｙＣａｒｄ」可望或的

龐大的通路效益。

此外，包括智冠、遊戲橘子、華義等線上遊戲業者在內，共同出

資成立台灣第一個電子競技聯盟，預計一月底正式上路，以經營

遊戲競技為主要項目，合作股東還包括戲谷、三立電視台等。

智冠表示，競技市場的商機值得期待，不過，初期投資金額則未

對外透露。

線上遊戲業者擺脫傳統淡季效應，智冠公佈１００７年１２月營

收新台幣４．５６億元，寫下單月歷史新高紀錄，同時全年營收

總計４４．９億元，較２００６年大幅成長３５％，同樣寫下新

高表現；同集團中的中華網龍２００７年１２月營收０．９６億

元，較１１月成長１７％，全年營收達１１．４億元同樣寫下新

高，年成長率則為３０％。

據了解，智冠第１季仍會推出新產品加入營運，全年預估至少為

６款，加上子公司遊戲新幹線將營運觸角伸向大陸，全年表現還

有成長空間。

軟體遊戲類股公布去年營收，其中鈊象（3293）挾遊戲機挹注營

收成長，年營收成長幅度達53.16%居冠；其次為智冠（5478），

年營收成長35.38%；法人指出，第一季適逢寒假及春節假期，為

遊戲類股傳統旺季，預估營收可望成長一成。

遊戲業者公布去年12月營收，智冠創歷史新高，單月營收達4.56

億元，較11月營收成長20.96%，較前年同期成長22.58%，累計去

年母公司營收44.94億元，年增率35%。

線上遊戲類股第四季為傳統淡季，加上大盤疲弱，類股走勢較

緩，昨（10）日鈊象上揚3.5元，橘子小漲0.15元，另外包括智冠

、網龍、華義均下跌作收。

智冠指出，去年12月營收成長，主因子公司遊戲新幹線的遊戲「

武林外傳」，以及網龍（3083）的遊戲「路尼亞戰記」銷售狀況

佳，舊款遊戲「完美世界」維持平盤不墜。

智冠去年發行八款遊戲，今年發行數量將持續成長30%，由於首

季將推新款遊戲上市，營收可望較去年第四季成長。法人指出，

第一季由於假期較多，遊戲業者若推新款遊戲，營收保守估計均

將成長一成左右。

一年一度的「２００８台北國際電玩展Ｔａｉｐｅｉ　Ｇａｍｅ

Ｓｈｏｗ」將於１月２４日登場，這次參加的廠商除了國內遊

戲廠商智冠（５４７８）旗下遊戲新幹線、鈊象（３２９３）、

宇峻奧汀（３５４６）、大宇資訊（６１１１）、億泰利

（３０７５）之外，ＳＯＮＹ、微軟為了刺激自家遊戲機買氣，

也同步參展，其中ＳＯＮＹ更是大手筆包下４８個攤位，成為本

屆最大參展商；主辦單位電腦公會預估，此次將吸引超過３０萬

人次人潮進駐，大吸玩家的過年紅包。

主辦單位電腦公會表示，今年參展廠商約８５家，共使用６００

個攤位，其中台灣新力電腦娛樂承租４８個攤位成為最大參展商

，其次依序為台灣微軟及鈊象的３６個攤位、戲谷的３２個攤位

、億泰利２８個攤位。

香港商雲起遊戲、因思銳、宇峻奧汀、遊戲新幹線等也分別都有

２０∼２４個攤位的規模；此外，電腦系統業者如惠普（ＨＰ）

、通路業者燦坤等，也都看好遊戲帶來的龐大商機爭相推出各知

名品牌的遊戲主機。

主辦單位台北市電腦商業同業公會也特地規劃「國際展區」，邀

請國際遊戲廠商如澳洲的「ＢｉｇＷｏｒｌｄ」、日本的網路遊

戲開發公司「ＣｙｂｅｒＳｔｅｐ」、線上遊戲發行商「

Ｇａｍｅｐｏｔ」及擁有１５萬人次參觀紀錄、５億美元洽談金

紀錄的韓國遊戲展「Ｇｓｔａｒ」進駐會場。

國內參與國際展區的廠商則有大宇資訊、智冠參加，智冠將首度

對外公開展出自製遊戲《飄渺之旅》，大宇資訊則是展出一系列

的經典單機版遊戲《軒轅劍》、《仙劍奇俠傳》及《明星之戀》

等經典產品，希望透過這次的國際媒合活動，將自家產品推銷至

海外市場。

「２００８Ｔａｉｐｅｉ　Ｇａｍｅ　Ｓｈｏｗ」為台灣唯一電

玩展，由於結合數位遊戲、家用遊戲機、遊戲學校、玩具模型、

動漫畫以及資訊　３Ｃ　等產品，每年吸引來自北中南全省各地

玩家，去年更是創下３３萬人次的人潮，主辦單位預估參觀人數

可望突破３０萬人。

在遊戲軟體廠商積極推出新遊戲下，網龍（３０８３）、智冠

（５４７８）、遊戲橘子（６１８０）１２月營收可望明顯比

１１月成長，其中網龍２００７年第４季營收在可望維持第３季

旺季水準下，３大法人近１個月來積極加碼買進達４１９９張，

同時也買進２７０２張智冠，提前在２００８年第１季旺季來臨

前卡位。

中華網龍１２月初代理新款遊戲《路尼亞戰記》，目前同上人數

達到３萬人的亮麗表現，商城也在２００７年１２月２６日開放

，加上自製遊戲《六聖群俠傳ｏｎｌｉｎｅ》、《九洲英雄

ｏｎｌｉｎｅ》也陸續於１１至１２月推出，網龍１２月營收可

望比１１月的８７２０萬元走揚。

智冠子公司遊戲新幹線代理的遊戲《武林外傳ｏｎｌｉｎｅ》，

２００７年１１月開始開放商城，由於開放初期隨即達到５０萬

註冊會員、同上５萬人的成績，可望帶動遊戲新幹線１２月營收

創新高，智冠預估１２月營收將比１１月的３．７７億元繼續成

長，第４季有「一點淡季不淡的味道」。

展望２００８年第１季旺季，智冠指出，許多遊戲都陸續於１月

開始完整貢獻營收，如《ｗｅｂ三國》及《武林外傳

ｏｎｌｉｎｅ》，加上主力遊戲《完美世界ｏｎｌｉｎｅ》，智

冠對第　１季營收表現相當樂觀。

法人預估，智冠第１季營收可望較第４季成長１０％，達到１２

億元以上。

遊戲橘子１２月營收也在《楓之谷》、《天堂》同時推出促銷活

動下，橘子預估１２月營收也將比１１月走揚，不過２００７年

第４季營收較第３季旺季小幅下滑。

３大法人看好遊戲產業２００８年第１季迎接旺季來臨，加上網

龍、智冠２００７年第　４季淡季表現不淡，近１個月以來積極

加碼買進網龍、智冠，分別買進４１９９張及２７０２張，也買

進約３６２張橘子，帶動網龍股價站上波段新高，成為遊戲軟體

族群中股價表現最為強勢的個股。

線上遊戲業者２００７年的市場表現逐漸形成差異化，智冠集團

２００８年包括持續多產策略。同時積極布局海外及大陸市場。

其餘遊戲業者則採取跨足新事業方式，華義選擇跨足博奕事業，

主攻大型機台市場；橘子則與英國頻道業者合作播出，未來取的

包括授權、周邊商品等收入。

智冠表示，２００８年包括持續多產策略，全年推案目標訂在６

款以上，同時積極布局海外及大陸市場，旗下遊戲新幹線將鎖定

開發大陸市場，並有機會赴香港掛牌，至於同集團的網龍，仍鎖

定加強自製遊戲，包括已與大陸業者中廣網簽訂營運合約的「武

林群俠傳ｏｎｌｉｎｅ」，授權金高達２００萬美元，２００８

年全年授權入帳上看４００萬美元，將寫下新高紀錄。

近２年線上遊戲市場逐漸回溫，免費遊戲也成為主流體制，對使

用者也形成市場區隔，由於遊戲本身強調免費就能使用，因此，

整體設計上必須好玩、能夠吸引人潮，為第１優先，其次是讓使

用過程安全、第３要維持遊戲公平度，最後才是設計適當的道具

，吸引使用者付費創造實質收益。

事實上，免費遊戲和月費制最大的差異，在於前者不需要長時間

待在電腦前，靠消耗時間換取遊戲中的樂趣，所有的玩家享有相

同的地位，只有特別的道具及服裝需要付費。對於以往從１０多

歲青少年時期，就開始接觸月費制線上遊戲的族群，現在多數已

是具有一定消費能力的上班族，因此也更能接受免費遊戲的形態

。

雖然，不願意付費的使用者依然存在，但是「紅花總要綠葉襯托

」，因此，即便真正付費購買特殊道具的消費者只有３成，但是

，也讓付費使用者在遊戲中，因為道具而變得高人一等。不過道

具的本身不能影響遊戲的公平，可能只是漂亮的服裝、或是移動

速度較快的座騎。

加強遊戲安全　成為客戶管理之始

免費遊戲讓業者營運走上快速發展的關鍵，在於原先的地下經濟

浮上檯面；以往月費制時代，使用者必須靠不斷升級，才可能獲

得更高級的道具或能力，也促使使用者之間，相互以金錢交易道

具的情況持續發生；現在業者則是將道具的販賣權利全數收回，

使用者之間的金錢流動，也開始回轉貢獻業者實際營收。

因此，遊戲新幹線從通訊的角度出發，使用者在進入遊戲之初，

必須先登記個人電話資料，之後每次登入遊戲，都必須先以已登

記的電話撥入系統，才能進入遊戲之中；當然，整個過程相對麻

煩許多，也增加業者更多的成本消耗，但是，願意使用的該程序

的消費者，顯然對於保障遊戲安全有更高的期待，然而，對於不

願接受該程序的人，相對也不會是業者的目標族群。

ＣＲＭ時代來臨　發揮社群驚人力量

ＣＲＭ時代來臨，真實的商機更為驚人；透過帳號與電話資料的

交叉比對，使用者的消費偏好、消費需求以及能力，都可望有初

步的模型；同時，該族群多是願意消費、同時也擁有線上購物經

驗的網路使用者，未來透過異業結盟的方式，發送特定手機簡訊

，創造購物、消費的可能，才是遊戲產業真正的潛力之一。

遊戲本身的社群力量同樣驚人，消費者在使用安全的狀況下，產

生認同是遊戲的重要目標，同樣藉由異業合作，業者利用議題設

定的方式，驅動使用者集中前往特定的資訊平台、甚至是傳統媒

體，只為了找尋特定遊戲任務或虛擬道具，也創造其他平台的流

量，未來包括產品的異業合作、廣告都成為可行的方式，顯然整

體產業的發展潛力，仍有很大的空間。

架高進入門檻　打造規模經濟

同時，規模經濟是達成上述市場發展重要的關鍵，除了不斷創造

人數、流量，也必須因應壽命期限較短的免費制遊戲，持續增加

產品線的廣度、數量，拉開與競爭對手的差距；包括南韓、大陸

在內，生產的遊戲愈來愈多，甚至也出現所謂的Ｍ型化市場競爭

，部分遊戲甚至不需要授權金，只要給付營運成本，因此，如何

選擇真正適合本地市場的遊戲內容，才是決勝重點。

授權金可能不是業者必然的成本，但是，包括人員、機器設備等

基礎成本在內，在初期採取多產、增加遊戲數量策略時，都會是

必然成長的態勢，不過，一旦規模經濟形成，各項資源的調度，

反而因為遊戲在市場上的壽命消長，可進行統一調配，對於成本

管控反而有利；對遊戲新幹線而言，目前已有１６款遊戲進入營

運階段，顯然成本的壓力管控，也已經逐漸成形。

以往線上遊戲業者看重自製研發，高達３、４成的毛利誘因確實

吸引業界投資，但是自製產品時程較難拿捏，能否搶下市場也存

在不確定因素，以代理方式營運遊戲市場，除了市場趨勢掌握度

較高，整體營運表現的穩定度也值得期待，加上因規模而創造的

流量優勢，也會是重要的獲利來源。

揮軍大陸市場　一切從頭學起

多數業者都存有大陸市場的夢，但是對海外業者而言，該地的市

場或許並不如想像中美好。實際上，多數遊戲業者在大陸，並未

如外界想像受到壓制，重點仍在於業者投注的深入程度不足，包

括行銷策略也和台灣市場有所差異，像是直銷概念的手法等，在

大陸就頗為盛行；這些都必須進一步從市場重新獲取經驗，才可

能找到成功的竅門。

遊戲產業進軍大陸，最大的夢仍是在社群深度，就如同Ｂ２Ｂ網

站阿里巴巴，正因為擁有強大的社群力量，因此，股價反應了未

來的可能性；遊戲本身能創造的獲利確實有限，但是，社群潛在

力量所營造的附加價值，才是令人值得期待、也願意嘗試的真正

原因。

智冠旗下 遊戲新幹線 擬海外上市 王俊博：時間點可能在明年底

或後年初。智冠明年大陸營收將占二成比重。

國內線上遊戲龍頭智冠（５４７８）集團擴大進軍大陸遊戲市場

，智冠董事長王俊博決定派子公司遊戲新幹線副總林榮一，赴上

海調整大陸新幹線組織與營運，明年至少在大陸推出三款自製遊

戲。法人圈盛傳，遊戲新幹線明年將赴海外上市，王俊博表示，

新幹線上市仍在評估規劃中，可能的上市時間點將在明年底或後

年初。

大陸市場今年貢獻智冠整體營收約１０％，預估明年大陸營收挹

注將提高至２０％，旗下的遊戲新幹線與中華網龍（３０８３）

在大陸市場分別擁有四款與五款遊戲，總計同時在線玩家人數約

３５萬人。智冠昨（２１）日股價上漲１．５元，收８２．６元

；中華網龍股價上漲０．５元，收１１７．５元。

智冠為因應進軍大陸市場，內部人事組織也將進行調整。原負責

大陸新幹線的副總魏永年轉任新產品開發，負責網頁遊戲（

Ｗｅｂ　Ｇａｍｅ）；原負責台灣新幹線營運的協理張益民將常

駐上海；協理錢幽蘭接管台灣新幹線業務，副總林榮一將統一負

責新幹線兩岸營運。

王俊博指出，過去大陸新幹線為獨立運作，與台灣資源未做整合

，如今台灣新幹線營運順利成功，雙方人事組織整合，不但可統

一資源，並可複製成功的台灣經驗至大陸市場。

智冠百分之百持股的遊戲新幹線，主要從事遊戲代理，每月營收

約１．２億元。不過日韓遊戲廠授權給台灣廠商，均以台、港、

澳市場為主，在大陸市場則選當地代理商。

王俊博指出，未來與日、韓原廠洽談遊戲代理，將採台灣與大陸

市場「包裹」方式，但由於大陸遊戲廠「銀彈充足」，為避免流

於金錢競逐，智冠將以有潛力的中小型遊戲為主。

智冠旗下子公司中華網龍也宣布其自製遊戲「武林群俠傳」，已

完成與中國遊戲公司中廣網授權簽約，外界初估授權金高達

２００萬美元，將從今年第四季至明年分批認列。

智冠集團明年將營運成長目標放置在大陸，法人指出，智冠在國

內線上遊戲的市占率已接近五成，在國內遊戲市場趨近飽和，明

年遊戲爆滿情況下，成長不易，反觀大陸線上遊戲人口成長快速

，是台灣遊戲業者尋求成長動能來源。